公司股份回购 - 小米集团于2025年12月11日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为9720.35万港元 [1] - 共回购230万股公司股份 [1] - 回购价格区间为每股42.22港元至42.28港元 [1]

股份数量 - 2025年12月10日已发行股份（不含库存）21,533,173,934股[3] - 因股份奖励或期权发行新股502,400，占比0.0019%[3] - 2025年12月11日已发行股份（不含库存）21,533,676,334股[3] 股份回购 - 2025年11月多次回购股份，各日数量、占比及回购价不同[4] - 2025年12月11日回购230万股，付出总额97203524港元[13] 其他 - 购回授权决议2025年6月5日获通过，可回购2594916968股[13] - 已回购104895400股，占比0.4%[13] - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年1月10日[13]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收3403.70亿元，同比增长32.5%；经调整净利润328.17亿元，同比增长73.5% [1] - 2025年第三季度单季营收1131.21亿元，同比增长22.28%；经调整净利润113.11亿元，创历史新高，同比增长80.92% [1] - 2025年前三季度及第三季度毛利率均为22.75%，同比提升1.69个百分点；净利率均为9.64%，同比提升2.28个百分点 [1] 智能手机业务 - 2025年第三季度智能手机出货量4340万部，同比增长1.3%，连续9个季度同比增长，全球市占率13.6%位列第三 [1] - 受海外市场手机平均售价下降影响，第三季度智能手机平均售价同比下降3.6%至1062.8元，导致该业务营收同比下滑3.1%至460亿元 [1] - 高端化战略成效显著：小米17系列发布后销量同比上代增长30%，Pro系列占比超80%；第三季度国内3000元机型占比达24.1%，同比提升4.1个百分点；4000-6000元以上机型占比达18.9%，同比提升5.6个百分点 [1] IoT与生活消费产品业务 - 2025年第三季度IoT与生活消费产品营收276亿元，同比增长5.6% [2] - 智能大家电业务收入同比下滑15.7%，主要受高基数及国补退坡压力影响 [2] - 该业务毛利率同比提升3.2个百分点，预计智能大家电业务受益于高端化战略拉动同样实现提升 [2] 汽车及AI创新业务 - 2025年第三季度汽车及AI创新业务收入290亿元，同比增长199.2%；其中汽车收入283亿元，同比增长197.9%，环比增长37.4% [3] - 收入增长主要源于新车交付量价齐升：第三季度汽车交付10.88万辆，同比增173.4%，环比增37.4%；汽车平均售价达26.0万元，同比提升9.0% [3] - 该业务毛利率达25.5%，同比提升8.4个百分点，主要由于核心零部件成本下降及高端车型SuY Ultra放量 [3] - 汽车业务规模效应凸显，第三季度首次实现扭亏，经营收益约7亿元 [3] 未来展望与预测 - 智能手机业务凭借新颖设计、影像与系统升级持续推进高端化，并通过规模效应及供应链管理能力彰显韧性 [1] - IoT业务方面，在基数效应及需求前置影响下，家电行业整体增速或边际放缓 [2] - 汽车业务持续推动产能爬坡，叠加2026年SU7/YU7改款及增程车型上市，有望持续贡献销量 [3] - 伴随品牌出圈及线下渠道拓宽，各项业务均驶入快车道，预计公司2025-2027年经调整归母净利润分别为446亿元、515亿元、622亿元 [3]

公司战略与产能扩张 - 小米集团首座大家电工厂——武汉小米智能家电工厂一期已正式竣工投产 [1] - 该工厂是公司首次涉足大家电自产领域 [1] - 首款自产大家电产品为“米家中央空调Pro双风轮” [1] 产品发布与业务进展 - 公司即将推出其自产的首款大家电产品 [1] - 新产品属于米家品牌下的中央空调系列 [1]

美国股市整体表现 - 当地时间12月10日，美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.33% [7][8] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%—3.75%，这是年内第三次降息 [4][16][17] - 美联储降息提振市场信心，叠加AI投资加码与能源金融板块强势表现，市场风险偏好回升 [10] 美股主要板块及个股表现 - 道指成份股中，耐克涨3.91%，卡特彼勒涨3.56%，强生公司涨3.32%，摩根大通涨3.20%，美国运通涨3.18% [9][10] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.29%，创历史新高 [5][22][23] - 芯片股中，美光科技涨4.47%，迈威尔科技涨4.02%，高通涨3.53%，应用材料涨3.00% [25][26] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.64%，万得中概科技龙头指数涨0.61% [11][12] - 中概科技龙头指数成份股中，美团涨3.24%，小米集团涨2.23%，阿里巴巴涨1.86% [14][15] 美联储政策与市场观点 - 美联储点阵图显示政策制定者仍预计明年降息一次，与9月份的预期相同，预计到明年年底通胀率将放缓至2.4%左右 [17] - 美联储主席鲍威尔表示，美国经济前景整体稳定，经济活动温和扩张，劳动力市场逐步降温，通胀虽已明显回落但仍高于2%目标 [19] - 美国总统特朗普认为降息幅度太小，本可以更大，并希望利率能“低得多” [4][20][21] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，还有很大的降息空间，更强劲的数据可能支持降息50个基点 [21] 行业趋势与预测 - 摩根士丹利预计，到2030年，智能体购物将占电商10%—20%的市场份额 [6][27] - 摩根士丹利研报指出，到2030年，智能体购物者可能代表1900亿美元至3850亿美元的美国电商支出 [28] - 约有23%的美国人在过去1个月内使用人工智能进行购物，人工智能驱动的购物在杂货和消费品领域最为常见 [28]

港股通资金流向总结 - 12月10日，港股市场南向资金（北水）整体成交净卖出10.18亿港元，其中港股通（沪）净卖出32.21亿港元，港股通（深）净买入22.03亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **小米集团-W (01810)**：获北水净买入6.19亿港元，主要因公司中国区进行人事调整，推动门店从规模扩张转向质量提升，并计划年底前完成3000家门店升级以打造“人车家全生态”体验 [4] - **农业银行 (01288)**：获北水净买入3.94亿港元 [4] - **阿里巴巴-W (09988)**：获北水净买入3.42亿港元，主要因旗下AI应用“千问”自11月17日全面公测仅23天，月活跃用户数已突破3000万，成为全球增长最快的AI应用之一 [4] - **长飞光纤光缆 (06869)**：获北水净买入2.46亿港元，主要因公司公告拟以每股32.26港元配售7000万股，较前一日收盘价折让14.93%，所得款项净额约22.3亿港元，其中约80%将用于发展海外业务 [5] - **美团-W (03690)**：获净买入3.2亿港元 [6] - **中海油 (00883)**：获净买入2.69亿港元 [6] - **泡泡玛特 (09992)**：获净买入1.79亿港元 [6] - **地平线机器人-W (09660)**：获净买入5963万港元，主要因里昂发布研报上调其2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币，并认为当前股价已充分反映负面因素，上行空间更大 [5] 个股资金净卖出情况 - **盈富基金 (02800)**：遭北水净卖出15.58亿港元，有分析指出市场反弹强度取决于政策落地力度及美联储是否降息，并需警惕资金借利好兑现的风险 [6] - **腾讯控股 (00700)**：遭北水净卖出6.05亿港元 [6] - **中芯国际 (00981)**：遭北水净卖出4.5亿港元，主要因有消息称美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，相关安排也可能适用于其他AI芯片公司 [5] - **建设银行 (00939)**：遭净卖出1.23亿港元，市场对重点房企资产质量风险的担忧重燃，但有观点认为地产债务处置的推进对银行房开贷质量影响有限 [4] 港股通（沪）活跃成交股数据 - **阿里巴巴-W**：买入额15.93亿港元，卖出额13.94亿港元，净流入1.98亿港元 [2] - **腾讯控股**：买入额8.67亿港元，卖出额14.34亿港元，净流出5.67亿港元 [2] - **长飞光纤光缆**：买入额10.52亿港元，卖出额8.91亿港元，净流入1.61亿港元 [2] - **中芯国际**：买入额6.86亿港元，卖出额10.21亿港元，净流出3.36亿港元 [2] - **盈富基金**：买入额181.46万港元，卖出额13.25亿港元，净流出13.23亿港元 [2] - **建设银行**：买入额5.64亿港元，卖出额6.88亿港元，净流出1.24亿港元 [2] - **农业银行**：买入额7.91亿港元，卖出额3.96亿港元，净流入3.95亿港元 [2] - **小米集团-W**：买入额5.14亿港元，卖出额6.61亿港元，净流出1.47亿港元 [2] - **泡泡玛特**：买入额6.56亿港元，卖出额4.92亿港元，净流入1.64亿港元 [2] - **万科企业**：买入额4.84亿港元，卖出额4.99亿港元，净流出1536.61万港元 [2] 港股通（深）活跃成交股数据 - **阿里巴巴-W**：买入额17.42亿港元，卖出额15.98亿港元，净流入1.44亿港元 [3] - **腾讯控股**：买入额11.04亿港元，卖出额11.43亿港元，净流出3832.70万港元 [3] - **小米集团-W**：买入额10.35亿港元，卖出额2.68亿港元，净流入7.67亿港元 [3] - **美团-W**：买入额7.18亿港元，卖出额3.97亿港元，净流入3.21亿港元 [3] - **中芯国际**：买入额4.67亿港元，卖出额5.82亿港元，净流出1.15亿港元 [3] - **长飞光纤光缆**：买入额4.98亿港元，卖出额4.13亿港元，净流入8544.00万港元 [3] - **泡泡玛特**：买入额3.09亿港元，卖出额2.93亿港元，净流入1548.53万港元 [3] - **中海油**：买入额4.10亿港元，卖出额1.40亿港元，净流入2.69亿港元 [3] - **地平线机器人-W**：买入额2.69亿港元，卖出额2.10亿港元，净流入5963.38万港元 [3] - **盈富基金**：买入额8904.67万港元，卖出额3.24亿港元，净流出2.35亿港元 [3]

公司股份回购 - 公司于12月10日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资总额为1亿港元 [1] - 公司以每股41.82至41.92港元的价格区间，回购了240万股股份 [1]

公司股份回购 - 小米集团于2025年12月10日进行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额约为1.01亿港元 [1] - 公司以每股41.82港元至41.92港元的价格区间回购了240万股股份 [1]

股份数量 - 2025年12月9日开始时已发行股份总数为21,533,161,934，库存股份为0[3] - 2025年12月10日结束时已发行股份总数为21,533,173,934，库存股份为0[3] - 2025年12月9日，已发行股份数目（不包括库存股份）为26044715078股[14] 新股发行 - 2025年12月9日因股份奖励或期权发行新股12,000，占有关事件前现有已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.00005%，每股发行价为HKD 2.68[3] 股份购回 - 2025年11月20 - 12月1日多次购回股份，各次数量、占比及每股购回价不同[4] - 2025年12月10日公司购回股份2400000股，付出价格总额为100505080港元[13] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为2594916968股[13] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为102595400股[13] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为0.4%[13] - 购回股份（拟注销）数目为2400000股[13] 其他 - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月5日[13] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2026年1月9日[13] - 股份分类为不同投票权架构公司普通股，股份类别B，证券代号为01810[13] - 多柜台证券代号为81810 RMB[13]

港股科网股市场表现 - 港股科技互联网板块整体呈现回暖态势 [1] - 美团(03690.HK)股价上涨超过3% [1] - 阿里巴巴(09988.HK)股价上涨1.5% [1] - 百度(09888.HK)与小米集团(01810.HK)股价均上涨超过1% [1]