文章核心观点 投资者决策常依赖华尔街分析师建议 但券商建议可靠性存疑 可结合Zacks Rank等工具辅助投资决策 西部数据当前ABR和Zacks Rank均显示买入信号 [1][2][3][6] 西部数据券商评级情况 - 西部数据平均券商建议（ABR）为1.38 介于强力买入和买入之间 基于21家券商实际建议计算得出 [1] - 21条建议中17条为强力买入 占比81% [1] 券商建议可靠性分析 - 券商建议指导投资者选择有价格上涨潜力股票的成功率低 因券商对所覆盖股票有既得利益 分析师评级存在强烈积极偏差 每给出一条“强力卖出”建议就有五条“强力买入”建议 [2] - 券商利益与散户投资者并不总是一致 很少能指示股票实际价格走向 [3] ABR与Zacks Rank对比 - ABR仅基于券商建议计算 通常显示为小数 Zacks Rank是量化模型 利用盈利预测修正 显示为1 - 5的整数 [4] - 券商分析师推荐过于乐观 因雇主既得利益常给出比研究结果更有利评级 误导投资者多于帮助投资者 Zacks Rank由盈利预测修正驱动 实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [4][5] - ABR可能不及时 Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能快速反映变化 对预测未来股价更及时 [5] 西部数据投资分析 - 西部数据当前年度Zacks共识预测在过去一个月内增长24%至 - $0.84 分析师对公司盈利前景乐观 可能推动股价近期上涨 [6] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使西部数据获得Zacks Rank 2（买入）评级 其ABR相当于买入 可作为投资者有用参考 [6]

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.While many investors like to look for moment ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现Non-GAAP营业收入34.57亿美元，同比增长23%[9] - 公司2024年第二季度业绩指引为营收36-38亿美元，中位值37亿美元，毛利率32%-34%[5] - 公司2024年Q2业绩指引为36-38亿美元，中位值37亿美元，QoQ增长7%，YoY增长32%[22] - 公司Q3业绩收入高达35亿美元，non-GAAP毛利率为29.3%，每股收益达0.63美元，超出预期[24] - 本季度西部数据总收入高达35亿美元，环比增长40%，同比增长23%[35] 业务分布 - 云服务端业务营收占总营收45%，环比增长45%、同比增长29%[15] - 客户端业务营收占总营收34%，环比增长5%、同比增长20%[16] - 消费者端业务营收占总营收21%，环比下降13%、同比增长17%[17] 产品业务 - Flash业务实现连续4季度增长，毛利率、ASP均有提升[11] - HDD业务营收连续2季度增长，公司致力于提升每Exabyte的销售利润率[12] - 闪存产品（Flash）营收约为17.05亿美元，占总营收49.3%，QoQ增长2.4%，YoY增长30.5%[19] - 闪存业务毛利率为27.4%，连续4季度实现营收增长，毛利率和ASP均有提升[19] - 硬盘产品（Hard Drive）营收约为17.52亿美元，占总营收50.7%，QoQ增长28.2%，YoY增长17.1%[20] - HDD业务毛利率为31.1%，近线存储收入创下6个季度以来新高，致力于提升每Exabyte的销售利润率[20] 市场展望 - 公司战略是在过渡到HAMR之前，量产ePMR、OptiNAND和UltraSMR技术产品[13] - 公司在技术上取得进步，基于QLC技术的客户端SSD开始量产，BiCS 6技术实现重要里程碑[28] - 公司计划在下半年增加产量，满足市场需求，硬盘驱动器收入环比增长得益于近线需求回暖和定价策略优化[30] - 公司对HDD业务的产品组合感到满意，未来将继续推出优秀产品以提高盈利能力[45] - 公司预计第二季度的所得税费用将在3000万至4000万美元之间，每股收益预计为1.05美元[42]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 29, 2024 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-8703 WESTERN DIGITAL CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 33-0956711 (State or other juris ...

文章核心观点 - 人工智能热潮推动西部数据业绩逆转，虽财报发布后股价一度下跌但提供买入机会，且公司长期增长和利润率扩张前景良好 [1][2] 业绩表现 - 2024财年第三季度每股收益从第二季度亏损69美分转为盈利63美分，超预期41美分 [1][2][4] - 2024财年第三季度营收同比从第二季度下降2.4%转为增长23.3%至34.6亿美元，超预期33.7亿美元 [1][4][6] - 公司将2024财年第四季度每股收益预测上调至90美分至1.20美分，高于市场预期的89美分 [1] 业务驱动因素 - 人工智能应用对数据存储容量和速度的需求推动公司业绩逆转，公司是固态硬盘等闪存设备领导者，固态硬盘因无移动部件速度快被人工智能部署大量需求，行业供应限制也在改善 [4][5] - 闪存解决方案的比特需求和平均销售价格上涨推动营收同比增长20%，消费领域因高端SanDisk品牌同比增长17%抵消了硬盘驱动器需求下降，企业固态硬盘解决方案需求在第三季度显著增加 [6] 硬盘驱动器业务 - 硬盘驱动器虽速度慢但大容量适合数据中心和企业解决方案，重组改善了单位经济效益，随着云需求复苏预计会增长，超90%云数据中心使用硬盘驱动器存储数据，竞争对手希捷科技是硬盘驱动器领域领导者 [9] 股价走势 - 公司股价日线图呈下降三角形形态尝试突破，财报发布后股价跳空至65.23美元，买家买入推动股价至下降趋势线上方，次日突破上趋势线阻力，相对强弱指数反弹至60，回调支撑位为70.06美元、67.74美元、65.23美元和63.09美元 [7][8] 行业前景与评级 - 人工智能采用增加凸显数据价值，将推动硬盘和闪存存储需求增长，为公司提供长期增长和利润率扩张机会 [10] - 基准公司将公司股票评级从持有上调至买入，目标价85美元 [10]

文章核心观点 - 西部数据公司2024财年第三季度财报表现出色，营收和盈利超预期，各业务板块有不同程度增长，公司预计第四财季业绩继续向好 [1][8] 季度详情 - 2022财年第一季度初起公司按云、客户端和消费者三个细分终端市场报告营收 [2] - 云终端市场营收占比45%达15.53亿美元，同比增29%，环比增45%，受近线出货量增加、闪存营收增长和近线单价提高推动 [2] - 客户端终端市场营收占比34%达1.174亿美元，同比增20%，环比增5%，得益于闪存和硬盘平均售价及闪存位出货量提高 [2] - 消费者终端市场营收占比21%达7300万美元，同比增17%，环比降13%，同比增长受闪存位出货量和平均售价提高推动，环比受硬盘和闪存季节性下滑影响 [3] - 按产品组划分，闪存营收占比49.3%达17.05亿美元，同比增30.5%，环比增2%；硬盘营收占比50.7%达17.52亿美元，同比增17%，环比增28% [3] 业务分离计划 - 公司计划在2024年下半年将硬盘和闪存业务分离为两家独立上市公司，预计以免税方式进行 [4] 关键指标 - 公司硬盘出货量1170万台，平均售价145美元，出货量同比降7.1% [5] - 总艾字节销售额（不含许可、版税和非存储产品）环比增27%，硬盘艾字节销售额环比增41%，闪存艾字节销售额降15% [5] - 每千兆字节平均售价（不含许可、版税和非存储产品）环比增18% [5] 利润率 - 非公认会计准则下毛利率为29.3%，上年同期为10.6%，得益于更好定价、成本控制和更低未充分利用费用 [6] - 硬盘毛利率同比扩大680个基点至31.1%，闪存毛利率为27.4%，上年同期为 - 5% [6] - 非公认会计准则下运营费用同比增5%至6.32亿美元，运营收入达3.8亿美元，上年同期运营亏损3.04亿美元 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2024年3月29日，现金及现金等价物为18.94亿美元，2023年12月29日为24.81亿美元 [7] - 截至3月29日，长期债务（含流动部分）为77.68亿美元 [7] - 本季度运营现金流为5800万美元，上年同期使用运营现金流3.81亿美元；自由现金流为9100万美元，上年同期自由现金流出5.27亿美元 [7] 第四财季指引 - 公司预计非公认会计准则下营收在36 - 38亿美元，Zacks共识预期为36.6亿美元 [8] - 预计非公认会计准则下每股收益在0.9 - 1.2美元，Zacks共识预期为0.83美元 [8] - 预计非公认会计准则下毛利率在32 - 34%，非公认会计准则下运营费用在6.7 - 6.9亿美元 [8] Zacks评级与相关股票 - 西部数据目前Zacks评级为3（持有） [9] - 科技领域值得关注的股票有Badger Meter（BMI）、Blackbaud（BLKB）和Manhattan Associates（MANH），BMI和MANH为Zacks评级1（强力买入），BLKB为Zacks评级2（买入） [9] - Badger Meter 2024年每股收益共识预期为3.89美元，过去60天上调9.9%，长期盈利增长率15.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度12.7%，过去一年股价飙升38.3% [10] - Blackbaud 2024年每股收益共识预期为4.22美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度8.7%，过去一年股价上涨13.8% [10] - Manhattan Associates 2024年每股收益共识预期过去60天上调0.8%至3.79美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度26.4%，过去一年股价上涨23.5% [10]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为35亿美元,同比增长23% [32] - 非GAAP毛利率为29.3%,环比提升13.8个百分点,同比提升18.7个百分点 [38] - 非GAAP每股收益为0.63美元 [32] - 经营活动现金流为5800万美元,自由现金流为9100万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 Flash业务 - 收入为17亿美元,环比增长2%,同比增长30% [36] - 毛利率为27.4%,环比提升19.5个百分点,同比提升32.4个百分点 [38] - 出货量环比下降15%,但公司专注于将Flash比特分配到最有利可图的市场 [36] HDD业务 - 收入为18亿美元,环比增长28%,同比增长17% [37] - 毛利率为31.1%,环比提升6.3个百分点,同比提升6.8个百分点 [39] - 出货量环比增长41%,平均价格环比增长19%至145美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 云市场 - 收入为16亿美元,占总收入的45%,环比增长45%,同比增长29% [33] - 近线存储出货量环比增长60%至108EB [33] 客户市场 - 收入为12亿美元,占总收入的34%,环比增长5%,同比增长20% [34] - Flash ASP上升抵消了Flash出货量下降,HDD收入下降 [34] 消费市场 - 收入为7亿美元,占总收入的21%,环比下降13%,同比增长7% [35] - Flash和HDD收入均环比下降,符合季节性 [35] 公司战略和发展方向 - 公司正在推进Flash和HDD业务的分拆,预计在下半年完成 [13] - 公司专注于提高盈利能力,通过创新路线图、资本纪律和战略定价举措来提高利润 [28][30] - 公司看好AI带来的存储需求增长机会,将为公司的HDD和Flash业务带来长期增长和利润空间 [11][12][26][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在云、客户和消费市场均实现了同比增长,显示需求正在恢复 [14][15][16] - 公司在Flash和HDD业务中都看到了供给和需求更加平衡的环境,有助于提高盈利能力 [24][29] - 公司有信心通过创新产品组合、成本控制和定价策略来提高利润率,实现长期增长 [10][28][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **C.J. Muse提问** 询问HDD业务的毛利率前景 [52] **David Goeckeler回答** 公司将继续推出高性能高容量的HDD产品,并保持成本控制,预计HDD业务的盈利能力将持续提高 [53][54] 问题2 **Joe Moore提问** 询问公司如何实现4个百分点的毛利率提升 [61] **Wissam Jabre回答** 公司在Flash和HDD业务中都看到了毛利率改善,这些因素都被纳入了指引中 [62][63] 问题3 **Wamsi Mohan提问** 询问公司何时会考虑重新投资扩产 [79][80] **David Goeckeler回答** 公司目前的重点是实现供需平衡,提供满足客户需求的创新产品,而不是考虑扩产时机,会保持资本纪律 [80]

业绩总结 - 公司2024年第三季度实现营收35亿美元，非GAAP每股收益为0.63美元[4] - Flash部门业绩良好，推出基于QLC的客户端SSD和PCI Gen5 BiCS6基础的高性能eSSD[5] - 硬盘部门实施成功策略，近线硬盘收入达到六个季度最高水平，SMR硬盘占近线硬盘出货量的约50%[6] 未来展望 - 公司预计2024年第四季度营收将在36亿至38亿美元之间，毛利率预计在31.5%至33.5%之间[13] - 预计2024年第四季度非GAAP每股收益将在0.90美元至1.20美元之间，股份数量约为342万股[13] 新产品和新技术研发 - 公司持有Flash Ventures的49.9%股权，与Kioxia合作开发闪存和内存设计，共同进行制造和研发[15] 市场扩张和并购 - 公司在第三季度实现了营收45%的环比增长，云端市场营收达到18亿美元，客户端市场营收为12亿美元，消费者市场营收为10亿美元[7] 负面信息 - Flash毛利率为-5.0%，HDD毛利率为24.3%，总部门毛利率为10.6%[20] 其他新策略和有价值的信息 - 公司拥有总债务为782.5亿美元，超过60%的债务将在2027年或之后到期[24]

Exhibit 99.1 Western Digital Reports Fiscal Third Quarter 2024 Financial Results News Summary • Third quarter revenue was $3.46 billion, up 14% sequentially (QoQ). Cloud revenue increased 45% (QoQ), Client revenue increased 5% (QoQ) and Consumer revenue decreased (13)% (QoQ). • Third quarter GAAP earnings per share (EPS) was $0.34 and Non-GAAP EPS was $0.63, which includes underutilization- related charges in HDD. • Expect fiscal fourth quarter 2024 revenue to be in the range of $3.60 billion to $3.80 billi ...

As Western Digital Corporation (NASDAQ: WDC) prepares to announce its Q3 earnings later this week, investors are poised on the edge of their seats, eagerly anticipating the company’s performance amidst a pivotal moment in its trajectory.Are you looking for signals & alerts from pro-traders? Sign-up to Invezz Signals™ for FREE. Takes 2 mins.Western Digital’s positioning within the semiconductor industry, positions it as a key player in the storage market’s resurgence. As the memory and storage sector navigat ...