公司动态 - Halliburton Labs引入两家创新初创企业Aquafortus和Sunchem以加速能源未来技术发展 [1] - 两家企业因具备高潜力技术被选中加入合作生态系统 [1] - 公司通过实践支持、全球基础设施和运营专业知识为初创企业消除发展障碍 [1] 行业趋势 - 能源行业正通过创新技术加速转型进程 [1] - 初创企业技术研发成为推动能源变革的重要力量 [1] - 行业生态系统建设通过企业间协作实现技术规模化应用 [1]

合同核心信息 - 巴西国家石油公司向哈里伯顿和斯伦贝谢授予价值18亿雷亚尔（折合3.28亿美元）的井服务合同 [1][7] - 合同涉及为最多18口开发井提供智能液压完井服务 执行期为2026年至2028年 [1][7] 油田服务商战略意义 - 合同标志着两家公司在巴西油气领域获得重要战略立足点 [2] - 哈里伯顿通过该合同持续扩大在拉丁美洲的业务版图 [2] - 斯伦贝谢凭借技术优势和综合服务能力赢得全球合同 [2] 业务内容与技术需求 - 服务范围包括固井、压力泵送和井干预等关键完井服务 [2] - 智能液压完井技术对深水作业至关重要 适用于布兹奥斯油田地质条件 [1][2] 布兹奥斯油田生产现状 - 该油田目前日产原油达90万桶 创历史生产记录 [4] - 现有6艘浮式生产储卸油装置（FPSO）投入运营 第7艘预计年底前投产 [4] - 合同生效时将新增4艘FPSO投入生产 进一步扩大产能 [4] 市场与行业影响 - 巴西盐下油田勘探开发活动增加推动完井服务需求上升 [3] - 合同收入将支撑油田服务商在油价波动周期中的业绩表现 [3] - 项目执行需符合巴西监管框架要求 深水作业存在技术复杂性 [6] 区域能源发展 - 布兹奥斯油田作为巴西最高产油藏之一 对实现国家增产目标具有战略意义 [4][6] - 领先服务商的技术能力对释放油田全部潜力起到关键作用 [6]

核心观点 - 哈里伯顿2025年第二季度每股收益符合预期但同比下降 北美地区业务疲软是主因 国际业务部分抵消下滑[3] - 公司股价在财报发布后一个月内下跌4% 表现逊于标普500指数[1] - 市场对该公司近期预期趋于悲观 共识预期下调12.65% Zacks评级为"卖出"[9][11] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益0.55美元 与市场预期持平 但较去年同期0.80美元下降31%[3] - 总收入55亿美元 同比下降5.5% 但超出市场预期1.1%[3] - 北美地区收入23亿美元 同比下降9% 较预期低6000万美元[4] - 国际业务收入33亿美元 同比下降3% 但超出31亿美元的预期[4] 业务分部表现 - 完井与生产部门经营收入5.13亿美元 低于去年同期的7.23亿美元和市场预期的5.377亿美元[5] - 钻井与评估部门经营收入3.12亿美元 低于去年同期的4.03亿美元和市场预期的3.166亿美元[6] - 北美业务疲软主因美国陆地压裂服务价格下降和国内陆上人工举升活动减少[5] - 国际业务部分增长来自西半球完井工具需求增加和东半球管道处理服务增长[5] 资本结构与现金流 - 第二季度资本支出3.54亿美元 高于3.382亿美元的预期[7] - 截至2025年6月30日 现金及等价物约20亿美元 长期债务72亿美元[7] - 债务资本化比率40.4%[7] - 第二季度经营现金流8.96亿美元 自由现金流5.82亿美元[7] - 4-6月期间回购2.5亿美元股票[7] 管理层展望 - 预计中短期内油田服务市场将走软 将相应调整业务策略[8] - 国际业务表现将呈现地区分化 部分增长被其他地区下滑所抵消[8] - 继续专注于钻井、非常规资源和人工举升领域的增长[8] - 在北美市场计划通过规模优势、技术领先和强大服务执行力超越同行[8] 投资评级 - 增长评分获B级 价值评分获A级（处于前五分位）[10] - 动量评分仅为F级[10] - 综合VGM评分获得A级[10] - Zacks评级为4级（卖出）预计未来几个月回报率将低于平均水平[11]

合同核心内容 - 哈里伯顿公司获得康菲石油为期五年的井下增产服务合同 包含三次延期选项 [1][7] - 合同涉及将Tidewater旗下North Pomor船改造为先进增产船 配备尖端工具与技术以提升北海海上作业效率 [2][7] - 改造核心为应用哈里伯顿Octiv®数字压裂技术 优化增产设备性能并实现更高海上作业效率 [2] 技术合作价值 - 合作强化双方长期关系 康菲石油通过先进船舶利用哈里伯顿井下增产经验提升储层生产率 [3] - 技术方案旨在延长康菲石油油气资产寿命 体现哈里伯顿以技术驱动解决方案为客户最大化价值的专业能力 [3] 同业公司参照 - 能源板块中Enbridge公司具备71,308英里天然气运输网络及18,085英里液输管道 业务模式依赖照付不议合约抵御商品价格波动 [5] - Antero Midstream通过长期合约提供中游服务产生稳定现金流 其股息收益率高于同业 吸引追求稳定回报的投资者 [6]

投资观点 - 特朗普表示不担心对俄罗斯及其贸易伙伴加强制裁会损害美国 因为美国拥有大量石油资源 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对HAL持有有益的多头头寸 [1] - 分析师与本文提及的任何公司均无业务关系 [1] 平台免责声明 - 过往表现不能保证未来结果 本文不构成任何投资建议 [2] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 [2] - 分析师可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2]

核心产品发布 - 哈里伯顿公司推出新一代Summit Knowledge数字生态系统中的SK Well Pages平台 旨在变革电动潜油泵运营 [1] - 该一体化工作空间为运营商提供实时可见性 实现敏捷决策以优化生产 [1] - SK数字生态系统整合关键数据源并运用高级数据科学实现工作流自动化 [2] 技术特性与集成 - SK Well Pages结合公司深厚ESP专业知识与前沿数据科学 提供可定制化仪表板进行主动监测 [4] - 系统集成SpyGlass泵尺寸软件和Intelevate远程监控平台 实现泵性能/地表传感器/生产数据的无缝监控 [4] - 通过预测模型/智能警报/趋势分析协同工作 减少停机时间并最大化产出 [4] 战略定位与竞争优势 - 数字技术创新被定位为公司核心运营支柱 数字技术是公司应对挑战和为客户提供最大价值的关键 [5] - 增强版SK数字生态系统使客户能以行业无与伦比的效率和可靠性优化运营 [5] - 公司ESP系统部署于极端井下环境（高温高压） 其创新技术直接应对这些威胁 [2] 公司背景与行业地位 - 总部位于休斯顿的哈里伯顿是全球最大油田服务提供商之一 为能源/工业/政府领域提供设备/维护/工程建筑服务 [6] - 公司Zacks排名为第4级（卖出）[6] 同业比较数据 - Global Partners LP（GLP）为Zacks排名第1级（强力买入） 2025年盈利共识预期显示23.24%同比增长 [7][8] - Vitesse Energy Inc（VTS）同为第1级 2025年收入共识预期显示15.28%同比增长 [7][10] - Antero Midstream Corporation（AM）为Zacks排名第2级（买入） 2025年盈利共识预期显示18.07%同比增长 [7][10]

融资情况 - DISA Technologies完成超额认购的A2轮融资 总金额达3000万美元 包括2300万美元主要资金和700万美元次要资金[1] - 本轮融资由Evok Innovations领投 Constellation Technology Ventures作为基石战略投资者参与[1] - 其他投资方包括Valor Equity Partners Veriten以及现有支持者Halliburton Labs[1] 技术优势 - 公司拥有专利高压泥浆消蚀技术 可同时满足现代矿物加工和环境修复需求[2] - 该技术提供更清洁 更快速 更高效的矿物释放方式 目前正针对两个关键应用进行规模化部署[2] - 技术应用包括提高采矿运营商关键矿物品位和回收率 以及清理废弃铀矿废物[2] 战略合作 - 与纳瓦霍国家环保局签署谅解备忘录 启动第二阶段商业规模示范项目[3] - 2025年4月核管理委员会服务提供商许可证申请已进入技术审查阶段 预计9月完成许可决定[3] - Constellation的支持使公司成为美国首个专注于废弃铀矿修复的持牌供应商[3] 投资者背景 - Evok Innovations专注于尖端能源创新 其首只基金已进行16项脱碳技术投资[10] - Constellation Technology Ventures是美国最大清洁能源生产商的风险投资机构[11] - Valor Equity Partners是一家专注于高增长公司的运营增长投资公司[12] - Veriten的NexTen基金已投资13家创新私营公司[13] - Halliburton Labs提供世界级设施和全球商业网络支持能源创新[14] 公司发展 - DISA Technologies成立于2018年 总部位于怀俄明州卡斯珀[9] - 过去24个月成功完成多个关键里程碑[8] - 本轮融资将加速公司运营规模扩张和技术能力提升[8]

财务业绩概要 - 2025年第二季度营收为55.1亿美元，同比下降5.5% [1] - 季度每股收益为0.55美元，低于去年同期0.80美元 [1] - 营收超出市场一致预期5.44亿美元，惊喜度为+1.35%，每股收益符合0.55美元的预期 [1] 区域市场营收表现 - 拉丁美洲市场营收为9.77亿美元，同比下降10.9%，但高于分析师平均预期的9.1106亿美元 [4] - 欧洲/非洲/独联体市场营收为8.20亿美元，同比增长8.3%，高于分析师平均预期的7.697亿美元 [4] - 北美市场营收为22.6亿美元，同比下降9%，与分析师的22.6亿美元平均预期持平 [4] - 中东/亚洲市场营收为14.5亿美元，同比下降2.9%，低于分析师平均预期的15.1亿美元 [4] 业务部门营收表现 - 钻井与评估部门营收为23.4亿美元，同比下降3.8%，高于分析师平均预期的22.7亿美元 [4] - 完井与生产部门营收为31.7亿美元，同比下降6.8%，略低于分析师平均预期的31.8亿美元 [4] 业务部门营业利润 - 完井与生产部门营业利润为5.13亿美元，低于分析师平均预期的5.3922亿美元 [4] - 钻井与评估部门营业利润为3.12亿美元，与分析师平均预期的3.1349亿美元基本持平 [4] - 公司及其他部门营业亏损为6600万美元，好于分析师平均预期的8660万美元亏损 [4] 近期股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨9.1%，表现优于同期上涨4.9%的Zacks S&P 500指数 [3]

财务表现 - 公司第二季度营收55.1亿美元，同比下降5.5%，每股收益0.55美元，低于去年同期的0.80美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期54.4亿美元1.35%，但每股收益与预期一致 [1] - 过去一个月公司股价上涨8.6%，表现优于标普500指数4.6%的涨幅 [3] 区域营收 - 拉丁美洲地区营收9.77亿美元，同比下降10.9%，但高于分析师平均预期的9.1106亿美元 [4] - 欧洲/非洲/CIS地区营收8.2亿美元，同比增长8.3%，超出分析师预期的7.697亿美元 [4] - 北美地区营收22.6亿美元，同比下降9%，与分析师预期一致 [4] - 中东/亚洲地区营收14.5亿美元，同比下降2.9%，低于分析师预期的15.1亿美元 [4] 业务板块表现 - 钻井与评估业务营收23.4亿美元，同比下降3.8%，略高于分析师预期的22.7亿美元 [4] - 完井与生产业务营收31.7亿美元，同比下降6.8%，略低于分析师预期的31.8亿美元 [4] - 完井与生产业务营业利润5.13亿美元，低于分析师预期的5.3922亿美元 [4] - 钻井与评估业务营业利润3.12亿美元，与分析师预期的3.1349亿美元基本持平 [4] - 公司及其他业务营业亏损6600万美元，好于分析师预期的8660万美元亏损 [4]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年第二季度总收入为55亿美元，同比下降6%[86] - 2025年第二季度营业利润为7.27亿美元，较2024年同期的10亿美元下降27%[86] - 公司2025年第二季度总收入55.1亿美元，同比下降6%，其中北美地区收入下降9%至22.59亿美元[114] - 公司2025年第二季度有效税率21.4%，较2024年同期的22.5%有所改善[124] - 2025年上半年总营收为109.27亿美元，同比下降6%，其中完井和生产部门营收62.91亿美元（下降7%），钻井和评估部门营收46.36亿美元（下降5%）[132][133][134] - 公司总营业利润11.58亿美元，同比下降43%，主要受3.56亿美元减值及其他费用影响[132][141] - 2025年上半年有效税率25.5%，同比上升2.9个百分点，主要因减值费用影响递延税资产估值[144] 各条业务线表现 - 完井和生产部门收入下降7%，主要由于西半球压裂服务减少及墨西哥湾和非洲完井工具销售下滑[87] - 钻井和评估部门收入下降4%，主要由于墨西哥和沙特钻井服务减少及国际测试服务降低[88] - 完井和生产部门2025年第二季度收入31.71亿美元，同比下降7%，营业利润下降29%至5.13亿美元[116] - 钻井和评估部门2025年第二季度收入23.39亿美元，同比下降4%，营业利润下降23%至3.12亿美元[117] - 完井和生产部门营业利润10.44亿美元（下降26%），钻井和评估部门营业利润6.64亿美元（下降17%）[132][133][134] 各地区表现 - 北美地区收入下降9%，主要由于美国陆地压裂活动减少及墨西哥湾完井工具销售下滑[89] - 国际收入下降3%，主要由于墨西哥和沙特多产品线活动减少及非洲完井工具销售下降[90] - 拉丁美洲地区收入同比下降11%至9.77亿美元，主要受墨西哥和厄瓜多尔业务减少影响[120] - 欧洲/非洲/CIS地区收入同比增长8%至8.2亿美元，主要得益于北海和里海地区业务增长[121] - 中东/亚洲地区收入同比下降3%至14.54亿美元，沙特阿拉伯钻井和电缆业务减少是主因[122] - 北美地区营收44.95亿美元（下降11%），拉丁美洲营收18.73亿美元（下降15%），欧洲/非洲/CIS营收15.95亿美元（增长7%），中东/亚洲营收29.64亿美元（增长2%）[132][136][137][138][139] - 欧洲/非洲/CIS营收增长主要来自挪威、罗马尼亚的多元产品线及纳米比亚钻井活动[138] - 中东/亚洲营收增长主要来自沙特增产措施及科威特多元产品线，部分被澳大利亚钻井活动减少抵消[139] 管理层讨论和指引 - 2025年资本支出预计为营收的6%，重点投资Zeus电动压裂系统等战略技术[93] - 2025年第二季度回购1200万股普通股，剩余授权回购金额为25亿美元[95] - SAP S4升级项目2025年上半年支出6200万美元，同比减少100万美元[140] 其他重要内容 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为20亿美元，较2024年底的26亿美元下降23%[92][97] - 墨西哥主要客户应收账款占总应收账款的9%，存在付款延迟但未出现重大坏账[103] - 2025年第二季度WTI原油平均价格为64.63美元/桶，较2024年同期的81.71美元/桶下降20.9%[108] - 2025年第二季度全球钻井平台总数1,596台，较2024年同期的1,702台下降6.2%，北美地区下降5.4%至699台[109] - IRS对2016年税务提出调整要求，若败诉可能需补缴约6.4亿美元税款及利息[130] - 阿根廷投资减值导致2024年上半年损失3800万美元[142] - 埃及货币贬值造成2024年上半年损失3800万美元[143]