行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6] 报告核心观点 - 建材行业正处于底部，正迎来景气度和估值共振向上的拐点 [1] - 从配置角度看，当前建材行业显著低配，25Q4机构持仓比例仅为0.72%，处于2010年以来27%的分位数 [8] - 从需求看，地产有望企稳回升带动建材需求回暖 [8] - 从估值看，水泥和玻璃板块处于历史低位，申万三级水泥制造和玻璃制造的PB均处于16%分位 [8] 品牌建材 - 地产预期改善叠加原材料涨价，看好有定价权的企业盈利能力修复 [9] - 2025年相较2021年，地产新开工面积下滑70%，竣工面积下滑40%，新房销售面积下滑50% [8][9] - 上游沥青、聚丙烯、聚乙烯等原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力 [9] - 推荐北新建材、三棵树、东方雨虹、悍高集团、伟星新材等 [8][9] 玻纤 - 电子布供给紧缺，价格景气向上 [8][9] - 电子纱G75主流报价10300-10700元/吨，周环比上涨10.53% [9][20] - 7628电子布报价涨至4.9-5.45元/米，周环比上涨0.5-0.6元/米（+11~12%） [8][9][20] - 2026年1月末粗纱行业库存87万吨，环比增加1.2% [9] - 特种电子布受益于算力需求，预计2026年市场空间达178亿元，同比增长205% [9] - 推荐中国巨石、中材科技 [8][9] 水泥 - 在“反内卷”大背景下，行业盈利能力有望温和回升 [9] - 本周全国水泥市场价格环比回落1%，下调幅度为10-30元/吨 [9][36] - 全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点 [9][36] - 熟料实际产能正由21亿吨向16亿吨压降，带动产能利用率回升 [9] - 推荐海螺水泥、上峰水泥等 [8][9] 浮法玻璃 - 供给出清加速，静待供需再平衡 [9] - 本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，周环比上涨9.69元/吨（+0.85%） [9][89] - 全国浮法玻璃在产日熔量降至148,935吨/日，周环比减少1,200吨，处于近5年低位 [8][9][89] - 重点监测省份生产企业库存总量4,949万重量箱，周环比增加22万重量箱（+0.45%） [9] - 推荐旗滨集团 [8][9] 光伏玻璃 - 行业处于周期磨底阶段，看好具备强成本优势与出海布局的龙头企业 [9] - 3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，周环比下降1.39% [9][95] - 全国光伏玻璃在产日熔量87,300吨/日，环比持平 [9][95] - 本周行业库存天数34.18天，周环比下降1.2% [9] - 推荐旗滨集团 [9] 新材料/新应用 - **商业航天**：碳纤维及复合材料、UTG玻璃有望受益，建议关注光威复材、中复神鹰、凯盛科技等 [9] - **AI**：建议关注志特新材（开拓海外市场、布局AI for Science）、振安科技（开拓数据中心液冷赛道） [9] - **机器人**：建议关注青鸟消防，其入局消防机器人赛道并推出“青鸟・灵豹”四足机器人 [8][9] - **新能源**：TCO玻璃受益于钙钛矿电池产业化加速，建议关注金晶科技 [9] - **耐火材料**：陶瓷纤维受益于窑炉升级替换，建议关注鲁阳节能 [9] - **工业涂料**：建议关注麦加芯彩，其正从集装箱、风电涂料向船舶、桥梁涂料等领域拓展 [9] 出海 - 非洲、中亚、东南亚等海外新兴市场为建材提供了肥沃市场 [9] - 率先出海的企业已建立先发优势 [9] - 推荐华新建材 [8][9] 行业与市场数据 - 行业上市公司数量为75家 [3][6] - 行业总市值为101,9698.04亿元，流通市值为904,442.45亿元 [3][6] - 本周（2026/2/2-2026/2/6）建筑材料板块（SW）涨跌幅为0.7%，跑赢沪深300指数2.03个百分点 [17]

股价与交易表现 - 2月4日盘中，公司股价上涨2.17%，报5.19元/股，总市值137.96亿元，成交额1.48亿元，换手率1.10% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2088.99万元，特大单与大单买卖情况具体为：特大单买入803.43万元（占比5.42%），卖出2563.15万元（占比17.30%）；大单买入3276.66万元（占比22.11%），卖出3605.93万元（占比24.33%） [1] - 公司股价年初至今上涨17.69%，近5个交易日上涨4.64%，近20日上涨16.37%，近60日上涨5.70% [1] 公司基本情况 - 公司全称为金隅冀东水泥集团股份有限公司，位于河北省唐山市，成立于1994年5月8日，于1996年6月14日上市 [1] - 公司主营业务涉及水泥熟料、各类硅酸盐水泥及与水泥相关的建材产品的生产与销售，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业 [1] - 主营业务收入构成为：水泥68.53%，其他12.44%，熟料9.53%，骨料6.41%，危废固废处置3.10% [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造，所属概念板块包括固废处理、水泥、化债(AMC)、雅鲁藏布江水电站、国资改革等 [1] 财务与股东数据 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.81万户，较上期增加0.28%；人均流通股为33680股，较上期减少0.28% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入185.75亿元，同比增长0.10%；实现归母净利润4035.49万元，同比增长113.60% [2] - 公司A股上市后累计派现60.98亿元，近三年累计派现6.61亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股2947.42万股，相比上期增加350.51万股 [3]

公司股价与交易表现 - 1月19日盘中，公司股价上涨2.08%，报5.41元/股，总市值456.50亿元，成交额3.56亿元，换手率0.79% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出522.82万元，特大单买卖占比分别为6.34%和6.83%，大单买卖占比分别为17.32%和18.30% [1] - 公司股价年初至今上涨12.24%，近5日、20日、60日分别上涨4.64%、13.66%、4.64% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月14日，龙虎榜净买入6588.58万元，买入总计4.02亿元（占总成交额12.13%），卖出总计3.36亿元（占总成交额10.14%） [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为聚氯乙烯树脂、烧碱等产品的生产销售及化工物流业务，主营业务收入构成为：化学原料和化学制品70.60%，物流综合服务26.79%，其他2.07%，热力0.55% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱，所属概念板块包括煤化工、水泥、彩票、券商相关、互联金融等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为18.47万户，较上期增加3.03%，人均流通股45682股，较上期减少2.94% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股9731.80万股，较上期减少714.85万股；红利低波（512890）持股7020.73万股，较上期增加804.80万股；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进股东，持股5067.52万股；南方中证500ETF（510500）持股4902.92万股，较上期减少105.73万股 [3] 公司财务与分红数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入186.91亿元，同比增长1.63%，实现归母净利润27.98亿元，同比增长24.93% [2] - 公司A股上市后累计派现144.79亿元，近三年累计派现54.85亿元 [3]

股价与资金表现 - 2025年1月15日盘中，公司股价上涨6.77%，报4.89元/股，总市值129.99亿元，成交额8748.07万元，换手率0.69% [1] - 当日主力资金净流入1004.83万元，其中特大单净买入615.96万元（买入993.26万元，卖出377.30万元），大单净买入388.86万元（买入2193.45万元，卖出1804.59万元） [1] - 公司股价年初至今上涨10.88%，近5个交易日上涨8.19%，近20日上涨8.91%，但近60日下跌3.17% [1] 公司基本概况 - 公司全称为金隅冀东水泥集团股份有限公司，成立于1994年5月8日，于1996年6月14日上市，总部位于河北省唐山市 [1] - 公司主营业务涵盖水泥熟料、各类硅酸盐水泥及与水泥相关的建材产品的生产与销售，并涉及砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业 [1] - 主营业务收入构成为：水泥68.53%，其他12.44%，熟料9.53%，骨料6.41%，危废固废处置3.10% [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造，所属概念板块包括低价、京津冀、水泥、雄安新区、破净股等 [1] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入185.75亿元，同比增长0.10% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润4035.49万元，同比增长113.60% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利60.98亿元，近三年累计派现6.61亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.81万户，较上期增加0.28%，人均流通股为33680股，较上期减少0.28% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股2947.42万股，较上期增加350.51万股 [3]

公司股价与交易表现 - 1月14日盘中，公司股价上涨2.21%，报5.56元/股，总市值395.34亿元，成交额4041.20万元，换手率0.10% [1] - 当日主力资金净流入828.37万元，其中特大单买入661.93万元，占比16.38%，大单买入998.75万元，占比24.71% [1] - 公司股价今年以来上涨4.51%，近5个交易日上涨1.83%，近20日上涨2.39%，但近60日下跌11.61% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产销售，收入构成为：水泥熟料63.16%，商品混凝土28.24%，骨料5.55%，其他3.05% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入549.38亿元，同比减少10.61%，归母净利润为-11.81亿元，但同比增长68.50% [2] - 公司A股上市后累计派现87.18亿元，近三年累计派现33.27亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为10.35万户，较上期增加32.95%，人均流通股68681股，较上期减少24.78% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股3821.77万股，较上期增加1032.99万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于1998年11月18日，于1999年1月7日上市，总部位于上海及新疆乌鲁木齐 [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造，所属概念板块包括破净股、长期破净、喀什规划区、低价、水泥等 [1]

市场整体表现 - 1月9日早盘A股三大指数集体上涨 沪指半日涨0.3% 盘中一度突破4100点 [1] - 全市场成交额约2.08万亿元 较上日半天放量超3000亿元 [1] - 港股冲高回落 大型科技股表现活跃 医药股回调 [1] 主要指数表现与估值 - 沪深300指数上涨0.1% 滚动市盈率为14.3倍 自2005年发布以来估值分位为67.3% [2] - 中证A500指数上涨0.4% 滚动市盈率为17.3倍 自2004年以来估值分位为76.4% [2] - 创业板指数上涨0.1% 滚动市盈率为42.2倍 自2010年发布以来估值分位为39.1% [2] - 上证科创板50成份指数上涨0.1% 滚动市盈率为173.1倍 自2020年发布以来估值分位为97.4% [3] - 恒生中国企业指数上涨0.04% 滚动市盈率为10.5倍 自2002年以来估值分位为64.1% [4] 行业与板块表现 - 涨幅居前的板块包括AI应用端、商业航天、智能医疗、油气开采及服务、算力租赁、零售、小金属、跨境支付、可控核聚变 [1] - 表现落后的板块包括银行、草甘膦、机场航运、脑机接口、水泥、农业 [1] 指数成分与结构特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成 完整覆盖11个中证一级行业 [2] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成 覆盖93个三级行业中的89个 [2] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 战略新兴产业占比较高 电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [2] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 “硬科技”龙头特征显著 半导体占比超65% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [3] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成 行业覆盖较为广泛 可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近AFN [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价下跌2.23%，报1.75元/股，总市值为186.86亿元 [1] - 当日成交额为1.57亿元，换手率为1.06% [1] - 当日主力资金净流出2645.22万元，其中特大单净卖出2308.00万元，大单净卖出337.23万元 [1] - 公司股价年初以来、近5个交易日及近20日涨幅均为4.79%，但近60日下跌4.37% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务涵盖水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发和物业投资及管理 [1] - 按收入构成划分：大宗商品贸易占52.18%，产品销售占31.69%，房屋销售占7.68%，装饰装修收入占2.64%，租赁收入占2.20%，物业管理占1.32%，固废处理占0.80%，其他业务占0.75%，酒店运营占0.50%，利息收入占0.24% [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造，所属概念板块包括京津冀、雄安新区、水泥、环球影城、创投等 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入694.89亿元，同比减少9.80% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-14.25亿元，同比减少226.44% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利78.25亿元，近三年累计派现15.16亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为11.29万户，较上期增加4.04% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股1.01亿股，较上期增加1424.76万股 [3] - 截至2025年9月30日，国泰中证全指建筑材料ETF（159745）为新进第九大流通股东，持股1425.91万股 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，新疆天业股价上涨2.08%，报5.41元/股，总市值92.37亿元，成交额1.58亿元，换手率1.75% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1323.65万元，其中特大单净卖出285.60万元，大单净卖出1038.07万元 [1] - 公司股价年初至今上涨9.29%，近5个交易日上涨7.13%，近20日和近60日均上涨15.35% [1] - 公司于2025年1月6日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入3046.30万元，买入总额6830.08万元（占总成交额17.74%），卖出总额3783.78万元（占总成交额9.83%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为氯碱化工和塑料节水器材双主业，2025年前三季度营业收入79.70亿元，同比增长2.20%，归母净利润718.47万元，同比减少28.79% [1][2] - 主营业务收入构成为：化工产品占89.72%，水泥产品占7.15%，其他业务（公路运输、包装材料等）合计占3.13% [1] - 公司自A股上市后累计派现8.65亿元，近三年累计派现2.05亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.95万户，较上期增加4.84%，人均流通股24555股，较上期减少4.62% [2] - 同期十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股935.46万股，较上期减少12.09万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱，所属概念板块包括水泥、水利建设、生态农业、小盘、煤化工等 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，福建水泥股价上涨2.15%，报6.64元/股，总市值30.43亿元，当日成交额1.07亿元，换手率3.61% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入404.96万元，其中特大单净买入275.93万元（占比2.57%），大单净买入128.99万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨1.22%，但近期表现分化，近5个交易日下跌3.35%，近20日下跌21.61%，近60日则上涨16.29% [2] 公司基本概况与业务构成 - 福建水泥股份有限公司成立于1993年11月27日，于1994年1月3日上市，注册地址位于福建省福州市 [2] - 公司主营业务以水泥及熟料的生产和销售为基础，同时涉及其他建筑材料制造、技术服务、工业生产资料、柴油车总成大修、以及投资宾馆、旅游、房地产、物业管理等多元化业务 [2] - 从主营业务收入构成看，水泥产品占比高达97.68%，熟料占比1.82%，其他（补充）占比0.41%，其他业务占比0.09% [2] 行业分类与市场特征 - 公司所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造 [2] - 公司所属概念板块包括低价、水泥、福建自贸区、券商相关、微盘股等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，福建水泥股东户数为3.33万户，较上期减少0.99%，人均流通股为13777股，较上期增加1.00% [2] - 同期，诺安多策略混合A（320016）位列公司第九大流通股东，持股294.70万股，相比上期增加78.66万股 [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利4.26亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] 近期经营业绩 - 2025年1月至9月，福建水泥实现营业收入11.13亿元，同比微幅减少0.42% [2] - 同期，公司归母净利润为-756.62万元，但较去年同期大幅增长95.49% [2]

股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价下跌2.21%，报1.77元/股，总市值58.16亿元 [1] - 当日成交额2399.96万元，换手率0.41% [1] - 当日主力资金净流出159.01万元，其中特大单净卖出125.51万元，大单净卖出33.50万元 [1] - 公司股价今年以来下跌9.69%，近5个交易日上涨2.31%，近20日下跌2.75%，近60日下跌1.67% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司全称为金正大生态工程集团股份有限公司，成立于1998年8月26日，于2010年9月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需的全系产品及为种植户提供相关的种植业解决方案服务 [1] - 主营业务收入构成为：常规复合肥37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38%，其他(补充)0.18% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 [1] - 公司所属概念板块包括：乡村振兴、农村电商、低价、水泥、智慧农业（数字乡村）等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.86万户，较上期减少1.55% [2] - 截至同期，人均流通股为47922股，较上期增加1.58% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股2173.62万股，相比上期增加230.25万股 [3] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入73.19亿元，同比增长14.44% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-2947.64万元，同比减少116.36% [2] 分红情况 - 公司自A股上市后累计派现12.27亿元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]