公司股价与交易表现 - 截至2026年1月26日收盘，西部证券股价报收于8.16元，较前一交易日上涨0.62% [1] - 公司当日开盘价为8.11元，最高价8.2元，最低价8.08元 [1] - 当日成交额为3.93亿元，换手率为1.08% [1] - 公司最新总市值为364.72亿元 [1] 公司债券发行获批 - 西部证券近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元的公司债券 [1] - 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行 [1] - 本次债券发行需严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [1] - 公司如在发行前发生重大事项，须及时报告并按规定处理 [1] - 公司将根据法律法规、批复文件要求及股东会授权办理发行事宜，并履行信息披露义务 [1] - 公司已发布《关于向专业投资者公开发行公司债券获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告》 [2]

业绩预增 - 申菱环境预计2025年度净利润为2.05亿元至2.46亿元，同比增长77.39%-112.87% [1] - 美诺华预计2025年年度净利润为1亿元到1.23亿元，同比增加49.69%到84.11% [2] - 索通发展预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为7.3亿元到8.5亿元，同比增加167.98%到212.03% [3] - 艾可蓝预计2025年归母净利7500万元-1亿元，同比增长50.37%-100.49% [3] - 恒誉环保预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约3556.45万元，同比增长约104.14% [4] - 一心堂预计归属于上市公司股东的净利润为2.60亿-3.30亿元，比上年同期增长127.79%-189.12% [6] - 银龙股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.31亿元至3.79亿元，同比增长40%-60% [12] - 北特科技预计2025年度净利润为1.15亿元至1.25亿元，同比增长60.98%-74.98% [14] - 科力远预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元到1.58亿元，同比增长72.76%到102.2% [17] - 友好集团预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润1450万元至1650万元，同比增加357%到420% [29] - 邦基科技预计2025年度归属于母公司所有者的净利润1.1亿元到1.35亿元，同比增加119.43%到169.3% [30] - 海立股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为6500万元到7800万元，同比增加92%到130% [33] - 瑞芯微预计2025年实现净利润10.23亿元到11.03亿元，同比增长71.97%到85.42%，预计实现营业收入43.87亿元到44.27亿元，同比增长39.88%到41.15% [44] - 上海沿浦预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.86亿元至2.12亿元，同比增加35.44%至55% [46] - 吉鑫科技预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1.15亿元至1.69亿元，同比增加277.15%到454.09% [48] 业绩扭亏为盈 - 中国稀土预计归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元至1.85亿元，上年同期为亏损2.87亿元，同比扭亏为盈 [9] - 德才股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润5100万元到6100万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [22] - 概伦电子预计归属于上市公司股东的净利润为3600万元左右，上年同期为-9597.08万元，实现扭亏为盈 [24] - 先达股份预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元到1.55亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [26] - 奥福科技预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1000万元到1500万元，同比扭亏 [28] - 百洋股份预计2025年归母净利润4100万元-5200万元，同比扭亏为盈，上年同期亏损1525.42万元 [31] - 杭钢股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为2200万元左右，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [39] - 迈得医疗预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润6652.13万元左右，与上年同期相比将实现扭亏为盈，预计营业收入4.47亿元左右，同比增加62.81%左右 [41] 业绩预减或预亏 - 芯源微预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为5200万元至7600万元，同比减少62.53%到74.36% [8] - 中青旅2025年预计实现营业总收入113.39亿元，同比增长13.88%，归属于上市公司股东的净利润8388.72万元，同比下降47.72% [11] - 兰花科创预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损4.4亿元到5.5亿元，与上年同期相比同比由盈转亏 [13] - *ST天山预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1600万元至2300万元，公司可能触及财务类终止上市情形 [18] - 品高股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-5400万元到-4400万元，亏损较上年同期有所收窄，预计营业收入为4.5亿元到5.3亿元 [19] - 江龙船艇预计2025年归母净利亏损9000万元-1.2亿元，上年同期盈利1124.78万元，公司2025年营业收入预计7.2亿元，同比下降约58.36% [20] - 六国化工预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4.8亿元到-4.1亿元，将出现亏损 [21] - 广济药业预计2025年亏损3.99亿元-5.18亿元，上年同期亏损2.95亿元 [27] - 思创智联预计2025年归母净利润亏损4124.57万元-8249.15万元，同比减亏，重组后上年同期亏损1亿元 [40] - 禾川科技预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.4亿元到-1.1亿元，与上年同期相比亏损有所收窄，预计营业收入9.5亿元至10.5亿元，同比增长17.19%至29.52% [42] - 普冉股份预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润约2.05亿元，同比减少29.89%左右，预计实现营业收入约23.2亿元，同比增加28.63%左右 [43] - 维康药业预计2025年归母净利亏损1.7亿元-2.45亿元，上年同期亏损1.47亿元 [45] 业务进展与订单 - 山科智能中标清流县城乡供水一体化建设项目二期设计采购施工总承包智慧水务平台开发技术服务项目，中标价1210.95万元 [5] - 长源东谷全资子公司长源朗弘收到国内某知名乘用车企业定点函，被选定为该客户某项目变速箱前中后壳体总成、发动机缸体毛坯、缸体毛坯预加工的定点供应商，项目预计在2026年6月底开始量产，项目生命周期为5年，销售总金额预计为22亿元到30亿元 [37] - 今飞凯达收到某国际知名汽车制造商出具的供应商定点通知邮件，该客户选择公司作为其定点供应商，为其开发并供应铝合金轮毂产品 [47] 医药与医疗行业动态 - 万泰生物全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司的二价HPV疫苗通过WHO PQT–INS周期性复核，这将有助于公司该疫苗产品未来进一步开拓国际市场 [7] - 恒瑞医药收到国家药品监督管理局核准签发关于SHR-1049注射液的《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展单药在晚期实体瘤中的临床试验，该药物是公司自主研发的创新型抗肿瘤药物，截至目前相关项目累计研发投入约为2600万元 [15] - 千金药业子公司湖南千金湘江药业股份有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的铝碳酸镁咀嚼片《药品注册证书》 [16] - 亨迪药业于2025年11月10日-14日接受了来自美国食品药品监督管理局的CGMP日常监管的现场检查并收到FDA出具的现场检查报告，公司通过本次现场检查 [32] - 维康药业收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，药品名称为二冬汤颗粒 [35] - 新诺威控股子公司巨石生物的SYS6090注射液于近日取得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验 [36] - 康芝药业产品盐酸左西替利嗪颗粒中选河北省牵头京津冀赣化学药品集中带量采购，中选结果将于2026年3月1日正式执行，采购周期内每年一签 [38] 公司资本运作与更名 - 江中药业证券简称将于2026年1月30日起由“江中药业”变更为“华润江中”，股票证券代码“600750”保持不变，此次变更有助于强化与华润的品牌协同认知 [10] - 西部证券收到中国证券监督管理委员会出具的批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券 [23] - 雅创电子拟发行股份及支付现金购买深圳欧创芯半导体有限公司40.00%股权以及深圳市怡海能达有限公司45.00%股权并募集配套资金的申请文件已获得深圳证券交易所受理 [34]

北京商报讯（记者 李海媛）1月26日，西部证券公告称，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请。批复自 同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。 ...

西部证券股份有限公司 关于向专业投资者公开发行公司债券 证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2026-006 四、自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生 重大事项，应及时报告并按有关规定处理。 公司将严格按照有关法律法规和上述批复文件的要求及公司股 东会的授权，办理本次公司债券发行的相关事宜，并及时履行信息披 露义务。 特此公告。 西部证券股份有限公司董事会 2026 年 1 月 26 日 获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中国证 券监督管理委员会出具的《关于同意西部证券股份有限公司向专业投 资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2026〕123 号）， 批复内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 180 亿元公 司债券的注册申请。 二、本次发行公司债券应严格按照报送深圳证券交易所的募集说 明书进行。 三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效 期内可以分期发行公司债券。 ...

公司融资动态 - 西部证券收到中国证监会批复，获准向专业投资者公开发行公司债券，注册额度为不超过180亿元人民币 [1] - 本次债券发行将按照报送深圳证券交易所的募集说明书执行，批复自同意注册之日起24个月内有效 [1] - 公司可在批复有效期内分期发行该债券，发行结束前若发生重大事项需及时报告并处理 [1]

行业近期表现与市场动态 - 1月26日午后，食品饮料板块上扬，贵州茅台股价翻红，截至14点10分涨超1% [1] - 贵州茅台此前自1月13日起经历“9连跌”，累计跌幅超6% [1] - 下跌原因或与指数基金大额流出、卖出权重股以及批价疲弱有关 [1] 白酒行业2025年基本面状况 - 截至1月26日，已有5家白酒上市公司披露2025年业绩预告，行业整体承压明显 [1] - 洋河股份、口子窖、水井坊的归母净利润同比最大降幅均超过60% [1] - 金种子酒、*ST岩石预计将继续处于亏损状态 [1] - 多家公司坦言，白酒行业处于深度调整期，行业竞争格局发生深刻变革，存量竞争博弈加剧，导致2025年行业持续低迷 [1] 机构观点与周期展望 - 西部证券曹柳龙指出，当前公募基金持仓白酒的仓位已低于第二轮（2009年）和第四轮（2019年）白酒周期启动时的水平，筹码出清，认为新一轮周期启动的筹码条件已基本满足 [1] - 华创证券董广阳、欧阳予团队认为，2026年全年看，酒企将从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳，越往年中越明朗，仓位加起来更确定 [1] 投资工具与资金动向 - 普通个人投资者可通过行业主题ETF把握机会，如食品饮料ETF（515170 SH），其相比纯酒类ETF更聚焦一二线白酒龙头（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/洋河股份/舍得酒业等），仓位占比近60% [2] - 资金动向显示，食品饮料ETF（515170 SH）连续8日获得资金净流入，累计超1.8亿元，最新规模达56亿元，或有左侧资金借道布局优质白酒龙头 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月23日中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》、中国基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》自2026年3月1日起施行；《指引》规范公募基金业绩比较基准选取和使用，强化约束作用，助力公募高质量发展 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 背景 业绩比较基准是基金投资的“锚”和“尺”，当前公募基金在业绩比较基准方面存在缺乏法规制度、机构未有效监督、“风格漂移”等问题；为落实相关方案，规范业绩比较基准使用，保护投资者权益，证监会制定《指引》，协会公布《细则》 [7] 核心内容 1. **明确基准的选取规范**：遵循代表性、客观性、持续性、约束性原则，授权协会建基准要素库，管理人可从中选要素，明确不同类型基金选指数原则 [8][16] 2. **严格基准变更要求**：业绩比较基准应具持续性，明确可变更情形和程序，销售机构等应及时告知投资者变更信息 [9][17] 3. **加强基准的信息披露**：在基金法律文件和定期报告中披露基准相关信息，托管人加强复核监督 [9][10] 4. **强化基准的约束作用**：管理人建全流程管控机制，强化风格稳定性管理，托管人压实投资监督职责 [10][18] 5. **突出基准衡量业绩的作用**：规范绩效考核、业绩展示和基金评价，以业绩比较基准为重要依据 [11][19] 6. **过渡期设置**：存量产品不符规定的给1年过渡期，相关要求过渡期拉齐为1年，托管人监督风格稳定性要求给6个月过渡期 [11][20] 主要影响 1. **基金管理人**：建内部控制和管理体系，业绩基准经复核和决策确定，成立独立部门监测风格稳定性，法律文件和定期报告披露相关信息 [12][18] 2. **基金托管人**：审慎复核投资风格库，建监督机制，明确与管理人权利义务 [14][19] 3. **基金评价机构**：围绕业绩比较基准建评价标准和指标体系，及时评估调整基金分类 [15][19] 4. **基金销售机构**：展示业绩时同时展示基准表现，结合基准区分基金投资风格 [14][19]

市场表现与交易数据 - 截至2026年1月26日，国证航天航空行业指数成分股普遍下跌，其中亚光科技领跌13.41%，中国卫星下跌10.00%，航发科技下跌9.60%，航天发展下跌9.31%，上海瀚讯下跌9.13% [1] - 航空航天ETF(159227)最新报价为1.48元，盘中换手率达15.23%，成交额为4.85亿元，市场交投活跃 [1] - 拉长时间看，截至1月23日，航空航天ETF近1月日均成交额为7.06亿元，最新资金净流入为1.92亿元 [1] 行业动态与公司进展 - 在2026北京国际商业航天论坛上，星河动力总工程师透露，其液体回收火箭智神星二号预计在2026年首飞 [1] - 银河航天创始人表示，太空新基建将带来万亿级市场爆发期，预计到2035年，全球太空经济规模将达到1.8万亿美元 [1] 行业前景与投资观点 - 西部证券指出，2024至2025年国内商业航天处于政策催化与回收技术验证阶段，2026年行业或将正式进入商业化闭环元年 [1] - 随着“国网”和“千帆”两大星座进入高频建设期，以及后续“朱雀三号”等20吨级火箭成功回收复飞验证，板块有望从“主题行情”转向“主线行情” [1] 产品结构与投资标的 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，其商业航天概念权重占比高达70% [2] - 该ETF前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头公司 [2]

市场表现与指数动态 - 2026年1月26日早盘截至10:02，国证自由现金流指数上涨0.65% [1] - 指数成分股表现突出，白银有色上涨9.84%，株冶集团上涨6.39%，潍柴动力上涨5.96%，南山铝业上涨4.87%，盐湖股份上涨3.34% [1] - 截至2025年12月31日，国证自由现金流指数前十大权重股合计占比51.95%，包括中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、宝钢股份、长城汽车、正泰电器、中国联通、潍柴动力 [1] 相关金融产品概况 - 全市场跟踪自由现金流相关指数的ETF数量多达101只 [1] - 截至1月21日，相关ETF整体规模达到292.91亿元 [1] - 现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，旨在构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合 [2] - 场外投资者可通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)进行投资 [3] 投资策略逻辑分析 - 康波萧条期地缘不确定性抬升，全球流动性倾向于抱团黄金或拥有稳定现金流的类黄金“安全资产”，这是过去几年A股红利策略得到系统性重估的核心逻辑 [1] - 当前年份红利策略明显跑输，自由现金流策略优势凸显，表现为熊市不跑输大盘，牛市能跑出超额收益 [1] - 2022至2024年，“内卷+跨境资本外流”导致企业自由现金流恶化，致使现金流策略跑输红利策略 [1] - 当前“反内卷+跨境资本回流”正在修复企业自由现金流，现金流策略不仅跑赢红利策略，更在牛市中跑出超额收益 [1]

新增ETF流动性服务商 - 为促进市场流动性和平稳运行 华夏基金管理有限公司自2026年1月26日起新增西部证券股份有限公司为三只深交所ETF的流动性服务商 涉及基金包括华夏恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（159892）、华夏中证港股通汽车产业主题交易型开放式指数证券投资基金（159323）及华夏国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金（159101）[1] - 为促进市场流动性和平稳运行 华夏基金管理有限公司自2026年1月26日起选定国投证券股份有限公司为华夏创业板软件交易型开放式指数证券投资基金（159256）的流动性服务商[4] 调整ETF IOPV计算机构 - 基于中证指数有限公司关于上证系列指数ETF的IOPV计算迁移安排 为维护基金份额持有人利益 华夏基金管理有限公司自2026年1月26日起将旗下5只上交所ETF的基金份额参考净值（IOPV）计算机构调整为中证指数有限公司[2] - 此次调整涉及对上证医药卫生交易型开放式指数发起式证券投资基金及上证金融地产交易型开放式指数发起式证券投资基金的招募说明书（更新）中IOPV计算相关内容进行修订 修订内容自2026年1月26日起生效[2] - 修订后的招募说明书（更新）将在基金管理人网站和中国证监会基金电子披露网站发布[2]