核心观点 - 摩根大通预测2026年底金价可能冲击每盎司5055美元，极端情况下或触及6000美元 [1] - 高盛预测2026年底金价可达每盎司4900美元 [8] - 世界黄金协会认为2026年金价更可能在区间震荡，国泰君安认为高点或见4700美元，支撑位在4100-4200美元 [8] 2025年市场表现回顾 - 国际金价从年初约3000美元/盎司飙升至4600美元/盎司以上，年度涨幅超过60%，为1979年以来最强劲年度表现 [3] - 国内头部品牌足金饰品价格站上每克1400元人民币 [3] - 白银价格在2025年上涨174%，铂金价格亦显著上涨 [6] 金价上涨驱动因素 - **货币政策与美元**：美联储在2025年连续三次降息，降低了美元资产吸引力 [3] 2025年美元指数下跌约9%，创8年来最差年度表现，弱势美元推高了以美元计价的黄金价值 [3] - **央行购金**：2025年9月单月，全球央行净购买黄金39吨 [4] 一项调查显示，高达95%的央行计划继续增加黄金储备，部分原因是为“去美元化”做准备 [4] - **地缘政治与不确定性**：俄乌冲突、中东紧张局势等地缘政治风险促使投资者买入黄金避险 [6] 2025年美国大选年的政策不确定性也推动资金配置黄金以对冲风险 [6] - **供需结构**：贵金属板块出现结构性短缺，白银库存见底，光伏、人工智能等新兴领域需求旺盛 [6] 整个贵金属家族的强势为金价提供了支撑 [6] 潜在风险与市场变数 - **美联储政策转向风险**：美联储2025年12月降息会议中存在三张反对票，若2026年美国通胀回升或经济数据强劲，可能导致降息步伐放缓或停止，削弱黄金吸引力 [10] - **经济韧性超预期**：若美国经济展现超强韧性或强劲复苏，可能促使风险资本从黄金流向其他高收益资产，同时美元走强将打压金价 [10] - **结构性变化**：各国央行持续数年的购金需求可能在未来减弱，若年购金量从高位回落至600吨以下，可能动摇市场心理支撑 [12] 印度可能增加黄金作为抵押品的强制清算，此举或增加市场供应，对金价构成压力 [12] - **市场调控措施**：上海期货交易所在2025年底将黄金期货合约交易保证金比例提高至17%，旨在为市场情绪降温并提示波动风险 [12] 机构观点与市场展望 - 摩根大通与高盛基于美联储降息周期和央行持续购金的判断，给出乐观目标价 [8] - 世界黄金协会对2026年持谨慎态度，认为可能出现两种情景：若全球经济温和衰退，金价可能上涨5%至15%；若美国经济表现意外强劲，金价可能从高点回调20% [8] - 国泰君安预计整体涨幅将较2025年温和 [8] - 市场最终走向将取决于未来经济数据、美联储政策及不可预知的“黑天鹅”事件 [15] 对投资者的建议 - 黄金应被视为长期资产配置和平衡投资组合风险的“压舱石”，而非短期投机工具 [14] - 操作上建议避免一次性重仓买入，可采用分批买入或定投方式以平摊成本 [14] - 出于保值目的，金条、纸黄金或黄金ETF是成本较低的选择；金首饰因包含高额工艺费和品牌溢价，作为投资品买卖损耗较大 [14] - 若投资黄金ETF等金融产品，应做好长期持有准备，避免追涨杀跌 [14]

2025年，全球各类资产的强劲表现是自2009年以来最强劲的，当时正值金融危机后期，各国政府采取了 广泛的政策干预。当年，跨资产的同步上扬使得多元化投资似乎变得轻而易举，但也引出了对市场未来 走势的担忧。当原本旨在互相抵消的资产一致上涨时，投资组合的保护能力可能下降。 随着市场步入2026年，人们的担忧主要不是去年上涨是否非理性，而是这种上涨势头是否难以为继。华 尔街的预期继续基于人工智能巨额投资、强劲的经济增长以及政策制定者能够适当放松货币政策而不引 发通胀的前景。来自多家机构的预测显示，这些因素的持续存在得到了普遍认同。 尽管如此，市场情绪中仍存在谨慎成分。鉴于某些行业快速扩张，尤其是与人工智能和核能相关的股 票，投资者对持续性持谨慎乐观态度，担心未来的回报可能会因快速增长而减弱。同时，投资者对通胀 隐忧仍未消散，部分认为能源价格的上升或政策失误可能会逆转通胀压力缓解的趋势。 2026年初，市场对人工智能的乐观情绪推动股市开局强劲，其中新兴市场尤其受到在人工智能崛起的助 推，显示出巨大的投资潜力。这一趋势反映了投资者在经济背景与科技进步中对新兴市场的热情。 总而言之，尽管2026年市场环境中依旧存在各种阻 ...

印度证券交易委员会发布投资银行新规 - 印度证券交易委员会于周五发布针对投资银行的新规 内容涵盖提高资本充足率要求与强化合规监管措施 [1] - 现有投资银行将拥有两年过渡期以全面落实新规要求 [1] 新规对大型投资银行的要求 - 大型投资银行需在2027年1月前将资本充足率对应的最低净资产维持在2.5亿卢比 [1] - 大型投资银行需在2028年1月前将最低净资产要求进一步提升至5亿卢比 [1] 新规对小型投资银行的要求 - 小型投资银行需在2027年1月前将资本充足率对应的最低净资产达标线设为7500万卢比 [1] - 小型投资银行需在2028年1月前将最低净资产要求提升至1亿卢比 [1]

编辑 杨娟娟 校对 赵琳 据特斯拉1月2日公布的最新数据显示，其2025年全球交付汽车163.6万辆，同比下降约8.6%。这也是特 斯拉连续第二年交付量下滑。而比亚迪发布的最新产销快报显示，2025年其全年累计销售460.24万辆， 同比增长7.73%；其中纯电车型全年累计销售225.67万辆，同比增长27.86%。 这是特斯拉有史以来首次在全年电动汽车销量上被中国汽车制造商比亚迪超越。 新京报贝壳财经讯（记者张冰）"全球纯电动汽车销量第一"宝座易主，比亚迪2025年纯电动汽车的年销 量首超特斯拉。 ...

市场趋势分析：DCM™1000以及类似封装的SiC模块在电驱动领域遭遇淘汰的原因 | 根本原因总结表 | (ROOT CAUSES SUMMARY) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 对DCM™1000 | 描述 | 雄度 | 根本原因 | 的致命打后 | | 标准化技术压组度,烧 | 维化,应期的搭准脸标 | 标准化 | | | | 准的仅化。 | 101 | | | | | 系统集成为转型集成, | O | 并靠容性、供应链安全 | | | | 系统集成 | 和系统级成比单一位更 | O | | | | 决定定性。 | | | | | | 供应链的供应链生产 | HPD封装空断 | 供应等 | 品,电源对决来挑电予 | | | (HPD | 的平ත能感。 | Monopoly) | | | | DC | 73 | | | | | 市场竞争娃与鲸圣、地 | 市场竞争 | 争、市场链磨、对決反 | | | | 应和机制 | | | | | | 适合符合性、产品的保 | 内部战略 | 0 | 博堡断,增祝往新比续 | | | 发然的移斯 | | | | | 在全 ...

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贵金属市场价格剧烈波动 - 2026年首个交易日（1月2日），贵金属市场波动剧烈，现货铂金、钯金同步涨超2%，但随后现货黄金由涨转跌，现货白银回落至74美元/盎司下方 [2] - 2025年最后一个交易日（12月31日），贵金属全线回调，纽约期金跌超1%，纽约期银大跌8.91%，伦敦白银现货价格大跌6.08% [3] - 2026年1月2日盘初，现货黄金跳空高开后一度突破4400美元/盎司，日内涨幅达1.89%；现货白银涨幅一度扩大至4%，触及74.34美元/盎司 [4] - 盘尾现货黄金回落至4310美元/盎司下方，日内跌0.21% [5] 白银市场供需与政策动态 - 国信证券分析指出，国内白银库存处于历史低位，而中国下游制品供给占比显著，叠加12月交割月逼仓效应与资金涌入，共同推动价格暴涨 [4] - 2026年1月1日起，白银出口管制新政正式落地，需凭出口许可证办理通关手续，其在芯片、光伏等产业链的战略价值进一步凸显 [4] - 机构对白银观点谨慎，东吴期货指出当前超额上涨态势意味着存在大幅回调风险，需警惕盘面快速回撤 [13] - 道明证券资深大宗商品策略师预警，未来两周纽约商品交易所白银期货总持仓量中或有13%的头寸被抛售，可能导致价格大幅回落 [13] 国内黄金零售市场表现 - 与期货市场震荡不同，国内线下金店客流显著回暖，部分门店促销活动引发消费者扎堆看金 [2] - 1月2日，各大珠宝品牌金饰克价大多平稳，周大福1357元/克（持平），周生生1360元/克（+1.12%），周大生1357元/克（持平），周六福1342元/克（-0.45%），老凤祥1360元/克（持平） [6] - 济南部分品牌金店借促销活动吸引大量消费者，某品牌珠宝店推出1188元/克的优惠价，叠加商场优惠券，市民兰女士购买一条9.59克、工费138元/克的手链，使用600元优惠券后最终支付12116元 [7] - 性价比更高的水贝黄金门店人气高，金饰克价为1098元，全场工艺费低至9.9元，已持续10多天的促销活动吸引年轻消费者 [9] - 小克重黄金饰品受欢迎，某品牌20毫克的马年钥匙链售价49.9元热销；1克金豆生肖红包是爆款单品，有消费者一次下单8个 [9] - 高端黄金产品热销，老铺黄金在元旦官宣马年新品后，其上海港汇恒隆门店在1月2日门口一直排着长队 [11] 机构对贵金属后市观点 - 机构普遍呈现“长期乐观、短期谨慎”的分化观点 [12] - 国信证券明确表示中长期仍然看好黄金资产，弱美元、降息周期叠加美元信任危机，目前没有中长期看空黄金的理由 [12] - 全球央行购金与黄金ETF的投资需求，以及全球地缘政治风险，为黄金及部分实物资产提供了坚实支撑 [12] - 高盛集团预测基准情景下2026年金价有望达4900美元/盎司，摩根大通给出5055美元/盎司的目标价，两大投行均看好黄金的长期上涨空间 [13] - 世界黄金协会全球研究主管表示，若美国经济出现温和下行，美联储可能加快降息步伐，美元也可能进一步走弱，这将对黄金形成支持，金价可能获得约5%至15%的进一步上涨空间 [13] - 美联储降息预期出现微妙变化，美国最新就业数据显示劳动力市场仍具韧性，导致美联储2026年1月降息25个基点的概率降至16.1%，这一变化可能对短期贵金属价格形成压制 [14]

1月3日，北京站，旅客出站后排队乘坐地铁。记者从中国铁路北京局了解到，1月3日，北京地区预计发 送46.6万人次、到达73.8万人次。 ...

得润电子（002055）(002055.SZ)将被实施其他风险警示。深圳市得润电子股份有限公司于2025年12月 31日晚间发布公告，称因存在重大信息披露违法行为，收到深圳证监局出具的《行政处罚事先告知 书》。根据《深圳证券交易所股票上市规则(2025年修订)》相关规定，公司股票将于2026年1月5日(星期 一)开市起停牌一天，自1月6日(星期二)起复牌并正式更名为"ST得润"，股票交易日涨跌幅限制同步调 整为5%。 深圳证监局调查显示，2020年至2022年间，得润电子通过虚构客户回款、隐瞒实际控制人资金支持等方 式，系统性虚增资产与利润。仅2020年和2021年两年，虚构回款金额分别达3.95亿元和1.13亿元。上述 行为导致公司2020年年报、2021年年报及2022年半年报存在虚假记载，并影响了2022年非公开发行文件 的真实性。 此次过户后，得胜公司直接持股降至814.49万股(1.35%)，与其一致行动人合计持股仅为3434.50万股， 占公司总股本的5.68%。尽管公司公告称"经与律师初步沟通判断，得胜公司仍为控股股东"，但该比例 已远低于维持控制权所需的常规安全阈值。公司在公告中明确提示："如 ...

AI应用创业者抢滩变现。 "Manus这回是真跑通了" 2025 年被业内视为 Agent（智能体）元年，但现实却是"雷声大雨点小"。B 端虽有付费客户，C 端却因成本昂贵、自动化体验差而遭遇瓶颈 。就在大家以为 Agent 今年将平淡收场时，12 月29 日，Meta 与 Manus 联合官宣了收购消息 。据传此次交易估值超 20 亿美元，且是 Meta 在 Manus 寻求融资时主动接触促成的 。 支持者们认为，这释放了一个强信号：Meta 买下的不是 PPT，而是一台正在高速运转的印钞机 。 那么Manus是如何从一家"劣迹斑斑"的初创公司，逆袭成为足以媲美硅谷科创企业的世界头部AI应用呢？ 从"套壳争议"到"世界头部" 回看 2025 年 3 月6 日，Manus 凭一支 4 分钟的演示视频引爆全网 。其名称源自拉丁语 Mens et Manus（手脑并用），Slogan 是"Leave it to Manus"（把它交给 Manus 吧） 。视频中，它展示了如同人类般的办公能力：自动解压简历、阅读记录、输出评估报告 。 在视频中，团队首席科学家Peak（季逸超）展示了Manus如何像人类一样工作：收 ...