国内经济 - 2025年一季度国内GDP实际同比5.4%，名义同比4.6%，经济维持较强增长，二季度是政策与实体经济博弈关键期[4] - 一季度规模以上企业工业增加值当季同比6.5%，3月当月同比7.7%，经济呈量升价跌、贸易盈余扩张态势[6] - 一季度固定资产投资当季同比4.2%，3月当月同比4.3%，基建与制造业投资是主要推动力量[11] - 3月制造业投资当月同比9.1%，民间投资当月同比增速1.0%，二者存在较大裂口[12] - 3月房地产投资当月同比增速 -10.0%，销售面积当月同比增速 -0.9%，市场热度犹存[15] - 一季度社会消费品零售名义增速5.0%，3月当月同比增速5.9%，消费复苏方向确定[18] - 3月一般公共预算收入同比增速0.3%，政府性基金支出同比28%，财政支出提速[21][22] 国内市场 - 权益市场缩量小幅上涨，观望情绪浓，总体处于震荡过程[25] - 银行间资金利率小幅回落，二季度债券市场总体处于有利环境[27] 美国市场 - 美国3月零售和食品服务销售额同比增速4.6%，4月12日当周初次申领失业金人数21.5万人，经济数据小幅回温[29][30] - 受关税政策和美联储官员鹰派发声影响，10年期美债利率回落14BP至4.34%，美元指数回落0.3%至99.4，美股收跌[32][33]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价为 21.45 元 [5] 报告的核心观点 - 杭叉集团 2024 年年报与 2025 年一季报业绩表现较优，国际化战略成效兑现，市场份额稳步提升，“结构调整 + 产业升级”驱动盈利能力增强，坚持创新驱动、深化海外布局使全球竞争力持续增强，维持“买入 - A”评级 [1][2][9] 各部分总结 业绩表现 - 2024 年公司实现营业总收入 164.86 亿元，同比 +1.15%，归母净利润 20.22 亿元，同比 +17.86%；2025Q1 实现营业总收入 45.06 亿元，同比 +8.02%，归母净利润 4.36 亿元，同比 +15.18% [1] 市场情况 - 2024 年中国叉车销售 128.53 万台，同比 +9.52%，其中内销同比 +4.77%、出口同比 +18.53%；2025Q1 内销、出口分别同比 +8.82%、+12.82% [1] - 公司 2024 年叉车销量 28 万台，同比 +14.06%，其中出口突破 10 万台历史新高，跑赢行业、市场份额持续提升 [1] 收入结构 - 2024 年国内收入 93.85 亿元，同比 -1.4%，国际收入 68.46 亿元，同比 +4.75%，国际化收入占比达 41.53%，同比 +1.37pct [2] - 2025 年一季度受益于市场需求回暖，公司收入表现进一步向上 [2] 盈利能力 - 2024 年公司毛利率、净利率为 23.55%、13.11%，同比 +2.77pct、+1.84pct；2025Q1 毛利率、净利率为 20.51%、10.02%，同比 -0.06pct、+0.38pct [2] - 国内市场推进营销变革，提升高附加值电动化产品渗透率；海外市场巩固高端市场、开发新兴市场，出口业务贡献利润增量 [2] 产业升级 - 青山、横畈两大智能化生产基地颇具规模，降低生产成本、缩短交货周期 [3] - 年产 3000 台高端大吨位叉车及乘驾式仓储车智能化改造项目稳步推进，大吨位叉车销量居国内前列 [3] 创新与海外布局 - 2024 年投入研发费用 7.74 亿元，同比 +4.64%，推出新产品、突破新技术，拓展多元化业务板块 [8] - 2024 年在多地新设销服公司，在泰国布局制造公司，规划年产 1 万台平衡重叉车及高空作业平台等业务 [8] 投资建议 - 预计公司 2024 - 2026 年收入分别为 180.1、200、223.9 亿元，增速分别为 9.2%、11%、11.9%，净利润分别为 21.6、24.1、27.1 亿元，增速分别为 6.8%、11.8%、12.3%，对应 PE 分别为 11.2、10、8.9 倍 [9]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，给予 2025 年 12x PE，对应 6 个月目标价 12.72 元/股 [2][4] 报告的核心观点 - TCL 智家 2025 年一季度收入 46.0 亿元，YoY +9.6%；归母净利润 3.0 亿元，YoY +34.0%；扣非归母净利润 2.9 亿元，YoY +31.3%，奥马冰箱 Q1 外销延续增长态势带动收入增长，费用进一步优化利好盈利能力 [1] - 更名 TCL 智家后确立向 AI 智慧家电企业方向发展目标，多维度有长期成长空间，子公司奥马冰箱作为冰箱出口龙头企业，在大客户关系及规模上具有优势 [2] 根据相关目录分别进行总结 收入增长原因 - 奥马冰箱 2025M1 - 2 外销量 YoY +11.3%，TCL 冰箱/洗衣机 2024M1 - 2 外销量分别 YoY -0.9%/+0.1%，预计 Q1 收入增长主要受益于奥马冰箱外销出口的稳步增长，公司聚焦拉美和中东非市场的渗透，有望利好出口订单增长 [1] 盈利能力提升原因 - 2025Q1 毛利率为 22.6%，同比 +2.3pct，主要因去年同期汇率及海运费变化导致毛利率水平较低；Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别同比 -0.4/+0.1/+0.3/-0.4pct，整体费用率管控进一步优化，Q1 财务费用率同比降幅较快，因公司出口收入占比大，人民币贬值利好汇兑收益表现 [1] 经营性净现金流情况 - 2025Q1 年公司经营性现金流净额同比增加 1.4 亿元，主要因为销售商品、提供劳务收到的现金增长了 6.7 亿元，而购买商品、接受劳务支付的现金仅增长了 4.0 亿元 [2] 财务指标分析 - 2023 - 2027E 主营收入分别为 151.8 亿、183.61 亿、202.32 亿、226.93 亿、254.93 亿元；净利润分别为 7.87 亿、10.19 亿、11.46 亿、12.59 亿、14.02 亿元等多项财务指标呈现不同变化趋势 [2][10]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”的投资评级，6 个月目标价为 47.84 元 [5][9] 报告的核心观点 - 浙江鼎力 2024 年年报显示全年营业总收入 77.99 亿元，同比+23.56%，归母净利润 16.29 亿元，同比 - 12.76%；单 Q4 营业总收入 16.65 亿元，归母净利润 1.68 亿元，同比 - 70.65% [1] - 内需阶段性承压，收入结构持续优化，国内高空作业平台市场进入结构调整期，海外市场保持增长，公司产品和市场结构均有优化 [1][2] - 受 CMEC 并表影响，盈利能力短期波动，未来随着整合力度加大，盈利有望回归正常水平 [2] - 全球竞争力持续提升，差异化新品储备丰富，实施全球化战略，完善海外渠道，新产能爬坡顺利，推出众多新产品拓展应用场景 [3] - 预计公司 2025 - 2027 年总收入分别为 90.7、102.5、115.9 亿元，增速分别为 16.3%、13%、13.1%；净利润分别为 18.6、22.3、26.7 亿元，增速分别为 14.4%、19.9%、19.5% [9] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年全年营业总收入 77.99 亿元，同比+23.56%，归母净利润 16.29 亿元，同比 - 12.76%；单 Q4 营业总收入 16.65 亿元，归母净利润 1.68 亿元，同比 - 70.65% [1] 行业情况 - 2024 年高空作业平台内外销分别为 8.66、9.34 万台，分别同比 - 33.35%、+21.81%，国内市场进入结构调整期，海外市场保持增长 [1] 公司产品与市场结构 - 产品结构上，全年臂式、剪叉式、桅柱式高机收入分别为 29.56、34.44、7.72 亿元，分别同比+20.84%、+14.41%、+53.14%，臂式系列成成长主动力，收入占比达 41.21%，海外收入同比+46.99% [1] - 市场结构上，全年内外销分别实现收入 16.49、55.23 亿元，分别同比 - 22.23%、+43.83%，出口收入占比达 70.82%创历史新高，对冲内需下行 [2] 盈利能力 - 全年主营业务毛利率为 35.04%，同比 - 1.75pct；净利率为 20.89%，同比 - 8.7pct，四费合计 8.24%，同比+4.41pct，主要受 CMEC 并表影响 [2] 竞争力与新品 - 持续实施全球化战略，完善海外渠道，募投项目结项，臂式新产能爬坡顺利，臂式产品竞争优势突出 [3] - 推出船舶喷涂除锈机器人等众多差异化新产品，拓展全新应用场景，优化产品结构 [3] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年总收入分别为 90.7、102.5、115.9 亿元，增速分别为 16.3%、13%、13.1%；净利润分别为 18.6、22.3、26.7 亿元，增速分别为 14.4%、19.9%、19.5% [9] 交易数据 - 总市值 20,765.33 百万元，流通市值 20,765.33 百万元，总股本 506.35 百万股，流通股本 506.35 百万股，12 个月价格区间 39.48/72.98 元 [5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价为 98.00 元/股 [5][7] 报告的核心观点 - 2024 年公司业绩高增长，营收和扣非后归母净利润分别为 19.43 亿元和 3.48 亿元，同比增长 32.42%和 44.54%，得益于核心品种销售放量 [2][3] - 公司全面布局眼科产品管线，核心产品低浓度硫酸阿托品滴眼液和兹润®环孢素滴眼液（Ⅱ）销售快速放量可期 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 6.87 亿元、9.00 亿元、11.37 亿元，同比增长 103.2%、31.0%、26.3% [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027 年主营收入分别为 14.68 亿元、19.43 亿元、33.04 亿元、42.95 亿元、53.69 亿元；净利润分别为 2.40 亿元、3.38 亿元、6.87 亿元、9.00 亿元、11.37 亿元 [12] - 2023 - 2027 年营业收入增长率分别为 17.4%、32.4%、70.0%、30.0%、25.0%；净利润增长率分别为 13.4%、40.8%、103.2%、31.0%、26.3% [14] 产品销售 - 2024 年滴眼剂、凝胶剂/眼膏剂、医疗服务、溶液剂分别实现营收 13.66 亿元（+106.08%）、3.63 亿元（-2.88%）、1.33 亿元（-62.13%）、0.62 亿元（+19.16%） [3] 核心产品 - 低浓度硫酸阿托品滴眼液于 2024 年 3 月获批，能有效延缓近视进展，青少年人群市场大 [4] - 兹润®环孢素滴眼液（Ⅱ）列入 16 项指南共识，覆盖全国大部分核心医院且被纳入医保，销售有望持续放量 [4]

报告行业投资评级 - 领先大市 [3] 报告的核心观点 - 得益于人工智能应用中半导体需求激增，台积电2025Q1净利润同比增长超60.2%，预计Q2销售额284 - 292亿美元，环比增超13%，同比增超36%，2025年销售额增长率在20% - 30%区间中段，人工智能相关收入将翻倍增长 [1] - 2025慕尼黑上海电子展围绕人形机器人、AI等热门方向设展示平台和论坛，推动电子行业创新发展 [2] - 本周（2025.4.14 - 2025.4.20）申万电子版块下跌0.64%，排名26/31，涨幅前三为思瑞浦、世华科技、ST宇顺，跌幅前三为凯德石英、民德电子、华岭股份 [3] - 截至2025.4.20，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（88.92倍/63.23%）、消费电子（25.14倍/7.49%）、元件（33.38倍/32.15%）、光学光电子（51.47倍/60.41%）、其他电子（54.58倍/70.14%）、电子化学品（57.36倍/57.51%） [3][6] - 投资建议关注半导体IC、国产替代、碳化硅相关公司 [7] 根据相关目录分别进行总结 本周新闻一览 - 半导体领域，NCT推出基于全氧化镓的Planar SBD器件；台积电2025Q1财报营收、净利增长，还将增加1000亿美元投资美国；中马将拓展半导体等领域合作；联发科2024年营收增长，排名上升；美光科技重组业务部门 [12][13] - AI领域，OpenAI推出全新一代模型“o3”和“o4 - mini” [12] - SiC领域，晶驰机电、山西天成、江苏天晶智能在12英寸碳化硅设备上取得进展；意法半导体计划2025 - 2027财年投资先进制造 [12][13][15] - 汽车电子领域，现代摩比斯研发新型电动汽车电池安全系统；思特威推出高性能车规级图像传感器SC360AT [13] - 消费电子领域，日本AR光波导厂商Cellid完成750万美元C轮融资；中国移动发布“移动爱家AI眼镜”并与影目科技合作 [13][18] 行业数据跟踪 - 半导体：NCT推出基于全氧化镓的Planar SBD器件，有两种电极尺寸规格，2021年推4英寸氧化镓晶圆，计划2028年实现8英寸量产 [14] - SiC：晶驰机电、山西天成、江苏天晶智能在12英寸碳化硅设备取得进展；2024年9月新能源车产销量同比增长；2024Q1国内光伏新增装机同比增长 [15] - 消费电子：Cellid完成750万美元C轮融资用于AR眼镜开发；2024年9月中国智能手机出货量2371.7万台，产量12247万台；2024年10月Oculus、Pico在Steam平台份额及Steam平台VR月活用户占比有相应变化 [18][19] 本周行情回顾 - 涨跌幅：本周上证指数涨1.19%，深证成指跌0.54%，沪深300指数涨0.59%，申万电子版块跌0.64%，排名26/31；电子行业国防军工跌幅最大，银涨幅最大；电子版块涨幅前三为思瑞浦、世华科技、ST宇顺，跌幅前三为凯德石英、民德电子、华岭股份 [22][23][27] - PE：截至2025.4.20，沪深300指数PE为12.26倍，10年PE百分位为43.44%；SW电子指数PE为51.98倍，10年PE百分位为69.27%；电子行业子版块PE/PE百分位如上述 [29][35] 本周新股 - 报告给出本周IPO审核状态更新表格，但无具体内容 [40]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价为 10.56 元，2025 年 4 月 18 日股价为 8.90 元 [4] 报告的核心观点 - 徐工机械拟 8.21 亿元收购重型车辆 51%股权、9.07 亿元收购徐工矿机股权并增资 6.86 亿元，议案已通过董事会审议 [1] - 收购重型车辆和增资徐工矿机可补齐矿机业务版图、扩充产能，重型车辆业绩预计稳健向上，公司矿机板块全球竞争力持续提升 [2][3][9] - 预计公司 2024 - 2026 年收入分别为 940.8、1016.9、1130.4 亿元，增速分别为 1.3%、8.1%、11.2%，净利润分别为 60.1、77.6、96.9 亿元，增速分别为 12.8%、29.1%、24.9%，维持“买入 - A”评级 [10] 各部分总结 公司交易事件 - 拟 8.21 亿元收购重型车辆 51%股权，交易后成控股子公司并纳入合并报表；拟 9.07 亿元收购徐工矿机股权，交易后直接持有 100%股权并增资 6.86 亿元，增资后注册资本 19 亿元，两大议案已通过董事会审议 [1] 业务影响 - 收购重型车辆利于建立矿机成套化系列化产品竞争优势，实现产业协同，打造新增长极和百亿级战略新产业；增资徐工矿机或投向产能扩张，提升核心竞争力 [2] 重型车辆业绩情况 - 2022 - 2024 年营业收入 23.09、26.16、22.88 亿元，后两年同比 +13.27%、 - 12.51%；归母净利 1.13、0.82、1.29 亿元，后两年同比 - 27.29%、 + 56.57% [3] - 2025 - 2027 年目标归母净利至少 1.44、1.61、1.81 亿元，同比 +11.82%、 + 11.62%、 + 12.63% [3] 市场前景 - 宽体车 2023 年市场规模约 130 亿元，未来增长来自国内露天煤矿趋势向上、设备大型化和更新换代加速、出口海外 [3] 公司竞争力 - 露天矿形成高端成套装备集群，井工矿打造成套化产品，拥有智能解决方案，2024 年获多笔复购和中标项目，位列全球矿山露天挖运设备制造商 5 强榜单第 4 [9] 财务预测 - 2024 - 2026 年收入 940.8、1016.9、1130.4 亿元，增速 1.3%、8.1%、11.2%，净利润 60.1、77.6、96.9 亿元，增速 12.8%、29.1%、24.9%，对应 PE 17.5、13.6、10.9 倍 [10]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入 - A”，6 个月目标价为 22 元 [5] 报告的核心观点 - 三一重工 2024 年年报显示业绩弹性释放，营业总收入和归母净利润同比增长，单 Q4 表现亮眼，行业周期复苏挖机先行，公司作为龙头有望优先受益，国际化市场开拓使收入企稳回升 [1] - 预计 2025 - 2027 年收入和净利润持续增长，凭借国际化布局全球竞争力将提升，业绩弹性显著长期价值突出，给予“买入 - A”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024 年全年营业总收入 783.83 亿元，同比 +5.9%，归母净利润 59.75 亿元，同比 +31.98%；单 Q4 营业总收入 200.23 亿元，同比 +12.12%，归母净利润 11.07 亿元，同比 +141.15% [1] 产品结构 - 挖掘机械收入 303.74 亿元，同比 +9.91%，连续 14 年国内销量冠军 [2] - 混凝土机械收入 143.68 亿元，同比 -6.18%，连续 14 年全球第一品牌，电动搅拌车连续 4 年国内市占率第一且收入首超燃油搅拌车 [2] - 起重机械收入 131.15 亿元，同比 +0.89%，全球市占率大幅上升 [2] - 路面机械收入 30.01 亿元，同比 +20.75%，海外收入增速超 35% [2] - 桩工机械收入 20.76 亿元，同比 -0.44%，旋挖钻机国内市占率稳居第一 [2] 市场结构 - 国内收入 273.18 亿元，同比 -3.35%，受混凝土、起重机械内需下行影响 [2] - 出口收入 485.13 亿元，同比 +12.15%，国际化收入占比达 63.98%，亚澳、欧洲、美洲、非洲收入分别同比 +15.47%、+1.86%、+6.64%、+44.02% [2] 经营质量 - 盈利能力上，全年毛利率、净利率 26.43%、7.83%，同比 +0.25pct、+1.54pct，期间费用率合计 17.91%，同比 -1.36pct [3] - 现金流方面，全年经营性现金净流量 148.14 亿元，同比 +159.53%，下游客户回款情况大幅改善 [3] - 资本开支 2024 年支出 29 亿元，同比 -35%，数字化硬件投入高峰已过，未来聚焦软性投入 [3] 治理机制 - 2025 年计划回购股份 10 - 20 亿元用于员工持股计划，发布本年员工持股计划规模不超 5.35 亿元，总股本占比不超 1% [9] - 正在筹划境外发行 H 股，若成功上市利于全球化战略深化和对接境外资本市场 [9] - 拟现金分红 30.3 亿，同比 +63%，分红率超 50%，连续三年分红率提升 [9] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 902.8、1060、1253.5 亿元，增速分别为 15.2%、17.4%、18.3% [10][11] - 预计 2025 - 2027 年净利润分别为 85.1、111.1、138.2 亿元，增速分别为 42.3%、30.7%、24.4% [10][11] - 对应 PE 分别为 19.1X、14.6X、11.8X [10][11]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价 49.73 元，2025 年 4 月 18 日股价 42.39 元 [5] 报告的核心观点 - 虹软科技以 AI 视觉算法为核心，深耕智能手机及智能汽车赛道，加大端侧 AI 设备布局，有望受益 AI 带来的端侧设备创新周期，预计 2025 - 2027 年营收分别为 9.97/12.26/15.06 亿元，归母净利润分别为 2.41/3.12/4.10 亿元，对应 PE 估值 69.69/53.82/41.03 倍，维持买入 - A 投资评级，给予 6 个月目标价 49.73 元，对应 2025 年 20 倍动态市销率 [12] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024 年全年营收 8.15 亿元，同比增长 21.62%，归母净利润 1.77 亿元，同比增长 99.67%，扣非归母净利润 1.56 亿元，同比增长 128.93%；2025Q1 营收 2.09 亿元，同比增长 13.77%，归母净利润 0.50 亿元，同比增长 45.36%，扣非归母净利润 0.40 亿元，同比增长 33.11% [1] 分业务情况 - 智能手机方向，受益于全球智能手机出货量增速回暖，2024 年业务营收 6.75 亿元，同比增长 16.17%，毛利率 91.39%，同比增加 0.49 个百分点；2025Q1 营收 1.76 亿元，同比增长 9.57% [2] - 智能驾驶方向，受益于政策补贴落地和产品渗透率提升，2024 年业务营收 1.27 亿元，同比增长 71.20%，毛利率 84.49%，同比下降 1.47 个百分点；2025Q1 营收 0.30 亿元，同比增长 46.51% [2] 费用与研发 - 销售及管理费用率持续下降，2024 年销售费用率 16.29%，同比下降 1.33 个百分点，管理费用率 10.49%，同比下降 3.04 个百分点；2025Q1 销售费用率 16.46%，同比下降 1.44 个百分点，管理费用率 9.27%，同比下降 5.83 个百分点 [3] - 持续保持高研发投入，2024 年研发费用 3.98 亿元，同比增长 9.69%，研发费用率 48.81%；2025Q1 研发费用 0.98 亿元，同比增长 5.13%，研发费用率 46.72% [3] 技术与业务进展 - 2024 年完成智能超域融合技术在智能手机多机型渗透和中低端机型规模化落地，探索 AIGC 与该技术融合，实现 Turbo Fusion 视频解决方案落地，加大 AI 眼镜投入，与高通合作，助力雷鸟 V3 发售首款 AI 眼镜 [4][10] - 智驾方面，VisDrive®拓宽车型覆盖范围，多项算法获量产车型定点，2024 年推出舱泊一体解决方案，2025 年有望量产，前装软硬一体方案推进海外布局获全球定点项目 [11] - 智能商拍方面，2024 年 ArcMuse 模型参数量跨越式提升，PSAI 产品完成多平台入驻，累计服务数十万商家客户 [11] 财务报表预测和估值数据 - 预计 2025 - 2027 年营收分别为 9.97/12.26/15.06 亿元，净利润分别为 2.41/3.12/4.10 亿元等多项财务指标变化 [13][14]

报告行业投资评级 - 领先大市 - B，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 3月基建投资环比提速，内需有望持续发力，化债力度持续，基建龙头基本面有望改善，央企市值管理驱动破净建筑央企价值提升 [13] - 美国征收对等关税背景下出口面临较大压力，扩内需成为经济增长重要支撑点，2025年财政政策积极，基建投资或加码，行业基本面持续边际改善，“一带一路”沿线业务布局投入或加大，海外工程建设释放市场需求增量 [3][20] - 建议关注传统基建央企、基建产业链前端设计企业、海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商、服务基建领域的预应力材料制造商等 [3][20] 各目录总结 行业动态分析 - 1 - 3月全国固定资产投资10.32万亿元，同比增长4.2%，狭义、广义基础设施投资分别同比增长5.8%、11.5%，环比1 - 2月分别+0.2pct、+1.56pct，狭义基建投资增速比上年全年加快1.4pct，或因基建资金发行较快，项目到位资金改善，实物工作量加快形成 [1][17] - 截至4月20日，城投债发行规模1.68万亿元，地方政府新增专项债发行规模1.02万亿元（yoy + 56%），特殊再融资专项债1.45万亿元（约占全年2万亿额度的73%），助力Q2基建投资稳健增长 [17] - 基建三大分项中，电热气水投资增速持续高位且环比提升，1 - 3月同比增长26.00%（环比 + 0.60pct）；水利、环境和公共设施管理业投资同比增加9.80%（环比 + 1.30pct），交通运输、仓储和邮政业投资同比增长3.80%（环比 + 1.10pct） [2][18] - 基建各主要细分行业中，1 - 3月水利管理业投资增速居首，为36.8%，公共设施管理业投资同比增速为4.90%（环比 + 2.3pct），铁路运输业投资同比增速为0.5%（环比 + 0.3pct），道路运输业投资同比增速为 - 0.2%（环比 + 3.0pct） [2][18] - 国务院相关领导强调促进消费、扩大内需、做好预期管理，及时推出有力有效政策举措 [2][19] 市场表现 建筑行业一周行情 - 4月14日至4月18日，建筑装饰行业（SWI）上涨1.25%，强于深证成指（ - 0.54%）、沪深300（0.59%）、上证综指（1.19%）表现，周涨幅在SW 30个一级行业中位居第9位 [21] - 分子板块看，本周其他专业工程涨幅最大（3.85%），房屋建设（3.30%）、园林工程（1.46%）、装修装饰（1.46%）板块优于行业表现 [21] - 4月14日至4月18日，申万建筑行业中111家公司录得上涨，数量占比67.68%；个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（1.25%）的公司数量有86家，占比52.44% [23] - 行业涨跌幅排名前5为广咨国际（37.81%）、*ST天沃（31.58%）、大千生态（26.95%）、中铝国际（22.03%）、新城市（20.08%）；排名后5为华蓝集团（ - 15.47%）、中粮科工（ - 12.04%）、东易日盛（ - 8.84%）、鸿路钢构（ - 8.19%）、*ST农尚（ - 8.00%） [23] - 截至4月18日，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为9.83倍，行业市净率（LF）为0.77倍，较上周有所下降；与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居第27位，高于银行、房地产、钢铁行业，PB估值位居第28位，高于银行、房地产行业 [26] - 当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（4.92%）、陕建股份（4.02%）、山东路桥（3.86%）、广田集团（2.34%）、*ST天沃（2.17%）；市净率（MRQ）最低前5为龙元建设（0.56%）、中国交建（0.54%）、中国建筑（0.50%）、中国中铁（0.46%）、中国铁建（0.41%） [26] 重点关注标的 - 报告列出中国化学、中国铁建、中国中铁等多家公司的市值、最新收盘价、周涨跌幅、相对HS300涨幅、2025PE等信息 [30][31] 公司公告 本周订单公告 - 4月16日，江河集团中标仙居县人民医院（县妇幼保健院）迁建工程装修项目，中标价1.44亿元 [33] - 4月18日，宁波建工中标宁波枢纽产城融合板块布政东片综合开发项目 （二次重招），中标金额103.02亿元 [33] 本周其他重大公告 - 多家公司发布年度报告、季度报告、重大合同、产销经营快报等，如上海建工24年营收3,002.17亿元（yoy - 1.45%），归母净利润21.68亿元（yoy + 39.15%）等 [34] 行业新闻 - 4月14日，外交部发言人林剑表示中方愿同国际社会加强沟通协调，共享发展机遇 [36] - 4月15日，国务院总理李强强调促进消费、扩大内需，指出收购存量商品房用作保障性住房等措施 [36] - 4月16日，国家统计局公布2025年1 - 3月商品房销售面积yoy - 3.00%等房地产数据 [36] - 4月17日，李强主持国务院第十三次专题学习，强调做好预期管理 [36] - 4月18日，李强主持召开国务院常务会议，指出要持续稳定股市，推动房地产市场平稳健康发展 [36]