公司战略与里程碑事件 - 知乎旗下热门平台Yanyan Story在本周德国法兰克福书展上首次亮相，标志着中国短篇网络文学国际扩张的重要里程碑 [1] 行业市场规模与趋势 - 中国网络文学目前拥有约2亿海外活跃读者，覆盖超过200个国家和地区，市场规模超过50亿元人民币 [3] - AI翻译技术迅速加速了中国网络文学的传播，同时保留了人类创造力和文化真实性 [3] 产品生态与商业模式 - Yanyan Story平台衍生自知乎社区生态，融合了讲故事、技术和用户参与，创造了全球文学参与的新模式 [4] - 平台涵盖多种内容形式，包括书籍、数字阅读、广播剧和文化产品，是知乎1320万付费订阅用户的关键驱动力 [5] - 截至目前，Yanyan Story已授权超过100部作品在中国及海外出版，其网络文学标题已被翻译成英语、西班牙语、日语、韩语等七种语言 [5] 知识产权变现与业绩表现 - 2025年第二季度，知乎的知识产权授权收入实现了同比和环比的**三位数增长** [6] - 截至目前，已有超过100个Yanyan Story知识产权标题被授权用于电影、动画和短剧改编，其中部分作品已产生收入 [6] - Yanyan Story作品在2024年中国网络文学影响力排行榜中获得了三项大奖 [6]

公司运营事件 - 10月17日知乎系统出现bug导致服务中断 用户被建议下午再尝试登录 [1] - 该问题已转交工程师修复 但具体修复时间尚未确定 [1] 公司财务表现 - 2024年全年总收入为人民币35.99亿元 同比下降14.5% [1] - 2024年全年毛利率为60.6% 较2023年的54.7%有所提高 [1] - 2024年全年净亏损为人民币1.69亿元 较2023年收窄79.9% [1] - 2024年全年经调整净亏损为人民币9630万元 较2023年收窄85.4% [1] - 2024年第四季度净利润为人民币8640万元 而2023年同期为净亏损人民币1.031亿元 [1] - 2024年第四季度是公司首次实现单季度盈利 [1]

平台服务故障事件 - 10月17日上午知乎发生全平台故障 网页端和移动端均无法正常使用 用户遭遇页面加载失败 内容空白及账号异常退出等问题 [1][2] - 故障事件引发广泛关注并登上微博热搜 部分用户甚至重新下载APP以确认故障情况 [4][11] - 知乎客服于上午10点回应称系统出现bug 工程师正在紧急修复 并建议用户下午再尝试登录 [12] - 此次故障并非孤立事件 此前在7月23日和8月15日也发生过类似问题 [12] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司总营收为14.47亿元 同比大幅下降23.7% [12][13] - 付费会员业务收入同比下降7.1%至8.20亿元 月订阅会员数从1470万降至1370万 流失100万付费用户 [13] - 营销服务收入同比暴跌37.8%至4.20亿元 [13] - 职业培训业务收入骤降43.87%至1.57亿元 [13] - 公司总营运开支同比下降30.9% 其中销售费用下滑27.72%至6.47亿元 研发费用下滑29.29%至2.88亿元 管理费用下滑47.61%至1.08亿元 [14] 盈利状况与成本策略 - 2025年上半年按美国公认会计原则实现净利润6237.2万元 并连续三个季度实现Non-GAAP盈利 [14] - 盈利很大程度上依赖于大幅降本 其长期可持续性令人怀疑 [15] 技术投入与高管变动 - 过度压缩成本可能损害长期竞争力 研发投入的缩减可能影响产品创新和技术稳定 [15] - 2025年9月30日首席技术官孙斌因个人原因辞任 公司未立即任命继任者 [15] - 技术领路人的不稳定可能影响AI战略的连贯性和执行力 给技术路线图带来不确定性 [15]

文章核心观点 - 知乎平台于10月17日发生全平台故障，引发广泛用户关注，这已是年内第三次类似事件 [1][2][10] - 此次技术故障发生在公司业绩持续下滑、核心高管离职的微妙时刻，反映出公司在追求短期盈利与维持长期技术竞争力之间可能面临挑战 [11][14] 平台故障事件 - 故障影响覆盖网页端与移动端，导致页面无法加载、账号异常退出等问题 [2] - 用户反应强烈，部分用户将其归咎于自身网络或设备问题，而“摸鱼党”用户则表示严重影响其使用体验 [5][6][7][8][9] - 知乎客服在上午10点才回应，称系统出现bug并建议用户下午再尝试登录 [10] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司总营收为14.47亿元，同比大幅下降23.7% [11] - 付费会员业务收入同比下降7.1%至8.20亿元，月订阅会员数从1470万降至1370万，流失100万付费用户 [12] - 营销服务收入同比暴跌37.8%至4.20亿元，职业培训业务收入骤降43.87%至1.57亿元 [12][13] - 公司通过大幅降本实现盈利，总营运开支同比下降30.9%，销售、研发、管理费用分别下滑27.72%、29.29%、47.61% [13] 技术与人事变动 - 首席技术官（CTO）孙斌于2025年9月30日因个人原因辞任，公司未立即任命继任者 [14] - 技术核心离职发生在公司全力押注AI战略的关键时期，可能影响战略连贯性和技术路线图 [14] - 研发投入的缩减可能影响产品创新和技术稳定，平台故障或是技术投入不足的体现 [13][14]

公司运营事件 - 知乎APP和网页端于10月17日上午出现系统异常 导致用户反映页面显示"加载失败" [1] - 公司客服确认系统突发异常 工程师团队正在加急排查 [1]

服务中断事件 - 知乎服务发生突然崩溃，用户无法访问网页 [1] - 事件引发广泛关注，话题“知乎崩了”登顶网络热搜榜 [1] - 截至发稿，网页端服务已经恢复，用户可以正常访问内容 [1]

公司治理变动 - 福耀玻璃董事长曹德旺因推动公司治理结构优化辞任，选举其子曹晖为新董事长，曹德旺担任终身荣誉董事长[2] - 丰巢创始人兼CEO徐育斌因身体原因辞职，目前仍为法定代表人，2025年4月退出董事名单[4] 财务业绩 - 台积电2025年第三季度净利润4523亿元新台币，同比增长39.1%，营收9899.2亿元新台币，同比增长30.3%[9] - 台积电第三季度3纳米制程出货量占晶圆收入23%，5纳米占37%，7纳米占14%，先进制程（7纳米及以下）合计占74%[9] - 小鹏汽车2025年9月出口量突破5000台，环比增长65.8%，同比增长79.4%，1-9月累计出口29723辆，同比增长125.2%[7] 业务动态 - 董宇辉团队双11期间三天销售额超3亿元，直播间累计场观近7000万[5] - 京东外卖在25个城市试点取消骑手超时罚款，改为服务分管理机制[6] - 美团外卖调整商家评分规则，增加复购率、餐品质量等指标，10月20日实行[6] - 百度搜索AI短剧生成平台启动公测，称可辅助完成80%内容创作，提供亿元创作基金和百亿流量扶持[13] - 字节在抖音上线至少20款短故事小程序，阅文、阿里UC、知乎等平台均布局短故事赛道[14] - 雀巢集团计划未来两年全球裁员约16000人，目标2027年底实现年均10亿瑞士法郎成本节约[14] 融资与上市 - 云迹科技港交所上市首日开盘涨49.37%，发行价95.6港元，募资约6.6亿港元[15] - 简智新创完成天使轮融资，投资方包括Momenta、BV百度风投等[15] - 北京精雕完成超10亿元战略融资，用于高端数控机床研制等[15] - 千觉机器人完成亿元PreA轮融资，今年内第三轮融资[15] - Velotric完成B轮融资，顺为资本领投[15] 产品与技术 - 苹果公司筹备推出触控屏MacBook Pro，采用OLED显示屏，预计2026年末或2027年初发布，售价可能更高[16] - 智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，已实现量产并开启首批商用交付[16] - 法拉利Amalfi国内首发，售价259.85万元起，2026年四季度交付，搭载3.9T V8发动机，最大功率640马力[18] - OpenAI Sora 2更新：所有用户可生成15秒视频，Pro用户最长25秒[20] 行业数据 - 2025年前三季度中国对美国出口同比下降16.9%，对东盟出口增长14.7%，对欧盟增长8.2%[23] - 2025年第三季度中国智能手机市场同比下降3%，vivo以1180万台出货量重返第一，市场份额18%[23] - 华为智能手机出货量1050万台排名第二，苹果1010万台排名第三，小米1000万台，OPPO 990万台[23] 风险事件 - 一星机器人陷解散风波，吉利背景人员已撤出，公司8月刚完成数亿元种子轮融资[5] - 匹克回应降薪风波称降薪是暂时性策略，管理层承担更高降薪比例[5] - 萝卜快跑声明称有不法分子冒用名义开展虚假股权投资、站点代理等业务骗取资金[13]

字节跳动短故事业务布局 - 公司在抖音App内上线至少20款短故事小程序，包括灵韵故事、桃夭故事、甜芒故事等，运营方为巨量引擎 [1] - 此次推出短故事矩阵是公司在"短平快"内容赛道的又一次布局，此前已在短剧、小说赛道搭建多产品体系 [1] - 公司密集上线短故事小程序旨在利用抖音的流量优势快速抢占短故事市场 [1] 短故事行业竞争格局 - 在字节跳动之前，已有多个互联网平台布局短故事市场 [1] - 阅文集团旗下QQ阅读已将短故事独立归为一类 [1] - 阿里巴巴旗下UC浏览器上线单独的"故事"频道，与"短剧"频道并列 [1] - 知乎更早推出了独立的短故事App"盐言故事"以抢占市场 [1]

知乎平台活动 - 近期知乎平台上的“学会微积分到底难不难”话题引发热议，吸引了马骁、王梦迪等海内外顶尖青年学者以及知乎数学领域答主与普通网友参与，形成一场跨越代际、兼具学术深度与大众趣味的思想对话 [1] - 知乎平台于今年9月全国首个法定科普月启动2025科学季，活动包括诺贝尔奖巡礼圆桌讨论、“AI科研新范式”话题创作活动以及即将举行的“2025知乎科学开放麦：追答案的人”线下讨论活动 [2] - 知乎平台锚定“科学讨论社区”的定位，致力于为大众搭建与科学对话的桥梁，推动科学普及 [2] 学者观点与背景 - 密歇根大学Donald J Lewis助理教授马骁于2014年考入中国科学技术大学少年班学院，今年与其他两位合作者发表了让沉寂125年的希尔伯特第六问题研究取得突破性进展的论文 [1] - 普林斯顿大学电子与计算机工程系、计算机系、生物工程研究院教授王梦迪14岁考入清华大学自动控制系，其认为微积分可能是一种“宇宙的自然语言” [2] - 知乎答主free光阴似箭本名为孙金元，是一位白天送快递、晚上研究数学的阿里数赛奖牌获得者，其观点为微积分作为通识课应该被绝大多数人所能学懂 [2]

后训练技术演进与产业共识 - 后训练被视为AI落地产业的必经之路，旨在将通用基座模型转化为深度理解企业业务、具备领域知识并能执行复杂策略的专属智能引擎[1] - 技术路径从监督微调（SFT）进化至以目标为导向的强化学习（RL）范式，并从依赖人力的RLHF发展到追求自动化的RLVR和前沿的自然语言奖励[2][3][4] - 后训练的核心价值在于通过对模型的特定能力增强，解决商业世界的复杂任务，构建通用模型无法达到的竞争壁垒[4] 企业后训练四步落地路径 - 企业后训练落地遵循一条清晰链路：准备高质量数据（Data）、选择合适的基座模型（Model）、设计有效的奖励机制（Reward）、构建可量化的模型评测（Evaluation）并与业务指标挂钩[8] 第一步：准备高质量数据 - 数据质量是后训练效果的上限，企业超过一半甚至60%-70%的时间都花费在数据准备上[10] - 知乎通过大模型预打标和主动学习提升数据质量，汽车之家利用20年积累的结构化私域数据进行增量预训练，百融云创则建立工业化数据生产线，通过模型自动过滤、校正文本并合成数据来提纯话术[10][11][13] 第二步：选择合适的基座模型 - 选对基座模型是后训练成功的一半，多家企业选择通义千问系列模型，因其模型效果领先、尺寸覆盖广泛且开源生态对后训练深度支持[15] - 通义千问衍生模型数量已突破17万，全球下载量超过6亿，在HuggingFace社区2024年全球模型下载量中占比超30%[16] - 为平衡效果与成本，微博和网易伏羲采用模型蒸馏方案，将大模型能力迁移至更轻量的模型上，微博蒸馏至7B模型，实现了接近大模型的效果但成本更低[19][21] 第三步：设计奖励机制 - 奖励机制的核心是将复杂的商业目标和人类偏好转化为模型可学习的数值信号，技术从RLHF经RLVR演进至利用大模型本身作为评判者的自然语言奖励[24][25] - 盈米基金与阿里云合作，将人类投顾专家的解题框架和风控逻辑内置到模型中探索奖励函数，汽车之家则通过A/B测试关注用户最终转化率等核心业务指标[26] 第四步：构建评估体系 - 模型评估需用客观、可量化的结果证明技术投入的商业价值，盈米基金构建了覆盖600个典型场景的基金投顾领域评测基准[27][28] - 通过精心设计的奖励机制，盈米基金的4B参数垂直模型在准确性指标上超过通用32B参数模型，百融云创使模型回答质量分提升10%，业务违规率从1%降至千分之三[28] 企业后训练实践与商业价值 - 夸克通过后训练复刻专家思维，2025年为高考志愿填报场景生成超1200万份报告，服务4000万用户，实现专家级服务的规模化普惠[30] - 在游戏智能NPC领域，后训练使NPC具备多维度决策能力，如《新倩女幽魂》中的家臣系统能基于薪资、关系亲疏等动态调整行为[32] - 后训练创造的商业价值在金融、内容社区、汽车、AI搜索等领域集中爆发，成为企业真正的护城河[32]