股价表现与技术指标 - 截至2025年8月13日10:53分，小米股价报52.5元，上涨1.55% [1] - RSI指标31进入超卖区域，威廉指标和随机震荡指标发出买入信号，MACD显示卖出信号，暗示可能出现技术性反弹 [1] - 股价跌破MA10（52.98元）和MA30（56.02元），但在MA60（54.97元）附近获得支撑 [1] - 5日振幅8%显示市场波动较大 [3] 支撑与阻力位分析 - 短线支撑位位于49.7元（支持1），若失守可能下探46.4元（支持2） [3] - 上方阻力位聚焦54.5元（阻力1），突破后有望挑战57元（阻力2） [3] - 其他关键支撑位参考49.6元和46.1元，阻力位参考54.2元和56.8元 [2] 衍生品市场资金流向 - 过往五个交易日有3500万资金流入小米认购证好仓，反映投资者在股价回落时博弈反弹 [1] - 8月8日推荐的摩通牛证57102两日内飙升30%，瑞银牛证57477上涨24%，验证牛证在超卖环境中放大正股涨幅的能力 [5] 衍生品产品推荐 - 认购证推荐：汇丰认购证18005（行使价60.65元/杠杆7.2倍）溢价最低且引伸波幅理想；摩通认购证18099（行使价60.65元/杠杆6.9倍）引伸波幅较低且时间损耗较小 [8] - 认沽证推荐：摩利认沽证14322（行使价46.45元/杠杆3.7倍）和汇丰认沽证14333（行使价46.45元/杠杆3.6倍）为看空投资者提供较佳对冲工具 [8] - 牛证推荐：瑞银牛证57477（收回价49元/杠杆14.4倍）溢价最低；摩通牛证53165（收回价48元/杠杆11倍）提供更高缓冲空间 [10] - 熊证推荐：法兴熊证61496（收回价59.1元/杠杆8.5倍）和瑞银熊证59867（收回价59元/杠杆8.2倍）实际杠杆高，适合预期反弹受阻的投资者 [10] 行业与市场关注点 - 小米股价偏弱，在汽车竞争背景下引发市场忧虑 [1] - 手机产业链近期表现波动，短线反弹机会值得关注 [3]

估值与投资评级 - 公司自近期高点回调16%后估值呈现极具吸引力 维持行业首选买入评级 目标价从75.25港元小幅下调至74.4港元 [1] 财务预测调整 - 2025年第二季度营收预测从1230亿元人民币下调至1140亿元人民币 [1] - 2025年第二季度经调整净利润预测从109亿元人民币下调至104亿元人民币 [1] - 毛利率略有下降 主要因手机低端组合增加叠加储存成本上升 以及国内部分省市暂停手机及IoT补贴 [1] 手机业务表现 - 第二季度手机出货4250万部 按季微增 [1] 智能电动汽车业务 - 第二季度创新业务板块（含智能电动汽车及AI）将进一步减亏 并有望在下半年如期盈利 [1] - 2025年销量预测小幅下调至40万台 因二期工厂投产时间略慢于预期 [1] - 2026年70万台的销量预测有上调空间 [1] - 对智能电动汽车业务估值继续采用市销率（P/S）倍数法 基于2026年市销率4倍 维持该板块估值每股30.4港元 [2] - 采用市销率因产能瓶颈及AI等新业务投入使表观净利润不能完全反映盈利能力和增长前景 [2]

股价与估值 - 自近期高点回调16%后 公司现阶段估值呈现极具吸引力 [1] - 维持行业首选买入评级 目标价从75.25港元小幅下调至74.4港元 [1] - 智能电动汽车业务板块维持估值每股30.4港元 基于2026年市销率4倍 [2] 财务预测调整 - 2025年第二季度营收预测从1230亿元人民币下调至1140亿元人民币 [1] - 2025年第二季度经调整净利润预测从109亿元人民币下调至104亿元人民币 [1] - 手机出货量4250万部按季微增 但毛利率预估略有下降 [1] 业务表现与展望 - 手机业务因低端组合增加及储存成本上升影响毛利率 [1] - 国内二季度部分省市暂停手机及IoT补贴 [1] - 中期可持续性增长展望依然不变 [1] 智能电动汽车业务 - 二季度创新业务板块（含智能电动汽车及AI）将进一步减亏 [1] - 有望在2025年下半年如期进入盈利期 [1][2] - 2025年销量预测小幅下调至40万台 因二期工厂投产时间略慢于预期 [1] 估值方法 - 对智能电动汽车业务继续采用市销率倍数法估值 [2] - 因产能瓶颈及AI等新业务投入 表观净利润不能完全反映盈利能力和增长前景 [2] - 2026年70万台销量预测有上调空间 [1]

股价表现与市场担忧 - 公司过去一个月股价累计下跌10% 同期恒生指数累计上升约1.5% 表现跑输大市 [1] - 市场担忧下半年智能手机及物联网等核心业务盈利放缓 符合投资评级下调观点 [1] 业务预测与表现 - 2025年智能手机业务收入预测仅增长5% 物联网业务收入预测增长36% [1] - 下半年智能手机和物联网业务增速预计明显放缓 [1] - 电动车交付量自2025年3月以来维持每月约3万辆水平 新车型YU7需求保持强劲 [1] 盈利预期与股价催化 - 市场已开始下调公司2025下半年及2026年核心盈利预测 [1] - 公司被列入正面催化观察名单 预期电动车交付数据未来数月回升 [1] - 预计今年第四季电动车月交付量增长至4万辆 或推动未来3至4个月内股价上涨15%至20% [1] 投资评级与目标价 - 投资评级维持"中性" 目标价维持60港元 [1]

当地时间8月12日，美股主要指数全线高开高走，中国资产亦表现亮眼。 深夜大涨。 8月12日亚洲交易时段，A股整体强势，三大股指齐创年内新高，沪指斩获7连阳。此外，截至8月11日，沪深两市融资余额实现重要突破，时隔十年再次 突破两万亿元大关。 近日，国际机构对中国资产的关注度持续上升。2025年以来，多家外资机构上调对中国股市评级：高盛7月末将MSCI中国指数未来12个月的目标点位从85 点上调至90点；野村证券将评级从中性升至战术超配等；此外，瑞银、摩根士丹利等多家外资机构发布的最新股票观点中均持续看好中国股市。 同时，标普国际信用评级公司近日发布报告，决定维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变。财政部有关负责人表示，标普报告对中国经济增长韧 性和债务管控成效高度认可，体现了对中国经济向好前景的信心。从长远来看，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，支撑高质量发展的积极因素 不断积累。 截至发稿，纳斯达克中国金龙指数涨幅超过1%。 热门中概股中，腾讯音乐涨超13%，中金科工业、小牛电动、奇富科技等涨幅超过5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | ...

美股市场表现 - 美股主要指数全线高开高走，道指涨超1%至44446.20点，纳指涨近0.9%至21576.07点，标普500指数涨超0.8%至6425.93点 [1][10] - 美国7月CPI环比增长0.2%符合预期，同比增长2.7%略低于预估的2.8%，核心CPI环比增长0.3%符合预期，同比增长3.1%高于前值2.9% [12] - 交易员上调对美联储9月降息的押注，市场预期通胀数据不会阻止美联储降息 [13] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨幅超过1%，万得中概科技龙头指数涨幅超过1.6% [1][5] - 热门中概股中，腾讯音乐涨超13%至25.656美元，中金科工业涨8.15%至2.920美元，小牛电动涨7.82%至4.151美元，奇富科技涨5.47%至34.140美元 [3][4] - 科技龙头股中，小米集团ADR涨超3%至33.130美元，京东集团涨2.62%至31.997美元，拼多多涨2.44%至115.800美元，美团ADR涨2.15%至30.768美元 [5][6] - 富时中国A50指数期货盘中拉升翻红，离岸人民币兑美元涨超90个基点 [7][11] A股市场动态 - A股三大股指齐创年内新高，沪指斩获7连阳，沪深两市融资余额突破两万亿元大关 [9] - 国际机构对中国资产关注度上升，高盛将MSCI中国指数目标点位从85点上调至90点，野村证券将评级从中性升至战术超配，瑞银、摩根士丹利等持续看好中国股市 [9] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"，财政部表示报告认可中国经济增长韧性和债务管控成效 [9]

美股及中国资产表现 - 美股主要指数全线高开高走，道指涨超1%，纳指涨近0.9%，标普500指数涨超0.8% [1][10] - 纳斯达克中国金龙指数涨幅超过1%，万得中概科技龙头指数涨幅超过1.6% [1][5] - 热门中概股中，腾讯音乐涨超13%，中金科工业、小牛电动、奇富科技等涨幅超过5% [3][4] - 小米集团ADR涨超3%，京东集团、拼多多、美团ADR涨超2%，网易、百度、阿里巴巴涨超1% [5][6] - 富时中国A50指数期货盘中拉升翻红 [7] A股市场表现 - A股三大股指齐创年内新高，沪指斩获7连阳 [9] - 沪深两市融资余额时隔十年再次突破两万亿元大关 [9] 国际机构对中国资产态度 - 多家外资机构上调对中国股市评级，高盛将MSCI中国指数目标点位从85点上调至90点 [9] - 野村证券将评级从中性升至战术超配，瑞银、摩根士丹利等持续看好中国股市 [9] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变，对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可 [9] 美国经济数据 - 美国7月CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%，核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1% [12] - 交易员上调对美联储9月降息的押注，市场预期美联储可能9月降息 [13] 人民币汇率 - 离岸人民币兑美元走高，涨超90个基点 [11]

美股市场表现 - 美股主要指数全线高开高走，道指涨超1%，纳指涨近0.9%，标普500指数涨超0.8% [2][13][14] - 美国7月CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%，核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%，数据符合预期 [15] - 交易员上调对美联储9月降息的押注，市场预期美联储可能采取宽松政策 [16] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨幅超过1%，万得中概科技龙头指数涨幅超过1.6% [2][6] - 热门中概股中，腾讯音乐涨超13%，中金科工业、小牛电动、奇富科技等涨幅超过5% [4][5] - 小米集团ADR涨超3%，京东集团、拼多多、美团ADR涨超2%，网易、百度、阿里巴巴涨超1% [6][7] - 富时中国A50指数期货盘中拉升翻红，离岸人民币兑美元涨超90个基点 [8][10] A股市场动态 - A股三大股指齐创年内新高，沪指斩获7连阳，沪深两市融资余额突破两万亿元大关 [12] - 国际机构对中国资产关注度上升，高盛、野村证券、瑞银、摩根士丹利等外资机构上调对中国股市评级 [12] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变，对中国经济增长韧性和债务管控成效表示认可 [12] 政治与经济事件 - 特朗普要求美联储主席鲍威尔立即降息，并批评其在美联储大楼建设管理上的表现 [16] - 特朗普称提名鲍威尔出任美联储主席是"一个错误的选择"，并考虑允许针对鲍威尔的诉讼继续推进 [16]

股价表现 - 8月12日盘中上涨2.07%至51.85元/股，成交额达58.1亿元 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入1112.93亿元，净利润109.24亿元 [2] - 2025财年中报将于8月19日披露 [2] 公司业务 - 核心业务为手机、智能硬件和IoT平台 [1] - 产品线包括智能手机、IoT和生活消费产品、互联网服务 [1] - 商业模式基于三大支柱：创新硬件、高效新零售、互联网服务 [1]

市场表现 - 恒生指数8月11日上涨0.19% [1] - 南向资金全天成交1158.14亿港元 其中买入579.26亿港元 卖出578.88亿港元 实现净买入0.38亿港元 [1] - 港股通(深)成交460.75亿港元 净买入2.19亿港元 港股通(沪)成交697.39亿港元 净卖出1.80亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 中芯国际成交额最高达54.92亿港元 腾讯控股和小米集团-W紧随其后 分别成交34.86亿港元和32.18亿港元 [1] - 小米集团-W 东方甄选 阿里巴巴-W等8只个股同时上榜两大港股通成交活跃股 [2] - 南向资金连续3天以上净买入康方生物(5天)和小米集团-W(3天) 期间净买入金额分别为11.82亿港元和27.57亿港元 [2] 资金流向 - 净买入个股共6只 小米集团-W获净买入5.62亿港元(股价下跌0.88%) 康方生物获净买入3.06亿港元 东方甄选获净买入1.88亿港元 [1] - 小鹏汽车-W遭净卖出6.65亿港元(股价上涨5.36%) 信达生物和腾讯控股分别遭净卖出5.28亿港元和3.40亿港元 [1] - 晶泰控股获净买入1.17亿港元 石药集团获净买入3860.93万港元 华虹半导体获净买入3601.77万港元 [2] 相关ETF产品 - 恒生医药ETF(159892)跟踪恒生香港上市生物科技指数 近五日下跌0.89% [4][5] - 该ETF最新份额54.4亿份 增加5600万份 主力资金净流出2970.7万元 [5]