澳洲私人商务飞机市场 - 疫情打破私人飞机拥有禁忌，成为推动购买的首要原因，目前有近200架商务机归澳洲知名企业所有 [2] - 超远程飞机因非常适合澳大利亚的地理隔离状态而在本地富豪中很受欢迎，例如航程达14,260公里的庞巴迪环球7500 [2] - 多位顶级富豪在疫情期间或之后购入顶级飞机，例如矿业大亨Andrew Forrest和John Gandel拥有庞巴迪环球7500，Gina Rinehart拥有湾流G600 [2][3] Middle Island (ASX: MDI) 塞尔维亚勘探进展 - 公司在塞尔维亚确认了一条5公里长的多金属异常带，峰值土壤分析结果显示银7.1克/吨、铅4,685ppm、锌969ppm [5] - 异常带分布于多个靶区，并向北延伸进入未测试区域，公司计划于2026年3月重启工作，将土壤采样扩展至约10平方公里 [6] - 历史数据显示Tisovik矿区曾报告4米厚、品位达62.4%铅的矿段，但公司强调该结果及当前土壤异常均不构成符合JORC标准的矿产资源量，需钻探验证 [6] Focus Minerals (ASX: FML) 运营与股价表现 - 公司股价在过去一年大幅上涨约1419%，截至2026年2月16日报收3.19澳元 [8] - 2025年第四季度，公司核心资产Coolgardie金矿项目运营稳定，Three Mile Hill加工厂处理矿石414,896吨，黄金销售17,813盎司，实现现金收入约1.187亿澳元，季度末现金及等价物为1.597亿澳元 [9] - 季度内，露天矿与Bonnie Vale地下矿合计产出黄金21,853盎司，并完成了超10,000米的钻探计划，用于资源延伸和品位控制 [9][10] 山东鑫海矿业集团国际化战略 - 公司形成“矿业资源+服务”双轮驱动发展模式，服务范围涵盖从可研到矿山运营的全产业链关键环节 [14][15] - 2025年以来，公司在多个矿业国家布局资源项目并建设服务基地，并与澳大利亚多家公司建立战略伙伴关系，合作矿种涵盖黄金、铜、铌稀土、石墨等关键资源 [15] - 公司计划在2026年继续深化“资源+服务”战略，拓展更具战略纵深的国际布局 [16] 嘉和资本对2026年资源市场的展望 - 机构认为支撑黄金的长期逻辑坚实，主要基于全球央行系统性净购金带来的结构性需求，以及地缘风险常态化下的避险属性 [20][22] - 除了黄金，机构也将审慎拓展至与能源转型、科技进步相关的关键金属领域，如锂、稀土、铜等 [23] - 机构认为战略资源已成为国家经济安全、产业竞争力与长期价值存储的核心载体 [23] 博思格钢铁 (ASX: BSL) 潜在收购 - 国际收购方正评估收购博思格的可行性，以抗衡美国Steel Dynamics与SGH的逾130亿澳元联合收购计划 [25] - 消息人士称，该交易只有在分拆公司的情况下才有意义，博思格董事会希望竞购者将报价从每股30澳元提高到约40澳元 [25] - 大多数业内人士认为，只有当博思格股价大幅下跌，股东降低期望值，这笔交易才有可能成功 [25]

文章核心观点 - 公司对2026年中国经济和资本市场前景持积极态度 认为中国经济将进入“高质量发展深化年” A股市场将呈现“震荡上行、风格轮动”特征 债券市场维持偏强格局 并指出人工智能、绿色能源等新质生产力领域存在结构性机遇 [1][2][3] 宏观经济与政策环境 - 2025年中国GDP增速实现5.1%左右 CPI保持温和可控 制造业投资和高技术产业增长亮眼 消费结构持续升级 [1] - 2026年财政政策有望更加积极 特别国债、地方专项债发行节奏前置 新基建、绿色转型、数字经济等领域将成为投资主战场 [1] - 房地产风险化解取得阶段性成效 金融体系稳健性进一步增强 [1] 资本市场展望与策略 - 判断2026年A股市场将呈现“震荡上行、风格轮动”的特征 企业盈利逐步修复、估值处于历史低位 叠加资本市场“国九条”深化落实 权益资产长期吸引力提升 [2] - 债券市场在“宽货币+稳信用”环境下仍将维持偏强格局 [2] - 建议投资者坚持长期主义 重视资产多元化 可配置以债券为底仓、辅以权益增强的产品 [3] - 建议关注人工智能、绿色能源、先进制造、生物医药等新质生产力领域 这些领域将持续获得政策倾斜 [3] 公司业务与定位 - 公司为综合性资管机构 管理规模超过300亿元 [2] - 债券市场是公司的核心深耕领域 拥有十四年积淀的信用研判与利率把控能力 [2] - 公司策略为通过精细化信用评级体系筛选优质信用债标的 同时动态调整久期策略捕捉利率波动中的交易性机会 [2] - 公司将强化宏观策略引领 构建“政策-产业-数据”三维投研体系 动态调整股、债、期货、衍生品的配置权重 [2] - 公司将在合规框架下深化各类工具应用 完善跨境投资风控模型 以实现“涨有弹性、跌有缓冲”的组合效果 [2]

港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO市场强势回归，重夺全球IPO募资榜首，募资总规模接近3000亿港元 [2] - 全年新股上市数量同比大幅增长近七成，募资规模同比实现翻倍式增长 [2] - 市场呈现稳中有进、热而不躁的健康格局，打新生态改善，赚钱效应回归，破发率显著下降，价值投资成为定价核心 [2] 港股IPO行业结构变革 - 行业结构发生历史性变革，硬科技与先进制造、生物医药、新消费成为支撑市场的三大支柱，取代了以互联网、金融地产为主导的传统格局 [3] - 新能源、半导体、智能汽车、高端装备等硬核资产批量登陆，为港股注入强劲的制造业底色 [3] - 18A政策持续赋能创新药、医疗器械等前沿领域，保持了市场对高成长科技医疗企业的独特包容度 [3] - 新消费、实体连锁、品牌制造等现金流稳健的企业密集上市，进一步夯实了市场的防御性与稳定性 [3] 标志性上市企业案例 - 宁德时代募资约410亿港元，上市市值约9200亿港元，市盈率约18倍 [3] - 恒瑞医药上市市值约3200亿港元，市盈率约32倍 [3] - 三花智控上市市值约1800亿港元，市盈率约24倍 [3] - 海天味业上市市值约4200亿港元，市盈率约30倍 [3] - 奇瑞汽车上市市值约1900亿港元，市盈率约12倍 [4] - 紫金黄金国际募资约287亿港元，上市市值约1680亿港元，市盈率约15倍 [4] - 小马智行-W上市市值约720亿港元 [4] - 鸣鸣很忙上市市值960亿港元，市盈率约53倍 [4] - 英矽智能上市市值约78亿港元 [4] - 曹操出行上市估值约228亿港元 [4] - 这些企业覆盖新能源、创新药、高端制造、大消费、智能出行、AI科技等核心赛道，标志着港股正式从互联网中心转向中国硬科技与新经济全球定价中心 [4] A+H两地上市趋势 - 2025年是A+H两地上市的爆发之年，龙头企业纷纷选择两地联动以提升全球流动性与估值修复空间 [5] - A+H模式成为行业巨头的标配选择，巩固了香港作为中国企业境外首选上市地的不可替代性，彰显了资本市场双向开放、互联互通的时代特征 [6] 市场复苏的驱动因素与未来展望 - 市场复苏是多重周期共振的必然结果，驱动因素包括全球流动性环境改善、港股长期估值洼地修复、内地优质资产全球化融资需求提升以及香港自身制度优势的不断强化 [6] - 港交所针对特专科技企业的制度创新持续落地，为硬科技企业提供了更加友好的融资环境，推动香港向科技与产业价值定价中心加速转型 [6] - 展望未来，港股IPO市场将从数量扩张转向质量优先，龙头效应将进一步强化，产业逻辑将深度替代题材炒作 [6] - 硬科技、人工智能、生物医药、高端制造与新消费仍将是贯穿下一阶段的核心主线 [6]

江苏省及南京市基金动态 - 江苏省战略性新兴产业母基金首批签约5只产业专项基金，总规模691亿元，其基金集群总规模达到2756亿元 [2] - 江苏省与国家合作设立长三角创业投资引导基金，规模551亿元，是国家创投引导基金首批3只区域基金之一，旨在服务长三角一体化战略 [2] - 南京市发布紫金山国际科创母基金，总规模100亿元，投资布局锚定江苏1650产业体系及南京1026先进制造业集群，子基金投资比例不低于80% [3] - 该母基金设置20年超长投资期限，采用“概念验证-天使-VC-PE-并购”全链条基金矩阵 [3] 其他省市大型产业基金设立 - 湖南省揭牌金芙蓉高创空天海洋产业发展基金，目标规模100亿元，首期30亿元，聚焦空天海洋与军民融合产业 [4] - 宿迁市落地两支母基金，其中产业集聚发展基金规模50亿元，智能制造战新产业母基金规模15亿元，重点投向机器人、人工智能、智能装备等领域 [5][6] - 南通崇川产发宝月湖科创母基金二期成立，总规模50亿元，其中二期规模20亿元，聚焦人工智能及硬科技产业 [7] - 江阴市成立启联产业母基金，规模18.01亿元，聚焦智能制造、未来能源、空天一体、生命健康等产业 [13] - 淮安市设立总规模80亿元的母基金，围绕“7+3”先进制造业集群及“353”战略性新兴产业集群招募子基金 [24] 人工智能与前沿科技专项基金 - 山东省设立鲁信工融新动能人工智能创业投资基金，总规模10亿元，重点聚焦人工智能及新一代信息技术 [8] - 天津市和平区设立首支政府投资基金——海河和泰人工智能投资基金，总规模3亿元，重点支持人工智能大模型、智能算法等 [9] - 鄂州市设立智能产业发展股权投资基金，总规模30亿元，并揭牌人工智能产业发展促进中心等五大支持平台 [12] - 徐州新兴产业专项母基金总规模30亿元，聚焦集成电路、新材料、数字经济及绿色低碳等新兴产业 [19] 生物医药与大健康领域基金 - 上海浦东生物医药子基金二期完成备案，目标总规模10亿元，聚焦创新药、创新医疗器械等生物医药前沿领域 [10] - 长江产业集团等在黄石设立大健康产业投资基金，规模3亿元，聚焦生物医药与大健康产业 [16] - 上海国投与三明市合作设立孚腾医疗主基金，首关募集规模4.1亿元，专注于医疗健康领域PE直投 [17] - 苏州成立康养产业基金，总规模10亿元（首期4.5亿元），重点投资康养科技、康养人工智能、康养大健康等 [14][15] 其他特色及区域合作基金 - 湘琼共创股权投资基金成立，总规模5亿元，由湖南与海南两地机构合作设立，旨在推动跨区域产业投资 [11] - 海南自由贸易港建设投资基金拟出资不超过25亿元，设立规模50亿元的时代绿色基础设施投资基金，基金管理人为溥泉资本 [18] - 金智科技出资2.4亿元，联合浙商创投及湖州国资设立湖州智创产业基金，目标认缴规模10亿元，围绕新质生产力、智能制造等领域 [20] 政府母基金招募子基金管理人（GP） - 重庆荣昌产业发展母基金总规模20亿元，采取“子基金+直投”模式，现公开招募子基金管理机构 [21] - 云南省先进制造业股权投资母基金认缴规模50.08亿元，现招募子基金管理机构，可参股新设或已设基金 [22] - 武汉市基金公开征集参投母子基金，包括创投类基金（如种子、天使基金）和产业类基金，聚焦光电子信息、大健康等13个产业链 [23]

大陆宏观经济与产业发展 - 中国国内生产总值首次跃上140万亿元台阶 [1] - 人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业发展势头迅猛 [1] 两岸产业合作与交流平台 - 依托能源绿色发展大会平台开展交流合作 [1] - 依托“华灿”品牌活动等平台开展交流合作 [1] - 台湾两岸统合学会及台湾光复纪念协会在促进两岸交流交往、产业合作发展方面开展工作 [1]

科技创新与产业融合的宏观表现 - 2025年科研技术服务业销售收入同比增长20.4% [1] - 2025年知识产权密集型产业销售收入同比增长10.7% [1] - 2025年全社会研发经费投入达39262亿元 稳居世界第二 研发经费投入强度达2.8% 比上年提高0.11个百分点 首次超过OECD国家平均水平 [1] - 量子科技 生命科学 物质科学 空间科学等领域取得一批重大原创性成果 [1] - 集成电路 人工智能 量子技术 生物医药 新能源等领域关键核心技术攻关取得重要进展 [1] 政策与制度环境支持 - 新修订的《科学技术进步法》为激发创新活力提供法治保障 [2] - 《科技体制改革三年攻坚方案（2021—2023年）》旨在加快建立保障高水平科技自立自强的制度体系 [2] - 部分省份出台政策鼓励企业加大基础研究投入并给予税收优惠 推动企业成为技术创新主体 [2] - 完善原始创新制度体系 增强前沿领域创新能力 [3] - 完善知识产权法律法规 健全新兴领域知识产权规则 加强知识产权司法和行政保护 [3] - 制定促进科技成果转化的政策举措 [3] 创新策源与核心技术突破 - 原始创新能力不足 关键核心技术受制于人 科技成果转化不畅等问题依然存在 [2] - 需加大对基础研究和前沿探索的投入与支持 鼓励科学家在前沿领域探索 [3] - 力争在人工智能 量子信息 生命科学等前沿领域取得重大原创成果 [3] - 需集中优势资源 在高端芯片 基础软件 先进制造装备等领域取得重大突破 [3] 产业融合与成果转化 - 创新链与产业链深度融合仍面临困难 [2] - 推动原创性和颠覆性科技成果从科研院校走进企业 从实验室走向生产线 [4] - 新兴产业和未来产业的发展壮大依赖基础研究的原创性突破 [4] - 需着力打通从技术突破到市场应用的最后一公里 形成完整闭环 [4]

政策与制度创新 - 支持京津冀探索建立跨区域的建设用地统筹机制 允许建设用地总量按规划期管理并在整个都市圈进行跨区域统筹安排 [1][3] - 支持探索建立重大项目的空间准入机制 对符合规划的重大项目在选址阶段明确空间准入 实现“多审合一”“多证合一”以简化审批程序 [1][3] - 推进要素市场化配置综合改革 包括在北京城市副中心探索土地管理制度改革等15项改革 并支持在天津滨海新区开展具有牵引作用的综合改革 [2] - 在雄安新区试点基础上 将在首都都市圈更大范围开展自然资源领域改革创新先行先试 [3] 产业发展与协同规划 - 加快产业集群体系建设 加强联合攻关和补链、强链、延链 健全完善人工智能、生物医药、网络安全等产业链 [2] - 规划提出在首都都市圈核心区域加强科技创新合作 依托京津、京雄走廊发展新质生产力 培育京津雄地区创新三角 [4] - 北京将统筹教育科技人才一体发展 强化科技创新和产业创新深度融合 大力发展新质生产力 [4] - 天津将加快建设全国先进制造研发基地、北方国际航运核心区、金融创新运营示范区、改革开放先行区 并推进滨海新区国家自主创新示范区升级发展 [5] - 河北将加快建设现代化产业体系 推动创新链产业链深度融合 因地制宜发展新质生产力 共同打造先进制造业集群 [5][6] 区域协同与开放合作 - 深化科技、金融、旅游等领域扩大开放 在已实现京雄两地278个事项同城化办理、209项资质资格互认基础上 进一步扩大政务服务跨省通办和资质互认范围 [2] - 规划创新性统筹“多规合一” 将产业、交通、生态、公共服务、文化旅游、安全韧性等重点领域整合在一张空间底图上 [4] - 河北将高水平发展石家庄都市圈 与京津共建世界级机场群、港口群 打造联通京津的经济廊道以深度融入双循环 [6]

政策与机制创新 - 支持京津冀三地探索建立跨区域的建设用地统筹机制，根据都市圈发展要求按区域进行统筹，给予地方更大调节空间，并依据国土空间规划对建设用地进行跨区域统筹安排 [1][3] - 支持探索建立重大项目的空间准入机制，对已纳入国土空间规划“一张图”且符合用途管制的重大项目，在选址阶段明确给予空间准入，实现“多审合一”、“多证合一”，以简化审批程序并加快项目落地 [1][3] - 在天津滨海新区开展具有牵引作用的综合改革，并推进北京城市副中心探索土地管理制度改革等15项要素市场化配置综合改革落地落实 [2] - 自然资源部将在雄安新区试点基础上，于首都都市圈更大范围开展自然资源领域的改革创新与先行先试 [3] 产业发展与科技创新 - 加快产业集群体系建设，加强联合攻关和补链、强链、延链，健全完善人工智能、生物医药、网络安全等产业链 [2] - 规划提出在首都都市圈核心区域加强科技创新合作，依托京津、京雄走廊发展新质生产力，培育京津雄地区创新三角，以巩固提升京津冀高质量发展动力源作用 [4] - 北京将统筹教育科技人才一体发展，强化科技创新和产业创新深度融合，大力发展新质生产力，并抓住北京（京津冀）国际科技创新中心扩围契机，加强与天津、河北的协同创新和产业协作 [4] - 天津将加快建设全国先进制造研发基地、北方国际航运核心区、金融创新运营示范区、改革开放先行区，并深入推进科技创新、产业焕新、城市更新 [5] - 河北将加快建设现代化产业体系，用好京津支撑条件，依托“两廊四带”产业协同创新格局，推动创新链产业链深度融合，因地制宜发展新质生产力，并共同打造先进制造业集群 [5][6] 区域协同与开放合作 - 深化科技、金融、旅游等领域扩大开放，在已实现京雄两地278个事项同城化办理、209项资质资格互认的基础上，进一步扩大政务服务跨省通办、资质互认等事项范围 [2] - 规划创新性统筹产业、交通、生态、公共服务、文化旅游、安全韧性等重点领域，实现“多规合一”在一张空间底图上 [4] - 天津将加快推进天津滨海新区国家自主创新示范区的升级发展，提升城市业态功能品质，以支撑京津冀世界一流城市群建设 [5] - 河北将与京津共建世界级机场群、港口群，从不同方向打造联通京津的经济廊道，深度融入国内国际双循环 [6]

政策与制度创新 - 支持京津冀三地探索建立跨区域的建设用地统筹机制 根据首都都市圈发展要求 可以按照区域来进行统筹 给地方更大的调节空间 同时依据国土空间规划 对建设用地在整个都市圈里进行跨区域统筹安排 [1][3] - 支持探索建立重大项目的空间准入机制 对已纳入国土空间规划“一张图”且符合用途管制的重大项目 可在选址阶段明确空间准入 实现“多审合一”“多证合一” 简化后续用地审批程序 加快项目落地 [1][3] - 推进北京城市副中心探索土地管理制度改革等15项要素市场化配置综合改革落地落实 支持在天津滨海新区开展具有牵引作用的综合改革 [2] - 将在雄安新区试点的基础上 在首都都市圈更大范围里开展自然资源领域的改革创新、先行先试 [3] 产业发展与协同 - 加快产业集群体系建设 加强联合攻关和补链、强链、延链 健全完善人工智能、生物医药、网络安全等产业链 [2] - 规划提出在首都都市圈的核心区域加强科技创新合作 依托京津、京雄走廊发展新质生产力 培育京津雄地区创新三角 [4] - 天津将加快建设全国先进制造研发基地、北方国际航运核心区、金融创新运营示范区、改革开放先行区 深入推进科技创新、产业焕新、城市更新 [5] - 河北将加快建设现代化产业体系 用好京津支撑条件 依托“两廊四带”产业协同创新格局 推动创新链产业链深度融合 因地制宜发展新质生产力 共同打造先进制造业集群 [5][6] 区域一体化与开放 - 深化科技、金融、旅游等领域扩大开放 在已实现京雄两地278个事项同城化办理、209项资质资格互认的基础上 进一步扩大政务服务跨省通办、资质互认等事项范围 [2] - 北京将抓住北京（京津冀）国际科技创新中心扩围的契机 加强与天津、河北的协同创新和产业协作 [4] - 天津将加快推进天津滨海新区国家自主创新示范区的升级发展 提升城市业态功能品质 支撑京津冀世界一流城市群建设 [5] - 河北将与京津共建世界级机场群、港口群 从不同方向打造联通京津的经济廊道 深度融入国内国际双循环 [6]

规划核心与空间格局 - 国务院发布《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》，旨在推动京津冀协同发展迈入新阶段，为区域高质量发展注入强劲动力 [1] - 规划推动空间发展形式从传统的点轴驱动转向网络联动、圈层驱动，构建“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的网络化开放式集约型首都都市圈格局 [1] - 规划从空间格局、创新和产业协同等多个维度，分阶段明确了2030年、2035年、2050年的建设目标，需京津冀三地打破行政壁垒，协同发力 [1] 产业与创新协同战略 - 产业与创新协同被视为推动首都都市圈高质量发展的核心引擎，三地正以科技创新为纽带，加速构建深度融合、优势互补的区域产业新格局 [1] - 北京将结合规划实施，重点立足建设北京（京津冀）国际科技创新中心，持续推进超50个全国重点实验室布局建设 [3] - 将以北京（京津冀）国际科技创新中心扩围为契机，加快构建创新链与产业链深度融合格局，目前中关村企业在津冀设立的分支机构已超过1万家 [4] 北京的角色与布局 - 北京市将充分发挥在新一代信息技术、医药健康、科技服务业三大万亿级产业集群的引领作用 [3] - 北京将联动天津武清、河北廊坊、涿州、涞水等地，协同提升区域产业集群整体能级和竞争力 [3] - “十五五”期间，北京市将全面提升平原新城综合承载能力，加速科技成果就地转化和跨区域落地 [3] 天津的角色与布局 - 天津将充分发挥北京科技创新策源优势与自身先进制造研发优势，依托京津创新走廊，在生物制造、智能装备、集成电路等关键领域开展联合攻关 [2] - 天津将聚焦滨海新区产业优势，强化其作为产业承载主体的功能，向创新协同与区域带动双向延伸 [3] - 天津将深度融入“六链五群”现代产业布局，推动技术联合攻关、科技资源开放共享，合力打造世界级先进制造业集群 [3] - 目前，京津已共建9家全国重点实验室，联合培育5个国家级先进制造业集群，并合作建设了滨海－中关村科技园、宝坻京津中关村科技城等一批标志性产业平台 [2] 河北（雄安新区）的角色与布局 - 雄安新区正全力打造北京非首都功能疏解的集中承载地，紧密围绕央企疏解和高校落地，深化京雄产业创新协作 [2] - 依托京津冀国家技术创新中心雄安中心、河北雄安新区中关村科技园等高能级平台，雄安积极引导符合新区功能定位的创新资源集聚发展、高效转化 [2] - 持续完善配套政策体系，确保疏解人员在创业支持、居住条件、福利待遇等方面“不低于北京水平” [2] 重点发展领域与产业集群 - 系统推进补链、强链、延链，强化在人工智能、生物医药、网络安全等领域的联合攻关，全面提升产业链韧性和现代化水平 [4] - 推动先进制造业与现代服务业深度融合，加快构建以实体经济为支撑的现代化产业体系 [3] - 推动北京创新成果与天津、河北的产业需求精准对接、高效转化，提升科技成果本地转化效率和产业化比重 [2][4]