公司ESG评级成就 - 联想集团在2025年度MSCI ESG评级中获评全球最高等级AAA，为连续第四年获此评级[4] - 联想集团是中国内地首家在科技硬件、存储及外围设备行业实现MSCI ESG AAA评级突破的科技制造企业[5] - 公司在MSCI评估中于公司行为、人力资本发展、数据隐私安全保护、电子废弃物回收、负责任采购等五大方面表现领先行业，在公司治理、清洁技术使用方面亦表现突出[5] 公司ESG综合表现与认可 - 联想集团在全价值链净零转型、生物多样性保护、人工智能负责任治理及企业社会责任等领域坚定投入，并将ESG打造成企业级服务与解决方案[5] - 公司获得多项海内外ESG评级机构认可，包括2025恒生可持续发展指数AA+评级、CDP气候变化领导力A级、供应商参与度评级A级、水安全A-级、EcoVadis铂金奖章、2025 Sedex供应链大奖及2025《财富》中国ESG影响力榜[5] - 联想集团已连续发布19份ESG报告，高度重视自身及供应链上下游ESG能力建设[6] ESG带来的竞争优势与业务转化 - 卓越的ESG表现为公司构筑了可持续增长的护城河，尤其是在全球贸易环境面临挑战及AI技术变革的背景下[6] - 公司将ESG风险转化为业绩增长机遇，例如通过推进净零转型承诺于2049/50财年达成整体价值链温室气体净零排放，并打造净零解决方案"全家桶"为企业提供ESG解决方案[7] - 稳健的ESG表现打造了绿色差异化竞争优势，有助于抓住海外绿色消费市场机遇，连续四年的MSCI AAA评级在国际市场（如欧洲）提升了品牌信任度与合规保证[7] 行业背景与意义 - 自2018年A股被纳入MSCI指数后，中国企业整体ESG评级实现较快提升，但在ESG风险敞口较大的行业（如科技硬件）仅有少数企业实现AAA评级突破[5] - 科技硬件、存储及外围设备行业因其复杂供应链面临巨大的环境及社会风险，许多全球科技企业ESG评级表现不佳[5] - 在当前AI变革与全球价值链调整的背景下，卓越的ESG表现成为中国企业在全球征程中的高价值"技术性门票"和核心竞争力[6]

公司战略与解决方案 - 公司宣布打造业内首个“国家公园智能体”解决方案，旨在以人工智能赋能大熊猫及其栖息地的智慧保护 [1] - 该解决方案针对不同站点的基础设施条件与创新需求量身打造，全面覆盖国家公园管理、巡护、科研以及公众等核心群体的差异化需求 [2] - 公司从单一场景的数智化赋能迈向“AI+国家公园”的深度融合，标志着其保护实践的持续深化 [5] 技术应用与核心能力 - 国家公园智能体集成数字孪生、计算机视觉、多模态知识库与边缘计算等前沿技术，构建起涵盖AI智慧管理、巡护、科研与科普的全链路能力体系 [2] - 依托计算机视觉技术，智能体对大熊猫物种的识别准确率预计可达95%以上，并构建天地空一体化监测系统 [3] - 智能体具备搭建AI三维地理仿真巡管系统、建设AI智能物种知识库、研发分布式AI大熊猫画像系统实现“千熊千面”个体识别等核心能力 [3] 项目背景与实施进展 - 公司正稳步推进大熊猫国家公园四川片区石棉托乌山、石棉栗子坪、茂县土地岭等多个站点数字化系统的人工智能智慧化升级 [2] - 大熊猫国家公园是中国首批设立的国家公园之一，跨四川、陕西和甘肃三省，四川片区是核心区域 [2] - 中国正在构建全世界最大的国家公园体系，已在全国遴选出49个国家公园候选区，计划到2035年基本建成该体系 [4] 过往案例与全球实践 - 公司在国内陆续打造了天鹅洲江豚智慧保护、“大江之歌”生物多样性科普、西宁野生动物园智慧解决方案等一系列标杆项目，足迹覆盖长江全流域 [5] - 在海外，公司利用其全球运营优势，在智利的鲁滨逊·克鲁索岛利用AI技术协助保护粉脚鹱等本土濒危物种 [5] - 公司是工商业生物多样性保护联盟战略成员单位，长期关注并致力于以技术优势解决生物多样性保护领域的智慧治理、监测及科普需求 [4]

公司战略与解决方案 - 公司宣布打造业内首个“国家公园智能体”解决方案，旨在以人工智能赋能大熊猫及其栖息地的智慧保护 [1] - 该解决方案针对不同站点的基础设施条件与需求量身打造，全面覆盖国家公园管理、巡护、科研及公众等核心群体的差异化需求 [2] - 解决方案集成数字孪生、计算机视觉、多模态知识库与边缘计算等前沿技术，构建涵盖AI智慧管理、巡护、科研与科普的全链路能力体系 [2] 技术应用与核心功能 - 智能体构建天地空一体化监测系统，依托计算机视觉技术实现对多种野生动物物种的智能识别与动态分析，其中对大熊猫物种的识别准确率预计可达95%以上 [3] - 系统搭建AI三维地理仿真巡管系统，以提升公园日常巡检的精准度、效率与作业安全水平 [3] - 系统建设AI智能物种知识库，支持对野生动物保护相关知识的精准检索与智能问答 [3] - 研发分布式AI大熊猫画像系统，通过“千熊千面”个体识别能力逐步实现对保护区内上千只野生大熊猫的身份识别与个性化档案管理 [3] 项目实施与行业背景 - 公司正稳步推进大熊猫国家公园四川片区石棉托乌山、石棉栗子坪、茂县土地岭等多个站点的数字化系统人工智能智慧化升级 [2] - 此次项目标志着公司从单一场景的数智化赋能迈向“AI+国家公园”的深度融合 [6] - 公司作为工商业生物多样性保护联盟战略成员单位，长期关注生物多样性保护，并致力于以技术优势解决智慧治理、监测及公众科普等需求 [4] 过往案例与未来展望 - 自2021年起，公司在国内陆续打造了天鹅洲江豚智慧保护、“大江之歌”科普、西宁野生动物园智慧解决方案等一系列标杆项目，足迹覆盖长江全流域 [5] - 在海外，公司利用全球运营优势，在智利利用AI技术协助保护粉脚鹱等本土濒危物种 [5] - 未来公司将继续秉持“人本智能”理念，推动AI等前沿技术在生态保护领域的应用落地，为全球生物多样性保护贡献智慧与方案 [6]

公司行动与解决方案 - 联想集团宣布打造业内首个“国家公园智能体”解决方案，旨在以人工智能赋能大熊猫及其栖息地的智慧保护 [1] - 公司正稳步推进大熊猫国家公园四川片区石棉托乌山、石棉栗子坪、茂县土地岭等多个站点数字化系统的人工智能智慧化升级 [1] - 该解决方案针对不同站点的基础设施条件与创新需求量身打造，全面覆盖国家公园管理、巡护、科研以及公众等核心群体的差异化需求 [1] - 解决方案集成数字孪生、计算机视觉、多模态知识库与边缘计算等前沿技术，构建起涵盖AI智慧管理、巡护、科研与科普的全链路能力体系 [1] 技术应用与系统功能 - 智能体构建天地空一体化监测系统，依托计算机视觉技术实现对多种野生动物物种的智能识别与动态分析，对大熊猫物种的识别准确率预计可达95%以上 [2] - 系统搭建AI三维地理仿真巡管系统，以提升公园日常巡检的精准度、效率与作业安全水平 [2] - 系统建设AI智能物种知识库，支持对野生动物保护相关知识的精准检索与智能问答 [2] - 研发分布式AI大熊猫画像系统，通过“千熊千面”个体识别能力逐步实现对保护区内上千只野生大熊猫的身份识别与个性化档案管理 [2] 项目目标与行业意义 - 该项目旨在打通各站点“数据孤岛”，全面增强大熊猫国家公园的智能化保护能力 [1] - 预计全面投入使用后，将有助于提升国家公园综合管理效能，强化生物多样性保护公众参与，推动保护工作向更智能、更精准的方向发展 [2] - 公司高级管理层表示，此次协同创新旨在打造可复制、可推广的‘AI+’赋能生态保护范例，为高质量建设国家公园体系注入科技动能 [2] - 公司未来将继续秉持“人本智能”理念，推动AI等前沿技术在生态保护领域的应用落地 [2]

联想集团高级副总裁、首席战略官、首席市场官乔健表示："当科技与责任共融，能够创造人与自然和 谐共生的可持续发展图景。联想与大熊猫国家公园四川片区的协同创新，将有助于打造可复制、可推广 的'AI+'赋能生态保护范例，为高质量建设国家公园体系注入科技动能。" 责任编辑：石秀珍 SF183 据介绍，大熊猫国家公园作为中国首个以单一物种命名的国家公园，跨四川、陕西和甘肃三省，幅员辽 阔，地形复杂，传统的"人海"巡护与管理模式正在技术的驱动之下迎来变革。其中四川片区是核心区 域，也正成为人工智能拓展生态保护广度与深度的试验田。 目前，联想集团正稳步推进大熊猫国家公园四川片区石棉托乌山、石棉栗子坪、茂县土地岭等多个站点 数字化系统的人工智能智慧化升级。针对不同站点的基础设施条件与创新需求，联想集团量身打造了业 内首个国家公园智能体。与传统的数智化解决方案相比，国家公园智能体全面覆盖国家公园管理、巡 护、科研以及公众等核心群体的差异化需求，打通各站点"数据孤岛"，通过集成数字孪生、计算机视 觉、多模态知识库与边缘计算等前沿技术构建起涵盖AI智慧管理、巡护、科研与科普的全链路能力体 系，全面增强大熊猫国家公园的智能化保护能力 ...

全球个人电脑（PC）市场表现 - 2025年第三季度全球传统PC出货量达到7590万台，较去年同期的6930万台增长9.4% [1] - 联想集团出货量达1940万台，市场份额为25.5%，同比增长17.3%，增速高于市场平均水平的9.4% [1] - 联想与排名第二的惠普（市占率19.8%）的差距拉大至5.7个百分点，戴尔市场份额从去年同期的14.2%降至13.3%，本季度仅增长2.6% [1] 联想集团竞争优势分析 - 公司独特的ODM+制造模式和灵活的"全球／本地"运营策略，是其供应链稳定性和运营弹性的关键，有助于满足企业大规模、高标准采购需求，并保持高效成本控制和快速交付能力 [2] - 公司正积极执行"混合式AI"愿景，该愿景覆盖从高性能AI PC到边缘计算、再到云计算的整个AI基础设施，旨在提供更安全可靠的AI驱动工作环境 [2] - 通过持续加大研发投入并执行"混合式AI"愿景，公司将现有市场优势转化为技术和价值的长期竞争优势，以在AI PC新增长赛道中占据有利位置 [2] AI PC行业前景 - 市场研究机构Canalys预计，2028年AI PC出货量占比有望达到70%，2024至2028年期间的复合年增长率预计为44% [2]

公司表现 - 2025年第三季度联想PC出货量达1940万台 [1] - 联想市场份额占比25.5% [1] - 联想与排名第二厂商的市占率差距拉大至5.7个百分点 [1] - 联想出货量同比增长17.3% [1] - 联想同比增速在全球PC厂商前五名中位列第一 [1] 行业趋势 - 2025年第三季度全球传统个人电脑出货总量达7590万台 [1] - 全球PC出货量较去年同期的6930万台增长9.4% [1] - 全球PC市场呈现出加速增长趋势 [1]

股价表现 - 10月9日公司港股收盘报12.56港元，涨幅达7.26%，成交额超28亿港元，盘中一度涨超10%至12.93港元，触及2月24日以来新高 [1] - 当日恒生科技指数微跌，公司涨幅显著跑赢大盘 [1] 战略收购与业务协同 - 对高端存储企业Infinidat的收购预计将于2025年底前完成交割，此举旨在完善数据中心基础设施布局 [2] - Infinidat连续多年被评为Gartner主存储魔力象限领导者，其检索增强生成AI数据服务可与公司AI服务器业务高度适配，填补公司高端存储产品空白 [2] - Infinidat新发布InfiniBox G4存储阵列产品线，硬件尺寸缩小30%，入门价格降低29%，保持35微秒低延迟并新增NVMe高速接口，软件层面首次实现操作系统原生支持S3兼容对象存储 [2] 个人电脑业务表现 - 2025年第三季度公司PC出货量达1940万台，市场份额占比25.5%，与排名第二的惠普（市占率19.8%）差距拉大至5.7个百分点 [3] - 公司PC出货量同比增长17.3%，远超行业均值9.4%，在全球PC厂商前五名中增速位列第一 [3] - 个人电脑部门预计在第四季度保持两位数增长，并可能提高其利润最丰厚部分的利润 [3] 人工智能领域布局 - 基于混合式AI战略的创新如天禧个人超级智能体，正在推动AI硬件的应用场景和功能边界拓展 [4] - 随着模型端侧部署固定门槛和推理边际成本降低，公司在AI PC领域的先发优势有望转化为市场竞争力 [4] - 公司有望在端侧AI市场持续获得份额改善，边缘人工智能解决方案和Windows 11升级周期可能成为长期增长驱动力 [6] 机构观点与财务预期 - 近90天内共有15家投行给出买入评级，目标均价高达14.63港元，其中国泰海通证券给予增持评级，目标价13.8港元 [5] - 高盛将公司纳入“买入名单”，目标价由13.28港元上调至14.9港元，并上调公司2025财年纯利预测23%，主要基于对AI PC产能提升和AI服务器扩张的看好 [5] - 中金公司上调公司目标价至14.8港元，维持“跑赢行业”评级 [6] - 公司有望在未来两年保持两位数销售额增长，数据中心板块可能迅速扩展成为关键增长引擎，并预计在2026财年恢复全年盈利 [6] - 方案服务业务（SSG）的增长可能支持公司盈利能力，未来两到三年内有望实现两位数增幅 [6]

股价表现 - 10月9日公司港股收盘报12.56港元，单日涨幅达7.26%，成交额超28亿港元，盘中一度涨超10%至12.93港元，触及2月24日以来新高 [1] - 当日公司股价表现显著跑赢微跌的恒生科技指数 [1] 战略收购进展 - 公司对高端存储企业Infinidat的收购计划进展顺利，预计将于2025年底前完成交割，此次收购被视为完善数据中心基础设施布局的关键举措 [2] - Infinidat连续多年被评为Gartner主存储魔力象限领导者，其检索增强生成AI数据服务可与公司AI服务器业务高度适配，填补公司高端存储产品空白 [2] - Infinidat新发布的InfiniBox G4存储阵列硬件尺寸缩小30%，入门价格降低29%，保持35微秒低延迟并新增NVMe高速接口，软件层面首次原生支持S3兼容对象存储 [2] 个人电脑业务 - 2025年第三季度公司PC出货量达1940万台，市场份额为25.5%，较排名第二的惠普（市占率19.8%）领先优势扩大至5.7个百分点 [3] - 公司PC出货量同比增长17.3%，远超行业均值9.4%，在全球前五名厂商中增速位列第一 [3] - 公司被证明在捕捉由Windows 11和AI能力驱动的高价值企业换代订单方面具备出色执行能力，而竞争对手戴尔本季度仅增长2.6%，市场份额从14.2%下降到13.3% [3] 人工智能布局 - 公司在AI PC领域具备先发优势，基于混合式AI战略的天禧个人超级智能体等创新正推动AI硬件应用场景和功能边界拓展 [4] - 随着模型端侧部署固定门槛和推理边际成本降低，公司在AI PC领域的优势有望进一步转化为市场竞争力 [4] 机构观点与预期 - 近90天内共有15家投行给予公司买入评级，目标均价高达14.63港元，其中国泰海通证券给予增持评级，目标价13.8港元 [5] - 高盛将公司纳入“买入名单”，目标价由13.28港元上调至14.9港元，并上调公司2025财年纯利预测23%，主要看好AI PC产能提升和AI服务器扩张带来的营收增长 [5] - 中金公司上调公司目标价至14.8港元，维持“跑赢行业”评级，预期公司基于软硬件创新有望在端侧AI市场持续获得份额改善 [6] - 预期公司未来两年将保持两位数销售额增长，得益于AI服务器需求增长和PC市场份额提升，数据中心板块可能迅速扩展并有望在2026财年恢复全年盈利 [6]

股价表现 - 10月9日公司港股收盘报12.56港元，涨幅达7.26%，成交额超28亿港元，盘中一度涨超10%至12.93港元，触及2月24日以来新高 [1] - 当日恒生科技指数微跌，公司涨幅显著跑赢大盘 [1] 战略收购与业务协同 - 对高端存储企业Infinidat的收购预计将于2025年底前完成交割，此举旨在完善数据中心基础设施布局 [2] - Infinidat在高端企业级存储市场具有优势，其检索增强生成AI数据服务可与公司AI服务器业务高度适配，填补公司高端存储产品空白 [2] - Infinidat新发布InfiniBox G4存储阵列产品线，硬件尺寸缩小30%，入门价格降低29%，保持35微秒低延迟并新增NVMe高速接口，软件层面首次实现操作系统原生支持S3兼容对象存储 [2] 个人电脑业务 - 2025年第三季度公司PC出货量达1940万台，市场份额占比25.5%，与排名第二的惠普（市占率19.8%）差距拉大至5.7个百分点 [3] - 当季PC出货量同比增速为17.3%，远超行业均值9.4%，在全球前五名厂商中位列第一 [3] - 公司被认为在捕捉由Windows 11和AI能力驱动的高价值企业换代订单方面具备出色执行能力，对比之下戴尔本季度仅实现2.6%增长，市场份额下降至13.3% [3] 人工智能布局 - 公司在AI PC领域具有先发优势，天禧个人超级智能体等基于混合式AI战略的创新正推动AI硬件应用场景和功能边界拓展 [4] - 随着模型端侧部署固定门槛和推理边际成本降低，AI PC领域的优势有望进一步转化为市场竞争力 [4] - 边缘人工智能解决方案和Windows 11升级周期可能成为下一个长期增长驱动力 [6] 机构观点与财务展望 - 近90天内共有15家投行给出买入评级，目标均价高达14.63港元 [5] - 高盛将公司纳入“买入名单”，目标价由13.28港元上调至14.9港元，并上调2025财年纯利预测23%，主要基于对AI PC产能提升和AI服务器扩张带来营收增长的看好 [5] - 中金公司上调目标价至14.8港元，维持“跑赢行业”评级，预期公司基于软硬件创新有望在端侧AI市场持续获得份额改善 [6] - 彭博社认为公司有望在接下来两年保持两位数销售额增长，得益于AI服务器需求增长及PC市场份额提升 [6] - 数据中心板块可能迅速扩展成为关键增长引擎，并有望在2026财年恢复全年盈利，方案服务业务（SSG）增长有望在未来两到三年内实现两位数增幅，支持公司盈利能力 [6]