行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 镍钴行业 - 本周沪镍价格环比上涨1.05%，LME镍现货结算价上涨1.51%，库存增加1.51% [1][21] - 印尼RKAB审批期限或从三年缩短至一年，可能影响镍矿供应 [1][20] - 青山控股暂停印尼镍冶炼厂部分生产线，可能进一步冲击印尼本土镍矿开采 [1][21] - 本周电解钴价格下跌1.48%，但四氧化三钴价格上涨0.86% [2][25] - 刚果金延长钴出口禁令三个月，全球钴供给收紧预期提升 [2][25] 锂行业 - 本周电池级碳酸锂价格上涨0.91%，氢氧化锂上涨0.50% [6][38] - 碳酸锂样本周度库存总计14.24万吨，上游冶炼厂去库959吨 [6][38] - 锂辉石精矿（CIF中国）均价下调55美元/吨至755美元/吨 [6][38] - 行业供需仍失衡，库存高企且去化缓慢，后续供给或难以出清 [6][38] 锑行业 - 本周锑精矿价格下跌1.54%，锑锭价格下跌1.33% [5][31] - 2025年7月锑锭产量环比下降24.5%，预计8月产量反弹可能性不大 [5][31] - 进口锑原料长期偏紧，国内矿山停产加剧，供应紧张局面将持续 [5][31] 稀土行业 - 本周氧化镨钕价格持平，氧化镝下跌1.52%，氧化铽下跌1.26% [8][46] - 中国仍是全球唯一具备稀土全产业链生产能力的国家 [8][46] - 海外稀土产业链建设进度缓慢，短期难以改变中国主导供给的格局 [8][46] 锡行业 - 本周LME锡价格上涨2.15%，库存减少12.31% [9][55] - 2025年1-6月自缅甸进口锡精矿仅1.32万吨，同比暴跌75.96% [9][55] - 印尼出口恢复有限，泰国禁令导致缅甸供应持续缩减 [9][55] 钨行业 - 本周白钨精矿价格上涨0.52%，黑钨精矿上涨0.77% [10][59] - 2025年第一批钨矿开采指标减少6.45%，供应偏紧预期提升 [10][59] - 钨精矿市场流通偏紧，短期供应难以放量 [10][59] 投资建议 - 镍行业受益标的：格林美、华友钴业 [12][24] - 钴行业受益标的：华友钴业、中伟股份、寒锐钴业、腾远钴业 [13][30] - 锑行业受益标的：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [14][35] - 锂行业受益标的：天华新能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业 [15][42] - 稀土行业受益标的：北方稀土、金力永磁、广晟有色、中国稀土 [15][51] - 锡行业受益标的：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [15][56]

行业投资评级 - 报告对金融产品行业维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 建议耐心持有权益ETF，等待后排标的跟进 [2] - 预计A股市场将呈现宽幅震荡行情，但中期趋势保持健康上涨 [6] - 短期低位标的补涨机会显著，高位标的横盘显示强势 [6] - 港股可能阶段性弱于A股，需关注财报季影响 [6] A股市场行情概述 宽基指数表现 - 万得微盘股日频等权指数领涨4.49%，中证2000涨3.54%，中证1000涨2.51% [11] - 创业板指表现最弱仅涨0.49%，科创50涨0.65%，沪深300涨1.23% [11] 风格指数表现 - 周期风格涨幅居前达3.49%，小盘成长涨2.59%，巨潮小盘涨2.05% [14] - 消费风格表现最弱仅涨0.77%，巨潮中盘涨1.11%，大盘成长涨1.17% [14] 行业指数表现 - 国防军工领涨5.93%，有色金属涨5.78%，机械设备涨5.37% [16] - 医药生物下跌0.84%，计算机跌0.41%，商贸零售跌0.38% [16] A股市场展望 宏观模型分析 - 8月低频宏观模型得0分，历史上涨概率75% [25] - 高频模型显示短期可能宽幅震荡，万得全A风险度达103.77超涨状态 [22] 技术模型分析 - 红利指数综合评分最高48.55分，创业板指最低19.51分 [33] - 食品饮料行业评分62.61分居首，计算机行业14.22分垫底 [56] 历史数据统计 宽基指数历史表现 - 8月历史平均收益率：万得微盘股指数2.10%最佳，北证50跌6.43%最差 [38] - 9月历史平均收益率：北证50达10.44%，中证1000仅0.44% [40] 行业指数历史表现 - 8月国防军工历史平均涨0.51%，家用电器跌3.16% [61] - 9月煤炭行业历史平均涨2.28%，综合行业跌1.17% [63] 基金配置建议 - 推荐均衡型ETF配置，包括电力ETF、游戏ETF等10只产品 [69]

中证电池主题指数表现 - 中证电池主题指数(CS电池，931719)上涨0 59%，报2633 73点，成交额344 47亿元 [1] - 近一个月上涨4 76%，近三个月上涨9 09%，年至今上涨3 79% [1] - 指数基日为2014年12月31日，基点为1000 0点 [1] 指数成分与权重 - 十大权重股包括阳光电源(12 06%)、宁德时代(9 81%)、三花智控(6 26%)、亿纬锂能(5 61%)、格林美(3 49%)、国轩高科(3 27%)、欣旺达(3 25%)、先导智能(2 94%)、天赐材料(2 65%)、银轮股份(2 59%) [1] - 成分股覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池及相关产业链上下游 [1] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比80 19%，上海证券交易所占比19 04%，北京证券交易所占比0 77% [1] 行业分布 - 工业占比85 29%，可选消费占比12 14%，原材料占比1 54%，公用事业占比1 02% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括南方中证电池主题指数C、富国中证电池主题联接C、大成中证电池主题C、富国中证电池主题联接A、汇添富中证电池主题ETF、嘉实中证电池主题ETF等 [2]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收于6.54元，上涨0.15% [1] - 换手率1.18%，成交量60.09万手，成交金额3.93亿元 [1] - 主力资金净流出1573.63万元，占比成交额4.01% [1] - 超大单净流入925.08万元、占成交额2.36%，大单净流出2498.71万元、占成交额6.36% [1] - 中单净流出69.49万元、占成交额0.18%，小单净流入1643.12万元、占成交额4.19% [1] 公司财务表现 - 2025年一季报显示，公司营业总收入94.96亿元、同比增长13.67% [1] - 归属净利润5.11亿元，同比增长12.10%，扣非净利润4.46亿元，同比增长17.70% [1] - 流动比率0.883、速动比率0.599、资产负债率65.18% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2001年，位于深圳市，从事废弃资源综合利用业 [1] - 企业注册资本512629.1557万人民币，实缴资本512629.1557万人民币 [1] - 公司法定代表人为许开华 [1] 公司投资及知识产权 - 公司共对外投资了26家企业，参与招投标项目25次 [2] - 拥有商标信息237条，专利信息1224条 [2] - 拥有行政许可21个 [2]

稀有金属和稀土板块表现 - 中证稀有金属主题指数和中证稀土产业指数周涨幅分别达5 13%和5 43% [1] - 稀有金属ETF（562800）和稀土ETF嘉实（516150）周涨幅均达5 48% 在同标的产品中排名第一 [1] - 稀有金属ETF（562800）本周收获5连涨 周成交额3 46亿元 [1] - 稀土ETF嘉实（516150）本周成交额超16亿元 日均成交额3 22亿元 居同类之首 [1] ETF流动性和规模 - 稀有金属ETF（562800）近1月日均成交超8000万元 居可比基金第一 流通规模达12 58亿元 位居同标的产品之首 [2] - 稀土ETF嘉实（516150）近1月日均成交额超3亿元 排名可比基金第一 最新规模达48 19亿元 创成立以来新高 [2] - 稀土ETF嘉实（516150）近4个交易日连续获得资金净流入 合计超4亿元 最高单日净流入1 68亿元 [2] 行业前景分析 - 战略资源价格亟待重估 供应收缩预期逐步加强 价格向上趋势奠定 [2] - 系列政策逐步拉开行业供改大幕 头部央企有望受益 板块有望迎业绩估值双升 [2] 指数成分股构成 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比59 32% 包括北方稀土 包钢股份 中国稀土等 [3] - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比55 85% 包括北方稀土 盐湖股份 洛阳钼业等 [3] 投资建议 - 看好稀有金属或稀土板块的投资者可根据自身投资需求选择相应的ETF进行配置 [4]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总规模达42.70亿元，平均年薪81.48万元[1] - 电池行业（申万二级）85家上市公司CFO薪酬总额7645.22万元，平均年薪89.94万元，高于A股整体水平[1] 头部企业CFO薪酬表现 - 宁德时代CFO郑舒以285.10万元年薪位列行业第一，薪酬同比微降2.2%[2] - 贝特瑞CFO刘志文年薪274.83万元居第二，但薪酬同比下降45.7%[2] - 格林美CFO穆猛刚年薪234.95万元排名第三，薪酬同比大幅增长53.8%[2] 薪酬与业绩关联性分析 - 中伟股份CFO朱宗元年薪205.70万元（同比增长18.0%），但公司归母净利润同比下降24.64%[1][2] - 德瑞锂电CFO王中华年薪207.84万元（同比增长61.1%），公司归母净利润1.51亿元且增速达182.5%[2] - 派能科技CFO叶文举年薪144.01万元（同比下降54.2%），公司归母净利润0.41亿元且同比下降92.0%[2] 薪酬变动特征 - 中瑞股份CFO宋超薪酬同比增幅达156.1%，为行业最高涨幅[2] - 天赐材料CFO顾斌薪酬216.50万元零变动，但公司净利润同比下降74.4%[2] - 豪鹏科技CFO潘胜斌薪酬同比下降24.3%，公司净利润0.91亿元且同比增长81.4%[2]

文章核心观点 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总规模达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 电池行业CFO薪酬合计7645.22万元，平均年薪约89.94万元，高于A股整体平均水平 [1] - 部分公司业绩与CFO薪酬变动呈现显著差异，例如中瑞股份在营收和净利润连续两年下滑的情况下，其CFO薪酬大幅上涨156.1% [1] 电池行业CFO薪酬概况 - 电池行业85家上市公司CFO平均年薪约为89.94万元 [1] - 行业内CFO薪酬最高为宁德时代郑舒，年薪285.10万元，同比微降2.2% [2] - 薪酬排名第二和第三的分别为贝特瑞刘志文（274.83万元）和格林美穆猛刚（234.95万元） [2] 电池行业CFO薪酬变动 - 德瑞锂电CFO薪酬涨幅最高，达61.1%，年薪为207.84万元 [2] - 中瑞股份CFO宋超薪酬涨幅达156.1%，年薪为155.09万元 [1][2] - 派能科技CFO叶文举薪酬降幅最大，为-54.2%，年薪为144.01万元 [2] 公司业绩与CFO薪酬关联 - 宁德时代归母净利润最高，为507.45亿元，CFO薪酬为285.10万元 [2] - 中瑞股份归母净利润同比下降44.78%至0.75亿元，但CFO薪酬大幅上涨 [1][2] - 德瑞锂电归母净利润同比大幅增长182.5%至1.51亿元，CFO薪酬同步增长61.1% [2]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总规模达42.70亿元 平均年薪81.48万元 [1] - 电池行业（申万二级）85家上市公司CFO薪酬合计7645.22万元 平均年薪约89.94万元 高于A股整体水平 [1] 电池行业高管薪酬与业绩关联性 - 宁德时代CFO郑舒以285.10万元年薪居行业首位 公司归母净利润507.45亿元（增速15.0%）[2] - 天赐材料CFO顾斌年薪216.50万元（零增长）位列第四 公司归母净利润4.84亿元（同比下降74.4%）且营收连续两年下滑 [1][2] - 德瑞锂电CFO王卫生年薪207.84万元（增长61.1%） 公司归母净利润1.51亿元（增速182.5%）[2] - 派能科技CFO叶文举年薪144.01万元（下降54.2%） 公司归母净利润0.41亿元（下降92.0%）[2] 薪酬变动特征 - 中瑞股份CFO宋超年薪155.09万元 同比增幅达156.1% 为行业最高涨幅 [2] - 贝特瑞CFO刘志文年薪274.83万元（下降45.7%） 公司归母净利润9.30亿元（下降43.8%）[2] - 格林美CFO穆猛刚年薪234.95万元（增长53.8%） 公司归母净利润10.20亿元（增长9.2%）[2] 学历背景分布 - 行业前十名CFO中大专学历占比40%（天赐材料顾斌、贝特瑞刘志文、德瑞锂电王卫生、尚太科技王喜广）[1][2] - 硕士学历占比30%（格林美穆猛刚、中伟股份朱宗元、豪鹏科技潘胜斌）本科学历占比30%（中瑞股份宋超、派能科技叶文举）双本科学历仅宁德时代郑舒1人 [2]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总规模达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 电池行业（申万二级）85家上市公司CFO薪酬合计7645.22万元，平均年薪约89.94万元，高于A股整体水平 [1] 电池行业CFO薪酬表现 - 宁德时代CFO郑舒以285.10万元年薪位列行业第一，薪酬同比微降2.2% [2] - 贝特瑞CFO刘志文年薪274.83万元居次，但薪酬同比大幅下降45.7% [2] - 格林美CFO穆猛刚年薪234.95万元排名第三，薪酬同比显著增长53.8% [2] 薪酬变动与业绩关联性 - 德瑞锂电CFO王中华薪酬207.84万元，同比增长61.1%，同期公司归母净利润1.51亿元且同比大幅增长182.5% [2] - 派能科技CFO叶文举年薪144.01万元，虽同比下降54.2%，但仍高于行业平均值，而公司归母净利润0.41亿元同比暴跌92.0%且营收连续两年下滑 [1][2] - 中瑞股份CFO宋超薪酬155.09万元同比激增156.1%，但公司归母净利润0.75亿元同比下降44.8% [2] 高管薪酬与学历背景 - 行业前十CFO中学历分布：硕士3人（格林美、中伟股份、豪鹏科技），本科3人（宁德时代、中瑞股份、派能科技），大专4人（贝特瑞、天赐材料、德瑞锂电、尚太科技） [2] - 天赐材料CFO顾斌年薪216.50万元（零变动）且学历为大专，公司归母净利润4.84亿元同比下降74.4% [2]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬总规模达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 电池行业（申万二级）共85家上市公司，CFO薪酬合计金额7645.22万元，平均年薪约89.94万元，高于A股整体水平 [1] 电池行业CFO薪酬排名 - 宁德时代CFO郑舒年薪285.10万元居行业榜首，较上年小幅下降2.2% [1][2] - 贝特瑞CFO刘志文年薪274.83万元位列第二，但薪酬同比下降45.7% [2] - 格林美CFO穆猛刚年薪234.95万元排名第三，薪酬同比大幅增长53.8% [2] 薪酬变动与业绩关联 - 德瑞锂电CFO薪酬207.84万元同比增61.1%，同期公司归母净利润1.51亿元同比大幅增长182.5% [2] - 派能科技CFO薪酬144.01万元同比下降54.2%，同期公司归母净利润0.41亿元同比暴跌92.0% [2] - 天赐材料CFO薪酬216.50万元无变动，但公司归母净利润4.84亿元同比下降74.4% [2] 头部企业业绩表现 - 宁德时代2024年归母净利润507.45亿元，同比增长15.0%，盈利能力显著领先行业 [2] - 贝特瑞归母净利润9.30亿元同比下降43.8%，与CFO薪酬降幅（-45.7%）基本匹配 [2] - 中伟股份归母净利润14.67亿元同比下降24.6%，但CFO薪酬205.70万元仍同比增长18.0% [2]