财务数据和关键指标变化 - 公司综合业绩受新冠疫情影响，净销售额、息税前利润（EBIT）和净收入均受到较大冲击 [7][8] - 截至2019年12月底，公司股东价值为23万亿日元，到今年5月18日，持有的股权价值下降5000亿日元，净债务增加8000亿日元，股东价值下降1.4万亿日元 [22][23] - 软银愿景基金1累计投资约1.4万亿日元，估值损失约1.5万亿日元，去年息税前利润约2万亿日元，今年为大幅亏损 [9][10] - 软银愿景基金整体表现为，优先股有7%固定分配，普通股净权益为 -7%，混合内部收益率（IRR）为 -1%；软银集团在愿景基金的内部收益率为 -6% [14] - 国内电信业务收入增长4%，营业收入增长11%，调整后自由现金流增长2% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 软银愿景基金 - 已投资超88家公司，累计投资约1.4万亿日元，估值损失约1.5万亿日元，26家公司有收益，47家公司估值下调 [9][10] - 8家被投资公司上市，为愿景基金带来约1500亿日元收益 [15] 国内电信业务 - 收入增长4%，营业收入增长11%，调整后自由现金流增长2% [17] Arm业务 - ARM - 基于芯片出货量呈指数级增长，在移动、云及数据中心领域被越来越多公司采用，如亚马逊AWS使用后处理速度加快65%，节省成本40% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新冠疫情下，全球累计确诊病例450万人，旅游业下降约90%，汽车行业出货量下降50%，餐饮业下降约80%，全球约80%劳动力受影响 [5][6] - 3月纽约证券交易所和日经指数大幅下跌 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布出售或变现4.5万亿日元资产，用其中2.5万亿日元回购自家股票，首笔5000亿日元已执行，今日又宣布5000亿日元回购计划 [27] - 软银愿景基金1不再进行新投资，剩余资金用于固定分配和后续投资；愿景基金2使用自有资金持续投资，待愿景基金1业绩改善后，可能吸引外部资金 [48][49][50] - 公司将继续投资，但会谨慎选择投资对象，采取谨慎投资步骤 [54][61] - 对于愿景基金1已投资且上市的公司，回笼资金将用于愿景基金2投资；4.5万亿日元资产处置计划所得资金，部分用于改善资产负债表，部分用于新投资 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情是前所未有的危机，对全球经济造成类似大萧条的影响，但公司股东价值下降幅度不像过去某些时期那样剧烈 [5][6][26] - 公司贷款与价值比率（LTV）目前为14%，低于正常情况下25%的内部管理目标，业务管理更趋安全 [29] - 2020财年股息待定，可能为零到当前水平之间，以保留资金应对经济危机 [30][31] - 新行业和新技术如在线会议、食品配送、在线教育、在线医疗、在线购物和视频流媒体服务等将引领经济反弹，公司部分独角兽企业有望克服疫情困难实现增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司为社会提供医疗设备，如检测试剂盒、口罩、护目镜、面罩、防护服等，抗体检测试剂盒免费提供，其他设备按成本价分发 [33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020财年软银愿景基金新投资计划、IPO市场看法及固定分配资金来源管理 - 软银愿景基金1剩余资金用于固定分配和后续投资，不再进行新投资；愿景基金2使用自有资金持续投资，待愿景基金1业绩改善后，可能吸引外部资金参与 [48][49][50] 问题2: 4.5万亿日元资产处置计划中，使用阿里巴巴股份融资的交易细节 - 交易方案包括四年后结算的远期合约、保留一定上行空间的底价合约和两年期领口交易，具体细节可咨询财务团队 [56][57] 问题3: 愿景基金是否失败及未来增长看法 - 愿景基金累计投资8.8万亿日元，损失1000亿日元，不到1%，在市场环境不佳情况下表现不算差 [59][60] 问题4: 疫情下是否继续投资 - 会继续投资，但不进行激进投资，采取谨慎步骤 [61] 问题5: 陷入困境和成功的独角兽企业差异 - 88家被投资公司中，约15家可能破产，15家能成功，剩余60家表现一般；未来5 - 10年，成功的15家公司可能占投资总价值的90% [63] 问题6: 是否有发行面向零售投资者债券的计划 - 取决于公司业绩和市场需求，将持续关注市场情况 [68] 问题7: 如何与竞争对手在投资活动中竞争 - 愿景基金1已上市的8家公司回笼资金将用于愿景基金2投资；4.5万亿日元资产处置计划所得资金，部分用于改善资产负债表，部分用于新投资；公司有投资独角兽企业的基础，会积极考虑新投资机会 [70][71][72] 问题8: 与过去危机相比，新冠疫情影响如何 - 与过去危机相比，此次虽为全球危机，但公司预计在12个月内变现约4.5万亿日元资产，增强财务状况，情况相对较好 [76][77] 问题9: 大股东持股用作抵押是否会影响公司治理 - 个人借款约5000亿日元，持有的软银集团资产约2万亿多日元，借款占资产比例约20%，不是重大问题或风险 [78] 问题10: 关于Sprint与T - Mobile合并后的协同效应及资产出售看法 - 合并后T - Mobile表现良好，协同效应将在成本、频谱和客户获取方面体现；公司对用于融资的资产持开放态度 [81] 问题11: 独角兽企业估值及投资情况 - 投资的88家公司中，打车业务和医疗业务占比较大；地区分布上，美国和中国各占40%；纯线上业务表现较好，线上线下结合业务受疫情影响较大；疫情后，共享办公和酒店业务可能有新需求 [83][84][85] 问题12: 软银愿景基金下行风险及应对措施 - 对潜在估值损失持保守态度，由第三方评估并建立治理机制；无法保证无额外估值损失，将谨慎管理投资，出售资产回笼资金；原则上不为可能破产的15家公司提供财务支持 [92][93][95] 问题13: 愿景基金内部收益率20%及投资期限看法 - 与早期风险投资相比，愿景基金投资期限相对较短，上市可能性较高，内部收益率平均为13%，公司情况不算差；相信5 - 10年内能实现20%的内部收益率，但目前受疫情影响较大 [97][102][103] 问题14: 董事会候选人、杰克·马退休及公司治理看法 - 杰克·马因个人决定退出软银集团董事会，公司仍保持联系；公司计划增加两名独立董事，共4名，将确保公司治理到位 [107][108][109] 问题15: 愿景基金内部收益率及投资表现预期 - 预计15家公司表现良好，15家可能破产，60家公司能支付7%固定分配；整体来看，愿景基金可能实现约20%的内部收益率；悲观情况下，可将愿景基金价值计为零，但公司还有阿里巴巴、T - Mobile等资产，资产总和超过市值 [111][112][115]