股价与交易数据 - 11月3日公司股价下跌1.07%，成交额为8776.39万元 [1] - 当日融资买入1140.60万元，融资偿还797.50万元，融资净买入343.11万元 [1] - 截至11月3日，融资融券余额合计1.94亿元，其中融资余额1.94亿元，占流通市值的9.47% [1] - 融券方面，当日无融券交易，融券余量200股，融券余额7966元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江中力机械股份有限公司，位于浙江省湖州市，成立于2007年9月20日，于2024年12月24日上市 [1] - 主营业务为电动叉车等机动工业车辆的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为叉车等及配件占比98.85%，其他（补充）占比1.15% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期减少9.15% [1] - 人均流通股为2834股，较上期增加10.07% [1] - 南方中证1000ETF为第六大流通股东，持股47.95万股，较上期减少7600股 [2] - 广发集轩债券A为新进第九大流通股东，持股38.00万股 [2] - 财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62% [1] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润6.85亿元，同比增长5.46% [1] - A股上市后公司累计派发现金红利2.53亿元 [2]

投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 核心观点 - 公司前三季度业绩稳健增长，智能搬运机器人等新业务有望打开成长空间 [1][2][4] - 公司通过推出数智化新品、深化战略合作及建设海外工厂，持续完善智慧物流布局并推进全球化产能 [2][3] - 公司在电动叉车领域保持领先地位，叉式移动机器人有望成为新增长极，全球化管理结合本地化运营驱动业务扩张 [4] 财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入52.4亿元，同比增长8.6%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长5.5% [1] - 2025年单三季度实现营业收入18.1亿元，同比增长7.5%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长3.3% [1] 业务发展与战略布局 - 全球首发具身拣料“袋鼠机器人”，具备视觉识别、仿生双臂作业、自主导航及多机协作能力 [2] - 推出小件料数智化方案“数智飞仓”，具有高兼容性和高柔性特点 [2] - 与无人物流车企业白犀牛达成战略合作，共同探索智慧物流创新模式 [2] - 与永恒力战略合作创立新品牌“AntOn by Jungheinrich”，推动全球物料搬运行业电动化 [3] - 拟5年内投入1000万美元建设泰国工厂，规划叉车年产能1万台，完善全球化产能布局 [3] 公司竞争优势 - 坚持技术创新，电动仓储叉车产销量连续12年国内第一，锂电叉车产销量连续6年国内第一 [4] - 在叉式移动机器人领域进行产品级、模式级、系统级三层级布局，定制化解决方案满足多元需求 [4] - 通过全球化管理与本地化运营双轮驱动，积极拓展美国、欧洲、东南亚及南美等海外市场 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为73亿元、82亿元、96亿元，同比增长11%、13%、16% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.2亿元、10.4亿元、13.2亿元，同比增长10%、13%、26% [5] - 对应2025-2027年市盈率（PE）分别为17倍、15倍、12倍 [5] - 2024-2027年归母净利润复合增长率（CAGR）预计为16% [5]

板块整体表现 - 2024年10月30日，工程机械板块整体下跌0.11%，表现略强于当日上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，中力股份领跌，跌幅为5.86%，而中际联合领涨，涨幅达9.99%[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出4171.56万元，游资资金净流出1.54亿元，但散户资金净流入1.96亿元[2] 领涨个股分析 - 中际联合股价表现最为强劲，收盘价为44.25元，单日涨幅达到9.99%，成交量为13.81万手，成交额为6.08亿元[1] - 三一重工成交最为活跃，成交量为93.28万手，成交额高达21.06亿元，股价上涨1.76%至22.51元[1] - 金道科技涨幅为4.95%，收盘价24.58元，成交额为1.91亿元[1] - 徐工机械成交量最大，达121.08万手，成交额为12.78亿元，股价上涨1.45%[1] 领跌个股分析 - 中力股份跌幅最大，为5.86%，收盘价40.13元，成交额为2.11亿元[2] - 铁拓机械和南方路机跌幅紧随其后，分别为5.17%和4.22%，成交额分别为2.08亿元和2.49亿元[2] - 厦工股份跌幅为4.02%，成交量高达118.44万手，但成交额相对较低，为3.70亿元[2] 个股资金流向 - 三一重工获得主力资金大幅净流入2.26亿元，主力净占比达10.72%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 中际联合主力资金净流入7572.92万元，主力净占比为12.46%，为占比最高的个股之一[3] - 浙江鼎力主力资金净流入5561.67万元，主力净占比为7.38%[3] - 唯万密封主力资金净流入3964.21万元，主力净占比为9.99%，同时游资资金净流入1531.80万元[3] - 邵阳液压主力净占比最高，达10.80%，主力资金净流入686.11万元[3]

行业整体表现 - 2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23% [1] - 2025年9月国内销量8.11万台，同比增长29.3%，海外销量4.93万台，同比增长13.9% [1] - 2025年1-9月叉车累计销量为110.64万台，同比增长14%，其中国内销量69.74万台，同比增长13.1%，出口销量40.90万台，同比增长15.5% [1] - 行业呈现加速增长态势，得益于国内企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球市场需求增长 [1][2] 宏观驱动因素 - 2025年9月制造业PMI新订单指数达49.70%，环比回升0.2个百分点，制造业景气逐步回暖 [2] - 2025年8月社会物流总额同比增长5.2% [2] - 政府工作报告提出2025年预期国内生产总值增长5%左右 [2] - 宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，关税摩擦风险放缓 [1][2] 相关行业动态 - 京东物流宣布未来五年内采购300万台机器人、100万台无人车以及10万架无人机，全面应用于物流供应链各环节 [3] - 此举标志着智能物流从试点探索迈入规模化应用新阶段，推动智能物流装备落地进程 [3] 重点公司分析：杭叉集团 - 2025年前三季度实现营收139.72亿元，同比增长8.69%，实现归母净利润17.53亿元，同比增长11.21% [4] - 2025年第三季度单季实现营收46.70亿元，同比增长11.22%，实现归母净利润6.33亿元，同比增长12.79% [4] - 第三季度毛利率和净利率分别为26.51%和13.94%，分别实现1.27和0.24个百分点的小幅增长 [4] - 公司拟每10股派发现金红利2元，合计派发2.62亿元，占前三季度归母净利润的14.95% [4] 重点公司分析：安徽合力 - 2025年前三季度实现营收149.34亿元，同比增长10.94%，但归母净利润为11.21亿元，同比减少4.88% [5] - 2025年第三季度单季实现营收49.67亿元，同比增长7.57%，归母净利润为3.03亿元，同比减少11.84% [5] - 第三季度毛利率达24.21%，较同期增长2.79个百分点，净利率为7.03% [5] - 经营活动产生的现金流净额为9.63亿元，同比增长106.23%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致 [5] 行业前景与投资建议 - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高 [6] - 未来制造业复苏和仓储物流量增长对国内叉车需求呈现积极作用 [6] - 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [6] - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [6][7] - 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业：安徽合力、杭叉集团、中力股份 [1][7]

公司股价表现 - 10月30日公司股价下跌5.35%，报收40.35元/股，成交额1.28亿元，换手率6.04%，总市值161.80亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江中力机械股份有限公司，位于浙江省湖州市，成立于2007年9月20日，于2024年12月24日上市 [1] - 公司主营业务为电动叉车等机动工业车辆的研发、生产和销售，其收入构成中叉车等及配件占比98.85%，其他补充业务占比1.15% [1] 基金持仓与影响 - 广发基金旗下广发集轩债券A（017475）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有38万股，占流通股比例0.74%，据测算当日该持仓浮亏约86.64万元 [2] - 广发基金旗下另一只基金广发价值回报混合A（004852）于三季度将公司列为第五大重仓股，持有13万股，占基金净值比例0.53%，据测算当日该持仓浮亏约29.64万元 [4] - 上述两只基金的基金经理均为张雪，其累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模为121.13亿元 [3][5]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日共有17个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达3.14亿股占公司总股本的78.26% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达77.75%且保持未变 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个为易方达磐泰一年持有混合A持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个为南方中证1000ETF持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个为广发价值回报混合A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计604个主要包括财通资管先进制造混合发起式A等国泰金泰灵活配置混合A等产品 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司合并报表归属于母公司股东的净利润为人民币685,077,152.83元 [40] - 截至2025年9月30日，公司合并报表归属于母公司的期末未分配利润为人民币3,056,259,033.27元 [40] - 2025年前三季度利润分配方案为每股派发现金红利2.50元（含税），合计拟派发现金红利100,250,000元，占前三季度净利润比例为14.63% [40] 股东回报与公司治理 - 公司将于2025年11月21日召开2025年第二次临时股东大会，审议包括利润分配在内的多项议案 [8][42] - 股东大会将采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [8][9] - 公司监事会及董事会已审议通过2025年第三季度报告及前三季度利润分配预案，认为报告公允反映公司财务状况，分配方案符合公司章程 [23][24][29] 子公司运营与融资 - 公司为三家子公司向银行申请新增授信额度总计13,000万元，并为该授信提供担保 [48][49] - 具体授信分配为：全资子公司杭州中力搬运设备有限公司新增3,500万元，全资子公司浙江中力进出口有限公司新增8,500万元，控股子公司杭州度能新能源有限公司新增1,000万元 [48] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保余额为64,444.84万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为13.32% [55] 重要会议与审议事项 - 公司第二届董事会第十六次会议及第二届监事会第十三次会议均于2025年10月29日召开，审议通过了第三季度报告、利润分配预案、为子公司提供担保等议案 [43][44][58] - 2025年第二次临时股东大会将审议的议案包括利润分配预案、为子公司提供担保的议案以及增加2025年度日常关联交易预计的议案 [12][32][35] - 部分股东大会议案涉及关联股东回避表决，关联股东包括何金辉、安吉中力恒之控股有限公司等 [12]

叉车行业整体销售表现 - 2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23% [1][2] - 2025年1-9月叉车累计销量为110.64万台，同比增长14% [1][2] - 2025年9月国内销量8.11万台，同比增长29.3%，海外销量4.93万台，同比增长13.9% [1][2] - 2025年1-9月国内累计销量69.74万台，同比增长13.1%，出口销量40.90万台，同比增长15.5% [1][2] 行业增长驱动因素 - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，2025年9月制造业PMI新订单指数达49.70%，环比回升0.2个百分点 [2] - 2025年8月社会物流总额同比增长5.2%，宏观指标景气度逐步向好 [2] - 国内需求逐渐向好，外需持续增长，关税摩擦风险放缓 [2] - 国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，全球市场对叉车需求增长 [2] 重点公司业绩表现：杭叉集团 - 公司2025年前三季度实现营收139.72亿元，同比增长8.69%，归母净利润达17.53亿元，同比增长11.21% [3] - 公司2025年第三季度单季度实现营收46.70亿元，同比增长11.22%，归母净利润达6.33亿元，同比增长12.79% [3] - 公司第三季度毛利率和净利率分别为26.51%和13.94%，分别提升1.27和0.24个百分点 [3] - 公司公布利润分配方案，拟每10股派发现金红利2元，合计派发2.62亿元，占前三季度归母净利润14.95% [3] 重点公司业绩表现：安徽合力 - 公司2025年前三季度实现营收149.34亿元，同比增长10.94%，归母净利润达11.21亿元，同比减少4.88% [4] - 公司2025年第三季度单季度实现营收49.67亿元，同比增长7.57%，归母净利润达3.03亿元，同比减少11.84% [4] - 公司第三季度毛利率和净利率分别为24.21%和7.03%，毛利率较同期增长2.79个百分点 [4] - 公司经营活动现金流净额实现9.63亿元，同比增长106.23%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加 [4] 行业发展趋势与机遇 - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，未来制造业复苏和仓储物流量增长对国内叉车需求呈现积极作用 [4] - 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [4] - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [4] - 京东物流宣布未来五年采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机，推动智能物流装备规模化应用 [3]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为52.43亿元，同比增长8.62% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为6.85亿元，同比增长5.46% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.71元 [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税） [1]

公司对外担保状况 - 公司及控股子公司不存在逾期对外担保的情形 [1] - 公司及控股子公司不存在违规对外担保的情形 [1]