半导体行业表现 - 尽管科技行业看似估值过高 但其持续强劲表现可能值得重新考虑半导体股票 市场对创新领域失去动力的担忧可能被夸大 [1] - Nvidia数据中心业务增长超过400% 远超分析师预期 其强劲表现可能对其他科技公司产生积极影响 [2][3] 台积电(TSM) - 台积电与Nvidia关系密切 Nvidia需求增长可能带动台积电业务 [4] - 2023年第二季度至2024年第一季度 台积电平均盈利超出预期6.55% 过去12个月净利润276.6亿美元 销售额714亿美元 [5] - 预计2024年每股收益6.29美元 收入851.6亿美元 2025年每股收益可能升至7.90美元 收入1034.4亿美元 [6] 意法半导体(STM) - 意法半导体专注于微控制器和射频产品 在汽车集成电路市场占据重要地位 [8] - 过去四个季度平均盈利超出预期4% 但2023年第二季度和2024年第一季度未达预期 过去12个月净利润34.5亿美元 收入165亿美元 [12] - 预计2024年每股收益降至2.15美元 收入143.6亿美元 2025年可能回升至2.97美元 收入161.2亿美元 [13] Valens半导体(VLN) - Valens半导体专注于音视频和汽车行业 提供HDBaseT技术和汽车芯片组 [15] - 2024年第一季度每股亏损0.06美元 超出预期亏损0.02美元 2023年第四季度每股收益0.06美元 超出预期亏损0.01美元 [16] - 预计2024年每股亏损0.20美元 收入5489万美元 2025年可能开始复苏 分析师一致给予买入评级 [17]

公司股票回购计划 - 公司宣布了其普通股回购计划的详细信息 该计划于2021年7月1日通过新闻稿披露 并于2021年5月27日获得股东决议和监督委员会批准 [1] - 在2024年5月13日至2024年5月17日期间 公司在巴黎泛欧交易所通过经纪人回购了140,758股普通股 占已发行股本的0.02% 加权平均购买价格为每股38.3516欧元 总金额为5,398,298.87欧元 [2] - 回购交易的目的 是为了满足可转换为股权工具的债务金融工具所产生的义务 回购的股票可能在被用于此目的之前存放在库中 如果最终不需要用于此目的 则可根据市场滥用条例第5(2)条用于任何其他合法目的 [3] - 在2024年5月13日至2024年5月17日期间 公司每日回购的股票数量 加权平均购买价格和总金额如下 [4] - 5月13日 回购30,000股 加权平均购买价格为每股37.6724欧元 总金额为1,130,172.00欧元 - 5月14日 回购26,647股 加权平均购买价格为每股37.9043欧元 总金额为1,010,035.88欧元 - 5月15日 回购19,111股 加权平均购买价格为每股38.4792欧元 总金额为735,375.99欧元 - 5月16日 回购30,000股 加权平均购买价格为每股39.1246欧元 总金额为1,173,738.00欧元 - 5月17日 回购35,000股 加权平均购买价格为每股38.5422欧元 总金额为1,348,977.00欧元 - 在上述股票回购后 公司共持有11,643,507股库藏股 约占公司已发行股本的1.3% [4] 公司概况 - 公司拥有超过50,000名半导体技术的创造者和制造者 掌握着半导体供应链 拥有最先进的制造设施 [6] - 作为一家集成设备制造商 公司与超过200,000名客户和数千名合作伙伴合作 设计和构建产品 解决方案和生态系统 以应对他们的挑战和机遇 并支持一个更可持续的世界 [6] - 公司的技术使更智能的移动 更高效的电源和能源管理以及大规模部署云连接的自主事物成为可能 [6] - 公司致力于在2027年实现范围1和范围2以及部分范围3的碳中和目标 [6]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收34.65亿美元，同比下滑18.4%[1] - 公司2024年Q1净收入为34.7亿美元，同比下降18.4%，毛利率为41.7%[35] - 公司2024年Q1资本支出为9.67亿美元，全年资本支出维持25亿美元计划[4] - 公司2024年第一季度毛利为14.4亿美元，同比下滑31.6%，毛利率降至41.7%[43] 新产品和新技术研发 - 公司发布新型低成本、无线、高性能微控制器和64位微处理器新设备[2] - 公司推出基于18nm全耗尽硅绝缘体技术的先进工艺，支持下一代嵌入式处理设备[2] - 公司与Compuware合作开发高性能电信和AI服务器电源供应的参考设计[2] - 第三代碳化硅MOSFET技术取得design-win，有助于延长电动车续航里程[2] 市场扩张和并购 - 公司在汽车数字化领域取得进展，与Mobileye合作的项目有望为4600万辆汽车提供解决方案[2] - 公司获得LEO卫星市场新参与者颁发的射频前端与调制解调器解决方案奖项[3] 未来展望 - 全年公司业绩指引中值为32亿美元，毛利率为40%，全年营收指引区间为140-150亿美元[32] - 公司预计2024年Q2净收入中值约32亿美元，同比下降26%，毛利率约40%[37] - 公司修订后的2024财年收入计划为140-150亿美元，毛利率将处于40%的低位[38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为34.7亿美元,较上年同期下降18.4% [8][9] - 毛利率为41.7%,较上年同期下降800个基点 [17] - 营业利润率为15.9%,较上年同期下降1240个基点 [18] - 净利润为5.13亿美元,较上年同期下降50.9% [18] - 每股收益为0.55美元,较上年同期下降50.9% [18] - 经营活动产生的净现金流为8.59亿美元,较上年同期下降34.9% [19] - 自由现金流为负1.34亿美元,较上年同期下降164.6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模拟产品、MEMS和传感器收入下降13.1% [13] - 功率和离散产品收入下降9.8% [13] - 微控制器收入下降34.4% [13] - 数字IC和射频产品收入下降2.1% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场收入下降超过40% [15] - 个人电子市场收入下降约13% [15] - 通信设备和计算机外围设备市场收入下降约10% [15] - 汽车市场收入下降约2% [15] - 面向OEM客户的销售下降11.5%,面向分销商的销售下降30.8% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行支持汽车电气化的战略,获得多个电动车制造商的设计赢单 [23] - 在车载数字化方面,公司的汽车微控制器产品获得多个客户的设计赢单 [24] - 在工业领域,公司继续推进边缘AI等战略,并与合作伙伴开发新的电源架构解决方案 [28][29] - 公司在中国市场的竞争策略是通过与中国本地制造商合作,提供适合当地市场的产品和解决方案 [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司预计净收入约32亿美元,同比下降26%,环比下降7.6% [32] - 全年2024年公司预计收入在140亿-150亿美元之间,较2023年下降19%-13% [32][33] - 公司将维持约25亿美元的资本支出计划,聚焦于战略制造举措 [33] - 公司将根据市场动态持续调整计划,应对工业下行、汽车放缓以及个人电子和计算机外围设备的稳定 [34] 其他重要信息 - 公司已发布第27份年度可持续发展报告,温室气体排放较2018年下降45%,可再生能源使用占比达71% [31] - 公司计划于11月举办资本市场日,届时将分享最新情况和更新 [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Buchalter 提问** 询问公司主要电动车客户的产量下降对公司汽车业务的影响 [37][38] **Jean-Marc Chery 回答** 汽车业务下降的一半来自主要电动车客户的产量下降,另一半来自OEM客户对电动车、混合动力车和燃油车的产品组合调整 [38][39] 问题2 **Stephane Houri 提问** 询问公司对硅碳化物业务的预期 [46][47] **Jean-Marc Chery 回答** 公司今年硅碳化物业务预计收入13亿美元,较去年增长1.5-2亿美元,但增速放缓是因为一家主要客户调整了2024年计划 [48][49] 问题3 **Francois Bouvignies 提问** 询问各业务线和市场在2024年的具体表现预期 [58][59][60][61][62][63] **Lorenzo Grandi 回答** - 模拟产品、MEMS和传感器预计下降约10% - 功率和离散产品预计中单位数下降 - 微控制器预计下降约30% - 数字IC和射频产品预计下降约10% - 汽车预计下降5%,剔除特殊因素则微增1-2% - 工业预计下降约30% - 个人电子预计微降2-3% - 通信设备和计算机外围设备预计下降约4% [60][61][62][63]

经营风险 - 公司的经营结果可能会因多种因素而出现显著波动，包括需求变化、资本需求、竞争、新产品开发、技术变化等[37] - 外部硅晶厂商或后端分包商的表现不佳可能会对公司的业务前景、财务状况和运营结果产生不利影响[38] - 公司的制造流程复杂、昂贵，可能会受到杂质、中断或生产变更不当的影响，增加成本并延迟产品交付[39] - 公司可能会不时遇到质量问题，导致销售和运营利润下降，产生产品责任或保修索赔[40] - 公司与关键客户或分销商的关系出现中断或重大变化可能会对运营结果产生不利影响[42] - 公司的计算机系统面临安全漏洞和其他网络安全威胁，成功攻击可能对业务产生不利影响[44] - 公司可能面临员工、客户或其他第三方个人数据的盗窃、丢失或滥用，增加费用、损害声誉或导致法律诉讼[48] - 公司的业务在很大程度上依赖于产品销售的行业和领域的持续增长，以及保留现有客户和吸引新客户[49] - 公司在2023年最大的客户苹果占总收入的12.3%[50] - 公司通过收购、剥离活动、合作伙伴关系或合资企业来改善业绩和财务状况[50] - 公司依赖专利保护技术，可能面临第三方知识产权侵权索赔[53] - 公司可能会卷入专利和知识产权诉讼，对业务产生重大不利影响[54] - 公司的税率可能会受到各地税收结果和适用税率变化的影响[56] - 公司接受公共资金支持，减少资金可能会增加成本并影响业绩[58] - 公司的生产过程和材料对环境敏感，可能会增加环境责任和成本[60] - 公司承诺在2027年前实现碳中和目标[61] - 公司正朝着2027年前实现碳中和目标的目标努力，包括减少直接和间接温室气体排放50%[61] - 公司将采取额外措施以减少对环境的影响和缓解气候变化相关影响[61] - 公司需继续部署额外设备、引入工艺变化、利用替代供应商和材料等行动[61] - 公司可能会面临声誉风险，影响吸引和留住客户、员工和投资者[61] 公司治理 - 公司的股东结构和优先股可能阻止控制权变更[64] - 公司可能会受到荷兰公司法的影响，美国投资者可能难以保护自己的利益[68] 财务报告 - 公司需根据IFRS和U.S. GAAP准备财务报表，这可能影响财务报告的清晰度[67] 股利政策 - 公司决定减少或停止向股东支付现金股利可能会对普通股市场价格产生不利影响[65] 人力资源 - 公司的关键员工流失和无法持续招聘和留住合格员工可能会损害竞争地位[62]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净收入增长7.2%至172.9亿美元,毛利率为47.9%,较2022年的47.3%有所提升 [8] - 2023年第四季度净收入为42.8亿美元,同比下降3.2%,环比下降3.4%,毛利率为45.5%,较上年同期下降200个基点 [7][17] - 2024年第一季度预计净收入为36亿美元,同比下降15.2%,环比下降15.9%,毛利率预计为42.3% [11][15] - 2024年全年预计净收入在159亿美元至169亿美元之间,毛利率预计在低40%至中40%之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年汽车业务收入增长33.5%,工业业务收入增长11.4%,通信设备和计算机外围设备业务收入下降4.2%,个人电子业务收入下降25.1% [35] - 2023年按产品线划分,ADG业务收入增长31.5%,AMS业务收入下降18.7%,MDG业务收入增长3.9% [37] - 2024年预计汽车业务中单位数增长,工业业务上半年大幅下滑后下半年强劲反弹,个人电子和通信设备/计算机外围设备业务基本持平 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年按地区划分,美洲占37%,亚太占30%,EMEA占33% [36] - 2023年按销售渠道划分,OEM占66%,分销商占34% [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行汽车电气化和数字化战略,在碳化硅和先进微控制器领域取得进展 [19][21] - 在工业领域,公司在电力和能源管理、工厂自动化和机器人等应用取得广泛设计wins [22] - 在个人电子和通信设备领域,公司采取聚焦策略,在重点领域如传感器、无线充电等取得成功 [24][25] - 公司持续扩大300毫米晶圆产能,并加大碳化硅和GaN技术的投资 [26][31][32] - 公司正在重组产品组织架构,从2024年1月1日起采用新的报告模式 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度和全年,公司面临工业领域需求下滑和个人电子需求疲软的挑战 [7][9][10] - 2024年上半年将受工业领域库存调整的影响,下半年将出现强劲反弹 [12][43] - 公司将根据市场动态调整计划,继续专注于汽车和工业领域,在个人电子和通信设备/计算机外围设备领域保持选择性 [46] 其他重要信息 - 公司2023年资本支出为41.1亿美元,2024年计划资本支出为25亿美元 [39][42] - 公司2023年自由现金流增长11.3%至17.7亿美元,现金及现金等价物为60.8亿美元 [39][40] - 公司2023年碳化硅业务收入超过11.4亿美元,增长超过60% [20] - 公司2024年碳化硅业务收入预计在15亿美元至16亿美元之间 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Francois Bouvignies提问** 对2024年汽车业务增长预期的疑问,是否考虑了库存调整的影响 [51][52] **Jean-Marc Chery回答** 2023年汽车业务增长包含了特殊因素,如库存补充和产能预订费用,剔除这些因素后,2024年汽车业务预计增长低个位数,与汽车产量预期基本一致 [54][55] 问题2 **Jerome Ramel提问** 2024年一季度毛利率预期较低的原因 [63] **Lorenzo Grandi回答** 一季度将受到产能利用不足的负面影响,预计毛利率将在下半年显著提升,但全年仍难以达到最佳水平 [65][66][67] 问题3 **Joshua Buchalter提问** 对工业领域下半年反弹的预期依据 [87][88][89] **Jean-Marc Chery回答** 根据与客户的沟通,工业客户正在调整销售和运营计划,预计库存调整将在第二季度结束,下半年将出现强劲反弹 [88][89][90]

业绩总结 - STMicroelectronics在2023年第四季度的净收入为42.8亿美元，同比下降3.2%[5] - STMicroelectronics在2023年全年的净收入为172.9亿美元，同比增长7.2%[7] - FY23毛利率为47.9%，较FY22的47.3%略有增长[24] - FY23净营运费用占营收比例为21.3%，较FY22的21.6%略有下降[26] - FY23汽车与离散产品组营收为78.5亿美元，营运利润率为31.8%[29] 未来展望 - STMicroelectronics计划在2024年投资约25亿美元的净资本支出[10] - STMicroelectronics计划在2024财年的营收范围为159亿美元至169亿美元，预计毛利率在低至中等40%区间[11] - 预计2024年毛利率约为42.3%[36] - FY24计划在净资本支出方面投资约25亿美元，预计营收范围为159亿至169亿美元[37] - 预计FY24中期单数字百分比的营收增长，不考虑容量预订费和特定客户2023年库存补充效应，将对应低两位数的年度增长[39] 市场趋势 - STMicroelectronics在2023年的通信设备和计算机外围设备市场收入同比下降4.2%[19] - STMicroelectronics在2023年的汽车市场收入同比增长33.5%[19] 其他新策略和有价值的信息 - STMicroelectronics计划在2027年实现碳中和[16] - ST将重新组织为两个产品组，分为四个报告段，新组织将从2024年1月1日开始生效[45] - 财务报表中的净财务状况和调整后的净财务状况是衡量公司总流动性和总财务债务之间差异的重要指标[52] - 自由现金流是衡量公司从经营和投资活动中产生现金的能力的重要指标[53] - 净收入中的其他收入包括销售组装服务和其他收入，以及其他项目的运营收入（亏损）[55]

公司公告 - STMicroelectronics将于2024年1月25日欧洲股市开盘前发布2023年第四季度及全年财报 [1] - 财报发布后，公司将在其官网www.st.com上提供新闻稿 [2] - 公司将于2024年1月25日9:30 CET（3:30 ET）举行分析师电话会议，讨论财务业绩及业务展望 [2] - 电话会议将通过公司官网https://investors.st.com进行网络直播，并提供回放至2024年2月9日 [3] 公司概况 - STMicroelectronics是全球领先的半导体公司，拥有超过50,000名员工，掌握半导体供应链，拥有先进的制造设施 [4] - 公司是一家集成设备制造商，与超过200,000家客户和数千家合作伙伴合作，设计和开发产品、解决方案及生态系统 [4] - 公司技术涵盖智能移动、高效能源管理及云连接自主设备的广泛应用 [4] - 公司致力于在2027年实现范围1、2及部分范围3的碳中和目标 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人：Céline Berthier，电话：+41 22 929 58 12，邮箱：celine.berthier@st.com [5] - 媒体关系联系人：Alexis Breton，电话：+33 6 59 16 79 08，邮箱：alexis.breton@st.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为44.3亿美元,超过了业务展望区间的中值 [8] - 第三季度毛利率为47.6%,比指导高10个基点 [8] - 前9个月净收入同比增长11.1%至130亿美元,毛利率为48.7% [9] - 第四季度净收入预计约43亿美元,同比和环比下降约3%,毛利率预计约46% [31] - 2023年全年净收入预计增长约7.3%至73亿美元,毛利率约48.1% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车和功率离散子集团(ADG)收入同比增长29.6% [15] - 工业和多媒体子集团(IMS)收入同比下降28.3% [15] - 微控制器和数字子集团(MDG)收入同比增长2.8% [15] - ADG经营利润率从25.9%上升至31.5%,IMS从27.2%下降至18.8%,MDG从36.7%下降至35.1% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 面向OEM的销售同比增长2.1%,面向分销商的销售同比增长3.4% [12] - 第四季度工业市场(尤其是中国)的订单进入窗口低于预期,主要影响了通用微控制器 [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续扩大碳化硅业务,预计2023年碳化硅收入将达12亿美元 [23] - 在车载数字化方面,公司的新一代汽车微控制器获得了更多设计wins [24] - 公司正在中国市场采取本地化策略,包括使用本地晶圆厂、建立应用中心等 [98][99] - 公司目标是到2025年实现20亿美元以上的收入,并保持50%的毛利率 [107][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度工业市场订单进入窗口低于预期,公司需要密切监控 [37][38][40] - 2024年汽车业务有很好的可见性,但工业和消费电子市场的前景不确定 [38][40] - 公司有能力调整资本支出计划,以应对市场环境的变化 [94][95] 其他重要信息 - 公司董事会提议续聘Jean-Marc Chery为总裁兼CEO [33] - 公司在第三季度支付了5800万美元的现金股息,并执行了8700万美元的股票回购 [19] - 公司第三季度自由现金流为7.07亿美元,净现金头寸为24.6亿美元 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Didier Scemama 提问** 对于2024年的前景,公司对汽车业务有很好的可见性,但对工业和消费电子市场的前景不确定。公司如何看待这些市场的发展? [36][37][38][40] **Jean-Marc Chery 回答** 公司对2024年汽车业务的增长持乐观态度,因为有很好的订单可见性。但对于工业和消费电子市场,公司需要密切关注第四季度的订单情况,以了解未来的发展趋势。公司有调整资本支出的灵活性,以应对市场环境的变化。[37][38][40][94][95] 问题2 **Andrew Gardiner 提问** 公司如何管控运营费用?第四季度和2024年的运营费用趋势如何? [46][47][48][49] **Lorenzo Grandi 回答** 第四季度,公司预计运营费用将在9.5亿至9.6亿美元之间,较上季度有所上升。全年平均每季度运营费用将在9.25亿至9.3亿美元左右。2024年,公司将继续控制运营费用,并保护研发投入和数字化转型计划。[47][48][49] 问题3 **Joshua Buchalter 提问** 公司如何看待毛利率的变化?第四季度和2024年上半年的未利用产能费用趋势如何? [58][59][60][61] **Jean-Marc Chery 回答** 第四季度,公司将受到一定程度的未利用产能费用影响。预计到年底,公司的库存将恢复到100-110天的正常水平。2024年上半年,公司仍将承担一些未利用产能费用,但幅度将小于第四季度。下半年,随着市场需求的恢复,这种费用将逐步减少。[59][60][61]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为10亿美元，同比增长15.5%[29] - 2023年第二季度总收入为43.3亿美元，同比增长12.7%[29] - 2023年上半年净收入为20.5亿美元，同比增长16.1%[29] - 2023年上半年总收入为85.7亿美元，毛利率为49.3%[29] - 2023财年预计总收入为174亿美元，年增长约8%[29] - 2023年第三季度预计净收入为43.8亿美元，同比增长1.2%[29] 毛利与费用 - 2023年第二季度毛利率为49.0%，较上年同期的47.4%上升[29] - 2023年第二季度运营利润率为26.5%[29] - 2023年第二季度净运营费用为9.73亿美元[29] - 2023年第二季度销售、一般和管理费用（SG&A）与研发费用（R&D）总计为9.69亿美元，占收入的22.5%[74] 现金流与资本支出 - 自由现金流为2.09亿美元，净财务状况为19.14亿美元[68] - 2023年资本支出计划约为40亿美元[98] 产品与市场发展 - 2023年第二季度汽车及离散产品组收入为19.55亿美元，运营利润率为31.9%[49] - 公司在硅碳化物（SiC）领域的客户数量达到90个，项目数量为140个[56] - 公司与空客在航空电气化方面的合作正在进行中[56] 未来展望 - 预计毛利率约为47.5%，波动范围为正负200个基点[63] - 根据公司指引，2023财年预计收入为174亿美元，较2022年增长8%[92] - 第三季度预计净收入为43.8亿美元，同比增长1.2%，环比增长1.1%[89]