公司整体财务状况及现金流变化 - 2020年公司因新冠疫情净亏损，通过两次公开发行债券筹集40亿美元，年末现金及现金等价物较上一年增加[133] - 2021年第一季度公司净亏损7.04亿美元，主要因冬季风暴Uri导致部分炼油厂和乙醇厂电力和天然气成本大幅增加[134] - 2021年第一季度公司运营用现金5200万美元，资本投资5.82亿美元，支付股息4亿美元，现金及现金等价物从2020年12月31日的33亿美元降至2021年3月31日的23亿美元，减少10亿美元[137] - 2021年3月31日公司流动性为80亿美元[137] - 2021年第一季度公司净亏损7.04亿美元，较2020年第一季度的19亿美元净亏损改善11亿美元[139] - 2021年第一季度公司运营亏损较2020年第一季度减少16亿美元，但调整后运营收入减少8.95亿美元[139] - 2021年第一季度公司营收为208.06亿美元，较2020年的221.02亿美元减少12.96亿美元[156] - 2021年第一季度公司销售成本为212.14亿美元，较2020年的241.87亿美元减少29.73亿美元[156] - 2021年第一季度公司运营亏损为6.66亿美元，较2020年的22.77亿美元减少16.11亿美元[156] - 2021年第一季度公司调整后运营亏损为6.28亿美元，较2020年的调整后运营收入2.67亿美元减少8.95亿美元[156][157] - 2021年第一季度，公司经营活动使用现金5200万美元，投资活动使用现金5.8亿美元，融资活动使用现金4.39亿美元，现金及现金等价物净减少10.59亿美元[198] - 2020年第一季度，公司经营活动使用现金4900万美元，投资活动使用现金7.57亿美元，融资活动使用现金1.95亿美元，现金及现金等价物净减少10.68亿美元[198] - 2021年资本投资为5.82亿美元，其中归属于瓦莱罗的资本投资为4.79亿美元；2020年资本投资为7.67亿美元，其中归属于瓦莱罗的资本投资为6.66亿美元[209] - 公司预计2021年归属于瓦莱罗的资本投资为20亿美元，约60%用于维持业务，40%用于增长战略[209] - 截至2021年3月31日，公司股票购买计划下有14亿美元可用于购买股票[211] - 公司计划2021年向养老金计划缴款约1.28亿美元，向其他退休后福利计划缴款2200万美元[212] - 公司递延了约2.5亿美元2020年到期的所得税和间接税支付，其中约90%将在2021年支付，10%在2022年支付[214] - 截至2021年3月31日，公司国际子公司持有13亿美元现金及现金等价物[215] 市场需求及价格趋势 - 2021年3月汽油和柴油需求及市场价格接近疫情前水平，喷气燃料需求改善但速度较慢[136] - 许多政府放宽限制，疫苗持续分发或刺激经济恢复至疫情前水平，但仍存在不确定性[136] - 预计2021年第二季度汽油、喷气燃料和柴油价格将继续改善，含硫原油折扣将继续改善，可再生柴油利润率保持当前水平，乙醇利润率将因国内消费增加而改善[142][143] - 2021年第一季度布伦特原油价格为61.09美元/桶，较2020年的50.90美元/桶上涨10.19美元[152] - 2021年第一季度天然气价格为19.66美元/百万英热单位，较2020年的1.82美元/百万英热单位上涨17.84美元[152] 各业务线收入及利润情况 - 2021年第一季度炼油业务收入194.72亿美元，可再生柴油业务收入4.31亿美元，乙醇业务收入10.45亿美元，公司总收入208.06亿美元[146] - 2020年第一季度炼油业务收入209.87亿美元，可再生柴油业务收入3.59亿美元，乙醇业务收入8.75亿美元，公司总收入221.02亿美元[149] - 调整后运营收入减少8.95亿美元，其中炼油业务调整后运营收入减少8.83亿美元，可再生柴油业务运营收入增加500万美元，乙醇业务调整后运营亏损减少1300万美元[140][141] - 2021年第一季度炼油业务运营亏损为5.92亿美元，较2020年的20.87亿美元减少14.95亿美元[160] - 2021年第一季度炼油业务调整后运营收入亏损为5.54亿美元，较2020年的3.29亿美元减少8.83亿美元[160] - 2021年第一季度炼油业务利润率为14.50亿美元，较2020年的18.60亿美元减少4.10亿美元[160] - 2021年第一季度炼油业务吞吐量为241万桶/日，较2020年的282.4万桶/日减少41.4万桶/日[160] - 2021年第一季度可再生柴油业务板块营业收入增加500万美元，主要因该板块利润率提高[167] - 2021年第一季度可再生柴油业务板块利润率增加1500万美元，主要受产品价格、原料成本和价格风险管理活动影响，其中产品价格上涨带来约1.21亿美元有利影响，原料成本增加带来约5900万美元不利影响，价格风险管理活动带来4900万美元不利影响[168] - 2021年第一季度乙醇业务板块运营亏损减少1.41亿美元，调整后运营亏损减少1300万美元[171] - 2021年第一季度乙醇业务板块利润率增加5900万美元，主要因乙醇价格上涨带来约1.78亿美元有利影响、副产品价格上涨带来约9400万美元有利影响、玉米价格上涨带来约1.88亿美元不利影响以及产量下降带来约2400万美元不利影响[172][173] - 2021年第一季度乙醇业务板块运营费用（不包括折旧和摊销费用）增加4700万美元，主要因冬季风暴Uri导致的估计超额能源成本5400万美元，部分被化学品和催化剂成本降低600万美元所抵消[174] - 2020年3月，公司记录了25亿美元的存货计价调整，其中24亿美元和1.28亿美元分别归因于炼油和乙醇业务板块[176] - 2021年第一季度炼油业务板块运营亏损为5.92亿美元，调整后运营亏损为5.54亿美元；2020年运营亏损为20.87亿美元，调整后运营收入为3.29亿美元[181][186] - 2021年第一季度可再生柴油业务板块运营收入为2030万美元，利润率为2440万美元；2020年运营收入为1980万美元，利润率为2290万美元[182] - 2021年第一季度乙醇业务板块运营亏损为5600万美元，利润率为1.21亿美元，调整后运营亏损为5600万美元；2020年运营亏损为1.97亿美元，利润率为6200万美元，调整后运营亏损为6900万美元[185][187] 公司资产出售及流动性情况 - 2021年4月19日，公司以2.7亿美元出售MVP 24.99%的会员权益，保留25.01%的权益[193] - 截至2021年3月31日，公司流动性为79.67亿美元，其中可用借款能力为59.23亿美元，现金及现金等价物为20.44亿美元[195][196] 公司金融工具及债务情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司非交易目的的商品衍生工具，因标的价格10%涨跌产生的损益不重大[221] - 固定利率债务方面，2023年到期金额为8.5亿美元，平均利率2.7%；2024年到期金额为9.25亿美元，平均利率1.2%；2025年到期金额为16.5亿美元，平均利率3.1%；之后到期金额为84.74亿美元，平均利率5.1%，总计118.99亿美元，公允价值135.65亿美元[223] - 浮动利率债务方面，2021年金额为6.1亿美元，平均利率3.9%；2022年金额为600万美元；2023年金额为5.95亿美元，平均利率1.4%，总计12.11亿美元[223] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司与合规计划相关的衍生工具，因标的价格10%涨跌产生的公允价值损益不重大[224] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司浮动利率债务中与IEnova Revolver相关的借款分别为6.06亿美元和5.98亿美元[226] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司与3000万美元和3100万美元浮动利率债务相关的利率互换，有效利率均为3.85% [226] - 2021年3月31日，公司外币合同中，收美元付加元合同金额为1.6亿美元，加权平均合同汇率为0.79625；收美元付英镑合同金额为8500万美元，加权平均合同汇率为1.37805；收加元付美元合同金额为28亿美元，加权平均合同汇率为0.79271，公允价值资产为1000万美元[229] - 2020年12月31日，公司外币合同中，收美元付加元合同金额为2.28亿美元，加权平均合同汇率为0.78205；收美元付英镑合同金额为9700万美元，加权平均合同汇率为1.34454；收加元付美元合同金额为16亿美元，加权平均合同汇率为0.78492，公允价值负债分别为100万美元、100万美元和200万美元[229] 冬季风暴Uri影响 - 2021年第一季度公司因冬季风暴Uri产生超额能源成本5.79亿美元，税后为4.67亿美元[134] - 截至2021年3月31日的三个月，公司运营亏损包括估计超额能源成本5.79亿美元，其中炼油业务4.7亿美元、运营费用（不包括折旧和摊销费用）5.32亿美元[174][176]

可再生燃料业务投资与产能 - 公司在可再生燃料业务的投资为31亿美元，其中可再生柴油业务14亿美元，乙醇业务17亿美元，可再生柴油资本投资占DGD资本投资的100%[17] - DGD工厂位于路易斯安那州诺科，产能为2.9亿加仑/年，2019年开始扩建，预计增加4亿加仑/年产能，2021年第四季度完工[45] - 2021年1月，公司和合资伙伴批准在德克萨斯州阿瑟港新建产能4.7亿加仑/年的可再生柴油工厂，预计使DGD总产能接近12亿加仑/年[45] - 公司13座乙醇厂位于美国中大陆地区，年乙醇总产能16.9亿加仑，DDG产能450.4万吨，玉米加工产能5.92亿蒲式耳[49][50] - 截至2020年12月31日，公司合资的可再生柴油厂年产能2.9亿加仑[346] - 截至2020年12月31日，公司拥有13座乙醇厂，年产能16.9亿加仑[346] 炼油业务设施与物流 - 公司有15座石油炼油厂，位于美国、加拿大和英国，总进料吞吐量约为320万桶/日[22] - 彭布罗克炼油厂的热电联产项目预计2021年第三季度完成[35] - 公司原油进料通过长期和现货合同购买，多数长期合同按生产商官方价格购买[35][37] - 公司拥有支持炼油业务的物流资产，包括原油管道、精炼石油产品管道等[42] - 截至2020年12月31日，公司拥有15座炼油厂，日处理能力约320万桶[346] 业务部门调整 - 公司于2019年1月1日修订可报告业务部门，创建可再生柴油部门，将Valero Energy Partners LP（VLP）部门并入炼油部门[20] 产品销售与运输 - 公司通过批发架和大宗市场销售精炼石油产品，约7000个销售点使用公司品牌[38][40] - 公司可再生柴油主要销售给炼油商和终端用户，国内销售并出口至加拿大和欧洲，主要通过第三方铁路和船舶运输[47] - 公司乙醇主要销售给炼油商和汽油混合商，也出口全球市场，通过铁路、第三方卡车、驳船和船只运输；DDG主要销售给美国、墨西哥和亚洲的动物饲料客户，通过第三方铁路、卡车和船只运输[52] 产品需求季节性 - 多数市场中汽油、柴油和沥青在春夏需求高于冬季，可再生柴油需求季节性波动不显著，乙醇需求与汽油需求一致[54] 环境法规资本支出 - 2020年公司因遵守环境法规的资本支出为2700万美元，预计2021年为1300万美元，2022年为2400万美元[56] 员工情况 - 截至2021年1月31日，公司有9964名员工，其中1768人受集体谈判或类似协议覆盖，9803人是永久全职岗位[60] - 2020年公司员工和承包商的总可记录事故率（TRIR）分别为0.34和0.15，一级工艺安全事件率为0.06[62] - 截至2021年1月31日，约29%的专业员工、11%的小时工和19%的总员工为女性，约35%的美国员工自我认定为少数族裔[69] 债务情况 - 截至2020年12月31日，公司固定利率债务总计118.99亿美元，平均利率4.4%；浮动利率债务总计12.04亿美元，平均利率2.7%[303] - 2020 - 2024年及以后，固定利率债务本金分别为0、1.1亿、0、0、0、84.74亿美元，总计84.85亿美元，平均利率分别为无、5%、无、无、无、5.2% [307] - 2020 - 2023年，浮动利率债务本金分别为4.53亿、600万、600万、1900万美元，总计4.84亿美元，平均利率分别为5%、4.5%、4.5%、4.5% [307] - 截至2020年和2019年12月31日，2021年和2020年到期的浮动利率债务中，与IEnova循环信贷协议相关的借款分别为5.98亿和3.48亿美元[307] - 截至2020年12月31日，浮动利率债务还包括2020年9月发行的、2023年9月15日到期的浮动利率票据，本金总额为5.75亿美元[308] - 截至2020年和2019年12月31日，与浮动利率债务相关的利率互换本金分别为3100万和3600万美元，有效利率为3.85% [308] 外汇合约情况 - 截至2020年12月31日，外汇合约中USD/CAD、USD/GBP、CAD/USD的合同金额分别为2.28亿、9700万、16亿美元，加权平均合同汇率分别为0.78205、1.34454、0.78492，公允价值负债分别为100万、100万、200万美元[310] - 截至2019年12月31日，外汇合约中USD/CAD、USD/GBP、CAD/USD的合同金额分别为4.06亿、3.33亿、22.5亿美元，加权平均合同汇率分别为0.75911、1.31201、0.76217，公允价值资产（负债）分别为 - 600万、 - 400万、2700万美元[310] 未确认税收利益 - 截至2020年12月31日，公司的未确认税收利益总额（不包括相关利息和罚款）为8.47亿美元[320] 财务报告内部控制 - 管理层认为截至2020年12月31日，公司的财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也发表了无保留意见[312][316][325] 财务数据关键指标变化 - 2020年12月31日公司总资产为5.1774亿美元，2019年为5.3864亿美元[333] - 2020年公司营收为649.12亿美元，2019年为1083.24亿美元[334] - 2020年公司净亏损11.07亿美元，2019年净利润为27.84亿美元[334] - 2020年归属于公司股东的净亏损为14.21亿美元，2019年为24.22亿美元[334] - 2020年每股亏损3.50美元，2019年每股收益5.84美元[334] - 2020年其他综合收益为9900万美元，2019年为1.55亿美元[337] - 2020年综合亏损为10.08亿美元，2019年综合收益为29.39亿美元[337] - 2020年归属于公司股东的综合亏损为13.24亿美元，2019年为25.78亿美元[337] - 2020年加权平均流通普通股为4.07亿股，2019年为4.13亿股[334] - 2020年假设摊薄后加权平均流通普通股为4.07亿股，2019年为4.14亿股[334] - 2020年12月31日公司总股本700万美元，额外实收资本681400万美元，库存股1571900万美元，留存收益2895300万美元，累计其他综合损失125400万美元，总权益1964200万美元[340] - 2020年净亏损110700万美元，2019年净利润278400万美元，2018年净利润335300万美元[343] - 2020年经营活动提供净现金94800万美元，2019年为553100万美元，2018年为437100万美元[343] - 2020年投资活动使用净现金242500万美元，2019年为300100万美元，2018年为392800万美元[343] - 2020年融资活动提供净现金207700万美元，2019年使用299700万美元，2018年使用316800万美元[343] - 2020年折旧和摊销费用235100万美元，2019年为225500万美元，2018年为206900万美元[343] - 2020年普通股股息支付160000万美元，2019年为149200万美元，2018年为136900万美元[343] 会计政策与处理 - 合并财务报表按照美国公认会计原则（GAAP）和美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制[348] - 对部分上年金额进行重分类，包括资产负债表和现金流量表项目[349][351] - 炼油和可再生柴油业务板块的财产资产折旧采用直线法，估计使用寿命主要在20 - 30年[360] - 乙醇业务板块玉米加工设施的估计使用寿命为20年[362] - 租赁安排期限超过一年时确认使用权资产和租赁负债，经营租赁费用直线法确认，融资租赁使用权资产按规定摊销[366][367][368] - 长期资产在出现减值迹象时进行可收回性测试，若不可收回则确认减值损失[370] - 商誉每年10月1日进行减值测试，出现特定情况时在中期进行测试[371] - 资产退役义务在产生负债时按公允价值记录，炼油和乙醇业务板块部分资产因使用寿命不确定暂不确认负债[372][373] - 收入主要来自与客户的合同，在产品交付时确认，付款通常在交付后2 - 10天内全额支付[378][379] - 公司交易价格通常基于商品市场定价，部分合同含销售激励形式的可变对价[380] - 公司将部分运输和处理活动计入材料及其他成本，精炼石油产品交换按非货币性资产交换处理，不确认收入[383][384] 收购情况 - 2019年1月10日公司完成对VLP的收购，支付9.5亿美元现金，交易按权益交易处理[411][412] - 2018年11月15日公司以3.2亿美元现金收购三家乙醇厂，年产能2.8亿加仑，密歇根州里加乙醇厂于2020年停产[413] - 2018年5月14日公司收购Pure Biofuels del Peru S.A.C.100%股权，交易总价4.68亿美元，其中1.32亿美元用于营运资金[414][415] 疫情对业务的影响 - 2020年初疫情期间公司减少原油加工量、闲置汽油生产装置和乙醇厂，后随需求增加恢复生产，但产品需求未恢复到疫情前水平[404] - 2020年下半年公司多数产品需求和市场价格较上半年有所增加，但新冠疫情发展迅速，对公司经营业绩和财务状况的影响仍不确定[347] 资产减值分析 - 2020年公司对乙醇厂和炼油厂进行减值分析，确定资产账面价值可收回，密歇根州里加乙醇厂估计使用寿命缩短未产生重大影响[406] 会计政策采用情况 - 公司于2020年1月1日采用多项FASB ASU，对财务报表无重大影响[398] - 公司于2020年3月12日采用ASU 2020 - 04，对财务报表无重大影响[399][400] - 公司于2021年1月7日采用ASU 2021 - 01，对财务报表无重大影响[401][402] 应收账款与存货情况 - 2020年末和2019年末应收账款净额分别为61.09亿美元和89.88亿美元，客户合同应收账款从56.1亿美元降至36.42亿美元[420] - 2020年末和2019年末存货分别为60.38亿美元和70.13亿美元，其中非LIFO存货分别为9.18亿美元和14亿美元[422][426] - 2020年3月31日LCM存货估值准备金为25亿美元，9月30日全额转回，全年净收益1900万美元[425] - 2020年LIFO存货层清算使材料及其他成本增加2.24亿美元[426] 租赁情况 - 2020年和2019年总租赁成本分别为8.38亿美元和7.07亿美元[431][432] - 租赁资产包括管道、终端、船舶运输、铁路运输等，部分租赁有可变租赁付款条款[427][429] - 公司最低租赁费用为515美元，或有租赁费用为19美元，总租赁费用为534美元，减去转租租金收入31美元后，净租赁费用为503美元[435] - 2020年12月31日，公司使用权资产净额方面，经营租赁为12.04亿美元，融资租赁为16.22亿美元；2019年12月31日，经营租赁为13.29亿美元，融资租赁为7.9亿美元[436] - 2020年12月31日，公司租赁负债总额方面，经营租赁为11.7亿美元，融资租赁为16.64亿美元；2019年12月31日，经营租赁为12.9亿美元，融资租赁为7.91亿美元[436] - 2020年12月31日，公司经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为7.6年和14.5年，加权平均折现率分别为4.7%和4.1%；2019年12月31日，分别为7.7年、19.7年和4.9%、5.2%[436] - 2020年第一季度，公司就MVP Terminal相关协议确认约14亿美元的融资租赁使用权资产和相关负债；第四季度，公司重新评估租赁期限并重新计量融资租赁负债，注销约6亿美元的融资租赁负债和相关使用权资产，截至2020年12月31日，总租赁负债约为8亿美元[439] - 2020 - 2025年及以后，公司经营租赁和融资租赁的剩余最低租赁付款总额（未折现）分别为14.46亿美元、24.1亿美元和16.03亿美元、14.45亿美元，扣除折现相关金额后，租赁负债分别为11.7亿美元、16.64亿美元和12.9亿美元、7.91亿美元[441] 财产、厂房和设备情况 - 2020年12月31日，公司土地价值为4.85亿美元，原油加工设施为322.46亿美元，运输和码头设施为52.9亿美元等，财产、厂房和设备总成本为469.67亿美元，累计折旧为165.78亿美元，净值为303.89亿美元；2019年12月31日，对应数据分别为4.76亿美元、314.19亿美元、51.79亿美元等，442.94亿美元、150.3亿美元和292.64亿美元[445] - 截至2020年1

美国墨西哥湾沿岸地区燃油价格变化 - 2020年初至3月底，美国墨西哥湾沿岸地区汽油价格从68.82美元/桶降至17.65美元/桶，跌幅74%；柴油价格从81.71美元/桶降至39.18美元/桶，跌幅52% [146] - 2020年初至9月底，美国墨西哥湾沿岸地区汽油价格较年初下跌29%，柴油价格较年初下跌43% [146] - 2020年10月27日，美国墨西哥湾沿岸地区汽油价格为45.26美元/桶，柴油价格为47.05美元/桶 [146] 公司经营亏损情况 - 2020年第三季度，公司产生6.21亿美元经营亏损，其中包括3.13亿美元库存价值回升 [150] - 2020年前九个月，公司产生11亿美元经营亏损 [150] - 2020年第三季度，公司净亏损4.64亿美元，2019年同期净利润为6.09亿美元，减少11亿美元[158] - 2020年前九个月，公司净亏损11亿美元，2019年同期净利润为14亿美元，减少24亿美元[162] 公司库存价值调整 - 2020年第一季度，公司因市场价格大幅下跌减记25亿美元库存价值，第二季度和第三季度分别转回22亿美元和剩余金额 [150] - 2020年3月公司对后进先出法核算的存货计提25亿美元的成本与市价孰低（LCM）存货估值调整，6月和9月分别转回22亿美元和3.13亿美元[217] 公司现金及资金相关情况 - 2020年前九个月，公司现金及现金等价物增加14亿美元，从2019年12月31日的26亿美元增至2020年9月30日的40亿美元 [151] - 2020年前九个月，公司投资19亿美元用于业务发展，并向股东返还13亿美元，主要通过股息形式 [151] - 2020年，公司两次公开发行债券，扣除承销折扣和发行成本前总计40亿美元 [151] - 公司推迟了约5亿美元原计划在2020年进行的与炼油和乙醇业务相关的资本投资项目 [151] - 公司递延约4.4亿美元收入和间接税支付，约40%在2020年第三季度支付，剩余部分70%在2021年支付，30%在2022年支付[152] - 2020年4月13日，公司签订364天循环信贷协议，本金最高达8.75亿美元，截至2020年9月30日和10月27日无未偿还借款[155] - 公司将应收账款销售安排到期日延长至2021年7月，额度从13亿美元降至10亿美元，截至2020年10月27日可用借款额度为7.42亿美元[156] - 2020年前九个月，公司经营活动产生现金8.52亿美元，但受收益降低和营运资金使用2.32亿美元影响[266] - 公司进行两次公开发行债务，总额40亿美元[267] - 截至2020年9月30日，公司可用借款能力为58.17亿美元，现金及现金等价物为38.09亿美元，总流动性为96.26亿美元[269] - 2020年7月，公司将应收账款销售安排到期日延长至2021年7月，并将安排金额从13亿美元降至10亿美元；截至2020年10月27日，可用借款能力为7.42亿美元[271] - 2020年前九个月，公司经营活动产生现金8.52亿美元，2019年同期为38.23亿美元[274] - 2020年前九个月，公司投资活动使用现金18.52亿美元，2019年同期为21.9亿美元[274] - 2020年前九个月，公司融资活动产生现金24.7亿美元，2019年同期为使用现金24.74亿美元[274] - 2020年前九个月，公司净现金及现金等价物增加14.64亿美元，2019年同期减少8.45亿美元[274] - 截至2020年9月30日，公司国际子公司持有18亿美元现金及现金等价物[293] 公司业务调整后营业收入变化 - 2020年第三季度，公司调整后营业收入减少15亿美元，主要因炼油业务调整后营业收入减少17亿美元，可再生柴油业务和乙醇业务分别增加6100万美元和7900万美元[159][160] - 2020年前九个月，公司调整后营业收入减少31亿美元，主要因炼油业务调整后营业收入减少33亿美元，可再生柴油业务增加1.22亿美元，乙醇业务减少2100万美元[163][164][165] 市场价格预期 - 预计2020年第四季度汽油、喷气燃料和柴油价格将改善，含硫原油折扣将改善，可再生柴油和乙醇利润率将保持当前水平[168] 贸易协定影响 - 若英国与欧盟未在2020年12月31日前达成自由贸易协定，公司预计相互关税不会对其英国炼油业务产生重大不利影响[169] 原油及天然气价格变化 - 2020年第三季度布伦特原油价格为43.38美元/桶，较2019年的62.08美元/桶下降18.70美元[176] - 2020年前九个月布伦特原油平均价格为42.50美元/桶，较2019年的64.74美元/桶下降22.24美元[210] - 2020年前九个月天然气平均价格为1.82美元/百万英热单位，较2019年的2.53美元/百万英热单位下降0.71美元[210] 公司第三季度财务指标对比 - 2020年第三季度公司营收为158.09亿美元，较2019年的272.49亿美元减少114.4亿美元[180] - 2020年第三季度公司运营收入为亏损6.21亿美元，较2019年的8.81亿美元减少15.02亿美元[180] - 2020年第三季度调整后运营收入为亏损5.53亿美元，较2019年的9.53亿美元减少15.06亿美元[180][181] - 2020年第三季度利息和债务净支出为1.43亿美元，较2019年的1.11亿美元增加0.32亿美元[180][183] - 2020年第三季度所得税费用为亏损3.37亿美元，较2019年的1.65亿美元减少5.02亿美元，有效税率从21%升至47%[180][184] - 2020年第三季度非控股权益净收入为0.85亿美元，较2019年的0.30亿美元增加0.55亿美元[180][185] 公司各业务线第三季度运营情况 - 2020年第三季度炼油业务运营收入为亏损6.29亿美元，较2019年的10.87亿美元减少17.16亿美元[187] - 2020年第三季度炼油业务调整后运营收入为亏损5.75亿美元，较2019年的11.01亿美元减少16.76亿美元[187] - 2020年第三季度炼油业务利润率为9.52亿美元，较2019年的27.19亿美元减少17.67亿美元[187] - 炼油业务销售成本相关的折旧和摊销费用增加2000万美元，主要因2019年末和2020年上半年完工的资本项目和开始的融资租赁折旧费用增加[194] - 2020年第三季度可再生柴油业务运营收入增加1.19亿美元，调整后运营收入增加6100万美元，主要因业务利润率增加[197] - 2020年第三季度可再生柴油业务利润率增加6100万美元，主要因日销量增加23.2万加仑，有利影响约5500万美元[198] - 2020年第三季度乙醇业务运营收入增加6500万美元，调整后运营收入增加7900万美元[200][201] - 2020年第三季度乙醇业务利润率增加6400万美元，主要因玉米价格降低带来约9200万美元有利影响，乙醇价格降低带来约2300万美元不利影响[202][203] - 乙醇业务日产量减少20.6万加仑，带来约1200万美元不利影响[204] - 乙醇业务运营费用（不包括折旧和摊销费用）减少1600万美元，主要因天然气和电力成本降低600万美元、化学品和催化剂成本降低500万美元、维护费用降低300万美元[205] 公司前九个月各业务线收入及运营情况 - 2020年前九个月炼油业务外部客户收入453.27亿美元，运营亏损9.65亿美元[207] - 2020年前九个月可再生柴油业务收入10亿美元，运营收入5.11亿美元[207] - 2020年前九个月乙醇业务收入22.91亿美元，运营亏损8400万美元[207] 公司前九个月其他价格指标变化 - 2020年前九个月可再生柴油纽约商品交易所超低硫柴油平均价格为1.24美元/加仑，较2019年的1.94美元/加仑下降0.70美元[212] - 2020年前九个月乙醇芝加哥期货交易所玉米平均价格为3.46美元/蒲式耳，较2019年的3.85美元/蒲式耳下降0.39美元[212] 公司前九个月材料及成本相关情况 - 2020年前九个月材料及其他成本中，因预期后进先出法（LIFO）库存层清算产生3.26亿美元费用[213] - 2020年前九个月材料及其他成本中，可再生柴油混合产生的 blender's 税收抵免分别为三个月8200万美元和九个月2.37亿美元[214] 公司前九个月折旧及其他费用情况 - 2020年前九个月折旧和摊销费用中，因乙醇工厂估计使用寿命缩短产生3000万美元加速折旧[218] - 2019年前九个月“其他收入，净额”中包含提前赎回8.5亿美元6.125%高级票据产生的2200万美元费用[218] 公司前九个月调整后经营情况对比 - 2020年第三季度和前九个月公司调整后经营亏损分别为5.53亿美元和7.42亿美元，2019年同期调整后经营收入分别为9.53亿美元和23.22亿美元[223] 公司前三季度财务指标对比 - 2020年前三季度公司营收483.08亿美元，较2019年同期的804.45亿美元减少321.37亿美元，降幅约39.95%[237] - 2020年前三季度公司销售成本488.18亿美元，较2019年同期的776.7亿美元减少288.52亿美元，降幅约37.15%[237] - 2020年前三季度公司运营亏损11.09亿美元，而2019年同期运营收入20.97亿美元，减少32.06亿美元[237] - 2020年前三季度公司调整后运营亏损7.42亿美元，而2019年同期调整后运营收入23.22亿美元，减少30.64亿美元[237] - 2020年前三季度公司利息和债务净支出4.1亿美元，较2019年同期的3.35亿美元增加0.75亿美元，增幅约22.39%[237] - 2020年前三季度公司所得税收益6.14亿美元，而2019年同期所得税支出3.76亿美元，减少9.9亿美元[237] - 2020年前三季度公司归属于非控股股东的净收入2.64亿美元，较2019年同期的0.92亿美元增加1.72亿美元，增幅约186.96%[237] 公司各业务线调整后运营情况对比 - 2020年第三季度炼油业务调整后运营亏损5.75亿美元，2019年同期调整后运营收入11.01亿美元[224] - 2020年第三季度可再生柴油业务调整后运营收入1.84亿美元，2019年同期调整后运营收入1.23亿美元[227] - 2020年第三季度乙醇业务调整后运营收入0.36亿美元，2019年同期调整后运营亏损4300万美元[228] 公司前九个月费用及收入变化原因 - 2020年前九个月利息和债务费用（扣除资本化利息）增加7500万美元，主要因2020年前九个月公开发行债务及2019年末和2020年上半年开始的融资租赁相关利息费用[241] - 2020年前九个月所得税费用减少9.9亿美元，主要因所得税费用前收入降低；2020年前九个月实际税率为43%，2019年同期为21%[242] - 2020年前九个月归属于非控股股东的净收入增加1.72亿美元，主要因DGD相关收益增加[243] 公司前九个月各业务板块营业收入及利润率变化 - 2020年前九个月炼油业务板块营业收入减少36亿美元，调整后营业收入减少33亿美元；炼油业务板块利润率减少35亿美元[246][247] - 2020年前九个月可再生柴油业务板块营业收入增加3.2亿美元，调整后营业收入增加1.22亿美元；可再生柴油业务板块利润率增加1.26亿美元[246][255][256] - 2020年前九个月乙醇业务板块营业收入减少5100万美元，调整后营业收入减少2100万美元；乙醇业务板块利润率减少1.07亿美元[260][261] 公司资本投资及相关计划 - 2020年公司预计发生约20亿美元归属于瓦莱罗的资本投资[288] - 截至2020年9月30日，公司股票回购计划下有14亿美元可用于购买股票[289] - 公司预计2020年12月向美国合格养老金计划进行8600万美元的酌情缴款[290] - 公司递延了约4.4亿美元2020年第一和第二季度的所得税和间接税支付，约40%已在第三季度支付，剩余部分70%在2021年支付，30%在2022年支付[292] 公司债务评级情况 - 截至2020年9月30日，公司高级无担保债务评级穆迪为Baa2（负面展望），标普和惠誉为BBB（负面展望）[297] 商品价格波动对公允价值影响 - 商品价格10%上涨时，2020年9月30日公允价值损失100万美元，2019年12月31日损失3900万美元；价格10%下跌时，2020年9月30日公允价值收益100万美元，2019年12月31日收益3800万美元[305] 公司债务情况 - 2020年9月30日固定利率债务总计1.1899亿美元，平均利率4.4%，公允价值1.3517亿美元；浮动利率债务总计1156万美元，平均利率2.7%[309] - 2019年12月31日固定利率债务总计8485万美元，平均利率5.2%，公允价值1.0099亿美元；浮动利率债务

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司因市场价格大幅下跌减记库存价值25亿美元，第二季度市场价格改善，除2.94亿美元外的初始减记全部转回，第二季度运营收入18亿美元，包含22亿美元库存价值恢复，2020年前六个月运营亏损4.88亿美元，包含2.94亿美元库存价值减记[155] - 2020年前六个月公司现金及现金等价物从2019年12月31日的26亿美元降至2020年6月30日的23亿美元，减少2.64亿美元，期末流动性为77亿美元[156] - 2020年4月公司完成15亿美元公共债务发行，运营产生净现金6.87亿美元，主要因库存减少[156] - 2020年公司投资13亿美元用于业务发展，并向股东返还9.48亿美元，主要通过股息，自2020年3月中旬以来未进行股票回购[156] - 2020年第二季度公司归属于股东的净利润为13亿美元，较2019年同期的6.12亿美元增加6.41亿美元[165] - 2020年第二季度公司营业收入增加8.81亿美元，调整后营业收入减少14亿美元[166] - 2020年前六个月公司归属于股东的净亏损为5.98亿美元，较2019年同期的7.53亿美元减少14亿美元[169] - 2020年前六个月公司营业收入减少17亿美元，调整后营业收入减少16亿美元[170] - 2020年第二季度公司总营收为103.97亿美元，2019年同期为289.33亿美元[179][180] - 2020年第二季度公司总销售成本为84.24亿美元，2019年同期为278.1亿美元[179][180] - 公司2020年第二季度营收为103.97亿美元，较2019年的289.33亿美元减少185.36亿美元[187] - 公司2020年第二季度销售成本为84.24亿美元，较2019年的278.1亿美元减少193.86亿美元[187] - 公司2020年第二季度运营收入为17.89亿美元，较2019年的9.08亿美元增加8.81亿美元[187] - 公司2020年第二季度调整后运营亏损为4.56亿美元，较2019年的运营收入9.82亿美元减少14.38亿美元[187] - 2020年上半年布伦特原油平均价格为42.06美元/桶，较2019年同期的66.08美元/桶下降24.02美元[217] - 2020年上半年天然气平均价格为1.74美元/百万英热单位，较2019年同期的2.66美元/百万英热单位下降0.92美元[217] - 2020年3 - 6月和上半年，材料及其他成本分别包含与混合燃料税收抵免相关的收益7600万美元和1.55亿美元，2019年同期分别为7200万美元和1.49亿美元[220] - 2020年3月公司记录了25亿美元的LCM存货估值调整，截至6月30日，因市场价格上涨，22亿美元的调整被转回，上半年净LCM存货估值调整为2.94亿美元[221][222] - 2019年3 - 6月和上半年“其他收入，净额”分别包含提前赎回8.5亿美元6.125%高级票据的2200万美元费用[224] - 2020年6月30日，公司总公司调整前经营收入（亏损）为17.89亿美元，调整后为 - 4.56亿美元；2019年同期调整前为9.08亿美元，调整后为9.82亿美元[227] - 2020年上半年，公司总公司调整前经营亏损为4.88亿美元，调整后为 - 1.89亿美元；2019年同期调整前为12.16亿美元，调整后为13.69亿美元[227] - 2020年纽约商品交易所超低硫柴油平均价格为1.26美元/加仑，较2019年的1.96美元/加仑下降0.70美元[219] - 2020年CBOT玉米平均价格为3.49美元/蒲式耳，较2019年的3.82美元/蒲式耳下降0.33美元[219] - 2020年第一六个月公司收入为324.99亿美元，较2019年同期的531.96亿美元减少206.97亿美元[242] - 2020年第一六个月材料及其他成本为290.31亿美元，较2019年同期的480.61亿美元减少190.3亿美元[242] - 2020年第一六个月LCM存货估值调整为2.94亿美元，2019年同期无此项调整[242] - 2020年第一六个月运营费用（不包括折旧和摊销费用）为21.51亿美元，较2019年同期的23.9亿美元减少2.39亿美元[242] - 2020年第一六个月一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）为3.46亿美元，较2019年同期的4.08亿美元减少0.62亿美元[242] - 2020年第一六个月运营收入为亏损4.88亿美元，较2019年同期的12.16亿美元减少17.04亿美元[242] - 2020年第一六个月调整后运营收入为亏损1.89亿美元，较2019年同期的13.69亿美元减少15.58亿美元[242] - 2020年第一六个月所得税费用为亏损2.77亿美元，较2019年同期的2.11亿美元减少4.88亿美元，排除1.17亿美元预期税收亏损抵免收益后，有效税率为23%，与2019年同期的21%基本一致[242][245] - 2020年第一六个月归属于非控股股东的净收入为1.79亿美元，较2019年同期的0.62亿美元增加1.17亿美元[242] - 2020年第一六个月一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）减少0.62亿美元，主要由于广告费用降低2200万美元、非所得税减少1600万美元、2019年与VLP合并交易相关费用700万美元以及某些非运营场地环境储备调整600万美元[244] - 截至2020年6月30日，公司流动性为76.95亿美元，包括可用借款能力57.23亿美元和现金及现金等价物19.72亿美元[271] - 2020年前六个月公司运营产生6.87亿美元现金，受4.78亿美元营运资金不利变化的负面影响[276] - 2020年上半年投资活动使用现金13.39亿美元，融资活动提供现金4.35亿美元，现金及现金等价物净减少2.64亿美元[277] - 2020年公司业务投资13亿美元，包括12亿美元资本投资，其中DGD自筹资本投资1.87亿美元，其他VIE资本支出1.43亿美元[279] - 2020年其他融资活动15亿美元，主要包括8.01亿美元股息、4.32亿美元债务和融资租赁义务付款等[280] - 2019年前六个月公司运营产生24亿美元现金，受4.13亿美元营运资金积极变化的有利影响[283] - 2019年公司业务投资16亿美元，包括15亿美元资本投资，其中DGD自筹资本投资5200万美元，其他VIE资本支出6900万美元[284] - 2020年因经济环境，公司推迟约4亿美元资本投资，预计全年资本投资约21亿美元[286] - 截至2020年6月30日，公司股票购买计划有14亿美元可用额度，自2020年3月中旬以来未购买股票[290] - 2020年公司递延约4.4亿美元所得税和间接税支付，约40%将于第三季度到期，其余于2021年到期[293] - 截至2020年6月30日，若基础商品价格上涨10%，公司公允价值收益为6800万美元；若下跌10%，公允价值损失为6800万美元[308] - 截至2020年6月30日，固定利率债务总计99.85亿美元，平均利率4.8%，公允价值118.45亿美元[312] - 截至2020年6月30日，浮动利率债务总计5.42亿美元，平均利率5.0%[312] - 截至2020年6月30日，固定利率债务（另一统计）总计84.85亿美元，平均利率5.2%，公允价值100.99亿美元[313] - 截至2020年6月30日，浮动利率债务（另一统计）总计4.84亿美元[313] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司浮动利率债务中与IEnova Revolver相关的借款分别为5.11亿美元和3.48亿美元[314] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司与浮动利率债务相关的利率互换金额分别为3100万美元和3600万美元，有效利率均为3.85%[314] - 截至2020年6月30日，接收美元/支付加元的外汇合约金额为1.74亿美元，加权平均合同汇率为0.73784，公允价值为100万美元[317] - 截至2020年6月30日，接收美元/支付英镑的外汇合约金额为4500万美元，加权平均合同汇率为1.24368[317] - 截至2019年12月31日，接收美元/支付加元的外汇合约金额为4.06亿美元，加权平均合同汇率为0.75911，公允价值为 - 600万美元[317] - 截至2019年12月31日，接收美元/支付英镑的外汇合约金额为3.33亿美元，加权平均合同汇率为1.31201，公允价值为 - 400万美元[317] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度炼油业务调整后营业收入减少14亿美元，可再生柴油业务减少1600万美元，乙醇业务减少2800万美元[166][167][168] - 2020年前六个月炼油业务调整后营业收入减少16亿美元，可再生柴油业务增加6100万美元，乙醇业务减少1亿美元[170][171][173] - 炼油业务2020年第二季度运营收入为17.51亿美元，较2019年的10.37亿美元增加7.14亿美元[193] - 炼油业务2020年第二季度调整后运营亏损为3.83亿美元，较2019年的运营收入10.42亿美元减少14.25亿美元[193] - 炼油业务2020年第二季度利润率为10.78亿美元，较2019年的25.86亿美元减少15.08亿美元[193] - 可再生柴油业务纽约商品交易所超低硫柴油价格为0.97美元/加仑，较2019年的1.98美元下降1.01美元[185] - 可再生柴油业务板块2020年第二季度运营收入增加5200万美元，调整后运营收入减少1600万美元[202] - 可再生柴油业务板块2020年第二季度利润率减少1300万美元，主要因柴油价格降低和原料成本增加[203][204] - 乙醇业务板块2020年第二季度运营收入增加8400万美元，调整后运营收入减少2800万美元[207] - 乙醇业务板块2020年第二季度利润率减少8200万美元，主要因乙醇价格降低和产量下降[208][209][210] - 乙醇业务板块2020年第二季度运营费用（不含折旧和摊销费用）减少5300万美元，主要因能源、化学品和催化剂成本及维护费用降低[213] - 2020年前六个月炼油业务板块营收306.04亿美元，运营亏损3.36亿美元[214] - 2020年前六个月可再生柴油业务板块营收6.55亿美元，运营收入3.27亿美元[214] - 2020年前六个月乙醇业务板块营收14.56亿美元，运营亏损1.06亿美元[214] - 2019年前六个月炼油业务板块营收509.74亿美元，运营收入15.16亿美元[215] - 2019年前六个月可再生柴油业务板块营收5.98亿美元，运营收入1.26亿美元[215] - 2020年3 - 6月确认的22亿美元收益中，21亿美元和1110万美元分别归因于炼油和乙醇业务；上半年确认的2.94亿美元调整中，2.77亿美元和1700万美元分别归因于炼油和乙醇业务[223] - 2020年前六个月炼油业务运营收入减少19亿美元，调整后运营收入减少16亿美元[249] - 2020年前六个月可再生柴油业务运营收入增加2.01亿美元，调整后运营收入增加6100万美元[258] - 2020年前六个月乙醇业务运营收入减少1.16亿美元，调整后运营收入减少1亿美元[263] - 2020年前六个月炼油业务利润率减少17亿美元，主要因馏分油、汽油利润率下降及吞吐量减少[249][250][251][252][253] - 2020年前六个月可再生柴油业务利润率增加6500万美元，主要因价格风险管理活动和销量增加[259][261] - 2020年前六个月乙醇业务利润率减少1.71亿美元，主要因乙醇价格下降和产量减少[264][265] - 2020年前六个月炼油业务运营费用（不包括折旧和摊销费用）减少1.74亿美元，折旧和摊销费用增加4800万美元[249][256][257] - 2020年前六个月可再生柴油业务运营费用（不包括折旧和摊销费用）增加400万美元，折旧和摊销费用无变化[258] - 2020年前六个月乙醇业务运营费用（不包括折旧和摊销费用）减少6900万美元，折旧和摊销费用减少200万美元[263][267] 市场价格与需求变化 - 2020年2季度末美国部分州解除限制使产品需求和市场价格回升，但部分地区疫情反弹重新实施限制，可能削弱产品需求和价格的部分复苏[150] - 2020年初至3月底，美国墨西哥湾沿岸地区汽油价格从每桶68.82美元降至17.65美元，跌幅74%，6月底部分回升至46.58美元，六个月跌幅32%；柴油价格从每桶81.71美元降至39.18美元，跌幅52%，6月底部分回升至47.58美元，六个月跌幅42%；7月29日，汽油和柴油价格分别为46.44美元/桶和50.76美元/桶[153] - 天然气价格为1.65美元/百万英热单位，较之前的2.46美元下降0.81美元[182] - 布伦特原油价格为33.22美元/桶，较2019年的68.33美元下降35.11美元[182]

公司整体财务关键指标变化 - 2020年第一季度，公司经营亏损23亿美元，其中库存价值损失25亿美元[155] - 2020年第一季度，公司净现金使用量为4900万美元，受市场价格快速下跌影响使用现金8.25亿美元[156] - 2020年第一季度，公司现金及现金等价物从2019年12月31日的26亿美元降至2020年3月31日的15亿美元，减少11亿美元[156] - 2020年第一季度，公司投资7.05亿美元用于业务发展，并通过股息和回购普通股向股东返还5.48亿美元[156] - 2020年第一季度末，公司拥有63亿美元的流动性[156] - 2020年第一季度，公司报告归属于瓦莱罗股东的净亏损为19亿美元，而2019年第一季度为净收入1.41亿美元，减少20亿美元[164] - 2020年第一季度公司营业收入较2019年第一季度减少26亿美元，调整后营业收入仅减少1.2亿美元[165] - 2020年第一季度公司运营亏损22.77亿美元，2019年第一季度公司运营收入3.08亿美元[173][174] - 2020年第一季度公司净亏损17.54亿美元，归属公司股东净亏损18.51亿美元；2019年第一季度公司净收入1.67亿美元，归属公司股东净收入1.41亿美元[173][174] - 2020年第一季度公司营收为221.02亿美元，较2019年第一季度的242.63亿美元减少21.61亿美元[200] - 2020年第一季度材料及其他成本为199.52亿美元，较2019年第一季度的219.78亿美元减少20.26亿美元[200] - 2020年第一季度运营费用（不包括折旧和摊销费用）为11.24亿美元，较2019年第一季度的12.15亿美元减少9100万美元[200] - 2020年第一季度一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）为1.77亿美元，较2019年第一季度的2.09亿美元减少3200万美元[200] - 2020年第一季度运营收入为亏损22.77亿美元，较2019年第一季度的3.08亿美元减少25.85亿美元[200] - 2020年第一季度调整后运营收入为2.67亿美元，较2019年第一季度的3.87亿美元减少1.2亿美元[200] - 2020年第一季度所得税费用（收益）为亏损6.16亿美元，较2019年第一季度的5100万美元减少6.67亿美元[200] - 2020年第一季度归属于非控股股东的净收入为9700万美元，较2019年第一季度的2600万美元增加7100万美元[200] - 2020年第一季度一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）较2019年第一季度减少3200万美元[202] - 2020年第一季度所得税费用较2019年第一季度减少6.67亿美元，有效税率为21%，2019年同期为23%[203][205] - 2020年第一季度归属于非控股股东的净收入较2019年第一季度增加7100万美元[205] - 2020年第一季度公司流动性从78亿美元降至63亿美元，减少15亿美元，并借款3亿美元[222] - 2020年第一季度经营活动现金流为 - 4900万美元，投资活动现金流为 - 7.57亿美元，融资活动现金流为 - 1.95亿美元[227] - 2020年第一季度，公司使用10亿美元现金和3.7亿美元借款，其中4900万美元用于运营，7.57亿美元用于业务投资，5.65亿美元（扣除借款后1.95亿美元）用于融资活动[228] - 2020年第一季度，公司运营因营运资金负变动11亿美元而使用4900万美元现金，净亏损18亿美元，主要由30亿美元非现金费用导致[229] - 2019年第一季度，公司运营产生8.77亿美元现金，连同10亿美元借款和2.05亿美元现金，7.47亿美元用于业务投资，14亿美元（扣除借款后3.78亿美元）用于融资活动[232] 各业务线数据关键指标变化 - 调整后营业收入减少1.2亿美元，其中炼油业务调整后营业收入减少1.57亿美元，可再生柴油业务调整后营业收入增加7700万美元，乙醇业务调整后营业收入减少7200万美元[165][166][168] - 2020年第一季度炼油业务收入209.87亿美元，可再生柴油业务收入3.59亿美元，乙醇业务收入8.75亿美元，公司总收入221.02亿美元[173] - 2019年第一季度炼油业务收入232.2亿美元，可再生柴油业务收入3.03亿美元，乙醇业务收入8.45亿美元，公司总收入242.63亿美元[174] - 2020年第一季度炼油业务板块营业收入减少26亿美元，调整后营业收入减少1.57亿美元[207] - 2020年第一季度可再生柴油业务板块营业收入增加1.49亿美元，调整后营业收入增加7700万美元[214] - 2020年第一季度乙醇业务板块营业收入减少2亿美元，调整后营业收入减少7200万美元[218] 市场价格变化 - 2020年第一季度，美国墨西哥湾沿岸地区汽油价格从年初的每桶68.82美元降至3月底的每桶17.65美元，跌幅74%；柴油价格从年初的每桶81.71美元降至3月底的每桶39.18美元，跌幅52%[152] - 天然气价格从2.86美元/百万英热单位降至1.82美元/百万英热单位，降幅1.04美元/百万英热单位[176] - 美国墨西哥湾沿岸超低硫柴油与布伦特原油价差从14.99美元/桶降至11.26美元/桶，降幅3.73美元/桶[176] - 2020年第一季度布伦特原油价格50.90美元/桶，较2019年第一季度的63.82美元/桶下降12.92美元/桶[177] - 2020年第一季度WTI原油价格45.98美元/桶，较2019年第一季度的54.88美元/桶下降8.90美元/桶[177] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，可再生柴油、乙醇等产品的市场参考价格有不同程度变化，如纽约商品交易所超低硫柴油从1.94美元/加仑降至1.55美元/加仑[179] 公司资本投资与税务安排 - 公司推迟了约4亿美元与炼油和乙醇业务相关的资本投资项目[157] - 公司推迟了约1亿美元2020年第一季度应缴纳的所得税和间接税，并计划尽可能推迟第二季度的相关税款缴纳[158] - 公司推迟2020年约4亿美元与炼油和乙醇业务相关的资本投资，预计2020年资本投资约21亿美元[236] 公司融资活动 - 2020年4月13日，公司签订了一项为期364天、最高本金达8.75亿美元的循环信贷协议；4月16日，完成了15亿美元的公共债务发行，发行了8.5亿美元2023年4月15日到期、利率2.7%的高级票据和6.5亿美元2025年4月15日到期、利率2.85%的高级票据[160][161] - 2020年4月29日公司偿还应收账款销售安排下的4亿美元借款，可用借款额度为5.12亿美元[224] - 2020年4月公司签订8.75亿美元的364天循环信贷安排，并发行14.99亿美元高级票据[224] - 2020年4月13日，公司签订364天、最高8.75亿美元的循环信贷协议；4月16日，发行8.5亿美元2.7%、2023年到期和6.5亿美元2.85%、2025年到期的高级票据[248][249] 公司存货估值调整 - 2020年3月公司记录了25亿美元的LCM存货估值调整（税后20亿美元），其中24亿美元和1.28亿美元分别归因于炼油和乙醇业务[181] 公司现金流具体用途 - 2020年第一季度，7.57亿美元业务投资包括7.05亿美元资本投资（其中7800万美元为DGD自筹资本投资）和6200万美元其他VIE资本支出；5.65亿美元融资活动主要包括4.01亿美元股息、1.47亿美元库藏股购买和1500万美元债务及融资租赁义务支付[230] - 2019年第一季度，运营产生的8.77亿美元现金主要由1.67亿美元净收入、5.29亿美元非现金费用（主要为5.51亿美元折旧和摊销费用）和1.3亿美元营运资金正变动驱动[233] - 2019年第一季度，7.47亿美元业务投资包括7.26亿美元资本投资（其中1300万美元为DGD自筹资本投资）和1900万美元其他VIE资本支出；14亿美元融资活动主要包括9.5亿美元收购VLP所有公开发行普通股、3.75亿美元股息和3600万美元库藏股购买[234] 公司股票回购计划 - 截至2020年3月31日，公司股票回购计划有14亿美元可用额度，自2020年3月中旬未回购股票[240] 公司衍生品公允价值变动 - 商品价格10%上涨或下跌时，2020年3月公司衍生品公允价值变动分别为亏损800万美元和收益700万美元，2019年12月分别为亏损3900万美元和收益3800万美元[259] - 2020年3月和2019年12月，基础商品价格10%上涨时，公司衍生品公允价值损失分别为800万美元和3900万美元[259] - 2020年3月和2019年12月，基础商品价格10%下跌时，公司衍生品公允价值收益分别为700万美元和3800万美元[259] 公司债务情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司浮动利率债务中与IEnova循环信贷下借款相关的金额分别为4.18亿美元和3.48亿美元[264] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司有与3200万美元和3600万美元浮动利率债务相关的利率互换，有效利率为3.85%[264] - 截至2020年3月31日，公司有外汇合约购买2.2亿美元和25亿美元等值加元，其中12亿美元在2020年4月24日前到期，15亿美元将在2020年6月15日前到期[265] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，固定利率债务总额均为84.85亿美元，公允价值分别为84.11亿美元和100.99亿美元[263][264] - 2021年固定利率债务平均利率为5.0%，此后为5.2%[263][264] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，浮动利率债务总额分别为8.5亿美元和4.84亿美元[263][264] - 2020年3月31日部分浮动利率债务平均利率为3.9%，2019年12月31日部分为5.0%[263][264] 公司内部控制情况 - 公司管理层认为截至2020年3月31日，披露控制和程序有效，上一财季财务报告内部控制无重大变化[267][268]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年公司收入为1083.24亿美元，2018年为1170.33亿美元，2017年为939.8亿美元，2016年为756.59亿美元，2015年为878.04亿美元[133] - 2019年公司净利润为27.84亿美元，2018年为33.53亿美元，2017年为41.56亿美元，2016年为24.17亿美元，2015年为41.01亿美元[133] - 2019年公司每股收益（摊薄后）为5.84美元，2018年为7.29美元，2017年为9.16美元，2016年为4.94美元，2015年为7.99美元[133] - 2019年公司每股股息为3.60美元，2018年为3.20美元，2017年为2.80美元，2016年为2.40美元，2015年为1.70美元[133] - 2019年公司总资产为538.64亿美元，2018年为501.55亿美元，2017年为501.58亿美元，2016年为461.73亿美元，2015年为442.27亿美元[133] - 2019年公司债务和融资租赁义务（扣除流动部分）为91.78亿美元，2018年为88.71亿美元，2017年为87.50亿美元，2016年为78.86亿美元，2015年为72.08亿美元[133] - 2019年公司归属于股东的净利润为24亿美元，较2018年的31亿美元减少7亿美元[145] - 2019年公司调整后营业收入较2018年减少10亿美元，其中炼油业务减少11亿美元，乙醇业务减少7800万美元，可再生柴油业务增加2.59亿美元[146][147][148] - 2019年公司总营收为1083.24亿美元，2018年为1170.33亿美元[157][159] - 2019年公司总成本为1035.46亿美元，2018年为1114.39亿美元[157][159] - 2019年公司运营收入为38.36亿美元，2018年为45.72亿美元[157][159] - 2019年公司净收入为27.84亿美元，2018年为33.53亿美元[157][159] - 2019年归属于公司股东的净收入为24.22亿美元，2018年为31.22亿美元[157][159] - 2019年公司总收入为1083.24亿美元，较2018年的1170.33亿美元减少87亿美元[165] - 2019年公司销售成本为1035.46亿美元，较2018年的1114.39亿美元减少79亿美元[165] - 2019年公司调整后运营收入为36.99亿美元，较2018年的47.13亿美元减少10.14亿美元[168] - 2019年公司有效税率为20%，2018年为21%[170] - 2018年公司总营收为1.17033亿美元，2017年为9398亿美元，同比增长24.53%[195][197] - 2018年公司总销售成本为1.11439亿美元，2017年为8947.5亿美元，同比增长24.55%[195][197] - 2018年公司营业利润为4572亿美元，2017年为3563亿美元，同比增长28.32%[195][197] - 2018年公司净利润为3353亿美元，2017年为4156亿美元，同比下降19.32%[195][197] - 2018年公司营收1170.33亿美元，较2017年的939.8亿美元增加230.53亿美元，运营收入增加10.09亿美元[227] - 2018年调整后运营收入47.13亿美元，较2017年的37.94亿美元增加9.19亿美元[227] - 2018年其他收入净额1.3亿美元，较2017年的1.12亿美元增加0.18亿美元[227] - 2018年所得税费用8.79亿美元，较2017年的 - 9.49亿美元增加18.28亿美元，排除税改影响，2017年有效税率28%，2018年为21%[227][231] - 2018年公司一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）较2017年增加9600万美元[227] - 2019年公司经营活动产生现金55亿美元，主要由28亿美元净收入、25亿美元非现金费用和2.94亿美元营运资金正向变动驱动[259] - 2019年公司将经营活动产生的现金及其他资金用于27亿美元资本投资、8.71亿美元赎回高级票据、7.77亿美元回购普通股等[261] - 2018年公司经营活动产生现金44亿美元，主要由34亿美元净收入和23亿美元非现金费用驱动，但被13亿美元营运资金负向变动部分抵消[263] - 2017年公司经营活动产生现金55亿美元，主要由42亿美元净收入、非现金收益和费用及13亿美元营运资金正向变动驱动[265] - 公司预计2020年进行约25亿美元资本投资，其中约60%用于维持业务，40%用于增长战略[273] - 截至2019年12月31日，公司2018年股票回购计划剩余15亿美元可用于回购[274] - 截至2019年12月31日，公司未确认税收利益负债（不包括相关利息和罚款）为8.68亿美元[278] - 截至2019年12月31日，公司国际子公司持有15亿美元现金及现金等价物[281] - 2019 - 2024年及以后，公司债务和融资租赁义务分别为5.41亿、1.03亿、0.93亿、1.1亿、0.82亿和94.85亿美元，总计104.14亿美元[285] - 2019 - 2024年及以后，公司债务利息支付分别为4.64亿、4.62亿、4.55亿、4.49亿、4.49亿和39.47亿美元，总计62.26亿美元[285] - 2019 - 2024年及以后，公司经营租赁负债分别为3.76亿、2.5亿、1.94亿、1.6亿、1.25亿和4.98亿美元，总计16.03亿美元[285] - 2019 - 2024年及以后，公司采购义务分别为142.84亿、19.06亿、16.44亿、15.65亿、15.19亿和35.58亿美元，总计244.76亿美元[285] - 2019 - 2024年及以后，公司其他长期负债分别为0、1.6亿、1.68亿、2亿、2.15亿和21.85亿美元，总计29.28亿美元[285] - 截至2019年12月31日，公司高级无担保债务评级穆迪为Baa2（稳定展望），标普和惠誉为BBB（稳定展望）[289] - 截至2019年12月31日前10年，公司养老金计划资产历史几何平均回报率为9.41%，2019、2018和2017年实际资产回报率分别为23.44%、 - 5.53%和19.31%[303] - 截至2019年12月31日，公司未确认的总税收优惠（不包括相关利息和罚款）为8.97亿美元[328] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年炼油业务收入为1037.64亿美元，较2018年的1131.18亿美元减少93.54亿美元[172] - 2019年乙醇业务收入为38.37亿美元，较2018年的36.38亿美元增加1.99亿美元[182] - 2019年可再生柴油业务收入为12.17亿美元，较2018年的6.78亿美元增加5.39亿美元[189] - 2019年炼油业务调整后运营收入较2018年减少11.4亿美元[174] - 2019年乙醇业务调整后运营收入较2018年减少7800万美元[183] - 2019年可再生柴油业务调整后运营收入较2018年增加2.59亿美元[190] - 可再生柴油部门与销售成本相关的折旧和摊销费用增加2100万美元，主要是由于1300万美元的检修和催化剂摊销费用增加，以及与2018年第三季度完成的DGD工厂扩建相关的500万美元折旧费用增加[194] - 2019 - 2017年炼油业务运营收入分别为40.22亿美元、51.43亿美元和42.07亿美元，炼油利润率分别为103.91亿美元、112.44亿美元和101.16亿美元[214] - 2019 - 2017年乙醇业务运营收入分别为300万美元、8200万美元和1.72亿美元，乙醇利润率分别为5980万美元、6300万美元和6960万美元[215] - 2019 - 2017年可再生柴油业务运营收入分别为7.32亿美元、3.21亿美元和6000万美元，可再生柴油利润率分别为7.01亿美元、4.12亿美元和2.96亿美元[218] - 2019 - 2017年调整后炼油业务运营收入分别为40.4亿美元、51.8亿美元和42.78亿美元[219] - 2018年炼油业务营收1131.18亿美元，较2017年的902.66亿美元增加228.52亿美元，运营收入增加9.36亿美元[235] - 2018年炼油业务调整后运营收入51.8亿美元，较2017年的42.78亿美元增加9.02亿美元[235] - 2018年乙醇业务营收36.38亿美元，较2017年的35亿美元增加1.38亿美元，运营收入减少9000万美元[243] - 2018年可再生柴油业务营收6.78亿美元，较2017年的6.34亿美元增加4400万美元，运营收入增加2.61亿美元[250] - 2018年炼油业务吞吐量增加4.6万桶/日，乙醇业务产量增加13.7万加仑/日，可再生柴油业务销量减少0.9万加仑/日[235][243][250] - 销售总成本减少2.17亿美元，可再生柴油业务部门营业收入增加2.61亿美元[252] - 2018年可再生柴油业务部门调整后营业收入较2017年增加9700万美元[252] 市场价格数据关键指标变化 - 2019年布伦特原油价格为64.18美元/桶，2018年为71.62美元/桶[161] - 2019年WTI原油价格为57.03美元/桶，2018年为64.91美元/桶[161] - 2019年纽约港乙醇价格为1.53美元/加仑，2018年为1.48美元/加仑[164] - 2019年纽约商品交易所超低硫柴油价格为1.94美元/加仑，2018年为2.09美元/加仑[164] - 2019年加州低碳燃料标准价格为196.82美元/公吨，2018年为168.24美元/公吨[164] - 2018年布伦特原油平均价格为71.62美元/桶，2017年为54.82美元/桶，同比上涨30.65%[199] - 2018年WTI原油平均价格为64.91美元/桶，2017年为50.90美元/桶，同比上涨27.52%[199] - 2018年CBOT玉米平均价格为3.68美元/蒲式耳，2017年为3.59美元/蒲式耳，同比上涨2.51%[202] - 2018年NYH乙醇平均价格为1.48美元/加仑，2017年为1.56美元/加仑，同比下降5.13%[202] - 2018年纽约商品交易所超低硫柴油平均价格为2.09美元/加仑，2017年为1.66美元/加仑，同比上涨25.90%[202] 税收相关数据关键指标变化 - 2019年和2018年材料及其他成本中，混合燃料税收抵免收益分别为4.49亿美元和1.7亿美元[203] - 2019年混合燃料税收抵免中，炼油业务为1800万美元，可再生柴油业务为4.31亿美元；2018年分别为1000万美元和1.6亿美元[204] - 2019年4.49亿美元税前收益中，2.15亿美元归属于非控股股东，2.34亿美元归属于瓦莱罗股东；2018年1.7亿美元中，8000万美元和9000万美元分别归属[206] - 2018年12月31日止年度，一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）包含1.08亿美元与非运营场地相关的环境储备金调整费用[208] - 2019年和2018年“其他收入，净额”分别包含提前赎回8.5亿美元6.125%高级票据的2200万美元费用和提前赎回7.5亿美元9.375%高级票据的3800万美元费用[209] - 2017年12月22日税收改革法案颁布，公司在2017年12月确认19亿美元所得税收益，2018年最终确定估计并记录1200万美元所得税收益[210] 风险与展望相关 - 预计2020年第一季度，馏分油利润率将改善，汽油利润率保持当前水平，乙醇利润率下降，可再生柴油利润率保持当前水平[150][151] - 公司英国炼油业务可能受英国脱欧影响，全球新冠疫情可能导致运输燃料需求和消费下降，影响公司经营业绩[152][153] 金融工具与风险评估相关 - 若折现率降低0.25%，截至2019年12月31日养老金福利预计负债增加1.34亿美元，其他退休后福利增加0

公司整体财务数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度公司归属于股东的净利润为6.09亿美元，较2018年第三季度的8.56亿美元减少2.47亿美元[179] - 2019年第三季度公司营业收入为8.81亿美元，较2018年第三季度的12亿美元减少3.38亿美元[180] - 2019年第三季度公司总营收272.49亿美元，2018年同期为308.49亿美元[197][199] - 2019年第三季度公司总销售成本261.30亿美元，2018年同期为293.98亿美元[197][199] - 2019年第三季度公司运营收入8.81亿美元，2018年同期为12.19亿美元[197][199] - 2019年第三季度公司净收入6.39亿美元，2018年同期为8.74亿美元[197][199] - 2019年第三季度归属于公司股东的净收入6.09亿美元，2018年同期为8.56亿美元[197][199] - 2019年第三季度公司总收入较2018年同期减少36亿美元，主要因炼油业务精炼石油产品价格下降[212] - 2019年第三季度销售成本较2018年同期降低33亿美元，主要因原油和其他原料成本下降[212] - 2019年第三季度公司营业收入较2018年同期减少3.38亿美元[212] - 2019年第三季度所得税费用较2018年同期减少1.11亿美元，有效税率从24%降至21%[214] 公司整体财务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月公司归属于股东的净利润为14亿美元，较2018年前九个月的22亿美元减少8.08亿美元[183] - 2019年前九个月公司营业收入为21亿美元，较2018年前九个月的33亿美元减少12亿美元[184] - 2019年前九个月公司总收入为804.45亿美元，运营收入为20.97亿美元[237] - 2019年前九个月公司净收入为14.54亿美元，归属于股东的净收入为13.62亿美元[237] - 2018年前九个月公司总营收为8.8303亿美元，净利润为23.31亿美元，归属于股东的净利润为21.7亿美元[239] - 2019年和2018年调整后运营收入分别为21.11亿美元和32.52亿美元[241][242] - 2019年前九个月公司总收入较2018年同期减少79亿美元，主要因炼油业务精炼石油产品价格下降，销售成本降低66亿美元部分抵消了收入下降，运营收入减少12亿美元[265][266] - 2019年前九个月调整后运营收入为21亿美元，2018年同期为32亿美元，减少11亿美元[267] - 2019年前九个月“其他收入，净额”较2018年同期减少2000万美元，主要因利息收入降低2400万美元和外汇交易损失增加1400万美元，债务提前赎回费用减少1600万美元部分抵消了下降[268] - 2019年前九个月所得税费用较2018年同期减少2.98亿美元，主要因税前收入降低，有效税率从22%降至21%[269] - 2019年前九个月公司成本较2018年同期减少6700万美元，排除2018年的环境储备调整后，调整后公司成本增加4100万美元[295] - 2019年前九个月经营活动产生现金38亿美元，2018年同期为27亿美元[299,301,304] - 2019年前九个月投资活动使用现金21.9亿美元，2018年同期为27.68亿美元[299] - 2019年前九个月融资活动使用现金24.74亿美元，2018年同期为21.81亿美元[299] 炼油业务数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度炼油业务调整后营业收入减少3.37亿美元，主要因原油和其他原料折扣减少、吞吐量降低和运营费用增加[180] - 2019年第三季度炼油业务营收261.47亿美元，运营收入10.87亿美元[197] - 2018年第三季度炼油业务营收298.99亿美元，运营收入14.24亿美元[199] - 2019年第三季度炼油业务总吞吐量为295.4万桶/日，较2018年的310万桶/日减少14.6万桶/日[204] - 2019年第三季度炼油业务收入较2018年同期减少38亿美元，运营收入减少3.37亿美元[215] - 2019年第三季度炼油业务利润率较2018年同期减少2.56亿美元，主要受原油折扣降低、吞吐量下降等因素影响[218] - 2019年第三季度生物燃料信用成本从9400万美元降至6900万美元，炼油业务运营费用（不含折旧和摊销）增加4200万美元[224] - 2019年第三季度炼油业务运营收入为10.87亿美元，2018年同期为14.24亿美元；2019年前九个月为26.03亿美元，2018年同期为36.75亿美元[258] 炼油业务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月炼油业务调整后营业收入减少11亿美元，主要因汽油利润率降低、原油和其他原料折扣减少和运营费用增加[186] - 2019年和2018年炼油业务调整后运营收入分别为26.16亿美元和37.06亿美元，炼油利润率从10.07美元/桶降至9.19美元/桶[244] - 2019年炼油业务进料总量为260.6万桶/日，较2018年的265.1万桶/日减少4.5万桶/日[244] - 2019年前九个月炼油业务收入较2018年同期减少83亿美元，主要因精炼石油产品价格下降，销售成本降低72亿美元部分抵消了收入下降，运营收入减少11亿美元[271] - 2019年前九个月炼油业务吞吐量较2018年同期减少4.8万桶/日，估计对炼油业务利润率产生约1.32亿美元的不利影响[277] 乙醇业务数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度乙醇业务营业收入减少6400万美元，主要因玉米价格上涨[181] - 2019年第三季度乙醇业务营收9.48亿美元，运营亏损0.43亿美元[197] - 2018年第三季度乙醇业务营收9.32亿美元，运营收入0.21亿美元[199] - 2019年第三季度乙醇业务产量为400.6万加仑/日，较2018年的406.9万加仑/日减少6.3万加仑/日[205] - 2019年第三季度乙醇业务收入较2018年同期增加1600万美元，但运营收入减少6400万美元[226] - 2019年第三季度乙醇业务利润率较2018年同期减少5500万美元，主要受玉米价格上涨影响[227] - 2019年乙醇业务运营亏损4300万美元，2018年盈利2100万美元；2019年前九个月亏损3300万美元，2018年盈利1.09亿美元[259] 乙醇业务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月乙醇业务调整后营业收入减少1.41亿美元，主要因玉米价格和运营费用上涨[187] - 2019年和2018年乙醇业务调整后运营收入分别为 - 3200万美元和1.09亿美元，乙醇利润率从0.45美元/加仑降至0.36美元/加仑[245] - 2019年乙醇产量为425.1万加仑/日，较2018年的406.1万加仑/日增加19万加仑/日[245] - 2019年前九个月乙醇业务收入较2018年同期增加2900万美元，主要因乙醇价格上涨，但销售成本增加1.7亿美元，运营收入减少1.42亿美元[283] 可再生柴油业务数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度可再生柴油业务营业收入增加7000万美元，主要因销量增加和商品衍生品工具的有利影响[182] - 2019年第三季度可再生柴油业务营收2.62亿美元，运营收入0.65亿美元[197] - 2019年第三季度可再生柴油业务销售量为63.8万加仑/日，较2018年的25.1万加仑/日增加38.7万加仑/日[206] - 2019年第三季度可再生柴油业务收入较2018年同期增加1.57亿美元，运营收入增加7000万美元[230][232] - 2019年第三季度可再生柴油业务利润率较2018年同期增加7800万美元，主要受销量增加和价格风险管理活动影响[233] - 2019年可再生柴油业务运营收入为6500万美元，2018年亏损500万美元；2019年前九个月为1.91亿美元，2018年为2.2亿美元[261] 可再生柴油业务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月可再生柴油业务调整后营业收入增加1.31亿美元，主要因销量增加[188] - 2019年和2018年可再生柴油业务调整后运营收入分别为1.91亿美元和6000万美元，利润率从1.37美元/加仑升至1.41美元/加仑[246] - 2019年可再生柴油销量为73.2万加仑/日，较2018年的33.4万加仑/日增加39.8万加仑/日[246] - 2019年前九个月可再生柴油业务收入较2018年同期增加4.53亿美元，主要因销售数量增加，但销售成本增加4.82亿美元，运营收入减少2900万美元，排除2018年的税收抵免后，调整后运营收入增加1.31亿美元[289][291] 商品价格数据关键指标变化（第三季度） - 2019年第三季度布伦特原油价格为62.08美元/桶，较2018年的75.93美元/桶下降13.85美元/桶[208] - 2019年第三季度芝加哥期货交易所玉米价格为3.9美元/蒲式耳，较2018年的3.53美元/蒲式耳上涨0.37美元/蒲式耳[211] - 2019年第三季度纽约商品交易所超低硫柴油价格为1.9美元/加仑，较2018年的2.18美元/加仑下降0.28美元/加仑[211] - 2019年第三季度加州低碳燃料标准价格为198.24美元/公吨，较2018年的183.62美元/公吨上涨14.62美元/公吨[211] 商品价格数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月布伦特原油平均价格为64.74美元/桶，较2018年的72.67美元/桶下降7.93美元[248] - 2019年前九个月天然气平均价格为2.53美元/百万英热单位，较2018年的3.01美元/百万英热单位下降0.48美元[248] - 2019年前九个月CBOT玉米平均价格为3.85美元/蒲式耳，较2018年的3.68美元/蒲式耳上涨0.17美元[250] 其他财务相关事项 - 2018年2月公司确认生物柴油混合商税收抵免税前收益1.7亿美元，其中炼油和可再生柴油业务分别计入1000万美元和1.6亿美元[251] - 2018年前九个月一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）包含1.08亿美元与非运营场地相关的环境储备金调整费用[253] - 2019年和2018年前九个月“其他收入，净额”分别包含提前赎回8.5亿美元6.125%高级票据的2200万美元费用和提前赎回7.5亿美元9.375%高级票据的3800万美元费用[254] - 2019年和2018年各业务运营收入调整时，分别排除了1400万美元和3190万美元的其他运营费用等项目[241][242] - 调整后炼油业务运营收入定义为炼油业务部门运营收入排除2017年混合商税收抵免和其他运营费用[261] 公司资金与投资计划 - 截至2019年9月30日，公司可用借款能力为53.76亿美元，现金及现金等价物为20.4亿美元，总流动性为74.16亿美元[298] - 2019年和2020年预计资本投资约25亿美元，60%用于维持业务，40%用于增长战略[307] - 截至2019年9月30日，2018年股票回购计划剩余17亿美元可用于回购[309] - 2019年计划向养老金计划缴款约1.25亿美元，向其他退休福利计划缴款2100万美元[310] - 2019年第二季度收到2010 - 2011年美国联邦所得税审计退款3.48亿美元[313] - 截至2019年9月30日，国际子公司持有现金及现金等价物18亿美元[314] 公司金融工具与风险 - 若基础商品价格上涨10%，2019年9月30日公允价值损失2000万美元，2018年12月31日收益200万美元；若下跌10%，2019年9月30日收益1600万美元，2018年12月31日损失600万美元[323] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，合规计划价格相关衍生品工具公允价值因基础价格10%涨跌产生的损益不重大[324] - 2019年9月30日，固定利率债务总计84.84亿美元，公允价值99.42亿美元，平均利率5.2%；浮动利率债务总计3.94亿美元，平均利率5.0%[326] - 2018年12月31日，固定利率债务总计83.34亿美元，公允价值87.37亿美元，平均利率5.5%；浮动利率债务总计2.49亿美元[327] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别有3700万美元和4000万美元的浮动利率债务与利率互换相关，有效利率为3.85%[327] - 截至2019年9月30日，公司有外汇合约购买4.36亿美元、18亿美元等值加元和1.5亿美元等值英镑，市场风险极小[328] 公司管理与合规事项 - 公司管理层认为截至2019年9

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司归属于股东的净利润为6.12亿美元，较2018年同期的8.45亿美元减少2.33亿美元[181] - 2019年第二季度公司营业收入为9.08亿美元，较2018年同期的13亿美元减少3.45亿美元；调整后营业收入减少4.2亿美元[182] - 2019年前六个月公司归属于股东的净利润为7.53亿美元，较2018年同期的13亿美元减少5.61亿美元[185] - 2019年前六个月公司营业收入为12亿美元，较2018年同期的21亿美元减少8.38亿美元；调整后营业收入减少8.03亿美元[186][187] - 2019年第二季度公司总营收2.8933亿美元，2018年同期为3.1015亿美元[199][201] - 2019年第二季度公司净收入6.48亿美元，2018年同期为8.75亿美元[199][201] - 2019年第二季度归属于公司股东的净收入6.12亿美元，2018年同期为8.45亿美元[199][201] - 2019年第二季度公司运营收入9.08亿美元，2018年同期为12.53亿美元[199][201] - 2019年第二季度公司总收入较2018年减少21亿美元，主要因炼油业务精炼石油产品价格下降；销售成本降低17亿美元，主要因原油和其他原料成本下降；一般及行政费用减少4900万美元；运营收入减少3.45亿美元[213] - 2019年第二季度调整后运营收入较2018年减少4.2亿美元[214] - 2019年第二季度债务提前赎回费用为2200万美元，较2018年的3800万美元减少1600万美元；“其他收入（费用），净额”较2018年改善1700万美元[215] - 2019年第二季度所得税费用较2018年减少8900万美元，主要因税前收入降低；有效税率为20%，2018年为22%[216] - 2019年第二季度非控股股东应占净收入较2018年增加600万美元，主要因DGD非控股股东收益增加2300万美元，部分被VLP公众普通股股东非控股股东权益减少1500万美元抵消[217] - 2019年上半年公司总收入为531.96亿美元，净收入为8.15亿美元，归属于公司股东的净收入为7.53亿美元；2018年上半年公司总收入为574.54亿美元，净收入为14.57亿美元，归属于公司股东的净收入为13.14亿美元[242][244] - 2019年上半年公司调整后总运营收入为12.2亿美元，2017年为20.23亿美元[246][247] - 2019年前六个月公司总收入较2018年同期减少43亿美元，主要因炼油业务精炼石油产品价格下降，销售成本降低33亿美元和一般及行政费用减少7800万美元部分抵消了收入下降，运营收入减少8.38亿美元[269][271] - 2019年前六个月调整后运营收入为12亿美元，较2018年同期的20亿美元减少8.03亿美元[272] - 2019年前六个月“其他收入，净额”较2018年同期减少1200万美元，主要因利息收入减少1500万美元和外汇交易损失增加1000万美元，债务提前赎回费用减少1600万美元部分抵消了这一减少[273] - 2019年前六个月所得税费用较2018年同期减少1.87亿美元，主要因税前收入降低，有效税率均为21%[274] - 2019年前六个月公司成本较2018年同期减少7400万美元，排除2018年环境储备调整后，调整后公司成本增加3400万美元，主要因法律准备金、非所得税和合并交易费用增加，员工激励薪酬费用减少部分抵消了成本增加[300] 各业务线数据关键指标变化 - 炼油业务 - 2019年第二季度炼油业务调整后营业收入减少4.23亿美元，乙醇业务减少3500万美元，可再生柴油业务增加4700万美元，公司成本增加900万美元[182][183][184] - 2019年前六个月炼油业务调整后营业收入减少7.53亿美元，乙醇业务减少7700万美元，可再生柴油业务增加6100万美元，公司成本增加3400万美元[187][188][189][190] - 2019年第二季度炼油业务调整后运营收入10.38亿美元，2018年同期为14.61亿美元[202][203][205] - 2019年第二季度炼油业务吞吐量为296.8万桶/日，2018年同期为289.8万桶/日[205] - 2019年第二季度炼油业务每桶吞吐量的调整后运营收入为3.84美元，2018年同期为5.54美元[205] - 2019年第二季度炼油业务每桶吞吐量的炼油利润率为9.56美元，2018年同期为11.12美元[205] - 2019年第二季度炼油业务收入较2018年减少23亿美元，主要因精炼石油产品价格下降；销售成本降低19亿美元，主要因原油和其他原料成本下降；运营收入减少4.03亿美元[219] - 2019年第二季度炼油业务调整后运营收入较2018年减少4.23亿美元；业务利润率较2018年减少3.5亿美元，主要因原油和其他原料折扣降低，分别造成约4.54亿美元和约1.55亿美元的不利影响[220][221][222] - 2019年第二季度美国中大陆CBOB汽油基于WTI的基准参考利润率为每桶18.76美元，较2018年同期的16.05美元增加2.71美元；美国西海岸CARBOB汽油基于ANS的基准参考利润率为每桶23.24美元，较2018年同期的18.36美元增加4.88美元，汽油利润率增加对炼油业务部门利润率产生约1.71亿美元的有利影响[223] - 2019年第二季度美国中大陆超低硫柴油基于WTI的基准参考利润率为每桶22.51美元，较2018年同期的22.02美元增加0.49美元；美国西海岸CARB柴油基于ANS的基准参考利润率为每桶21.10美元，较2018年同期的18.70美元增加2.40美元，馏分油利润率增加对炼油业务部门利润率产生约5000万美元的有利影响[226] - 炼油业务部门运营费用（不包括折旧和摊销费用）增加3800万美元，主要是由于维护支出增加[227] - 与销售成本相关的炼油业务部门折旧和摊销费用增加3500万美元，主要是由于炼油厂检修和催化剂摊销费用增加1900万美元，以及与2018年末和2019年初完成的资本项目和开始的融资租赁相关的折旧费用增加1300万美元[228] - 2019年上半年炼油业务调整后运营收入为15.19亿美元，2018年为22.72亿美元[246][249] - 2019年上半年炼油业务总吞吐量为291.7万桶/日，2018年为291.5万桶/日[249] - 2019年上半年炼油业务每桶吞吐量调整后运营收入为2.88美元，2018年为4.31美元[249] - 2019年3个月和6个月炼油业务运营收入分别为10.37亿美元和15.16亿美元，2018年分别为14.4亿美元和22.51亿美元[263] - 2019年前六个月炼油业务收入较2018年同期减少45亿美元，主要因精炼石油产品价格下降，销售成本降低38亿美元部分抵消了收入下降，运营收入减少7.35亿美元[276] 各业务线数据关键指标变化 - 乙醇业务 - 2019年第二季度乙醇业务运营收入700万美元，2018年同期为4300万美元[199][201] - 2019年第二季度乙醇业务利润率为1.62亿美元，较2018年的1.72亿美元减少1000万美元；调整后乙醇运营收入为800万美元，较2018年的4300万美元减少3500万美元；日产量为453.3万加仑，较2018年的400.2万加仑增加53.1万加仑[206] - 2019年第二季度乙醇业务部门收入增加9100万美元，但销售成本增加1.26亿美元，导致运营收入减少3600万美元[229] - 2019年上半年乙醇业务调整后运营收入为1100万美元，2018年为8800万美元[246][250] - 2019年上半年乙醇产量为437.6万加仑/日，2018年为405.7万加仑/日[250] - 2019年上半年乙醇每加仑产量调整后运营收入为0.01美元，2018年为0.12美元[250] - 2019年3个月和6个月乙醇业务运营收入分别为700万美元和1000万美元，2018年分别为4300万美元和8800万美元[264] - 2019年前六个月乙醇业务收入较2018年同期增加1300万美元，主要因收购三家乙醇厂带来收入贡献，但销售成本增加9000万美元，运营收入减少7800万美元[285] 各业务线数据关键指标变化 - 可再生柴油业务 - 2019年第二季度可再生柴油业务运营收入7700万美元，2018年同期为3000万美元[199][201] - 2019年第二季度可再生柴油业务利润率为1.06亿美元，较2018年的5000万美元增加5600万美元；运营收入为7700万美元，较2018年的3000万美元增加4700万美元；日销量为76.9万加仑，较2018年的38.2万加仑增加38.7万加仑[207] - 2019年第二季度可再生柴油业务部门收入增加1.43亿美元，销售成本增加9600万美元，运营收入增加4700万美元[236] - 2019年第二季度可再生柴油业务部门利润率增加5600万美元，主要是由于日销售量增加38.7万加仑，销售量增加对利润率产生约5100万美元的有利影响[237] - 2019年上半年可再生柴油业务调整后运营收入为1.26亿美元，2018年为6500万美元[246][251] - 2019年上半年可再生柴油销量为78万加仑/日，2018年为37.7万加仑/日[251] - 2019年上半年可再生柴油每加仑销量调整后运营收入为0.89美元，2018年为0.95美元[251] - 2019年3个月和6个月可再生柴油业务运营收入分别为7700万美元和1.26亿美元，2018年分别为3000万美元和2.25亿美元[266] - 2019年前六个月可再生柴油业务收入较2018年同期增加2.96亿美元，主要因销售 volumes 增加，但销售成本增加3.95亿美元，运营收入减少9900万美元；排除2018年的税收抵免后，调整后运营收入增加6100万美元[294] 市场价格数据变化 - 2019年第二季度布伦特原油价格为68.33美元/桶，较2018年的74.93美元/桶下降6.60美元/桶；WTI原油价格为59.80美元/桶，较2018年的68.00美元/桶下降8.20美元/桶；天然气价格为2.46美元/百万英热单位，较2018年的2.89美元/百万英热单位下降0.43美元/百万英热单位[209] - 2019年上半年布伦特原油平均价格为66.08美元/桶，较2018年的71.05美元/桶下降4.97美元[253] - 2019年上半年天然气平均价格为2.66美元/百万英热单位，较2018年的3.04美元/百万英热单位下降0.38美元[253] - 2019年上半年CBOT玉米平均价格为3.82美元/蒲式耳，较2018年的3.75美元/蒲式耳上涨0.07美元[255] 业务部门及报告分部变化 - 2019年1月1日起公司修订报告分部，新增可再生柴油分部，不再有VLP分部[197] 第三季度业务利润率预计 - 2019年第三季度预计馏分油利润率将改善，汽油利润率维持当前水平[191] - 2019年第三季度预计中重质高硫原油折扣改善，对炼油利润率有积极影响；低硫原油折扣收窄，对炼油利润率有负面影响[192][193] - 2019年第三季度预计乙醇利润率仍疲软，可再生柴油利润率维持当前水平[195] 公司资金及流动性情况 - 截至2019年6月30日，公司可用借款额度为53.78亿美元，现金及现金等价物为18.66亿美元，总流动性为72.44亿美元[303] - 公司认为运营资金和信贷安排足以满足运营需求和其他承诺，必要时可通过股权或债务融资筹集资金，但无法保证未来融资的可用性和条款[301] - 2019年上半年经营活动产生现金24亿美元，主要源于净收入8.15亿美元、折旧和摊销费用非现金支出11亿美元以及营运资金正向变动4.13亿美元[304] - 2018年上半年经营活动产生现金22亿美元，主要源于净收入15亿美元和折旧及摊销费用非现金支出10亿美元，但被营运资金负向变动4.45亿美元部分抵消[308] 公司资本投资及计划 - 2019年上半年，公司预计资本投资约25亿美元，其中约60%用于维持性资本，40%用于增长战略[310][311] - 截至2019年6月30日，2018年股票回购计划还剩20亿美元额度[313] - 2019年公司计划向养老金计划缴款约3500万美元，向其他退休后福利计划缴款约2100万美元[314] 公司税务相关情况 - 2019年第二季度，公司收到与2010 - 2011年美国联邦所得税联合审计结算相关的退款3.48亿美元（含利息）[316] - 截至2019年6月30日，公司国际子公司持有16亿美元现金及现金等价物，汇回无美国联邦所得税影响[317] 公司债务评级情况 - 截至2019年6月30日，公司高级无担保债务评级穆迪为Baa2（稳定展望），标普和惠誉为BBB（稳定展望）[323] 公司衍生品工具及风险情况 - 若基础商品价格上涨10%，2019年6月30日公允价值损失100万美元，2018年12月31

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度归属瓦莱罗股东的净收入为1.41亿美元，较2018年第一季度的4.69亿美元减少3.28亿美元[162] - 2019年第一季度营业收入为3.08亿美元，较2018年第一季度的8.01亿美元减少4.93亿美元；调整后营业收入减少3.83亿美元[163] - 2018年3月31日止三个月公司总营收为264.39亿美元，总成本为253.77亿美元，净收入为5.82亿美元[176] - 2019年和2018年归属瓦莱罗能源公司股东的净收入分别为1.41亿美元和4.69亿美元，调整后分别为1.41亿美元和4.31亿美元[179] - 2019年和2018年公司调整后运营收入分别为3.1亿美元和6.93亿美元[181][182] - 2019年第一季度公司总收入减少22亿美元，运营收入减少4.93亿美元，调整后运营收入减少3.83亿美元[202][203] - 2019年第一季度“其他收入净额”减少2900万美元，所得税费用减少9800万美元，有效税率从2018年第一季度的20%升至23% [204][205] - 2019年第一季度归属于非控股股东的净收入减少8700万美元[206] - 2019年第一季度公司及消除项减少2700万美元，调整后增加2500万美元[233] - 截至2019年3月31日，公司总流动性为80.24亿美元，可用借款能力为53.54亿美元[235] - 2019年第一季度经营活动产生现金8.77亿美元，主要源于净收入1.67亿美元、非现金收入费用5.29亿美元和营运资金正向变动1.3亿美元[237] - 2018年第一季度经营活动产生现金1.38亿美元，主要源于净收入5.82亿美元、非现金收入费用5亿美元，但被营运资金负向变动11亿美元部分抵消[239][240] - 2019年和2020年预计资本投资约25亿美元，其中约60%用于维持性资本，40%用于增长战略[242] - 截至2019年3月31日，2018年股票回购计划还剩22亿美元可用于购买[245] - 2019年计划向养老金计划缴款约3500万美元，向其他退休后福利计划缴款约2100万美元[246] - 2019年第一季度，公司结算2010 - 2011年美国联邦所得税联合审计，将获得3.2亿美元退款及利息[248] - 截至2019年3月31日，国际子公司持有15亿美元现金及现金等价物，汇回无美国联邦所得税后果[249] 炼油业务数据关键指标变化 - 炼油业务调整后营业收入减少3.3亿美元，主要因汽油利润率下降，部分被更高的原油折扣和更低的生物燃料信贷成本抵消[163] - 2019年和2018年炼油业务调整后运营收入分别为4.81亿美元和8.11亿美元[184] - 2019年炼油业务总进料吞吐量为252.2万桶/日，2018年为257.5万桶/日，减少5.3万桶/日[184] - 2019年炼油业务总吞吐量为286.5万桶/日，2018年为293.1万桶/日，减少6.6万桶/日[184] - 2019年炼油业务每桶吞吐量调整后运营收入为1.86美元，2018年为3.08美元，减少1.22美元[184] - 2019年第一季度炼油业务收入减少22亿美元，运营收入减少3.32亿美元，调整后运营收入减少3.3亿美元[207][209] - 2019年第一季度炼油业务利润率减少2.28亿美元，汽油利润率每桶下降7.12 - 7.63美元，影响约7.62亿美元[207][210] - 2019年3月31日止三个月，炼油业务运营收入为8.11亿美元，调整后运营收入为22.83亿美元[198] 乙醇业务数据关键指标变化 - 乙醇业务营业收入减少4200万美元，主要因乙醇价格下降和玉米价格上涨[164] - 2019年和2018年乙醇业务运营收入分别为0.03亿美元和0.45亿美元[185] - 2019年乙醇产量为421.7万加仑/日，2018年为411.3万加仑/日，增加10.4万加仑/日[185] - 2019年乙醇业务每加仑产量运营收入为0.01美元，2018年为0.12美元，减少0.11美元[185] - 2019年第一季度乙醇业务收入减少7800万美元，运营收入减少4200万美元，利润率减少2300万美元[207][219][220] - 2019年3月31日止三个月，乙醇业务运营收入为4500万美元，调整后运营收入为1.74亿美元[198] 可再生柴油业务数据关键指标变化 - 可再生柴油业务调整后营业收入增加1400万美元，主要因销量增加，部分被商品衍生品套期保值损失和副产品价格下降抵消[165] - 可再生柴油业务2019年3月31日止三个月的利润率为7900万美元，较2018年的5500万美元增加2400万美元；调整后运营收入为4900万美元，较2018年的3500万美元增加1400万美元；日销量为79万加仑，较2018年的37.1万加仑增加41.9万加仑[186] - 2019年第一季度可再生柴油业务收入增加1.53亿美元，但运营收入减少1.46亿美元，调整后运营收入增加1400万美元[225][226] - 2019年第一季度可再生柴油业务利润率增加2400万美元，销量增加41.9万加仑/天，影响约6000万美元[227] - 2019年3月31日止三个月，可再生柴油业务运营收入为1.95亿美元，调整后运营收入为5500万美元[198] 市场价格数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月，布伦特原油平均价格为63.82美元/桶，较2018年的67.16美元/桶下降3.34美元；WTI原油平均价格为54.88美元/桶，较2018年的62.87美元/桶下降7.99美元；LLS原油平均价格为62.37美元/桶，较2018年的65.78美元/桶下降3.41美元[188] - 2019年3月31日止三个月，美国墨西哥湾沿岸超低硫柴油与布伦特原油差价为14.99美元/桶，较2018年的13.78美元/桶增加1.21美元；美国中大陆超低硫柴油与WTI原油差价为24.89美元/桶，较2018年的19.83美元/桶增加5.06美元[189] - 2019年3月31日止三个月，纽约港玉米压榨利润为0.09美元/加仑，较2018年的0.19美元/加仑下降0.10美元；芝加哥期货交易所玉米价格为3.73美元/蒲式耳，较2018年的3.66美元/蒲式耳增加0.07美元[191] - 2019年3月31日止三个月，纽约商品交易所超低硫柴油价格为1.94美元/加仑，较2018年的1.98美元/加仑下降0.04美元；生物柴油可再生识别号价格为0.51美元/个，较2018年的0.78美元/个下降0.27美元[191] 财务指标衡量与计算方式 - 公司使用非美国通用会计准则（non - GAAP）衡量指标评估持续财务表现，但这些指标不应替代美国通用会计准则衡量指标[193] - 公司使用吞吐量、产量和销量计算各业务板块每单位的利润率和运营收入[200] 市场趋势预测 - 预计2019年第二季度汽油利润率随夏季驾驶季需求增强而改善，馏分油利润率保持当前水平[167] - 预计中重质高硫原油折扣仍弱于五年平均水平，因市场上高硫原油供应受抑制[167] - 预计低硫原油折扣略有收窄，内陆低硫原油价差仍较大且波动性增加[169] - 预计乙醇利润率随国内汽油需求增强而改善，可再生柴油利润率保持当前水平[170] 过往特殊财务事项 - 2018年2月公司确认生物柴油混合商税收抵免收益1.7亿美元，其中炼油业务1000万美元，可再生柴油业务1.6亿美元；非控股权益占8000万美元，公司股东占9000万美元[191] - 2018年3月31日止三个月，一般及行政费用（不包括折旧和摊销费用）包含一项5200万美元的环境储备调整费用[192] 债务与外汇相关情况 - 截至2019年3月31日，固定利率债务总计93.34亿美元，平均利率5.3%；浮动利率债务总计2.71亿美元，平均利率5.0%[262] - 截至2019年3月31日，公司高级无担保债务评级穆迪为Baa2（稳定展望），标普和惠誉为BBB（稳定展望）[254] - 固定利率债务2019 - 2020年为8.5亿美元，2021年为1000万美元，2022 - 2023年12月31日为74.74亿美元，总计83.34亿美元，平均利率5.5%；浮动利率债务总计2.49亿美元，平均利率4.6%[263] - 截至2019年3月31日，公司有外汇合约购买4.18亿美元、17亿美元等值加元和3亿美元等值英镑，多数合约在2019年4月30日前到期，市场风险极小[264] 内部控制情况 - 截至2019年3月31日，公司管理层评估披露控制和程序有效[266] - 上一财季公司财务报告内部控制无重大变化[267] 风险相关情况 - 公司面临原油、精炼石油产品、谷物、大豆油和天然气等商品价格波动风险，使用期货和期权等衍生品管理风险[257] - 商品衍生品工具公允价值变动：基础商品价格上涨10%，2019年3月31日损失7100万美元，2018年12月31日收益200万美元；基础商品价格下跌10%，2019年3月31日收益6100万美元，2018年12月31日损失600万美元[258] - 公司面临合规计划价格波动风险，2019年3月31日和2018年12月31日，基础价格变动10%对衍生品工具公允价值的损益影响不重大[259] 违规罚款情况 - 贝尼西亚炼油厂收到BAAQMD多项违规通知，预计罚款超10万美元；收到索拉诺县草案同意令，拟罚款24.284万美元[270] - 科珀斯克里斯蒂沥青厂收到德州总检察长草案同意最终判决，拟罚款130万美元[272] - 科珀斯克里斯蒂炼油厂收到德州环境质量委员会拟同意令，罚款16.755万美元[274] - 公司收到德州环境质量委员会（TCEQ）金额为167,550美元的拟议同意令，涉及科珀斯克里斯蒂炼油厂第三方油罐检查和许可证违规问题[274]

公司整体财务数据关键指标变化（2014 - 2018年） - 2014 - 2018年公司营收分别为1308.44亿、878.04亿、756.59亿、939.8亿和1170.33亿美元[137] - 2014 - 2018年公司持续经营业务收益分别为37.75亿、41.01亿、24.17亿、41.56亿和33.53亿美元[137] 公司整体财务数据关键指标变化（2016 - 2018年） - 2016年公司总营收为7.5659亿美元，2017年归属于瓦莱罗能源公司股东的净收入为40.65亿美元[205][207] - 2016年公司总销售成本为7.1312亿美元，2017年调整后归属于瓦莱罗能源公司股东的净收入为22.03亿美元[205][207] - 2016年公司运营收入为3.534亿美元，2017年公司运营收入为3.563亿美元[205][207] - 2017年总吞吐量为294.0万BPD，较2016年的285.5万BPD增加8.5万BPD[209] - 2017年总产率为297.8万BPD，较2016年的289.1万BPD增加8.7万BPD[209] - 2017年炼油业务板块利润率为97.92亿美元，较2016年的85.63亿美元增加12.29亿美元[209] - 2017年乙醇业务板块利润率为6.96亿美元，较2016年的7.71亿美元减少0.75亿美元[207][212] - 2017年VLP业务板块总营收为4.52亿美元，较2016年的3.63亿美元增加0.89亿美元[213] - 2017年炼油业务板块每桶吞吐量调整后运营收入为3.76美元，较2016年的2.96美元增加0.80美元[211] - 2017年乙醇业务板块每加仑产量调整后运营收入为0.12美元，较2016年的0.21美元减少0.09美元[212] - 2017年布伦特原油平均市场参考价格为54.82美元/桶，较2016年的45.02美元/桶上涨9.80美元[215] - 2017年公司总收入较2016年增加183亿美元，销售成本增加182亿美元，一般及行政费用增加1.2亿美元，营业收入增加2900万美元[233] - 2017年所得税费用较2016年减少17亿美元，排除调整后，2017年有效税率为28%，2016年为26%[235] - 2017年炼油业务收入较2016年增加187亿美元，销售成本增加1.84亿美元，营业收入增加2.45亿美元[236] - 2017年乙醇业务收入较2016年减少4.01亿美元，销售成本减少2.33亿美元，营业收入减少1.68亿美元[247] - 2017年VLP业务收入较2016年增加8900万美元，销售成本增加1500万美元，营业收入增加7100万美元[253][254] - 2017年公司及消除项较2016年增加1.19亿美元，主要因员工相关成本增加5000万美元等[255] - 2017年炼油业务调整后营业收入较2016年增加9.44亿美元，主要因馏分油和汽油利润率增加等[237] - 2017年乙醇业务调整后营业收入为1.72亿美元，较2016年的2.9亿美元减少1.18亿美元，主要因乙醇和副产品价格下降等[248] - 2017年VLP业务调整后营业收入较2016年增加7400万美元[254] - 2018年公司归属股东净利润为31亿美元，较2017年的41亿美元减少9.43亿美元[150] - 2018年公司营业收入为46亿美元，较2017年的36亿美元增加10亿美元[151] - 2018年公司调整后营业收入较2017年增加9.31亿美元[151] - 2018年公司总营收为1170.33亿美元，2017年为939.8亿美元[163][165] - 2018年公司销售总成本为1114.39亿美元，2017年为894.75亿美元[163][165] - 2018年公司经营收入为45.72亿美元，2017年为35.63亿美元[163][165] - 2018年公司净收入为33.53亿美元，2017年为41.56亿美元[163][165] - 2018年归属于公司股东的净收入为31.22亿美元，2017年为40.65亿美元[163][165] - 2018年调整后归属于公司股东的净收入为31.57亿美元，2017年为22.03亿美元[167] - 2018年公司其他收入净额为1.3亿美元，2017年为1.12亿美元[163][165] - 2018年公司总收入增加231亿美元，主要因炼油业务销售的精炼石油产品价格上涨；销售成本增加220亿美元，一般及行政费用增加9600万美元，运营收入增加10亿美元[179] - 不考虑运营收入调整，2018年调整后运营收入增加9.31亿美元[180] - 2018年其他收入净额增加1800万美元，主要因钻石管道合资企业收益权益增加3900万美元和利息收入增加2900万美元，部分被提前赎回债务的3800万美元费用抵消[181] - 2018年所得税费用增加18亿美元，主要因2017年税改带来19亿美元所得税优惠；不考虑所得税调整，2018年有效税率为22%，2017年为28%，税率下降主要因美国法定所得税税率从35%降至21%[182] - 2018年归属于非控股股东的净收入较2017年增加1.4亿美元，主要因合资企业DGD盈利增加，其中包括8000万美元的混合燃料税收抵免[183] - 2018年布伦特原油平均市场参考价格为71.62美元/桶，较2017年的54.82美元/桶增加16.8美元/桶；WTI原油为64.91美元/桶，较2017年的50.9美元/桶增加14.01美元/桶[177] - 2018年、2017年和2016年公司炼油业务运营收入分别为51.19亿美元、39.75亿美元和37.30亿美元，炼油利润率分别为109.56亿美元、97.92亿美元和85.63亿美元[228] 公司各业务线财务数据关键指标变化（2016 - 2017年） - 2017年炼油业务收入较2016年增加187亿美元，销售成本增加1.84亿美元，营业收入增加2.45亿美元[236] - 2017年乙醇业务收入较2016年减少4.01亿美元，销售成本减少2.33亿美元，营业收入减少1.68亿美元[247] - 2017年VLP业务收入较2016年增加8900万美元，销售成本增加1500万美元，营业收入增加7100万美元[253][254] - 2017年炼油业务调整后营业收入较2016年增加9.44亿美元，主要因馏分油和汽油利润率增加等[237] - 2017年乙醇业务调整后营业收入为1.72亿美元，较2016年的2.9亿美元减少1.18亿美元，主要因乙醇和副产品价格下降等[248] - 2017年VLP业务调整后营业收入较2016年增加7400万美元[254] 公司各业务线财务数据关键指标变化（2017 - 2018年） - 炼油业务调整后营业收入增加9.61亿美元，主要因馏分油利润率提高、原油折扣有利和生物燃料信贷成本降低[151] - 乙醇业务营业收入减少9000万美元，主要因乙醇价格下跌和玉米价格上涨[152] - VLP业务调整后营业收入增加5000万美元，主要因运输和码头服务带来增量收入[153] - 公司及消除项调整后减少1000万美元，主要因2017年终止收购相关资产产生费用[154] - 2018年炼油业务营收为1136.15亿美元，2017年为906.57亿美元[163][165] - 2018年乙醇业务营收为36.38亿美元，2017年为35亿美元[163][165] - 2018年VLP业务营收为5.46亿美元，2017年为4.52亿美元[163][165] - 2018年炼油业务总进料吞吐量为265.6万桶/日，较2017年的261.7万桶/日增加3.9万桶/日；总吞吐量为298.6万桶/日，较2017年的294万桶/日增加4.6万桶/日[172] - 2018年炼油业务总收率为302.5万桶/日，较2017年的297.8万桶/日增加4.7万桶/日[172] - 2018年炼油业务利润率为109.56亿美元，较2017年的97.92亿美元增加11.64亿美元；每桶吞吐量利润率为10.05美元，较2017年的9.12美元增加0.93美元[172] - 2018年乙醇业务利润率为6.3亿美元，较2017年的6.96亿美元减少6600万美元；运营收入为8200万美元，较2017年的1.72亿美元减少9000万美元[174] - 2018年VLP业务总收入为5.46亿美元，较2017年的4.52亿美元增加9400万美元；管道运输吞吐量为109.2万桶/日，较2017年的96.4万桶/日增加12.8万桶/日[175] - 2018年炼油业务收入较2017年增加230亿美元，主要因精炼石油产品价格上涨；销售成本增加218亿美元，主要因原油和其他原料成本上升；营业利润增加11亿美元[184] - 剔除调整项后，2018年炼油业务调整后营业利润较2017年增加9.61亿美元；炼油业务利润率增加12亿美元，主要因馏分油利润率提高、原油折扣增加、生物燃料信用成本降低和吞吐量增加，部分被汽油利润率下降抵消[185] - 2018年乙醇业务收入较2017年增加1.38亿美元，主要因乙醇销量增加、玉米相关副产品价格上涨和收购三家乙醇厂；销售成本增加2.28亿美元，主要因玉米价格上涨；营业利润减少9000万美元[183][193][195] - 2018年VLP业务收入较2017年增加9400万美元，主要因收购的港口和管道运输及终端服务带来7500万美元增量收入；销售成本增加4400万美元，主要因运营成本增加；营业利润增加5300万美元，调整后营业利润增加5000万美元[200] - 2018年公司及抵消项较2017年增加9800万美元；剔除环境储备调整后，调整后公司及抵消项减少1000万美元，主要因2017年终止收购资产产生的费用影响[201] - 2018年生物燃料信用成本为5.36亿美元，较2017年的9.42亿美元减少4.06亿美元[188] - 2018年炼油业务吞吐量较2017年增加4.6万桶/日，对炼油业务利润率产生约1.53亿美元的积极影响[189] - 2018年乙醇产量较2017年增加13.7万加仑/日，对乙醇业务利润率产生约2600万美元的积极影响[198] 公司现金流及资金使用情况 - 2018年经营活动产生现金44亿美元，主要源于净收入34亿美元和非现金费用23亿美元，部分被营运资金负变动13亿美元抵消[259] - 2017年经营活动产生现金55亿美元，主要受净收入42亿美元、税改非现金收益19亿美元、其他非现金费用21亿美元和营运资金正变动13亿美元驱动[263] - 2016年经营活动产生现金48亿美元，主要源于净收入24亿美元、净非现金费用14亿美元和营运资金正变动9.76亿美元[265] - 2018年资金主要用于27亿美元资本投资、4.68亿美元秘鲁收购、3.2亿美元收购三家乙醇厂等多项用途[260] - 2017年资金主要用于23亿美元资本投资、7200万美元收购原油系统资产等[264] - 2016年资金主要用于20亿美元资本投资、赎回高级票据、偿还债务等[267] - 2019和2020年预计资本投资约25亿美元，其中约60%用于维持性资本，40%用于增长战略[271] - 2019年1月10日完成收购VLP全部公开发行普通股，支付合并对价9.5亿美元[274] - 截至2018年12月31日，2018年股票回购计划剩余22亿美元可用于购买[275] - 预计2019年向养老金计划缴款约3500万美元，向其他退休福利计划缴款约2100万美元[276] 公司债务及评级情况 - 2018年12月31日公司高级无担保债务评级均处于或高于投资级水平，穆迪为Baa2（稳定展望），标普和惠誉均为BBB（稳定展望）[287][288] - 2019年1月合并交易完成后，评级机构将VLP高级无担保债务评级提升至公司评级水平[288] - 2018年12月31日，固定利率债务总计83.34亿美元，公允价值为87.37亿美元，平均利率为5.5%；浮动利率债务总计2.49亿美元，平均利率为4.6%[316] - 2017年12月31日，固定利率债务总计78.24亿美元，公允价值为92.36亿美元，平均利率为6.0%；浮动利率债务总计5.59亿美元，平均利率为2.8%[317] - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司分别有4000万美元和4900万美元的浮动利率债务与利率互换相关，有效利率为3.85%[317] 公司养老金及福利相关情况 - 截至2018年12月31日前10年计划资产的历史几何平均回报率为9.38%，2016 - 201