【导读】首批北证50成份指数基金面市三年，业绩出色 中国基金报记者 曹雯璟 近日，首批北证50成份指数型基金迎来面市三周年。数据显示，首批8只产品成立以来收益均为正，最 高达66.65%。 业内人士表示，随着北交所上市公司数量和规模不断增长，北证50成份指数的投资价值或更为突出，相 关基金产品也会进一步丰富。 北证50指数基金表现亮眼 北京一家大型基金公司表示，虽然北证50指数估值比主板高，但其估值有成长性作为支撑。 投资价值方面，邓童表示，北交所扩容速度很快，上市公司数量及市值增长均超过3倍，交易量增长更 加显著。同时，北交所上市公司的质量不断提升，以专精特新为特色，聚集了一大批细分行业龙头。北 证50指数作为北交所最先推出且最具有代表性的指数，其成份股不断更新，不断有新上市的优质公司纳 入指数。从行业分布和成份股属性来看，北证50指数在专精特新和"硬科技"上的分布都相当领先，符合 未来的发展方向。 "普通投资者直接参与北交所个股投资有一定的门槛。北证50基金作为公募基金，给投资者提供了参与 的渠道，享受北交所的红利。同时作为机构投资者，公募基金的参与也起到了长期稳定资金的作 用。"邓童谈道。 上海一位北证 ...

政策发布与市场意义 - 证监会于2025年11月28日发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，拟在基础设施REITs之外，单列“商业不动产REITs”创新项目 [2] - 商业不动产REITs将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业物业纳入公募REITs投资范围，标志着REITs市场从基础设施向全域不动产扩容迈出关键一步 [2][5] - 此举旨在贯彻落实资本市场新“国九条”要求，支持构建房地产发展新模式，丰富投融资工具，提升多层次资本市场服务实体经济的质效 [4] 市场潜力与空间 - 行业专家认为商业不动产REITs投资潜力巨大，未来有望形成万亿元级别市场 [7][8] - 市场存量规模庞大，为REITs提供了广阔运用场景：重点城市甲级和优质办公楼存量规模达数亿平方米；中国酒店客房总量在1650万至1760万间，对应设施约32万至35万家；建筑面积3万平方米以上的零售物业约7068个，总存量约5.5亿平方米 [8][9] - 国内存量商业物业规模已超数十万亿元，若逐步实现证券化，有望形成万亿元级市场 [9] 对行业与公司的战略影响 - 为房地产企业提供了资产退出和资金回笼渠道，有助于实现“投-融-管-退”良性闭环，降低资产负债率，优化资本结构，缓解流动性压力 [5] - 推动房企从高负债、高杠杆、高周转的开发模式，转向长期持有、精细化运营管理的存量模式 [5] - 填补了商业不动产领域标准化证券化产品的空白，让REITs市场资产类型从单一稳健型向“稳健+弹性互补”型拓展 [6] - 为商业不动产领域企业拓宽了融资渠道，并提供了重要的战略转型升级选项 [5] 产品特征与投资者结构 - 商业不动产REITs兼具稳定租金分红与资产增值潜力，市场化特征突出，不同于基础设施REITs较强的政策属性 [6] - 为普通投资者提供了参与优质商业物业投资的机会，同时也能吸引保险、养老金等长期资金入市，优化REITs市场投资者结构 [6][10] - 商业不动产REITs与消费景气度、区域经济活力紧密相关，受出租率、租金水平波动影响更大，收益弹性与风险均高于基础设施类REITs [20] 市场发展现状与未来阶段 - 截至新闻发布时，已发行上市近80单基础设施公募REITs，发行规模突破2000亿元 [12] - 未来1—2年，REITs市场或进入“扩围提质+机制成熟”新阶段，资产类型将更趋多元化，市场流动性及定价效率有望持续提升 [12][17] - 资产类型预计将进一步丰富，文化旅游、养老设施、铁路、港口等空白领域可能陆续落地，数据中心、消费基础设施等热门资产也会增加 [17] 制度优化与市场建设方向 - 法律和底层资产制度需补位，需明确REITs财产的法律独立性，确保破产隔离效果，保护投资者资金 [14] - 需解决数据中心产权梳理、养老项目集体建设用地证券化等新资产的权属问题 [14] - 税收和分红机制需要优化，以提升市场流动性和层级，建立长期资金入市机制 [14] - 需提高底层资产信息披露的充分性，包括租约细节、客流数据、能耗成本等关键信息 [15] - 需提高发行效率以增加资产供给，并借助指数产品和ETF等工具引入更多增量资金 [16] 机构布局与项目筛选标准 - 多家机构已着手筹备相关试点，储备项目，挖掘优质底层资产 [22] - 项目筛选优先聚焦一线及强二线城市的核心商圈或产业集聚度高的区域，这类区域商业需求更稳定、资产增值潜力更好 [24] - 评估现金流时，要求资产当前租金收缴率达到90%以上，并分析近三年租金涨幅、租户续约率等数据以判断可持续性 [24] - 在合作模式上，优先与具备成熟商业运营经验的头部房企或地方国资平台合作 [25] 核心挑战与竞争力构建 - 商业不动产总体处于供大于求的周期底部，商业综合体、写字楼等面临空置率较高的困扰 [26] - 核心挑战在于筛选具备稳定现金流和增值潜力的资产，并通过专业化运营提升资产效率 [26] - 专业的运营能力有望成为商业不动产REITs产品的核心竞争力 [28] - 试点初期将严控资产质量，重点关注核心城市核心商圈、具有稳定出租率和租金收入的商业不动产物业 [28] 资产配置建议 - 对于普通投资者，在商业不动产REITs上市初期，建议保持谨慎，优先配置区位优越、运营方经验丰富、现金流可预测性强的资产 [19] - 可关注运营稳健、估值合理的消费基础设施REITs、市政工程项目，以及聚焦区位优势强、现金流稳定的仓储物流、产业园区等资产类型 [19] - 产权类资产中，具有明显配置性价比的产业园类项目，以及分子端有稳定增长前景的优质消费类资产，或是未来重点配置的方向 [19] - 投资者筛选标的时，需穿透至底层资产基本面，结合区位、运营效率、资产属性三大核心要素综合判断 [20]

文章核心观点 - 首批北证50成份指数基金成立三年来业绩表现亮眼，平均收益达41.15%，最高达66.65%，其投资价值因北交所市场发展而更为突出，相关产品持续丰富 [2][4] 北证50指数基金表现与规模 - 截至12月5日，首批8只北证50指数基金自2022年12月成立以来单位净值增长率均为正，平均值为41.15%，最高达到66.65% [4] - 业绩出色的主要原因是享受了北交所股票流动性折价修复的红利，以及在市场反弹背景下北交所股票涨幅较大 [4] - 北证50基金为普通投资者提供了参与北交所投资的渠道，同时作为机构资金起到了长期稳定市场的作用 [4] - 截至今年三季度末，北证50指数基金已扩容至近30只，合计规模超125亿元，较2022年末增长171.73% [5] - 由于资金追捧，首批8只基金中有7只处于“暂停大额申购”状态，限购主要出于维护基金平稳运作、避免短期套利资金冲击的考虑 [5][6] 北交所市场发展与指数投资价值 - 北交所上市公司数量及市值增长均超过3倍，交易量增长更加显著，上市公司质量以专精特新为特色不断提升 [9] - 北证50指数是北交所最先推出且最具代表性的指数，成份股不断更新纳入优质新上市公司，在专精特新和“硬科技”上的行业分布领先 [9] - 指数的投资价值突出体现在三方面：一是作为北交所“晴雨表”的代表性越来越强；二是其电力设备、计算机、医药生物等主要行业与国家政策导向高度契合；三是流动性与基本面持续改善 [10] - 2025年以来，北证50指数日均成交额是指数发布最初两年的近4倍，流动性显著改善，同时企业真实盈利能力在提升 [10] 北证50指数估值分析 - 北证50指数估值水平较前两年有较大幅度抬升，主要原因是北交所流动性显著改善，机构资金进入使得个股流动性折价基本消失 [8] - 虽然北证50指数估值比主板高，但其估值有成长性作为支撑 [9]

政策突破与市场意义 - 证监会发布《征求意见稿》，拟在基础设施REITs之外单列“商业不动产REITs”创新项目，将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业物业纳入公募REITs投资范围 [3] - 此举标志着REITs市场从基础设施向全域不动产扩容迈出关键一步，填补了商业不动产领域标准化证券化产品的空白 [6][7] - 商业不动产REITs为房企提供了资产退出和资金回笼渠道，有助于实现“投-融-管-退”良性闭环，降低资产负债率，优化资本结构，推动行业从高周转开发模式转向长期持有、精细化运营的存量模式 [6] 市场潜力与空间 - 国内商业不动产存量规模庞大，为REITs提供了广阔运用场景，多位行业专家认为未来有望形成万亿元级别市场 [9][10] - 参考市场数据，重点城市甲级和优质办公楼存量规模达数亿平方米；中国酒店客房总量在1650万～1760万间，对应设施约32万～35万家；截至2024年4月，建筑面积3万平方米以上的零售物业约7068个，总存量约5.5亿平方米 [10] - 国内存量商业物业规模已超数十万亿元，若逐步实现证券化，未来有望形成万亿元级市场 [10] - 需求端方面，由于我国无风险利率已降至2%以下，投资资金寻求稳定收益替代品，REITs符合条件，资金端可能形成持续进入趋势 [11] 对投资者与市场结构的影响 - 对投资者而言，商业不动产REITs兼具稳定租金分红与资产增值潜力，市场化特征突出，为普通投资者提供了参与优质商业物业投资的机会 [8] - 商业不动产REITs有望吸引保险、养老金等长期资金入市，优化REITs市场投资者结构，提升市场成熟度 [8][11] - 商业不动产REITs将与基础设施REITs形成互补，推动商业地产行业专业化、透明化发展 [11] REITs市场整体发展阶段与挑战 - REITs市场已发行上市近80单基础设施公募REITs，发行规模突破2000亿元，未来1—2年市场或进入“扩围提质+机制成熟”新阶段 [13][18] - 制度层面仍需创新优化，包括明确REITs财产法律独立性、解决新资产权属问题、优化税收和分红机制、建立长期资金入市机制等 [15] - 当前REITs底层资产信息披露存在租约细节、客流数据等关键信息不充分的问题，且二级市场交易活跃度较低，日均成交额偏小，制约长期资金入场意愿 [16] - 需要提高发行效率以增加资产供给，并借助指数产品和ETF等工具引入更多增量资金 [16][17] 未来市场扩容与资产类型展望 - 未来1—2年，REITs市场将加速扩容，资产类型更趋多元化，文化旅游、养老设施、铁路、港口等空白领域可能陆续落地，数据中心、消费基础设施等热门资产也会增加 [18] - 市场将更加理性，一级市场询价范围扩大，一、二级市场估值差缩小，市场更看重资产的实际运营情况，现金流稳定、运营状况良好的项目会更受青睐 [18] - 未来值得期待的制度优化包括税收优惠、扩募机制细化、长线资金引入等 [18] 机构布局与资产筛选策略 - 多家机构已着手筹备商业不动产REITs试点，储备项目，挖掘优质底层资产 [23] - 项目筛选优先聚焦一线及强二线城市核心商圈或产业集聚度高的区域，资产当前租金收缴率要求达到90%以上，并分析近三年租金涨幅、租户续约率等数据判断现金流可持续性 [26] - 优先与具备成熟商业运营经验的头部房企或地方国资平台合作，以提升资产运营效率并降低潜在风险 [26] - 专业运营能力有望成为商业不动产REITs产品的核心竞争力 [28] 当前挑战与投资关注点 - 商业不动产总体处于供大于求的周期底部，商业综合体、写字楼等面临空置率较高的困扰，对REITs试点带来挑战 [28] - 核心挑战在于筛选具备稳定现金流和增值潜力的资产，并通过专业化运营提升资产效率，减小上市后出租率或租金单价恶化风险 [28] - 对于普通投资者，在上市初期建议保持谨慎，优先配置区位优越、运营方经验丰富、现金流可预测性强的资产 [20] - 可关注运营稳健、估值合理的消费基础设施REITs、市政工程项目，以及聚焦区位优势强、现金流稳定的仓储物流、产业园区等资产类型 [20] - 产权类资产中，具有明显配置性价比的产业园类项目，以及分子端有稳定增长前景的优质消费类资产，或是未来重点配置方向 [20]

文章核心观点 - 临近年末，市场对跨年行情预期升温，但公募基金在布局上出现明显分歧，部分基金倾向于保存收益，部分则希望进取博弈以提升排名 [1][2] - 市场环境复杂，需考虑年末流动性、风格切换方向及海外扰动等因素，跨年行情能否启动及何时启动存在不确定性 [2][6] - 机构分析认为，市场可能从增量资金入场转向存量博弈，风格有望从高增长向兼顾估值与盈利质量方向演进，结构性切换特征将加强 [6][8] 公募基金业绩与年末策略分歧 - 截至12月5日，年内回报超过100%的主动权益基金有22只，其中永赢科技智选A回报率为202.13%，是唯一一只回报超200%的基金 [3] - 中航机遇领航A年内回报率为144.12%，恒越优势精选A、中欧数字经济A、信澳业绩驱动A的年内回报率均在120%以上 [3] - 翻倍基还包括聚焦北交所、港股、医药等领域的基金，如中信建投北交所精选两年定开A回报率为101.96%，中银港股通医药A回报率为104.47% [3] - 另有18只普通股票基金和49只偏股混合基金年内回报率在80%以上，涵盖创新药、集成电路、低碳经济等主题 [3] - 11月以来，部分前期收益不高的基金采取进取策略，如永赢高端装备智选A从11月至今收益率达14.56%，华西优选价值A同期收益为10.14% [5] - 相比之下，多数年内高收益基金11月以来净值波动放缓，如永赢科技智选A同期收益率仅0.50%，中欧数字经济A同期下跌1.91% [5] - 公募基金分歧源于不同诉求：浮盈明显的基金希望保存收益平稳度过年关，而前期回报不明显的基金则想利用跨年行情窗口再冲一把以提升排名 [2][4][6] 市场环境与跨年行情分析 - 年末市场环境复杂，需关注海外扰动因素、“AI泡沫论”对风险偏好的压制，以及风险偏好修复、积极预期酝酿等驱动行情展开的核心要素 [7] - 12月将迎来关键“政策窗口期”，包括国内政策定调会议和美联储12月议息会议，这些事件是机构判断跨年行情与资产配置的核心依据 [7] - 历史规律显示，会议前后资产价格呈现规律性波动，会议前A股成长与价值风格均有机会，会议后大盘价值风格相对占优 [7] - 短期内，公募基金冲刺年末排名与长期资金逆向配置的博弈可能加剧市场震荡 [7] - 长期来看，低利率背景下机构与居民配置含权资产是大势所趋，2025年三季度混合二级债基规模环比增长超60% [7] - 险资为备战“开门红”往往在12月提前配置，叠加年末居民存款增加，可能形成资金共振 [7] 市场风格与未来投资方向 - 近期市场成交量回落，量能水平制约上行空间，市场特征向存量博弈切换，权重指数表现整体优于中小盘指数 [6] - 风格有望从高增长向兼顾估值与盈利质量方向演进，结构性切换特征会加强、波动加大 [6][8] - 2025年A股结构分化但主线突出，人工智能算力、半导体设备、黄金和锂资源等领域表现突出，而传统地产链和消费板块复苏较慢 [8] - 未来可重点关注科技创新、消费升级、高端制造三个领域 [8] - 从四季度到明年的布局角度看，成长行情仍有空间，可从AI上游投资转向后周期电力基建投资，从海外投资加速转向国内投资加速，关注电新、化工等新方向的机会 [8]

公募基金行业高管更迭概况 - 2025年公募基金行业核心高管密集更替，截至12月7日，年内高管变动达434人次，其中董事长变动105人次，总经理变动78人次，部分公司出现董事长、总经理和副总经理同时大换血的局面 [1][12][13] - 行业更迭浪潮由“退休高峰”与新生力量崛起共同驱动，新任高管背景多元，多为股东方指派或内部提拔的“熟人”，包括年轻少壮派和资深老将 [2][14] - 股东方实力雄厚，其核心高管空降有助于公司利用股东资源，强化战略协同效应 [2][14] 新任高管背景与任命案例 - 博时基金核心领导班子调整，董事长张东与总经理陈宇均来自招商局体系，张东在招商银行系统任职超三十年，陈宇拥有跨保险、资管的复合经验 [2][14] - 华泰柏瑞基金总经理崔春拥有超过20年金融从业经验，足迹遍布银行、信托、证券、公募基金等核心领域 [3][15] - 招商基金总经理钟文岳为公司老将，曾任职8年，后调任招银理财，于2025年5月重新回归 [3][15] - 工银瑞信新任总经理杨帆出身工商银行体系，历任总行多个部门及海外机构职务，股东履历丰富 [4][16] - 交银施罗德基金总经理袁庆伟、光大保德信基金总经理高瑞东均来自股东方或关联机构，拥有银行、证券等深厚背景 [4][16] - 部分公司新任总经理来自内部提拔，如信达澳亚基金方敬（5年司龄）、兴证全球基金陈锦泉（2010年加入公司） [4][16] 新任高管带来的初步成效 - 招商基金在钟文岳回归后战略布局成效显著：9月发行的主动权益产品招商均衡优选一日募集超50亿元，触发比例配售；10月以来多只指数基金成立，其中中证A50ETF联接基金募集规模超8亿元；11月发力跨境投资产品 [7][19] - 博时基金董事长张东明确表示将以服务国家战略为抓手，打造中国特色一流资管机构，积极参与行业改革创新 [7][19] - 兴证全球基金在庄园芳升任董事长、陈锦泉接棒总经理后业务拓展顺利，公司首只ETF近期完成募集，净认购金额约11.57亿元，成为四季度发行规模最大的公募ETF产品 [7][19] - 部分中小公募掌舵人上任后实现管理规模大幅提升，例如华南一家小型公募基金今年三季度规模增幅达1.52倍，整体规模超过100亿元，为历史第二高水平 [8][20] - 华北一家小型公募的总经理和董事长今年双双换人，来自股东方的掌舵人进行了大刀阔斧的改革，在内部治理和业务上均取得成绩 [8][20] 行业面临的挑战与新掌舵人的任务 - 行业竞争持续加剧，中小机构面临规模增长困局，中大型机构也面临不进则退的竞争，同时银行理财子公司、外资资管机构加速入局进一步挤压市场空间 [9][21] - 费率改革、绩效考核等新规落地产生深远影响：管理费下行导致行业利润空间收窄；债基新规或使竞争格局重新洗牌，对债基规模占比较高的公司构成挑战；业绩比较基准新规影响行业主题主动权益基金 [10][22] - 2025年市场板块轮动提速，对投研团队的趋势研判能力提出更高要求；合规监管趋严加码要求更细化的信息披露，倒逼公司增加对多类型人才的需求 [10][22] - 公募机构急需兼具创新意识与整合能力的领导者，推动自身向高质量的金融服务商转型 [5][6][17] - 对新掌舵人提出更高要求，需应对战略布局、产品偏离业绩比较基准、抓住“固收+”需求战略机遇期等多重挑战 [9][10][21][22]

公募基金行业高管密集更迭 - 2025年公募基金行业高管变动频繁，截至12月7日，年内高管变动达434人次，其中董事长变动105人次，总经理变动78人次，部分公司出现核心管理层同时大换血的局面 [2] - 高管更迭浪潮源于行业“退休高峰”与新生力量崛起的自然交替，新任高管背景多元，多为股东方指派或内部提拔的“熟人” [3] 新任高管背景与来源 - 新任高管履历多元，涵盖银行、证券、保险、信托、资管等多个金融领域，且多为股东体系内经验丰富的资深人士 [3] - 博时基金新任董事长张东与总经理陈宇均来自股东招商局体系，张东在招商银行系统任职超三十年，陈宇拥有跨保险、资管的复合经验 [3] - 华泰柏瑞基金新任总经理崔春拥有超过20年金融从业经验，曾供职于光大证券、中国建设银行、嘉实基金、华泰证券资管等机构 [4] - 招商基金总经理钟文岳为公司老将，曾任职8年，后调任招银理财，于2025年5月重新回归 [4] - 工银瑞信新任总经理杨帆出身工商银行体系，历任总行多个部门及海外机构职务；交银施罗德基金新任总经理袁庆伟、光大保德信基金新任总经理高瑞东均来自股东方或相关体系 [5] - 部分总经理来自内部提拔，如信达澳亚基金方敬、兴证全球基金陈锦泉，他们长期在公司任职，对业务有深度认知 [5][6] 新掌舵人上任后的初步成效 - 招商基金在钟文岳回归后战略布局成效显著：9月发行的主动权益产品招商均衡优选一日募集超50亿元，触发比例配售；10月以来多只指数基金成立，其中中证A50ETF联接基金募集规模超8亿元；11月签署跨境投资合作备忘录 [8] - 博时基金董事长张东明确表示将以服务国家战略为抓手，打造中国特色一流资管机构，积极参与行业改革创新 [8] - 兴证全球基金在庄园芳升任董事长、陈锦泉接任总经理后业务拓展顺利，公司首只ETF近期完成募集，净认购金额约11.57亿元，成为四季度发行规模最大的公募ETF产品 [8] - 部分中小公募在新掌舵人上任后管理规模大幅提升，例如华南一家小型公募基金今年三季度规模增幅达1.52倍，整体规模超过100亿元，为历史第二高水平；华北一家小型公募在新管理层带领下进行了大刀阔斧的改革，在内部治理和业务上取得成绩 [9] 行业面临的挑战与新掌舵人的任务 - 行业竞争持续加剧，中小机构面临规模增长困局，中大型机构也面临激烈竞争，同时银行理财子公司、外资资管机构加速入局进一步挤压市场空间 [10] - 费率改革、绩效考核等新规落地产生深远影响：管理费下行导致行业利润空间收窄；债基新规或将让公募债基竞争格局重新洗牌，对债基规模占比较高的公司构成挑战；业绩比较基准新规会对行业主题主动权益基金造成影响 [11] - 2025年市场板块轮动提速，对投研团队的趋势研判能力提出更高要求；合规监管趋严要求更细化的产品风险和投资策略披露，倒逼公司增加对多类型人才的需求并投入更多资源强化合规管理 [11] - 新掌舵人需避免为追求短期规模而急功近利，应致力于提升公司核心投研能力与产品业绩等“真本事”，并需抓住“固收+”需求提升等战略机遇期 [10][11]

01、一人管理12只产品 在基金经理这个比较"高冷"且"严肃"的职业群体里，也有个别"另类"，会时不时吐露一些心里话。 比如招商基金经理蔡振，最近发朋友圈，说自己"管理的产品已经很多了，自己的需求跟公司错配了"。 并且希望如果可以妥协，明年减少管理产品的数量，聚焦在自己真心认同并愿意努力管好的几只产品 上，因为自己不想不停地发新产品。此外，蔡振还说自己并不看重收入，即使再打四五折也没关系。 此外，在蔡振管理的12只产品中，有5只是今年新成立的产品。而且5只新产品中有4只是增强指数型产 品、1只偏股混合型产品。由此可见，不但一年新增了5只产品，而且这5只产品都对蔡振的管理能力有 着较强的要求。 蔡振的朋友圈里，还配了一张"林间小路"的图片，或许蔡振是真的想歇歇脚，散散心。 发朋友圈"诉苦"的蔡振，目前到底管理着多少只产品？ Wind数据显示，截至12月4日，蔡振一共管理着12只产品（不含一只联接基金），其中招商上证科创板 综合价格指数增强是12月2日刚刚成立的一只新基金。也就是说在蔡振发朋友圈之后，手里又多了一只 基金。 从数量上来看，12只产品是真心不少。目前招商基金一共有95位基金经理，人均管理产品数量为3 ...

信达澳亚基金总经理任命 - 方敬自2025年12月5日起正式任职信达澳亚基金总经理，结束代任状态 [1][2] - 方敬拥有横跨保险、银行、证券、基金等多领域的复合型金融机构从业履历，曾任职于中国人寿资管、民生银行、中信证券、中新融创资本、中国银河证券及前海开源基金 [3][4][6] - 方敬于2020年8月加入信达澳亚基金，曾任投资管理部负责人、副总经理，并于2025年9月5日开始代任总经理，其内部晋升被视为有助于保障公司战略连贯性与资源整合 [6][12] 信达澳亚基金公司概况 - 公司成立于2006年6月5日，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳洲在华合资设立的第一家基金管理公司 [7] - 2025年6月5日，公司经证监会核准正式纳入中央汇金系，中央汇金成为其实际控制人 [7] - 截至2025年三季度末，公司公募管理规模为1100亿元 [7] - 公司正经历从“规模驱动”向“质量驱动”的转型，注重产品创新、投研升级和治理优化 [6] - 公司旗下5只权益产品近1年回报率超80%，重点聚焦科技、制造、新能源等前沿主题 [7] 公募基金行业高管变动趋势 - 截至2025年12月5日，公募基金行业年内已发生431人次高管变更，涉及董事长103人次、总经理79人次，波及百余家机构 [9] - 行业出现高管代际交接，部分从业超10年的元老级高管集中退休或调任，行业格局重塑信号显著 [11] - 换帅浪潮中一个显著特征是部分新任总经理由机构内部培养晋升，这被认为有利于战略连贯性和强化资源整合能力 [12] - 近期多家公募机构同步调整董事长与总经理，例如红土创新基金何琨任董事长、招商基金王颖任董事长、工银瑞信基金杨帆任总经理、兴业基金刘宗治任董事长 [9][10][11]

新任总经理履新 - 方敬自2025年12月5日起正式任职信达澳亚基金管理有限公司总经理，结束代任状态 [1][2][3] - 方敬拥有横跨保险、银行、证券、基金等多领域的复合型金融机构从业履历，曾任职于中国人寿资产管理、民生银行、中信证券、中新融创资本、中国银河证券及前海开源基金 [3][5][7] - 方敬于2020年8月加入信达澳亚基金，曾任投资管理部负责人，2022年12月起任副总经理，2025年9月5日开始代任总经理，其任职被视为内部培养和战略连贯性的体现 [7][11] 公司背景与现状 - 信达澳亚基金成立于2006年6月5日，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳洲在华合资设立的第一家基金公司 [8] - 2025年6月5日，公司经证监会核准正式纳入中央汇金系，中央汇金成为其实际控制人 [8] - 截至2025年三季度末，信达澳亚基金的公募管理规模为1100亿元 [9] - 公司正经历从“规模驱动”向“质量驱动”的转型，通过产品创新、投研升级和治理优化应对行业费率改革 [7] 投资业绩与聚焦领域 - 公司坚持投资“科技成长股”，科技板块是其多年布局重点 [7] - Wind数据显示，公司旗下有5只权益产品近1年回报率超过80% [7] - 这些高回报产品重点聚焦于科技、制造、新能源等前沿主题板块 [7] 行业高管变动趋势 - 2025年以来，公募基金行业高管变更频繁，截至12月5日，年内已发生431人次高管变更，涉及董事长103人次、总经理79人次，波及百余家机构 [10] - 行业出现集体换帅，部分从业超10年的元老级高管集中退休或调任，行业格局重塑信号显著 [10] - 本轮换帅浪潮的一个显著特征是，部分新任总经理由机构内部自主培养，以保障战略连贯性和强化资源整合能力 [11]