证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 财富管理贡献弹性，各项业务稳健增长 ——中国银河(601881)2025 年年报点评 相关报告 《中国银河(601881)中报点评：主动把握市场 机遇，各项业务表现优异》 2025-09-01 联系人：李智 | 0371-65585629 | | --- | | 电话： | | 地址： | 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 | | --- | --- | | 地址： | 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 | 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2026-04-13) | 收盘价(元) | 12.99 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 19.27/12.34 | | 沪深 300 指数 | 4,646.15 | | 市净率(倍) | 1.20 | | 总市值(亿元) | 1,420.38 | | 流通市值(亿元) | 1,420.38 | | 基础数据(2025-12-31) | | | 每股净资产(元) | 10.7 ...

债券发行核心信息 - 南宁产业投资集团有限责任公司于2026年4月2日成功非公开发行2026年第一期公司债券，发行规模为5亿元，期限为3+2年，票面利率为2.08% [2] - 本期债券是发行人获得AAA评级后的首次债券市场亮相，其票面利率大幅低于发行人同期限债券估值 [2] - 本次发行创下三项历史性突破：南宁市属国企私募债票面利率历史新低、广西区域同期限私募债券发行利率历史最低、广西区域3年期私募债券发行利率历史最低 [2] 发行人背景与战略 - 南宁产业投资集团有限责任公司成立于2013年11月，是南宁市人民政府直属国有独资公司 [2] - 公司是南宁市唯一的产业投资与工业运营国有资本平台，核心使命是引领城市产业升级与工业创新发展 [2] - 公司主业根基为“产业投资+工业运营”，以“新能源汽车及零部件+铝精深加工”为双轮驱动核心，目标是将这两大产业推进至千亿级集群 [2] - 公司前瞻性布局人工智能、半导体、生物医药等战略性新兴领域，旨在夯实南宁工业高质量发展的产业基石 [2] 承销商角色与影响 - 本期债券由申万宏源担任牵头主承销商，是其固定收益融资总部与广西分公司深度协同、高效联动的成果 [3] - 此次发行是申万宏源深耕广西区域、服务西南实体经济的重要举措，体现了其债券承销专业能力与区域资源整合优势 [3] - 发行获得了南宁产投集团的高度认可，为双方后续深化全方位合作奠定了坚实基础 [3]

公司股价与交易异动 - 4月7日，联环药业股价下跌9.83%，收盘价为24.96元，总市值为71.25亿元 [1][6] - 当日股价日振幅值达10.40%，日换手率达22.29%，成交额为16.59亿元 [1][6] - 因跌幅偏离值达7%，公司登上龙虎榜，总买入额1.87亿元，总卖出额2.00亿元，总净卖出1300.49万元 [1][6] - 今年以来，公司已4次登上龙虎榜，上一次为4月1日 [2][8] 龙虎榜交易席位详情 - 买入前五席位合计净买入1.87亿元，其中国泰海通证券总部净买入6172.03万元，瑞银证券上海花园石桥路净买入3704.19万元，中国国际金融上海分公司净买入3125.41万元 [1][2][6][7] - 卖出前五席位合计净卖出1.99亿元，其中中国银河证券宁德净卖出1.14亿元，国泰海通证券总部净卖出2373.77万元，国泰海通证券郑州黄河路净卖出2311.05万元 [1][2][7][8] 公司基本面概况 - 公司主营业务为化学药品的研发、生产及销售，主营业务收入构成为：药品70.01%，医疗器械23.89%，其他6.11% [3][8] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括高血压防治、超级真菌、创新药、生物医药、流感等 [3][8] - 截至9月30日，公司股东户数为4.66万户，较上期增加54.72%；人均流通股为6130股，较上期减少35.37% [3][8] 公司近期财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.82亿元，同比增长26.63% [3][8] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-3506.21万元，同比减少137.82% [3][4][8] 公司历史分红情况 - 公司A股上市后累计派现3.43亿元，近三年累计派现1.11亿元 [5][9]

国有六大行科技金融业务概览 - 截至2025年末，国有六大行科技贷款余额合计突破23.3万亿元，同比增速普遍保持在15%以上 [2] - 合计贷款余额较2024年末增长超3.6万亿元 [6] - 业务模式正从单纯信贷供给向“股贷债保租”综合服务体系转型，进入以“技术流”评价为支撑、全生命周期投贷联动的新阶段 [2] 各行科技贷款规模与增速 - **工商银行**：2025年末科技贷款余额率先突破6万亿元，较年初增长近1万亿元，同比增速19.9%，其中战略性新兴产业贷款余额突破4万亿元 [3] - **建设银行**：2025年末科技贷款余额达5.25万亿元，较上年增加8341.68亿元，增幅18.91%，其中战略性新兴产业贷款余额3.52万亿元，增幅23.46% [3] - **农业银行**：2025年末科技贷款余额达4.7万亿元，较上年末增长20.1%，对接服务科技型企业超35万家 [4] - **中国银行**：2025年末科技贷款余额突破4.82万亿元，同比增长18.78%，科技贷款占对公贷款比重超三分之一 [4] - **交通银行**：2025年末科技贷款余额达1.58万亿元，较上年末增长10.73%，“专精特新”中小企业贷款、科技型中小企业贷款分别较上年末增长21.02%和36.29% [4] - **邮储银行**：2025年末科技贷款余额突破9500亿元，较上年末增长超13%，服务科技型企业超10万户 [6] 重点支持产业方向 - 各行普遍加大对人工智能、集成电路、生物医药、新能源等战略性新兴产业和未来产业的精准支持 [3][4][5][6] - 工商银行战略性新兴产业贷款余额突破4万亿元 [3] - 建设银行重点发力半导体、高端装备制造、新一代信息技术、工业气体、新能源等产业 [3] - 农业银行聚焦现代化产业体系和新质生产力产业，并突出农业科技特色 [4] - 中国银行率先发布支持人工智能产业链发展行动方案，与近4500家核心企业建立合作，授信余额达5456亿元，并计划未来5年提供不低于1万亿元专项支持 [4] - 交通银行立足上海，重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [5] 专业化服务体系建设 - 各行普遍建立起“总行—分行—支行—专业网点”的多级科技金融服务体系与专营机构 [7] - 工商银行设立25家分行科技金融中心和160家科技支行 [7] - 农业银行设立25家科技金融服务中心与300余家科技专业支行 [7] - 中国银行在24个科创资源聚集省市设立了科技金融中心和275家科技金融网点 [7] - 交通银行科技支行和科技特色支行总数突破百家，35家分行组建了科技金融专门推进机构 [7] - 邮储银行在6家一级分行设立科技金融事业部一级部，建设超百家科技金融特色支行、特色网点 [7] “技术流”评价与数字化风控创新 - 建设银行构建“技术流”科创评价体系，引入知识产权、技术能力及创业者信息作为第四张表——科技创新表 [8] - 邮储银行推广应用“技术流”评价体系，相关客户授信额度超千亿元，并推进建设“科创云图”平台 [8] - 交通银行自主研发“1+N”科技型企业评价模型，通过五个维度对企业科技创新能力进行评分 [8] - 中国银行创新研发“中银科创夸腾系统”，已服务超1万家企业，并启动科技金融外部专家库建设，推出“云审议”模式 [8] 全生命周期产品矩阵 - 工商银行推出“研发贷”、“创新积分贷”、“颠覆性技术创新专项贷”等特色产品 [9] - 建设银行为初创期企业推出“善新贷”、“善科贷”（余额突破1600亿元，增幅超50%），并为成长期、成熟期企业提供相应产品 [9] - 农业银行打造“农银创达”全生命周期服务方案，创新“科捷贷”、“创新积分贷”等产品 [9] - 交通银行搭建“科创易贷”产品线，针对企业不同发展阶段推出差异化产品 [9] AIC股权投资与投贷联动 - 工商银行通过工银投资设立48只AIC股权投资试点基金，认缴规模1084亿元，居同业第一 [10] - 建设银行累计设立28只AIC股权投资试点基金，全集团科技型企业股权投资存续规模超900亿元 [10] - 农业银行累计设立27只试点基金，投资31个科创项目，并参与设立规模500亿元的浙江社保科创基金 [10] - 中国银行旗下中银资产与中银证券合计设立基金认缴规模超400亿元，已在多个前沿领域落地项目 [10] - 邮储银行AIC子公司中邮投资已于2026年3月获批开业，标志着国有六大行全面布局AIC [11] 债券承销与并购贷款服务 - 建设银行2025年承销科创债券719.84亿元，增幅282.43% [11] - 农业银行2025年承销科创债发行规模2206亿元 [11] - 中国银行全年承销科技创新债券规模位居同业前列 [11] - 建设银行2025年末科技领域并购贷款较上年增加351.24亿元，在全部并购贷款新增中占比近七成，累计投放试点政策项目44个、发放金额212.06亿元 [11] - 邮储银行成功投放科技企业并购贷款近37亿元 [11] - 中国银行为超过1900亿元并购交易提供融资支持 [11] - 农业银行累计投放科技型企业并购贷款超250亿元 [11]

文章核心观点 本周，中国多地政府及国资平台密集设立或启动遴选多只产业引导基金及市场化基金，基金总规模庞大，投资方向高度集中于航空航天、电子信息、生物医药、半导体、新能源、新材料、人工智能、高端制造等战略性新兴产业和未来产业，旨在通过资本引导推动区域产业升级和培育新质生产力 [2][3][15] 基金设立与落地情况 - **四川省**：四川社保科创基金三只下层基金正式落地，总规模达202.374亿元，包括四川发展科创基金101.174亿元、四川振兴科创基金50.55亿元和成都产投科创基金50.65亿元，将围绕四川优势产业和战略性新兴产业布局 [4]；四川省文旅商贸引导基金完成备案，规模50亿元，聚焦文旅康养、现代商贸、未来经济 [5]；四川振兴科创基金设立，规模50.55亿元，投资新能源、新材料、生物医药、人工智能等多个赛道 [17] - **江苏省**：连云港安防产业专项母基金落地，规模10亿元，聚焦安防全产业链 [6]；盐城首支AIC子基金落地，规模10亿元，聚焦绿色低碳产业 [19]；江阴首支集成电路AIC基金设立，规模10亿元，重点配置集成电路关键领域 [23] - **辽宁省**：首批7只、总规模40亿元的基金集中启航，投资领域涵盖人工智能与数字经济、机器人与先进制造、新能源与新材料等 [15][16] - **北京市**：2026年首只QFLP基金落地西城区，试点额度20亿元 [18] - **广东省**：江门市穗开工融基金签约，规模10亿元，重点投向高端装备制造、智能制造、新一代信息技术等领域 [21]；横琴落地一只天使基金，规模1亿元，投资新一代信息技术、大健康等战略性新兴产业 [27] - **浙江省**：沙门镇具身智能机器人产业引导基金成立，为玉环市乡镇级首支该领域专项基金 [20]；宁波落地一只生命健康子基金，规模1.5亿元，聚焦生命健康领域早期及成长期项目 [26]；财通柯城共富基金成立，目标规模10亿元，聚焦半导体、光电信息等产业 [35] - **湖北省**：武汉长江光谷医工交叉基金成立，总规模5亿元，重点投向脑机接口、创新药械等领域 [24] - **湖南省**：湖南金芙蓉圣湘基金落地，规模10亿元，注册于湘江基金小镇 [22] - **上海市**：落地一只科学智能专项基金，精准锚定AI4S全产业链 [25] - **福建省**：厦门恒创产投基金完成备案，由国投创新等共同管理，重点围绕智能制造、新材料等方向 [33][34] - **安徽省**：吉晟资本发起设立长芜新致未来基金，规模3亿元，聚焦新能源汽车核心技术、智能驾驶等 [32] - **山东省**：宿迁落地一只新材料基金，规模5亿元，重点围绕新能源材料、化工新材料等 [28] - **徐工集团**：牵头联合设立两支总规模20亿元的产业基金，并计划再设一支30亿元基金，最终总规模达50亿元，重点围绕工程机械产业链，投向新能源、人工智能、具身智能等领域 [29][30] - **德弘资本**：在吴中经开区落地超50亿元生态圈基金，重点在消费、工业、医疗等行业布局 [31] 基金遴选（GP招募）动态 - **江西省**：现代产业引导基金（注册资本600亿元）公开征集子基金管理机构，出资比例不超30%，投资电子信息、有色金属、装备制造、新能源等“1269”行动计划重点产业 [7] - **四川省西昌市**：产业发展股权投资基金（总规模30亿元，首期5亿元）公开遴选基金管理人，重点投向商业航空航天、智能制造、生物医药等 [8] - **安徽省**：传感谷新兴产业引导母基金（规模20亿元）招募子基金管理人，投资传感器、半导体、新材料等相关产业，母基金出资比例不超25% [9] - **浙江省平阳县**：政府产业发展引导基金（首期规模20亿元）公开征集子基金管理机构 [10] - **海南省**：自贸港创新基金深海智造产业基金（目标规模不低于1亿元）预公告征集基金管理机构，主要投向海洋科技领域，要求至少80%资金投向种子期、初创期企业 [11] - **广东省广州市**：人工智能产业投资基金公开遴选子基金管理机构，聚焦人工智能全产业链 [12] - **江苏省南京市**：江北科学城集成电路设计产业基金（认缴规模3亿元）遴选基金管理人，要求100%投资于江北科学城 [13] - **江西省吉安市**：低空经济股权投资基金（预计目标规模2亿元）遴选基金管理人，专注低空经济全产业链 [14] 其他重要基金动态 - **上市公司参与**：安德利果汁拟出资5000万元，参设规模3亿元的四川鼎兴未来创业投资基金，该基金将主要聚焦电子信息行业，坚持“投早、投小、投硬科技” [36]

行业核心观点 - 本周中国母基金行业活跃度较高，资讯涉及的管理规模总计达886.72亿元，资金主要流向浙江、江苏、广东、江西、湖北、安徽、四川、福建、辽宁、山西等地区 [2] - 政府引导基金是当前市场的主导力量，正大规模面向社会公开招募子基金管理人，重点投向新质生产力、生物医药、人工智能、集成电路等战略性新兴产业 [2][6] - 产业资本（上市公司及子公司）参与设立产业基金的趋势显著，旨在把握新兴产业机遇、促进业务协同和产业链整合 [7] 基金管理人招募 - **江西省现代产业引导基金**：规模达600亿元的省级母基金公开招募子基金管理人，旨在推动资本招商和产业升级，支持江西省“1269”行动计划相关的重点产业 [6][8][9] - **淮安市国淮投资基金**：总规模20亿元，存续期15年，重点围绕淮安市“7+3”先进制造业集群和“353”战略性新兴产业进行投资，对子基金管理费设定上限（不超过2%/年）并引入绩效挂钩机制 [12][13] - **宁波市三只市级引导基金**：宁波市天使投资引导基金、科创母基金一期和创业投资引导基金联合公开招募子基金管理人，要求子基金规模原则上不低于5000万元，存续期一般不超过20年 [14][17][18] - **安徽省传感谷新兴产业引导母基金**：规模20亿元，主要投资于蚌埠经开区内的项目或企业，要求子基金管理人注册资本原则上不低于1000万元 [20][21] - **辽宁省发展新质生产力母基金**：省级引导基金，重点投向战略性新兴产业、未来产业及传统产业升级，聚焦新能源、新材料、生物医药、人工智能等方向，采用“母基金+专项基金”架构 [23][24][25] - **西昌市产业发展股权投资基金**：总规模30亿元（首期实缴5亿元），国有资本与市场化募集按3:7比例出资，重点投资商业航空航天、智能制造、生物医药等西昌市区域内的产业项目 [27] 母基金设立 - **福建省鑫睿科创接力基金**：总规模超40亿元，是国内目前规模最大的盲池S基金，由福建金投联合中国人寿、福州金控设立，重点支持新一代信息技术、生物医药、高端制造等产业 [28][29] - **连云港安防产业专项母基金**：总规模10亿元，是江苏省战略性新兴产业母基金旗下落地的专项基金，聚焦安防全产业链，投资领域涵盖高端装备制造、集成电路、人工智能等 [30] 母基金政策 - **太原市政府投资基金管理办法发布**：明确了政府投资基金的管理机制、设立方式（分为产业类、创投天使类、专项类基金）和运作原则，鼓励采取母子基金架构，并支持发展S基金以拓宽退出渠道 [31][32] LP出资（产业资本） - **信捷电气**：出资1.98亿元（占比99%）参设总规模2亿元的产业基金，投资方向为人工智能、低空经济、高端制造等高成长性未上市企业 [34] - **晶科科技**：出资1.94亿元（占比97%）参设总规模2亿元的创投基金，主要投向新一代信息技术领域的优质未上市股权项目 [35] - **漳州国资联手片仔癀**：设立总规模1.1亿元的再生医学产业基金，其中片仔癀投资出资5000万元（占比45.45%），重点投向生物医药及再生医学领域 [36][37] - **黄山谷捷**：出资7500万元（占比75%）参设总规模1亿元的产业基金，重点投向战略性新兴产业非上市企业 [38] - **洪兴股份子公司**：出资4000万元（占比66.55%）联手粤财设立总规模6010万元的产业基金，主要方向为股权投资及资产管理，旨在推动产业链整合 [39] - **建霖家居**：出资2499万元（占比99.96%）设立总规模2500万元的产业基金，主要投资于高端制造、先进技术等高成长性领域的未上市企业股权 [40] - **德马科技全资子公司**：拟合计出资3000万元参设两只总规模均为1.01亿元的创投基金，主要从事私募股权投资活动 [41][42] 子基金进展 - **苏州人才壹号创业投资合伙企业**：公示了2026年度第一批拟参股子基金名单，其中包括由华映资本管理的苏州文化创意人才专项基金 [43][44] - **无锡集成电路专项母基金**：成功推动设立规模10亿元的AIC子基金，由无锡产业集团联合中国银行旗下机构等共同完成 [45]

投资评级与核心观点 - 报告对张江高科维持“买入”投资评级 [1][6] - 核心观点：公司2025年收入利润保持增长，产业投资力度持续提升，存量在建项目充足，投资规模扩容带动产业转型 [6] 2025年财务业绩表现 - 2025年实现营业收入41.82亿元，同比增长110.9% [7] - 2025年实现归母净利润9.86亿元，同比增长0.4% [7] - 2025年实现经营性现金流净额3.97亿元，同比转正 [7] - 2025年基本每股收益为0.62元 [7] - 2025年毛利率同比下降8.1个百分点至48.7%，净利率同比下降26.8个百分点至23.3% [7] - 2025年投资净收益达6.73亿元，同比增长219% [7] - 归母净利润增速不及收入增速主要由于毛利率下降及公允价值变动净收益同比下降11.4亿元 [7] 主营业务分析：租赁与销售 - 2025年实现房地产租金收入11.7亿元，同比增长11.5% [8] - 截至2025年末，出租房地产总面积为169.2万平方米 [8] - 2025年实现空间载体销售收入29.9亿元，同比增长228%，销售面积21.85万平方米 [8] - 公司全年无新增开发项目，新开工面积0.27万平方米，竣工项目50.8万平方米 [8] - 存量在建项目6个，涉及总建筑面积约134万平方米 [8] 产业投资与战略转型 - 公司依托张江科学城，集成电路、生物医药、人工智能三大主导产业集群规模达4200亿元，占上海全市同类产业规模的32% [9] - 截至2025年末，公司累计投资规模已达106亿元，其中直投项目59个，金额53亿元；参投基金31支，认缴出资53亿元，撬动了585亿元的资金规模 [9] - 投资企业中已上市60家 [9] - 公司积极推进产业项目并购，已进入实质谈判阶段，正加快向科技产业投资控股集团转型 [9] 财务预测与估值 - 预计公司2026-2028年归母净利润为10.30、11.00、11.05亿元 [6] - 预计公司2026-2028年EPS为0.66、0.71、0.71元 [6] - 当前股价对应2026-2028年PE分别为53.4、50.0、49.8倍 [6] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为42.01、42.72、43.58亿元，同比增长0.5%、1.7%、2.0% [10] - 预计公司2026-2028年毛利率分别为47.1%、46.9%、47.5% [10]

基金设立与规模 - 四川振兴科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）于3月27日完成工商注册并取得营业执照 [1] - 基金注册规模为50.55亿元人民币 [1] - 基金由四川社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）、四川产业基金下属公司四川聚信致远私募基金管理有限公司、建信金投私募基金管理（北京）有限公司共同出资设立 [1] 基金管理与投资方向 - 基金的管理人为四川聚信致远私募基金管理有限公司 [1] - 基金投资领域涵盖新能源、新材料、生物医药、人工智能、机器人、集成电路、数字经济等多个赛道 [1] - 基金旨在构建短、中、长期投资组合，以实现科技推动、产业加速和基金稳健增值的良性循环 [1] 行业动态与关注热点 - 行业即将举办「2026中国产业资本峰会暨宁波产业生态大会」 [2] - 行业关注如何告别“DPI焦虑”并寻求“多赢”的解题思路 [2] - 行业关注2025年IPO退出情况，分析哪些GP实现了盈利 [2] - 当前行业状态被描述为投资人“忙疯了” [2]

行业政策风向 - 深圳天使母基金发布2026年版新规，全面放宽返投约束条件，取消基金管理人本地注册硬性要求，被视为2026年创投行业最具开创性的探索之一 [3] - 广东省发改委印发全国首个省级层面支持人工智能OPC（一人公司）创新发展的专项政策，将通过“算力券”等方式提供算力支持，并打造OPC生态社区 [40] 重大募资与基金设立 - 蓝池资本为其首支私募股权基金募集10亿美元（约合70亿元人民币），成为今年国内最大一笔美元募资 [4] - 社保基金会、国开投、建行、交行等共同出资组建百亿规模的国投科创基金在上海揭牌 [6] - 上海芯链聚集成电路产业私募基金揭牌，首期募集规模57.02亿元，为全国首只AIC产业并购基金 [7] - 中关村科学城科技成长四期基金及成果转化基金完成备案，总规模达100亿元，其中科技成长四期规模80亿元，成果转化基金规模20亿元 [12] - 广东智能机器人产业投资基金完成备案，总规模100亿元，首期认缴规模20亿元 [14] - 复星首支关注私募股权二级市场交易的S基金“星渝致远”设立，总规模5亿元 [17] 地方与产业基金动态 - 新加坡丰隆星河私人有限公司向上海科创中心股权投资基金注入5亿元人民币，专项支持上海科创企业 [9] - 深圳龙华区落地两只低空产业基金，总规模超13亿元，其中深圳亿航东方低空经济产业基金规模10亿元，深圳市新势能二期天使基金规模3.15亿元 [10] - 成都设立四川华智人才股权投资基金，目标总规模10亿元，首期规模5亿元，对“金种子”项目给予种子期最高1000万元、成长期最高1亿元股权投资 [11] - 上海浦东智能智造二期私募投资基金完成设立，目标规模10亿元，首关规模3.25亿元 [15] - 浦东创投与交银国信共同发起设立上海交融接续私募投资基金，首期规模10亿元，为科创中心建设注入长期资本 [16] - 湖北省新楚种子投资基金完成备案，总规模5亿元，聚焦“从0到1”阶段种子投资 [19] - 青岛中银国惠AIC股权投资基金融资完成设立，总规模10亿元 [20] - 湖南省金芙蓉产业引导基金医疗器械产业子基金完成备案，目标规模10亿元，首关规模8.2亿元 [21] - 兴橙智能传感器产业基金一期完成募集，规模约2亿元人民币 [22] - 京津冀创业投资引导基金完成首批重点项目签约，出资设立中关村资本发起的“金种子二期基金”，基金总规模10亿元 [24][25] - 长兴基金拟参股设立华舆国科战新产业创业投资基金，基金规模15亿元，长兴基金拟出资0.5亿元 [30] 上市公司与机构出资动向 - 家庭护理龙头圣贝拉集团在IPO后9个月，一周内连续进行两笔LP出资，包括拟出资杭州具身智能产业基金，并与LVMH旗下基金路威凯腾达成战略合作 [5] - 拓普集团出资3亿元，作为有限合伙人（占比99.9967%）设立宁波拓为航科创业投资合伙企业，投资于先进智能制造、集成电路等新兴行业 [31] - 晶科电力出资1.94亿元（占97%），与上海云泽锦沃共同设立嘉兴泽科星槎创业投资合伙企业，总规模2亿元 [32] 基金遴选与招募 - 济南科创天使基金公开招募GP，目标规模1亿元，聚焦新一代信息技术、高端装备制造等赛道 [34][35] - 南通紫琅湖创新产业母基金公开遴选子基金GP，认缴总规模10亿元，首期规模5亿元 [36] - 青科智合产业母基金公开遴选子基金GP，总规模50亿元，重点投向高端装备、生命健康等战略性新兴产业 [37] - 山南市政府投资基金公开征集子基金，规模达10亿元 [38] - 广西人工智能产业投资基金、海南自由贸易港建设投资基金、南通产业链发展基金分别发布拟合作子基金公示 [26][27][28][29]

社保科创基金全国性布局与战略意义 - 全国社会保障基金理事会作为长期资本和耐心资本，正与多个地方政府及国有大型银行合作，在全国范围内快速设立多支社保科创基金，旨在深入贯彻国家创新驱动发展战略，创新科技金融服务 [2][5] - 该系列基金的设立对上海发展新质生产力、构建现代化产业体系、推动国际金融中心与国际科技创新中心联动发展具有重要意义，并致力于树立会市联动、央地合作新标杆 [2] 各地社保科创基金设立详情 - **上海国投科创基金**：于3月24日揭牌，由社保基金会、国家开发投资集团、建设银行、交通银行、上海国投公司、浦东创投共同组建，规模为100亿元 [2] - **浙江社保科创基金**：于2025年10月27日签约落地，由浙江省、社保基金会、中国农业银行共同组建，首期规模500亿元，通过下设母基金、并购基金、直投基金等分策略基金运作 [3] - **福建（厦门）社保科创基金**：于2025年12月4日签约，由福建省、厦门市、社保基金会、中国建设银行共同组建，金圆集团旗下厦门创投担任管理人，首期规模200亿元 [3] - **江苏社保科创基金**：于2025年12月19日完成备案，由社保基金会、江苏省、苏州市、中国工商银行共同发起，首期规模500亿元，采用“上下两层、联合管理”架构 [3] - **湖北社保科创基金**：于2025年12月25日签约，由社保基金会、湖北省、武汉市、中国建设银行共同组建，首期规模200亿元，是我国中西部地区首支社保科创基金 [3] - **四川社保科创基金**：于2025年12月30日签约，首期规模200亿元，将立足四川并辐射成渝地区双城经济圈 [4] 基金投资方向与产业聚焦 - 浙江社保科创基金明确投向人工智能、新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等重点产业 [3] - 湖北社保科创基金将精准聚焦湖北光电子信息、汽车制造、生命健康、高端装备等特色优势产业，服务传统产业改造升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局 [3] - 四川社保科创基金将重点围绕四川优势产业和战略性新兴产业等领域布局，支持企业开展关键核心技术攻关、科技成果转化及产业化 [4] 基金运作模式与功能 - 各地基金普遍采用央地合作模式，由社保基金会、地方政府及国有大行共同出资组建 [2][3] - 上海市与社保基金会计划在推动国投科创基金落地运营的基础上，进一步拓展股权投资基金、重大战略项目等合作，携手打造基金矩阵，加强领投定价和投资接续功能建设 [2]