行业与公司 * 纪要为伯特利（博特利）公司2025年第三季度电话会议纪要[1] 核心财务业绩 * 前三季度收入83.57亿元，同比增长27%[3] * 第三季度营收31.93亿元，同比增长22.5%，环比增长26.4%[3] * 前三季度归母净利润8.9亿元，同比增长14.6%[2][3] * 第三季度归母净利润3.69亿元，同比增长15.2%，环比增长46.5%[2][3] * 扣除客户补偿和政府补贴减少因素后，前三季度归母净利润同比增速超过21%[2][3] * 前三季度毛利率19.32%，同比减少1.9个百分点[3] * 第三季度毛利率20.6%，同比减少1个百分点，但环比增加1.4个百分点[3] * 预计四季度毛利率将继续提升[3] * 前三季度研发费用4.44亿元，同比增长15.6%，占收入比例从去年同期的5.8%降至5.3%[3][6] * 管理费用同比增长34%，但占收入比重与去年同期基本持平[3] 核心业务表现与产品数据 * 智能电控产品前三季度销售额40亿元，同比增长37.2%[2][4] * 第三季度智能电控产品销售额同比增长41.6%[4] * 盘式制动器前三季度销售额21亿元，同比增长29%[2][4] * 第三季度盘式制动器销售额同比增长27.4%[4] * 轻量化产品部件销量增长8.4%，收入增长超过13%[4] * 机械转向产品收入基本持平，仅有2%的小幅增长[4] * 线控制动第三季度供货45万套，9月份供货19.5万套创历史新高[3][11] * 预计四季度线控制动供货规模维持20万套以上[11] * EPP（电子助力制动）第三季度环比增长35.7%，同比增长21%，毛利率提升约5%[11] * 新增ADAS项目30个，同比增长87.5%[5] 客户结构与市场开拓 * 奇瑞是公司重要客户，市场占比约40%[4] * 吉利市场增速达97%[4] * 通用市场增速15%[4] * 北汽、长安、东风等客户实现快速增长[4] * 新增重要客户包括雷诺、欧洲福特、一汽大众等[4] * 前三季度新增定点项目417个，同比增长38%[2][4] * 新增定点项目生命周期内年化收入70多亿元，预计全年将超过80亿元[2][4] * 分产品新增定点：盘式制动器87个（增50%）、轻量化42个（增40%）、电子驻车140个（增21%）、线控制动80个（增60%）[4] * 已获得欧洲EPD和监控系统大规模订单，年化规模约2-3亿元[3][15] 产能扩建与海外布局 * 新建两条WBS线控制动产线[2][7] * 完成墨西哥二期项目建设[2][7] * 电控制动新增两条年产60万套产线，空气悬架新增一条年产20万套产线，预计年底前交付[7] * 计划在摩洛哥建设工厂，生产EPP和线控制动产品，一期投资1500万美元，预计产生超过15亿元人民币收入[2][7][12][13] * 前三季度海外收入超过10亿元，同比增长33%，第三季度环比增长13%[2][8] * 墨西哥工厂第三季度收入达2亿元，环比增长28%[2][8] * 计划在德国法兰克福设立研发及客户服务子公司[2][8][9] * 在北美向重要客户交付OneBox样件并进行装车测试[14][17] 新产品研发与未来展望 * 线控制动系统在验证中，产线建设中，预计2026年中旬量产[6] * 正在开发新架构方案（如1.6和2.1版本），将在明年实现批量生产[6] * 在北美市场推广EBB、OneBox、EMB等产品[3] * 预计明年OneBox销量增长40%左右[3][19] * EMB（电子机械制动）计划2026年4月实现SOP（量产），明年目标10万套[3][20] * 预计2026年中旬开始量产滚珠丝杠产品，应用于ONEBOX和EMB[22] * 计划开发用于机器人及灵巧手臂的小型微型丝杠，目标2026年完成开发并送样[22] * 2025年已立项开发机器人电机，计划2026年一季度设备产能落地后为ONEBOX和EMB开展自行生产[22] 第二增长赛道：机器人产业 * 将机器人产业作为第二增长赛道，纳入五年战略规划[10] * 成立2亿元专项基金投资人形机器人和低空经济领域[2][10][23] * 推进关键零部件（如四杠、电机）开发与量产[10] * 目标在未来3-4年内完成关节模组的开发与交付[2][10] * 已获得国内整车厂战略客户明确意向，将关节模组交由公司开发[23][25] * 2025年9月已完成西藏公司设立，计划2026年中旬实现产品交付[10] * 在芜湖成立电机公司，设备选型进行中[10]

AI与科技行业趋势 - 马斯克预测未来5-6年内人类消费的大多数内容将由AI生成，届时传统手机将演变为AI推理的“边缘节点”，无需操作系统或App概念 [3][4] - 百度文小言App升级为文心App，上线“魔法漫画”功能，首次实现AI定制化生成多图、多页、复杂剧情的连载漫画 [16] - 宇树科技CEO王兴兴指出AI驱动的机器人产业是未来最具潜力的增长引擎，通用型AI模型的突破将推动人类文明进入新阶段 [10] - 9月份中国工业机器人产量达7.63万套，同比增长28.3%，1-9月累计产量59.5万套已超上年全年总量 [11] - 十五运会火炬传递首次引入智能科技元素，“夸父”人形机器人作为特殊火炬手在深圳亮相 [17] 新能源汽车与自动驾驶 - 小米汽车交付周期大幅缩短，YU7车型锁单后预计交付周期为35-38周，较原定周期缩短10周，主要因产能提升 [6] - 理想汽车高管回应MEGA起火事件，称事故发生前4个多小时云端已报电池绝缘故障并联系了司机 [6] - 日本家电品牌夏普宣布将于2027年度发售首款纯电动汽车LDK+，并考虑通过家电卖场等渠道销售 [12] - 特斯拉将举行股东投票表决马斯克价值1万亿美元的薪酬方案，引发马斯克与咨询公司之间的公开争论 [13] 医药与消费品牌动态 - 片仔癀价格大幅下跌，从曾被爆炒至1600元/粒降至外卖平台折后价685.62元/粒，与2023年5月官方提价至760元形成反差 [4][5] - 胖东来开放日企业参访名额2万元/人，报名系统开放不到2小时即报满，每批次限15人以内 [7] 内容与娱乐产业 - 今年前9个月浙江横店接待微短剧剧组2743个，接待量同比增长285.8%，2024年中国微短剧用户规模突破5.76亿，占网民总数52.4%，市场规模达504.4亿元 [9][10] - 电影《浪浪山小妖怪》票房突破17亿元，成为中国影史二维动画电影票房冠军，其IP衍生品累计销售近2.5亿元，预计年末整体消费终端销售金额将突破25亿元 [11] 资本市场与公司财报 - 伯克希尔哈撒韦第三季度现金储备激增至3817亿美元创纪录，营业利润增长34%至135亿美元，当季出售股票价值61亿美元 [17] - 中国上市公司协会数据显示，前三季度上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%和5.50% [17] - 涛涛车业公告已向香港联交所递交H股主板挂牌上市申请 [15] 半导体与供应链 - 安世中国回应荷兰安世半导体断供晶圆，称库存充足可满足客户直至年底乃至更长时间需求，并已启动新晶圆产能验证 [12] 交通与服务创新 - 12306部分车次出现“宠”字标识，代表可办理宠物托运服务，目前已有50趟列车标记此标识，热门线路集中在北京往返上海、杭州等地 [10]

人工智能与未来设备 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克预测，未来五到六年内，人类所消费的大多数内容都将由AI生成 [2] - 马斯克认为未来将不再需要传统手机、操作系统或App的概念，设备将演变为AI推理的"边缘节点"，核心逻辑是服务器端与设备端AI的实时互动以生成内容 [2] - 百度文小言App升级为文心App，上线"魔法漫画"功能，可实现AI定制化生成多图、多页、复杂剧情的连载漫画 [13] - 宇树科技CEO王兴兴指出，AI驱动的机器人产业被视为未来最具潜力的增长引擎，通用型人工智能模型的突破将推动人类文明进入新阶段 [8] 新能源汽车与自动驾驶 - 小米汽车交付周期大幅缩短，YU7、YU7 Pro、YU7 Max锁单后预计交付周期分别较原定缩短10周、8周和4周，主要原因为产能提升 [3][4] - 理想汽车产品线负责人回应MEGA起火事件，称事故发生前4个多小时云端已报告电池绝缘故障并联系了司机 [4][5] - 日本家电品牌夏普宣布将于2027年度发售首款纯电动汽车LDK+，并考虑通过家电卖场等渠道销售，该车型由夏普与富士康母公司鸿海集团等合作开发 [10] - 十五运会火炬传递中，人形机器人"夸父"作为特殊火炬手在深圳亮相，完成了火炬传递 [14] 半导体与供应链 - 安世中国回应荷兰安世半导体断供晶圆事件，称荷兰公司欠付ATGD货款高达10亿元人民币，安世中国已建立充足库存可满足客户直至年底乃至更长时间的需求 [9] - 安世中国表示已启动多套预案，正在加紧验证新的晶圆产能，对自明年起无缝衔接满足所有客户需求充满信心 [9] 医药与消费健康 - "药中茅台"片仔癀价格大幅下跌，某药房售价为每粒760元，外卖平台折后价为每粒685.62元，与此前被爆炒至1600元一粒形成反差 [2][3] - 片仔癀锭剂零售价在2004年至2020年间历经19次提价，从325元涨至590元，2023年5月逆势提价至760元 [3] - 小米前中国区市场部总经理王腾公布新去向，大方向是科技+健康领域，准备尝试新赛道 [5] 娱乐与文化产业 - 今年前9个月，浙江东阳横店接待微短剧剧组2743个，接待量同比增长285.8% [7] - 2024年中国微短院用户规模突破5.76亿，占网民总数的52.4%，市场规模达504.4亿元 [7] - 电影《浪浪山小妖怪》票房突破17亿元，成为中国影史二维动画电影票房冠军，其IP衍生品累计销售金额已近2.5亿元，年末整体消费终端的销售金额预计将突破25亿元 [8] 科技与自动化制造 - 今年9月份，中国工业机器人产量达7.63万套，同比增长28.3% [4][9] - 1—9月份中国工业机器人累计产量达到59.5万套，超过上年全年的总产量 [9] - 工业机器人产量快速增长得益于汽车、电子、新能源等重点行业加速自动化改造带来的需求持续释放 [9] 资本市场与企业财报 - 伯克希尔哈撒韦第三季度现金储备激增至3817亿美元，创下新纪录 [14][15] - 伯克希尔哈撒韦第三季度营业利润增长34%，达到135亿美元，保险承保利润因自然灾害少而上升 [15] - 巴菲特在第三季度出售了价值61亿美元的股票，公司净投资收益因短期利率下降而同比下滑13%至32亿美元 [15] - 中国上市公司协会数据显示，前三季度境内上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%和5.50% [15] - 知名投资人段永平向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠1万股贵州茅台股票，市值约1500万元人民币 [5] 房地产与政策 - 10月深圳一二手住宅网签总量为6847套，环比下降10.3%，同比下降40.7% [9] - 其中，一手住宅网签2651套，环比下降14.1%，二手住宅网签4196套，环比下降7.7% [9] - 深圳二手房市场成交量连续8个月超过5000套荣枯线 [9] - 上海新增带薪陪护假制度，2025年11月1日起施行，老年人患病住院期间，赡养人每年可享受不超过5个工作日的带薪假，独生子女可再多两天 [6] 企业动态与市场活动 - 胖东来设立企业级学习参访"开放日"，费用为20000元/人，首批报名开放不到两小时即报满 [5] - 上海交通大学发布2026年博士研究生招生简章，计划招生规模5000名左右，校本部招生规模4000名左右 [6] - 铁路12306部分车次出现"宠"字标识，代表可办理宠物托运服务，目前已有50趟列车标记，热门线路集中在北京往返上海、杭州、南京和深圳往返长沙等方向 [7][8] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙驳回了2000名员工关于混合办公安排的请愿，重申反对远程工作，要求全球超过30万名员工每周五天返回办公室 [11]

省工信厅相关负责人介绍，陕西机器人行业优质企业活力迸发，涌现出航天赛能、中航创世、中科 光电、智莱特、安森智能等整机企业以及高精传动、渭河工模具、西微所、六环传动、华拓科技等核心 零部件企业，其产品广泛应用在矿用防爆、巡检监测、搬运物流、建筑、医疗康复、教育益智、农业等 领域。 在当天的对接会上，智能机器人关键零部件创新中心合作共建意向协议签约。该中心是由陕西渭河 工模具有限公司、陕西秦川高精传动科技有限公司、西安微电机研究所、六环传动科技有限公司等省内 机器人关键零部件头部企业依托秦创原机器人产业创新聚集区，与沣东新城共建的智能机器人关键零部 件创新中心。中心将聚焦谐波减速器、具身驱动电机、RV减速器等核心部件的研发与产业化，通过整 合区域创新资源，助力陕西省机器人产业高质量发展。（记者：沈谦） 同时，陕西机器人产业的创新驱动力显著增强，全省现有20多个机器人创新研究团队加快关键技术 攻关，赋能产业升级；拥有渭河工模具—国家级机器人减速器工程研究中心、优艾智合—西安交大具身 智能机器人研究院、达升科技—陕西科技大学机器人产学研合作基地、风润智能—长安大学人形机器人 联合实验室、西安交大二附院医用机器人研究中 ...

行业整体表现 - 2025年第三季度家电行业（不含3C）零售额为1988亿元，同比下滑3.2% [4] - 2025年前三季度家电行业零售额（不含3C）为6701亿元，同比增长5.2% [4] - 行业需求承压，竞争加剧，以旧换新政策拉动效应趋弱 [4] 三巨头业绩总览（前三季度） - 美的集团营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元，同比增长19.51% [5] - 海尔智家营业收入2340.54亿元，同比增长9.98%，归母净利润173.73亿元，同比增长14.68% [5] - 格力电器营业收入1371.8亿元，同比下滑6.50%，归母净利润214.61亿元，同比下滑2.27% [5] 第三季度业绩表现 - 美的集团第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，归母净利润118.7亿元，同比增长8.95% [9] - 海尔智家第三季度营业收入775.60亿元，同比增长9.51%，归母净利润53.4亿元，同比增长12.69% [9] - 格力电器第三季度营业收入398.55亿元，同比下滑15.09%，归母净利润70.49亿元，同比下滑9.92% [9] 美的集团业务亮点 - ToB业务收入同比增长18%，高于ToC业务13%的增速 [7] - 新能源及工业技术营收306亿元，同比增长21% [6] - 智能建筑科技营收281亿元，同比增长25% [6] - 机器人与自动化营收226亿元，同比增长9% [6] - 加紧布局人形机器人产业，聚焦核心零部件、家电机器人化和整机开发 [9] 海尔智家业务亮点 - 海外前三季度销售累计同比增长10.5% [8] - 高端品牌卡萨帝增长18%，Leader品牌收入增长25% [8] - 懒人洗系列产品累计销量突破20万台 [8] - 第三季度中国区收入同比增长10.8%，家用空调产业收入增长超30% [11] 格力电器战略调整 - 加码多元化、多品牌化以应对业绩压力 [2] - 董明珠健康家全国已建设970多家，非空调品类关注度和购买量增长显著 [11] - 推出晶弘、小凉神、致享家等品牌，主打性价比，进行双线布局 [3][14][15] 空调市场竞争格局 - 空调市场竞争激烈，行业掀起价格战 [3] - 美的借助华凌品牌提升市场份额，第二季度主动发起价格竞争 [12] - 小米空调武汉工厂一期竣工投产，峰值年产能达700万套，目标成为中国大家电头部品牌 [13] - 小米空调7月线上销量超格力，跃居中国空调销量第三 [13]

福赛科技成立于2006年10月20日，于2023年9月11日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为安 徽省芜湖市。公司是汽车内饰件细分领域标杆，与国内外主流主机厂建立了优质客户资源，具备全球化产 能战略布局。 福赛科技是专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 车 身附件及饰件，涉及理想汽车概念、汽车零部件、奇瑞汽车概念等概念板块。 经营业绩：营收行业第28，净利润第25 2025年三季度，福赛科技营业收入为12.68亿元，在行业41家公司中排名第28，远低于行业第一名华域汽车 的1308.53亿元和第二名福耀玻璃的333.02亿元，也低于行业平均数73.44亿元和中位数17.14亿元。当期净 利润为1.05亿元，行业排名25/41，与第一名福耀玻璃的70.68亿元、第二名华域汽车的53.97亿元差距较 大，低于行业平均数4.88亿元和中位数1.2亿元。 福赛科技控股股东和实际控制人为陆文波。董事长陆文波，1973年12月生，本科学历，2024年薪酬78.83万 元，与2023年持平。他曾就职于常州刘国钧职业教育中心实验工厂、常州先科电机厂等，2006年9月 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计8个，主要包括易方达国证机器人产业ETF、景 顺长城国证机器人产业ETF、德邦高端装备混合发起式A、华商润丰混合A、招商丰盈积极配置混合A 等，持股增加占比达1.39%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计3个，包括鹏华碳中和主题混合 A、前海开源深圳特区股票A、平安先进制造主题股票发起A，持股减少占比达0.24%。本期较上一季度 新披露的公募基金共计5个，包括建信中证500指数增强A、华宝安宜六个月持有期债券A、民生加银前 沿科技混合、山证资管改革精选混合、创金合信鑫瑞混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计 171个，主要包括南方中证1000ETF、永赢先进制造智选混合发起A、华商元亨混合A、华夏中证 1000ETF、广发中证1000ETF等。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.68%。 2025年10月30日，兆威机电(003021.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有22个机构投 资者披露持有兆威机电A股股份，合计持股量达1.23亿股，占兆威机电总股本的51.26 ...

截至发稿，金璜累计任职时间2年51天，现任基金资产总规模426.73亿元，任职期间最佳基金回报 73.8%， 任职期间最差基金回报7.64%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，景顺长城基金旗下1只基金位居丰立智能十大流通股东。景顺长城国证机器人产业ETF （159559）三季度新进十大流通股东，持有股数46.93万股，占流通股的比例为0.73%。根据测算，今日 浮盈赚取约146.42万元。 景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期2023年11月30日，最新规模26亿。今年以来收益 32.78%，同类排名1600/4216；近一年收益41.43%，同类排名1055/3889；成立以来收益39.68%。 景顺长城国证机器人产业ETF（159559）基金经理为金璜。 10月31日，丰立智能涨5.11%，截至发稿，报64.12元/股，成交1.95亿元，换手率4.83%，总市值77.01亿 元。 资料显示，浙江丰立智能科技 ...

2025年10月31日，石头科技(688169.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有198个机构投 资者披露持有石头科技A股股份，合计持股量达8335.80万股，占石头科技总股本的32.17%。其中，前 十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份交 易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券 投资基金、天津金米投资合伙企业(有限合伙)、兴业银行股份有限公司-华夏中证机器人交易型开放式指 数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国 建设银行股份有限公司-易方达国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金、博时科创板人工智能 ETF、天弘中证机器人ETF、富国消费主题混合A，前十大机构投资者合计持股比例达21.22%。相较于 上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.20个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计59个，主要包括易方达国证机器人产业ETF、华 夏中证机器人ETF、景顺长城国证机器人产业ETF、富国消费精选30 ...

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有36个机构投资者持有绿的谐波A股股份，合计持股3184.30万股，占总股本的17.37% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达16.51%，相较于上一季度上涨了2.43个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金共计12个，持股增加占比达2.41%，主要涉及易方达国证机器人产业ETF、华夏中证机器人ETF等机器人及机床主题基金 [2] - 本期持股减少的公募基金共计8个，持股减少占比达0.66%，主要包括万家优选、鹏华碳中和主题混合A等基金 [2] - 本期新披露的公募基金共计10个，主要包括鹏华国证机器人产业ETF等产品 [2] - 本期未再披露的公募基金共计232个，主要包括招商优势企业混合A、天弘中证机器人ETF等产品 [2]