公司资本运作 - 公司正在推进2024年度向特定对象发行股票事项，募集资金主要用于山东三聚生物能源项目产品质量升级及补充流动资金 [2] - 相关股东会决议有效期已延长至2026年12月25日，后续需关注监管审批及实施进度 [2] 资产优化与主业聚焦 - 公司正推进子公司四川鑫达的处置工作，旨在进一步聚焦生物能源主业，预计在2026年二季度前完成相关剥离 [3] - 子公司山东三聚计划在2026年进行年度检修换剂，该安排已纳入公司整体生产规划，预计不会对全年产能造成显著影响 [4] 可持续航空燃料业务进展 - 公司可持续航空燃料产品已于2025年10月实现规模化稳定生产与销售 [5] - 公司SAF产品已获得出口白名单及配额，目前与欧洲客户长协订单按计划执行，市场拓展持续进行 [5] 公司治理 - 公司于2026年2月6日召开董事会会议，审议了《违规经营投资责任追究实施办法》等内部治理文件 [6] - 新管理层上任后可能进一步优化运营策略 [6]

公司战略与资本运作 - 沃森生物董事会同意联合国投创益、玉溪国有资本运营有限公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司共同发起设立云南创沃生物产业投资基金 [1] - 基金目标规模为10亿元人民币，其中沃森生物以自有资金出资4.5亿元人民币，为有限合伙人 [1] 基金投资方向 - 基金具体投资领域包括合成生物学，如酶制剂、氨基酸、益生菌等 [1] - 基金投资领域包括生命大健康，如植物提取、重组胶原蛋白、甜味剂、蛋白药物等 [1] - 基金投资领域包括生物农业，如饲用蛋白、微生态制剂、动物疫苗、生物固氮等 [1] - 基金投资领域包括生物能源，如生物乙醇、生物柴油等 [1] - 基金投资领域包括生物材料，如PLA、PHA、PDO等 [1] - 基金投资领域包括技术平台型企业，如菌种开发、AI蛋白质设计等 [1] - 基金投资领域包括高通量设备，如微流控设备、基因测序设备等 [1]

公司战略与资本运作 - 沃森生物与国投创益产业基金管理有限公司、玉溪国有资本运营有限公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司共同发起设立云南创沃生物产业投资基金 [1] - 基金目标规模为10亿元，其中公司以自有资金出资4.5亿元，为有限合伙人 [1] 基金投资方向 - 该基金主要投资合成生物制造行业 [1] - 具体投资细分赛道包括合成生物学、生命大健康、生物农业、生物能源、生物材料、技术平台型企业等 [1]

涉及的公司与行业 * **公司**：卓越新能 [1] * **行业**：基础化工、生物柴油（酯基生物柴油、烃基生物柴油HVO/SAF） [1][2] 核心财务表现与原因 * **2025年营业收入**为29.42亿元，同比下降17.43% [1] * **2025年归母净利润**为1.7亿元，同比增长14.16% [1] * **2025年扣非净利润**为1.9亿元，较上年同期大幅增长40.95% [1] * 业绩变动主要原因为：公司调整经营策略，产品综合毛利有所提高，以及天然脂肪醇生产线投产 [1][2] 产能布局与未来规划 * 公司国内现有**酯基生物柴油产能**为50万吨/年 [2] * **烃基一线（HVO/SAF）产能**为年产10万吨，预计将于2026年投产 [2] * 公司将启动**烃基二线的建设** [2] * 海外多区域产能项目及上下游供应链体系建设也在同步推进中 [3]

业务板块概况与市场地位 - 公司业务分为三大板块：燃料乙醇（营收占比约44%，核心主业）、食品原料（营收占比20%-30%）、生物基新材料（战略新兴布局）[1] - 燃料乙醇业务拥有130万吨产能，对应国内年需求约300万吨的市场规模，市占率达32%-40%，稳居行业龙头[1] - 生物基新材料业务预计今年一季度投产[1] 竞争策略与成本优势 - 燃料乙醇与煤制乙醇赛道隔离，无直接替代风险，因国家标准限制煤制乙醇进入燃料及食品领域[2] - 行业长期需求稳固，核心竞争焦点在于成本控制[3] - 公司通过技术改造、原料多元化、全国性销售网络、内部管理优化（如人员精简）构建多维综合成本优势，以巩固龙头地位并应对价格压力[3][4] - 在东北区域通过人员优化、技改项目降本增效，并依托规模、供应链及技术优势稳固市场份额[5] 产品结构升级与创新业务 - 为应对淀粉、味精等领域的同质化竞争，公司摒弃低附加值品类价格战，通过产线改造聚焦差异化，转型布局淀粉糖及D-阿洛酮糖、麦芽糖浆等高附加值品类[6] - 阿洛酮糖采取“三步走”发展策略，预计一季度面市，具备原料保障与成本优势，正与头部食品饮料企业合作开发市场，毛利率高于传统果葡糖浆[7][8] - 风味糖浆等高附加值产品处于市场孵化阶段，增长潜力显著，营收占比有望稳步提升[8] 重点项目进展与规划 - 丙交酯项目因选址从东北迁至安徽而延期，需进行设计优化、设备适配等工作，此次搬迁是基于原料、市场、运输成本及能耗效率综合评估的最优方案，利于长期降本增效[8] - 丙交酯业务长期前景明确，是生物基新材料核心基础，关键在于拓宽应用边界、提升附加值[8][9] - 产能规划秉持稳健原则，首要任务是确保首期3万吨产能顺利投产，未来将结合市场需求适时向下游聚乳酸延伸[9] 风险管理与运营 - 针对玉米等原料价格波动，公司通过套期保值等风控措施管理采购成本和锁定利润[9]

业务板块概况与财务表现 - 公司业务分为三大板块：燃料乙醇（营收占比约44%）、食品原料（营收占比约20%-30%）、生物基新材料（战略新兴布局） [1] - 燃料乙醇是公司核心主业，拥有130万吨产能，对应国内年需求约300万吨的市场规模，市占率达32%-40% [1] - 食品原料业务布局果葡糖浆、阿洛酮糖等产品，提供定制化甜味剂解决方案 [1] - 生物基新材料业务预计今年一季度投产 [1] 燃料乙醇业务的竞争与成本策略 - 燃料乙醇与煤制乙醇赛道隔离，应用场景严格区分，无直接替代风险 [2] - 燃料乙醇市场需求基本盘稳固，核心竞争焦点在于成本控制 [3] - 公司通过技术改造、原料多元化、优化销售网络和内部管理来构建综合成本优势，应对价格压力 [3][4] - 在东北区域，公司通过人员优化、技改项目及发挥规模、供应链优势来降本增效和稳固份额 [5] 产品结构升级与创新业务发展 - 在淀粉、味精等领域，公司摒弃低附加值价格竞争，通过产线改造转型，重点拓展D-阿洛酮糖、麦芽糖浆等高附加值品类 [6] - 阿洛酮糖采取“三步走”发展策略，预计一季度面市，具备原料保障与成本优势，正与头部企业合作开发市场 [7] - 阿洛酮糖产品毛利率高于传统果葡糖浆，短期内业绩贡献取决于市场爆发程度 [7] - 风味糖浆等高附加值产品处于市场孵化阶段，增长潜力显著，营收占比有望稳步提升 [8] 生物基新材料（丙交酯）项目进展与前景 - 丙交酯项目因从东北迁至安徽基地，需进行设计优化和设备适配，导致进度延迟 [8] - 搬迁是综合评估原料供应、南方销售市场、运输成本及能耗后的最优方案，利于长期降本增效 [8] - 丙交酯长期前景明确，是生物基新材料核心基础，关键在于拓宽应用边界和提升附加值 [9] - 公司当前首要任务是确保首期3万吨产能顺利投产，未来将结合市场需求适时向下游聚乳酸延伸 [9] 原材料价格风险管理 - 面对今年农产品价格普遍上行的非常规情况，公司通过套期保值等风控措施管理采购成本和锁定利润 [9]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月30日收盘，公司股价报收于4.75元，下跌6.86% [1] - 当日换手率为4.7%，成交量为109.51万手，成交额为5.28亿元 [1] - 1月30日主力资金净流出8506.46万元，而游资和散户资金分别净流入3947.16万元和4559.3万元 [4][5] 主营业务与核心产品 - 公司主营业务涵盖生物能源与催化净化环保材料两大领域，其中生物能源板块是核心发展方向 [2] - 生物能源板块专注于以废弃油脂为原料的高值化利用，主要产品为烃基生物柴油（HVO）及生物航煤（SAF） [2] - 公司SAF产品已于2025年10月开始规模化稳定生产与销售，主要应用于民航领域 [2] 生产运营与订单情况 - 近期公司子公司山东三聚的生物柴油（HVO）及异构化装置保持较高生产负荷 [2][3] - 山东三聚计划在2026年进行年度检修换剂，该计划已纳入整体生产规划，预计不会对本年度整体产能造成影响 [4] 公司战略与资产优化 - 公司战略是坚持科技创新、精益管理，努力成为领先的绿色能源供应商 [3] - 公司将心无旁骛攻主业，加速剥离低效资产，做大做强生物能源核心业务，并在催化净化业务领域精耕细作 [3] - 公司正推进子公司四川鑫达的处置工作，以进一步剥离低效资产，聚焦生物能源主业 [3] 资本运作与重大事项 - 公司第六届董事会第二十九次会议、2025年第四次临时股东会已审议通过定向增发相关事项，相关工作正在推进中 [2] - 对于扩大生物航油产能等重大投资事项，公司将根据战略规划、发展需求和市场情况审慎决策，并按规定履行信息披露义务 [2] 行业合作与市场地位 - 在催化净化领域，公司子公司沈阳三聚凯特是中石化“三剂”协作网成员单位、中石化一级生产供应商 [2] - 公司在催化剂和净化剂领域深耕近20年，在技术研发、工业化生产和市场营销方面形成了一定的竞争优势 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为净亏损4.50亿元至6.40亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为净亏损7.70亿元至5.40亿元 [1] - 预计本报告期计提的资产减值损失约为2.5亿元 [1] 生物能源板块经营表现 - 全球绿色能源政策环境持续向好，欧盟及英国生物航煤常态化添加政策正式实施，中国、日本、韩国等主要经济体的绿色转型路径日益明确，显著推动了全球生物能源市场需求增长 [1] - 公司于2025年10月成功获批SAF产品出口“白名单”，并顺利实现SAF产品出口，标志着公司发展战略取得新突破 [1] - 公司控股子公司山东三聚生物能源有限公司异构化装置持续保持高负荷平稳运行 [1] - 报告期内公司生物能源板块营业收入相比2024年增加约5.8亿元，同比增长约46% [1] - 报告期内公司生物能源板块毛利增加约2.7亿元，实现扭亏为盈，经营效益显著提升 [1] 环保材料及化工产品业务挑战 - 受石油炼化及煤化工产业周期性调整影响，国内催化剂净化剂业务市场环境承压 [1] - 煤气清洁利用及新戊二醇行业阶段性产能扩张快于需求增长，供需失衡加剧行业竞争 [1] - 在上述因素综合影响下，该业务板块营业收入及净利润同比出现下滑 [1]

公司战略与项目投资 - 龙岩卓越新能源股份有限公司旗下的卓越新能源（泰国）有限公司在泰国春武里府东部工业园举行了生物能源项目奠基开工仪式 [1] - 该生物能源建设项目是公司国际化发展的核心重要战略举措之一 [3] - 项目总投资额为7亿元人民币 [3] - 项目将分两期实施 一期先行建设年产30万吨生物柴油生产线 随后建设年产10万吨HVO（烃基生物柴油）/SAF（生物航空燃料）联合生产线 [3] 项目技术与产品规划 - 项目依托公司自有领先的生产技术 [3] - 项目将利用泰国当地丰富的餐厨废油脂、棕榈酸油等资源 [3] - 项目规划建设年产30万吨生物柴油和年产10万吨HVO/SAF的生产装置及相应配套设施 [3] - 产品将主要供应欧美、东南亚等地区的航空、海运、陆路交通等市场 [3] 行业活动 - 第五届中国合成生物学及生物制造大会将于2026年3月31日至4月1日在杭州举行 [4] - 大会中设置了生物基化学品与材料专场 [4]

公司业务与产品 - 公司子公司海南环宇主要产品为高凝烃基生物柴油，年产能5万吨 [2] - 公司子公司海南环宇将聚焦生物能源业务 [2] 公司战略与发展 - 海南环宇将充分利用海南自贸港政策与区位优势，积极挖潜发展机遇，推动自身高质量发展 [2] 项目与投资情况 - 关于海南环宇立项的生物质预处理装置、生物柴油生产工厂及年产30万吨生物航煤工厂的建设状态，公司未在回复中明确说明 [2] - 公司项目投资建设情况需以公司公告为准 [2]