人民财讯10月23日电，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2025年外滩年会圆桌论坛上表示，当前港交所 最大的挑战是如何建立一个更加多元化的多资产类别的生态系统。她认为，全世界投资者在思考去美元 化、寻找新的平衡点的背景下，港交所要更多地开拓固定收益和其他资产类别，给投资者提供所要寻找 的东西，不光是IPO、股票，还要有更多的固定收益、大宗商品和其他的资产类别，这是更应该关注的 一个领域。 ...

文章核心观点 - 在贸易政策不确定性和地缘政治紧张背景下，全球家族办公室整体资产配置保持稳定，但对未来投资回报持乐观态度，并积极采取主动管理策略以增强组合韧性 [1][5][8][10] - 直接投资需求旺盛，私募股权成为最受青睐的资产类别，而全球贸易紧张局势已取代利率成为家办的首要担忧 [13][14][15] - 家办在投资风险管理上表现良好，但在网络安全、地缘政治风险及非投资类服务的专业化方面仍有显著不足 [17][18][20][21] 十大关键发现 - 资产配置基本稳定，调整幅度小于去年，50%家办保持固定收益持仓不变，64%家办保持房地产持仓不变，私募股权呈现最显著乐观走势，净增配家办比例达26% [5][37][38] - 尽管存在关税不确定性，家办对未来12个月回报前景积极，30%家办预期回报率在10%–15%之间，8%家办预期回报超过15% [8] - 为应对市场波动，近三分之二家办采取行动，39%家办采用主动管理方式，25%家办增加防御性资产配置，15%家办增加防御性地区配置 [10][11] - 70%家办参与直接投资，40%家办在过去一年增加或显著增加直接投资活动，52%家办偏好成长型投资，37%家办偏好早期投资 [13][14] - 全球贸易紧张局势是家办首要担忧（60%），取代了2024年的首要担忧利率（30%），中美关系是第二大担忧（43%） [15] - 投资风险是家办提及最多的风险（70%），83%家办认为其投资风险得到良好管理，但对网络安全（48%）和地缘政治风险（55%）的管理缺乏信心 [17][18] - 家办在投资职能专业化方面有进展，但风险管理（58%）、网络安全（58%）和继任规划（74%）等领域存在显著不足 [19][20] - 资源限制导致服务缺口，58%家办在下一代培养方面存在服务缺口，38%家办在促进家族凝聚与延续方面存在缺口 [21] - 家办日益倾向外包服务以应对复杂性 [24] - 人工智能应用比例相比去年几乎翻倍，尤其在运营任务自动化（22%）和投资分析预测（22%）方面，但缺乏内部专业知识（57%）是主要障碍 [25][26] 投资策略与情绪 - 2025年家办资产配置与2024年基本一致，公共股票（27%）、固定收益（15%）和现金及现金等价物（13%）是主要配置，另类资产占比约40% [28][30][31] - 直接投资占整体资产的21%，私募股权通过基金配置占比上升2%至11%，数字资产配置从0%升至1% [31][32] - 家办对2025年回报保持乐观，45%家办预期回报率为5%—10%，30%家办预期回报率为10%—15%，但后者比例低于2024年的35% [34][35] - 资产配置变化显示看涨基调，私募股权净增配比例为26%，公开股票净增配比例为11%，固定收益净增配比例为14% [38][39] - 短期资产类别情绪以中性主导，发达市场股票净积极情绪最高（+17%），其次是私募股权直接投资（+15%）和对冲基金（+14%） [43][44] - 地区情绪差异显著，美洲地区对私募股权直接投资的净看涨情绪达+21%，而亚太地区仅为+1%，亚太地区对对冲基金净看涨情绪突出（+34%） [48][49] - 各地区对艺术品一致持净看跌情绪，拉丁美洲负面情绪最强烈（-26%），数字资产在拉美（+10%）和亚太（+4%）态度略显积极 [50][51]

股价与估值表现 - 8月15日收盘价38.02元 单日上涨3.15% 滚动市盈率28.25倍创117天新低 总市值1835.32亿元 [1] - 证券行业市盈率平均34.03倍 行业中值26.91倍 公司PE排名行业第28位 [1] - 市净率1.95倍 高于行业平均1.73倍和行业中值1.40倍 [2] 机构持仓情况 - 47家机构持仓 含46家基金和1家券商 合计持股5462.17万股 [1] - 机构持股市值达19.31亿元 [1] 业务构成与荣誉 - 主营业务涵盖投行、股本销售交易、自营投资、财富管理、投资管理等证监会批准业务 [1] - 核心产品包括投资银行、股票业务、固定收益、资产管理、私募股权、财富管理 [1] - 报告期内获评中国本土最佳投行/最佳股本发行机构/最佳经纪机构 及香港中资最佳股本/债券发行机构 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入57.21亿元 同比增长47.69% [1] - 净利润20.42亿元 同比增长64.85% [1] 同业估值对比 - 华泰证券PE(TTM)11.76倍最低 国泰海通总市值3635.08亿元最高 [2] - 行业总市值平均786.91亿元 中值449.59亿元 公司市值1835.32亿元显著高于行业中值 [2]

股价与估值表现 - 8月13日收盘价36.87元 单日上涨1.10% 滚动市盈率27.39倍创11天新低 总市值1779.81亿元 [1] - 证券行业市盈率平均32.81倍 行业中值26.37倍 公司市盈率排名行业第27位 [1] - 市净率1.89倍 高于行业平均1.67倍和行业中值1.36倍 [2] 机构持仓情况 - 47家机构持仓 包括46家基金和1家券商 [1] - 合计持股5462.17万股 持股市值19.31亿元 [1] 业务构成与荣誉 - 主营业务涵盖投资银行 股本销售及交易 自营投资 财富管理 投资管理等 [1] - 报告期内获中国本土最佳投资银行 最佳股本发行机构 最佳经纪机构等荣誉 [1] - 在香港市场获中资机构最佳股本发行机构和最佳债券发行机构称号 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入57.21亿元 同比增长47.69% [1] - 净利润20.42亿元 同比增长64.85% [1] 同业估值比较 - 华泰证券市盈率11.41倍总市值1906.57亿元 国信证券市盈率14.32倍总市值1334.21亿元 [2] - 广发证券市盈率14.39倍总市值1562.24亿元 招商证券市盈率15.02倍总市值1582.77亿元 [2] - 国泰君安市盈率15.58倍总市值3548.86亿元 中国银河市盈率16.99倍总市值1939.76亿元 [2]

股价与估值表现 - 8月11日收盘价36.4元，单日上涨1.11%，滚动市盈率27.04倍，总市值1757.12亿元 [1] - 证券行业平均市盈率31.73倍，行业中值25.97倍，公司市盈率排名行业第27位 [1][2] - 市净率1.86倍，高于行业平均1.63倍和行业中值1.33倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数139,215户，较上次减少14,989户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 业务构成与荣誉 - 主营业务涵盖投资银行、股本销售及交易、自营投资、财富管理、投资管理等 [1] - 报告期内获评中国最佳投资银行、最佳股本发行机构、最佳经纪机构等荣誉 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入57.21亿元，同比增长47.69% [1] - 净利润20.42亿元，同比增长64.85% [1] 同业估值对比 - 华泰证券市盈率10.97倍（最低），国泰海通市盈率27.14倍（最高） [2] - 总市值在列举的12家券商中排名第4，低于华泰证券（1831.64亿）和中国银河（1902.59亿） [2]

公司表现 - 8月8日收盘价36.0元，下跌1.18%，总市值1737.81亿元，滚动市盈率26.75倍 [1] - 2025年一季报营业收入57.21亿元，同比增长47.69%，净利润20.42亿元，同比增长64.85% [1] - 47家机构持仓中金公司，合计持股5462.17万股，持股市值19.31亿元，其中基金46家、券商1家 [1] 行业对比 - 证券行业平均市盈率31.01倍，行业中值25.75倍，中金公司排名第27位 [1] - 中金公司PE(TTM)26.75倍，低于行业平均31.01倍，但高于行业中值25.75倍 [1][2] - 华泰证券PE(TTM)最低为10.94倍，中国银河总市值最高达1881.81亿元 [2] 业务与荣誉 - 主营业务包括投行、股本销售、自营投资、财富管理等，产品涵盖投行、股票、固收、资管等 [1] - 报告期内获评中国本土最佳投行、最佳股本发行机构、最佳经纪机构等荣誉 [1]

股价表现与估值水平 - 8月5日收盘价36.4元，单日上涨1.34%，滚动市盈率27.04倍，总市值1757.12亿元 [1] - 证券行业平均市盈率31.25倍，行业中值25.59倍，公司市盈率排名行业第27位 [1][2] - 市净率1.86倍，高于行业平均1.62倍和行业中值1.30倍 [1][2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示46家基金持仓，合计持股5456.76万股，持股市值19.30亿元 [1] - 持股机构全部为基金类投资者，无其他类型机构持仓 [1] 业务结构与行业地位 - 主营业务涵盖投行、股本销售交易、自营投资、财富管理、投资管理等证监会批准业务 [1] - 报告期内获评中国本土最佳投行、最佳股本发行机构、最佳经纪机构等荣誉 [1] - 在香港市场获评中资机构最佳股本发行机构和最佳债券发行机构 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，同比增长47.69% [1] - 同期净利润20.42亿元，同比大幅增长64.85% [1] 同业估值对比 - 华泰证券市盈率10.76倍最低，总市值1796.43亿元略高于中金公司 [2] - 中国银河市净率1.70倍最接近中金公司，总市值1910.24亿元为行业较高水平 [2] - 行业市值中值为410.33亿元，中金公司1757.12亿元市值处于行业前列 [2]

股价表现 - 截至2025年8月4日15时公司股价报35 92元较前一交易日上涨0 08% [1] - 当日成交额5 92亿元换手率0 57%总市值达1733 95亿元 [1] 业务概况 - 公司是中国领先的投资银行主要从事投资银行、股票业务、固定收益、财富管理等业务 [1] - 公司总部位于北京在香港、上海、深圳等地设有分支机构 [1] 港股IPO表现 - 2025年1-7月期间公司保荐16单港股IPO承销规模达35亿美元市场份额排名第一 [1] - 在港股IPO前五大项目中公司保荐了三单占据60%的市场份额 [1] 资金流向 - 8月4日公司主力资金净流入2542 35万元占流通市值的0 02% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出28657 84万元占流通市值的0 27% [1]

股价表现与估值 - 7月31日收盘价36.21元，单日下跌2.35%，滚动市盈率26.90倍，总市值1747.95亿元 [1] - 证券行业平均市盈率31.31倍，行业中值25.53倍，公司市盈率排名行业第27位 [1][2] - 市净率1.85倍，高于行业平均1.61倍和行业中值1.29倍 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报，46家基金持有公司股票，合计持股5456.76万股 [1] - 机构持股市值达19.30亿元 [1] 业务构成与荣誉 - 主营业务涵盖投资银行、股本销售交易、自营投资、财富管理及投资管理等 [1] - 报告期内获评中国本土最佳投资银行、最佳股本发行机构及最佳经纪机构 [1] - 同时获评香港中资机构最佳股本发行与债券发行机构 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，同比增长47.69% [1] - 同期净利润20.42亿元，同比大幅增长64.85% [1] 同业对比 - 总市值低于华泰证券(1809.97亿元)和中国银河(1880.72亿元) [2] - 市盈率高于华泰证券(10.84倍)和广发证券(13.45倍)，但低于行业平均 [2]

巴克莱第二季度财务表现 - 第二季度固定收益、外汇及大宗商品业务收入达14.5亿英镑 [1] - 第二季度股票业务收入8.70亿英镑 超出预估7.546亿英镑 [2] - 第二季度净利息收入35.1亿英镑 高于预估34.7亿英镑 [3]