国内政策与行业动态 - 商务部与财政部向50个消费“三新”（新业态、新模式、新场景）试点城市拨付首批财政支持资金86亿元 [1] - 农业农村部提出稳健发展新型农村集体经济 深化产权制度改革 支持通过自主经营、出租、入股等方式盘活集体资产资源 同时严控集体经营风险和新增债务 [1] - 国务院食安办、市场监管总局、商务部就推广餐饮环节自主明示向社会公开征求意见 旨在保障消费者知情权 [2] - 国家卫生健康委就预制菜食品安全国家标准公开征求意见 重点从食品安全和营养健康方面对预制菜作出规定 明确其定义、原料、添加剂使用、生产过程及标签标识等要求 [2] - 市场监管总局就预制菜术语和分类国家标准公开征求意见 旨在界定术语、给出分类原则 引导产业高质量发展 [2] - 北京市发布《北京市2026年汽车以旧换新补贴实施方案》 启动“报废更新”和“置换更新”两类补贴 符合条件的购车消费者最高可获得2万元补贴 申报系统将于2月9日10时开放 [2] 金融市场与机构动态 - 国投瑞银基金就白银LOF基金估值调整问题成立工作小组 积极研究制定方案以回应投资者诉求 支持通过和解、调解、仲裁等方式解决 [3] - 上海黄金交易所上调多个合约保证金比例及涨跌停幅度 Au（T+D）等合约保证金从17%调至18% 涨跌幅限制从16%调至17% Ag(T+D)合约保证金从23%调至24% 涨跌幅限制从22%调至23% [3] - 现货黄金日内最高触及4900美元/盎司以上 较日低反弹近250美元 日内涨幅达2.5% [4] - 现货白银日内上破75美元/盎司 日内涨近6% 较日低反弹11美元 [4] - 韩国综合股价指数（KOSPI）开盘后急剧下跌 时隔4天再次触发“临时停牌”机制 为2026年以来第二次触发“卖出熔断”机制 [5] 国际市场与央行政策 - 欧洲中央银行维持欧元区三大关键利率不变 市场认为其未来政策路径因多重因素（地缘政治、贸易政策不确定性、欧元走强、通胀下行）而面临复杂考验 [5] - 英国央行调查显示1月英国雇主对薪资涨幅预期进一步降温 央行正密切关注以决定何时降息 [5] - 印度央行维持利率不变 政府支出增加及美印贸易协议提振经济增长前景 [5] 主要市场行情概览 - 上证指数收报4065.58点 下跌0.25% [6] - 深证成指收报13906.73点 下跌0.33% [6] - 创业板指收报3236.46点 下跌0.73% [6] - 沪深300指数收报4643.6点 下跌0.57% [6] - 恒生指数收报26559.95点 下跌1.21% [6] - 在岸人民币询价收于6.9401 下跌19点 [6] - 美元指数收于97.788 下跌0.04% [6] - WTI原油收于63.75美元/桶 上涨0.73% [6] - 布伦特原油收于68.44美元/桶 上涨1.32% [6] - COMEX黄金收于4898美元/盎司 上涨0.17% [6] - COMEX白银收于74.055美元/盎司 下跌3.47% [6]

政策发布与试点概况 - 中国商务部与财政部为贯彻提振消费的决策部署，于2025年9月启动消费“三新”（新业态、新模式、新场景）试点建设，旨在增加优质供给、培育多元场景、激发消费潜能 [1] - 两部门通过竞争性评审确定了50个试点城市，并向这些城市拨付了首批财政支持资金86亿元人民币 [3] - 试点城市具备人口基数大、带动作用强、发展潜力好等特点，其常住人口超过4.8亿，社会消费品零售总额占全国一半以上，是培育服务消费新增长点的优质载体 [3][4] 试点工作的核心作用与影响 - 在带动场景创新方面，试点资金支持方向已涵盖多数服务消费新增长点领域，项目库包含如旅游列车改造等商旅文体健多业态融合项目，突出创新导向以带动社会资本聚焦新增长点 [4] - 在激发全域活力方面，试点将发挥对周边地区的辐射带动作用，其商业模式探索、营商环境优化等经验将成为其他地区可学的标杆，加快全国新增长点领域扩容升级 [4] - 在加强政策协同方面，试点城市普遍建立跨部门协调机制，有利于统筹力量完善旅居、汽车后市场、网络视听等新兴融合业态发展的制度环境，为国家层面健全制度体系提供经验 [4][5] 后续工作方向 - 商务部等部门将发挥消费“三新”试点与培育新增长点的协同联动效应，指导试点城市围绕模式孵化、示范引领、制度创新等方面积极探索，为加快培育服务消费新增长点注入动力 [5]

文章核心观点 - 有投资者建议ST易购应积极争取纳入商务部与财政部联合开展的“消费新业态新模式新场景”试点政策 以提升销售额并获取财政补助 [1] - ST易购回应称将关注该政策 并系统化推进举措落地 以丰富消费者体验并提升企业竞争力 [1] 政策内容与规模 - 该试点政策依据财政部与商务部联合发布的《财政部 商务部关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》（财建〔2025〕341号）实施 [1] - 试点在北京等50个城市开展 政策周期为两年 [1] - 按城市规模实施差别化财政补助：超大特大城市补助4亿元 大城市补助3亿元 其他城市补助2亿元 [1] 公司回应与计划 - 公司对投资者的建议表示感谢 并确认将关注相关政策 [1] - 公司计划系统化地推进各项举措落地 以进一步丰富消费者体验并提升企业竞争力 [1]

政策与试点概况 - 商务部与财政部组织了对全国75个城市进行的消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审 [1] - 浙江省包括杭州在内的4个城市入选试点，入选城市数量与广东省并列全国第一 [1] 财政支持方案 - 中央财政在试点实施期内将根据城市规模提供不同额度的补助：超大城市和特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市每个城市合计补助3亿元，其他城市每个城市合计补助2亿元 [3] - 试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金将根据后续绩效评价情况下达 [3] - 试点城市可按市场化原则，对符合条件的经营主体采取补助、奖励等方式予以支持 [3] 城市规模划分标准 - 城市规模根据城区常住人口划分为五类七档，该标准依据《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号） [3] - 城区常住人口50万以下为小城市（其中20万以上50万以下为Ⅰ型小城市，20万以下为Ⅱ型小城市） [3] - 城区常住人口50万以上100万以下为中等城市 [3] - 城区常住人口100万以上500万以下为大城市（其中300万以上500万以下为Ⅰ型大城市，100万以上300万以下为Ⅱ型大城市） [3] - 城区常住人口500万以上1000万以下为特大城市 [4] - 城区常住人口1000万以上为超大城市 [4]

政策核心与目标 - 商务部与财政部联合部署消费新业态新模式新场景试点工作 旨在以改革、开放、创新激发发展活力 打造消费创新发展新高地并培育消费能级提升新引擎 [1] - 试点工作针对高品质消费供给不足、消费领域创新动能有待激发等问题 坚持目标导向和问题导向 从供给侧集中发力 聚焦创新消费业态、模式和场景 着力扩大优质消费供给并激发消费潜能 [2] - 预期政策将在三方面发挥积极作用：聚焦供给创新以更好满足人民美好生活需要 强化示范引领以提升消费领域创新活力 带动新增就业以更好发挥服务业吸纳就业作用 [2] 试点方案与城市分工 - 试点在北京、天津、上海、重庆、大连、宁波、厦门等50个城市开展 政策实施期为两年 [1] - 试点主要支持城市在三个方面开展创新探索：健全首发经济服务体系 创新多元化服务消费场景 支持优质消费资源与知名IP跨界联名 [1] - 各试点城市按定位差异化分工：超大特大城市聚焦高能级首发经济与国际消费场景融合 区域中心城市侧重特色资源转化与区域消费辐射 中等城市/地级市主攻细分场景突破与民生消费提质 [1] - 未来两年 50城需聚焦三方面发力：落实三大支持方向 其中直辖市、计划单列市重点建首发经济体系 区域中心城市创新服务消费场景 特色城市推进IP跨界联名 [2] 实施保障与资金管理 - 需用好财政补助 按市场化原则精准支持项目 避免资金违规使用 同时撬动社会资本共同推进试点工作 [2] - 省级商务、财政部门需统筹协调 健全绩效指标与验收办法 指导试点城市制定资金管理办法并加强资金监管与宣传推广 [3] - 试点城市作为责任主体 要明确项目清单 跟踪调度进度 统筹财政与社会资金 确保任务落地 [3] - 需构建协同保障体系 省级统筹协调、动态跟踪 试点城市压实责任、闭环监管资金使用 跨部门打通政策堵点 [3] 行业现状与挑战 - 当前行业拥有较好的消费基础条件 但一些领域供给质量仍有待提升 传统经营业态难以有效满足居民多元化、个性化的消费需求 [1] - 消费新业态、新模式、新场景仍然不足 其拉动效应尚未充分发挥 [1] 机制创新与长期目标 - 需强化机制创新 建立部门协同推进机制 做好绩效自评与整改 将试点经验转化为制度成果 [2] - 目标是为全国消费体制改革提供可复制样本 培育消费新引擎 [2] - 各部门需协同配合 商务部门抓场景创新 财政部门严资金管理 同时激发行业协会、企业参与热情 营造市场化营商环境 避免“重申报、轻落实” [3]

海南自贸港全岛封关正式启动 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关，8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施全部启用 [1] - 受此消息催化，海南本地股大涨，康芝药业、海汽集团等个股表现突出 [1] 大消费板块全面上涨 - 免税店板块领涨，乳业、零售、啤酒等板块同步大涨 [1] - 大消费板块近期持续活跃，主要受政策利好与旺季预期双重催化 [1] 消费领域政策暖风频吹 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（“三新”试点） [1] - 12月17日，商务部会同财政部召开“三新”试点工作部署推进会 [1] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，围绕商品消费、服务消费、新型消费等重点领域提出3方面11条政策措施，引导金融机构加大支持力度 [1] 传统消费旺季临近带来市场预期 - 市场普遍预期，随着传统旺季临近，居民消费意愿有望在节日刺激下得到释放 [2] - 零售、食品饮料、旅游等板块的景气度有望迎来阶段性回升 [2] 机构对食品饮料板块的观点 - 湘财证券表示，当前食品饮料板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益 [2] - 建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [2] - 在消费变革下，建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业 [2]

市场整体表现 - A股市场早盘震荡走强，沪指高开高走，创业板指一度涨超1.5% [1] - 沪深两市半日成交额达1.09万亿元，较上个交易日放量421亿元 [1] - 全市场近4700只个股上涨 [1] - 截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [4] 消费板块 - 大消费板块持续拉升，零售、乳业方向领涨 [3] - 中央商场、上海九百、庄园牧场等多只个股涨停 [3] - 商务部、财政部印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点 [3] - 政策旨在落实《提振消费专项行动方案》，扩大优质商品和服务供给 [3] - 东吴证券表示，2025年是零售调改大年，传统零售企业通过调改显著提升产品和服务品质 [3] - 政策鼓励零售业通过调改等手段提升品质，是行业重点发展方向 [3] 其他活跃板块与概念 - 商业航天概念反复活跃，华体科技实现2连板 [4] - 可控核聚变概念开盘表现强势，王子新材实现3天2板 [4] 下跌板块 - 影视院线概念走弱，博纳影业股价大跌 [4] - 贵金属、影视院线等板块跌幅居前 [4]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.59%至3899.31点，深成指涨0.93%至13175.13点，创业板指涨0.99%至3137.73点 [2] - 市场交投活跃，沪深两市半日成交额达1.09万亿元，较上个交易日放量421亿元，全市场近4700只个股上涨 [4] - 港股市场同步走强，恒生指数高开0.53%，恒生科技指数高开0.81%，盘中涨幅一度扩大至1% [12][6] 领涨板块与概念 - 大消费板块表现强势，零售板块领涨，涨幅达4.01%，板块内有5只个股涨停，免税店、乳业、食品饮料等方向均表现不俗 [3][4][5] - 科技成长概念活跃，可控核聚变、商业航天、智能驾驶、机器人、创新药等板块领涨，其中可控核聚变概念受特朗普媒体科技集团与TAE科技公司合并消息刺激大幅高开 [5][7][8] - 新股表现亮眼，优迅股份上市首日股价涨超360% [11] 资金与政策动态 - 央行公开市场开展562亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展1000亿元14天期逆回购操作，当日有1205亿元逆回购到期 [13] - 人民币对美元中间价调升33个基点，报7.0550 [13] - 商务部与财政部印发通知，将在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，为消费板块提供政策支持 [5] 回调板块 - 算力硬件题材回调，存储器、CPO方向普跌 [3] - 煤炭、贵金属、海运行业开盘走弱 [10]

政策核心内容 - 财政部与商务部联合发布通知，宣布将支持50个左右城市开展消费新业态、新模式、新场景试点工作 [2] - 试点城市范围包括4个直辖市、5个计划单列市、部分省会城市以及若干文旅资源相对丰富的其他城市 [2] - 政策旨在通过健全首发经济服务体系、创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名，释放差异化消费潜力，全方位扩大国内需求 [2] 政策框架与创新 - 政策明确提出新业态、新模式、新场景三维度，强调财政资金不仅要支持传统消费扩容，更要引导地方在数字化、智能化、融合化方向上进行探索 [2] - 政策核心创新在于突破传统促消费措施的局限，财政支持不再局限于补贴或减免，而是构建了新型政策框架 [2] - 政策聚焦前沿领域提供支持，明确将首发经济、多元服务消费场景、IP跨界联名作为三大支持方向 [2] - 通过打造首发中心、集聚区，支持国内外品牌开设高能级首店、旗舰店，推动消费从规模扩张向质量跃升转型 [2] 资金分配与激励机制 - 中央财政按城市规模实施分层补助，且资金分两批下达，与绩效评价结果挂钩 [3] - 这种设计考虑了城市能级差异，并建立了动态调整机制，旨在确保财政资金使用效率 [3] 试点城市布局策略 - 50个试点城市涵盖4个直辖市、5个计划单列市及41个其他城市，布局兼顾引领性与均衡性 [3] - 试点选择旨在发挥超大特大城市在人口基数、消费潜力方面的优势，同时纳入区域重点城市以形成从中心到外围的联动效应 [3] - 将部分文旅资源丰富的非省会城市纳入试点，体现了政策对消费潜力的精准识别与对区域均衡的重视 [3] 城市差异化发展路径 - 直辖市与计划单列市应聚焦于集聚高能级消费资源与提升全球影响力，重点打造国际性新品发布平台载体，吸引国内外品牌设立旗舰店与概念店，发展“首店经济—总部经济”生态链 [4] - 省会城市及区域中心城市应强化承上启下功能，打造区域性消费枢纽，推动消费与制造业、现代服务业的深度融合，发展商旅文体健融合的消费新场景 [4] - 文旅资源丰富的特色资源型城市应侧重于文化遗产、旅游资源与现代消费场景的结合，通过沉浸式体验、夜间经济、节庆活动等方式提升消费的文化附加值和持续吸引力，避免盲目追求高端业态 [5] 政策目标与长期影响 - 试点旨在通过供给侧精准发力，构建创新、产业、区域协同的政策体系 [5] - 政策成功实施的关键在于城市根据自身能级选择差异化路径，并通过科技赋能、机制创新与内容培育实现场景的可持续发展 [5] - 该试点不仅可以在短期内提振消费，更能为构建扩大内需长效机制探索可复制、可推广的经验，推动消费向多元融合生态转型 [5]

试点城市名单公示 - 商务部与财政部于2025年11月20日公示“消费新业态新模式新场景试点城市”及“国际化消费环境建设试点城市”拟入选名单 [1][4][5] - “消费新业态新模式新场景试点城市”评审共收到75个城市的推荐申报 [2] - “国际化消费环境建设试点城市”拟确定15个城市纳入试点范围 [5][6] 成都入选情况 - 成都在“消费新业态新模式新场景试点”和“国际化消费环境建设试点”两个名单中均入围 [1] 试点城市名单详情 - “国际化消费环境建设试点城市”拟入选名单包括北京、天津、上海、南京、杭州、厦门、青岛、武汉、长沙、广州、深圳、重庆、成都、昆明、西安共15个城市 [6] 公示安排 - 两份名单的公示时间均为2025年11月20日至2025年11月28日 [2][5]