财务表现 - 2025年中报营业总收入4.4亿元，同比上升91.53%，归母净利润3068.58万元，同比上升529.94% [1] - 第二季度营业总收入2.31亿元，同比上升73.76%，第二季度归母净利润413.84万元，同比上升340.71% [1] - 毛利率24.74%，同比增35.88%，净利率6.98%，同比增325.66% [1] - 每股收益0.2元，同比增529.79%，每股经营性现金流0.37元，同比增1950.94% [1] - 三费占营收比7.14%，同比减22.37% [1] 财务数据变动原因 - 货币资金变动幅度为143.77%，原因：公司本期赎回部分结构性存款 [1] - 应收票据变动幅度为-40.76%，原因：公司期末不可终止确认的银行承兑汇票减少 [2] - 应收款项融资变动幅度为321.54%，原因：公司营业收入较去年大幅增长 [2] - 存货变动幅度为34.59%，原因：公司营业收入增长同步引起的存货备库增加 [3] - 在建工程变动幅度为66.61%，原因：公司待安装设备增加 [3] - 短期借款变动幅度为-100.0%，原因：本期偿还上期借款 [3] - 合同负债变动幅度为112.02%，原因：本期预收货款增加 [3] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2566.23%，原因：收入规模增加 [4] 业务评价 - 公司上市以来中位数ROIC为20.39%，2023年ROIC为-2.44% [4] - 公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算 [4] 基金持仓 - 持有和林微纳最多的基金为金鹰核心资源混合A，持有87.21万股，新进十大 [5] - 金鹰民族新兴混合A持有77.61万股，增仓 [5] - 金鹰科技致远混合A持有49.73万股，增仓 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.7亿元，同比增长6.94%，归母净利润2034.78万元，同比下降8.59% [1] - 第二季度营业总收入1.58亿元，同比增长9.07%，归母净利润1331.69万元，同比下降2.57% [1] - 毛利率25.77%，同比下降2.85%，净利率7.68%，同比下降12.31% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2745.8万元，三费占营收比10.18%，同比增长19.79% [1] - 每股净资产7.83元，同比增长2.61%，每股经营性现金流0.27元，同比下降14.8%，每股收益0.24元，同比下降7.69% [1] 资产负债表 - 货币资金2.49亿元，同比下降16.11%，应收账款1.1亿元，同比增长15.37% [1] - 有息负债6215万元，同比下降40.86% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达247.9% [1][3] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.74%，净利率8.69%，附加值一般 [1] - 上市以来中位数ROIC为17.44%，2023年ROIC为-2.52% [1] - 上市以来已有年报3份，亏损年份1次 [1] 商业模式与资本开支 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [2] 市场预期与机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年业绩7300万元，每股收益均值0.82元 [3] - 广发中证全指家用电器ETF联接A持有富信科技，基金规模2.12亿元，近一年上涨39.44% [4] - 公司Micro TEC产品已通过海外客户验证并批量出货，正与国内多家光模块客户进行项目验证 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.39亿元，同比下降21.08% [1] - 归母净利润1.74亿元，同比下降2.99% [1] - 第二季度营业总收入5.25亿元，同比下降21.95%，归母净利润6712.8万元，同比下降0.57% [1] - 毛利率52.56%，同比下降3.19%，净利率15.38%，同比上升26.7% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，占营收比29.66%，同比下降14.22% [1] - 每股收益0.25元，同比上升0.45%，每股经营性现金流0.47元，同比下降1.6% [1] 资产负债表变动 - 货币资金6.41亿元，同比上升6.9% [1] - 应收账款2.09亿元，同比下降50.7% [1] - 有息负债1.6亿元，同比下降28.8% [1] - 交易性金融资产变动因购买股票及理财产品 [3] - 其他应收款上升68.41%因以净额法核算业务增加 [3] - 在建工程下降32.38%因部分工程转固定资产 [3] - 其他非流动资产上升72.08%因预付技术转让费及设备款增加 [3] 负债与权益变动 - 合同负债下降40.19%因预收货款减少 [4] - 应付职工薪酬下降34.88%因收入下降计提奖金减少及人员减少 [4] - 应交税费上升215.3%因应交增值税和所得税增加 [5] - 一年内到期的非流动负债下降72.06%因支付到期租赁负债 [6] - 其他流动负债上升47.93%因计提费用增加 [7] - 少数股东权益上升34.69%因控股子公司亚宝贵阳盈利增加 [7] 费用与现金流 - 销售费用下降40.2%因市场推广费减少 [8] - 管理费用下降8.45%因人工成本减少 [8] - 财务费用下降851.97%因利息支出减少 [8] - 研发费用下降29.56%因委外研发及临床试验费减少 [9] - 经营活动现金流净额下降4.34%因销售商品收到现金减少 [10] - 投资活动现金流净额下降79.6%因购建固定资产和无形资产支付现金增加 [10] - 筹资活动现金流净额上升23.18%因取得借款收到现金增加 [10] 业务评价 - 公司去年ROIC为7.2%，净利率8.34%，产品附加值一般 [11] - 近10年中位数ROIC为5.59%，投资回报较弱 [11] - 业绩主要依靠营销驱动 [11] - 应收账款/利润达86.18%，需关注应收账款状况 [12]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.51亿元，同比上升13.22%，归母净利润6262.88万元，同比上升46.99% [1] - 第二季度营业总收入3.2亿元，同比下降5.68%，归母净利润2927.19万元，同比下降4.53% [1] - 毛利率16.46%，同比增20.49%，净利率9.62%，同比增29.85% [1] - 每股收益0.24元，同比增50.0%，每股经营性现金流-0.01元，同比减103.14% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2239.78万元，三费占营收比3.44%，同比增317.14% [1] 资产负债表变动 - 货币资金2.57亿元，同比减81.16%，主要因增加购买理财产品 [1][3] - 应收账款3.54亿元，同比增49.53% [1] - 有息负债5003.33万元，同比减44.39% [1] - 在建工程同比减58.32%，因机器设备转固定资产 [7] - 其他非流动资产同比增116.69%，因新增购买银行大额存单 [8] 现金流与营运 - 经营活动现金流净额同比减104.38%，因应收款项增加及现金支付货款增加 [13] - 投资活动现金流净额同比减276.87%，因购买理财金额增加 [13] - 筹资活动现金流净额同比减218.54%，因支付现金股利增加 [13] - 预收款项同比增240.29%，因房租收入增加 [10] - 短期借款同比增149.94% [9] 业务评价 - 公司去年ROIC为2.48%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [14] - 去年净利率7.61%，产品或服务附加值一般 [14] - 上市以来ROIC中位数13.45%，2023年最低为0.36% [14] - 现金资产非常健康，但需关注现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅12.49%） [14][15] - 应收账款/利润达359.01%，需关注应收账款状况 [15]

财务表现 - 2025年中报营业总收入26.7亿元，同比上升11.51%，归母净利润-8.4亿元，同比上升34.32% [1] - 第二季度营业总收入14.62亿元，同比上升15.09%，归母净利润-3.32亿元，同比上升47.86% [1] - 毛利率同比增幅63.02%，净利率同比增幅41.1% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.67亿元，三费占营收比13.73%，同比减11.51% [1] - 每股经营性现金流0.02元，同比增857.33%，每股收益-0.06元，同比增33.33% [1] - 2024年营业收入49.58亿元，同比增长63.19%，毛利率同比改善40.58个百分点 [3] - 2025年第一季度营业收入12.08亿元，同比增长7.45%，毛利率同比改善16.37个百分点 [3] 业务发展 - 公司聚焦半导体显示产业布局，强化经营韧性，调整策略，加大市场开拓力度 [3] - 平板/笔记本电脑等中大尺寸MOLED领域出货量创新高，营业收入增幅超180% [3] - 2025年第一季度平板/笔记本电脑领域MOLED收入同比增幅超过110% [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [2] 基金持仓 - 建信上证智选科创板创新价值ETF持有1286.97万股，新进十大 [3] - 景顺长城中证500行业中性低波动指数A持有344.06万股，新进十大 [3] - 富国兴利增强债券A持有304.45万股，新进十大 [3] - 华安中证低波动ETF持有24.70万股，新进十大 [3] - 富国致航量化选股股票A持有20.28万股，新进十大 [3] 历史表现 - 去年净利率为-50.78%，公司产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来中位数ROIC为-4.95%，投资回报极差 [2] - 2017年ROIC为-13.4%，投资回报极差 [2] - 上市以来已有年报3份，亏损年份8次 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.71亿元，同比上升13.77%，归母净利润1.47亿元，同比上升15.33% [1] - 第二季度营业总收入2.51亿元，同比上升12.75%，归母净利润7578.12万元，同比上升14.86% [1] - 毛利率45.79%，同比增1.54%，净利率31.26%，同比增1.37% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2782.92万元，三费占营收比5.91%，同比增22.8% [1] - 每股净资产7.58元，同比减16.81%，每股经营性现金流0.57元，同比减25.17%，每股收益0.78元，同比减17.02% [1] - 货币资金3.986亿元，同比增52.03%，应收账款3.02亿元，同比增30.54%，有息负债9.21亿元，同比减24.98% [1] 业务与投资回报 - 公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般，净利率28.37%，产品附加值高 [3] - 历史中位数ROIC为29.4%，2024年ROIC为7.85%，投资回报一般 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.08亿元，每股收益均值1.77元 [3] 基金持仓与机构关注 - 鹏华中国50混合持有193.52万股，增仓，基金规模9.55亿元，近一年上涨19.64% [4] - 鹏华精选回报定开持有12.74万股，增仓，鹏华新材料混合发起式A持有5.12万股，增仓 [4] - 嘉合稳健增长混合A持有3.95万股，新进十大 [4] - 公司中长期规划聚焦高性能树脂材料市场，扩大产销规模，推动进口替代，并考虑收并购拓展业务 [4] - 海外业务将通过技术支持和解决方案优化，提升行业竞争力和供应链稳定性 [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.01亿元，同比下降23.21%，归母净利润1507.37万元，同比下降68.88% [1] - 第二季度营业总收入3.01亿元，同比下降25.68%，归母净利润997.15万元，同比下降37.66% [1] - 毛利率16.89%，同比增10.73%，净利率2.51%，同比减59.47% [1] - 三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.3% [1] - 每股收益0.04元，同比减68.84%，每股经营性现金流0.05元，同比减86.2% [1] 资产负债表变动 - 货币资金1.11亿元，同比减60.73%，主要因银行承兑保证金减少 [1][3] - 应收账款1.87亿元，同比减24.75% [1] - 有息负债12.56亿元，同比增11.04% [1] - 固定资产同比增58.68%，因在建工程转入固定资产 [3] - 在建工程同比减45.95%，因转入固定资产 [3] 现金流变动 - 经营活动现金流净额同比减86.2%，因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [5] - 投资活动现金流净额同比增79.58%，因购建固定资产支付的现金减少 [5] - 筹资活动现金流净额同比减94.25%，因取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加 [5] 业务与商业模式 - 公司去年ROIC为3.34%，资本回报率不强，近10年中位数ROIC为2.5% [6] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [6] - 公司上市以来24份年报中亏损1次，需研究特殊原因 [6] 财务健康指标 - 货币资金/流动负债仅为12.89%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.61% [7] - 有息资产负债率达41.06% [7] - 应收账款/利润达259.07% [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入25.28亿元，同比上升12.32%，归母净利润3.12亿元，同比上升79.13% [1] - 第二季度营业总收入12.73亿元，同比上升13.45%，归母净利润1.49亿元，同比上升87.35% [1] - 毛利率24.16%，同比增21.73%，净利率12.35%，同比增59.56% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.37亿元，三费占营收比9.39%，同比减18.74% [1] - 每股净资产5.57元，同比增3.01%，每股经营性现金流0.54元，同比增5.71%，每股收益0.15元，同比增79.06% [1] - 扣非净利润2.61亿元，同比增114.19%，货币资金27.82亿元，同比增50.18% [1] - 有息负债38.77亿元，同比减7.45%，应收账款9.58亿元，同比增2.30% [1] 业务运营 - 深中通道通车后，珠三角综合交通运输便利度提升，中山与深圳机场实现半小时通达，江门至深圳机场通行时间缩短至1小时 [5] - 中山航空港、江门航空港打造"空地联运、一体高效"航空服务链条，服务旅客人数同比大幅增加 [5] - 四月旅客量同比增速明显高于一季度，因去年同期天气因素导致基数较低，今年航班正常性管理工作深化，放行速率大幅提升 [5] - 公司协同空管实施PLN X、PLN跑道运行模式，成立航班正常性提升专项工作组，航班调时正常率和快速过站成功率显著提升 [5] 投资与参股 - 公司作为双流机场第三大股东，关注其发展，双流机场受外部环境和天府机场分流影响出现亏损 [6] - 双流机场已完成T1航站楼提质改造，恢复双航站楼运行，航空主业保障能力大幅提升，正在推动高峰小时航班容量提升 [6] - 预计双流机场今年经营业绩大幅改善 [6] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.22亿元，每股收益均值0.3元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.13亿元，同比下降26.69% [1] - 归母净利润-2.17亿元，同比下降7.1% [1] - 第二季度营业总收入4.41亿元，同比上升31.31%，但归母净利润-1.2亿元，同比下降80.7% [1] - 毛利率-14.62%，同比减41.42%，净利率-30.5%，同比减46.09% [1] - 三费占营收比7.87%，同比增42.05% [1] 关键财务指标 - 每股净资产8.26元，同比减11.42% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比增97.3% [1] - 每股收益-0.43元，同比减4.88% [1] - 货币资金16.45亿元，同比下降29.15% [1] - 有息负债22.54亿元，同比增9.23% [1] 业务与偿债能力 - 公司上市以来中位数ROIC为4.52%，2024年ROIC为-7.86%，投资回报极差 [3] - 公司上市以来3份年报均亏损，生意模式较脆弱 [3] - 有息资产负债率达31.02%，债务状况需关注 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入16.51亿元，同比上升2.23%，归母净利润5.67亿元，同比下降8.96% [1] - 第二季度营业总收入9.39亿元，同比上升3.09%，归母净利润2.98亿元，同比下降3.92% [1] - 毛利率94.6%，同比减1.14%，净利率34.58%，同比减10.82% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9.03亿元，三费占营收比54.71%，同比减4.48% [1] - 每股净资产12.91元，同比增9.74%，每股经营性现金流1.86元，同比增0.93%，每股收益1.76元，同比减8.81% [1] 资产负债表变动 - 货币资金21.41亿元，同比增12.07%，应收账款7.18亿元，同比增10.83% [1] - 有息负债6.93亿元，同比减7.30% [1] - 应收票据变动幅度63.68%，原因系期末未到期票据增加 [3] - 应收款项变动幅度36.25%，原因系未结算货款增加 [3] - 预付款项变动幅度76.28%，原因系预付货款增加 [4] - 长期股权投资变动幅度339.26%，原因系完成对江苏晨泰医药科技3亿元投资 [5] - 在建工程变动幅度-42.11%，原因系在建工程转入固定资产 [5] - 其他非流动资产变动幅度341.08%，原因系预付设备及工程款增加 [6] 负债与现金流 - 短期借款变动幅度154.42%，原因系新增贷款 [7] - 预收款项变动幅度-53.74%，原因系预收房租款减少 [7] - 合同负债变动幅度-67.82%，原因系预收货款减少 [8] - 应付职工薪酬变动幅度-49.71%，原因系支付上年度奖金 [9] - 投资活动现金流净额变动幅度-82.71%，原因系购买结构性存款减少0.93亿元及新增3亿元投资 [9] - 筹资活动现金流净额变动幅度67.42%，原因系贷款净额增加1.74亿元及分红款增加1.38亿元 [9] 业务驱动因素 - 营业收入增长2.23%，其中新活素销售收入145,572.63万元同比增长0.41%，其他产品销售收入19,168.76万元同比增长18.83% [9] - 财务费用下降45.27%，原因包括利息收入增加757万元、利息支出减少512万元及汇兑损失减少363万元 [9] - 研发费用增长78.36%，原因系持续加大研发投入 [9] 投资回报与商业模式 - 公司去年ROIC为24.86%，资本回报率极强，去年净利率37.66% [10] - 近10年中位数ROIC为14.75%，2021年最低为7.43% [10] - 公司上市25年来亏损2次，显示生意模式较脆弱 [10] - 业绩主要依靠营销驱动 [10] 基金持仓 - 国联景颐6个月持有混合A基金持有0.81万股，新进十大持仓 [11] - 该基金规模0.91亿元，最新净值0.9642，近一年上涨2.92% [11]