真是谁也没想到…… 就在昨天美股开盘后，传统数据库公司甲骨文Oracle股价一度狂飙暴涨43%，虽然盘中有所回落，但最后收盘依然上涨近36%，打破了多项美股涨幅纪 录。 一度还把甲骨文创始人，现年81岁的拉里·埃里森（Larry Ellison）送上了全球首富宝座。 埃里森一夜身价暴涨1000亿美元，总身家达到3930亿美元，（短暂）超过3850亿美元的马斯克。 实际上，甲骨文早在6月的一份文件中就暗示过这笔交易，称其已达成一份云服务协议，自2027年起每年将为其带来超过300亿美元的收入。 这份合同，对两家公司而言都是一场高风险豪赌。 而且更有意思的是，推动甲骨文这波股价的疯狂暴涨的并非其传统优势的数据库业务突破。 功劳依然是当红趋势AI，功劳是马斯克爱过恨过还在打官司的OpenAI。 甲骨文披露了一项与OpenAI之间的3000亿美元算力采购协议。 这也是全球规模最大的云计算合同之一。 知情人士透露，该协议将于2027年生效，OpenAI计划约五年内分批采购，年均支付额将高达600亿美元。 "星际之门"计划的一部分 按照协议，OpenAI年均将向甲骨文支付600亿美元，而根据6月份其所披露的数据，公司年度 ...

| 4 | Today: Sep 11 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Date | 8:32am | | Currency | Impact | | | Thu Sep 11 | 12:15am | D | NZD | 100 | RBNZ Gov Hawkesby Speaks | | | D 1:15pm | )) | EUR | 1 | Main Refinancing Rate | | | | )) | EUR | 1988 | Monetary Policy Statement | | | 1:30pm | )) | USD | 1999 | Core CPI m/m | | | | D | USD | 1999 | CPI m/m | | | | )) | USD | 1000 | CPI y/y | | | | D | USD | 1994 | Unemployment Claims | | | 1:45pm | )) | EUR | 1988 | ECB Press Conference | 前一天总结 – 2025 年 9 ...

当前，从金融、制造到医疗、零售，各行业都在加速数字化转型进程。政策的支持也在加码，《关于深 入实施人工智能+行动的意见》等一系列政策的出台，为AI产业发展创造了良好环境。 全球AI浪潮下的中国机遇 中国拥有全球最完整的产业体系和最丰富的应用场景，这为AI技术的落地提供了得天独厚的土壤。据 最新市场研究显示，中国企业级大模型AI应用解决方案市场正在高速增长，2024年规模已达到386亿 元，预计到2029年将达到2394亿元，年复合增长率高达44%。 甲骨文的最新业绩为整个AI云服务行业提供了重要参考。其云基础设施收入达33亿美元，在去年第一 季度46%增长的基础上，又增长了54%。更为亮眼的是，OCI（甲骨文云基础设施）的消费收入增长了 57%。 全球企业软件巨头甲骨文(ORCL.US)最新交出了一份令人瞩目的财报，其云基础设施与企业AI业务表现 出强劲增长动能。财报显示，甲骨文云收入达到72亿美元，同比增长27%，剩余履约义务（RPO）同比 激增359%至4550亿美元。 在这一背景下，云基础设施提供商和企业级AI解决方案供应商正在迎来前所未有的发展机遇。 甲骨文CEO萨弗拉·卡茨在财报电话会议上表示："推 ...

每经AI快讯，9月11日，甲骨文盘前涨近2%，隔夜收涨35.95%。 ...

甲骨文财报表现 - 云收入达到72亿美元 同比增长27% [1] - 剩余履约义务激增359%至4550亿美元 [1] - 云基础设施收入达33亿美元 同比增长54% [3] - OCI消费收入增长57% [3] - 预计云基础设施业务本财年增长77%至180亿美元 未来四年增长至1440亿美元 [3] 企业级AI市场增长 - 中国企业级大模型AI应用解决方案2024年规模达386亿元 预计2029年达2394亿元 年复合增长率44% [2] - 各行业加速数字化转型 政策支持AI产业发展 [2] - 推理市场比训练市场更大 [1] 云服务厂商业务表现 - 金山云2024年第三季度收入18.9亿元 同比增长16% [4] - 金山云人工智能业务扩展至3.2亿元 占公有云收入约31% [4] - 甲骨文与OpenAI xAI Meta NVIDIA等签署云合同 [3] - 分析机构上调金山云目标价 看好增长及盈利前景 [4] 企业级AI公司业绩 - 第四范式2025年上半年总收入26.26亿元 同比增长40.7% [5] - 经调整归母净亏损收窄71.2%至4370万元 [5] - 先知AI平台收入同比增长71.9%达21.49亿元 占总收入81.8% [5] - 平台已助力7000个客户落地10000个场景 [5] 估值与投资观点 - 第四范式2023-2025年PS预计分别为5.3x 4.2x和3.4x 低于海外可比公司 [6] - 交银国际将目标价由64港元上调至81港元 [6] - 大和证券重申买入评级 目标价从58港元上调至74港元 [6] - 华泰证券将目标价升至77.89港元 [6] 产业落地能力 - 中国丰富产业场景为AI企业提供独特优势 [7] - AI应用从试点走向规模化部署 覆盖银行保险政务能源智能制造零售医疗等领域 [7] - 产业化能力包括行业知识积累 客户需求理解 持续服务能力 [7] - 落地能力成为衡量企业价值的关键指标 [7]

市场表现 - A股市场全线大涨 创业板指涨5.15% 科创50指数涨超5% 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% [2] - 全市场4221只个股上涨 94只个股涨停 1047只个股下跌 总成交额达24645.93亿元 [2][3] - 涨幅超过7%的个股达215只 涨幅5-7%个股186只 涨幅3-5%个股555只 [3] 算力硬件板块 - 工业富联连续2日涨停 创历史新高 收盘价59.04元 单日成交额155.28亿元 总市值达1.17万亿元 [4][6] - 光模块及PCB概念股集体爆发 胜宏科技涨16.28% 中际旭创涨14.28% 新易盛涨13.42% 天孚通信涨13.54% [8][9] - 腾景科技 炬光科技 金信诺 四会昌任等多家公司涨停或接近涨停 [9][10] 半导体芯片板块 - 半导体芯片股全线大涨 海光信息 新相微 赛微微电等多股涨停 [11][12] - 源杰科技涨15.65% 盛科通信涨13.78% 东芯股份涨11.80% 兆易创新涨停 [12] - 寒武纪股价达1387元 单日涨幅8.96% 翱捷科技涨9.59% 佰维存储涨9.56% [12] 行业驱动因素 - 甲骨文公司财报显示未确认合同收入达4550亿美元 为去年同期四倍多 股价单日飙升43% [14] - OpenAI与甲骨文签署五年期3000亿美元算力采购合同 为史上最大云合同之一 [15][16] - 该交易需4.5吉瓦电力容量 相当于两座胡佛水坝发电量 反映AI数据中心支出创新高 [16][17] - 甲骨文业绩强化AI叙事逻辑 印证全球AI算力需求高景气 推动市场关注度转向AI主题 [17]

甲骨文业绩与股价表现 - 甲骨文股价单日大涨36% 创1992年以来最大盘中涨幅纪录 总市值单日增加2446亿美元至9230亿美元 [1] - 云计算业务收入同比增长28%达71.86亿美元 占总营收比例提升至48% [3] - 剩余履约义务金额达4550亿美元 同比激增超四倍 环比增幅超三倍 [3] OpenAI与甲骨文合作 - OpenAI与甲骨文签署五年期3000亿美元算力采购合同 为史上最大云服务合同之一 [3] A股科技板块市场表现 - 人工智能/芯片/算力板块大幅上涨 寒武纪单日大涨8.96% 新易盛/中际旭创涨幅超10% 天孚通信涨13.54% [1] - 9月1-10日融资买入金额前四均为科技股：中际旭创/新易盛/胜宏科技均超300亿元 寒武纪达251.19亿元 [3] - 中际旭创融资净买入26.39亿元 新易盛23.74亿元 胜宏科技23.65亿元 寒武纪12.72亿元 [4] 国内科技行业动态 - 阿里巴巴发布参数量超1万亿的大模型Qwen3-Max-Preview 宣称为中英文理解/指令遵循/工具调用能力最强的语言模型 [7] - 寒武纪定增获批 拟募资不超过39.85亿元 用于增强大模型芯片技术/构建软件平台/补充营运资金 [7] - 海光信息披露股权激励方案 授予价格不低于90.25元/股 以营收增速为主要目标 [8] 机构观点与投资逻辑 - 东吴证券提出三层逻辑：不与AI趋势对抗/AI芯片视角强转换/海外与国内强映射 [9][10] - 东兴证券指出人工智能处于政策/技术/需求三维共振阶段 行业景气度仍有上行空间 [10] - 国产算力产业链关注公司包括：海光信息/寒武纪/中际旭创/新易盛等科技企业 [12][13]

全球首富变动 - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森个人财富飙升至3930亿美元 短暂超越特斯拉CEO马斯克成为全球首富 [1] - 马斯克以10亿美元优势重新夺回首富宝座 [2] - 马斯克此前已蝉联全球首富近一年 过去五年间与贝佐斯及阿尔诺轮流登顶 [2] 甲骨文股价表现 - 甲骨文股价单日上涨36% 创1992年以来最大单日百分比涨幅 [2] - 公司市值单日暴增2440亿美元 [2] - 截至9日收盘 甲骨文股价年内累计上涨45% [4] 财富变动驱动因素 - 埃里森单日财富增长890亿美元 创下单日财富增长纪录 [2] - 特斯拉股价年内下跌约14% 对马斯克财富地位产生影响 [4] - 甲骨文首席执行官卡茨单日增加9700万美元净资产 [4] 业务发展与合作 - OpenAI与甲骨文签署为期五年合同 采购价值3000亿美元算力 为史上最大云计算合同之一 [4] - 公司与亚马逊 Alphabet和微软达成协议 允许云客户在本地服务基础上同时运行甲骨文云基础设施(OCI) [4] - 合作伙伴关系为甲骨文带来的收入在今年第一季度增长超过16倍 [4] 公司背景 - 甲骨文由埃里森与迈纳、奥茨于1977年共同创立 最初名为"软件开发实验室" [3] - 公司1982年更名为"甲骨文" 并于1986年上市 [3] - 埃里森现任公司董事长兼首席技术官 其财富大部分来自甲骨文 [3]

市场表现与指数动态 - 标普500指数连续第二天创下历史新高 受Oracle股价暴涨推动[1] - 标普500指数昨日上涨0.3% 能源板块表现最佳上涨1.8% 消费 discretionary板块领跌[13][14] - 亚洲市场表现分化 恒生指数下跌0.5% 日经225指数上涨1% 上证综合指数上涨1%[15] - 欧洲股市开盘平淡 Stoxx 600指数本周累计上涨0.6%[16] Oracle公司重大进展 - Oracle股价收盘暴涨36% 盘中一度上涨43% 公司宣布签署多项价值数十亿美元的人工智能云合约[2][4] - 公司预计到2030年云基础设施收入将达到1440亿美元 较去年100亿美元增长超过14倍[12] - 分析师对此次暴涨表示震惊 Guggenheim和德意志银行分析师均表示意外[5][6] - 此次涨幅对市值约9000亿美元的公司而言极为罕见 显示市场对AI投资前景的重新评估[7][8] 央行政策与利率展望 - 欧洲央行今日预计维持利率不变 市场关注年底前进一步宽松信号[2][52] - 美国8月批发价格意外下降 为美联储9月及后续降息提供空间[17] - 高盛CEO预计美联储今年至少降息两次 可能进行25个基点降息[18] - 欧洲央行存款利率目前处于2%水平 通胀率稳定在2%目标附近[55][58] 法国政治与经济形势 - 法国新总理Sebastien Lornu就职 面临国内大规模抗议活动[59][63] - 法国债务与GDP比率超过110% 评级机构标普和惠誉均持负面展望[61] - 惠誉将于明日进行评级审查 可能引发新一轮债券抛售[61][68] - 政府需在 fragmented国民议会中争取支持 预算谈判面临挑战[67][71] 贸易与关税影响 - 美国批发价格数据显示关税通胀影响尚未显现 但预计未来1-2个月将反映在价格中[19][20][23] - 供应商为规避关税已提前采购 导致实际影响延迟显现[21][22] - 欧洲对美出口受关税影响较大 但欧洲市场面临的消费者压力相对较小[28] 欧洲央行政策挑战 - 欧洲央行需平衡通胀目标与政治压力 特别是法国财政状况对欧元区的影响[26][27] - 央行担心债券市场利差扩大 特别是法国作为第二大经济体的风险[57] - 经济增长预期可能下调 因全球贸易不确定性和地缘政治因素[58] - 拉加德需谨慎沟通 避免重蹈此前引发意大利收益率飙升的覆辙[57] 资本市场活动 - 瑞典先买后付集团Clana在纽约首次上市 股价大涨近15%[3][51] - 法国政治动荡和全球不确定性影响经济前景 交易商关注ECB政策动向[51]

核心观点 - 甲骨文通过多年合同制云业务模式获得更清晰收入可见性 在AI基础设施领域比英伟达更具投资吸引力 [1][2][10][11] - 公司剩余履约义务飙升至4550亿美元 同比增长359% 预计未来数月将超过5000亿美元 [4] - 云计算收入增长28% 基础设施即服务收入增长55% 管理层签署了四个超十亿美元合同 [4] - 多云计算数据库收入增长1529% 计划新增37个数据中心 总数达71个 [6] - 公司宣布每股0.50美元季度股息 显示现金流信心 [7] 业务表现 - 剩余履约义务从上季度1380亿美元呈现阶梯式增长 反映大型多年合同集中落地 [5] - 云计算基础设施收入预计本财年增长77%至180亿美元 未来四年规划达到320亿/730亿/1140亿/1440亿美元 [6] - 多云计算合作势头强劲 与亚马逊、谷歌和微软达成重要合作 [6] 行业对比 - 英伟达最新季度收入增长56%至467亿美元 数据中心收入增长56%至411亿美元 [8] - 布莱克威尔产品收入环比增长17% 下季度收入指引约540亿美元 [8] - 计算收入因H20产品销售减少40亿美元而环比下降1% 对华H20销售为零 [9] - 库存增至150亿美元为产品升级做准备 采购承诺达458亿美元以保障产能 [9] 商业模式差异 - 甲骨文增长基于多年合同 收入随时间逐步确认 提供多年可见性 [2][10] - 英伟达增长依赖硬件发货周期 受产品迭代、出口规则和超大规模客户订单模式影响 [2][9][10] - 合同制收入模式相比一次性硬件发货能平滑业绩波动 [5]