连接自然。山，能满足我们对自然的许多期望：可雄奇险峻，可灵秀动人，可听溪水潺潺，可观四 季变迁。爬山，可以让人们暂时远离都市的喧嚣，在自然的怀抱中得到放松。 精神愉悦。对很多人来说，爬山的魅力不只沿途的美景，更在于攀登后登顶的喜悦。踏上山巅，极 目望去，自然风光尽收眼底，自有一种豪迈在心中。 爬山的魅力，背后有各地不断丰富的保障服务措施支撑：北京香山公园推出涵盖18处彩叶观赏点 的"赏叶地图"，助游人更好打卡；山西五台山建设爱心驿站，为游人提供免费的食品、热水、药品，保 障安全出行；江西武功山的智慧步道，记录每位游客的专属旅程……每条措施都让人感受到关怀的温 度。 爬山这项运动，让人在强身健体的同时感受自然的美好，它的热度攀升是健康中国、美丽中国建设 的一个生动注脚。期待这样的注脚越来越多，汇聚成推进中国式现代化的澎湃力量。 走，爬山去！ 这几年，越来越多的人选择在休息时间，约上三五好友一起去爬山。日前发布的《中国户外运动产 业发展报告（2024—2025）》指出，2024年—2025年，山地运动热度攀升。与此同时，在一些社交平 台，"徒步"相关笔记点击量明显增加。 爬山，到底有啥魅力？ 仁者乐山。山，是中国 ...

市场情绪综合评估 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为79分，处于“较热”状态 [5][7] - 历史数据显示，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时将出现阻力 [7] - 近60个交易日华鑫全A情绪指数运行图显示市场情绪在20分位过冷线、50分位均值线和80分位过热线之间波动 [12] 热点主题追踪与投资机会 - 户外运动主题获政策支持，49个地区被纳入首批高质量户外运动目的地建设名单，相关标的包括三夫户外和影石创新 [5] - 电力设备主题受益于全球能源转型与AI渗透，国际能源署预测2030年全球数据中心耗电量将翻倍，中国国家电网1-9月固定资产投资超4200亿元，同比增8.1%，全年投资有望首次达6500亿元，相关标的为国电南自和中国西电 [5] - 储能主题受国内外政策驱动，国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机目标1.8亿千瓦，撬动2500亿元直接投资，项目IRR推升至8%以上，海外订单2025年上半年同比暴增220%达160 GWh，相关标的为宁德时代和阳光电源 [5] 主力资金流向分析 - 前一交易日主力资金净流入前十个股中，胜宏科技净流入164,902.72万元居首，东山精密、潍柴动力、阳光电源等紧随其后，净流入额均超6亿元 [8] - 分行业看，SW电子行业主力资金净流入最多，达654,795万元，SW通信、SW汽车、SW有色金属净流入额分别为177,506万元、150,463万元和113,931万元 [14] - 主力资金净流出方面，SW传媒行业净流出337,542万元最多，SW医药生物、SW计算机、SW电力设备净流出额分别为240,479万元、232,884万元和224,599万元 [15] 融资融券交易动态 - 融资净买入前十个股中，寒武纪-U净买入163,961.82万元最高，特变电工、海光信息、中国西电净买入额分别为82,939.50万元、68,598.15万元和67,984.90万元 [10] - 融券净卖出方面，贵州茅台净卖出1,895.25万元居首，东方电气、宁德时代净卖出额分别为1,236.56万元和1,102.83万元 [11] - 分行业融资净买入看，SW电子行业净买入446,774万元最多，SW电力设备、SW有色金属净买入额分别为250,953万元和73,748万元 [17]

核心观点 - 当前市场情绪综合评分为43分，处于"中性"状态，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时会出现阻力[1][9][21] - 户外运动、光刻胶和储能三大主题成为今日市场热点，分别受到政策支持和产业突破的推动[5] - 主力资金在行业层面呈现明显分化，电力设备行业净流出达107.95亿元，而计算机行业融资净买入3.92亿元[17][19] 市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标从六大维度构建，属于摆荡指标，适用于震荡市的高抛低吸策略[22] - 情绪评分区间划分为：过冷(0-19)、较冷(20-39)、中性(40-59)、较热(60-79)及过热(80-100)[21][22] - 近60个交易日情绪指数运行显示市场在20分位过冷线和80分位过热线之间波动[14] 热点主题分析 - 户外运动主题因49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单而受关注，相关标的包括三夫户外和影石创新[5] - 光刻胶主题受益于北京大学团队突破性研究成果，首次解析液相环境中光刻胶分子微观结构，相关标的为晶瑞电材和南大光电[5] - 储能主题受政策推动，2027年装机目标1.8亿千瓦，直接投资2500亿元，项目IRR提升至8%以上，海外订单2025年上半年同比暴增220%达160GWh[5] 资金流向监测 - 个股层面，雪人集团主力净流入4.95亿元居首，阳光电源主力净流出16.08亿元最多[10][11][12] - 行业资金流向显示SW电力设备净流出107.95亿元，SW计算机融资净买入3.92亿元[17][19] - 融资融券方面，中科曙光融资净买入3.99亿元，汇川技术融券净卖出993.46万元[10][13] 行业资金表现 - 主力资金净流入前三大行业为SW轻工制造(1.05亿元)、SW综合(4799万元)[16] - 融资净买入前三大行业为SW计算机(3.92亿元)、SW基础化工(3.40亿元)、SW食品饮料(3.07亿元)[19] - 融券净卖出前三大行业为SW银行(4278万元)、SW机械设备(2464万元)、SW医药生物(2053万元)[19]

市场情绪与策略观点 - 当前华鑫市场情绪综合评分为79分，处于“较热”状态 [2][10][23] - 历史数据显示，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时将出现阻力 [10][23] - 随着近期市场情绪好转及政策面支持，市场逐渐进入上涨态势 [10] 热点主题追踪 - 户外运动主题：国家发展改革委等六部门将49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单，予以重点支持，旨在打造标杆、以点带面，带动全国户外运动产业提质升级 [6] - 光刻胶主题：北京大学研究团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子的微观三维结构，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [6] - 储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机目标为1.8亿千瓦，预计撬动2500亿元直接投资，政策将项目内部收益率推升至8%以上 [6] - 海外储能订单在2025年上半年同比暴增220%，达到160 GWh，电芯排产已出现加价抢购现象，供需格局可能扭转 [6] 资金流向分析 - 主力资金前一交易日净流入前十的个股包括阳光电源（净流入105,146.49万元）、三七互娱（净流入52,490.64万元）和航天科技（净流入49,808.61万元）等 [11] - 主力资金前一交易日净流出前十的个股包括比亚迪（净流出114,202.31万元）、宁德时代（净流出76,529.02万元）和三六零（净流出75,783.38万元）等 [13] - 融资前一交易日净买入前十的个股包括工业富联（净买入87,064.66万元）、阳光电源（净买入53,293.26万元）和兆易创新（净买入49,011.82万元）等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十的个股包括信立泰（净卖出1,385.91万元）、招商银行（净卖出588.88万元）和中银证券（净卖出528.86万元）等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十的行业中，SW传媒净流入39,464万元，SW农林牧渔净流入33,325万元，SW国防军工净流入27,436万元 [17] - 主力资金前一日净流出前十的行业中，SW有色金属净流出399,192万元，SW计算机净流出347,890万元，SW电力设备净流出289,018万元 [18] - 融资前一日净买入前十的行业中，SW电力设备净买入225,480万元，SW医药生物净买入211,862万元，SW计算机净买入129,792万元 [20] - 融券前一日净卖出前十的行业中，SW电子净卖出3,228万元，SW国防军工净卖出1,580万元，SW银行净卖出1,356万元 [20]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为56分，处于“中性”状态 [5][9] 报告指出当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时将出现阻力 [9] 市场情绪与资金流向 - 主力资金前一交易日净流入额最高的个股为东方精工，净流入124,488.92万元 [10] 净流出额最高的个股为胜宏科技，净流出307,170.07万元 [12] - 融资前一交易日净买入额最高的个股为中国建筑，净买入37,676.21万元 [12] 融券净卖出额最高的个股为恒玄科技，净卖出614.15万元 [13] - 从行业角度看，SW传媒行业主力资金净流入额最高，达305,832万元 [16] SW电子行业主力资金净流出额最高，达1,830,898万元 [17] - 融资净买入额最高的行业为SW计算机，净买入66,435万元 [18] 融券净卖出额最高的行业为SW医药生物，净卖出2,188万元 [19] 热点主题追踪 - 户外运动主题受到政策支持，国家发展改革委等六部门将49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单 [5] 相关标的包括三夫户外和影石创新 [5] - 光刻胶主题出现技术突破，北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术解析了光刻胶分子的微观三维结构 [5] 相关标的包括晶瑞电材和南大光电 [5] - 储能主题迎来发展机遇，国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机目标为1.8亿千瓦，预计撬动2,500亿元直接投资 [5] 海外订单在2025年上半年同比暴增220%，达到160 GWh [5] 相关标的包括宁德时代和阳光电源 [5]

活动概况 - 活动作为2025中国户外运动产业大会配套活动之一，于10月26日启动，以“大篷车”为载体，联动云南“大香格里拉”户外运动发展集聚区、体验区和辐射金沙江流域的昆明、昭通、曲靖、楚雄4州（市）[5] - 活动主题为“七彩云南·活力山水”，包含健康跑、健步走和多样化的体育促消费活动，旨在让户外运动爱好者乐享云南的山水之美与人文之韵[5] - 云南被定位为“高原训练胜地、户外运动天堂、四季赛事乐园”的沃土[5] 昆明站活动 - 昆明站活动为滇池绿道轮滑逐风行，吸引了近40支队伍共625名轮滑爱好者参与，以休闲轮滑形式畅滑8公里生态绿道[6] - 活动路线从融创滇池后海积善广场出发，沿滇池绿道滑行至云南省渔业科学研究院后折返[6] - 赛场外设有活力山水大篷车集市与互动体验区，为参与者提供放松休憩与交流互动的空间[6] 曲靖站活动 - 曲靖站活动在罗平县相石阶森林公园举行，吸引了500余名健步走爱好者参与[6] - 健步走活动全程6公里，选手在森林步道中穿行，体验“天然氧吧”的独特魅力[7] - 活动结束后，户外及文旅业界代表调研了当地核心户外项目，包括花海航空露营地、攀岩运动营地、九龙瀑布群及皮划艇运动营地[7] 昭通站活动 - 昭通站活动在昭阳区省耕公园举行，500名跑友参与健康跑，沿环湖彩色步道奔跑[7][9] - 活动路线空气清新、湖光潋滟，跑者体验运动之乐、生态之美与人文之韵的融合，男子组与女子组前20名跑友分获奖项[9] - 昭通拥有鸡公山2500米垂直落差等优质户外资源，被誉为世界翼装飞行爱好者的圣地，并具备开发水上运动及山地活动的巨大潜力[9] 楚雄站活动 - 楚雄站活动在彝海公园举行，共有745名健步走爱好者参与，分为成人AB组和亲子AB组[10] - 活动特别为亲子组设置4公里迷你健步走路线，并配备自然科普讲解员，带孩子认识多样性植物与鸟类[10] 丽江站活动 - 丽江站活动在玉龙纳西族自治县白沙镇举行，600名跑步爱好者参与健康跑，路线以东巴万神园景区为起终点，全程约6.52公里[11] - 跑者穿行于海拔2639米至2830米之间的高原松林与草甸，途经高原湖泊与纳西村落，尽览玉龙雪山风光[11] - 活动设置多个户外运动体验打卡点，可体验马背穿越、越野摩托、皮划艇、射箭及飞拉达攀岩等项目[11] 怒江站活动 - 怒江站活动在怒江大峡谷举行，725名跑者参与健康跑，路线从怒江州体育运动中心至龙腾广场后折返，全程5公里[12] - 活动吸引众多亲子家庭参与，并配套举办边境幸福村三人篮球赛、户外运动成果展、农文旅市集及互动游园等活动[12] 迪庆站活动 - 迪庆站活动在香格里拉市普达措国家公园属都湖畔举行，600多名跑者以8公里健康跑形式感受“世界徒步圣地”的魅力[13] - 活动推动体育与教育、旅游深度融合发展，推介迪庆优质户外运动资源，助力“大香格里拉”户外运动集聚区建设[13] - 参与者在秋日湖光山色中奔跑，穿梭于森林与湖畔之间，感受高原自然风光与人文风情，并增强环保意识[13]

市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为82分，处于"过热"状态 [5][9] - 历史数据显示当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而当情绪值高于90分时将出现阻力 [9] - 该指标从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及融资融券数据6大维度搭建，属于摆荡指标 [20] 热点主题追踪 - 户外运动主题：国家发展改革委等六部门将49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单，予以重点支持 [5] - 光刻胶主题：北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构，指导开发出可减少光刻缺陷的产业化方案 [5] - 储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机1.8亿千瓦，撬动2500亿元直接投资，政策将项目IRR推升至8%以上；海外订单2025H1同比暴增220%，达160 GWh [5] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股包括山子高科(201,990.87万元)、阳光电源(146,500.08万元)、先导智能(120,383.08万元)等 [10] - 主力资金净流出前十个股包括中兴通讯(-172,042.08万元)、新易盛(-72,782.80万元)、盈新发展(-65,588.02万元)等 [12] - 融资净买入前十个股包括阳光电源(159,809.36万元)、新易盛(103,292.70万元)、工业富联(89,173.59万元)等 [12] 行业资金配置 - 主力资金净流入前五行业为SW电力设备(944,099万元)、SW银行(155,618万元)、SW有色金属(117,352万元)、SW汽车(95,409万元)、SW非银金融(86,038万元) [15] - 主力资金净流出前五行业为SW通信(-416,268万元)、SW电子(-351,915万元)、SW国防军工(-254,682万元)、SW食品饮料(-112,185万元)、SW医药生物(-77,799万元) [15] - 融资净买入前五行业为SW电力设备(381,955万元)、SW银行(147,667万元)、SW通信(123,690万元)、SW有色金属(90,481万元)、SW计算机(84,079万元) [17]

市场情绪概览 - 华鑫市场情绪温度指标综合评分为67分，处于“较热”状态 [4][10] - 历史数据显示，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时将出现阻力 [10] - 近60个交易日华鑫全A情绪指数运行图显示市场情绪在20分位过冷线与80分位过热线之间波动 [15] 热点主题追踪 - 户外运动主题：国家发展改革委等六部门将49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单，予以重点支持，旨在打造标杆、以点带面带动产业提质升级 [4] - 光刻胶主题：北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术首次原位解析光刻胶分子微观三维结构，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [4] - 储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机目标1.8亿千瓦，撬动2500亿元直接投资，政策将项目IRR推升至8%以上；海外订单2025年上半年同比暴增220%至160 GWh，电芯排产已现加价抢购 [4] 资金流向分析 - 主力资金前一交易日净流入前十个股包括三花智控（109,804.24万元）、多氟多（95,596.85万元）和C禾元-U（82,526.52万元） [11] - 融资前一交易日净买入前十个股包括三花智控（69,921.40万元）、胜宏科技（65,071.51万元）和工业富联（47,134.71万元） [13] - 主力资金前一交易日净流出前十行业包括电子（-1,088,884万元）、有色金属（-483,140万元）和通信（-426,076万元） [18] 行业资金动向 - 融资前一日净买入前十行业包括电子（217,872万元）、国防军工（146,023万元）和电力设备（107,019万元） [20] - 融券前一日净卖出前十行业包括汽车（3,320万元）、电力设备（2,308万元）和通信（1,220万元） [20] - 主力资金前一日净流入前十行业包括国防军工（30,093万元）、建筑材料（14,935万元）和家用电器（7,383万元） [17]

市场热度与销售表现 - 双十一期间羽绒服销售火爆，京东平台男女中长款羽绒服成交额同比增长180%，运动羽绒服成交额同比增长4倍，户外羽绒服及运动棉服同比增长超3倍[4] - 天猫平台部分运动户外品牌开卖半小时成交额便迅速破亿，骆驼、伯希和等国产大众户外品牌羽绒服销量达数万件[4] - 中高端品牌表现突出，北面一款2378元羽绒服销量破9000件，售价万元的始祖鸟羽绒夹克卖出超200件[4] - 截至10月23日，迪桑特多款售价在2371元至3391元的高价羽绒服销量均破6000件，北面一款2378元羽绒服销量超8000件，24小时内超500人下单[8] - 凯乐石新款5000GT 1000蓬拒水鹅绒羽绒服销量突破1000件，多个颜色缺货，部分配色小尺码在转售平台成交溢价至4569元[5][11] 品牌竞争格局 - 高端羽绒服赛道涌入新玩家，安踏集团旗下的迪桑特、国产户外品牌凯乐石成为黑马，与始祖鸟、北面等品牌共同竞争[4][7] - 传统羽绒服品牌波司登通过推出万元以上的登峰系列（如登峰2.0售价1.4万元）进军高端市场，高梵、鸭鸭等品牌也推出3000元至5000元价位产品冲击高端[14] - 专业户外品牌在高端市场凭借功能性占据优势，波司登一款售价6299元的极寒羽绒服过去365天全网累计销售超4万件，但传统品牌跨界户外产品受到核心户外运动者对其专业性能的质疑[16][17][19] - 波司登近期战略转向时尚路线，任命前国际奢侈品牌设计师为创意总监，发力高级都市产品线，而非主攻户外品类[23] 产品定价与高端化趋势 - 4000元价位成为户外品牌高端羽绒服的标配，凯乐石、迪桑特、KOLON SPORT等品牌主力产品定价集中在2500元至5000元区间[6][8][12] - 专业户外品牌推出万元级顶级产品，如凯乐石8000GT连体羽绒服售价1.3万元售出19件，迪桑特DERMIZAX滑雪套装售价1万元售出32件，北面SUMMIT巅峰系列售价11998元[20][21][22] - 高档羽绒服（1500元以上）市场占比已超三成，品牌通过强化极寒场景营销和“物有所值”的概念来支撑高定价[14][15] 消费群体与驱动因素 - 中国户外运动参与率约30%，户外消费市场规模达1900亿元，增速是整个运动行业的1.3倍，近6成户外用户年装备消费金额超过8000元[27] - 核心户外用户购买高价羽绒服首要考虑保温保命功能，性能优先于价格，如为应对零下20度环境而按需购买[29][30] - 非核心户外爱好者成为重要消费力量，他们看重户外羽绒服“一衣两用”的实用性（日常通勤与偶尔徒步）、品牌溢价、款式颜色以及社交价值[31][32] - 户外运动成为一种生活方式，支撑了品牌高端产品线的推出，消费者愿意为合理的品牌溢价买单[31][32]

政策支持与名单发布 - 国家发展改革委等六部门联合发布首批高质量户外运动目的地建设地区名单 涵盖49个地区 [1] - 首批名单项目类型丰富多样 涵盖山地、水上、冰雪等自然地貌 包括登山、滑雪、航空、垂钓、艇板等活动 [1] - 多个目的地紧密围绕京津冀、长三角等国家重大战略区域布局 有助于推动区域协同发展 [1] - 高质量户外运动目的地建设是对“到2030年建设100个左右高质量户外运动目的地”目标的实质性落地 [4] 行业规模与增长 - 截至2025年4月初 中国户外运动参与人数已突破4亿人 [2] - 截至2025年6月底 户外运动相关企业达33.5万家 仅2025年上半年新增注册企业超过2.4万家 [2] - 据预测到“十四五”末 中国户外运动产业总规模有望突破3万亿元 成为体育产业中增长最强劲的领域之一 [2] 金融支持与社会资本参与 - 政策鼓励通过设立中长期低息贷款、产业投资基金 重点投向低空经济、智慧营地等新兴赛道 [3] - 鼓励通过特许经营、收益分成、REITs等工具引入社会资本参与户外运动目的地建设 [3] - 鼓励金融机构按照市场化原则对符合条件的户外运动企业加大信贷投放 [3] - 统筹中央资金、体育彩票公益金等 加大对户外运动场地设施、配套公共服务设施的支持力度 [3] 产业链联动与投资机会 - 政策将系统性撬动旅游、体育、装备制造、低空经济与区域消费升级的多重联动效应 [4] - 名单公布将直接推动户外装备与用品制造、景区与旅游运营平台、低空经济与航空服务三大产业深度联动 释放万亿元级消费与投资潜力 [4] - 企业可参照《高质量户外运动目的地项目建设指南》提前储备符合标准的基础设施项目 如登山步道、露营营地、应急救援站等 争取财政支持 [4]