宏观经济数据与事件 - 中国11月官方制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [2] - 中国11月RatingDog制造业PMI将于12月1日发布，此前10月录得50.6，已连续三个月站稳荣枯线，市场关注其修复势头的可持续性 [2] - 中国11月官方储备资产数据将于12月7日公布，10月末外汇储备为3.343万亿美元，9月末为3.339万亿美元，10月末黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，为连续第12个月增持 [3] - 本周央行公开市场将有15118亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期3387亿元、3021亿元、2133亿元、3564亿元、3013亿元，此外周五另有1万亿元91天期买断式逆回购到期 [4] - 美国9月核心PCE物价指数预计环比微降至0.22%，同比增速持稳于2.9%高位，该数据将于12月5日公布 [6] - 日本央行12月加息概率大幅回升至超过50%，市场关注央行行长植田和男关于春季工资谈判和基础通胀走势的讲话 [7] 行业与公司动态 - 理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日举行，定位为车机系统“延伸终端”，深度融合理想汽车语音助手与大模型能力 [9] - 2025“人工智能+”产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办，主题为“智赋链动 生态共鸣” [9] - 2025年脑机接口大会将于12月4日至5日在上海召开，设置“一个主论坛+十大论坛+四条竞技赛道+两场盛会” [10] - 2026年度全国煤炭交易会将于12月3日至5日在日照举办，主题为“保障煤炭安全稳定供应” [11] - 2025第二届磷锂产业高质量发展大会将于12月5日至7日在贵阳召开，主题为“创新驱动・绿色共生” [12] - 中国神华控股子公司广投北海发电二期3号机组通过试运行移交商运，4号机组计划于2025年12月投运 [13] - 沪电股份递交H股发行上市申请 [13] - 海利生物拟以3.993亿元收购控股子公司陕西瑞盛生物41%股权，持股比例由55%增至96% [13] - 东鹏饮料收到境外发行上市备案通知书，拟发行不超6644.6万股H股 [13] - 中微公司股东上海创业投资计划减持不超626.15万股，占总股本不超1.0% [14] - 百利天恒全资子公司收到BMS支付的2.5亿美元里程碑付款，后续或有最高可达71亿美元的额外付款 [14] - 小米汽车11月新增17家门店，全国131城已有441家门店，12月计划新增36家门店，覆盖7座城市，截至11月30日全国已有249家服务网点覆盖144城 [14] 市场流动性 - 本周共有35家公司限售股解禁，合计解禁35.91亿股，按11月28日收盘价计算解禁总市值为580.68亿元 [16] - 12月1日为解禁高峰期，13家公司解禁市值合计362.15亿元，占本周解禁规模62.37% [16] - 解禁市值居前三位公司为四川路桥（186.50亿元）、联芸科技（105.75亿元）、佳驰科技（62.32亿元） [16][18] - 解禁股数居前三位公司为四川路桥（19.78亿股）、星湖科技（4.06亿股）、泰胜风能（2.52亿股） [16][18] 新股发行 - 本周A股市场共2只新股发行，合计发行约0.65亿股，预计合计募资63.83亿元 [20] - 昂瑞微12月5日在科创板申购，发行0.25亿股，预计募资约22.01亿元 [20] - 沐曦股份12月5日在科创板申购，发行0.40亿股，预计募资约41.82亿元 [20] 机构观点 - 中信证券认为市场呈现低波慢牛特征，主观多头跑输量化策略，打破僵局需内需的重大变化，配置上建议延续资源/传统制造业定价权重估及企业出海方向 [24] - 银河证券指出11月市场资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产，12月关注中央经济工作会议政策主线及产业会议主题行情，配置机会聚焦新质生产力重点领域、制造业资源板块盈利修复、消费板块及企业出海 [25]

宏观经济与政策 - 11月中国制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，非制造业PMI为49.5%，环比下降0.6个百分点，综合PMI产出指数为49.7%，环比下降0.3个百分点，经济景气水平总体平稳 [3] - 国家发改委鼓励民营企业把握科技革命、超大规模市场等机遇，拓宽市场准入，强化要素保障，以激发民间投资动力 [3] - 中国宏观经济论坛报告认为，2026年中国经济面临“十五五”规划开启、积极财政与宽松货币政策蓄势待发、微观市场主体活力进发三大新机遇 [3] - 12月一批新规将实施，包括资源税征管新规、《证券结算风险基金管理办法》、海南自贸港全岛封关运作启动、《市场监督管理信用修复管理办法》等 [2] - 10月债券市场共发行各类债券63574.6亿元，其中国债发行11695.5亿元，地方政府债券发行5604.7亿元，公司信用类债券发行11836.2亿元 [15] - 11月地方政府新增专项债券发行规模约4921.92亿元，较10月的2873.57亿元增长超2000亿元，环比涨幅达71% [15] 金融市场动态 - 11月新成立公募基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元，全月新成立基金136只，权益类基金是主力军 [5] - 10月末私募基金规模达22.05万亿元创历史新高，其中私募证券投资基金规模首次突破7万亿元，达7.01万亿元 [5] - 券商12月金股关注电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业，国产算力、机器人、消费复苏等主题热度较高，普遍认为市场仍处牛市，中长期看好科技成长 [5] - 11月有1500多只个股获机构调研，立讯精密获576家机构调研最多，汇川技术、爱博医疗等也获逾百家机构调研 [6] - 中信证券策略报告称市场呈低波慢牛特征，配置上建议延续资源/传统制造业定价权重估及企业出海两个方向 [6] - 中信建投研报认为慢牛格局未变，明年春季躁动有望提前，建议12月中旬前择机布局，重点布局科技成长和资源品等景气赛道 [7] - 高盛表示美联储在12月9-10日议息会议上降息几乎无悬念，市场对25个基点降息的定价概率约85%-86% [13] 行业与公司要闻 - 11月国内钢铁行业PMI为48%，环比下降1.2个百分点，行业运行放缓，预计12月需求或稳中有降 [9] - 11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点，预计11月乘用车终端销量约215万辆 [10] - 2025年度电影总票房（含预售）突破480亿元，贺岁档（11月28日至12月31日）开启，超50部影片定档 [10] - 中国电建承建的广东陆丰核电项目1、2号机常规岛建设全面启动，基地规划建设6台百万千瓦级机组，已核准4台 [10] - 全球金融科技中心发展指数（2025）显示，纽约、上海、北京、旧金山（硅谷）位居前四，为全球顶尖金融科技中心 [11] - 金融机构绿色债券发行进入快车道，截至11月28日，今年以来发行规模超6400亿元，较2024年的3100亿元实现翻倍 [15] - 截至10月下旬，今年全球绿色债券发行总额同比下降11%至5060亿美元，中国发行总额同比增长92%至1018亿美元，占全球20%，成为全球最大绿色债券市场 [16] - 欧佩克+同意2026年维持该组织整体石油产量不变 [17] 公司公告与动态 - 恩捷股份拟购买中科华联100%股权，股票12月1日起停牌 [9] - 白利天恒全资子公司收到2.5亿美元里程碑付款 [9] - 江西铜业筹划收购境外上市公司SolGold Plc股份 [9] - 嘉戎技术拟定增募资不超10亿元并购买杭州蓝然100%股份，股票12月1日复牌 [9] - 中国神华北海二期3号机组通过168小时试运行 [9] - 花相股份年产200吨高性能碳纤维项目投产 [9] - 中微公司股东上海创投拟大宗交易减持公司不超1%股份 [9] - 赣锋锂业子公司赣锋国际拟行1亿美元可交换票据 [9] - 晶科能源切片电池车间火灾事故已收到预付赔款2.2亿元 [9] - 奥瑞德拟签订6.35亿元算力采购协议 [9] - 阿特斯拟与控股股东设立合资公司调整美国市场业务 [9] - 被称为“中国版英伟达”的摩尔线程上市在即，宁银理财、兴银理财旗下多只产品合计获配4.97万股 [7] - 小米汽车11月新增17家门店，全国131城已有441家门店，12月计划新增36家门店，覆盖7座城市 [12] - 华特迪士尼动画电影《疯狂动物城2》在感恩节周末于美加市场斩获1.56亿美元票房，超出预期 [12] 国际事件与数据 - 美国总统特朗普称将撤销前总统拜登在任期间用自动签名笔签署的所有行政命令，称这些文件约占总数的92% [13] - 美国国务卿鲁比奥表示美乌会谈富有成效，俄罗斯在结束冲突的协议中将发挥核心作用，美国特使将前往莫斯科会谈 [13] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示有迹象显示特朗普可能在年底前敲定下任美联储主席人选 [13] - 韩国一人户家庭数量持续上升，去年占家庭总户数比重首次超过36% [14]

减持主体基本情况 - 减持主体为上海创业投资有限公司，为公司大股东 [2] - 截至公告日，上海创投持有公司股份93,483,533股，占公司总股本的14.93% [2] - 减持主体无一致行动人 [4] 减持计划核心内容 - 减持方式为大宗交易 [3][5] - 减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [3] - 计划减持数量不超过公司总股本的1%，即不超过6,261,453股 [3] - 减持计划实施的前提是符合法律法规规定 [3] - 若公司股票发生停牌，实际开始减持时间将相应顺延 [6] 减持计划相关背景与承诺 - 相关股东无其他安排 [6] - 大股东此前未对持股比例、数量、期限、减持方式、数量、价格等作出承诺 [6] - 不属于上市时未盈利公司相关方减持首发前股份的情况 [6] - 不属于控股股东或实际控制人减持首发前股份的情况 [6] 减持计划实施与影响 - 减持计划存在不确定性，具体实施将取决于市场情况、公司股价等因素 [7] - 减持计划的实施不会导致上市公司控制权发生变更 [7] - 减持计划不会对公司治理及持续经营产生影响 [7] - 减持计划符合《证券法》、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法律法规及交易所规则 [7]

增减持 - 山西高速股东交控金资累计增持公司股份405.99万股，占总股本0.28%，增持金额1958.74万元 [1] - 优利德四位董事杨志凌、孙乔、周建华、张兴拟合计减持不超过公司总股本0.0313%的股份 [2] - 圣诺生物副总经理马中刚及董事、副总经理、财务负责人伍利拟各减持不超过1.88万股，合计不超过公司总股本0.024% [3] - 中微公司股东上海创投计划在3个月内通过大宗交易减持不超过公司总股本1%的股份，即626.15万股 [4] 并购重组 - 江西铜业向伦敦上市公司SolGold Plc提交非约束性现金要约，拟以每股26便士收购其全部股份，目前处于非正式要约阶段 [5] - 海利生物收购瑞盛生物41%股权，标的股权对应交易作价3.993亿元，与交易差价相抵后无需支付转让款 [6] - 嘉戎技术拟通过发行股份及支付现金方式购买杭州蓝然100%股份，并募集配套资金不超过10亿元，公司股票复牌 [7] - 恩捷股份拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，交易存在不确定性，公司股票停牌 [8] 风险事项 - *ST东易公告如公司重整失败被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险 [9]

恩捷股份重大资产重组 - 筹划发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金 股票自2025年12月1日起停牌 [4] ST天瑞控制权变更 - 控股股东及实控人刘召贵筹划控制权变更 可能导致控股股东及实际控制人发生变更 股票自2025年12月1日起停牌 预计停牌不超过2个交易日 [5] 嘉戎技术收购及控制权变动 - 拟发行股份及支付现金购买杭州蓝然100%股份 并向厦门溥玉发行股份募集配套资金不超过10亿元 [6] - 交易完成后杭州蓝然成为全资子公司 厦门溥玉预计成为控股股东 胡殿君预计成为实际控制人 [7] 百利天恒里程碑付款 - 全资子公司SystImmune就iza-bren项目与百时美施贵宝达成合作 已收到8亿美元首付款及2.5亿美元里程碑付款 [8] - 后续有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款 以及最高可达71亿美元的开发、注册和销售里程碑付款 [8] 江西铜业海外收购 - 向伦敦上市公司SolGold Plc提交两项非约束性现金要约 最新要约拟以每股26便士收购全部股份 [9] - 目前持有目标公司3.66亿股股份 约占其已发行股份的12.19% 两项要约均已被目标公司董事会拒绝 [9] 中国神华机组投产 - 控股52%的子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建工程3号机组通过168小时试运行 移交商业运营 [10] - 项目规划建设2台100万千瓦超超临界一次再热燃煤发电机组 是广西能源发展“十四五”规划重点工程 [10] 华阳股份碳纤维项目 - 参股公司山西华阳碳材科技有限公司投资建设的千吨级高性能碳纤维一期200吨/年项目建成投产 [12] - 生产的T1000级碳纤维可应用于航空航天、高端装备制造、风电新能源、新型氢能储能等领域 [12] 达梦数据高管动态 - 董事兼总经理皮宇被解除留置措施 [13] 股东减持计划 - 中微公司股东上海创投计划通过大宗交易减持不超过总股本1%的股份 即626.15万股 [14] - 优利德董事、高管杨志凌等拟合计减持不超过3.5万股 占公司总股本比例不超过0.0313% [15] - 圣诺生物副总经理马中刚及董事伍利计划合计减持不超过3.76万股 占公司总股本不超过0.024% [16] 奥瑞德签署大单 - 拟与X公司签署《综合技术服务协议》 总金额约6.35亿元 [17]

今日聚焦并购活动 - 恩捷股份筹划发行股份购买青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权并募集配套资金 股票自2025年12月1日起停牌 预计不超过10个交易日披露交易方案 [2] - 阿特斯拟与控股股东Canadian Solar Inc新设两家合资公司以调整美国光伏和储能业务 合资公司股权结构为CSIQ持有75.1% CSI持有24.9% 同时重组美国制造工厂股权 [3] - 嘉戎技术拟通过发行股份及支付现金方式购买杭州蓝然100%股份 标的公司核心业务为电渗析技术研发与应用 整合后将具备"压力驱动+电驱动"膜法组合工艺综合解决能力 募集配套资金总额不超过10亿元 股票自2025年12月1日起复牌 [3] 股权与控制权变动 - ST天瑞控股股东及实际控制人刘召贵正在筹划控制权变更事宜 可能导致控股股东及实际控制人发生变更 股票自2025年12月1日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [4] 股东减持 - 中微公司股东上海创业投资有限公司计划减持不超过626.15万股 即不超过公司总股本的1% 减持原因为自身经营管理需要 [5] 经营进展与项目投产 - 中国神华控股子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建项目3号机组通过168小时试运行并移交商业运营 该机组为100万千瓦超超临界燃煤发电机组 4号机组计划于2025年12月投运 [6] - 华阳股份参与投资的年产200吨高性能碳纤维项目于2025年11月30日建成投产 产品为T1000级碳纤维 可应用于航空航天及新能源等领域 [10] 重大合同与付款 - 百利天恒全资子公司收到百时美施贵宝支付的2.5亿美元里程碑付款 后续有资格获得最高可达2.5亿美元的近期付款及最高71亿美元的开发注册销售里程碑付款 [7] - 奥瑞德拟签订总金额约6.35亿元的算力采购协议 用于为下游客户提供算力综合服务 [9] - 晶科能源全资子公司火灾事故累计收到保险公司预付赔款2.2亿元 对公司2025年业绩产生一定积极影响 [15] 跨境收购与融资 - 江西铜业已向伦敦上市公司SolGold Plc提交非约束性现金要约 拟以每股26便士收购其全部股份 目前公司持有目标公司12.19%股份 收购事宜尚处非正式要约阶段且已被目标公司董事会拒绝 [8][9] - 赣锋锂业全资子公司赣锋国际拟向中非发展基金发行总额1亿美元的可交换票据 可转换为其子公司Mali Lithium B.V.的优先股 [11] 研发与临床进展 - 迈威生物创新药9MW1911在中重度COPD患者IIa期临床研究中表现出良好安全性 IIb期推荐剂量下急性加重年化发生率较安慰剂组降低超30% 重度急性加重年化发生率降低超40% [10] 再融资与境外上市 - 翔楼新材向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所受理 [14][15] - 东鹏饮料收到中国证监会境外发行上市备案通知书 拟发行不超过66,446,000股H股并在香港联交所主板上市 [16] 股价异动澄清 - 通宇通讯与榕基软件均发布股价异动公告 声明公司经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项 [12][13] 公司治理相关 - 达梦数据公告其董事兼总经理皮宇先生已被解除留置措施 [15]

公司重大事项 - 恩捷股份筹划发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金 股票自2025年12月1日起停牌 [3] - ST天瑞控股股东筹划控制权变更 可能导致控股股东及实际控制人变更 股票自2025年12月1日起停牌不超过2个交易日 [4] - 嘉戎技术拟发行股份及支付现金购买杭州蓝然100%股份 并向厦门溥玉定增募资不超过10亿元 交易完成后厦门溥玉预计成为控股股东 [5] - 江西铜业向伦敦上市公司SolGold Plc提交非约束性现金要约 拟以每股26便士收购全部股份 目前持有其12.19%股份 要约已被拒绝 [7] - *ST东易法院已受理公司重整 存在因重整失败而被宣告破产并终止上市的风险 [9] - 达梦数据董事兼总经理皮宇已被解除留置措施 [12] 业务进展与项目投产 - 百利天恒全资子公司SystImmune就BL-B01D1项目收到BMS支付的2.5亿美元里程碑付款 此前已收8亿美元首付款 后续仍有资格获得最高可达71亿美元的里程碑付款 [6] - 中国神华控股52%的国能广投北海发电有限公司二期3号机组（100万千瓦）通过168小时试运行并移交商业运营 [8] - 华阳股份参股公司山西华阳碳材科技有限公司年产200吨T1000级高性能碳纤维项目建成投产 产品可应用于航空航天、风电新能源等领域 [10][11] 股东股份减持 - 中微公司股东上海创投（持股14.93%）计划通过大宗交易减持不超过1%股份（626.15万股） [14] - 优利德董事及高管拟合计减持不超过0.0313%股份（3.5万股） [15] - 圣诺生物副总经理及董事等拟合计减持不超过0.024%股份（3.76万股） [16] 重大合同签署 - 奥瑞德拟与X公司签署综合技术服务协议 总金额约6.35亿元 内容包括购买计算资源及相关技术服务 [18]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 持续推荐AI设备（燃气轮机+PCB设备+液冷设备等）[1] - 建议关注回调多且具备强催化的人形机器人板块[1] 投资要点总结 燃气轮机 - 美国AI数据中心扩张带动发电需求提升，看好国内设备商受益机会[2] - AI数据中心对电力可靠性、稳定性要求高，美国科技巨头自行投资发电设施，燃气轮机因建设周期快、输出稳定成为短期最优解决方案[2] - 全球燃气轮机市场由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒等主导，国产替代空间较大[2] - 建议关注标的：杰瑞股份（已获美国头部AI厂商1亿美元订单）、豪迈科技（燃机订单饱满）、应流股份（高温合金叶片）、联德股份（卡特彼勒供应商）[2] AI设备 - Google Gemini 3表现超预期，继续看好AI算力基础设施建设[3] - Scaling Law有效性获重申，预训练与后训练算法调整及算力堆叠是提升模型能力重要方式[3] - PCB设备：谷歌TPU服务器中PCB以高多层为主，单机柜PCB用量与层数持续提升，设备商受益板厂CAPEX上行[3] - 液冷设备：传统风冷无法满足算力机柜散热需求，液冷方案进入0-1产业化阶段[3] - 投资建议：PCB设备重点推荐大族数控、芯碁微装；耗材端关注中钨高新、鼎泰高科；服务器液冷重点推荐宏盛股份，关注英维克[3] 人形机器人 - 特斯拉及国产链核心催化在即，板块有望在12月迎来主升浪行情[4] - 催化因素包括特斯拉第三代发布、宇树提交IPO申请等[4] - 建议关注标的：拓普集团、浙江荣泰、恒立液压、绿的谐波、五洲新春等T链核心；首程控股、美湖股份等宇树链核心；新坐标、嵘泰股份等潜在标的[4] 建议关注组合 - 推荐组合涵盖北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技等27家公司[1] - 细分领域组合包括光伏设备（晶盛机电、捷佳伟创等）、半导体设备（北方华创、中微公司等）、工程机械（三一重工、恒立液压等）、通用自动化（怡合达、埃斯顿等）、锂电设备（先导智能、杭可科技等）共12个领域[14] 行业重点新闻 - 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设超千兆瓦功率太空数据中心，分三阶段推进，2025-2027年突破能源与散热关键技术[71][72] - 杰瑞股份获北美AI巨头超1亿美元发电机组订单，标志其模块化、智能化发电方案进入北美高端电力市场[73][74] 重点高频数据跟踪（2025年10月） - 制造业PMI为49.0%，环比下降0.8个百分点[79] - 制造业固定资产投资完成额累计同比+2.7%[82] - 金切机床产量6.9万台，同比+6%[81] - 新能源乘用车销量172万辆，同比+24%[84] - 挖机销量1.8万台，同比+8%；国内挖机开工68.6小时，同比-19%[95][96] - 动力电池装机量84.1GWh，同比+42%[88] - 全球半导体销售额694.7亿美元（2025年9月），同比+25%[90] - 工业机器人产量57858台，同比+18%[90] - 电梯、自动扶梯及升降机产量11.3万台，同比+4.6%[92] - 全球新接订单：散货船同比+1177%，集装箱船同比-69%，油船同比+339%[97] - 我国船舶新承接订单同比+31%，手持订单同比+21%[99]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - AI眼镜密集发布，2025年有望成为AI眼镜元年，2026年则有望快速起量，带动端侧AI产业链发展[4] - 谷歌Gemini 3.0强化自研TPU逻辑，对英伟达GPU构成竞争，同时国内算力公司摩尔线程与沐曦即将登陆资本市场[5] - 存储行业“超级周期”已至，缺货涨价趋势或持续至2026年，DRAM市场规模及合约价预计将显著增长[6] - 先进制程供不应求，台积电、三星等代工厂竞相布局2nm技术[6] - AI端侧与半导体设备有望成为科技行业后续主线[7] 市场回顾 - 本周（2025.11.24-2025.11.28）电子行业指数周涨跌幅为6.17%，其中消费电子涨8%，半导体涨5.4%，光学光电涨+3.4%[3] - 中芯国际港股和工业富联本周收盘价相对开盘价收平、华虹半导体涨1.7%、寒武纪涨6.6%[3] - 海外方面，纳斯达克指数本周涨5%，谷歌涨6.8%、英伟达跌1.1%、苹果涨2.7%、特斯拉涨10%、AMD涨6.7%[4] 行业速递：终端 - AI眼镜进入新品密集发布期：夸克AI眼镜发布S1、G1两个系列共六款单品，均搭载阿里千问AI助手；理想汽车官宣首款AI眼镜Livis；XREAL将发布与谷歌合作的AR眼镜Project Aura；Meta的Ray-Ban Display供不应求，决定加大投资提高产能[4] 行业速递：算力 - 谷歌发布Gemini 3.0，采用自研TPU训练出强于OpenAI的模型，市场开始怀疑英伟达“GPU税”的持续性[5] - Meta考虑自2027年起在其数据中心部署价值数十亿美元的谷歌TPU[5] - 国内算力公司摩尔线程发行最终中签率为0.04%，沐曦股份注册已获批，预计12月2日询价，5日申购[5] 行业速递：存力 - 美光明年的HBM3E和HBM4供货已全部售罄，HBM4将于明年第二季度开始出货[6] - 2025年Q3 DRAM市场规模季增30.9%，达414亿美元[6] - 展望2025年Q4，一般DRAM合约价将季增45-50%，含HBM整体合约价将季增50-55%[6] - 威刚科技董事长预期至2026年上半年存储行业将面临全面缺货，价格上行趋势明确[6] 行业速递：底座 - 台积电董事长表示先进制程需求远远不够，拟在台湾岛内将规划的2nm晶圆厂数量从7座增加到10座[6] - 三星电子2nm节点进度达60%，预计将应用于Galaxy S26处理器；日本Rapidus计划于2027年下半年量产2nm[6] 投资建议 - AI端侧产业链受益标的：歌尔股份、立讯精密、恒玄科技、龙旗科技等[7] - 存储扩产预期加强，半导体设备受益标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米等[7]

公司股东减持计划 - 上海创业投资有限公司持有中微公司股份约9348万股，占总股本14.93% [1] - 上海创投计划自公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过公司总股本的1%，即约626万股 [1] 行业动态 - 谷歌TPU芯片发布，与Meta进行重大合作 [1] - 英伟达市值蒸发4万亿元，其市场地位面临挑战 [1]