管理层持股与资产处置进展 - 公司管理层个人持股数量无变化 现任董事、执行副总裁郁亮持股7,394,945股 占总股份数比例为0.0620% 执行副总裁、财务负责人韩慧华持股141,000股 占总股份数比例为0.0012% 公司未收到任何高级管理人员告知有减持计划 [1] - 公司积极推进大宗资产交易 今年前三季度已完成19个项目的大宗交易 实现签约金额68.6亿元 涵盖商业、办公、酒店、公寓等各类资产 [1] - 业务优化与退出有序推进 冰雪业务已与中旅集团完成签约 公司已建立包括资产证券化在内的资产退出渠道 中金印力消费基础设施REIT表现良好 同时已设立三支PRE-REITs基金 [1] 债券展期事件与债务状况 - 公司就“22万科MTN004”中期票据调整本息兑付安排等三项议案召开第一次持有人会议 三项议案均未生效 该债券本金兑付日为2025年12月15日 债项余额20亿元 [2] - 截至债权登记日2025年12月9日 该债券持有人共计20家机构 参加会议的机构18家 有效表决权数额为19,890,000 占总表决权的99.45% [2] - 公司已知悉表决结果并致歉 计划于12月18日召开第二次债券持有人会议继续审议展期事项 [4] - 目前公司境内债务存续债券余额合计约217.98亿元 12月除“22万科MTN004”外 还有一笔“22万科MTN005”将于12月28日到期 两笔债券合计需兑付金额达到58.71亿元 [4] 市场表现 - 截至12月19日收盘 万科A报4.9元/股 股价上涨了0.62% [4]

｜2025年12月19日星期五｜ NO.1 武汉成功出让13宗地块收金39.7亿元 12月18日，武汉成功出让12宗地块，总成交金额39.7亿元，土地总面积约32万平方米。其中，上海复星 集团旗下武汉复腾以10.93亿元拿下硚口汉水街宅地；大华集团旗下武汉大华东兴以7530万元获得青山 建二侧路迷你宅地；其余10宗由湖北问津众达、武汉投卓、武汉临空港工更、武汉经开、武汉光谷地产 等本土国企或平台公司底价竞得。 点评：此次土拍呈现出国资托底为主、优质民企差异化布局的鲜明特征，既稳住了年末土地市场基本 盘，也透露出房企在当前市场环境下的不同战略选择。 NO.2 无锡底价成交7宗宅地收金84.73亿元 12月18日，无锡2025年宅地市场正式收官。当日出让的7宗宅地全部以底价成交，收金84.73亿元，最高 成交楼面价18300元/平方米。7宗宅地总占地44.64万平方米，分布于经开、梁溪、惠山等核心板块。 点评：此次局部方案的通过是债务化解的重要突破，能缓解短期资金兑付压力，为企业盘活资产、恢复 经营争取时间。而这种兼顾企业存续与债权人利益的多元重组模式，也为其他房企处理境内债务提供了 可参考的样本。 NO.4 万 ...

万科12月18日与债券持有人举行会议，当前距离这支寻求展期的债券宽限期届满仅剩四天，如果没有达 成延长支付期限的协议，可能触发曾被视为不可想象的违约。 每项议案需要持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额90/100的持有人同意后方可生效，然后由 万科自行决定是否实施。 万科12月18日暂未置评。 随着耐心逐渐耗尽，一些观察人士开始表示，现在就违约反而可能帮助债权人避免更坏结果，有助于可 能在未来更大范围的重组中为债券持有人保住资产。 万科部分股权由国有企业深圳市地铁集团持有，受益于国资背景，深铁长期以来曾为其大量输血。然而 近几个月来，随着深铁发出收紧借款条件的信号，这项支持受到密切关注，这一转变导致万科证券大幅 下跌。 "鉴于流动性状况恶化、政府支持极为有限，以及公司融资条件不佳，我认为万科最终陷入债务重组几 乎不可避免，"Creditsights Singapore的亚洲策略主管Zerlina Zeng最近在接受彭博电视台采访时表 示。"如果立即发生违约，回收过程可能会更快，而不是在与债券持有人的持续谈判中拖延。" 万科近期公布修订后的票据展期方案，主要有两个议案。债券持有人可以两个都不选、选择其中一 ...

四天后，万科将迎来债务化解的"大考"。12月22日，37亿元"22万科MTN005"中期票据展期议案将接受 持有人表决，与此同时，20亿元"22万科MTN004"的第二次持有人会议结果也将同步揭晓。这两笔合计 57亿元债券的展期成败，直接关系到万科能否短期规避违约风险。 议案一延续了"22万科MTN004"初始方案的思路，将1.11亿元应付利息与本金一同展期；而议案二至五 均作出"刚兑利息"承诺，要求原利息在2025年12月28日前足额支付，展期期间新增利息则利随本清。这 一调整明显是对前期债权人诉求的回应，此前"22万科MTN004"仅提出利息展期的议案一曾遭遇零票支 持。 中证鹏元分析师指出，截至2025年12月3日，万科境内公开债券存续共计203亿元。2026年，控增量、妥 处存量、严防"爆雷"是风险防范重点，地产行业或将继续"磨底"，对于地产企业来说依然是艰难时期。 目前债券展期是燃眉之急，借鉴全市场处置经验，争取延长宽限期是行业普遍做法。 增信措施的明确程度更凸显方案诚意差异。议案一未设置任何增信条款，议案二仅模糊提及"发行人提 供相应增信"，而议案三至五则直接锚定"深圳国企担保"这一核心诉求，明确 ...

前一只20亿元债券展期议案尚待表决，万科又马不停蹄公布了另一只37亿元债券展期的相关议案。 议案一为调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案）。本期中期票据的本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月28日。2026年12月28 日偿付本期中期票据全部本金。本期中期票据展期前已经产生的利息于原付息日起延期12个月支付，即2026年12月28日支付，延期期间不计复利。展期期 间本期中期票据票面利率维持3%不变，展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付。 12月18日，记者从中国银行间市场交易商协会官网获悉，万科2022年度第五期中期票据2025年第一次持有人会议的议案概要已公布。 | C | 清输入关键字 | Enalish | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 首页 | 要闻 | 会员 | 目律 产品 | 培训 | 科技 | 关于 | 版博 | 家理 | 0 元 | | CI | | | | | | | | | | | 债券简称:22万科MIN005 | 代码:1022827 ...

2025.12．18 作者 | 第一财经 郑娜 万科又将开启新一笔中票的展期。 与22万科MTN004一样的规定一致，上述各个议案应当由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数 额90/100的持有人同意后方可生效。生效门槛仍然较高。 除了展期方案之外，此次还直接设置了延长宽限期的议案六，也即将本期中期票据存续期内的本息兑付 日之宽限期由5个工作日延长至30个交易日。 议案六提出，如在30个交易日的宽限期内对本期中期票据本息进行了足额偿付、消除违约事件或通过债 券持有人会议予以豁免的，则不构成发行人对本期中期票据的违约，不触发本期中期票据相关违约责 任。即30个交易日的宽限期截止前不视为发行人违约，宽限期内不设罚息，不另行设置或产生违约金、 逾期利息和罚息等，未偿付本金宽限期内按照本期中期票据票面利率继续支付利息，在宽限期内实际支 付日利随本清，未偿付利息宽限期内不额外计息。 中证鹏元研究资深研究员史晓姗指出，借鉴全市场处置经验，争取延长宽限期是行业普遍做法，也是较 容易通过的议案。若展期议案未通过，公司还可以通过设置前置本金、分期偿还或赎回机制，或给予同 意费，明确增信措施（例如资产处置收入优先偿还债券）等 ...

2025.12. 18 本文字数：1732，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 郑娜 万科又将开启新一笔中票的展期。 12月17日晚，交通银行作为召集人披露了22万科MTN005第一次持有人会议的6项议案。其中前五 项都是关于本次中票的展期方案。据披露，该笔中票本金到期日为2025年12月28日到期，余额37亿 元，票面利率为3%。 具体来看各项议案。议案一提出要将本期中票的本息兑付均展期12个月，调整后兑付时间为2026年 12月28日，且延期期间不计复利；在展期期间（2025年12月28日至2026年12月28日），本期中票 票面利率维持3%不变，新增利息也随本金的兑付一起支付。同时，本次调整本息兑付安排不构成违 约事项。 议案二至五中，都保持了本金展期12个月及对展期期间利息支付的安排，且均要求在原定付息日即 2025年12月28日支付展期前已产生的利息11100万元，另外增加了对增信措施的要求，部分议案还 附带了其他条件。 其中，议案二提出，展期将由发行人提供相应的增信措施；议案三、四、五明确提出，要求对本期中 期票据本金及展期利息追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限公司或投 ...

据了解，这笔债券本金兑付日为2025年12月28日，债项余额37亿元。 按今日深夜公布的信息，召集人将在12月22日举行该笔债券持有人会议。本次会议共有6项议案，核心 内容为，本期中期票据本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月28日。 议案内容还包括，调整中期票据本息兑付安排、增加相应增信措施，或追加投资人可以接受的增信措 施、有条件调整中期票据本息兑付安排等。 以议案二为例，该笔中期票据本金兑付时间展期12个月，2026年12月28日偿付本期中票全部本金。对于 未付及新增利息兑付调整和支付安排，本期中期票据展期前已经产生的利息1.11亿元于原付息日正常兑 付，即2025年12月28日内支付，展期期间本期中票票面利率维持不变，按照3.00%计息，展期期间的新 增利息随本金的兑付一同支付，即利随本清。另外，本期中票展期将由发行人提供相应的增信措施。 持有人应在12月25日15：00前，通过存续期服务系统提交表决回执，或将表决回执发送召集人。 值得一提的是，公布前述37亿债券展期方案之际，万科还在为另外一笔20亿债券展期，在5天宽限期内 进行最后的努力。 在与债券持有人就展期事宜进行博弈过程中 ...

核心观点 - 公司正在对一笔即将到期的中期票据提出展期方案 并寻求延长债务宽限期 以时间换取空间应对流动性压力 [1][2][3][4] - 公司面临较大的短期债务集中到期压力 境内公开债券年内及2026年到期规模较大 [5] - 公司同时在与商业银行协商 以延长贷款期限等方式获取更多流动性支持 [6] 债务展期方案详情 - 公司计划对“22万科MTN005”中期票据进行展期 该票据原定2025年12月28日到期 余额为37亿元人民币 票面利率3% [2] - 核心展期方案为将本金及利息兑付均延期12个月至2026年12月28日 延期期间票面利率维持3%不变且不计复利 [2] - 展期方案要求在原定付息日2025年12月28日支付展期前已产生的利息1.11亿元人民币 [2] - 部分议案要求追加增信措施 例如由深圳市地铁集团有限公司或其他大型深圳国企提供全额不可撤销连带责任担保 [2] - 部分议案设置了优先偿付条款 要求公司在偿付后续到期债券本金前 需先行全额兑付本期票据本息 [3] - 议案五追加了交叉违约条款 若公司未能清偿其他到期债务 则本期票据将立即到期并需全额兑付本息 [3] - 各项议案生效门槛较高 需持有超过总表决权90%的持有人同意 [3] 宽限期延长安排 - 公司同时提出将本期中期票据本息兑付的宽限期由5个工作日延长至30个交易日 [3] - 在30个交易日的宽限期内足额偿付则不构成违约 宽限期内不设罚息 未偿付本金继续按原利率计息 [4] - 延长宽限期是行业普遍做法 若展期未通过 公司还可通过设置前置本金偿还 分期偿还 提供同意费或明确增信措施等方式提高通过率 [4] 公司债务到期情况 - 截至2025年12月3日 公司境内公开债券存续规模为203亿元人民币 [5] - 2025年内仍有37亿元人民币债券到期 2026年到期债券规模为100亿元人民币 另有23.66亿元人民币债券进入行权期 [5] - 公司境外存续债券2只 余额共计13亿美元 到期日分别为2027年11月和2029年11月 均含交叉保护条款 [5] 其他流动性支持举措 - 公司近日向部分商业银行提出延迟支付特定借款利息一年的诉求 以获取更多时间 [6] - 华夏银行已同意将向公司子公司深圳泊寓提供的4亿元人民币贷款（余额2亿元）期限延长一年 担保方式不变 [6]

2025.12. 17 本文字数：1075，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑娜 此外，本次方案亦明确，展期将由万科提供相应的增信措施。 该笔中票的首次持有人会议在12月10日召开，彼时共有三个展期方案，其一为万科提出的本息展期一年且无任 何增信措施，另外两项则为债权人提出的，本金展期一年的同时，要求支付利息且给出相应增信措施。但前述 三个方案在此时均未能获得通过，其中万科提出的无增信方案展期方案获0票支持。 而最新提出的展期方案中，对利息支付和增信措施都进行了优化。有业内人士认为，"三个方案变成一个方案， 大概率是与债权人达成一致了。" 除了展期方案外，此次还有一项新议案，即延长该期中期票据的宽限期的议案。议案提出，拟将本期中票存续 期内的本息兑付宽限期由原5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日定为2026年1月28日。宽限期内足额 偿付本息、消除违约事件或获得持有人会议豁免的，不构成发行人违约，且期内不产生罚息、违约金、逾期利 息等，未偿付本金按票面利率计息，在实际支付日利随本清，未偿付利息不额外计息。 上述业内人士提到，"有了宽限期兜底，万一上述方案没通过，也还有缓冲时间，还可以继续谈，应该 ...