文章核心观点 公司发布2025年第一季度财报并将举办收益视频会议、电话会议及音频网络直播解答投资者疑问 [1] 公司信息 - 公司是拉丁美洲最大的在线商务生态系统和领先的金融科技平台之一，业务覆盖18个国家 [5] - 公司通过电子商务平台为买卖双方提供安全环境，促进拉丁美洲电子商务社区发展 [6] - 公司通过金融科技平台MercadoPago为电商平台内外用户提供金融科技服务 [7] 会议信息 - 公司将于5月7日下午5点举办收益视频会议、电话会议及音频网络直播 [1] - 投资者等可通过链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=nUnceXrS参加直播活动 [2] - 投资者等可通过链接https://hdr.choruscall.com/?$Y2FsbHR5cGU9MiZyPXRydWUmaW5mbz1jb21wYW55LXBob25l或拨打免费电话1 - 833 - 821 - 3654、国际电话1 - 412 - 652 - 1249参加电话会议提问 [3] - 视频网络直播和现场音频可在公司投资者关系网站获取，会议结束后网络直播存档将保留一周 [4] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investor@mercadolibre.com，网站为http://investor.mercadolibre.com [8] - 媒体关系联系邮箱为valeria.bazzi@mercadolibre.com [8]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测MercadoLibre季度每股收益为7.67美元 同比增长13_1% [1] - 预计季度营收达55_3亿美元 同比增长27_5% [1] - 过去30天内共识EPS预期下调2_8% 反映分析师对初始估值的集体修正 [2] 收入细分预测 - 金融科技(Fintech)业务收入预计23_6亿美元 同比增长28_6% [5] - 电商(Commerce)业务收入预计31_3亿美元 同比增长25_3% [5] - 阿根廷地区总收入预计11_5亿美元 同比激增87_2% [5] 区域业务增长 - 阿根廷金融科技收入预计7_1787亿美元 同比增长73% [6] - 阿根廷电商收入预计4_3321亿美元 同比飙升116_6% [6] 运营指标展望 - 总商品交易额(GMV)预计129_5亿美元 去年同期为113_7亿美元 [7] - 总支付量(TPV)预计524亿美元 较去年同期的407_3亿美元显著增长 [7] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨25_2% 同期标普500指数涨幅为11_5% [7]

分析师背景 - 分析师自2007年MercadoLibre（NASDAQ: MELI）首次公开募股以来一直关注并持有该公司股票 [1] - 分析师在巴西生活期间曾目睹大多数投资者误认为MercadoLibre是一个销售赃物的网站 [1] - 分析师拥有30多年跨行业分析经验包括航空、石油、零售、矿业、金融科技和电子商务等领域 [1] - 分析师经历过多次重大危机包括龙舌兰危机、亚洲金融危机、互联网泡沫、911事件、大衰退和新冠疫情 [1] - 分析师曾从事出口、保理和印刷等创业活动积累了跨学科的丰富经验 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有MercadoLibre的多头头寸 [2] - 分析内容为分析师个人观点未接受除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文中提及公司无业务往来 [2]

股价表现 - 4月股价上涨20% [1] 业务概况 - 拉丁美洲18国电商巨头 覆盖电商和金融科技两大高增长行业 [2][4] - 电商业务持续双位数增长 地区电商渗透率仍具提升空间 [2] - 金融科技业务从支付扩展至信用卡/理财产品/投资工具等全金融服务 [4] 财务表现 - 2024Q4收入同比增长96%（汇率中性） [5] - 商品交易总额增长56% 支付总额增长49% [5] - 资产管理规模增长129% 信贷组合增长74% [5] - 营业利润从3.35亿美元增至8.2亿美元 运营利润率从13.5%提升至14.1% [5] 战略规划 - 五大长期方向：电商零售线上化/广告媒体业务/金融科技服务渗透/零售商户拓展/股东价值提升 [6] - 物流优化新建履约中心实现当日达 带动新买家数量创新高 [7] - 全年新增590万张信用卡 信贷组合规模翻倍 [8] 市场定位 - 不受美国关税政策影响 短期避险属性与长期增长潜力兼具 [1][8]

财报发布时间及预期 - 公司将于2025年5月7日公布2025年第一季度财报 [1] - 第一季度营收共识预期为55.3亿美元，同比增长27.54% [1] - 每股收益共识预期为7.67美元，同比增长13.13% [1] 盈利预期变动 - 当前季度每股收益预期为7.67美元，与7天前持平，但较30天前下降1.92% [2] - 2025年全年每股收益预期为46.12美元，较90天前增长4.92% [2] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司盈利超出共识预期73.69% [4] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出幅度为16.37% [4] 盈利预测模型 - 模型预测本次财报将超出预期，因盈利ESP为+2.30%且Zacks评级为3 [5] 电商平台表现 - 2024年电商平台用户超1亿，新增虚拟试穿、轮胎安装预约等功能提升体验 [6] - 推出Full Super生鲜专区以简化购物流程并提高客单价 [6] - 低单价品类用户频率增长强劲，广告业务对营收贡献提升 [7] 金融科技业务 - Mercado Pago月活用户突破6000万，新增590万张信用卡 [8] - 推出MELI稳定币及本地化投资产品LCI/LCA [8] 季节性影响 - 第一季度因节假日后需求减弱，通常为全年最弱季度 [9] 竞争环境 - 在墨西哥和巴西市场面临亚马逊、阿里巴巴、沃尔玛等巨头的定价与规模竞争 [10] 分地区营收预期 - 阿根廷地区营收预期11.5亿美元，同比下滑11.9% [11] - 巴西地区营收预期30.8亿美元，同比下滑1.72% [11] - 墨西哥地区营收预期12.1亿美元，同比下滑9.94% [11] - 其他地区营收预期2.71亿美元，同比增长0.74% [12] 股价表现与估值 - 年内股价上涨34.1%，跑赢零售批发指数（-1.6%）和标普500（-3.7%） [13] - 远期市销率4.15倍，显著高于行业平均1.86倍 [17] - 价值评分D显示当前估值对价值投资者缺乏吸引力 [17] 长期增长动力 - 电商与金融科技平台用户参与度持续提升 [20] - 物流改善和信贷产品扩张支撑长期增长潜力 [20]

研究分析方法论 - 采用结构化可重复框架识别具有持久商业模式、现金流潜力被错误定价及资本配置合理的公司 [1] - 结合严谨基本面分析与高信号判断驱动流程 避免噪音叙事和过度复杂预测 [1] - 估值基于行业相关倍数 根据企业商业模式和资本结构定制 强调可比性、简洁性和相关性 [1] 覆盖标的特征 - 重点研究被低估的公司 这些公司通常经历结构性变化或暂时性错位 [1] - 通过冷静分析和差异认知寻找非对称回报机会 [1] 研究价值主张 - 提供专业级洞察力和可操作估值 建立现代股票分析的关键筛选标准 [1] - 致力于提升独立投资研究标准 注重资本纪律和长期复利效应 [1]

文章核心观点 - 今年“五月卖出离场”的说法可能有误，市场存在优质价值股，未来几个月关税情况和交易宣布或促使股市复苏，推荐四只长期有望成功的股票 [1] 英伟达（Nvidia） - 英伟达GPU推动人工智能军备竞赛，虽投资者目前关注关税，但公司今年仍有望实现大幅增长 [3] - 华尔街分析师预计英伟达2026财年（截至2026年1月）营收增长54%，2027财年增长23%，若数据中心市场快速增长，实际增速可能更高 [4] - 2024年数据中心资本支出约4000亿美元，英伟达预计到2028年将达1万亿美元，过去12个月该公司数据中心业务收入约1150亿美元，未来几年有望大幅增长 [5] - 英伟达股票远期市盈率接近25倍，处于近期较低水平，是5月值得买入的优质股票，尤其是在本月晚些时候公布第一季度财报之前 [6] 谷歌（Alphabet） - 谷歌已公布第一季度财报，管理层对公司前景乐观，虽承认关税带来挑战，但对业务方向和AI功能集成感到满意 [7] - 贸易战和两起反垄断诉讼可能对谷歌造成长期不利影响，两起诉讼均判定谷歌存在非法垄断行为，但最终结果需等待最高法院裁决 [8] - 谷歌股票远期市盈率约16.7倍，远低于标准普尔500指数的20.5倍，投资者已将最坏情况计入股价，其股票极具吸引力 [9] 台积电（Taiwan Semiconductor） - 台积电是人工智能热潮的受益者之一，为行业内主要企业制造芯片，英伟达等公司依赖其代工服务 [10] - 台积电在第一季度财报电话会议上表示，关税存在风险和不确定性，但尚未受到影响，并确认2025年营收指引，预计增速为20%左右，未来五年复合年增长率约为20% [11] - 台积电股票远期市盈率仅为17.8倍，处于历史较低水平，投资者可在5月买入这只长期赢家的股票 [13] 美客多（MercadoLibre） - 美客多是拉丁美洲领先的电子商务巨头，拥有金融科技业务，类似贝宝和亚马逊的结合体 [14] - 该公司过去几年营收和利润持续增长，业务集中在拉丁美洲，相对不受美国决策影响，尽管在美上市 [15] - 由于拉丁美洲电子商务发展落后于美国，美客多有望在可预见的未来继续保持增长，是投资者规避关税影响的优质选择 [17]

财务信息 - 公司将于2025年5月7日公布截至2025年3月31日第一财季财务结果 [1] - 公司将于5月7日下午5点（东部时间）举办财报视频会议、电话会议和音频网络直播 [1] 参会方式 - 投资者、分析师等可通过链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=nUnceXrS 参加直播活动 [2] - 参与电话会议问答可通过链接https://hdr.choruscall.com/?$Y2FsbHR5cGU9MiZyPXRydWUmaW5mbz1jb21wYW55LXBob25l 或拨打免费电话1 - 833 - 821 - 3654、国际电话1 - 412 - 652 - 1249 加入 [3] - 视频网络直播和现场音频可在公司网站投资者关系板块http://investor.mercadolibre.com 获取，网络直播存档在电话会议结束后一周内可查看 [4] 公司概况 - 公司是拉丁美洲最大的在线商务生态系统和领先的金融科技平台之一，业务覆盖18个国家 [5] - 电商平台为买卖双方提供安全环境，促进拉丁美洲电商社区发展，该地区人口超6.5亿，互联网普及率和电商增长率高 [6] - 金融科技平台MercadoPago为电商平台内外用户提供金融科技服务，包括个人数字账户、商家支付处理服务等 [7] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱investor@mercadolibre.com ，网址http://investor.mercadolibre.com [8] - 媒体关系联系邮箱valeria.bazzi@mercadolibre.com [8]

MercadoLibre (MELI -1.60%) is off to a great start in 2025, and investors are pleased with its performance.*Stock prices used were the afternoon prices of April 29, 2025. The video was published on May 1, 2025. ...

市场环境与投资策略 - 特朗普关税政策导致投资者转向短期策略 引发恐慌性抛售和股市螺旋式下跌 [1] - 长期持有优质公司股票仍是获取超额回报的有效算法 [1] - 当前环境下建议寻找具备十年以上投资价值的标的 [2] MercadoLibre (MELI) - 拉丁美洲领先电商平台 年内股价上涨25% 业务涵盖金融科技、物流和商户在线店铺服务 [3] - 专注南美市场 受美国关税直接影响较小 但可能面临经济下行导致的消费降级风险 [4] - 长期保持强劲收入增长 近年盈利显著提升 [5] - 受益全球电商持续扩张趋势 分析师预测行业至少十年内保持稳定增长 [7] - 已建立区域物流壁垒和品牌护城河 成功抵御亚马逊竞争 [8][9] DexCom (DXCM) - 糖尿病医疗设备龙头 主打连续血糖监测系统(CGM) 相比传统血糖仪可实现全天候自动监测 [10] - 产品线包括最新G7系列和针对价格敏感用户的DexCom One 去年推出非胰岛素依赖患者的OTC版CGM [11] - 三大增长动力：CGM渗透率提升、第三方支付覆盖扩大、新兴市场拓展（当前全球仅1%糖尿病患者使用CGM） [12][13] - 尽管面临雅培竞争和关税影响 长期增长空间明确 [15][16]