核心事件 - 公司及全资子公司广西维威制药有限公司近日分别收到国家药品监督管理局核准签发的关于磷酸奥司他韦干混悬剂、乳果糖口服溶液的《药品注册证书》[1] - 包括"磷酸奥司他韦干混悬剂"等产品[1] 业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为医药制造业占比100.0%[1] 市场表现 - 公司股票代码SH 605199 收盘价9.17元[1] - 截至发稿 公司市值为37亿元[1]

公司治理动态 - 公司于2025年9月15日召开第四届第五次董事会临时会议 审议关于调整董事会战略委员会委员的议案等文件[1] 业务结构分析 - 2024年营业收入构成中输配电及控制设备制造占比65.16% 电机制造占比30.58% 其他业务占比4.26%[1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为18亿元[1]

公司技术能力 - 公司拥有无人车间 [1] - 公司配备智能化机械手臂 [1] - 公司使用物流机器人等自动化设备 [1]

股价异常波动 - 公司股票在2025年9月11日、12日和15日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 构成异常波动 [1] 公司经营状况 - 公司生产经营正常 无应披露未披露重大事项 [1] 股东持股变动 - 公司披露持股5%以上股东减持及协议转让股份情况 [1] - 其中协议转让尚需上交所确认及办理过户 能否完成存在不确定性 [1]

公司股价表现 - 香江控股于9月15日涨停并实现2连板 [1] - 公司股价在2天内累计涨幅达21.35% [1]

核心观点 - 本轮行情主要由出海相关或绑定海外供应链的品种驱动 需从全球敞口视角评估基本面与流动性的匹配度 而非传统的国内经济周期框架 行情本质是聪明的钱推动的结构性行情 策略应淡化波动 不做扩散 聚焦资源 新质生产力和出海三大主线 [1][2][3][4] 行情驱动因素 - 涨幅居前的品种多与出海逻辑相关 在梳理的695家龙头公司中 6月以来涨幅最大的15家公司有12家属于出海逻辑 主要覆盖海外AI链 创新药BD 全球定价资源股及优势产业出海等领域 [2] - 海外收入占比持续提升 A股上市公司海外收入占比从12.6%提升至2024年的19.4% 2021年后加速提升 表明基本面分析需转向全球视角 [2] - 增量资金机构化特征明显 主要来自中高净值客群和企业客户通过量化 主观多头私募等专业化产品入场 资金结构决定行情聚焦高景气产业趋势或可持续现金回报资产 [3][4] 行业表现与配置 - TMT板块业绩分化显著 通信 计算机 传媒中海外需求导向的企业2025H1业绩明显强于内需主导企业 [2] - 加速出海的公司利润率和ROE不断修复 境外业务收入占比提升超过10%的公司利润率和ROE向海外业务收入占比60%以上的公司靠拢 [3] - 配置框架坚守资源+新质生产力+出海 重点行业包括资源 消费电子 创新药 化工 游戏和军工 [1][8] - 关注供给在内需求在外的行业 如稀土 钴 钨 磷化工 农药 氟化工 光伏逆变器等 这些行业中国具有或有希望获得持续定价能力 [9] 市场流动性分析 - 今年全A日均换手率1.91% 为2012年以来次高 仅低于2015年的2.51% 8月以来日均换手率2.56% 处于历史偏高位置 [5] - 消化情绪溢价后的合理日均换手率估计为1.7%~1.9% 对应成交额1.6~1.8万亿元 [6] - 板块成交放大明显 8月以来双创板块换手率提升显著 创业板50 创业板指 科创200 科创综指分别提升1.71pcts 1.35pcts 1.41pcts 1.04pcts 行业层面电子 有色 军工 钢铁 非银金融交投活跃 [7] 细分投资机会 - 消费电子领域关注AI Agent带来的端侧机会 包括端侧设备 算力芯片和通信模组 [8] - 军工板块军贸出口放量是核心突破口 十五五期间或有持续重大突破 [9] - ETF配置建议 资源和有色ETF 稀有金属ETF聚焦稀土和能源金属 恒生创新药ETF聚焦大制药公司 游戏ETF 化工ETF位置和流动性改善明显 [8][9]

限售股解禁概况 - 公司总股本1.74亿股 限售股1.26亿股 占总股本比例72.39% [1] - 3名股东2813.42万股限售股将于9月19日上市流通 占公司总股本16.13% [1] - 本次解禁股份无限售期限制 无质押及冻结情形 [1] 股权结构变动 - 解禁后限售股减少至9809.8万股 占总股本比例降至56.25% [1] - 无限售流通股增加至7628.34万股 占总股本比例升至43.75% [1] - 公司总股本保持1.74亿股不变 [1] 合规性核查 - 解禁股东均履行36个月限售承诺 不存在违规行为 [1] - 保荐机构确认上市流通申请符合规定 信息披露真实准确完整 [1] - 本次股份解禁获得保荐机构无异议结论 [1]

股东股份转让计划 - 康佳集团于2024年9月18日和11月18日分别发函 计划通过公开征集转让方式协议转让其持有的武汉天源3000万股股份 占剔除回购专用账户股份后总股本的5.07%[1] - 该转让计划基于截至2024年9月12日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的总股本计算[1] 转让计划终止 - 2025年9月15日康佳集团发函宣布终止上述股份公开征集转让事项[1] - 终止决定基于市场环境变化等多方面因素考虑[1]

询价转让定价 - 转让价格确定为每股4.90元人民币 [1] - 转让股份数量为4亿股 [1] 投资者参与情况 - 股份获全额认购 [1] - 受让方包括22家机构投资者 [1]

询价转让结果 - 初步确定询价转让价格为4.9元/股 [1] - 参与报价机构投资者家数为25家 涵盖基金管理公司、保险公司、证券公司、私募基金管理人及合格境外投资者等专业机构 [1] - 拟转让股份获全额认购 初步确定受让方为22家机构投资者 [1] 股份转让规模 - 拟受让股份总数为4亿股 [1] - 本次询价转让根据2025年9月15日询价申购情况确定 [1]