来源：滚动播报 高盛表示，对冲基金在美联储可能降息之前抢购美国股票。 ...

高盛达拉斯据点负责人 阿瑟姆·卡里尔（6月，达拉斯新办公楼建设现场） 高盛这个"华尔街之雄"开始加强在达拉斯的据点，如今已扩至4700人，比2017年增长了5倍。这一规模 已达纽约总部的一半，成为美国境内第二大据点。急于在达拉斯扩张的金融巨头，不止高盛一家。是什 么在引发华尔街这场"地壳变动"？ "全球金融中心=纽约"的常识正在悄然发生改变。大型银行与基金纷纷竞相向美国南部扩展办 公据点，甚至迁移总部。是什么在引发华尔街这场"地壳变动"？ 华尔街巨头，高盛在德州员工扩至5倍 "投资银行、市场运营、富裕阶层资产管理、系统部门、投资者关系（IR）……在高盛，拥有 所有公司职能的据点，全世界只有纽约、伦敦和达拉斯"，高盛得克萨斯州达拉斯分部负责人 阿瑟姆·卡里尔（Arshem Karill）如此自豪地表示。 高盛这个"华尔街之雄"开始加强达拉斯据点是从2017年起。当卡里尔赴任时，当地员工约 900人，如今已扩至4700人，增长了5倍。这一规模已达纽约总部的一半，成为美国境内第二 大据点。 达拉斯市区随处可见得州州旗（6月） 6月，采访卡里尔的地点正是位于达拉斯市中心、邻接当地著名旅游景点"佩罗自然科学博物 馆"的 ...

美股市场结构变化 - 散户投资者正成为支撑美股的重要力量 其"逢跌必买"策略推动标普500指数和纳斯达克指数上涨[1] - 模因股热潮从小盘股扩散至大盘科技股和核心权重股 推动市场整体走高[1] - 散户交易量占标普500指数成交总量的28%以上 改变了市场结构和交易规则[7] 散户投资偏好与标的 - 散户买入标的从加密货币 AI等小众题材股延伸至Palantir AMD TransDigm等知名股票[3] - 非必需消费品和科技股是散户首选 XLK科技ETF近20%交易量来自散户[10] - 高盛点名25只散户参与度高的股票 认为其看涨期权可能引发下一轮"伽马挤压"[3][12] 个股数据表现 - PLTR年内涨幅达147% 散户净买入1202百万美元 占市值0.3%[6] - AMD年内涨幅45% 散户净买入774百万美元 占市值0.3%[6] - TDG股价1410.7美元 年内涨幅11% 散户净买入178百万美元[6] 市场情绪指标 - 高盛投机交易指数升至114 显示散户主导的投机情绪持续走强[11] - 机构投资者在FOMO情绪驱动下 通过期货 掉期和期权加大进场力度[6] 板块资金流向 - 科技板块受散户热捧 成交活跃度远超历史水平[10] - 房地产和公用事业板块散户参与度较低[10] 市场展望 - 美联储9月降息预期升温可能进一步推动散户与机构共振 加剧美股涨势[6][13] - 当前市场处于散户与机构共振阶段 需关注成交额大 市值占比高 散户买盘集中的标的[12]

美国PPI通胀压力与关税成本传导 - 美国7月PPI环比上涨0.9% 大幅高于6月零增长和市场预期的0.2% 为2022年6月以来最大涨幅 [1][3] - 7月PPI同比涨幅达3.3% 大幅高于6月的2.3%和市场预期的2.6% 为今年2月以来最高水平 [3] - 服务业PPI环比涨幅达1.1% 为2022年3月以来最大涨幅 核心PPI环比涨幅0.9% 同比涨幅3.7% [6] 通胀对货币政策与企业成本的影响 - PPI持续上涨可能引发利率上调预期 推动原材料价格上涨并最终传导至消费端 [3] - 7月核心消费者价格指数同比上涨3.1% 高于6月的2.9% 均超过美联储2%目标 [11] - 企业利润率预计持续走低 高盛估算截至6月美国企业承担64%关税成本 消费者承担22% [19] 关税政策对经济与行业的影响 - 高盛预测若继续加征关税 到10月消费者将承担67%关税成本 外国企业承担25% [19][21] - 摩根大通评估关税可能导致美国GDP下降1% 通胀率上升1%-1.5% [23] - 中小企业面临严重风险 经济学家预测若政策不变经济衰退概率达90% GDP可能下降4% [2][28] 市场与机构反应 - PPI数据公布后美国股市走弱 美元和长期国债收益率走高 [9] - 经济学家指出PPI上涨显示通胀在整个经济中蔓延 成本转嫁消费者"只是时间问题" [16] - 多家机构认为关税将推高通胀 核心PCE通胀可能进一步偏离美联储目标 [26]

华尔街与白宫的关税战：数据、怒火与降息预期的崩塌 2024年8月15日，一场围绕关税政策的经济风暴骤然升级，火药味从白宫弥漫至华尔街。 这场风暴的核心，是特朗普政府的关税政策与市场对经济影响的担 忧。 一方面，爆表的PPI数据浇灭了市场对美联储9月大幅降息的乐观预期；另一方面，特朗普总统公开炮轰华尔街巨头高盛，质疑其对关税影响的评估， 并引发了一场激烈的隔空论战。 凌晨时分，特朗普在社交媒体上向高盛首席经济学家简·哈祖斯发难，矛头直指其关于"美国消费者承担关税成本"的研究报告。 特朗普措辞严厉，不仅公开 喊话高盛CEO大卫·所罗门，要求撤换哈祖斯，更讽刺所罗门应该重操旧业，回去当DJ。 特朗普坚称，关税完全由外国政府和企业承担，不仅不会引发通 胀，还能为美国国库带来丰厚收入。 面对总统的公开指责，高盛团队迅速做出反击，首席美国经济学家大卫·梅里克摆出最新研究数据，以支持其原有结论。 数据显示，当前美国企业承担了 64%的关税成本，消费者实际负担22%，外国出口企业仅承担14%。 更重要的是，高盛预测，到当年10月，消费者承担的关税比例将飙升至67%，并预估12 月美国个人消费支出（PCE）价格指数同比增速将达 ...

公司业绩表现 - 高盛2025年第二季度调整后每股收益为10.91美元，超过Zacks共识预期的9.43美元，较去年同期的8.62美元增长显著 [3] - 公司第二季度净收入同比增长15%至146亿美元，超出Zacks共识预期8.1% [6] - 净收益（GAAP基础）达到37亿美元，同比增长22% [5] 业务部门表现 - 股票业务净收入同比增长36%至43亿美元，固定收益、货币和大宗商品交易收入增长9%至35亿美元 [4] - 投资银行费用同比增长26%至22亿美元，主要受美洲和EMEA地区咨询业务强劲表现推动 [4] - 全球银行与市场部门收入增长24%至101亿美元，主要得益于股票和固定收益业务表现 [8] - 资产与财富管理部门收入下降3%至38亿美元，主要受股权投资和债务投资收入减少影响 [7] 资本与财务指标 - 公司标准化普通股一级资本比率从2024年第二季度的14.8%下降至14.5% [9] - 补充杠杆比率从去年同期的5.4%下降至5.3% [9] - 公司向普通股股东返还39.6亿美元资本，包括30亿美元股票回购和9.57亿美元股息 [10] 行业比较 - 摩根大通2025年第二季度收入为449.1亿美元，同比下降10.5%，每股收益4.96美元，高于去年同期的4.40美元 [15] - 摩根大通当前季度预期每股收益为4.69美元，同比增长7.3%，Zacks共识预期在过去30天内上调3.7% [16] 市场表现与估值 - 高盛股价在过去一个月上涨5.9%，表现优于标普500指数 [1] - 公司VGM综合评分为C，价值得分为B，增长得分为D，动量得分为C [13] - Zacks对高盛的评级为3（持有），预计未来几个月回报率与市场一致 [14]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡整理，道指涨0.06%，纳指跌0.24%，标普500跌0.21% [1] - 中概股表现强势，爱奇艺涨超7%，蔚来涨超6%，哔哩哔哩、拼多多、满帮涨超3% [1] - META股价续创历史新高，总市值首次突破2万亿美元，今年以来累计涨幅达36% [1] - 芯片股多数下跌，应用材料大跌超10%，英特尔涨超4% [1] - 联合健康大涨超10%，涨幅为2020年11月以来最高水平 [1] 美联储政策动向 - 圣路易斯联储主席表示现在决定9月是否降息为时过早 [2] - 美国7月PPI环比上涨0.9%，大幅超出预期，为2022年6月以来最大涨幅 [2] - PPI数据公布后，交易员减少对9月降息的押注，并放弃降息50个基点的预期 [2] 美国政策与市场影响 - 调查显示61%美国民众反对特朗普关税政策，支持率较就任初期下降9个百分点 [3] - 高盛研报称美国消费者将承担关税政策成本中越来越大的份额 [3] 投资行为变化 - 美国就业者在401(k)账户中投资股票比例创纪录 [4] - 伯克希尔二季度减持苹果和美国银行，新买入6只股票包括联合健康、纽柯钢铁等 [4] - 特斯拉股价在"科技七巨头"中表现最差，马斯克警告卖空者 [5] 机构投资动向 - 华尔街对冲基金大举押注大型科技股，联合健康成为热门标的 [6][7] - 桥水基金、老虎全球等对冲基金减少对航空航天、国防等行业敞口，加仓大型科技公司 [7] - 高盛报告显示美国散户买盘活动明显回升，从模因股蔓延至大盘股 [8]

美国通胀加剧 - 美国7月核心CPI上涨0.32%，符合预期，预计未来几个月核心通胀月度涨幅维持在0.3%-0.4%区间，主要因关税推高核心商品价格（如消费电子、汽车和服装）[1] - 预计到12月核心CPI/PCE通胀率将升至3.2%/3.2%（同比），但明年可能回落至目标水平附近，因关税影响消退及劳动力市场降温[1] - 市场预期美联储将在9月降息，并可能在10月、12月及2026年上半年再降四次息[1] 中国通缩 - 中国7月PPI陷入深度通缩，尽管政府采取"反内卷"措施减少无序降价和过度价格竞争，但产能过剩问题使PPI回升困难[2] - 预计今年PPI通胀率为-2.8%（同比），明年为-1.0%（同比）[2] - "反内卷"措施覆盖钢铁、煤炭、水泥、电力、太阳能、锂电池、汽车、采矿等行业，这些行业占GDP和就业比例较高[3][5] 其他关注点 - 特朗普-普京会面引发关注，但市场对达成俄乌持久和平协议或增加天然气供应持怀疑态度，预计俄罗斯天然气或LNG供应短期内不会显著变化[7] - 英国央行释放鹰派信号，预计降息路径放缓，终端利率将在4月达到（此前预计3月），英镑汇率波动但未来存在贬值空间[8] - 美国对印度和瑞士宣布较高关税，预计将拖累两国经济增长[9] 高盛经济与市场预测 - 全球2025年GDP增长预测为2.5%（Q4/Q4），2026年为2.3%（CY），中国2025年GDP增长预测为4.7%（CY），2026年为3.9%（CY）[10] - 美国2025年政策利率预测为3.63%，2026年为3.13%，欧元区2025年为2.00%，2026年为2.00%[10] - 标普500 2025年预测价格为6,600点，EPS为262美元，增长7%，2026年EPS为280美元，增长7%[13] - 布伦特原油2025年12个月预测价格为4.50美元/mmBtu，铜价为10,025美元/mt，黄金为3,920美元/troy oz[12]

美联储降息预测 - 高盛集团预测美联储今年将降息3次每次25个基点明年再降息2次经过5次降息后联邦基准利率将降低到3%至3.25%区间低于当前4.25%至4.5%水平 [1] - 美国利率期货市场显示美联储9月降息25个基点概率为93%降息50个基点概率为7% [1] - 进入降息周期将对贵金属有正面刺激作用 [1] 贵金属市场表现 - 日内沪金下跌0.39%报收775.8元/克 [1] - 国际金价在3450美元前高存在阻力需酝酿更强突破驱动 [3] - 宏观消息影响金价波动增加但预期仍有脉冲上涨可能 [3] 市场影响因素 - 8月来多个国家和美国达成贸易协议后对市场情绪影响减弱 [3] - 7月美国经济数据呈现恶化再次提振9月美联储降息可能性 [3] - 部分国家贸易摩擦仍存在市场避险需求升温 [3]

智通财经APP获悉，仅需100万美元，投资者就可以获得全球最大的对冲基金公司之一的部分股份。据 报道，根据高盛集团发布的文件，该行正向客户推介Izzy Englander旗下千禧管理公司(Millennium Management)的股份，最低投资额为100万美元，最高投资额为2000万美元。 相关文件显示，Petershill将把筹集到的资金投入一个特殊目的载体，该载体将向客户收取1%的管理费 以及10%的收益提成。而那些直接从千禧管理公司购买股份的机构则无需支付这笔额外费用。 千禧管理公司稳健的收益记录或许会吸引投资者。自1990年以来，其对冲基金仅在2008年一年亏损，当 时下跌了3.5%。除九年之外，该基金其余年份的回报率均在10%或以上。而且，其客户的资金会被锁定 五年，从而限制了资金突然流出的可能性。 现年76岁的Englander于1989年创立了千禧管理公司，并将其发展成为拥有320多个投资团队的庞然大 物。近年来，千禧管理公司扩张迅猛，以至于该公司已开始将部分资金交给其他对冲基金管理。 大型对冲基金过去也曾出售过股份。而千禧管理公司将成为第一家接触更广泛买家的对冲基金巨头。 KKR & Co ...