华尔街对美股的核心观点 - 奥本海默资产管理公司首席投资策略师John Stoltzfus给出了华尔街最激进的预测，预计标普500指数将在2026年攀升至8100点，较当前水平上涨18% [1] - 该乐观预期主要基于美国经济数据的持续韧性，以及标普500成分股企业业绩普遍超出预期，预计明年企业盈利增幅将达到12% [1][6] - 华尔街策略师对2026年底标普500指数的目标均值为7315点，奥本海默的8100点目标显著高于此均值，突显其强烈信心 [3] 看多预期的核心驱动因素 - 核心支撑在于企业每股收益（EPS）将持续保持两位数增长，预计明年整体盈利增幅有望达到12%，这种业绩驱动的上涨被视为支撑估值扩张的关键 [6] - 美国经济表现出强于预期的韧性，预计将推动企业盈利能力进一步修复 [6] - 支撑2026年股市的关键驱动力还包括：贸易不确定性的降低、欧元区财政支出的增加，以及人工智能在美国的快速推广应用 [8] 机构投资者的配置行为 - 一项针对全球资产管理机构的非正式调查显示，超过四分之三的受访者正在为2026年的风险偏好环境配置投资组合 [2] - 尽管存在对短期回调的担忧和美国劳动力市场信号混杂，投资者仍普遍看好美股在更广泛宏观环境支持下的中期走势 [2] - 全球资产管理机构仍在大举布局明年的风险资产，这佐证了市场的中期看涨观点 [8] 短期市场面临的波动风险 - 摩根大通策略师警告，鉴于市场对美联储本周降息的预期已达到92%并被充分计价，近期的股市涨势可能会陷入停滞 [1][7] - 高度一致的降息预期往往伴随着“买预期、卖事实”的风险，投资者可能在年底前倾向于锁定收益，而非增加风险敞口，导致短期股市缺乏进一步上涨的催化剂 [1][7] - 摩根大通策略师Mislav Matejka曾在美联储9月降息前发出过类似警告，随后的市场波动验证了其预判 [7] 对中期前景的支撑因素 - 摩根大通对股市的中期前景仍保持看涨立场，认为鸽派的美联储将继续为股市提供流动性支撑 [7] - 油价低迷、工资增长放缓以及美国关税压力的缓和，共同构成了一个有利的宏观组合，使美联储能够在不引发通胀反弹的情况下放松货币政策 [7] - 这些结构性因素被认为将抵消短期宏观数据的扰动，支持股市在中期内延续升势 [8]

公司领导层变动 - 伯克希尔·哈撒韦公司宣布了一系列领导层变动 [1] - 此次变动是为公司未来在没有沃伦·巴菲特掌舵的情况下做准备 [1]

伯克希尔哈撒韦领导层变动 - 公司宣布一系列领导层变动和任命 这些变动发生在格雷格·阿贝尔从沃伦·巴菲特手中接任首席执行官不到一个月之际[2] - 亚当·约翰逊被任命为伯克希尔哈撒韦消费产品、服务和零售业务总裁 他将继续担任NetJets首席执行官并承担额外职责[3] - 托德·库姆斯离开伯克希尔哈撒韦 他曾管理公司约200亿美元或更多的资金 并担任盖可保险公司首席执行官六年[4][5] - 南希·皮尔斯被立即任命为盖可保险公司首席执行官 她自1986年加入公司 此前担任首席运营官[6][7] - 首席财务官马克·汉堡将在一年半后退休 退休日期为2027年6月1日 他已在公司任职40年[7][8] - 查尔斯·张将于2026年6月1日接任高级副总裁兼首席财务官 两人将共同工作以确保过渡[8] - 迈克尔·奥沙利文被任命为新的总法律顾问 他来自Snap公司 此前曾在芒格·托尔斯律师事务所工作[9] 托德·库姆斯的新职位与摩根大通倡议 - 托德·库姆斯将加入摩根大通 领导其战略投资集团 该集团是公司安全和韧性倡议的一部分[5][6] - 他将负责领导公司进行初始100亿美元的直接投资 这是摩根大通宣布的1.5万亿美元倡议的一部分 旨在解决关键领域的迫切需求[9] - 该倡议关注的关键领域包括关键矿物、前沿技术、人工智能、供应链和国防[9][10] - 摩根大通已有计划在未来10年贷款1万亿美元 并希望将此目标提高50% 即增加5000亿美元[11] - 该倡议的理事会将由杰米·戴蒙担任主席 成员包括杰夫·贝索斯、托德·库姆斯、迈克尔·戴尔、吉姆·法利、罗伯特·盖茨、亚历克斯·戈尔斯基、康多莉扎·赖斯、保罗·瑞安等知名人士[13] 领导层变动的背景与影响 - 所有变动发生在沃伦·巴菲特准备将首席执行官职位移交给格雷格·阿贝尔的背景下[14] - 这些安排看起来是为格雷格·阿贝尔自1月1日起正式接任公司管理权制定的平稳过渡计划[15]

核心观点 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙否认银行因政治或行业关联而关闭账户 驳斥了关于其针对加密货币行业及特朗普相关实体进行“去银行化”的指控 并将账户关闭归咎于现有监管报告要求 [2][3][6][7] 事件背景与指控 - 比特币支付平台Strike首席执行官杰克·马勒斯指控摩根大通在9月无故关闭其个人及公司账户 引发对传统银行故意切断加密货币实体服务的担忧 [1] - 加密货币行业将此事件与所谓的“扼喉行动2.0”联系起来 认为这是联邦监管机构与银行协调拒绝向加密企业提供服务 [2] - 争议还涉及特朗普媒体公司 其首席执行官德文·努内斯声称摩根大通关闭其账户是特别检察官杰克·史密斯领导的、涉及超过400家特朗普关联实体更广泛调查的一部分 [6] 摩根大通的回应与立场 - 首席执行官杰米·戴蒙承认银行确实终止了为某些个人和企业服务 但否认政治偏见或涉足数字资产领域是影响因素 [3] - 戴蒙将部分账户关闭归因于现有报告要求 这些规定有时迫使银行因“可疑事项”或“负面媒体报道”而放弃客户 并称此类规则“对客户不友好” [3] - 戴蒙表示摩根大通已建议改革以减轻报告负担并限制不必要的账户关闭 并支持特朗普政府关于“去银行化”有害及应修改规则的努力 [4] 行业展望与警告 - 尽管特朗普政府推出了对加密货币友好的举措 但Custodia Bank创始人兼首席执行官凯特琳·朗警告 加密公司可能至少要到2026年都会面临“去银行化压力” [5]

人事变动 - 沃伦·巴菲特的得力助手之一托德·康布斯将离开伯克希尔·哈撒韦公司，加入摩根大通 [1] - 托德·康布斯是巴菲特的两名投资经理之一，同时也是伯克希尔旗下盖可保险公司的首席执行官 [1] 新职位与职责 - 托德·康布斯将领导摩根大通规模达100亿美元的“战略投资集团” [1] - 该集团隶属于摩根大通新成立的“安全与韧性倡议”部门 [1] - 该倡议旨在帮助企业加速增长、推动创新并加强制造业，特别是在美国 [1]

公司人事变动 - 摩根大通从伯克希尔哈撒韦公司聘请了托德·库姆斯，他是沃伦·巴菲特麾下的核心高管之一 [1] - 托德·库姆斯将加入摩根大通新近启动的1.5万亿美元安全与韧性计划 [1]

公司人事变动 - 伯克希尔哈撒韦公司宣布多项结构性调整 传奇首席执行官沃伦·巴菲特将于今年年底卸任[1] - 投资官兼GEICO首席执行官托德·康布斯将离职 其现年54岁[1][2] - 康布斯将前往摩根大通任职 他目前已在摩根大通董事会任职[2] 管理层评价与继任计划 - 沃伦·巴菲特在新闻稿中表示 康布斯辞职是为了接受摩根大通一份有趣且重要的工作[2] - 巴菲特称赞康布斯在GEICO进行了许多出色的招聘并拓宽了其视野 同时认为摩根大通做出了一个好的决定[2] - 巴菲特将于2026年将公司首席执行官职权移交给格雷格·阿贝尔[2]

公司人事任命与战略举措 - 摩根大通宣布任命托德·库姆斯领导其新成立的“安全与韧性倡议”下的100亿美元战略投资集团 [1] - 托德·库姆斯现任伯克希尔·哈撒韦投资经理兼GEICO首席执行官，并曾担任摩根大通董事会成员 [1] - 该战略投资集团隶属于公司近期启动的“安全与韧性倡议”，旨在帮助企业增强增长、刺激创新并加速制造业发展，主要在美国进行 [1]

摩根大通对美股短期走势的观点 - 核心观点：摩根大通策略师认为，在美联储预期降息后，美股近期涨势可能因投资者获利了结而陷入停滞 [2][5] - 市场目前预测美联储在周三（新闻发布时）降息的概率为92% [2][5] - 策略师团队指出，投资者可能更倾向于在年底锁定收益，而不是增加方向性敞口 [2][5] - 当前降息预期已完全反映在价格中，股票市场已重返高位 [2][5] 对市场中长期前景的支撑因素 - 摩根大通策略师对中期前景依然看好，认为美联储鸽派立场将对股票市场构成支撑 [2][5] - 油价低迷、工资增速放缓以及美国关税压力缓解，将使美联储能够在不加剧通胀的情况下放松货币政策 [2][5] - 其他可能在2026年提振股票市场的因素包括：贸易不确定性降低、中国经济前景改善、欧元区财政支出增加以及人工智能在美国迅速推广 [2][5] 市场近期表现与历史参照 - 全球股票市场最近几周反弹，朝着10月触及的纪录高点迈进 [2][5] - 策略师Matejka之前曾警告，美联储9月降息后美股涨势或暂歇，此后标普500指数持续震荡，直到最近几周因市场对12月降息的乐观预期升温而重拾涨势 [2][5] 市场面临的不确定性 - 由于美国劳动力市场释放出矛盾信号，美联储2026年的政策走向仍不明朗 [2][5]

核心观点 - 摩根大通策略师认为，近期股市涨势可能在美联储预期中的降息后停滞，因投资者倾向于在年底前锁定收益，且降息预期已完全反映在价格中 [1] - 该团队对中期仍持看涨观点，认为鸽派立场的美联储将支撑股市 [1] - 油价低迷、薪资增速放缓以及美国关税压力缓解，将使美联储能在不加剧通胀的情况下放松货币政策 [1] - 其他可能在2026年提振股市的因素包括贸易不确定性降低、欧元区财政支出增加以及美国人工智能技术的快速落地 [1] 市场短期展望 - 投资者可能更倾向于在年底前锁定收益，而非进一步增加方向性敞口 [1] - 降息预期已完全反映在价格中，股市也已重返高点 [1] 市场中期支撑因素 - 鸽派立场的美联储将支撑股市 [1] - 油价低迷、薪资增速放缓以及美国关税压力缓解，将使美联储能在不加剧通胀的情况下放松货币政策 [1] 2026年潜在积极因素 - 贸易不确定性降低 [1] - 欧元区财政支出增加 [1] - 美国人工智能技术的快速落地 [1]