基金基本信息 - 基金全称为永赢中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 简称为港股通央企红利ETF 代码为159266 [1] - 该基金成立于2025年7月23日 [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(按照估值汇率折算) [1] - 基金管理费率每年0.50% 托管费率每年0.10% [1] 基金规模与份额变化 - 截至2月26日 基金最新份额为5.21亿份 最新规模为5.48亿元 [1] - 对比2025年12月31日 基金份额为6.16亿份 规模为6.11亿元 [1] - 今年以来基金份额减少15.43% 规模减少10.36% [1] 基金交易与流动性 - 2月27日基金收盘跌0.19% 成交额为2563.93万元 [1] - 截至2月27日 近20个交易日累计成交金额为3.21亿元 日均成交金额为1603.24万元 [1] 基金经理与业绩 - 现任基金经理为刘庭宇和蔡路平 [2] - 刘庭宇自2025年7月23日管理该基金 任职期内收益为3.04% [2] - 蔡路平自2025年11月5日管理该基金 任职期内收益为0.20% [2] 基金持仓情况 - 基金前十大重仓股包括中远海控、中国神华、中国海洋石油、中石化炼化工程、中国外运、中国船舶租赁、中信国际电讯、中国石油股份、中煤能源、建设银行 [2] - 中远海控(01919)持仓占比4.14% 持仓203.75万股 持仓市值2530.43万元 [3] - 中国神华(01088)持仓占比2.69% 持仓47.00万股 持仓市值1647.11万元 [3] - 中国海洋石油(00883)持仓占比2.58% 持仓81.90万股 持仓市值1575.64万元 [3] - 中石化炼化工程(02386)持仓占比2.57% 持仓227.40万股 持仓市值1573.30万元 [3] - 中国外运(00598)持仓占比2.54% 持仓353.70万股 持仓市值1549.42万元 [3] - 中国船舶租赁(03877)持仓占比2.46% 持仓794.00万股 持仓市值1506.03万元 [3] - 中信国际电讯(01883)持仓占比2.39% 持仓654.70万股 持仓市值1460.61万元 [3] - 中国石油股份(00857)持仓占比2.38% 持仓192.40万股 持仓市值1456.27万元 [3] - 中煤能源(01898)持仓占比2.38% 持仓161.90万股 持仓市值1455.00万元 [3] - 建设银行(00939)持仓占比2.29% 持仓201.70万股 持仓市值1400.96万元 [3]

市场整体表现 - 香港恒生指数于2月27日上涨249.52点，涨幅0.95%，收报26630.54点，全日主板成交额为2884.2亿港元 [1] - 国企指数上涨45.2点，涨幅0.51%，收报8859.49点 [1] - 恒生科技指数上涨28.51点，涨幅0.56%，收报5137.84点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股上涨1.17%，收报518港元 [1] - 香港交易所上涨0.87%，收报419港元 [1] - 中国移动上涨0.89%，收报79.3港元 [1] - 汇丰控股上涨1.59%，收报147.3港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团上涨3.58%，收报49.78港元 [1] - 新鸿基地产上涨7.12%，收报146港元 [1] - 恒基地产上涨2.9%，收报35.44港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.22%，收报4.64港元 [1] - 建设银行下跌0.12%，收报7.99港元 [1] - 工商银行上涨0.47%，收报6.45港元 [1] - 中国平安上涨0.22%，收报68港元 [1] - 中国人寿上涨0.64%，收报31.58港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份上涨0.37%，收报5.45港元 [1] - 中国石油股份上涨0.85%，收报9.54港元 [1] - 中国海洋石油上涨2.68%，收报25.32港元 [1]

沪港通与深港通南向资金成交概况 - 2026年2月27日，沪港通（南向）成交额前三名为盈富基金(68.61亿元)、腾讯控股(27.64亿元)、阿里巴巴-W(27.41亿元) [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三名为腾讯控股(28.83亿元)、阿里巴巴-W(24.15亿元)、南方恒生科技(20.51亿元) [1] 沪港通（南向）十大活跃公司资金流向 - 盈富基金成交68.61亿元，获得显著净买入67.77亿元，是沪港通南向资金最主要的流入标的 [2] - 恒生中国企业成交18.17亿元，净买入额达18.16亿元，显示资金对相关ETF的强烈配置需求 [2] - 腾讯控股成交27.64亿元，录得净买入2.36亿元；小米集团成交10.34亿元，录得净买入1.25亿元，科技龙头获资金流入 [2] - 阿里巴巴-W成交27.41亿元，但呈现净卖出1.93亿元，资金态度出现分歧 [2] - 长飞光纤光缆、中芯国际、快手-W分别成交23.35亿元、13.03亿元、10.31亿元，但均录得净卖出，金额分别为4.47亿元、4.05亿元、3.82亿元 [2] - 钧达股份、中国海洋石油分别成交13.11亿元、11.44亿元，分别录得净卖出1.21亿元、9026.40万元 [2] 深港通（南向）十大活跃公司资金流向 - 南方恒生科技成交20.51亿元，获得大幅净买入20.39亿元，是深港通南向资金最受青睐的标的之一 [2] - 盈富基金成交16.13亿元，获得净买入16.08亿元；恒生中国企业成交6.66亿元，获得净买入6.66亿元，指数产品在深港通同样受追捧 [2] - 腾讯控股成交28.83亿元，获得净买入9.96亿元；阿里巴巴-W成交24.15亿元，获得净买入5.31亿元，两大科技巨头在深港通均获资金流入 [2] - 小米集团、中芯国际分别成交7.88亿元、5.81亿元，分别获得净买入2.19亿元、1.77亿元 [2] - 长飞光纤光缆成交12.20亿元，录得净卖出5801.12万元，资金在两大通道对其态度一致 [2] - 华虹半导体成交5.56亿元，录得净卖出2.72亿元，是深港通十大活跃股中净卖出额最大的公司 [2] - 钧达股份成交5.59亿元，录得小额净买入1753.28万元 [2]

基金产品概况 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）为交易型开放式指数证券投资基金，成立于2025年8月20日，业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 该基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 截至2月27日，该基金收盘价与前一日持平，当日成交额为6122.32万元 [1] 基金规模与份额变动 - 截至2月26日，基金最新份额为3.47亿份，最新规模为3.62亿元 [1] - 与2025年12月31日相比，基金份额从3.54亿份减少至3.47亿份，降幅为1.98%；规模从3.50亿元增加至3.62亿元，增幅为3.29% [1] 基金流动性 - 截至2月27日，该基金近20个交易日累计成交金额为13.11亿元，日均成交金额为6556.88万元 [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为贺雨轩，自2025年8月20日开始管理，其任职期内收益率为2.96% [2] 基金持仓结构 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股及其持仓占比如下：中远海控(4.11%)、中国神华(2.68%)、中国海洋石油(2.56%)、中石化炼化工程(2.56%)、中国外运(2.52%)、中国船舶租赁(2.45%)、中国石油股份(2.37%)、中煤能源(2.37%)、中信国际电讯(2.34%)、建设银行(2.28%) [2] - 前十大重仓股合计持仓占比约为26.24%，持仓行业集中于能源、航运、金融及电信等领域的港股通央企 [2]

港股红利ETF工银(159691)资金流向与规模变动 - 2月26日单日，基金遭净赎回6920.09万元，资金净流出额占前一日规模的比例为0.79% [1] - 近5日、近10日、近20日分别遭净赎回1.23亿元、2.04亿元、3.86亿元，在跨境ETF中净流出排名分别为第2/217、第4/217、第7/217 [1] - 基金已连续9日资金遭净赎回，区间净流出额2.04亿元 [2] - 截至2月26日，基金最新规模为85.49亿元，较前一日规模87.8亿元有所下降 [1] - 今年以来（截至2月26日），基金份额减少6.06%至61.34亿份，但规模增长1.35%至85.49亿元 [2] 港股红利ETF工银(159691)产品与运营概况 - 基金成立于2023年3月30日，全称为工银瑞信中证港股通高股息精选交易型开放式指数证券投资基金 [2] - 基金年管理费率为0.45%，年托管费率为0.07% [2] - 基金跟踪标的指数为港股通高息精选(港币)（930839） [2] - 截至2月26日，近20个交易日累计成交金额69.93亿元，日均成交3.5亿元；今年以来33个交易日累计成交109.28亿元，日均成交3.31亿元 [2] - 现任基金经理为赵栩、焦文龙，均自2026年2月5日起管理，任职期内收益为1.12% [3] 港股红利ETF工银(159691)持仓结构 - 基金前十大重仓股及其持仓占比如下：中国海洋石油(14.55%)、中国神华(9.65%)、中国财险(8.90%)、中国宏桥(7.68%)、中电控股(7.53%)、万洲国际(7.36%)、电能实业(6.21%)、海尔智家(3.50%)、中国人民保险集团(3.42%)、石药集团(3.41%) [3] - 第一大重仓股中国海洋石油持仓市值达12.27亿元，持仓股数6380.20万股 [3] 跟踪同一指数的ETF对比 - 跟踪港股通高息精选(港币)（930839）指数的ETF包括港股红利ETF工银（159691） [3] - 截至2月26日，该基金规模为85.49亿元，近1月日均成交额为3.67亿元 [3] - 该基金近1周、近1月净申购额分别为-1.06亿元、-2.85亿元 [3]

港股通央企红利ETF（159266）近期资金流向与规模变化 - 2月26日，港股通央企红利ETF(159266)遭净赎回1873.5万元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为3.27% [1] - 近5日、近10日、近20日，该ETF分别遭净赎回2288.91万元、3622.9万元、4720.9万元，在跨境ETF净流出排名中分别位列第18/217、第23/217、第37/217 [1] - 截至2月26日，基金最新规模为5.48亿元，较2025年12月31日的6.11亿元，今年以来规模减少10.36% [2] 港股通央企红利ETF（159266）份额与流动性概况 - 截至2月26日，基金最新份额为5.21亿份，较2025年12月31日的6.16亿份，今年以来份额减少15.43% [2] - 近20个交易日累计成交金额为3.11亿元，日均成交金额为1554.84万元 [2] - 今年以来33个交易日累计成交金额为4.34亿元，日均成交金额为1315.3万元 [2] 港股通央企红利ETF（159266）产品与持仓信息 - 基金成立于2025年7月23日，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10%，跟踪标的指数为港股通央企红利（931233） [1] - 现任基金经理为刘庭宇（任职期内收益5.21%）和蔡路平（任职期内收益2.31%） [2] - 最新定期报告显示前十大重仓股包括中远海控（持仓占比4.14%）、中国神华（2.69%）、中国海洋石油（2.58%）等，均为港股上市的央企 [2] 跟踪同一指数的ETF产品对比 - 跟踪港股通央企红利（931233）指数的ETF包括华夏中证港股通央企红利ETF（513910）、永赢港股通央企红利ETF（159266）、万家中证港股通央企红利ETF（159333）和天弘中证港股通央企红利ETF（159281） [2] - 截至2026年2月26日，华夏中证港股通央企红利ETF（513910）规模最大，为51.73亿元，近1月日均成交额3.52亿元 [2] - 近1月资金净申购情况显示，除天弘中证港股通央企红利ETF（159281）近1周获得0.02亿元净申购外，其余三只ETF（513910、159266、159333）在近1周、近1月均呈现净流出状态 [2]

地缘局势与资金流向 - 地缘局势升温导致资金持续流入石油板块 [1] - 石油ETF鹏华(159697)在交易时段内获得净申购1400万份 [1] 行业政策与战略重点 - 国内油气对外依赖度较高 [1] - 国家将海洋能源作为保障能源安全的战略重点 [1] - 通过税收优惠降低海洋油气勘探装备进口成本，旨在提升国内油气自主供给能力 [1] - 对符合条件的进口天然气按比例返还进口环节增值税，有助于平抑价格波动、保障能源供应稳定性 [1] 市场表现 - 截至2026年2月27日 10:28，国证石油天然气指数(399439)上涨0.59% [1] - 指数成分股表现突出：和顺石油上涨10.00%，迪威尔上涨6.45%，厚普股份上涨6.07%，新天然气上涨4.82%，中泰股份上涨2.51% [1] - 石油ETF鹏华(159697)上涨0.70%，最新价报1.44元 [1] 指数与产品构成 - 石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数 [1] - 国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] - 截至2026年1月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、洲际油气、九丰能源、新奥股份 [1] - 前十大权重股合计占比66.76% [1] 相关金融产品 - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，代码分别为A：019827；C：019828；I：022861 [2]

政策核心内容 - 2026年2月13日，财政部、海关总署、税务总局发布关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策的通知 [1] - 对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的自营项目和海上油气管道应急救援项目，进口国内不能生产或性能不满足需要的直接用于作业或应急救援的设备、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税 [1] - 对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的中外合作项目，进口国内不能生产或性能不满足需要的直接用于作业的设备、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税和进口环节增值税 [1] - 对经国家发展改革委核（批）准建设的跨境天然气管道和进口液化天然气（LNG）接收储运装置项目，以及经省级政府核准的进口LNG接收储运装置扩建项目接收的进口天然气，按一定比例返还进口环节增值税 [1] 政策影响与行业观点 - 政策直接减免海洋勘探开发核心设备进口关税，降低设备采购及海上油气勘探开发综合成本，有效提升项目内部收益率，同时有助于推动深海油气田的开发 [1] - 进口天然气增值税返还机制有助于平滑进口成本波动，特别是在气价高企时，降低管道天然气及LNG的进口成本压力 [1] - 国内油气对外依赖度较高，国家将海洋能源作为保障能源安全的战略重点，通过税收优惠降低海洋油气勘探装备进口成本，旨在提升国内油气自主供给能力，保障国家能源安全 [2] - 进口天然气在我国天然气供应中扮演重要角色，但价格相对较高且波动性大，对符合条件的进口天然气按比例返还进口环节增值税，有助于保障能源安全 [2] 投资建议 - 建议关注中国海油、中海油服、海油发展 [2] - 进口天然气建议关注中国石油、中国海油 [2]

市场整体表现 - 恒生指数下跌1.44%至26，381.02点，市场总成交额为2，592.77亿港元 [1] 南向资金净买入 - 美团-W获南向资金净买入3.11亿港元，成交金额为7.27亿港元，股价下跌2.72%至80.45港元 [1][2] - 东方电气获净买入1.25亿港元，成交金额为8.00亿港元，股价大幅上涨15.52%至40.50港元 [1][2] - 小米集团-W获净买入0.18亿港元，成交金额为25.12亿港元，股价下跌1.18%至35.18港元 [1][2] - 优必选获净买入0.17亿港元，成交金额为8.88亿港元，股价下跌5.39%至121.00港元 [2] 南向资金净卖出 - 中国海洋石油遭南向资金净卖出8.94亿港元，成交金额为24.57亿港元，股价下跌3.22%至24.66港元 [1][2] - 阿里巴巴-W遭净卖出8.88亿港元，成交金额为88.68亿港元，股价下跌3.57%至143.00港元 [1][2] - 长飞光纤光缆遭净卖出6.25亿港元，成交金额为35.97亿港元，股价逆市上涨2.97%至135.20港元 [1][2] - 腾讯控股遭净卖出5.49亿港元，成交金额为65.62亿港元，股价下跌2.01%至512.00港元 [2] - 中国人寿遭净卖出4.36亿港元，成交金额为86.08亿港元，股价下跌4.10%至31.38港元 [2] - 中芯国际遭净卖出2.99亿港元，成交金额为28.71亿港元，股价下跌3.22%至67.60港元 [2] - 华虹半导体遭净卖出2.84亿港元，成交金额为20.79亿港元，股价下跌4.82%至97.85港元 [2] - 泡泡玛特遭净卖出2.46亿港元，成交金额为9.55亿港元，股价下跌3.26%至225.20港元 [2] - 快手-W遭净卖出0.06亿港元，成交金额为48.08亿港元，股价下跌4.14%至63.60港元 [2]

行业投资评级 - 石油石化行业投资评级：优于大市（维持）[2][3] 核心观点 - 国家发布税收优惠政策，旨在通过减免海洋油气勘探开发设备进口税和返还部分进口天然气增值税，提升国内油气自主供给能力并保障能源安全[4] - 海洋油气是未来开发重点，税收政策有助于降低深海油气项目开发成本，提升项目内部收益率[6][11] - 进口天然气在我国供应中角色重要但价格高且波动大，增值税返还机制有助于平滑进口成本，稳定进口商预期[5][18][21] 政策内容总结 - 对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的自营及应急救援项目，进口国内不能生产或性能不满足需要的直接用于作业的设备、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税[4] - 对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的中外合作项目进口同类物资，免征进口关税和进口环节增值税[4] - 对经国家发展改革委核（批）准建设的跨境天然气管道和进口液化天然气（LNG）接收储运装置项目等，接收的进口天然气按一定比例返还进口环节增值税[4] 行业背景与趋势 - 全球海洋油气勘探支出持续增加，2022年海上油气绿地项目投资额突破1000亿美元，今明两年有望继续维持在此高位[6] - 2000-2010年年均探明油气储量350亿桶油当量，深水发现占30%；2011-2023年年均发现180亿桶油当量，深水发现占比提升至51%[6] - 深水原油产量有望从2015年的6百万桶/天增至2040年的10百万桶/天；深水天然气年产量有望从2015年的830亿立方米快速增至2040年的4610亿立方米[6] - 国内海洋油气勘探开发资本性投资逐年增加，中国海油2024年资本支出为1327亿元，较2023年增加31亿元；2025年预算为1250-1350亿元[9] 对产业链的影响 - 全球海洋油气高端装备技术以欧美企业为主导，我国在深水、超深水新型地震采集技术、深水钻机、防喷器、水下生产系统等部分高端核心装备仍依赖进口[11] - 税收减免政策可有效降低海上油气勘探开发成本，提升项目内部收益率，并有助于推动边际油气田的开发[5][11] - 2025年中国天然气消费量4320亿立方米，预计2026年达4500-4550亿立方米，2030年约5500亿立方米[14] - 2025年中国天然气供应结构中，自产气占60%（2619亿立方米），进口LNG占21%（约950亿立方米），进口管道气占19%（832亿立方米）[14] - 进口天然气价格偏高且波动剧烈，其中现货LNG价格波动尤其大，成为市场推广和终端使用的障碍[18] 具体税收返还机制 - 2014年底前签订且经国家发展改革委确定的长贸气合同项下的进口天然气，进口环节增值税按70%的比例予以返还，这包括主要管道天然气和部分长协LNG[19][21] - 在进口价格高于参考基准值的情况下，进口环节增值税按进口价格和参考基准值倒挂比例的80%予以返还，此条款有助于降低现货LNG进口风险[21] 投资建议 - 海洋油气勘探开发税收优惠直接利好，建议关注中国海油、中海油服、海油发展[5][22] - 进口天然气增值税返还机制利好，建议关注中国石油、中国海油[5][22]