交易概述 - Mace Group宣布高盛另类投资旗下私募股权部门对Mace Consult进行多数股权投资，交易通过分拆方式完成[1] - 交易完成后Mace Consult将作为独立运营实体，目标成为全球领先的项目管理咨询公司[1] - 交易尚需监管批准，预计2025年完成[12] Mace Consult业务情况 - 2024年营收6.87亿英镑（8.59亿美元），员工超5,200人，覆盖欧洲、美洲、亚太、中东及非洲四大区域[2] - 核心业务包括纽约哈德逊隧道项目、沙特Qiddiya项目、英国新医院计划等标志性基建项目[2] - 曾参与2012伦敦奥运会、2020迪拜世博会等全球大型活动，以及加拿大Metrolinx铁路、秘鲁国家基建重建等数十亿美元项目[3] - 过去十年保持两位数有机增长，并拓展美洲、亚太等区域市场[5] 管理层与股权结构 - CEO Davendra Dabasia将继续领导独立后的Mace Consult[2] - Mace Group执行主席Mark Reynolds将担任新董事会主席，部分原股东保留少数股权[4] - 高盛另类投资将提供全球网络资源支持战略收购，强化关键增长市场布局[7][9] 战略发展目标 - 独立运营后重点加速北美市场扩张，增强数字化解决方案交付能力[9] - 计划通过战略收购巩固行业地位，应对气候变化、技术颠覆、城市化等长期趋势带来的项目管理挑战[10] - 高盛另类投资管理资产规模达3.3万亿美元（截至2025年6月），其私募股权部门累计投资超750亿美元[15][16] 公司背景 - Mace Group年营业额27.9亿英镑（34.9亿美元），全球员工8,100人，业务涵盖咨询与建造两大板块[17][18] - 高盛另类投资为高盛资产管理部门分支，管理资产超5,000亿美元，拥有30年另类投资经验[13][15]

代币化货币市场基金 - 高盛和纽约梅隆银行计划推出代币化货币市场基金 [1] - 该举措显示传统金融机构正加速布局区块链资产领域 [1] - 代币化技术将应用于货币市场基金这一传统金融产品 [1]

关税调整影响 - 高盛预计美国基础对等关税税率将从10%上升到15% 并对铜和关键矿产征收50%关税 [2] - 关税调整可能加剧通胀并对经济增长构成压力 [2] - 按加权平均计算 预计美国今年有效关税税率将上升16个百分点 [4] 通胀预测修正 - 高盛修正美国2025年核心通胀年率预测至3.3% 低于此前3.4%的估算 [2] - 预计2026年核心通胀放缓至2.7% 2027年降至2.4% 均高于此前预测 [2] - 累计来看 关税将在2-3年内将核心通胀推高1.7% [2] GDP增长预测 - 关税今年将拖累美国GDP增长1个百分点 2026年拖累0.4个百分点 2027年拖累0.3个百分点 [2] - 高盛现在预测美国2025年GDP增长为1% [2] 贸易协议动态 - 特朗普宣布与日本达成协议 将进口商品关税设定为15% 包括汽车等贸易逆差最大组成部分 [3] - 美国与菲律宾协议设定19%税率 与印度尼西亚相同 比越南20%基准低1个百分点 [3] - 特朗普政府可能在2026年对重型卡车和飞机征收行业性关税 并推迟药品关税上调 [4]

关税调整预测 - 预计美国基础"对等"关税税率将从10%上调至15% [1] - 铜和关键矿物关税将达50% [1] 经济影响预测 - 关税预计在2-3年内累计推高核心物价1.7% [1] - 2025年核心通胀预测从3.4%下调至3.3% [1] - 2026年核心通胀预测从2.6%上调至2.7% [1] - 2027年核心通胀预测从2.0%上调至2.4% [1] GDP增速调整 - 关税将使今年GDP增速降低1个百分点 [1] - 2026年GDP增速降低0.4个百分点 [1] - 2027年GDP增速降低0.3个百分点 [1] - 2025年GDP增速预测下调至1% [1]

关税调整影响 - 预计美国基准"对等"关税税率将从10%上升至15% [1] - 铜和关键矿产的关税将高达50% [1] 经济影响 - 关税上调可能引发通胀 [1] - 关税上调可能拖累经济增长 [1]

全球经济与投资 - 全球投资、制造业就业、支出以及整体经济活动均保持坚挺 全球经济基本面稳健 全球贸易保持活跃 [1][2] - 大西洋两岸股票市场显著反弹并创历史新高 反映投资者信心增强及市场情绪积极变化 [2] - 欧洲到亚洲多地经济增长预期被上调 国际社会对这些地区未来经济表现持乐观态度 [2] 美国经济与政策 - 美国8月1日确认提高关税及就业数据不佳可能引发经济衰退担忧 高关税易引发报复措施 增加国际紧张局势 [3] - 美国通胀趋稳但存上升风险 美联储9月议息会议前持观望态度 将深入理解关税对通胀影响及劳动力市场软化情况 [1][3] - 长期美债收益率处于较高水平 波动可能导致进入"问题区域" 10年期美债收益率上升2个基点至4 392% [3] 欧洲债务市场 - 法国借贷成本或超意大利 预计2025年底法国10年期国债收益率达3 75% 意大利维持在3 50%左右 [1] 日本财政政策 - 日本参议院选举结果可能阻碍财政整顿 执政联盟需与在野党协商 增加财政扩张政策可能性 [2] - 日本政府可能通过增加支出来缓解通胀压力 但执政联盟优势足以避免对消费税政策做出重大调整 [2] 债券市场动态 - 短期美债占可流通债务比重快速扩张阶段已过去 《GENIUS法案》可能引发新一轮增长 因要求稳定币发行方以100%优质资产作为储备 [1] - 美国债务可持续性问题或成下半年市场核心话题 长期美债收益率面临上涨风险 短期债务显著增加 [3]

新加坡金管局货币政策调整预期 - 高盛经济研究团队预测新加坡金管局可能在7月政策会议上调平新元名义有效汇率（NEER）升值斜率 [1] - 调整幅度预计为小幅下调NEER斜率约50个基点 直至趋近于零斜率 [1] - 此前高盛预期为维持现行货币政策立场不变 此次调整反映观点变化 [1] 新加坡经济增长风险 - 经济增长风险偏向下行 主要受美国关税政策拖累 [1] - 长期不确定性和全球增长放缓加剧新加坡经济压力 [1] 政策调整背景 - NEER斜率调整直接关联新加坡货币政策框架 反映对经济前景的重新评估 [1] - 全球宏观环境变化促使政策制定者考虑更温和的汇率政策 [1]

银行业绩表现分化 - 金融板块财报周显示银行股表现差异显著 利率上升不再提供助力 利润率压力成为共同主题 投资者正在区分赢家和落后者[1] - 三大银行自4月以来均强势反弹 但财报后走势迅速分化 需辨别值得追涨和回避的标的[2] 高盛(GS) - 股价自4月上涨超60% 接近历史高点 市盈率15倍处于合理区间[2] - Q2营收同比增长15%超预期 但市场反应平淡 多数分析师给予持有评级 显示利好已充分定价[3][4] - 短期上行空间可能受限 除非公司展示新的增长动能[4] 摩根士丹利(MS) - 财报后股价先跌4%后反弹 显示强劲需求支撑[6] - Q2营收同比增长12%超预期 管理层提高股息并扩大回购计划[7] - 技术面与基本面同步改善 获Keefe Bruyette & Woods上调至跑赢大盘评级 被视为最具短期上涨潜力标的[7][8] 美国银行(BAC) - 自4月上涨40%但仍低于2022年高点 Q2营收未达预期拖累市场情绪[10] - 市盈率13倍为三者最低 但技术和基本面均落后同业 缺乏突破性叙事[11][12] - 长期投资者或可考虑 但短期存在更优选择[12]

华尔街人才争夺战升级 - 花旗集团开始要求新入职的投资银行分析师披露是否已接受其他公司的工作邀约 这项新规旨在阻止私募股权公司挖走初级人才 [1] - 高盛 摩根大通和摩根士丹利等华尔街投行已采取类似策略 形成统一战线遏制人才早期流失 [2][3] 花旗内部战略调整 - 花旗正处于新领导层建设期 银行业务主管Vis Raghavan从摩根大通和高盛聘请多位资深银行家 旨在提升与私募市场投资者的业务份额 [2] - 私募市场投资者积极挖角初级分析师 花旗需在建立业务关系的同时保护年轻人才储备 使得人才策略尤为关键和复杂 [2] 行业惯例与防御措施 - 高盛要求新入职分析师每三个月确认一次是否接受外部工作邀约 [3] - 摩根大通采取严厉措施 表示将解雇任何在入职18个月内接受外部工作机会的分析师 [3] - 摩根士丹利要求初级银行家在接受外部工作邀约后立即披露 不遵守规定可能被解雇 [3] 行业动态与应对策略 - 私募股权公司常提前锁定投资银行初级分析师未来数年的工作合同 而培训成本由投行承担 [2] - 阿波罗全球管理公司已表示将缩减早期招聘活动 回应投行集体压力 [3] - 高盛计划向部分精选实习生提供保证 在投行部门工作两年后可转至资产与财富管理部门 作为留人激励 [3]

花旗效仿高盛，要求年轻银行家在离职后申报其新的工作去向。 ...