预计2026年投资增速温和回升至2%～3%左右。 受房地产市场继续调整、国内市场竞争加剧、投资收益下降等多方面因素影响，中国投资增速持续下 滑。今年前11个月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%。 日前召开的中央经济工作会议指出，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两 重"项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活 力。 国家发改委固定资产投资司12月18日发表题为《着力扩大有效投资》的文章称，做好"十五五"时期扩大 有效投资工作，着力拓展投资增长空间，着力增强政府投资引导带动作用，着力激发民间投资活力，着 力深化投资体制机制改革，保持投资合理增长，不断提高投资效益，促进消费和投资、供给和需求良性 互动，为加快构建新发展格局提供有力支撑。文章还指出，完善民营企业参与重大项目建设长效机制， 积极支持民营企业参与具有一定收益的铁路、核电、水电等重点领域项目建设。 国家统计局新闻发言人付凌晖日前在国新办发布会上谈到，从未来看，我国投资潜力和空间依然巨大， 推动新质生产力发展，促进城乡区域协调发展，强化教育、医疗、住房、基本公共服务等民生保障， ...

政策支持与会议动态 - 国家发展改革委在长沙召开促进民营经济发展壮大现场会 鼓励民营企业扩大有效投资并参与国家重大战略、重大工程项目[1] - 会议集中推介252个吸引民间资本参与的项目 覆盖生产制造、交通物流、能源环保、农业水利等领域[1] - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 提出13条具体举措以解决市场准入、公平竞争等主要问题[3] 民间投资进展与领域 - “十四五”期间制造业、高技术产业民间投资年均增速均超过10%[2] - 民资入核取得进展 2020年启动民企参股试点项目入股2% 2024年5个项目引入10家民企参股且股比均为10% 2025年5个核电项目引入10家民企参股 股比10%至20% 带动民企投资总额超240亿元[2] - 未来5年新能源、具身智能等新兴产业及城市更新、医疗健康、教育服务、养老托育等领域被指明为民营企业展现作为的巨大空间[3] 法规环境与执法改善 - 民营经济促进法已施行 有关部门持续发力保护民营企业和企业家合法权益[5] - 司法部介绍今年以来全国查纠涉企行政执法突出问题案件5万多件 涉企行政检查数量同比普遍下降30%以上 发现问题率平均提高近17个百分点[6] - 国家发改委针对民营企业核心关切已推出140余项配套制度 例如推动出台《关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见》[6] 地方条例与创新机制 - 《福建省民营经济促进条例》共8章77条 获表决通过并将于2026年1月1日起施行 提出放宽民间资本准入门槛等创新规定[7] - 福建条例建立改革容错机制 为推进改革出现探索性失误可予以容错处理 并加强政府投资项目审批和预算管理以解决拖欠款项问题[7] - 《天津市民营经济促进条例》《山东省民营经济促进条例》《内蒙古自治区民营经济发展促进条例》等也于近日审议通过 将于2026年1月1日实施[7] 专家观点与经济影响 - 中国财政科学研究院研究员徐玉德分析 激发民间投资动力有助强化经济增长动能和加快产业转型升级 是释放居民消费潜力的重要前提[4] - 万博新经济研究院院长滕泰表示 提振民营经济信心需要减少非市场风险 推动政策落实落地 尊重和保护民营企业家[8]

政策支持与方向 - 国家发展改革委将进一步拓宽市场准入空间，强化要素支持保障，加快组建国家创业投资引导基金[1] - 鼓励民营企业把握新一轮科技革命和产业变革、超大规模国内市场、城乡区域协调发展等民间投资发展机遇[1] - 建立包含法治保障、四级联动沟通机制、数字化服务平台和闭环管理体系的常态化服务体系以稳定民营企业家预期[1] 行业投资趋势 - “十四五”期间制造业、高技术产业民间投资年均增速均超过10%[1] - 民间投资展现出“向实”“向新”的特点，民营企业不断转变发展方式、调整产业结构[1] 项目与市场机会 - 现场会集中展示了覆盖生产制造、交通物流、能源环保、农业水利等领域的200余个重点项目，面向民间资本开放参与[2]

政策支持与项目推介 - 国家发展改革委等部门在湖南长沙举行全国促进民营经济发展壮大现场会，推介252个项目，涉及生产制造、交通物流、能源环保、农业水利等领域 [2][6] - 国家发展改革委已牵头建立国家、省、市、县多层次与民营企业常态化沟通交流机制，其民营经济发展综合服务平台自2024年12月上线至今年10月底访问量超50万人次，办理问题诉求5600余项 [6] - “民资入核”进展显著，2020年启动民企参股试点项目入股2%，2024年核准的5个项目引入10家民企全面参股且每个项目民资股比均为10%，2025年5个核电项目共引入10家民企参股，股比10%至20%，带动民企投资总额超240亿元 [5] - 现场会上9家金融机构与民营企业授信签约，金额超过252亿元 [2] 法治环境优化 - 今年5月我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律民营经济促进法施行，将坚持“两个毫不动摇”明确为法律制度并设置权益保护专章 [7] - 今年以来全国查纠涉企行政执法突出问题相关案件达到5万多件，各地涉企行政检查数量同比普遍下降30%以上，发现问题率平均提高近17个百分点 [8] - 最高人民法院发布了5批以保护民营经济为主题的31个司法典型案例，彰显依法平等保护精神 [8] - 中央网信办连续3年开展“清朗·优化营商网络环境”专项行动，今年重点整治侵犯企业和企业家合法权益的网络信息内容乱象 [9] 企业发展与行业机遇 - 三一集团今年前10月销售额增长超20%，利润增长超30%，集团开启“第三次创业” [10] - 京东集团近3年在国内累计投资数百亿元，以转化为更优客户体验和更高运行效率 [10] - 未来5年新能源等新兴产业、具身智能等未来产业将蓬勃发展，为民营企业提供新赛道 [11] - 城市更新、医疗健康、教育服务、养老托育等领域投资空间巨大，预计“十五五”时期我国常住人口城镇化率将持续提高，为民营企业带来发展机遇 [11]

文章核心观点 - 投行与股权投资机构认为，未来投资需紧密围绕国家战略，聚焦硬科技和新质生产力赛道，通过构建产业生态和提升专业能力来把握机遇 [1][4][9] - 机构在“十四五”期间通过行业分组、聚焦硬科技等专业化实践获得收获，同时面临估值判断、退出渠道及资本结构等挑战 [4][5][7][8] - 展望“十五五”，机构计划在传统产业转型升级和前沿科技增量领域持续发力，并推动中国科技企业全球化发展 [9][10][11] 投行与股权投资机构的战略重点 - 机构未来五年需做好三件事：按照国家战略选赛道、沿着龙头构建产业生态进行“延链补链强链”投资、耐心穿越周期等待价值兑现 [1] - 服务新质生产力需要前瞻性和专业能力，券商通过建立12个行业组（如量子科技、空天、可控核聚变）提升专业对话能力 [4] - 投资机构应聚焦硬科技产业链中上游的2B硬件制造，并避免纯粹的一二级市场套利思维 [5] - “合肥模式”的核心是以产业投资替代传统招商引资，打造产业生态圈 [6] “十四五”期间的实践与收获 - 券商较早采用行业分组模式，设立TMT、大健康、能源环保、高端装备等部门以匹配国家科技战略 [4] - 投资机构通过聚焦《中国制造2025》战略及长三角硬科技，在科创板推出后获得较好收获 [5] - 投行在服务新质生产力过程中未裁员降薪，通过市场化机制提升整体专业能力 [4] 当前面临的挑战与应对 - A股IPO阶段性收紧曾带来挑战，当前每年A股IPO约200家，加上港交所100余家及活跃并购，退出渠道更顺畅 [7] - 股权投资市场国资占比超70%，需提高社会资本出资比例以促进市场多元化和活力，引导机构更关注标的成长性 [7] - 行业泡沫导致一二级市场估值倒挂，机构需理性评判企业稀缺性和未来空间，而非仅用PE/PS等传统指标 [8] - 科技企业估值难判断，尤其早期亏损企业需资本市场支持才能成为“国之重器”，考验投资人专业度和包容度 [8] “十五五”展望与规划 - 投资方向包括存量市场（AI赋能传统产业数智化转型）和增量市场（前沿科技引爆未来需求） [9] - 机构需构建包含产业公司、科研院所、园区、金融机构的生态圈，通过资源整合赋能标的 [9] - 硬科技行业（如半导体）集中度不足，产业并购整合有较大挖潜空间 [9] - 投行将持续服务国家战略，支持科技企业上市融资，并推动中国科技企业全球化以吸引全球资金 [10][11]

会议概况 - 第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会于11月20日在成都开幕 [1] - 会议由中国国际商会和中国欧盟商会主办 [1] - 本届会议紧扣全球前沿产业发展脉搏，锚定中欧产业互补优势与全球经济趋势 [1] 会议重点领域 - 会议结合成都产业基础，设置能源环保、生物医药、数字文创、农业食品、智能机器人五大平行产业对接会 [1] - 会议权威解读欧盟最新营商环境报告，为企业出海欧洲提供指引 [1] 会议目标与作用 - 会议为参会者搭建“找商机、促合作、谋发展”的高效平台 [1] - 会议旨在支持中欧企业在投资贸易、科技创新、数字经济等领域发掘更多合作新增长点 [1] - 会议力争促成更多合作成果，成为“合作落地的加速器” [2] 中欧合作背景与成果 - 今年是中国和欧盟建交50周年，中欧关系呈现巩固发展良好势头 [1] - 成都与欧盟国家在经贸、文旅、科技等领域交流更加密切 [2] - 欧洽会自2006年落户成都以来，已累计吸引1.2万多家中欧企业参与 [2] - 欧洽会成功安排企业配对洽谈逾2.9万场次，达成意向性合作协议超过3200项 [2]

联盟成立与成员构成 - 中海石油（中国）有限公司牵头发起，联合中国宝武、中远海运、浙能集团、申能集团等30余家单位共同组建成立长三角海上CCUS产业联盟 [1] - 联盟成员包括企业、能效中心及浙江大学、上海交通大学等院校，构建协同创新体系 [1] CCUS技术定位与区域基础 - CCUS是化石能源大规模深度减碳的有效途径，为实现碳达峰碳中和目标、保障国家能源安全的战略性托底技术 [1] - 长三角地区产业集聚、创新资源丰富，在CCUS技术研发和产业应用方面已形成一定基础 [1] 联盟目标与重点工作 - 联盟将构建政府指导、企业主导、院校支撑的协同创新体系 [1] - 未来重点开展信息共享、技术交流、人才培养、政策研究、标准制定、项目示范和产业培育等工作 [1] - 聚焦关键核心技术，推动示范项目建设和商业化、规模化应用，共同建设海上CCUS示范区 [1] 政府支持与发展前景 - 上海市经济和信息化委员会表示将积极落实国家双碳战略，全力支持联盟发挥平台作用 [1] - 支持联盟共同推动长三角海上CCUS技术突破和示范应用，为区域绿色低碳发展注入新动能 [1]

大会概况与核心目标 - 2025可持续全球领导者大会江苏专场暨第二届国联投资人大会在无锡开幕，旨在构建开放包容投资生态圈，促进协同对接 [1] - 大会核心目标是发挥私募股权投资在服务科技创新、培育新质生产力中的作用，以发展“含绿量”提升产业“含金量”，推动科技创新与产业创新融合 [1] - 国联集团生态联盟在大会上正式启动，旨在构建“资本驱动、产业协同、服务赋能”的协同生态体系 [4] 无锡市产业基础与投资吸引力 - 大会期间签约投资项目394个，总规模620亿元，重点覆盖生物医药、集成电路、先进制造、双碳节能、人工智能等领域 [2] - 合作新设基金89只，总规模342亿元，招引28个项目落地无锡，投资总规模达178亿元 [2] - 无锡市拥有营收超2000亿元的产业集群7个，其中国家级先进制造业集群5个，高新技术企业数突破7300家，拥有4家全球灯塔工厂 [2] - 无锡市共有A股上市企业120余家，私募股权基金总规模达850亿美元，股权投资活跃度居全国前十 [2] - 无锡市贸易伙伴遍及全球220个国家和地区，集聚外资企业7200多家，118家世界500强公司在无锡投资 [3] 国联集团业务格局与发展战略 - 国联集团总资产超过3300亿元，形成金融服务、实业经营、投资运作三大业务格局 [7] - 公司管理金融资产总规模2.2万亿元，基金规模突破2800亿元，拥有3家上市公司，总市值超过800亿元 [7] - 在2025年围绕重点赛道新设基金89只，并加速拓展海外合作 [7] - “十五五”期间发展战略为打造国内一流的地方综合性国企集团，发挥金融全牌照优势提供一站式金融解决方案，并推动产业强链补链延链 [7] 重点产业合作与生态构建 - 协鑫集团在颗粒硅、钙钛矿、正极材料、虚拟电厂等领域的技术发展得到无锡创投基金与金融资本支持 [4] - 维梧资本在生物医药领域联合无锡各方实施“加速器策略”，助力创业者从生物学家转变为企业家 [4] - 大会提出聚焦“投新、投绿、投数”，在培育新质生产力、绿色低碳转型、数字化升级方面形成良性互动 [5] - 国联集团通过金融、投资、实业三大板块联动，成为无锡市产业转型升级的关键节点 [6]

财务表现 - 第三季度营收为85.57亿元，同比下降22.38% [1] - 第三季度净利润为1.5亿元，同比下降13.32% [1] - 前三季度累计营收为269.79亿元，同比下降12.84% [1] - 前三季度累计净利润为4.53亿元，同比下降15.10% [1]

公司战略与经营重点 - 公司聚焦主责主业并将稳健经营作为首要任务 [2] - 公司以提升经营质效为目标并通过精细化管理和技术赋能实现 [2] - 公司巩固水务业务并强链延链大气业务 [2] - 公司着力提升能源环保综合服务能力并强化科技创新引领 [2] - 公司培育打造标准化、智能化、精细化新业态以实现高质量转型发展 [2]