「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式 和经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨薛皓皓 编辑丨关雎 继摩尔线程在A股上市首日暴涨5倍的12天后，另一家通用GPU公司——沐曦股份也成功上市。 本次IPO，沐曦的股票发行价为104.66元/股，发行4010万股，占总股本大约10%，发行市值419亿元。募集资金总额约42亿元。 上市首日， 开盘 股价 大涨超500%，市值 突破 2 6 00亿元 。 公司核心创始人陈维良合计持有公司大约15%股份，合计控制股份近21%， 按照市值2 6 00亿元计算，其身价约 40 0亿元。 相比于摩尔线程既有图形渲染产品线，也有通用GPU产品线，沐曦更加专精于AI大模型计算的通用GPU产品：主要推出了AI训练推理一体GPU曦云系列和 AI推理GPU曦思系列。 沐曦的天使投资人，和利资本创始管理合伙人孔令国告诉创业邦："陈维良内心殷实而沉稳，做事雷厉风行，核心团队在AMD共事多年，具有大规模量产通 用GPU并推向市场的丰富经验，公司的通用GPU在市场已有较强的竞争力。" 现在，沐曦采用"量产一代，在研 ...

太空AI数据中心战略构想 - 马斯克提出在太空建造超级AI数据中心的计划，目标在五年内发射AI卫星站[4] - 该构想基于太空太阳能供电和真空环境高效散热的巨大优势，旨在解决地球能源与冷却瓶颈[11] - 星舰火箭预计每年可向轨道发送300-500吉瓦的太阳能AI卫星，其产生的算力将远超美国总用电量[13] 地球数据中心面临的挑战 - 全球科技巨头未来三到五年AI基础设施资本支出高达1.2万亿美元，2030年全球数据中心总投资可能达6.7万亿美元[7] - 数据中心耗电量激增，2024年全球达415太瓦时，预计2030年将翻倍至945太瓦时，相当于日本全年用电量[10] - 电力供应成为AI发展最大限制因素，美国数据中心用电量占比预计从2014年的1.8%升至2030年的9%[10] 太空数据中心的优势 - 太空太阳能辐射强度是地表1.36倍，极地或地球同步轨道能量利用率可达99%，远高于地面30%-40%[11] - 太空真空环境辐射散热效率是地面的3倍，无需水冷和风扇，可解决地面散热物理极限[11][12] - 轨道AI卫星每年可产生100吉瓦太阳能，相当于美国年平均用电量的四分之一[12] 科技巨头的太空计划进展 - 亚马逊贝佐斯认为二十年内太空数据中心成本将低于地面，蓝色起源已实现火箭定点回收[14] - 谷歌公布"Project Suncatcher"计划，2027年初发射两颗测试卫星，每颗携带4个TPU，最终可能由81颗卫星组成星座[16] - 谷歌指出太空太阳能板效率可比地球高八倍，但项目存在重大技术和后勤障碍[17] 太空数据中心的技术与成本挑战 - 面临宇宙辐射、碎片冲击等风险，需采用军规级加固设备或冗余备份系统[22] - 发射成本是关键，目前SpaceX Falcon火箭最低成本每公斤1400美元，星舰成熟后目标降至67-100美元[25] - 行业专家认为太空数据中心经济可行性至少需十年，而非马斯克预期的五年[23] 中国在太空算力领域的进展 - 国星宇航发布"星算计划"，由2800颗算力卫星与100个地面智算中心组成天地一体化网络[27] - 2025年5月发射全球首个太空计算卫星星座，包含12颗卫星，搭载80亿参数天基模型，星座总算力达5 POPS[27] - 长期目标建成"三体计算星座"，总算力可达1000 POPS（每秒百亿亿次计算）[27] 早期太空探索的营销价值 - 2018年马斯克将特斯拉跑车送入太空，成为史上最昂贵且成功的品牌营销事件之一[2][4] - 该事件为SpaceX和特斯拉带来巨大品牌价值，为马斯克成为全球首富奠定基础[4]

沐曦集成电路IPO进展 - 公司科创板IPO将于10月24日进入上市委审议阶段[1] 沐曦集成电路业务概况 - 公司专注于全栈高性能GPU芯片研发，产品覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域[2] - 曦思N系列、曦云C系列等产品累计销量已超过25,000颗[2] - 依托自主研发的GPU IP与统一架构，在通用性、集群性能及生态兼容性上形成核心竞争力[2] - 通过"1+6+X"生态布局，将算力网络延伸至北上杭等多个区域的智算平台[2] - 拟借助资本力量进一步突破高性能GPU技术瓶颈，强化在教科研、金融、医疗等垂直领域的渗透[2] 摩尔线程业务概况 - 公司已通过科创板上市委审议，距离成为"国产GPU第一股"仅一步之遥[1][4] - 成立仅五年，凭借全功能GPU架构实现AI计算与图形渲染的集成[4] - MTT S5000芯片算力已接近英伟达A100水平[4] - MUSIFY工具链解决了CUDA程序迁移的关键痛点[4] - 2025年上半年营收规模达18亿元，待洽谈订单逾20亿元[4] - 拟募资80亿元，全部投向新一代芯片研发，剑指AI训推一体、图形渲染等核心赛道[4] 燧原科技上市进展与业务 - IPO辅导已进入股东核查关键阶段，中介机构已完成股东穿透核查名单整理并提交监管查询[6] - 公司初步确定IPO募集资金投向方向，但募集资金规模、募投项目可行性分析及预期收益测算仍在论证优化中[6] - 公司以"先推理后训练"策略切入市场，2025年推理芯片收入占比达78%[4] - L600芯片支撑的智算中心已服务于字节跳动等互联网巨头[4] 壁仞科技上市进展与业务 - 因外部机构股东数量较多，股东情况核查工作仍需深入推进以确保股权结构清晰合规[7] - 公司正围绕首次公开发行的募集资金具体投向展开深化研究，尚未明确最终募投方案细节[7] - 公司凭借BR100芯片的高性能参数成为高端市场标杆，其算力表现3倍于英伟达A100[4] - 芯片已应用于阿里、DeepSeek等大模型训练[4] 国产GPU行业竞争格局 - 全球GPU市场由境外厂商主导，英伟达凭借CUDA生态构建起难以逾越的壁垒[7] - 英伟达H100显卡在AI浪潮中价格飙升至20万元/片[7] - 英伟达CUDA生态开发者数量达200万，远超国内厂商生态规模[7] - 国产"四小龙"已在技术上实现突破，壁仞的Chiplet技术、沐曦的全国产供应链、燧原的云端优化各有侧重[7] 行业挑战与资本需求 - GPU研发具有高投入、高复杂度特征，摩尔线程过往三年累计亏损超50亿元[8] - 沐曦等企业需持续投入巨资用于芯片流片与软件迭代[8] - 通过科创板上市获取资金将有效缓解研发压力，加速先进封装、存算一体等关键技术的攻坚进程[8] - 上市带来的品牌效应与融资渠道将助力国产企业在"东数西算"工程带来的千亿级算力需求中抢占先机[8] 行业展会信息 - 2025年秋季全国特种电子元器件展览会将于11月5日-7日在上海新国际博览中心举办[11] - 展览由场展览、场大赛、5场主题论坛、5大核心展区组成[11] - 展示面积23,000+平米，预计参观人次50,000+，展位数量800+[12] - 核心展区包括核心先导元器件、集成电路、半导体设备与核心部件、SMT智能制造、特种电子等[11]

万达集团高管动态 - 大连万达集团及其法定代表人王健林曾因下属项目公司经济纠纷被限制高消费，相关信息已于9月29日从中国执行信息公开网撤下[5] 微信功能更新 - iOS版微信更新至8.0.61及以上版本后，聊天支持发送包含动态画面和声音的实况照片，误删聊天记录可在5秒内撤销[6] - 安卓/鸿蒙版本因各品牌适配进度不同，开发人员正推进相关客户端适配工作[6] 特斯拉劳资纠纷 - 一名特斯拉技术员工因被有故障的机器臂袭击身受重伤，医疗费用已达100万美元，后续治疗还需至少600万美元，该员工提出5100万美元赔偿[6] 中国政策与行业规划 - 工信部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，目标为机械行业营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元[7] - 中方决定增设青年科技人才签证即"K字签证"，以促进中外青年科技人才交流与合作[8] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动可依法开展手机直连卫星等业务[8][9] 消费电子与科技行业动态 - 苹果计划于明年上半年推出iPhone 17e、一款新低端iPad以及更新版iPad Air，iPhone 17e起售价预计维持在4499元人民币[10] - OPPO确认启动手持智能影像设备立项，产品将对标GoPro、大疆等，由Find产品规划部所属的智能影像团队负责[26] 金融与法律事件 - 乐山市商业银行回应骗贷33亿案，表示继续通过法律手段追偿贷款损失，相关案件涉及违规发放贷款38亿元[10] 国际经贸与政策 - 美国总统特朗普称将对所有在美国境外制作的电影征收100%关税[11] - 德国执政党联盟党正讨论对社交媒体用户设置年龄限制，考虑禁止16岁以下青少年使用社交媒体[11] - 日本央行委员野口旭表示，美国关税政策可能对日本经济造成显著下行冲击[12] 汽车行业数据 - 丰田汽车8月全球销量同比增长2.2%，达到844,963辆，连续第八个月增长，其中美国市场销量增长13.6%，日本市场销量下降12.1%[13] 半导体产业竞争 - 三星2纳米制程晶圆报价为每片2万美元，比台积电的3万美元便宜33%，正积极接触英伟达和高通等大厂进行性能评估与量产准备[13] 公司融资与投资 - 宁德时代全资子公司入股北京银河通用机器人有限公司，该公司专注于具身多模态大模型通用机器人研发[14] - 智策领航完成天使+轮战略融资，由徐汇资本领投，累计融资额已达数千万元[24] - 灵猴机器人完成超亿元A轮融资，资金将用于工业自动化及通用机器人等领域核心零部件的研发、实验室建设及产能扩充[25] 公司上市进展 - 极米科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司[15] - 自然堂全球控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际、瑞银集团[16] - 晶合集成公告已向香港联交所递交H股上市申请[17] - 领益智造公告正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市[18][19] 人工智能与机器人产业 - 优必选智慧物流子公司与天奇股份签订采购合同，天奇股份将采购总价3000万元的优必选工业人形机器人Walker S系列，优必选Walker系列人形机器人已获得近4.3亿元合同[21] - 全球AI竞赛正从"模型竞争"转向"算力竞争"，英伟达与OpenAI计划投入千亿美元建造10千兆瓦级超级AI数据中心，并部署数百万颗GPU[22] - DeepSeek V3.2、GLM4.6等大模型即将发布[22] - 阿里通义7款模型入选全球前十开源模型榜单，其中全模态大模型Qwen3-Omni登顶[23] 公司业绩预告 - 英联股份发布2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3450万元–3750万元，比上年同期增长1531.13%–1672.97%[26]

万达集团高管动态 - 大连万达集团及其法定代表人王健林近日被限制高消费，系由下属项目公司经济纠纷导致，相关信息已于9月29日从中国执行信息公开网撤下 [2] 微信功能更新 - 微信iOS版（8.0.61及以上版本）聊天支持发送包含动态画面和声音的实况照片，误删聊天记录后5秒内可撤销删除操作 [2] - 安卓/鸿蒙版本因各品牌适配进度不同，开发人员正推进相关客户端适配工作 [3] 特斯拉劳工伤亡事件 - 一名特斯拉技术员工在工作期间被有故障的机器臂击中，医疗费用已达100万美元，后续治疗需至少600万美元，员工向特斯拉及其供货商提出5100万美元赔偿 [3] 机械行业政策 - 工信部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，目标为机械行业营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [3] 社交媒体网红经济 - 江西景德镇"鸡排哥"在社交平台火爆出圈，视频平台粉丝数达37.2万，其1-20秒、21-60秒、60秒以上视频广告报价均为10元 [4][6] 签证与通信政策 - 中方决定在普通签证类别下增设青年科技人才签证即"K字签证"，以促进中外青年科技人才交流与合作 [6] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动与中国联通可依法开展手机直连卫星等业务 [6] 苹果公司产品规划 - 苹果计划于明年上半年推出iPhone 17e、一款新低端iPad以及更新版iPad Air，iPhone 17e起售价预计维持在4499元人民币 [7] 银行业务动态 - 乐山市商业银行回应骗贷33亿案，表示继续通过法律手段追偿贷款损失，相关涉案人员已于2024年4月被判刑 [7] 国际政策与事件 - 美国总统特朗普称将对所有在美国境外制作的电影征收100%关税 [8] - 德国执政党联盟党正讨论对社交媒体用户设置年龄限制，考虑禁止16岁以下青少年使用社交媒体 [8] 航空与汽车行业 - 德国汉莎航空公司计划到2030年通过数字化、自动化和流程整合裁减4000个行政岗位，大部分裁员在德国进行，公司预计2028年和2030年调整后息税前利润率为8%至10%，自由现金流每年超25亿欧元 [9] - 丰田汽车8月全球销量同比增长2.2%至844,963辆，连续第八个月增长，其中美国市场销量增长13.6%，日本市场销量下降12.1% [10] 半导体行业竞争 - 三星2纳米制程晶圆报价为每片2万美元，比台积电的3万美元便宜33%，正积极与英伟达和高通等大厂接触进行性能评估 [10] 企业战略投资 - 宁德时代全资子公司入股北京银河通用机器人有限公司，该公司专注于具身多模态大模型通用机器人研发 [10] 公司上市进展 - 极米科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司 [11] - 自然堂全球控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际、瑞银集团 [12][13] - 索尼金融集团股票于9月29日早些时候上市 [14] - 晶合集成向香港联交所递交H股上市申请资料 [14] - 领益智造公告正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 [15] 人工智能与机器人 - 优必选智慧物流子公司与天奇股份签订采购合同，天奇股份将采购总价3000万元的优必选工业人形机器人Walker S系列，使Walker系列人形机器人合同总金额逼近4.3亿元 [16] - 全球AI竞赛正从"模型竞争"转向"算力竞争"，英伟达与OpenAI计划投入千亿美元建造10千兆瓦级超级AI数据中心，部署数百万颗GPU [17] - DeepSeek V3.2和智谱的GLM-4.6大模型即将发布 [17] - 阿里通义7款模型入选全球前十开源模型榜单，其中全模态大模型Qwen3-Omni登顶 [18] 投融资动态 - "智策领航"完成天使+轮战略融资，由徐汇资本领投，累计融资额达数千万元 [19] - "灵猴机器人"完成超亿元A轮融资，由金鼎资本、博原资本、TCL创投共同领投，资金将用于工业自动化及通用机器人等领域核心零部件的研发与产能扩充 [20] 消费电子与影像设备 - OPPO确认启动手持云台相机项目立项，产品将对标GoPro、大疆等品牌 [21] 公司财报 - 英联股份发布2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3450万元–3750万元，比上年同期增长1531.13%–1672.97% [21]

投资合作 - 英伟达以每股23.28美元价格向英特尔普通股投资50亿美元（约合人民币355亿元）[2] - 英伟达可能持有英特尔4%及以上股份 成为英特尔大股东之一[4] - 英特尔获得美国政府57亿美元资金和软银20亿美元投资后 英伟达投资是又一重大资本投入案例[4] - 交易完成后 美国政府持有英特尔股份价值升至约140亿美元 自8月份签署协议以来账面收益达49亿美元[4] 合作内容 - 英伟达和英特尔共同合作开发AI基础设施和计算中心产品 加速超大规模、企业和消费者市场的应用程序和工作负载[2] - 合作将英特尔的AI和加速计算堆栈与英特尔的CPU和x86生态系统紧密结合[2] - 对于数据中心 英特尔将构建英伟达定制的x86 CPU 英伟达将其集成到AI基础设施平台中[13] - 个人计算领域 英特尔将打造并向市场推出集成NVIDIA RTX GPU芯片组的x86系统级芯片(SoC)[13] - 两家公司将专注于利用NVLink无缝连接英伟达和英特尔架构[11] - 合作将生产"多代"未来产品 但协议不包含任何授权内容[15] 市场反应 - 英特尔股价跳空高开27.6% 盘中一度涨30% 收涨约22.8% 创1987年10月以来最大单日涨幅[4] - 英伟达收涨3.5% 台积电美股收涨2.2%[4] - 一夜之间英伟达市值增加超过750亿美元 英特尔市值增长超270亿美元 两家公司市值累计增长超1000亿美元（约合7200亿元）[5] - 英特尔市盈率达57倍（基于12个月预期收益）创2001年以来最高水平[5] 合作背景与动因 - 英特尔和英伟达已成为美国政府支持的重要企业[8] - 英特尔的x86架构对于英伟达AI芯片发展如虎添翼[8] - 为未来并购和业务整合做进一步准备[8] - 美国政府超越贝莱德成为英特尔最大股东 持有10%股权[10] - 美国政府投资属于被动持股 不享有董事会席位、治理权及知情权[10] - 在收购Arm失败后 英伟达急需补足CPU层面短板 形成CPU+GPU+DPU三大架构强强结合[11] 技术协同效应 - 英伟达GPU统治AI加速器市场 但在CPU领域仍需依赖第三方如Arm、AMD或英特尔[12] - 通过合作英伟达可以获得定制化的CPU支持 优化整体解决方案 减少对单一供应商依赖[12] - 合作是CUDA生态向更广泛平台扩展的策略[12] - 双方芯片组合可能对正在开发自己AI服务器的AMD构成重大竞争挑战[15] - 英特尔2026年将是制造技术关键一年 将决定14A先进工艺是否量产[16] 中国市场影响 - 美国政府限制AI芯片对华出口 英伟达和AMD对华特供的H20和MI308芯片遭禁售[17] - 英伟达2025年第二季度中国区收入27.69亿美元 同比下降24.49% 收入占比降至5.9%[18] - 黄仁勋表示中国今年可能带来500亿美元商机 预计中国市场年增长约50%[20] - 中国已通知阿里、字节跳动等头部科技公司暂停采购英伟达任何"中国特供"AI芯片[20] - 中国开始利用华为、阿里、寒武纪等多家算力研发商 探索"去英伟达化"路径[21] - 华为披露最新昇腾芯片路线图 昇腾950PR将采用自研HBM高带宽存储技术[23] - 阿里巴巴平头哥最新研发的AI专用PPU芯片主要参数指标均超越英伟达A800 与H20性能基本相当[23]