公司运营绩效 - 前三季度电网故障率同比下降34%，因电网问题影响的原油产量同比减少45%，多项指标创近五年最优水平[1] - 高效完成19口井电驱压裂服务，通过设施循环利用使平均单井电力服务成本降低20%[3] - 在樊页2HF井台施工中，通过创新工法将建设周期从35天压缩至15天，刷新同类施工纪录[2] 电网基础设施升级 - 历时两年引入8条220千伏外部电源，提升电网保障能力并夯实绿电消纳基础[1] - 针对非常规区块，前三季度延伸新建9条110千伏线路，实现页岩油开发用电“即插即用”[1] - 为石化总厂实施设备快切改造实现复电时间毫秒级切换，在孤岛采油厂开展治理使区域复电效率提升45%[2] 运维与服务模式创新 - 基于五年故障数据为设备“画像”，在春季检修期间精准诊修设备问题5517项[2] - 组建电力保障专班，构建“责任+标准”双体系，创新“前置介入+一体化运行”机制以提升服务质量和上电效率[2] - 电力服务模式从“用电保障”向“产业赋能”升级，服务领域由油气开发向页岩油、CCUS等多元场景延伸[2] 绿色能源发展 - 依托“源网荷储”智慧能源平台，运用灵活策略全额消纳增发绿电3300万千瓦时[3] - 油田电网自发绿电消纳量达4.72亿千瓦时，同比增长2.6%[3] - 公司定位从“专业保障单元”向“价值创造单元”主动转型，致力于提供可靠、经济、绿色的电力服务[1]

联盟成立与成员构成 - 中海石油（中国）有限公司牵头发起，联合中国宝武、中远海运、浙能集团、申能集团等30余家单位共同组建成立长三角海上CCUS产业联盟 [1] - 联盟成员包括企业、能效中心及浙江大学、上海交通大学等院校，构建协同创新体系 [1] CCUS技术定位与区域基础 - CCUS是化石能源大规模深度减碳的有效途径，为实现碳达峰碳中和目标、保障国家能源安全的战略性托底技术 [1] - 长三角地区产业集聚、创新资源丰富，在CCUS技术研发和产业应用方面已形成一定基础 [1] 联盟目标与重点工作 - 联盟将构建政府指导、企业主导、院校支撑的协同创新体系 [1] - 未来重点开展信息共享、技术交流、人才培养、政策研究、标准制定、项目示范和产业培育等工作 [1] - 聚焦关键核心技术，推动示范项目建设和商业化、规模化应用，共同建设海上CCUS示范区 [1] 政府支持与发展前景 - 上海市经济和信息化委员会表示将积极落实国家双碳战略，全力支持联盟发挥平台作用 [1] - 支持联盟共同推动长三角海上CCUS技术突破和示范应用，为区域绿色低碳发展注入新动能 [1]

核心观点 - 胜利油田在“十四五”期间通过向深探索、向高攀登、向宽拓展三大战略，在油气资源勘探、核心技术突破及绿色低碳转型方面取得系列重大进展，原油产量实现稳步增长，能源保供能力显著增强 [3][4][14] 资源勘探与储量突破 - 预测、控制、探明储量连续3年均超亿吨，原油产量在稳产6年后连续三年保持“箭头向上”，2024年产量较2020年增加19万吨，2025年预计增加29万吨 [3][4] - 胜利济阳页岩油初步测算资源量达105.2亿吨，与当前常规油资源量相当，探明储量1.4亿吨、控制储量1.6亿吨，2024年前三季度页岩油产量近50万吨，累计产量达151.5万吨 [9][10] - 在深层勘探中取得关键突破，丰页1HF井峰值日产油229.5吨、日产气4万立方米，刷新国内页岩油单井累产纪录 [8] 核心技术突破与示范工程 - 建成我国首个百万吨级CCUS（二氧化碳捕集、利用与封存）示范工程，投产后累计注入二氧化碳超200万吨，示范区日产油量从220吨升至460吨，实现产量翻番 [5][11] - 攻克高温高盐油藏化学驱技术难题，将应用场景从80摄氏度提升至85摄氏度，释放超1亿吨化学驱资源储量 [12] - 页岩油勘探开发技术实现商业产能突破，成为全球页岩油领域的重大创新 [8][11] 绿色低碳与新能源布局 - 光伏产业快速发展，累计建成光伏装机572兆瓦，年发绿电能力7.4亿千瓦时，油气生产“含绿量”达25% [14] - 建成国内油气领域首个源网荷储智慧能源系统，实现能源供需智能协同 [14] - 地热与余热利用替代传统燃气加热，实现热能梯级利用，推动“油田建热田”转型 [14] - 规划构建“油、气、新能源”三足鼎立发展格局，加快产业高端化、智能化、绿色化转型 [14][15]

项目里程碑与规模 - 中国首个海上二氧化碳封存示范项目恩平15-1油田碳封存项目累计封存二氧化碳突破1亿立方米 [1] - 减少的碳排放量相当于植树220万棵 [1] - 项目高峰日注气量达到21万立方米，已持续安全运行超1.5万小时 [9] 技术流程与创新 - 项目采用“捕集—提纯—加压—注入”全链条技术，将二氧化碳转化为超临界状态，以每小时8吨的速度注入地下1200米—1600米的油藏 [10] - 开创“以碳驱油、以油固碳”的海洋能源循环利用新模式，通过注入二氧化碳驱动原油增产 [8] - 项目构建了国内海上首套二氧化碳捕集、利用与封存成套工程装备体系，设备国产化率达100% [11] 项目具体细节与能力 - 项目距离深圳西南约200公里，作业水深约90米，二氧化碳回注井深达3243米 [10][11] - 项目年二氧化碳封存量超4000万立方米，未来10年将规模化回注二氧化碳超100万吨，并驱动原油增产达20万吨 [8][9] - 项目应用海上首个智能液控分层注气工艺，实现对地下不同注气层位的精准注气 [11] 产业发展与集群化布局 - 中国海油在广东惠州启动中国首个千万吨级碳捕集与封存集群项目，计划形成完整且具有国际竞争力的海上CCUS产业链 [14] - 公司计划以渤中19-6气田为中心打造北方二氧化碳驱油中心、依托南海万亿方大气区建设南方二氧化碳驱气中心 [14] - 渤海渤中26-6油田示范工程全生命周期预计埋存二氧化碳150万吨，珠江口白云气田群项目年生产食品级液态二氧化碳20万吨 [13] 行业背景与潜力 - 中国海域二氧化碳封存潜力巨大，达2.58万亿吨，为规模化应用提供广阔空间 [14] - “十四五”时期中国加速推进海上二氧化碳封存与利用，系列示范项目加速落地 [1][13] - 海洋因远离人口密集区、封存容量大，正成为全球CCUS技术的“蓝海” [13]

项目概况与核心成就 - 胜利油田与齐鲁石化合作建成了国内首个百万吨级CCUS示范工程，实现增油和减碳双赢[1] - 项目自投产以来累计注入二氧化碳超200万吨，示范区日产油量从220吨上升至460吨，增幅超过100%[1] - 项目覆盖12个油藏区块，设计注气井73口、采油井166口，新建15座注气站、2座集中处理站、2个分气增压点[3] 技术突破与创新 - 公司研发了不同维度的气驱物理模拟、地质安全、气驱提效等实验装置，创新形成二氧化碳高压混相驱油理论[2] - 针对低温液态二氧化碳注入工况，研发了模块化、自动化、标准化的高效低温密闭注入系列装备，达到国际领先水平[8] - 针对高压密相注入工况，研发的高压密相注入装置填补了国内在该领域装备制造及应用的空白[8] - 公司已制定国家及行业CCUS标准4项，授权发明专利56件，软件著作权11项[9] 二氧化碳捕集与输送 - 齐鲁石化利用现有煤制气装置产生的高浓度二氧化碳为原料，采用中压法低温液化提纯工艺，生产纯度达99%以上的液态二氧化碳[3] - 建成长109公里、年输送能力100万吨的国内首条百万吨级二氧化碳输送管道，于2023年7月全线贯通[5][7] - 管道采用自主研发的二氧化碳增压泵，保障二氧化碳在管道内保持常温密相状态，实现长距离、低成本输送[6] - 目前每天通过该管道从齐鲁石化输送约1200吨二氧化碳至胜利油田[7] 驱油增产机理与封存效果 - 将二氧化碳注入地下油藏可实现永久封存，同时其驱油效应能显著提升原油流动性，增加石油产量[2] - 与传统水驱油方式相比，液态二氧化碳与石油的融合性更出色，流动性更强，能深入更小缝隙，且注入能耗更低[3] - CCUS示范区覆盖石油地质储量2562万吨，预计15年累计注入二氧化碳1000余万吨，增油近300万吨[8] - 二氧化碳抵达地下后，一部分通过置换原油封存，一部分与镁离子、钙离子等产生化学反应封存，其余部分与地层水和残余油相溶实现封存[8] 未来发展计划 - 公司正在加快第二个百万吨级CCUS项目建设，捕集自备电厂及周边企业的二氧化碳用于封存驱油[4] - 未来将聚焦拓展CCUS应用领域和关键技术环节，突破驱油封存协同、地质安全等技术瓶颈[9] - 以新项目建设为契机，推动炼油化工、煤电等减排行业与油气+新能源开发利用一体化协同[9]

项目规模与成果 - 我国首个海上二氧化碳封存示范项目累计碳封存量突破1亿立方米[1] - 项目年二氧化碳封存量超4000万立方米[3] - 未来10年恩平15-1油田计划回注二氧化碳超5.5亿立方米并驱动原油增产20万吨[4] 技术突破与创新 - 实现海上二氧化碳捕集、封存与利用全链条升级 开创"以碳驱油、以油固碳"海洋能源循环利用新模式[3] - 自主研发增设二氧化碳压缩机及气体处理冷却系统 实现气液分离与回注温度精准控制[7] - 通过高压注入超临界状态二氧化碳驱动原油增产 采收率提升显著[3][10] 工程应用与扩展 - 恩平15-1平台距离深圳西南200公里 作业水深90米 采用地质油藏与工程一体化技术[3][7] - 在广东惠州启动我国首个千万吨级碳捕集与封存集群项目 形成完整产业链[9] - 计划以渤中19-6气田打造北方二氧化碳驱油中心 依托南海大气区建设南方驱气中心[9] 行业影响与意义 - 标志我国海上二氧化碳封存技术装备和工程能力成熟 对推进"双碳"目标具有重要意义[1][5] - 形成完整规范标准操作流程 为海上碳封存技术规模化应用提供实践支撑[5] - 实现从CCS向CCUS升级 为海上油气田开发及沿海高排放企业开辟降碳新路径[11]

核心观点 - 公司通过技术创新和机制革新实现油气产量提升、绿色转型及高端化工产品突破 重点发展精细注水、CCUS技术及聚烯烃高端化 并创新营销模式推动产品价值最大化[2][3][4][5][6][7][8] 精细注水技术应用 - 郝家坪注水项目区通过控速增渗等精细注水技术使年产油量从2015年3.5万吨增至2024年13.2万吨[2] - 累计转注水井111口 实施63口注水井补孔措施 治理65口压高井 日产油从97吨跃升至410吨（增长3倍） 单井产量从0.31吨提升至1.32吨 自然递减率从6.8%降至-3.3%[3] - 预计采油厂年产量2027年突破百万吨[3] 二氧化碳捕集利用与封存（CCUS） - 化38注气站年注入36万吨二氧化碳 相当于种树324万棵或节水108万立方米[4] - 公司为CSLF认证的首个通过CCUS国际认证的中国企业 形成煤化工与致密油气联动发展模式[5] - 在陕西靖边、吴起等地建成年注入41万吨CCUS项目 累计封存二氧化碳50万吨 捕集成本仅105元/吨 输送距离小于150公里 二氧化碳驱油使原油采收率提升8.1%[5] 高端化工产品突破 - 光伏级EVA产品透光率高 吨售价超1万元 年产28万吨 可满足56GW光伏装机需求[6] - 中高端聚烯烃产品占比超65% 全球首套年产30万吨高压聚乙烯及EVA一体化装置实现陕西EVA从无到有突破[6] 科技创新机制改革 - 2024年整合4家科研单位重组为西北化工研究院与陕西化工研究院 推行行政领导"三不抢"原则（不抢成果、排名、论文）[7] - 建立科技创新容错免责机制 简化审批流程 累计承担国家级项目29项、省部级137项 授权专利年均增21% 获国家科技进步奖2项、中国专利奖1项 27项成果达国际领先水平[7] - 联合20余家科研院所构建"2+3+4"创新生态圈（产业链与创新链协同 前沿探索/中试研究/工业示范三层次推进 人才/技术/平台/资本四要素联动）[7] 营销模式创新 - 2024年7月10日启动成品油线上竞价交易 吸引20家企业参与 1.128万吨成品油竞拍最终成交8385吨[8] - 通过"延长云商"平台打造"阳光销售"模式 延伸增值服务与数字营销体系[8] 战略定位 - 公司聚焦"油化并举、煤气电并重、新能源新材料并兴"战略 目标成为世界一流绿色低碳综合能源服务商[8]

核心观点 - 胜利油田4项技术成果入选能源电力行业高价值专利及技术转化案例 涵盖提高采收率、CCUS注气、微生物驱油和页岩油开采领域 [1][2] 技术成果与性能表现 - 粘弹性颗粒驱油剂技术提高采收率8.5个百分点 使最终采收率达63.6% [1] - 水气交替注入管柱技术现场实施30余井次 提升气密封能力并降低封隔器解封难度 [2] - 微生物驱油缓释激活剂体系通过包埋技术与生物控制技术结合 实现油藏深部可控释放 [2] - 页岩油开采技术创建"强化起裂—扩展—支撑"压裂体系 实现陆相断陷湖盆型页岩油技术突破 [2] 技术应用与推广 - 粘弹性颗粒驱油剂技术已在胜利、河南、华北、江汉等多个油田开展工业推广应用 [1] - 非均相复合驱技术首次应用于孤岛中一区Ng3聚合物驱后油藏 [1] - 2024年粘弹性颗粒驱油剂专利通过技术许可方式实现成果转化 [1]

核心财务表现 - 上半年营业收入1.45万亿元同比下降6.7% [2] - 归属于上市公司股东净利润840.07亿元同比下降5.4% [2] - 拟派发中期股息每股0.22元总派息额402.65亿元 [2] 业务板块经营表现 - 油气当量产量9.24亿桶同比增长2.0%其中国内原油产量4.76亿桶增长0.3%可销售天然气产量2.68万亿立方英尺增长3.8% [9] - 风光发电量同比增长70.0%CCUS业务注入二氧化碳130.5万吨油气新能源业务实现经营利润856.9亿元 [9] - 化工产品商品量1997.1万吨同比增长4.9%新材料产量166.5万吨同比增长54.9%炼化新材料业务实现经营利润110.6亿元 [9] - 销售成品油7783.1万吨车用LNG销量同比增长58.9%充换电量同比增长213%非油业务利润增长5.5%销售业务实现经营利润75.6亿元 [9] - 天然气销售业务实现经营利润186.3亿元 [10] 资产收购计划 - 拟出资400.16亿元收购新疆油田储气库公司(99.95亿元)相国寺储气库公司(170.66亿元)及辽河油田储气库公司(129.55亿元)100%股权 [7][12] - 收购将新增109.7亿方储气库工作气量增强与天然气销量匹配的储气调峰能力 [15] - 交易完成后三家储气库公司纳入合并报表对整体财务状况和经营成果产生积极影响 [7][16]

延迟上市事件 - 公司因主要经营子公司的股东提起民事诉讼被列为被告 决定延迟原定7月9日的全球发售及上市计划 [1][2] - 原定上市时间表为6月30日至7月4日招股 7月8日公布发行价 7月9日上市 现所有流程暂停且未公布新时间表 [3] - 投资者已缴纳的股款将于7月7日全额退回 含佣金及征费 不计利息 [4] 诉讼相关质疑 - 涉诉子公司为核心经营实体 但未披露具体名称、股东身份及诉讼事由 市场推测可能涉及股权纠纷或技术资产归属争议 [5] - 平罗县为公司四大生产基地之一 诉讼可能与当地项目运营或合作方矛盾相关 [6] 对IPO进程影响 - 公司需按港交所规则补充披露诉讼细节及潜在财务影响 否则无法重启上市 [7] - 未明诉讼削弱投资者信任 此前发行估值区间55 1-71 8亿港元 对应2024年营收5 64亿元 市销率高于美股同类企业LanzaTech [8] 公司基本面 - 技术优势为全球首个实现工业尾气生物发酵制乙醇商业化量产 技术壁垒较高 政策支持严控粮食制乙醇为其腾出市场空间 [9][10] - 财务风险突出 2022-2024年净亏损累计3 8亿元 2024年现金1 11亿元但一年内到期借款达2 70亿元 偿债缺口巨大 [11] 潜在风险与挑战 - 诉讼结果不确定性可能动摇商业模式根基 即使胜诉也可能拖累扩产进度 [12] - 事件暴露公司治理透明度缺陷、现金流脆弱性及估值合理性争议 未来需快速解决诉讼并补充披露才可能重获资本青睐 [14]