文章核心观点 - RBC分析师Brad Erickson维持对Pinterest的跑赢评级，目标价52美元，认为公司平台货币化改善有积极意义，但也面临一些不利因素 [2][3][9] 积极因素 - 公司历史上平台货币化不足，新管理层正解决该问题，增长和利润率提升快于整体行业 [2] - 3p广告合作推进、更高广告负载不影响用户参与度、直接链接和更好相关性提升广告投资回报率，若美国月活用户重新加速增长，估值可能上调 [2] - 公司是优质社交媒体资产，所做改变如直接链接和与亚马逊3p合作能提高广告相关性和转化率，提升广告投资回报率 [6] - 整体广告评论相对强劲，与分析师近期中小企业广告调查和谷歌搜索结果一致，亚马逊二级品类广告负载仍强劲且在改善 [7] 消极因素 - YouTube亚太区评论显示Pinterest增长可能面临温和阻力，尤其在第三季度 [4] - 亚马逊主要品类3p广告负载环比有所下降，移动和桌面用户数据表现不一 [4] 财务预测 - 分析师预计公司第二季度营收8.485亿美元，调整后息税折旧摊销前利润1.821亿美元 [8] 股价表现 - 过去12个月Pinterest股价上涨30%，周一最后一次检查时股价为37.86美元，上涨0.83% [5][10] 投资途径 - 投资者可通过先锋扩展市场ETF和安硕罗素中型股ETF投资Pinterest股票 [5]

文章核心观点 - 投资者可参考Elliott在Pinterest的成功经验，推测其对星巴克投资可能带来的影响，星巴克需要改变，外部视角或能助力其改善现状 [1][5][7] 分组1：Elliott在Pinterest的投资成果 - 2022年7月Elliott购入Pinterest 9%股份，当时股价不到20美元每股，如今超40美元每股 [11] - Pinterest过去两年最大变化是向第三方广告开放平台，与亚马逊合作，2023年初重新加速营收增长，股价翻倍 [3] - Elliott早期公开评论Pinterest，认可新CEO Bill Ready领导下公司方向，后获董事会席位，也认同管理层创造股东价值的新愿景 [13] 分组2：星巴克现状及问题 - 7月19日报道Elliott购入星巴克大量股份，过去五年星巴克股价下跌近16% [4] - 4月30日星巴克公布2024财年第二季度财报后股价暴跌近20%，销售下滑、盈利能力退步，管理层解释未获认可 [14] 分组3：外部视角对公司的作用 - 外部视角能带来清晰思路，Elliott等激进投资者可提供此类视角，英特尔前CEO Andy Grove曾借外部视角重新定位公司 [6][12] - 星巴克需要调整方向，外部视角或能指明方向，Elliott的介入对投资者是重要消息 [7] 分组4：各方观点及后续发展 - 前CEO Howard Schultz公开鼓励管理层关注星巴克体验，认为提升员工和顾客体验能强化公司高端定位 [15] - Elliott与星巴克管理层幕后沟通，若双方就行动方案达成一致，事情或顺利发展，但激进投资公司干预并非都能成功 [16] - Elliott认可Pinterest广告业务变革，希望其对星巴克的建议同样准确，也希望星巴克接受其建议 [17]

文章核心观点 - Pinterest公司股价在最新交易中下跌0.87%,表现低于标普500指数[1] - 过去一个月,Pinterest公司股价下跌14.14%,同期计算机和技术板块下跌5.32%,标普500指数下跌1.16%[2] - Pinterest公司预计将在2024年7月30日公布季度财报,预计每股收益将同比增长33.33%至0.28美元,收入将同比增长19.75%至8.48亿美元[3] - 全年来看,分析师预计Pinterest公司每股收益和收入将分别同比增长33.94%和20.12%[4] - 分析师对Pinterest公司的预测有所上调,反映了对公司业务和盈利能力的乐观[5][6] 行业分析 - Pinterest所属的互联网软件行业目前在250多个行业中排名第96位,位于前39%[10][11] - 互联网软件行业属于计算机和技术板块[10] - 研究显示,排名前50%的行业相比后50%的行业表现要好2倍[11] 公司估值 - Pinterest目前的市盈率为26.03,低于行业平均水平31.06[8] - Pinterest的PEG率为1.11,低于行业平均水平1.79[9]

文章核心观点 - 公司定于7月30日公布2024年第二季度财报，盈利有望超预期，但面临竞争、运营成本上升等问题，新投资者需谨慎交易 [1][3][25] 财报预期 - 扎克斯对公司营收和盈利的共识预期分别为8.478亿美元和每股0.28美元 [1] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司平均盈利惊喜为38.8%，上一季度盈利惊喜为42.9% [8] - 公司盈利预测在过去90天内有所改善，2024年从每股1.34美元提升至1.46美元，2025年从每股1.66美元提升至1.76美元 [7] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨41%，跑赢行业14.7%的涨幅，表现优于Snap但落后于Meta [11] 影响未来业绩的因素 - 公司为广告商打造独特价值主张，持续改进广告平台，是消费者非必需品牌的优质选择 [14] - 公司通过与谷歌第三方广告集成，在多个未盈利国际市场引入货币化机会 [16] - 公司现有用户参与度提高，注重提升运营效率、引入AI模型、开发新广告工具和格式，有望增加收入 [18] - 公司引入更多可操作内容，新兴垂直领域表现良好，提升了参与度指标 [19] - 平台上Z世代用户参与度上升，增加移动深度链接产品的可及性，提高了购物广告收入 [20] - 公司预计运营费用将大幅增加，用于国内外业务拓展、产品提升等方面 [21] 估值指标 - 从市销率来看，公司股票目前的远期销售额为6.43倍，高于行业的2.39倍，但低于其均值7.06倍 [22] 投资考量 - 公司注重提升运营效率和引入AI模型，与亚马逊合作，有望带来长期收益 [24] - 新投资者应谨慎交易，因高运营成本和竞争压力侵蚀了公司盈利能力 [25] - 来自其他以视频为中心的消费应用的竞争可能会影响用户参与度，高运营成本预计会削弱盈利能力 [26]

文章核心观点 - 华尔街分析师对Pinterest即将发布的季度财报进行预测，涵盖盈利、营收、关键指标等方面，并指出关注盈利预测变化对判断投资者反应有价值 [1][2][3] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益0.28美元，同比增长33.3% [1] - 预计营收8.4784亿美元，同比增长19.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计未变 [1] 地理区域营收预测 - 欧洲地区营收预计1.4288亿美元，同比增长25.3% [4] - 其他地区营收预计3709万美元，同比增长27.9% [4] - 美国和加拿大地区营收预计6.6727亿美元，同比增长18.1% [4] 月活跃用户预测 - 全球月活跃用户预计达524，去年同期为465 [5] - 国际月活跃用户预计达286，去年同期为246 [5] - 美国和加拿大月活跃用户预计达98，去年同期为95 [6] - 欧洲月活跃用户预计达141，去年同期为124 [6] 每用户平均收入预测 - 美国和加拿大地区每用户平均收入预计为6.75美元，去年同期为5.92美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月Pinterest股价回报率为 -12.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [7] - Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [7]

文章核心观点 文章围绕Pinterest公司展开，介绍其股价表现、评级、盈利预期、估值等情况，还提及所在行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新交易日收盘价40.82美元，较上一交易日下跌0.68%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价下跌4.68%，跑输计算机与科技板块和标普500指数 [8] 公司评级情况 - Zacks排名系统表现出色，Pinterest目前Zacks排名为3（持有） [2] - Zacks共识每股收益预估在过去一个月提高0.51% [2] 公司盈利预期 - 2024年7月30日将公布财报，预计每股收益0.28美元，同比增长33.33%，季度营收8.4784亿美元，同比增长19.75% [3] - 全年Zacks共识预估每股收益1.46美元，营收36.7亿美元，分别较上年增长33.94%和20.12% [9] 公司估值情况 - 远期市盈率28.25，相对于行业平均的30.41有折价 [5] - PEG比率1.21，低于互联网软件股平均的1.78 [11] 行业相关情况 - 互联网软件行业属于计算机与科技板块，Zacks行业排名86，处于所有250多个行业的前35% [6] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks排名评估行业实力，前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

文章核心观点 公司近一年股价涨幅达47.9%跑赢行业但面临竞争和成本压力 投资者需谨慎交易 长期看公司聚焦AI和运营提升有望带来收益 积极举措推动业务发展且盈利预期上调 [6][5][17] 业务发展与竞争 - 公司预计短期内运营费用将大幅增加 用于国内外业务拓展、产品提升等 [3] - 公司面临来自亚马逊、脸书等大公司以及Allrecipes等小公司的竞争 [3][18] - 其他视频类消费应用的竞争可能影响用户参与度 [5] 股价表现 - 公司过去一年股价涨幅47.9% 跑赢行业21.5% 表现优于Snap但落后于Meta [6] - 公司目前股价略低于50日移动平均线 [19] 广告业务优势 - 公司为广告商建立独特价值主张 广告平台是消费自由品牌的优质选择 [7] - 公司的验证商家计划让品牌创建商品目录并使用重定向功能 [7] - 公司与亚马逊合作 利用用户商业意图提升平台可购物性 [8] 用户与市场定位 - 公司凭借现有用户参与度在数字市场形成特色 与其他平台受众定位不同 [11] - 公司吸引用户来发现和获取灵感 为广告商提供机会 [20] 业务举措与成果 - 公司采取措施引入更多可操作内容 提升各地区参与度指标 [12] - 公司收购The Yes 助力功能和商家发展 吸收创作者内容 [13] - 公司聚焦提升运营效率和应用AI模型 有望带来长期收益 [17] - 公司强调开发新广告工具和格式 扩大平台货币化范围 [17] - 公司Gen Z用户参与度上升 增加移动深度链接产品可及性提升购物广告收入 [21] - 公司净销售额增长 低漏斗解决方案为广告商提供回报 与谷歌合作开拓国际市场 [24] 盈利预期 - 2024年公司盈利预期上调43.1%至1.46美元 2025年上调51.7%至1.76美元 [14]

报告公司投资评级 报告未提及公司的投资评级 报告的核心观点 1) 公司涉嫌在海外市场进行"刷单"行为,以人为增加月活跃用户数(MAU)数据 [1][2][3][4][5][6][7][8] 2) 公司核心北美市场的真实MAU已经出现萎缩,有机流量和APP下载量均呈现下降趋势 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] 3) 公司通过不断增加广告数量来提高收入,但广告转化率较低,广告定价也较低 [19][20][21][22][23][24] 4) 公司CEO个人持有大量期权,存在财务造假的动机,以推高股价获取期权收益 [25][26]

文章核心观点 - 尽管市场对消费者和数字广告市场的实力存在担忧，但凭借不断改进的技术栈和强大的资产负债表，公司能够应对市场疲软，随着用户基础的货币化程度提高，公司基本面将持续增强 [9][13][20] 市场状况 - 5月Pinterest到亚马逊的流量增长放缓，同比增长83%，低于4月的147%和前七个月的约100%，2 - 5月每次点击成本持续下降 [3] - 过去一年社交媒体和广告技术公司因生态系统适应隐私变化而有所缓解，但目前消费者需求可能因消费者疲软而恶化，如Facebook直接响应广告活动在6月面临压力，电商领域尤为明显，不过Meta的广告支出回报率仍高于同行 [10] Pinterest业务更新 业务举措 - 公司通过增加广告负载、改进定位和归因、吸引增量需求、提升可购物性等方式提高广告支出回报率，3月完成直接链接的推广，目前覆盖97%的低漏斗收入，部分大客户在Pinterest的广告预算占比达5%以上 [5] - 第三方需求开始为公司带来积极影响，与亚马逊的合作预计2024年带来约1.2亿美元的增量收入，Google Ads Manager于2月在未盈利的国际市场上线 [6] - 公司持续提升平台的可购物性，如在第一季度推出可购物视频，还将生成式AI嵌入平台以改善用户体验，引入生成式AI支持广告内容创作 [15][23] - 公司推动广告商采用自动化，其绩效功能套件包括自动出价、扩展定位和灵活的每日预算等工具，自动出价覆盖80%的收入，还计划推出活动创建工具 [16] - 公司推动API用于转化的采用，目前覆盖近40%的总收入，高于2023年9月的28%，还支持洁净室并与20多个测量平台集成 [24] 业务数据 - 第一季度广告展示次数同比增长38%，受广告负载增加和总展示次数增长驱动；广告价格同比下降11%，较上一季度的16%有所改善；预计第二季度收入在8.35 - 8.5亿美元之间，同比增长18 - 20% [7] - 公司用户增长恢复到疫情前水平，主要是移动应用用户，参与度增长超过用户增长，Z世代用户占比超过40% [8] 财务分析 - 公司毛利润率持续恢复，尽管面临定价压力，但随着用户基础货币化程度的提高，毛利润率总体呈上升趋势 [27] - 公司运营盈利能力和自由现金流持续改善，第一季度调整后EBITDA为1.13亿美元，利润率为15%，预计运营利润率将超过30% [19] - 公司的收入倍数在过去九个月显著增加，可能上升空间有限，但由于稳健的增长和不断改善的利润率，股价应继续表现良好 [20] 结论 - 公司虽面临隐私倡议带来的挑战和对宏观经济的依赖风险，但拥有约28亿美元的现金、现金等价物和有价证券，加上强劲的现金流，公司有能力在未来五年内向股东返还相当一部分市值 [30][32]

文章核心观点 - 研究公司Grizzly发布Pinterest看空报告，认为其处于死亡螺旋，股价估值在5.28 - 16美元之间 [3][6] 公司现状 - Pinterest股价今日上涨，尽管Grizzly发布看空报告 [3] - Grizzly认为Pinterest西方用户活跃度下降，美国用户参与度降至峰值的18%，欧洲和加拿大用户情况类似 [4] - 西方市场占公司最新季度收入的95.9%，美国用户对Pinterest兴趣降低并转向竞争对手 [8] - 印度在疫情后对Pinterest的自然流量超过美国，但印度广告市场规模仅140亿美元，远低于美国的3690亿美元 [10] - 公司用户抱怨网站广告数量过多，RBC Capital Markets分析显示网站广告负载每年最多增加30% [12] 公司策略及问题 - 为抵消西方用户活动放缓，Pinterest专注向低收入国家拓展以美化流量数据，但不按国家报告增长，Grizzly认为是为掩盖西方市场下滑 [5] - 公司使用月活跃用户（MAUs）作为关键绩效指标，以掩盖用户参与度和价值的下降，与其他公司报告更细化的日活跃用户（DAUs）等指标不同，且自2020年以来报告的活跃用户增长甚微 [12] 公司前景 - Grizzly认为Pinterest处于死亡螺旋，西方用户离开导致公司出售低价广告，进而降低用户体验，使更多用户离开 [6]