2025年上半年A股并购重组审核概况 - 2025年上半年A股并购重组项目上会审核企业共计13家，其中沪主板6家、科创板1家、深主板4家、创业板2家，过会率100% [1] 独立财务顾问业绩排名 - 东方证券以3单业务排名第一，华泰联合证券以2单排名第二，第一创业证券、国泰海通、中银国际等11家机构各1单 [3][5] - 13家独立财务顾问机构参与13单项目，多家机构合作时按单数拆分计算 [2] 法律顾问业绩排名 - 北京金杜以3单业务排名第一，国浩（上海）和上海锦天城各2单并列第二，北京海问、上海方达等7家律所各1单 [7][8] - 10家律师事务所参与13单项目，多家合作时按单数拆分计算 [6] 审计机构业绩排名 - 天健以3单业务排名第一，大信和信永中和各2单并列第二，安永华明、立信等8家会计师事务所各1单 [10] - 11家会计师事务所参与13单项目，多家合作时按单数拆分计算 [9] 资产评估机构业绩排名 - 金证（上海）评估以3单业务排名第一，中联评估以2单排名第二，北京华亚正信、上海东洲等9家机构各1单 [12] - 11家资产评估机构参与13单项目，多家合作时按单数拆分计算 [11]

2025年上半年A股IPO市场概况 - 2025年上半年A股合计新上市公司51家，其中沪市主板12家、科创板7家、深市主板6家、创业板20家、北交所6家 [1] - 新上市公司数量同比增长15.91%（去年同期44家） [1] - 募资净额333.62亿元，同比增长14%（去年同期292.66亿元） [1] 保荐机构业绩排名 - 25家保荐机构参与51家IPO项目 [2] - 中信证券以6单排名第一 [2] - 华泰联合、中信建投、国泰海通并列第二（各5单） [2] - 东兴证券、申万宏源并列第五（各4单） [3] - 国投证券、民生证券、天风证券并列第七（各2单） [3] - 14家机构并列第十（各1单），包括中金公司、中国银河等 [3][4] 律师事务所业绩排名 - 23家律所参与IPO法律服务 [5] - 上海锦天城以9单排名第一 [6] - 北京中伦以6单排名第二 [6] - 北京德恒、北京海润天睿、广东信达、浙江天册并列第三（各3单） [6] 会计师事务所业绩排名 - 15家会计师事务所参与IPO审计服务 [6] - 容诚以10单排名第一 [6] - 立信、天健并列第二（各8单） [6]

恒生指数期权产品 - 恒生指数期权是香港交易所上市的股指期权产品 允许投资者对恒生指数的涨跌进行双向交易 [1] 开户渠道 - 香港持牌券商包括辉立证券 耀才证券 盈透证券 中银国际 国泰君安国际等中资券商香港分支 需选择持有香港证监会第1类和第5类牌照的券商 [4] - 境内渠道包括QDII基金和港股通 但QDII基金无法直接交易期权 港股通仅限股票交易不支持期权等衍生品 [4] 开户条件 - 个人投资者需年满18岁 提供身份证 港澳通行证/护照及住址证明 无强制资金门槛但需满足券商保证金要求(通常10%-20%) 需通过期权知识测试及风险评估(需达到积极型或以上) [6][7] - 机构投资者需提供公司注册文件 董事身份证明 审计财报等 流程更复杂 [7] 开户流程 - 选择券商需对比手续费(每张期权合约佣金10-50港币) 平台稳定性 交易软件功能 [7] - 提交材料包括线上填写申请表 上传身份证 银行卡 地址证明等 部分券商需视频见证或邮寄纸质材料 [7] - 入金通过香港银行账户或境外卡(如中银香港 工银亚洲) 支持电汇 FPS快速转账等 资金到账后账户激活通常需1-3个工作日 [7] 交易规则 - 合约规格为每张合约对应恒生指数10港元×指数点数(如恒指20000点 合约价值20万港元) 到期日为每月倒数第二个交易日 [7] - 交易时间为上午9:15-12:00 下午13:00-16:30(香港时间) 部分券商支持夜盘17:15-23:45 [7] - 交割方式为现金交割 以恒生指数最后结算价与执行价的差额现金结算 无实物交割 [7] - 保证金制度为初始保证金约合约价值的5%-20% 维持保证金更低 支持组合保证金优惠(如跨式策略) [7] 费用成本 - 佣金为每张合约10-50港币(双向收费) [7] - 交易所费用包括交易费0.5港元/张(双向) 结算费0.05港元/张(双向) 部分券商按月收取平台使用费(如每月100港币) [7] 替代方案 - 无香港账户可通过场外期权或期货期权进行交易 场外期权存在合规风险且成本高 期货期权杠杆更低 [7]

A股市场表现 - A股三大指数6月20日开盘涨跌不一，A500ETF嘉实（159351）涨0.31%，盘中成交额突破7亿元，成分股中光伏、锂电股表现强势，晶澳科技涨超5%，天合光能、东方日升、大全能源等多股涨超3% [1] - 中证A500指数行业权重占比分别为电子（10.7%）、银行（9.3%）、电力设备（8.5%）、医药生物（7.4%）、食品饮料（7.3%）等 [1] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会本周会议主题为"限产保价"，知情人士透露光伏行业三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例环比降低10%-15% [1] 指数特征分析 - 中证A500指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产 [1] - 中证A500指数相较于沪深300指数超配电子、电力设备、医药生物、国防军工等领域，更加聚焦新质生产力行业 [1] 市场短期展望 - A股短期延续蓄势震荡格局，市场情绪指标处于年内相对高位，行业板块呈现快速轮动态势 [2] - 市场短期仍需等待前期政策加速落地及宏观政策持续加力 [2]

股价表现 - A股今日收报36.23元，跌幅3.26%，H股今日收报21.80港元，跌幅6.03% [1] - H股处于破发状态，A股股价跌破2023年定增的增发价 [1] 港股上市情况 - 2025年5月8日在港交所上市，发售股份总数63,432,300股，其中香港公开发售6,343,300股，国际发售57,089,000股 [1] - 最终发售价为22.15港元，所得款项总额1,405.03百万港元，扣除上市开支113.36百万港元后净额1,291.67百万港元 [2] - 联席保荐人包括华泰国际、招银国际、Deutsche Bank等多家机构 [1] A股上市及融资历史 - 2017年4月25日在深交所上市，发行3,000万股新股，发行价9.05元/股，募集资金总额27,150.00万元，净额22,336.00万元 [2] - 2018年12月发行可转换公司债券，募集资金总额32,000.00万元，净额30,671.27万元 [2] - 2023年6月向特定对象发行股票27,760,000股，发行价100.00元/股，募集资金总额2,776,000,000元，净额2,738,204,954.94元 [4] 2023年定增详情 - 13名发行对象全额缴存认购资金2,776,000,000元至指定账户 [3] - 扣除发行费用37,795,045.06元后，净资金用于新增注册资本27,760,000元及资本公积2,710,444,954.94元 [4]

A股市场表现 - 沪指微涨0.01%至3402.66点，深成指跌0.11%至10234.33点，创业板指涨0.26%至2067.15点，北证50指数跌0.25% [2] - 全市场成交额13035亿元，较上日放量169亿元，超2300只个股上涨 [2] - 稀土永磁、量子科技、IP经济、汽车零部件板块领涨，农业、猪肉板块跌幅居前 [2] 全球市场动态 - 美股三大指数普涨：道指涨0.24%至42967.62点，标普500涨0.38%至6045.26点，纳指涨0.24%至19662.49点 [3] - 欧洲股市分化：英国富时100涨0.23%至8884.92点，法国CAC40跌0.14%至7765.11点，德国DAX跌0.74%至23771.45点 [3] - 国际油价下跌：WTI原油跌0.16%至68.04美元/桶，布伦特原油跌0.59%至69.36美元/桶 [4] 政策与行业合作 - 中欧央行签署合作备忘录，建立行长年度会晤机制，强化信息共享与技术合作 [5] - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，双方将推动稀土出口合规审批 [6] - 央行支持福建开展境外人员支付服务试点，优化ATM外币兑换功能 [7] 企业动态与创新 - 蚂蚁集团两家子公司计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照，成为继京东后第二家布局稳定币的内地互联网企业 [8] - 波音787首次发生致命空难致265人死亡，多国介入调查 [8] - 中国电建中标107.7亿元海上风电EPC项目，新华保险拟出资150亿元认购私募基金份额 [12] 资金流向 - 主力资金净流入前五行业：文化传媒（11.19亿）、通信设备（9.11亿）、化学制药（7.70亿）、银行（7.66亿）、电源设备（7.47亿） [12] - 主力资金净流出前五行业：半导体（-22.39亿）、酿酒（-17.53亿）、证券（-14.48亿）、通用设备（-11.08亿）、小金属（-10.88亿） [12] - 个股方面，融发核电获主力净流入2.18亿（28.21%），比亚迪遭净流出6.65亿（-13.0%） [13] 机构观点与产业趋势 - 招商证券指出稀土出口管制导致海外车企库存紧张，三四季度磁材出口或大幅提升 [6] - 山西证券认为中国商飞有望打破干线客机双寡头格局，受益于国内航空市场需求 [9] - 湘财证券预计科技板块调整已充分，未来市场突破动力将来自红利、消费和科技三大方向 [11]

A股IPO市场回暖 - 2025年以来A股股权融资市场合计募资2148.25亿元，同比增长53.1% [3] - 截至6月8日券商共保荐45家A股IPO，同比增长12.5%，募资总额336.55亿元，同比增长19% [3] - 浙江省、江苏省、广东省IPO数量领先，分别有10家、10家、9家，浙江省以96.93亿元募资规模居首 [3] 港股IPO市场表现亮眼 - 前5月港股IPO募资773.6亿港元，同比增长707.2%，5月单月募资558亿港元 [8] - 中资券商在港股承销家数显著领先外资大行，中金香港保荐8家，华泰国际6家，中信证券国际4家 [9] - 德勤预计2025年港股新股达80只，融资1300-1500亿港元 [9] 券商IPO业务竞争格局 - "二中一华"领跑A股IPO承销，中信建投以79.18亿元承销金额居首，华泰联合30.34亿元、中信证券26.74亿元分列二三位 [4] - 国泰海通与中信证券均承销6家IPO，申万宏源以5家排名第三 [4] - 中信建投保荐年内最大两单IPO：中策橡胶40.66亿元、天有为37.40亿元 [5] 投行业绩预期 - 分析师预计2025年券商投行业绩同比增长，A股IPO边际改善叠加港股火热贡献增量 [8] - 前5月A股IPO募资同比增速转正，A+H双重上市模式缓解A股阶段性低迷压力 [8] - 港股IPO热潮受政策优化、资金回流及低估值吸引外资等多因素驱动 [8]

市场表现 - 中证软件服务指数强势上涨1 19% 成分股奇安信上涨5 80% 科大讯飞上涨4 45% 广联达上涨4 02% 国联股份 软通动力等个股跟涨 [1] - 软件ETF(159852)上涨0 92% 近1年累计上涨28 79% [1] - 软件ETF盘中换手2 6% 成交7408 88万元 近1月日均成交1 77亿元 排名可比基金第一 [4] 资金与规模 - 软件ETF近1周规模增长3968 12万元 新增规模位居可比基金第一 [4] - 软件ETF近1周份额增长5200 00万份 新增份额位居可比基金第一 [4] - 软件ETF最新资金净流入3899 56万元 [4] 行业数据 - 2025年前4个月我国软件业务收入达42582亿元 同比增长10 8% 利润总额5075亿元 同比增长14 2% 出口额172 6亿美元 同比增长3 5% [4] 政策支持 - 国家发改委将工业软件更新升级纳入"两新"政策支持范围 政策再度扩围 有望通过政策引导和资金支持鼓励企业加大投入 [4] - 工业软件升级改造可提升企业效率 降低运营成本 增强竞争力 但当前仍存在短板 对制造业数字化转型支撑力有待增强 [4] - 纳入"两新"政策短期将带动投资扩大 长期对提升产业竞争力和建设现代化产业体系有重要推动作用 行业有望迎来新一轮发展机遇 [4] 指数构成 - 中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞 金山办公 同花顺 润和软件 恒生电子 三六零 软通动力 拓维信息 用友网络 中国软件 前十大权重股合计占比59 85% [5] - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇 [5]

股价表现 - 公司A股今日收报37.93元，跌幅2.59%，跌破2023年定增增发价 [1] 港股上市情况 - 公司于2025年5月8日在港交所上市，发售股份总数63,432,300股，其中香港公开发售6,343,300股，国际发售57,089,000股 [1] - 最终发售价为22.15港元，所得款项总额1,405.03百万港元，扣除上市开支113.36百万港元后净额1,291.67百万港元 [1] - 联席保荐机构包括华泰国际、招银国际、Deutsche Bank等多家知名投行 [1] A股IPO历史 - 公司于2017年4月25日在深交所上市，发行3,000万股新股，发行价9.05元/股，募集资金总额27,150万元，净额22,336万元 [2] - 发行费用4,814万元，其中保荐与承销费用3,200万元，保荐机构为中国银河证券 [2] 可转债发行 - 2018年12月发行可转债募集资金32,000万元，净额30,671.27万元，保荐机构未披露 [2] 2023年定增情况 - 2023年向特定对象发行27,760,000股，发行价100元/股，募集资金总额2,776,000,000元 [4] - 扣除发行费用37,795,045.06元后净额2,738,204,954.94元，其中新增注册资本27,760,000元，资本公积2,710,444,954.94元 [4] - 13名发行对象全额现金认购，资金于2023年5月30日到位 [3][4]

保荐机构业绩排名 - 2025年1-5月A股共有43家新上市公司，沪市主板9家、科创板6家、深市主板6家、创业板18家、北交所4家，较去年同期38家增长13.16% [2] - 43家新上市公司募资净额249.39亿元，较去年同期244.18亿元增长2.13% [2] - 国泰海通（含海通证券3单、国泰君安2单）、华泰联合、中信证券并列保荐机构第一，各完成5单业务 [2] - 天风证券以2单排名第六，华安证券、东方证券等15家机构各完成1单 [3] 律师事务所业绩排名 - 21家律所为43家新上市公司提供IPO法律服务，上海锦天城以8单排名第一 [4] - 北京中伦以6单位列第二，北京海润天睿以3单排名第三 [4] 会计师事务所业绩排名 - 15家会计师事务所参与43家新上市公司IPO审计，容诚以8单位居榜首 [4] - 立信以7单排名第二，中汇以6单位列第三 [4]