文章核心观点 - 中国商业航天行业在政策、资本与市场需求三重驱动下，即将迎来爆发式增长，整体估值有望跨越万亿门槛，但实现腾飞的关键在于攻克可重复火箭回收技术，以将发射成本降至最低 [1][4][12] - 尽管以蓝箭航天朱雀三号为代表的中国首次入轨级一子级回收试验在最后阶段失败，但这标志着行业进入了“可重复火箭”新阶段，并吹响了民营火箭企业向该技术发起总攻的冲锋号，2026年被普遍设定为可重复火箭首飞或试验的关键年份 [2][4][9] - 中国民营商业火箭企业在可重复使用技术上与SpaceX存在十年以上的代差，但凭借独特的政策支持、资本注入和庞大的国内卫星组网需求等体系优势，一旦在可重复发射技术上取得突破，有望凭借成本和产能优势实现异军突起 [6][10][12] 政策与资本支持 - 国家航天局设立商业航天司并印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展的目标 [10] - 地方政府提供资金支持，例如北京经开区对具有颠覆性创新成果的项目给予最高5000万元支持 [10] - 金融层面成立国家商业航天发展基金，并引导社会资本进入，上海证券交易所特别为商业火箭企业开通科创板上市通道，支持未盈利但掌握核心技术的企业IPO [10] - 蓝箭航天IPO申请已获科创板受理，预计募资75亿元，星际荣耀、星河动力、天兵科技、中科宇航等多家企业也已进入上市辅导阶段 [12] 市场需求与发射规划 - 以国家“星网GW”、上海“千帆G60”和银河航天“鸿鹄-3”为代表的低轨星座进入批量部署阶段，带来庞大发射需求 [4] - 根据组网规划，2027年将发射1150至1900颗卫星启动一期组网，到2029年将发射近一万颗卫星 [4] - 2026至2030年是卫星集中发射期，为民营商业火箭提供了明确的订单支撑 [12] 技术发展现状与目标 - 可重复使用火箭是降低发射成本的关键，SpaceX的猎鹰9号已将每公斤发射成本从传统火箭的约2万美元降至0.2万美元，降低了90% [4] - 蓝箭航天朱雀三号在2025年12月进行了中国首次入轨级运载火箭一子级回收实验，虽在最后40米高度失败，但被视为行业历史性时刻，标志着进入“可重复火箭”新阶段 [2][4] - 朱雀三号的终极目标是将每公斤发射费用降至2万元人民币，复用20次时，成本将主要仅为二子级制造成本和一级维护费用 [5] - 2025年，中国民营商业火箭企业共执行23次发射任务，但均为一次性火箭；同年SpaceX完成170次发射，其中猎鹰9号完成165次，一枚助推器已重复使用21次，凸显巨大差距 [6] 行业主要参与者与未来规划 - 多家中国民营火箭企业将2026年定为可重复使用火箭研发与首飞的关键节点：星河动力计划在2026年底前实现“智神星二号”首飞；中科宇航计划在2026年底进行“力鸿二号”两级完全回收飞行实验；天兵科技计划在2026年实现“天龙三号”首飞 [9] - 投资机构观点认为，未来中大型可重复使用火箭是解决卫星运力和降低成本的关键方向 [9] - 行业共识是，可重复发射回收技术是中国民营商业航天的清晰发展道路，下一步需要时间、耐心与持续合力 [12]

文章核心观点 - 国内商业航天企业正积极研发可回收火箭技术，以应对低轨卫星大规模组网带来的高频次发射需求，并探索其在更大运力与更复杂任务下的经济价值 [1][2][5] - 东方空间自主研发的“引力二号”中大型液体可回收运载火箭预计2026年中首飞，其采用的“芯级回收”设计标志着公司从固体火箭向液体可复用火箭体系的关键技术升级 [1] - 可回收火箭通过重复使用能显著降低发射成本，但技术可靠性、翻新成本控制及市场信任建立仍是行业面临的挑战 [2][3] 国内商业航天可回收火箭研发进展 - 东方空间“引力二号”火箭预计2026年中完成首飞，定位于中大型卫星大规模组网及商业高轨发射，采用芯级回收设计 [1] - 蓝箭航天的“朱雀三号”液氧甲烷火箭已在首飞任务中对一级回收流程进行过实飞试验 [1] - 星河动力的“智神星二号”液体回收火箭预计2026年首飞，该火箭为直径4.5米的大型模块化可重复使用液体运载火箭 [3] - 中国已形成航天科技集团、航天科工集团等“国家队”与东方空间、蓝箭航天、星河动力等“民营队”共同推进可重复使用运载火箭研制的格局 [3] 芯级回收技术的意义与特点 - 芯级回收指对火箭一级核心级段进行返回与重复使用的设计，是支撑高频次发射、降低单次发射成本的关键 [1][2] - “引力二号”的芯级回收是基于商业需求的定制化创新：箭体采用轻质高强度合金与模块化设计，可实现不少于30次重复使用；回收后芯级经48小时快速检测维护即可再次发射，支撑“一周一箭”的高密度发射需求 [2] - 行业内对芯级回收的理解出现分化：一类厂商视其为提升周转效率、压低边际成本的前提；另一类（如东方空间）则更关注其在更大运力与更复杂任务下是否仍具经济意义 [4][5] - 对东方空间而言，“引力二号”的芯级回收是其从固体火箭迈入液体可复用火箭技术深水区的关键能力补齐，决定了其未来在中大型商业发射市场的竞争力 [5] 可回收火箭的成本与行业驱动因素 - 火箭制造中，发动机和箭体结构占成本绝大部分，回收复用可大幅降低单次发射成本 [2] - SpaceX的猎鹰9号火箭通过回收复用，已将每次发射成本降低了约20-30% [2] - 近两年低轨通信卫星星座启动大规模组网，卫星批量发射需求迫切，可回收火箭更适配此高密度发射场景 [2] 国际可回收火箭发展现状 - SpaceX是领跑者，其猎鹰9号火箭已实现超过200次回收和超过180次复用飞行 [2] - 蓝色起源的新谢泼德亚轨道火箭已多次成功回收，其新格伦轨道火箭同样瞄准回收复用 [2] - 欧洲、俄罗斯、印度等也都在推进可回收火箭计划 [2] 芯级回收技术面临的挑战 - 技术可靠性要求高：对制导控制、发动机推力调节、结构强度提出极高要求 [3] - 经济性挑战：回收后的检测、维修、翻新成本需严格控制，才能实现真正的“性价比” [3] - 市场信任建立：部分高价值载荷客户对复用火箭的安全性仍有疑虑，需要时间和成功记录来建立信任 [3]

文章核心观点 - 国内商业航天正加速发展可回收火箭技术 以东方空间计划于2026年中首飞的“引力二号”中大型液体可回收运载火箭为标志 行业正从固体火箭向液体可复用火箭体系升级 并探索芯级回收技术在更大运力和更复杂任务下的工程与成本价值[1] - 行业对芯级回收技术的追求 主要驱动力在于满足低轨通信卫星星座大规模组网带来的高频发射需求 旨在通过重复使用大幅降低单次发射成本 提升周转效率[3] - 国内可回收火箭领域呈现“国家队”与“民营队”共同推进的格局 多家商业火箭公司已规划相关型号 技术路径和商业理解出现分化[4][5][6] 行业技术发展动态 - 东方空间自主研发的“引力二号”中大型液体可回收运载火箭预计2026年中完成首飞 该火箭定位于中大型卫星大规模组网及商业高轨发射 采用芯级回收设计[1] - 芯级回收指对火箭一级核心级段进行返回与重复使用的设计 国内已有商业公司进行过实际飞行验证尝试 如蓝箭航天的朱雀三号火箭[1] - 引力二号的芯级回收采用定制化创新：箭体采用轻质高强度合金与模块化设计 可实现不少于30次重复使用[2] 依托脉动总装线与远程分布式总测技术 回收后芯级经48小时快速检测维护即可再次发射 支撑“一周一箭”的高密度发射需求[2] - 星河动力液体回收火箭智神星二号预计在2026年首飞 该火箭为直径4.5m的大型模块化可重复使用液体运载火箭[5] 其基本型起飞质量约757吨 起飞推力约910吨 LEO运载能力20吨 其CBC构型起飞质量约1950吨 起飞推力约2730吨 LEO运载能力58吨[5] 技术发展的驱动因素与行业格局 - 近两年低轨通信卫星星座启动大规模组网 卫星批量发射需求迫切 可回收火箭更适配高密度发射场景[3] - 火箭制造中发动机和箭体结构占成本绝大部分 回收复用可大幅降低单次发射成本 SpaceX的猎鹰9号火箭通过回收复用 已将每次发射成本降低了约20-30%[3] - 国际赛道方面 SpaceX是领跑者 其猎鹰9号火箭已实现超过200次回收和超过180次复用飞行 蓝色起源 欧洲 俄罗斯 印度等也都在推进相关计划[3] - 中国“国家队”如中国航天科技集团 航天科工集团均已开展可重复使用运载火箭研制[5] 商业航天公司如东方空间 蓝箭航天 星河动力等也将可回收火箭列为重点研发方向 形成“国家队”与“民营队”共同推进格局[5] 技术挑战与行业认知分化 - 芯级回收面临技术挑战：对制导控制 发动机推力调节 结构强度要求极高 回收后的检测 维修 翻新成本需严格控制才能实现性价比 部分高价值载荷客户对复用火箭的安全性仍有疑虑[5] - 国内商业航天企业对“芯级回收”的理解出现分化：一类厂商将其视为支撑高频近地轨道发射的前提条件 核心目标是提升周转效率 压低单次发射边际成本[6] 另一类厂商则更关注在更大运力区间和更复杂任务场景下 回收机制是否仍然具备经济意义 引力二号代表后一种思路[6] - 对东方空间而言 引力二号的芯级回收是产品代际跃迁中的关键能力补齐 意味着公司从固体火箭体系迈入液体可复用运载火箭技术深水区 并决定其未来在中大型商业发射市场中能否形成可持续的竞争组合[6]

全球商业航天IPO动态 - SpaceX计划在2026年7月前完成IPO，目标估值高达1.5万亿美元，计划融资超300亿美元，若成行将成为人类历史上规模最大的IPO [2] 中国商业航天行业爆发驱动因素 - 2025年中国航天全年发射次数达到92次，创历史新高，头部商业火箭公司进入稳定运营阶段，实现“一年多次发射” [2] - 供给端政策利好不断：商业航天连续两年被写入政府工作报告，国家航天局设立商业航天司并公布2025-2027年行动计划，20多个地方政府出台产业政策，多地设立专项基金，科创板重启第五套上市标准 [3] - 需求端呈现爆发式增长：中国已累计申报超过25万颗卫星，意味着未来9年内需发射超2.5万颗，未来12年累计发射超12万颗卫星 [3] - 降本增效是行业核心诉求，可回收复用火箭是关键路径，2026年可能是中国可回收火箭真正的分水岭，包括朱雀三号、长征十二号甲等在内的十余个型号将同时冲击一级回收成功目标 [3][4] 中国商业航天产业规模与竞争格局 - 据《中国商业航天产业研究报告》统计，2025年中国商业航天产业规模达到2.5万亿元至2.8万亿元 [4] - 北京、上海、海南跻身头部阵营，四川、陕西、湖北等暂处第二梯队 [4] 四川省的商业航天产业优势与布局 - 四川具备全产业链体系和战略腹地地位，在火箭批量生产、卫星载荷研制、卫星测运控等方面拥有实力雄厚的“国家队”，并吸引了国内多家头部商业航天公司落地 [4] - 四川已成为可回收火箭技术攻坚的重要阵地：星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地项目预计2026年12月竣工，设计产能为年产20发火箭，其可回收部分占火箭总价值近70% [6] - 星河动力的智神星二号大型可重复使用运载火箭主发动机（CQ-90）近日完成全系统热试车，关键参数达国内先进水平 [6] - 星际荣耀、星河动力与蓝箭航天、中科宇航、天兵科技一同跻身IPO赛道，是冲击“科创板商业航天第一股”的核心力量 [6] - 四川拥有较完整的航天工业体系和配套能力，能破解上下游协同不足等行业痛点，为关键技术突破和规模化交付提供支撑 [6] 四川省的未来发力方向与机遇 - 预计到2030年前中国将部署上万颗低轨卫星，卫星载荷、地面站、卫星通信终端等基础设施需求将持续扩大 [7] - 例如，中国电科十所研制的星间星地微波通信终端已应用于商业卫星重大项目，未来在应急管理、车载与船载通信等领域需求旺盛 [7] - 国内发射场整体任务饱和，发射能力是制约商业航天发展的重要瓶颈 [7] - 四川拥有西昌卫星发射中心，并计划将建设西部商业航天港列为首要任务，以弥补区域发射能力缺口，吸引上下游企业集聚，带动全产业链协同发展 [7] - 行业专家建议四川进一步加大产业基金与细分政策支持力度，鼓励本土大企业投资，支持国内商业航天头部企业落地，推动龙头企业前后端环节向四川集聚 [8]

市场表现与交易数据 - 截至2026年1月26日，国证航天航空行业指数成分股普遍下跌，其中亚光科技领跌13.41%，中国卫星下跌10.00%，航发科技下跌9.60%，航天发展下跌9.31%，上海瀚讯下跌9.13% [1] - 航空航天ETF(159227)最新报价为1.48元，盘中换手率达15.23%，成交额为4.85亿元，市场交投活跃 [1] - 拉长时间看，截至1月23日，航空航天ETF近1月日均成交额为7.06亿元，最新资金净流入为1.92亿元 [1] 行业动态与公司进展 - 在2026北京国际商业航天论坛上，星河动力总工程师透露，其液体回收火箭智神星二号预计在2026年首飞 [1] - 银河航天创始人表示，太空新基建将带来万亿级市场爆发期，预计到2035年，全球太空经济规模将达到1.8万亿美元 [1] 行业前景与投资观点 - 西部证券指出，2024至2025年国内商业航天处于政策催化与回收技术验证阶段，2026年行业或将正式进入商业化闭环元年 [1] - 随着“国网”和“千帆”两大星座进入高频建设期，以及后续“朱雀三号”等20吨级火箭成功回收复飞验证，板块有望从“主题行情”转向“主线行情” [1] 产品结构与投资标的 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，其商业航天概念权重占比高达70% [2] - 该ETF前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头公司 [2]

行业核心观点 - 面对卫星互联网星座建设的巨大运力缺口与成本压力，可重复使用火箭已成为国内商业航天公司必须攻克的关键技术，2026年或将是国内可回收复用火箭的技术验证决战之年 [1] 蓝箭航天（朱雀三号） - 朱雀三号火箭型号研制分三步走：第一步力争2025年实现火箭一级返回并复飞；第二步依托酒泉两个工位和无锡、嘉兴两座总装厂房，形成年产30发、年发射保底20发力争30发的能力，目标在十五五期间实现批量生产和发射；第三步开展朱雀三号甲研制，探索多种回收模式并换装100吨级天鹊B系列发动机，将回收运载能力提升至18吨 [3] - 2026年将从三方面进一步验证回收复用技术：分析首飞数据并优化再入热防护与结构设计；再次开展一子级回收试验以固化状态；开展回收后维修维护与可靠性保证技术研究 [4] - 朱雀三号遥一火箭于2025年12月3日成功首飞，二子级顺利入轨，一子级回收未成功，但实现了全新总体布局的重复使用液氧甲烷火箭入轨飞行、九机并联液氧甲烷动力系统集成应用、新贮箱材料工艺体系验证以及高精度返回导航制导与控制技术的飞行验证 [4][5] 星河动力（智神星二号） - 智神星二号大型可重复使用火箭计划在2026年年底前实现首飞，采用百吨级深度变推液氧煤油发动机技术，并计划运用3D打印技术实现一体化集成和轻量化创新 [8] - 智神星二号为直径4.5米的大型模块化可重复使用液体运载火箭，基本型起飞质量约757吨，起飞推力约910吨，低地球轨道运载能力为20吨 [8][9] - 公司主力型号火箭智神星一号的卫星客户发射成本目前大致在6万元/公斤，近日已成功完成智神星二号主发动机全系统热试车 [9] 中科宇航（力箭系列与力鸿系列） - 公司采取双轨并行发展策略：一方面通过力箭一号固体火箭满足小型遥感星座“拼车”发射需求，已完成11次发射，将超过80颗卫星送入轨道，总入轨运载能力超过10吨；另一方面通过力箭二号大吨位火箭面向低轨互联网通信卫星等批量发射需求 [11][12] - 通过源头设计、批量生产和借鉴汽车模块化开发逻辑等措施，已将力箭二号的发射成本降至3万元人民币/公斤，与SpaceX猎鹰9号发射价格基本持平，此为不回收价格，回收后成本将进一步下降 [13] - 通过力鸿系列亚轨道可复用飞行器逐步验证回收技术：力鸿一号已于2025年1月12日完成国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验，并成功回收了微重力激光增材制造实验载荷；计划在2026年年底开展力鸿二号两级完全回收飞行器的飞行实验 [13][14]

中科宇航上市进展与业务状态 - 中科宇航上市辅导工作已完成，状态由“辅导验收”变为“辅导工作完成”，辅导机构国泰海通证券认为其已具备成为上市公司应有的治理结构、会计基础与内控制度 [1] - 公司成立于2018年12月，由中国科学院力学研究所孵化，主营业务为系列化中大型火箭研制、定制化宇航发射及亚轨道科学试验，主要产品为“力箭”系列运载火箭 [1] - 截至2025年底，主力产品“力箭一号”运载火箭已完成11次飞行，成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超11吨，已进入规模化量产、批量化交付、常态化运营阶段 [1] 行业竞争与IPO动态 - 商业航天企业IPO进展频繁，除中科宇航外，星河动力、星际荣耀、天兵科技均于近日更新IPO辅导进展 [2] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态已变更为“已问询”，在“商业火箭第一股”的竞争中处于领先位置 [2] - 2025年底，上交所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了清晰路径，并将“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”设为关键条件 [2] 产品研发与商业化策略 - 公司副总裁樊娜表示，资本是商业航天的生命线，早期资金全投在研发上，公司需动态平衡股权融资与债权融资的比例 [1] - 公司认为商业火箭是“三年磨一箭”的长周期行业，但公司需进行整体风险管理，通过不同型号火箭有节奏地满足客户需求以锻炼商业化能力 [1] - 2026年1月12日，中科宇航的“力鸿一号”飞行器完成亚轨道飞行试验并成功回收载荷 [2] 行业技术发展与运力展望 - 多家商业火箭公司的新一代主力型号预计在2026年迎来密集首飞或关键测试 [3] - 蓝箭航天的“朱雀三号”可重复使用运载火箭已于2025年底完成首飞，实现二子级成功入轨 [4] - 星河动力的“智神星一号”计划在2026年开展回收试验验证，“智神星二号”火箭主发动机近期完成全系统热试车 [4] - 东方空间正在推进可支持百公斤级卫星“一箭30星”发射的“引力一号”遥三任务 [5] - 天兵科技的“天龙三号”、深蓝航天的“星云一号”等，也将2026年定为首飞或回收验证的关键年份 [6] - 行业认为更频繁的发射和可重复使用火箭试验有助于缓解“星多箭少”的瓶颈，2026年我国在大运力可重复使用运载火箭入轨及一子级回收等方面有望迈出重要一步，未来3—5年火箭运力紧张情况有望改善 [6]

中科宇航上市进展 - 2026年1月24日，中科宇航上市辅导状态由“辅导验收”变为“辅导工作完成”，标志着其上市进程取得关键进展 [1] - 公司与国泰海通证券于2025年8月签署辅导协议，并在2025年8月至12月期间完成两期辅导，辅导机构认为公司已具备成为上市公司应有的治理结构、会计基础和内部控制 [1] - 公司成立于2018年12月，是中国科学院力学研究所孵化的商业航天企业，主营业务为系列化中大型火箭研制、定制化宇航发射及亚轨道科学试验 [1] 中科宇航业务与产品 - 公司主要产品为“力箭”系列运载火箭，副总裁樊娜强调资本是商业航天的生命线，早期资金全部投入研发，并需动态平衡股权与债权融资比例 [1] - 公司认为商业火箭是“三年磨一箭”的长周期行业，但公司需通过不同型号火箭有节奏地满足客户需求，以锻炼商业化能力并进行整体风险管理 [1] - 截至2025年底，“力箭一号”运载火箭已完成11次飞行，成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超过11吨，已进入规模化量产、批量化交付和常态化运营阶段 [1] - 2026年1月12日，公司的“力鸿一号”飞行器成功完成亚轨道飞行试验并回收载荷 [2] 商业航天行业IPO动态 - 近期多家头部商业航天企业更新IPO进展，星河动力、星际荣耀、天兵科技均于近日更新辅导进展，行业竞争加剧 [2] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态于2026年1月22日变更为“已问询”，是目前上市进程最快的企业，“商业火箭第一股”的竞争愈加激烈 [2] - 2025年底，上交所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了清晰路径，并将“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”设为关键条件 [2] 行业技术发展与竞争格局 - 多家商业火箭公司的新一代主力型号预计在2026年迎来密集首飞或关键测试 [3] - 蓝箭航天的“朱雀三号”可重复使用运载火箭已于2025年底完成首飞，实现二子级成功入轨 [4] - 星河动力的可重复使用火箭“智神星一号”计划在2026年开展回收试验验证，其“智神星二号”火箭主发动机近期完成全系统热试车 [4] - 东方空间正在推进可支持百公斤级卫星“一箭30星”发射的“引力一号”遥三任务 [5] - 天兵科技的“天龙三号”、深蓝航天的“星云一号”等，也将2026年定为首飞或回收验证的关键年份 [6] 行业前景与瓶颈缓解 - 行业认为，更加频繁的火箭发射和可重复使用火箭试验有助于缓解“星多箭少”的瓶颈 [6] - 2026年，我国在大运力可重复使用运载火箭入轨及一子级回收等方面有望迈出重要一步 [6] - 未来3至5年，火箭运力紧张情况有望得到改善 [6]

中科宇航上市进展与业务状态 - 公司上市辅导工作已于2025年12月完成，状态变更为“辅导工作完成”，辅导机构为国泰海通证券 [1] - 公司成立于2018年12月，是中国科学院力学研究所孵化的商业航天企业，主营中大型火箭研制、定制化发射及亚轨道科学试验 [1] - 截至2025年底，主力产品“力箭一号”运载火箭已完成11次飞行，成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超11吨，已进入规模化量产、批量化交付、常态化运营阶段 [1] - 2026年1月12日，公司“力鸿一号”飞行器完成亚轨道飞行试验并成功回收载荷 [2] 商业航天行业IPO动态 - 行业头部企业IPO进程加速，星河动力、星际荣耀、天兵科技均于近期更新IPO辅导进展 [2] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态已于1月22日变更为“已问询”，在“商业火箭第一股”的竞争中处于领先位置 [2] - 2025年底，上交所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了清晰路径，并将“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”设为关键条件 [2] 行业技术研发与发射规划 - 多家公司的新一代主力型号预计在2026年迎来密集首飞或关键测试 [3] - 蓝箭航天的“朱雀三号”可重复使用运载火箭已于2025年底完成首飞，实现二子级成功入轨 [4] - 星河动力的可重复使用火箭“智神星一号”计划在2026年开展回收试验验证，“智神星二号”火箭主发动机近期完成全系统热试车 [4] - 东方空间正在推进“引力一号”遥三任务，该火箭可支持百公斤级卫星“一箭30星”发射 [5] - 天兵科技的“天龙三号”、深蓝航天的“星云一号”等，也将2026年定为首飞或回收验证的关键年份 [6] 行业发展趋势与瓶颈缓解 - 更加频繁的火箭发射和可重复使用火箭试验有助于缓解行业“星多箭少”的瓶颈 [6] - 2026年，行业在大运力可重复使用运载火箭入轨及一子级回收等方面有望迈出重要一步 [6] - 未来3—5年，火箭运力紧张情况有望改善 [6]

事件概述 - 中科宇航力鸿一号遥一飞行器搭载的微重力金属增材制造科学实验载荷，已交付中国科学院力学研究所，该载荷于1月12日在太空完成金属增材制造实验 [2] - 此次任务是我国首次基于火箭平台实施的太空金属增材制造返回式科学实验，标志着我国成功在太空微重力环境下利用3D打印技术制备出金属零部件 [2] 技术意义与前景 - 掌握太空金属3D打印技术能显著提升航天器在轨维护与扩展的自主性，降低对地面补给的依赖，并可突破传统火箭发射的尺寸与产能限制 [2] - 该技术推动航天器从“地造天用”向“天造天用”乃至“天造地用”转变，助力太空任务实现从“依赖地球”到“地外自持” [2] 3D打印技术简介与优势 - 3D打印又称增材制造，以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印构造物体 [3] - 相比传统加工方式，其通过省去模具或工装需求可大幅降低初始成本 [3] - 技术路线包含粉末床熔融、定向能量沉积、材料挤出成形等，加工材料覆盖面从高分子到金属持续加大 [3] - 3D打印将产品理念转变为“设计引导制造”，可实现功能集成、零部件数量大幅下降、结构优化，带来轻量化等传统工艺不可比拟的优势 [4] 商业航天领域的应用现状 - SpaceX宣称掌握了全球最先进的金属3D打印技术，使其猛禽3发动机推力达到280吨、比冲350秒，自重仅为1525千克 [3] - 蓝箭航天的“天鹊”系列火箭发动机使用3D打印技术，实现了40%至110%的调节推力范围 [4] - 深蓝航天的“星云一号”、天兵科技的“天龙二号”、星河动力的“智神星二号”发动机制造均已应用3D打印技术 [4] - 深蓝航天披露，其发动机推力室85%以上零部件采用3D打印技术 [4] 行业影响与经济效益 - 使用3D打印后，火箭发动机等复杂部件的成本可以降低1/5-1/3，这得益于材料利用率提升、设计优化、流程缩短、零部件集成等因素 [4] - 机构大多看好3D打印成为商业航天最终加工解决方案，尤其是在对尺寸、重量非常敏感的航天领域优势更加突出 [4] - 预测全球3D打印火箭市场到2032年收入将达到约29亿美元 [5] 细分市场机会与挑战 - 推力室是火箭发动机中最复杂、制造难度最大、制造周期最长的部件，国内相比NASA已形成的标准化体系尚显不足，后续渗透率有较大提升空间 [5] - 在小卫星领域，3D打印通过拓扑结构优化、功能优先设计完美适配卫星减重和功能集成需求 [5] - 在卫星主结构设计优化、支撑散热功能集成、支架减重、连接点轻量化、推力器减重、天线减重等领域均有较大应用空间 [5] - 3D打印技术仍需在各向异性、材料、生产效率等方面进行技术攻关 [4]