新华社北京1月28日电 中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥28日在北京会见美国高盛集团董事长 兼首席执行官苏德巍。 ...

核心观点 - 高盛集团认为，2026年初基本金属价格的上涨将面临逆风，因为价格飙升和看涨情绪与制造商需求疲软的现实产生冲突 [2] - 高盛股权研究联合负责人指出，实地生产商开始有负面反应，需求有所回落，金属价格上涨与基本面支撑正逐渐走到临界点，不再相互支撑 [2][4] 市场表现与价格动态 - 伦敦金属交易所（LME）指数（涵盖六大主要金属）在2026年初攀升约7%，距离2022年创下的纪录高位仅一步之遥 [4] - 2026年初，铜和铝等基本金属价格上涨，全球投资者涌入工业大宗商品，押注供应收紧、美元走软和美联储降息将提振价格 [2] 需求端现状 - 高盛近期对铜市的调查显示，制造商订单下降了10-30%，原因是消费电子到硬件等行业的用户数量减少 [2] - 作为铜消费主要群体的电子网络，其电网订单也在放缓 [3] - 消费大国的活动放缓，是更为谨慎的分析师人士指出的问题 [2] - 作为全球最大的铜消费国，中国产业链的下游需求正受到高铜价的抑制 [4] 行业与产业链挑战 - 中国铜产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制 [4]

大公司业绩与战略动向 - 科大讯飞预计2025年归母净利润为7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%至70%，扣非净利润同比增长30%至60% [1] - 科大讯飞2025年销售回款总额超过270亿元，同比增长超过40亿元，经营活动产生的现金流量净额超过30亿元，两项均创历史新高 [1] - SK海力士公布全年营业利润47.2万亿韩元，全年销售额97.1万亿韩元，第四季度营业利润为19.17万亿韩元，销售额32.83万亿韩元 [2] - SK海力士表示正持续评估提升公司价值的方案，包括可能在美国上市 [2] - 阿斯麦宣布将精简技术和IT部门，计划净裁减1700个工作岗位，主要集中在荷兰，部分职位在美国 [2] 资本市场与投融资 - 高盛预计2026年将有3.6万亿元人民币规模的增量资金流入中国股市，其中个人投资者约2万亿元，机构投资者约1.6万亿元 [2] - SpaceX考虑于2025年6月中旬进行IPO，寻求以约1.5万亿美元的估值募资500亿美元 [8] - 软银集团正洽谈向OpenAI追加至多300亿美元投资，OpenAI正寻求募集至多1000亿美元新资金，估值最高可达8300亿美元 [8] - AI原生知识内容平台ThetaWave AI宣布完成数百万美元融资，投资方包括高瓴创投、BAI Capital、MBA Fund，老股东奇绩创坛持续加投 [6][7] - 好想你参股公司鸣鸣很忙于2026年1月28日在香港联交所挂牌上市，好想你及子公司合计持有其1,257.62万股，占发行后总股份的5.8355% [3] 科技行业新产品发布 - 国产GPU厂商曦望发布新一代推理芯片S3，支持从FP16到FP4精度切换，采用LPDDR6显存方案，显存容量较上一代提升4倍 [9] - 曦望S3芯片在DeepSeek等主流大模型上，单位Token推理成本较上一代降低约90% [9] - 黑芝麻智能发布面向全场景通识辅助驾驶的准量产级开放平台FAD2.0，包括A2000高算力计算平台及配套软件，将于2026年第一季度推出 [10] - 黑芝麻智能A2000即将支持Open VLA，并将持续支持行业前沿模型架构 [10] 企业扩张与战略投资 - 字节跳动旗下北京量子跃动科技有限公司入股弋途（深圳）科技有限公司，该公司经营范围包括汽车零部件及配件制造、智能车载设备制造等 [4] - 零跑汽车在金华成立电子公司，注册资本1.2亿元人民币，经营范围包括电子元器件制造、智能机器人研发、智能车载设备制造等 [5] - 数字基础设施公司Digital Edge计划投资45亿美元在印尼建设超大规模AI就绪型数据中心园区，全面建成后将提供500兆瓦IT容量，未来可扩展至1吉瓦 [8] 行业趋势与政策动态 - 加密货币公司泰达正成为全球黄金市场最大参与者之一，每周有超过一吨黄金运入其金库，公司计划继续将巨额利润投入黄金市场 [11] - 广州市将出台人工智能发展促进条例、低空经济发展条例等法规，并规划在广州塔、白云山等标志性区域设立eVTOL垂直起降点，推出“空中看广州”产品 [12] - 英国首相斯塔默访华，随行包括50余家英国大企业高管和机构代表，涵盖金融、医药、制造业等优势领域 [12]

基本金属市场整体态势 - 伦敦基本金属指数（LMEX）今年已累计上涨约7% [1] - 当前金属价格的强劲上涨正面临基本面验证的关键时刻，市场乐观情绪与实体经济基本面之间出现背离 [1] - 价格上涨主要受供应趋紧预期、美元走势疲软以及对美联储降息预期的共同推动 [1] 铜市场分析 - 铜价一度触及每吨13247美元高位 [2] - 高盛调查显示，从消费电子到工业硬件等下游领域的客户正在缩减采购，导致加工企业订单量普遍下降10%至30% [1][2] - 作为铜消费传统支柱的电网建设订单显现出增长放缓的迹象 [1][5] - 当前铜价表现已开始与实体需求出现显著背离 [1][6] 铝市场分析 - 铝价近期创下2022年4月以来新高 [7] - 高盛将2026年上半年铝价目标上调至3150美元/吨，承认短期受到低库存及新能源需求的支撑 [1][7] - 公司维持对铝的中长期看空观点，核心逻辑在于印尼等地新增产能确定性释放，而光伏与汽车领域的需求增长将结构性放缓 [1][7] - 全球铝市场预计在2026年步入结构性过剩，2027年均价或回落至2400美元/吨 [1][7] - 当前铝价已蕴含显著的稀缺性溢价风险 [7]

1月28日，多家知名金饰品牌上调足金首饰价格，克价普遍突破1600元。周生生报价1614元/克，较1月 27日上涨37元；周大福报价1618元/克，上涨40元；老凤祥报价1620元/克；老庙黄金报价1612元/克。随 着贵金属价格连创历史新高，美国华尔街大型金融机构纷纷上调黄金目标价，高盛预计国际金价可能在 今年年底触及每盎司5400美元的目标。高盛指出，黄金供应增长缓慢，而全球央行与私人投资者因战略 性目标或避险目的增持黄金，推动需求增长，导致金价屡创新高。高盛指出，未来，如果私营机构增加 黄金配置，金价可能涨至其目标价上方。（央视财经） ...

（文章来源：第一财经） 1月28日，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽会见高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍 （David Solomon）一行。双方就国际经济金融形势、中国金融市场发展以及高盛集团在华发展等议题 进行交流。 ...

高盛对铝价的最新预测与市场分析 - 高盛将2026年上半年铝价目标上调至3150美元/吨，但维持中长期看空观点，预测2026年第四季度铝价将回落至2500美元/吨，2027年均价进一步下探至2400美元/吨 [1] - 伦敦期铝价格近期表现强劲，一度突破每吨3300美元，创2022年4月以来新高，自2025年9月中旬以来已从约2600美元累计上涨约27% [1] 短期价格支撑因素 - 全球铝库存处于低位，库存覆盖天数已从2023年的约50天下降至2025年的46天，低库存结构支撑现货溢价和看涨预期 [4] - 市场对印尼新建铝冶炼产能的电力供应能力存在疑虑，其实际投产进度可能不及预期，强化了供应紧张预期 [4] - 电动汽车与电网建设等新能源领域的快速发展，显著拉动了铝的终端需求，为价格提供了基本面支撑 [4] - 2026年1月铝均价预计约为3130美元/吨，创下自2022年欧洲能源危机以来的次高纪录 [4] 中长期看空逻辑：供应与需求分析 - 当前铝价站上3000美元/吨已包含过度乐观的稀缺性定价，市场低估了以印尼为首的系统性供应增量 [6] - 供应方面，印尼已成为全球铝产能扩张核心，预计其2026年、2027年产量将分别新增72.5万吨和90万吨，到2030年总产量将达到425万吨 [6] - 沙特、哈萨克斯坦、安哥拉等地区由中国资本主导的冶炼产能也将在2027年后逐步释放 [6] - 中国持续提升产量，预计2029年原铝产量将达到4620万吨，突破此前4500万吨的产能预期上限 [6] - 需求侧面临结构性压力，光伏领域铝需求预计将在2026-2027年出现同比下滑 [9] - 光伏组件的单位用铝强度预计从2025年的7.3吨/兆瓦降至2030年的5.1吨/兆瓦，进一步削弱需求支撑 [9] - 全球电动车产销增长预期有所下调，导致铝需求的实际拉动作用不及此前市场预期 [9] - 高盛小幅下调2026年全球铝市场过剩量至8万吨，维持2027年160万吨过剩预测，并将2028年过剩量大幅上调至230万吨 [9] 中国对全球铝供应格局的影响 - 中国铝冶炼行业正通过技术与模式的系统性输出，驱动全球供应格局发生结构性变革 [10] - 凭借成本控制与工程效率优势，中国企业已将电解铝产能的建设成本较20年前降低约50% [10] - 中国企业将“电厂-冶炼厂”一体化项目的建设周期从国际同行普遍需要的30个月缩短至18个月，效率提升达40% [10] - 这种高效的产能扩张模式正快速在印尼、越南等东南亚国家落地，推动低成本产能的快速投放 [13] - 这一趋势将持续对全球铝价的长期均衡水平形成压制，其影响逻辑与2007-2025年间中国国内产能扩张对全球市场带来的冲击效应相似 [13]

黄金价格走势与市场预测 - 现货黄金价格突破5250美元/盎司，年内涨幅突破21%，继续刷新历史最高纪录 [1] - 高盛将2024年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元 [1] - 价格上调主要基于私人投资者及央行需求不断增强的预期 [1] 黄金需求驱动因素 - 高盛预计今年各国央行每月将购买60吨黄金 [1] - 随着美联储降息，ETF所购买的黄金规模预计会增加，进一步推升估值 [1] A股黄金板块市场表现 - 1月28日A股黄金概念股大爆发，多只个股涨停 [3] - 中国黄金实现4连板，湖南黄金实现3连板 [3] - 晓程科技3天2板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板 [3] - 曼卡龙、浩通科技、耐普矿机等股票涨超10% [3]

编辑丨瑜见 此前，高盛在研报中，将2026年12月的黄金目标价上调至5400美元/盎司。 1月28日， 现货黄金日内暴涨逾100美元，最新突破5282美元/盎司，涨幅1.94%。 ...

对技术投资者而言，高盛将当前的金价水平视为一个"不确定"进场点。若局势缓解可能促使金价暂时回 落，但若风险进一步升级，则可能支撑金价整盘或再次推高价格。长远而言，预计金价保持涨势，因来 自新兴市场央行强劲买盘，及美联储放宽政策时激发了投资者需求。 高盛基本预测仍认为，金价将在今年12月前达到每盎司5,400美元；银价年内累升51%，高盛预计白银 极端的价格波动(无论上行或下行)将持续，建议对波动性忍耐力较低的投资者保持谨慎。 （原标题：高盛：视当前金价水平为"不确定"进场点 预计年底达每盎司5,400美元 银价预计续波动） 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，因上周地缘政治紧张局势、日本国债殖利率于周末前急升，可能 推动避险需求激增，令金价飙升至每盎司5,000美元以上。有关担忧仍在演变中，而日本的政策不确定 性或持续至2月8日大选，使避险需求维持高涨。 ...