董事会会议 - 紫金矿业第九届董事会第一次会议于2025年12月31日召开，14名董事全出席[3] - 选举邹来昌为董事长，林泓富为副董事长，任期三年[3][4] - 选举产生董事会四个专门委员会委员[5][6] - 推选吴小敏为首席独立董事[7] 人员聘任 - 聘任林泓富为总裁，高文龙为董事会秘书，任期三年[7][9] - 聘任吴健辉为常务副总裁等多人任副总裁等职，任期三年[10][11] 人员履历 - 林泓富等多人于2025年12月起担任新职务[14][15][16][17][19][20][21][22][23]

公司治理与高级管理人员变动 - 公司第九届董事会第一次会议于2025年12月31日召开，选举邹来昌为董事长，林泓富为副董事长，任期均为三年 [1] - 会议选举产生了董事会四个专门委员会，并推选吴小敏为首席独立董事 [1] - 根据提名，公司聘任林泓富为总裁，高文龙为董事会秘书 [1] - 公司聘任吴健辉为常务副总裁，同时聘任谢雄辉等10人为副总裁 [1] - 公司聘任吴红辉为财务总监（兼），蔡雪琳为联席财务总监，同时聘任吴健辉为总工程师（兼） [1] - 上述所有被聘任的高级管理人员任期均为三年 [1]

公司人员 - 执行董事有邹来昌等7人[2] - 非执行董事为李建[2] - 独立非执行董事有吴小敏等6人[2] 董事会委员会 - 下设战略与可持续发展等四个委员会[3] - 多名成员在各委员会任职[3]

公司业绩预增 - 预计2025年度归母净利润为510亿元至520亿元人民币，同比2024年的320.51亿元增加约189亿元至199亿元，增幅约59%至62% [1][3] - 预计2025年度扣非净利润为475亿元至485亿元人民币，同比增加约158亿元至168亿元，增幅达50%至53% [3] - 2025年平均每日净利润接近1.4亿元人民币 [3] 产量增长与计划 - 2025年矿产金产量约为90吨，较2024年的73吨显著增长 [3] - 2025年当量碳酸锂产量约2.5万吨，相比2024年的261吨大幅增长 [4] - 公司提出2026年度指导性产量计划：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [5] 业绩驱动因素 - 业绩预增主要原因是报告期内主要矿产品产量同比增加 [3] - 黄金价格上涨对业绩增长贡献显著，伦敦现货黄金在2025年创下自1980年以来的最高单年涨幅 [1] 黄金市场展望 - 研究机构认为黄金牛市基础依然稳固，上涨趋势未改 [1] - 华福证券预计2026年黄金价格将在2025年4300美元/盎司左右的峰值水平上继续抬升 [6] - 实际利率下降预期利好黄金，市场预期美联储将于2026年维持两次降息 [6] 央行购金需求 - 世界黄金协会2025年调查显示，76%的受访央行表示未来5年黄金储备占比将继续“温和上升”，远高于2022年的46% [6] - 目前全球央行储备中黄金占比约为22%，较3年前上升7个百分点，但仍低于1990年的29% [6] - 国金证券测算，若央行黄金储备占比回到1990年水平，未来仍有约3300吨的潜在购金需求 [7] - 自2020年第三季度以来，全球央行已连续20个季度净购入黄金 [7] 市场表现 - 截至新闻发布日收盘，紫金矿业A股报34.47元/股，上涨3.14%，总市值9165亿元人民币 [7]

福建省A股上市公司2025年市值表现 - 2025年，福建省A股上市公司市值总增量为20048亿元，较年初市值增长54.10% [1] - 市值增长的核心驱动企业为紫金矿业、宁德时代和华电新能，三家公司贡献的市值增量分别为5147亿元、5047亿元和2624亿元 [1] - 上述三家公司对全省市值增量的贡献率分别为25.67%、25.18%和13.09%，合计贡献率超过63% [1] - 市值增长前五名中的另外两家企业兴业银行和航天发展，市值增量均未超过500亿元，对全省市值增长的贡献率均未超过3% [1] 主要市值增长贡献企业 - 紫金矿业是市值增长的最大贡献者，年内贡献市值增量5147亿元 [1] - 宁德时代紧随其后，贡献市值增量5047亿元 [1] - 华电新能贡献市值增量2624亿元 [1] 主要市值缩水企业 - 市值缩量最为严重的企业包括片仔癀、永辉超市、星宸科技、建发股份和亿联网络 [2] - 这些企业的市值降幅均未超过300亿元 [2]

文章核心观点 - 有色金属板块近期表现强势，资金积极流入相关ETF，反映市场看好其后市表现 [1] - 紫金矿业发布2025年业绩预增公告，核心矿产品“量价齐升”驱动盈利大幅增长 [2][3] - 机构观点认为，宏观流动性宽松、供需结构性紧张（尤其是铜）以及新兴领域需求共同支撑有色金属板块行情，并看好其延续性 [3] - 投资策略上，通过覆盖全行业的ETF来把握板块贝塔行情被视为一种便捷方式 [4] 市场表现与资金流向 - 有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购360万份，此前5日累计吸金8571万元 [1] - 有色金属板块个股普涨，江西铜业领涨9.43%，宝钛股份涨7.57%，云南锗业、国城矿业涨超5% [2][5] - 权重股紫金矿业涨超3%，洛阳钼业涨逾2%，中国铝业涨超1% [5] 公司业绩与动态 - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [2] - 紫金矿业预计2025年扣非净利润475亿元至485亿元，同比增长50%至53% [2] - 业绩增长主要得益于核心矿产品“量价齐升”，2025年矿产金产量约90吨，矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨，矿产银约437吨，当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨，且销售价格同比上升 [3] 行业驱动因素与机构观点 - 供给紧缺是铜价上行的基本动力，智利曼托维德铜金矿面临罢工风险，可能影响2026年铜矿供给增量 [3] - 宏观金融政策与供需结构性变化叠加推动有色金属强势表现，全球降息周期开启及美元走弱带来流动性宽松，资金涌入布局 [3] - 新兴需求（如AI、新能源）崛起，叠加国内“反内卷”政策规范行业竞争，在供应侧刚性限制及需求弹性刺激下，有色金属板块领跑A股31个一级子行业，并有望在2026年延续亮眼表现 [3] 投资策略与工具 - 通过全覆盖有色金属行业的ETF（如有色ETF华宝159876及其联接基金）来把握板块贝塔行情，被视为一种分散风险、相对轻松的投资思路 [4] - 该ETF标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，适合作为投资组合的一部分进行配置 [4]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 12月31日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.5%，现涨0.81%，继续刷新上市以来高点 [1][10] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购360万份，此前5日累计吸金8571万元，反映资金积极布局有色金属板块后市 [1][10] 成份股及权重股表现 - 成份股中，江西铜业领涨9.43%，宝钛股份涨逾7.57%，云南锗业、国城矿业涨超5.40% [3][12] - 权重股方面，紫金矿业涨超3.23%，洛阳钼业涨逾2%，中国铝业涨超1% [3][12] - 其他涨幅居前个股包括云南铜业涨4.84%，制冷有色涨4.31%，北方铜业涨2.65% [4][13] 紫金矿业业绩预增 - 12月30日晚间，紫金矿业发布2025年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [4][13] - 预计扣非净利润475亿元至485亿元，同比增长50%至53% [4][13] - 业绩增长主要受益于核心矿产品“量价齐升”，2025年矿产金产量约90吨，矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨，矿产银约437吨，当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨，且主要产品销售价格同比上升 [5][14] 机构观点与行业驱动因素 - 东方证券认为，供给紧缺是铜价上行的基本动力，继续看好铜板块中期投资价值，智利曼托维德铜金矿劳资谈判僵局带来的罢工风险可能影响2026年铜矿供给增量 [5][14] - 国信期货认为，有色金属强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化叠加，全球降息周期开启及美元指数走弱使资金涌入板块布局，同时AI、新能源等新兴需求崛起，国内“反内卷”政策规范行业竞争，在供应侧刚性限制及需求弹性刺激下，有色金属板块领跑A股31个一级子行业，并有望在2026年延续亮眼表现 [5][14] 行业投资逻辑与ETF产品 - 不同有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，通过全覆盖板块可以更好地把握贝塔行情 [6][15] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [7][15]

有色金属ETF市场表现 - 截至2025年12月31日午间收盘，有色金属ETF(512400)上涨0.31%，换手率为3.77%，成交额为7.84亿元 [1] - 其跟踪的中证申万有色金属指数成分股中，江西铜业上涨7.98%，云南铜业上涨4.17%，铜陵有色上涨3.62%，国城矿业上涨3.20%，紫金矿业上涨2.75% [1] 紫金矿业业绩预告 - 紫金矿业预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510亿-520亿元，较上年同期的320.51亿元增加约189亿-199亿元，同比增长约59%-62% [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475亿-485亿元，较上年同期的316.93亿元增加约158亿-168亿元，同比增长约50%-53% [1] - 业绩增长主要原因为报告期内矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [1] 行业观点与ETF构成 - 华西证券指出，短期贵金属高波动或将持续，白银、铂金及钯金因流动性与市场容量受限，面临的调整幅度可能较大 [2] - 黄金与有色金属虽受情绪共振波及，但预计跌幅相对可控，并有望率先企稳，短期策略以防御为宜 [2] - 中长期来看，美联储宽松周期开启叠加“弱美元”格局的宏观逻辑未变，贵金属长牛基础依然稳固 [2] - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，该指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为样本 [2] - 指数前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金 [2] 产品信息 - 有色金属ETF(512400)的场外联接基金代码为A类004432和C类004433 [3]

公司2025年度业绩预增 - 公司预计2025年全年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [1] - 公司预计2025年全年实现扣非净利润475亿元至485亿元，同比增长50%至53% [1] - 上年同期，公司归母净利润为320.51亿元，扣非净利润为316.93亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于核心矿产品“量价齐升” [1] - 2025年，公司主要矿产品产量均实现同比增长 [1] - 2025年，公司的矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [1] 2025年主要矿产品产量 - 矿产金约90吨 [1] - 矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨 [1] - 矿产银约437吨 [1] - 当量碳酸锂（含藏格矿业5—12月产量）约2.5万吨 [1] 2026年产能目标 - 矿产金105吨 [1] - 矿产铜120万吨 [1] - 矿产银520吨 [1] - 当量碳酸锂12万吨 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，紫金矿业股价上涨3.51%，报36.6港元，成交额达6.42亿港元 [1] 2025年财务业绩预告 - 预计2025年全年实现归母净利润约510-520亿元人民币，同比增长约59%-62%，再创历史新高 [1] - 2025年主营产品持续放量，矿产金产量同比增长23.5%至90吨 [1] - 2025年矿产铜产量同比增长2%至109万吨 [1] 2026年产量增长目标 - 公司披露2026年产量目标：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [1] - 若2026年目标按期完成，矿产金产量将较原计划提前两年突破百吨大关 [1]