小鹏汽车表示，已于12月20日在欧洲完成了第10000辆智能纯电汽车的交付，成为第一家完成欧洲交付 破万辆的中国新势力品牌。 小商品城计划2026年跨境支付交易规模100亿美元以上 行业要闻 亚马逊否认要求卖家"二选一" 12月26日，创维汽车宣布，旗下SKYWORTH K RHD右舵车型日前在香港上市。本次新车发布共推出三 款配置：800V超充版、620舒适版以及的士版可供选择。 瑞幸咖啡12月28日起香港五间分店将同步试业，分别位于尖沙咀美丽华广场、将军澳新都城中心、旺角 新之城、沙田中心及上环德辅道中。瑞幸此次进驻香港将以快取店模式为主，结合手机APP落单及付款 的方式。 绝味食品终止H股上市事项 广州国际港首开中越国际铁路货运班列 据新疆霍尔果斯口岸铁路部门数据统计，截至12月24日，今年霍尔果斯口岸通行中欧（中亚）班列已达 8541列，超过去年全年通行的7762列，再创新高。 上汽旗下安吉物流第33艘汽车船入列 小商品城公告，根据《方案》要求，公司将依托chinagoods小商品数字贸易综合服务平台建设，大力推 动进口贸易创新发展，充分发挥义乌综合保税区功能，推动"标准进市场"，建立小商品标准体系， ...

新消费与跨境出海 - 11月乘用车出口39.6万辆，同比增长5%，环比下降10% 1-11月乘用车累计出口438.7万辆，同比增长27% 11月新能源车占出口总量的20.2%，较同期下降2.7个百分点 11月自主品牌出口达到34万辆，同比增长3%，环比下降8% 合资与豪华品牌出口5.5万辆，同比下降16% [21] - TikTok向加拿大、美国政府分别提出申请，加拿大分公司已向联邦法院提出司法复核，美国分公司提交紧急动议以阻止"不卖就禁"法案 [8] - 旺旺集团和中金资本在厦门启动产业基金合作，推动厦门食品饮料和零售行业升级创新，吸引优质企业落户厦门，形成产业聚集效应 [7] 行业要闻 - 海尔智家完成伊莱克斯南非热水器业务交割，企业价值为24.5亿南非兰特（折合约9.8亿人民币） [2] - 雅迪电动车全球累计销量超一亿台 [3] - 速卖通在浙江、广东、江苏等地举办近百场招商会，推出流量、运费减免等多项措施，吸纳工厂、工贸一体商家加入 [4] - 瑞幸咖啡将在香港开设7家门店，其中旺角店铺月租约12万港元 [5] - 爱彼迎公布春节假期中国用户十大出境游目的地，搜索热度猛增近3倍，亚太目的地占七席 [6] - 茅台集团赴老挝、柬埔寨、泰国考察交流，加大海外市场宣传推广力度 [9][10] - 哪吒汽车已小批量复产，上百台海外订单拟发运，泰国国际车展收到逾2000份订单 [11] - 长江干线最大汽车滚装码头在苏州正式投运，设计年汽车吞吐量130万辆，1-11月太仓口岸出口汽车43.73万辆，同比增长19.8% [12] - 蔚来萤火虫品牌计划在明年出海，单月预计可实现几千台交付量 [13] - 谷歌与国内AR眼镜厂商XREAL达成战略合作 [14] - 同程旅行与亚航MOVE签署合作协议，将在会员体系、分销体系、供应链体系等开展合作 [15] - 广汽国际欧洲办公室揭牌，负责广汽自主品牌在欧洲的市场开拓、品牌宣传、销售服务运营等 [16] 投融资快讯 - 草姬集团寻求通过香港IPO筹资达1.38亿港元 [17] - 东鹏饮料拟与子公司合资设立印度尼西亚公司，投资总额不超过2亿美元 [18] 行业观点速递 - 速卖通成英国最受欢迎黑五购物平台，流量同比增长140% [20] - 前11个月我国出口机电产品13.7万亿元，增长8.4%，占出口总值的59.5% 其中，自动数据处理设备及其零部件1.33万亿元，增长11.4% 集成电路1.03万亿元，增长20.3% 手机8744.5亿元，下降0.9% 汽车7629.7亿元，增长16.9% [22] - 前11月上海口岸出入境人员超3310万人次，较去年同期增长43.6% [23] - 西九龙站口岸今年出入境外籍旅客超100万人次，较去年增长90.2% [24]

文章核心观点 - 文章讨论了Nvidia和Luckin Coffee两家公司的股票表现和投资潜力，认为Luckin Coffee由于其合理的估值和国际扩张计划，未来表现可能优于Nvidia [10] Nvidia - 公司股价年初至今已上涨179%，成为2024年的顶级表现者，继续主导生成式人工智能（AI）行业 [2] - 第三季度财报显示，收入同比增长94%至351亿美元，主要得益于对用于运行和训练AI算法的高级图形处理单元（GPU）的持续需求 [3] - 公司预计通过新产品如Blackwell（一种旨在提高AI工作负载速度和效率的新型GPU系列）保持其惊人的增长率 [3] - 尽管Nvidia的产品在云基础设施巨头如Alphabet和Meta Platforms中销售良好，但行业仍高度投机，消费者导向的AI难以货币化 [4] - 行业领导者OpenAI预计今年将亏损50亿美元，硅谷在缩减AI资本支出前能维持这些亏损的时间尚不明确 [4] - 尽管如此，考虑到其三位数的增长率，Nvidia的市盈率（P/E）为32，股价定价合理，似乎已考虑到潜在的行业挑战 [5] Luckin Coffee - 公司股价在2024年下跌了18%，增长放缓，主要受中国经济增长放缓和竞争加剧的影响 [6] - 第三季度净收入同比增长41%至145亿美元，通过有机增长和新增1382家门店（总数达到21343家）实现 [7] - 这一增长率虽然对大多数公司来说非常出色，但相比2023年同期报告的85%增长率，明显放缓，主要由于中国经济疲软和竞争对手Cotti Coffee的竞争 [7] - 未来几年，公司可能通过国际扩张重新加速增长，计划最早于明年进入美国市场，特别是在纽约等中国学生人口众多的主要城市 [8] - 公司的垂直整合（自建烘焙厂）可能帮助其在价格上与星巴克等老牌竞争对手竞争 [8] - 考虑到美国扩张成功的可能性，Luckin Coffee的市盈率仅为14，股价非常便宜，尤其是考虑到2020年的欺诈丑闻后，投资者有机会押注其复苏 [9]

文章核心观点 - 瑞幸咖啡第三季度总净收入为101.81亿元人民币,同比增长41.4%,单季净收入首次超过百亿元[1] - 瑞幸咖啡在本季度扭亏为盈,营业利润为15.58亿元人民币,净利润为13.03亿元人民币[1] - 瑞幸咖啡第三季度净新开门店1382家,门店总数达21343家[1] 财务数据总结 - 第三季度总净收入为101.81亿元人民币,同比增长41.4%[1] - 营业利润为15.58亿元人民币[1] - 净利润为13.03亿元人民币[1] 门店拓展情况 - 第三季度净新开门店1382家[1] - 截至第三季度末,门店总数达21343家[1]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 - 公司是一家上市公司,主营咖啡业务,专注于中国市场 - 公司在第三季度业绩表现出色,收入和利润均创历史新高 2. 核心观点和论据 - 公司依托独特的商业模式、持续的产品创新和行业领先的品牌优势,在复杂的市场环境下实现了稳健增长 - 公司在中国咖啡市场处于战略机遇期,未来将继续深化国内门店布局,巩固领先优势 [1][2][3][4] - 公司在海外市场如新加坡的探索取得一定进展,未来将继续稳步拓展海外市场 [5][6][7] - 公司在供应链、产品创新、可持续发展等方面持续加大投入,为未来发展奠定基础 [8][9][10][11][12] 3. 其他重要内容 - 公司第三季度财务数据亮点: - 总收入101.81亿元,同比增长41.4% [4] - 营业利润15.57亿元,营业利润率15.3% [4] - 净利润13.03亿元,净利润率12.8% [4] - 自营门店利润率23.3% [4][15] - 公司持续优化成本结构,提升运营效率,为股东创造长期可持续价值 [20] - 公司未来将继续关注社会责任,秉持可持续发展理念 [20] 总的来说,公司在复杂的市场环境下保持了良好的业绩表现,并在多个方面持续发力,为未来发展奠定了坚实基础。

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入达到人民币108亿元，同比增长41.4% [9][24] - 运营利润为人民币15.6亿元，运营利润率为15.3% [9][30] - 净利润为人民币13亿元，净利润率为12.8% [9][31] - 自营店的运营利润为人民币17.5亿元，自营店运营利润率为23.3% [9][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售收入为人民币78亿元，同比增长46.3% [25] - 自营店收入为人民币75亿元，同比增长45.9% [26] - 合作店收入为人民币23亿元，同比增长27.2% [26] - 自营店同店销售增长率为负13.1% [26][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 新加坡市场的净收入为人民币9140万元，成本和费用约为人民币1.677亿元 [27] - 新加坡的自营店数量增加至45家 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续深化门店布局战略，增加一线城市的密度，同时向低线城市扩展 [11][38] - 在国际市场上，公司将继续在新加坡进行稳步投资，并探索其他市场的机会 [11][50] - 公司致力于提升品牌优势和供应链投资，以巩固市场领先地位 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示，尽管面临复杂的市场环境，公司在本季度实现了稳健增长 [6][7] - 管理层对未来的同店销售增长持乐观态度，预计将随着市场的稳定而改善 [43] 其他重要信息 - 公司在第三季度推出了28款新饮品，并成功推出了多个品牌合作 [12][14] - 公司在青岛新建创新和生产中心，以增强供应链能力 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于同店销售增长的波动 - 管理层表示同店销售增长波动主要由于快速扩张和促销活动的影响，未来将继续关注这一指标 [41][42] 问题: 关于海外扩张的计划 - 管理层提到海外市场仍处于初步探索阶段，尽管在新加坡的初步探索导致了一些财务损失，但获得了宝贵的经验 [50][51]

财务业绩 - 第三季度总净收入达到101.81亿元人民币，同比增长41.4%[2] - 第三季度净收入为人民币13.026亿元(1.858亿美元)，净利润率为12.8%，而2023年同期为人民币9.88亿元，净利润率为13.7%[27] - 第三季度非GAAP净收入为人民币14.008亿元(1.998亿美元)，非GAAP净利润率为13.8%，而2023年同期为人民币11.44亿元，非GAAP净利润率为15.9%[27] - 第三季度每ADS基本和稀释净收益分别为人民币4.08元(0.56美元)和人民币4.08元(0.56美元)，而2023年同期分别为人民币3.12元和人民币3.12元[28] - 第三季度非GAAP每ADS基本和稀释净收益分别为人民币4.40元(0.64美元)和人民币4.40元(0.64美元)，而2023年同期分别为人民币3.60元和人民币3.60元[28] - 第三季度经营活动产生的净现金流为人民币13.161亿元(1.877亿美元)，而2023年同期为人民币13.101亿元[29] - 公司2023年第三季度总收入为102.81亿元人民币，同比增长41.4%[55] - 2023年前三季度总收入为248.62亿元人民币，同比增长39.3%[55] - 2023年第三季度营业利润为15.57亿元人民币，同比增长62.2%[55] - 2023年前三季度营业利润为25.43亿元人民币，同比下降9.6%[55] - 2023年第三季度净利润为13.03亿元人民币，同比增长31.9%[55] - 2023年前三季度净利润为20.91亿元人民币，同比下降18.1%[55] 门店拓展 - 新开店1,382家，季度末门店总数超过21,300家[2] - 截至2024年9月30日，门店总数达到21,343家，其中自营门店13,936家，加盟门店7,407家[30] - 2024年第三季度自营门店同店销售下降13.1%，而2023年同期增长19.9%[30] 用户增长 - 平均每月活跃顾客达7,980万人，同比增长36.5%[3] - 2024年第三季度平均每月活跃顾客数达79.846万人，而2023年同期为58.477万人[30] 供应链优化 - 公司在青岛建立新的创新生产中心，以提升供应链质量和效率[9] 管理团队 - 公司董事会新增一名董事，加强管理团队[10][11] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资合计为人民币47.532亿元(6.78亿美元)，而2023年12月31日为人民币37.527亿元[30] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物余额为38.02亿元人民币[53] - 截至2023年9月30日，公司总资产为220.94亿元人民币[53] - 截至2023年9月30日，公司总负债为100.82亿元人民币[51][52] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为104.97亿元人民币[52] - 公司第三季度经营活动产生的现金净流入为18.77亿美元[57] - 公司第三季度投资活动产生的现金净流出为14.10亿美元[57] - 公司第三季度融资活动产生的现金净流入为4.28亿美元[57] - 公司第三季度现金及受限现金余额为54.88亿美元[57] 业务表现 - 自营门店营收达75.01亿元人民币，同比增长45.9%[3] - 自营门店店级营业利润率为23.3%[4] - 非公认会计准则下的营业利润率为16.3%，较上年同期提升2.1个百分点[5] - 新加坡市场净收入达9,140万元人民币，但仍处于亏损状态[8] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)营业收入为23.61亿美元[58] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)净收入为19.98亿美元[58] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)每股基本收益为0.08美元[59] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)每ADS基本收益为0.64美元[59] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)每股摊薄收益为0.08美元[59] - 公司第三季度非公认会计准则(Non-GAAP)每ADS摊薄收益为0.64美元[59]

会议主要讨论的核心内容 公司发展情况 - 公司正处于快速扩张中,门店数量已突破2万家,预计今年年底将达到2.4万家左右 [2] - 公司为应对竞争对手库迪咖啡的威胁,未来还会增加4,000家门店 [2] - 公司第一季度亏损是由于快速扩张导致,预计第二季度将重回盈利 [4] - 公司未来三年内将启动上市计划,上市对盈利有要求 [4] 门店经营情况 - 上半年日均销售杯量450-470杯,淡季300-320杯,虽有下降但仍能盈利 [3] - 公司逐渐向街边和商场等人流量大的地方倾斜布局门店 [5] - 老用户复购率高达90%,新用户增长逐步放缓 [5] - 直营门店毛利率一般在30-40%左右,盈利在1.5-2万元/月 [72][73] - 部分门店由于销售较低而亏损,公司会进行优化调整 [73][74] 公司与竞争对手的竞争格局 - 公司在市场份额方面明显领先于加盟为主的竞争对手库迪咖啡 [85] - 库迪咖啡为与公司竞争,采取了大幅降价的策略,但能否持续存在不确定性 [86] 问答环节重要的提问和回答 门店扩张情况 - 公司目前门店数量已超2万家,预计今年年底将达到2.4万家左右,未来3年内还会继续快速扩张 [22][25][49] - 公司主要通过增加直营门店的方式来扩张,加盟店占比约60-70% [32] - 公司在三线及以上城市基本采取直营模式,在三线以下城市则以加盟为主 [33][34] 门店经营情况 - 新开门店对原有门店有一定的边际效应,可带来20-30%的销售增长 [60][61] - 直营门店日均销售杯量在淡季300-320杯,旺季450-470杯,整体保持盈利 [63] - 公司正在调整价格策略,提高咖啡等高毛利产品的占比,以提升整体毛利率 [65][66][67] 公司与竞争对手的竞争 - 公司在市场份额和门店数量上明显领先于加盟为主的竞争对手库迪咖啡 [85] - 库迪咖啡为应对公司,采取了大幅降价的策略,但能否持续存在不确定性 [86]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 公司经营情况 - 公司总收入84.0亿元,同比增长35.5% [2] - 自营门店收入62.8亿元,同比增长39.6% [2] - 加盟店业务收入18.5亿元,同比增长24.5% [2] - GAAP经营利润10.5亿元,经营净利润率12.5% [2] - GAAP净利润8.7亿元,净利率10.4% [2] - Non-GAAP净利润9.7亿元,Non-GAAP净利率11.6% [2] 门店扩张情况 - Q2门店扩张放缓,净新开门店1,371家 [3] - 门店总数为19,961家,其中自营门店13,056家,联营门店6,905家,海外门店37家 [3] 门店经营情况 - 自营门店SSSG同比下降20.9%,受到新老门店分流和优惠活动影响 [4] - 自营门店经营利润率恢复至21.5%,同比下降7.6个百分点,环比上升14.5个百分点 [5] - 整体毛利率环比上升6.8个百分点,同比下降0.4个百分点,主要由于调整优惠活动 [5] 用户及产品情况 - 月均交易用户数6,970万,同比增长61.8%,环比增长16.3% [6] - Q2上新30款新产品,清咖柠檬茶首周销量突破508万杯,Q2总销量超7.5亿件 [6] 目标价格 - 目标价32美元,较当前股价上涨52.4% [7]

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [4] 报告的核心观点 - Q2 业绩环比改善,期待看好旺季 [2] - 公司门店数量持续快速增长,Q2 净增1371家,达到19924家 [4] - 产品种类和营销持续发力,二季度产品总销量突破7.5亿件,国内上新25款现饮品 [4] - 受益天气转暖和门店扩张,Q2 平均月交易用户数同比增61.8% [4] - Q2 自营门店销售同比下降20.9%,但单店收入环比Q1有所提升 [4] - Q2 自营门店OPM为21.5%,同比下降7.6个百分点,环比提升14.5个百分点 [4] 财务数据总结 - 2024年预计营收为65,132百万元,同比增长36.42% [5] - 2024年预计净利润为2,621百万元,同比增长12.06% [5] - 2024年预计每股收益为1.17元,对应PE为17倍 [4]