以下文章来源于运营研究社 ，作者运营社编辑部 运营研究社 . 100万人都在关注的运营内容服务平台，深度挖掘优秀案例，解读最新运营打法与平台动态。 这是新消费智库第 2 7 0 0 期文章 新消费导读 火热的保健品赛道，最近又冲出了一匹黑马。 作者 ：王亚茹 编辑：竺天 审核： Single 来源：运营研究社（I D：U _qu a n） 蝉妈妈数据显示，在刚刚过去的 9 月，抖音医药保健品牌热销榜 Top3 出现了一个新面孔——FineNutri 斐萃， 单月成交额达到上亿元 ， 仅次于抖音保健品"一哥"诺 特 兰 德。 品牌官方数据显示，自 2024 年 9 月上市，FineNutri 斐萃品牌 第一年的零售额为 5.17 亿元，是国内零售额最快突破人民币 5 亿元的美 容类膳食补充剂品牌 。 有大健康行业的操盘手感慨：" 8 月 GMV 就有 1.59 亿元，赶上今年上半年的总和，这个爆品起量太吓人了！" FineNutri 斐萃是一个什么样的新品牌？它为什么能从红海保健品赛道迅速突围？今天我们就来聊聊这些。 一年卖了5亿+，它 盯上 口服 美容 运营操盘手圈子流传着一个说法：千万不要做代运营，一点没有 ...

行业市场规模与趋势 - 中国抗衰行业市场规模自2016年起以17%的复合增速增长 2024年突破2300亿元 [1] - 抗衰老内涵从表面修饰向深度干预演进 口服抗衰因更安全有效健康被广泛接受 [1] - 口服抗衰营养品市场呈现内外结合、精准化个性化、抗衰年轻化、科技赋能、信任消费等新趋势 [22] 技术研发突破 - 上海有机所吕龙团队通过合成生物学新工艺高通量酶定向进化专利技术优化EGT1与EGT2关键酶 产出99.99%高纯度L-麦角硫因 [7] - 麦角硫因具有靶向抗氧化与循环再生机制 在抗氧、抗光老、美白、抗炎、减少糖基化等方面效果显著 [7] 企业产品与战略 - 公司以专利麦角硫因为核心推出全国首款麦角硫因口服抗衰产品冰肌颜 开启口服抗衰新赛道 [9] - 公司发布冰肌颜加强版新品 以更高含量加高效复配理念提升美白紧致抗衰功效 [20] - 公司麦角硫因胶囊连续两年全网销量第一 获市场地位声明 [24] 产学研合作 - 公司与上海有机所联合共建前沿营养与抗衰老研究中心 聚焦麦角硫因等口服抗衰成分的制备技术、活性评价及配方研发 [3][12] - 研究中心旨在推动口服抗衰成分应用转化 为国民提供高效安全抗衰方案 [12] 品牌建设与市场认可 - 公司聘请知名公众人物担任品牌健康大使 推动健康抗衰理念传播 [14] - 公众人物认可产品在高强度工作后维持状态的效果 并强调公司拥有药厂和顶尖科研机构背书的优势 [22]

行业与公司概述 - 行业：家清医护、保健品行业 [2][9][14] - 公司：若羽臣（原电商代运营商，转型自由品牌孵化） [1][3] --- 核心业务与品牌表现 1 **自由品牌"占家"（家清医护）** - **定位**：高端家清医护赛道，主打天然植萃与个性化香氛 [2][5] - **核心产品**：内衣洗衣液（天猫前三）、护衣喷雾、地板清洁剂、四季繁花香氛洗衣液 [2][5][8] - 四季繁花香氛洗衣液差异化：春夏秋冬四种香型，香氛设计师背书，定价99.9元（高于立白/蓝月亮3-4倍） [8][12] - **增长数据**：2024年下半年显著放量，抖音渠道月销从1,000万增至4,000万 [12] - **利润贡献**：占公司总利润超50% [2][7] 2 **自由品牌"翡翠"（保健品）** - **定位**：口服抗衰，主打成分麦角硫因（抗氧化/美白） [6][14][16] - **增长数据**： - 2024年9月启动，月销从几百万→2025Q1达2,000-3,000万→Q2达4,000-5,000万→2025年8月预计突破7,000万GMV [3][6][17] - 2025年全年销售额预期超5亿元，未来单品牌体量或达10-20亿 [6][19] - **渠道策略**：跨境渠道为主（国内新原料申报中），抖音自播占比80% [15][17] - **产品矩阵**：复配PQQ（抗衰）、奶蓟草（护肝）、南非醉茄（助眠），2025年5月新增红宝石油（抗氧化/降血脂） [18][19] --- 行业动态与竞争格局 家清医护行业 - **市场规模**：1,300亿元（医务护理占750亿元），线上化率32%（2023年） [9] - **竞争格局**： - 头部集中（立白170亿+、雕牌100亿+、蓝月亮80亿+），十名外品牌规模仅10-20亿，新品牌机会显著 [9] - 日本市场启示：品类延伸（洗衣粉→凝珠→香氛剂）推动人均消费提升 [10] 保健品行业 - **跨境渠道增长**：2024年增速15%，抖音等新兴渠道增速80% [15] - **差异化机会**：麦角硫因成分因合成生物技术成本降低，竞争较少 [16] --- 渠道与营销策略 - **抖音渠道**： - 关键成功要素：差异化卖点（如香氛洗衣液、益生菌卫生巾） [4][11] - 种草效应溢出至天猫/线下，实现全渠道放量 [11] - 赞佳案例：自播+商品卡占比70%，合作伊能静等达人 [12] - **代运营经验复用**：消费者洞察与运营能力放大至自由品牌孵化 [4][20] --- 未来展望 - **增长预期**： - 占家：持续主导家清细分市场，香氛产品线扩展 [5][8] - 翡翠：2025年H1营收1.6亿，全年目标5亿+，潜在布局50亿级市场 [19] - 新品牌：Vita Ocean（红宝石油）、纽伊贝（平价保健品） [19] - **战略目标**：打造新消费品牌集团，覆盖美妆大单品与保健品矩阵 [20] --- 关键数据汇总 - **GMV**：翡翠8月预计7,000万+ [2][6] - **定价**：四季繁花香氛洗衣液99.9元 vs 立白/蓝月亮25-30元 [12] - **市场规模**：家清医护1,300亿，跨境保健品增速15% [9][15] - **渠道占比**：抖音自播+商品卡80%（翡翠） [17]

核心观点 - 巨子生物因"大嘴博士"质疑其重组胶原蛋白含量问题而陷入舆论风波，最终发布声明承认公司现有质量标准、检测方法和标签标识存在局限性[2][4] - 事件导致巨子生物市值蒸发超330亿港元，创始人范代娣持股价值缩水约169.2亿元人民币[10] - 618期间可复美品牌排名下滑，从去年双11美妆热销榜第4跌至今年618天猫榜单第16名[10] - 事件背后是巨子生物与华熙生物两大医美护肤巨头的成分之争，涉及透明质酸与重组胶原蛋白的市场竞争[14][15] - 行业缺乏统一的重组胶原蛋白检测标准，暴露了监管滞后与企业研发能力不足的问题[17][19] - 华熙生物借机推动行业标准建立，提出"以检测结果为宣传依据"的新时代[21][22] 事件经过 - 5月24日：美妆博主"大嘴博士"发视频质疑可复美重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，远低于标注值0.1%，导致巨子生物市值当日蒸发近120亿港元[9] - 5月24日晚：巨子生物回应称产品胶原蛋白含量高于0.1%，质疑检测方法权威性[9] - 6月1日：巨子生物公布检测机构道歉声明，但被指内容篡改[9] - 6月1日深夜：华熙生物公开发声支持"大嘴博士"[9] - 6月2日："大嘴博士"指出巨子生物误导公众，重申HPLC氨基酸定量法的科学性[9] - 6月4日：巨子生物再次公布检测结果坚持产品合规[9] - 6月11日："大嘴博士"复测结果仍显示含量仅0.02%[9] - 6月13日："大嘴博士"相关内容被平台下架[9] - 6月23日晚：巨子生物发布声明承认体系存在局限性[9] 市场影响 - 巨子生物股价从87.1港元跌至53.9港元，市值蒸发超330亿港元[10] - 创始人范代娣持股价值缩水约169.2亿元人民币[10] - 可复美618表现不佳，未进入短视频平台美妆品牌榜前十，天猫排名从去年第12下滑至第16[10] - 事件引发消费者信任危机，核心用户群体产生质疑[12] 行业竞争 - 华熙生物是全球透明质酸原料市场龙头，占据44%市场份额[14] - 巨子生物自诩"全球重组胶原蛋白领导者"，2009年实现量产[14] - 两者业务结构差异：华熙生物覆盖原料、药品、医疗器械等多板块；巨子生物主要依赖可复美和可丽金两大护肤品牌[14] - 券商研报曾将透明质酸与重组胶原蛋白对立，称后者更具前景[15] - 华熙生物指出"重组胶原蛋白优于玻尿酸"说法缺乏科学依据[15] 研发与标准问题 - 巨子生物2024年销售费用20.08亿元，研发投入仅1.07亿元，占比不足2%，显著低于同行[17] - 中国重组胶原蛋白领域缺乏统一检测标准，不同机构检测技术差异大[17] - 行业存在将成分功效放大或模糊化宣传的现象[17] - 华熙生物联合国家级机构进行检测方法学验证，推动行业标准建立[21] 行业趋势 - 消费者认知从"为概念买单"向"查成分、看数据"转变[23] - 事件可能加速行业监管补课，引发行业洗牌[22] - 缺乏核心研发能力、依赖概念营销的企业将面临淘汰[22] - 具备技术积累与质控体系的企业将在新竞争中占据优势[23]

公司股价表现 - 公司自3月末以来股价连续攀升，累计涨幅超过140%，已走出底部震荡区间[2] - 6月3日单日涨幅突破24%，收报3 55港元/股，创近三年新高，总市值达5 89亿港元[3] - 股价走强与基本面改善及布局麦角硫因赛道等因素共振[2][3] 业务概况 - 公司专注于品牌电商运营服务，为约60个品牌提供电商解决方案，合作品牌包括尤妮佳集团苏菲、moony、菲婷丝集团水之密语、可悠然等[4] - 2024年营业收入13 48亿元，同比下降22 3%，系主动收缩低毛利业务并集中资源至高附加值领域[4] - 2024年毛利率达30 0%，同比提升3 7个百分点，净利润3647 1万元，同比扭亏为盈[5] - 盈利增长源于改善品牌合作条件、优化品牌渠道结构及降本控费[5] 新业务布局 - 2024年下半年推出自有加拿大抗衰老健康食品品牌Vanpearl，含麦角硫因活性成分[5][6] - Vanpearl在加拿大线下药房完成销售验证，并通过跨境电商进入中国市场，市场接受度强劲[6] - 聘请行业专家Barry Halliwell教授担任首席科学家，强化健康科技领域实力[5] - 麦角硫因因抗氧化、抗衰老特性在保健品和护肤品领域受关注，科伦药业等企业已布局该赛道[6] 战略方向 - 公司通过孵化自有品牌Vanpearl切入麦角硫因蓝海市场，刺激资本市场热情[7] - 大健康领域的运营经验为自有品牌管理提供支持，但业务对业绩的实际贡献尚待观察[7]

股价异动与市场关注 - 丽人丽妆股价因"麦角硫因"概念连续四个交易日涨停，累计涨幅达46.47% [1] - 公司股票价格连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发异常波动公告 [1] - 科伦药业及关联公司川宁生物因"日本百年企业合作"和"抗衰前沿成分"标签股价短期大涨 [2] 麦角硫因产品详情 - 科伦药业全资子公司销售的麦角硫因胶囊定价1499元/瓶(60粒)，每粒含30mg麦角硫因 [1] - 该产品宣称"清除自由基效果超VC与辅酶Q10的10-30倍"，董事长亲自代言并服用三年 [1] - 丽人丽妆自有品牌美壹堂口服类"千金极光饮"等产品含有麦角硫因成分 [3] 财务与业务影响 - 丽人丽妆2025年第一季度麦角硫因相关产品GMV仅400.60万元，销售收入占比不到1% [3] - 公司2024年和2025年第一季度净利润分别亏损2440.03万元和1832.20万元 [3] - 金城医药表示有少量麦角硫因样品出售，但尚未对业绩产生重大影响 [3] 行业动态 - 麦角硫因主要定位为调理肌肤、养颜美白的辅助添加剂，在成分中占比很少 [1] - 金达威、浙江震元、国药现代等公司明确表示未涉及麦角硫因原料生产或相关技术储备 [3]

丽人丽妆异动公告分析 - 公司发布异动公告澄清市场对"麦角硫因"成分的关注 [1] - 含有"麦角硫因"成分的"千金极光饮"产品2025年第一季度累计成交金额(GMV)为400.6万元 [1] - 该产品销售收入占公司整体收入比例不到1% [1] - 产品对公司日常经营及整体业绩影响很小 [1] - 未来产品发展存在很大不确定性 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年5月15日、5月16日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情形 [1][3] - 2025年5月19日公司股票再次涨停 换手率达到19.87% [1][3] - 公司基本面未发生重大变化 不存在应披露而未披露的重大信息 [3][4] 产品经营情况 - 公司销售的含有"麦角硫因"成分的"千金极光饮"产品2025年1季度累计成交金额仅为400.60万元 [1][3] - 该产品销售收入整体占比不到1% 对于公司日常经营及整体业绩影响很小 [1][3] - 麦角硫因仅为占比很少的辅助添加剂 产品主要定位是调理肌肤、养颜美白 [3] 财务业绩表现 - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润为-2440.03万元 [3] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-1832.20万元 [3] - 2024年以及2025年一季度归属于上市公司股东的净利润均出现亏损 [2][3]

股价异动公告 - 公司股票于2025年5月15日及5月16日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% 触发上海证券交易所股票交易异常波动情形 [1] 麦角硫因产品影响 - 含麦角硫因成分的"千金极光饮"产品2025年第一季度累计成交金额（GMV）仅400.60万元 [1] - 该产品销售收入占公司整体收入比例不足1% [1] - 相关产品对公司日常经营及整体业绩影响很小 [1] 市场风险提示 - 公司股票短期涨幅较大且成交量大幅增长 [1] - 后续股价可能存在较大下跌风险 [1]

市场表现 - 洪通燃气（605169 SH）本周上涨22 05%，川宁生物（301301 SZ）上涨18 73%，合金投资（000633 SZ）上涨10 02% [1] - 东华科技（002140 SZ）本周下跌2 98%，雪峰科技（603227 SH）下跌5 26%，易普力（002096 SZ）下跌5 52% [1] - 川宁生物上涨主因麦角硫因概念受新食品原料受理公告刺激，雪峰科技/易普力下跌因民爆行业概念退潮 [1] 股权交易 - 广汇能源控股股东拟以6 35元/股协议转让9 76亿股（15 03%股份）予富德寿险及富德金控，总交易金额61 99亿元，交易后富德寿险持股9 83%，富德金控持股5 20%，广汇集团仍控股20 06% [1] - 受让方承诺60个月内不减持，交易不导致控股股东及实控人变化 [1] 新疆能源价格 - 奇台县混煤Q5000报价120元/吨，巴里坤混煤Q5200报价197元/吨，拜城主焦煤报价780元/吨 [2] - 新疆甲醇价格1920元/吨，较华东地区价差-485元/吨；尿素价格1727元/吨，较山东价差-203元/吨 [2] - 2025年3月新疆国有重点煤矿铁路发运量324万吨，同比-16 9%；原煤产量5146万吨，同比+24 13% [2] 新疆煤化工发展 - 新疆受益于一带一路战略转向及能源保障政策倾斜，煤化工产业迎来发展机遇 [3] - 疆煤外运铁路扩容、西气东输管道落成及液体管输建设推动煤、煤制气、煤制油等资源全国流通，有望降低能源进口依赖及制造业成本 [3] - 新疆煤化工项目核准及动工加速，相关标的投资节奏或受催化 [3] 新疆国企改革 - 新疆国企将沿十大产业布局整合，证券化与平台化进程加速，近期西域旅游实控人变更、宝地矿业收购等案例显示改革提速 [4] - 重点关注背靠新疆资源的地方国企，如立新能源、青松建化、天富能源等 [4] 投资主线 - 煤化工产业链：关注特变电工、宝丰能源等能源转化公司，雪峰科技等民爆服务商，东华科技等煤化工设备服务商 [4] - 国企改革：新疆本地国企/兵团企业如宝地矿业、新疆天业等或迎改革深化机遇 [4]