作为显示行业领军企业，惠科股份在半导体显示产业具备显著优势。通过长期实践，惠科股份积累了从 高精度科研技术到产线适配的全流程经验，同时依托广泛的市场渠道，具备将技术成果快速转化为产业 价值的能力。此外，惠科股份拥有的8座显示终端生产基地、四条G8.6 高世代产线以及已逐步投入运营 的深圳创新半导体OLED生产线项目等，为机器人技术落地提供了场景基础。 长三角哈特机器人产业技术研究院则在机器人领域拥有扎实的科研实力与丰富的技术转化经验。作为机 器人核心技术研发、智能解决方案提供领域的重要力量，研究院汇聚了来自哈工大的核心技术骨干，在 机器人环境感知、智能控制等领域拥有扎实的学术底蕴与前沿科研能力，其技术和产品已在汽车及其零 部件、3C、物流、电池以及军工等领域得到了广泛应用。 此次合作形成的"科研+产业"互补模式，将构建起"技术研发—场景验证—产业推广"的闭环创新生态， 对双方及行业发展均具有重要意义。对于惠科股份而言，合作将加速其生产全流程的智能化升级，进一 步提升产能与产品精度；对于哈特研究院，惠科股份的真实场景与产业资源将为科研成果提供高效验证 载体，推动技术迭代优化。从行业层面看，双方合作恰逢具身智能行 ...

市场整体表现 - 1月23日，三大指数集体高开，全天维持震荡走势，沪指涨0.33%，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63% [1] - 盘面上，光伏产业链爆发，商业航天概念股大涨，基本金属板块掀涨停潮，AI应用、机器人题材活跃 [1] - 算力硬件产业链调整，CPO方向领跌 [1] 人形机器人及具身智能行业 - 工业和信息化部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南，持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [4] - 工信部将着力“攻技术”，布局国家科技重大项目，提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平 [4] - 午后人形机器人概念拉升，锋龙股份斩获18连板，天奇股份盘中涨停，兆丰股份、汉宇集团跟涨 [2][4] - 锋龙股份控股股东及实际控制人与优必选签署股份转让协议，优必选拟通过“协议转让+要约收购”的方式入主，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更 [4] 光伏及太空光伏产业 - 午后光伏概念持续拉升，隆基绿能封涨停，此前连城数控、欧普泰、拉普拉斯等多股涨停，艾能聚、天合光能、高测股份、帝科股份等涨幅居前 [5] - 马斯克表示希望今年证明星舰具备完全可重复使用性，并认为在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事 [7] - 机构研报指出，在太空环境中，光伏技术具备持续性、稳定性和轻量化核心优势，适配太空极端环境下的能源需求 [7] 固态电池产业 - 固态电池概念震荡走强，欧克科技涨停，纳科诺尔、先惠技术、容百科技涨幅靠前 [8] - 广汽集团在互动平台表示，公司正积极推进全固态电池的自主研发与产业化落地，2025年11月广汽全固态电池中试线已投产，计划于2026年进行小批量装车实验 [8] 其他活跃板块 - 商业航天概念持续走强，通宇通讯、钧达股份、金风科技等多股涨停 [8] - 贵金属板块活跃，白银有色、中国黄金等涨停 [8] - 锂矿概念走高，威领股份、大中矿业涨停 [8] - 钢铁板块震荡走高，酒钢宏兴、武进不锈涨停 [8]

核心观点 - 2025年全球人形机器人市场出货量数据存在争议 宇树科技官方公告其出货量超5500台 并质疑市场机构将不同类型机器人合并对比的做法[2] - 多家市场研究机构发布2025年人形机器人市场报告 数据存在差异 但均显示智元与宇树科技为头部厂商 且中国厂商商业化步伐快于国际同行[2][3][4] 市场数据与排名争议 - 宇树科技公告称 2025年全年人形机器人实际出货量超5500台 同期量产下线超6500台 并指网上流传数据为不实信息[2] - 市场机构Omdia报告称 2025年智元人形机器人出货量为5168台 位列全球第一 宇树科技为4200台[2] - 市场机构Counterpoint报告称 2025年全球人形机器人年度装机量约16000台 智元市场份额31% 宇树科技占26.4% 即装机量分别约为4960台和4224台[2] - 市场机构IDC报告称 2025年全球人形机器人市场出货量约1.8万台 销售额约4.4亿美元 智元出货量约5200台 宇树科技约4700台[3] - IDC报告显示 在全尺寸双足人形机器人类别 智元2025年出货量为1300台 宇树科技约为200台[3] 主要厂商与市场格局 - 除智元与宇树科技外 乐聚机器人 加速进化 松延动力等厂商出货量约千台 银河通用出货量约800台[4] - 加速进化创始人透露 2025年公司售出1034台人形机器人 并于2025年12月实现首次月度经营性现金流回正[4] - 国际厂商如Figure AI仍主要处于试点阶段 出货量为数十台 特斯拉人形机器人尚处于内部测试[4] - 特斯拉CEO马斯克表示 将于2027年底前向公众开售其人形机器人Optimus[4] 应用场景分析 - 文娱商演是智元和宇树科技出货量最高的应用场景[3] - 智元在数据采集领域的出货量较高 宇树科技的第二大应用场景为科研教育[3] - 在出货量前五的厂商中 智元的机器人应用场景多样性最高 涵盖文娱商演 数据采集 导览导购 科研教育 工业制造和仓储物流等六大类[3] 行业发展动态 - 分析机构数据与实际情况存在出入 因缺乏官方确切数据 机构依据产业链上下游信息估算[3] - 中国的人形机器人厂商商业化步伐明显快于海外同行[4] - 国内人形机器人公司急切推进商业化 出于打磨产品技术 向现有投资人交卷 吸引下一轮投资的需要[4] - 拓宽商业化路径 改善财务业绩 对筹备IPO的具身智能公司而言更为紧迫[4]

具身智能的数据卡点还没解决，但好在我们走到了"数据平权"时刻。 此前，困住数据的无非是一个"荒"，百万小时级的数据集别说还只是"望梅"阶段，都不一定止渴。其本质在于当前数据量级远没有达到理想可行状态，尤 其是质量更高，数据金字塔最顶端的真机数据，其遥操作的采集方式，存在着结构性限制：本体成本高、部署复杂、采集效率低且数据受限于本体构型 等。 遥操作存在明显量级卡点，有量级优势的仿真数据又有填不平的Embodiment Gap。 用一个并不严谨的比喻来说，数据就像是饥荒，但真机和仿真路线，一个有饭、一个有菜，谁都凑不出一桌能吃饱的饭菜。 作者：彭堃方 编辑：吕鑫燚 出品：具身研习社 今天，这番景象正在发生变化。 一个迈向规模化、多样化、高质量的真实数据采集路径，被真正走通了。它比仿真数据有着更小的GAP，比真机遥操作数据有更明显的量级优势：UMI （Universal Manipulation Interface，通用操作接口）。 简单来说，它是一种通过手持夹爪、摄像头和位姿估计算法，将人类手势动作直接转化为机器人可学习轨迹的低成本数采方案。这种新范式，解决了真机 数据采集成本高、效率低、数据跨本体不可复用、数 ...

合作主体与协议 - 北京人形与杭州晓悟智能有限公司正式签署战略合作协议 [1][2] 合作场景与目标 - 双方未来将围绕汽车制造、仓储物流、商业服务三大场景开展全维度技术与业务协同 [1][2] - 合作旨在共同推动具身智能技术产业化落地 [1][2] 合作基础与方式 - 合作以北京人形“慧思开物”平台能力开放为基础 [1][2] - 结合晓悟智能在垂直场景的专业开发能力 [1][2] 预期成果与价值 - 目标是让“全自主、更好用”的机器人发挥实际价值 [1][2] - 将“能干活、会干活”的能力转化为企业效率提升、成本优化的落地成果 [1][2]

公司IPO进程与历史 - 公司于2025年1月13日与东吴证券签署新的辅导协议，重启IPO进程，此前在2025年4月重启时选定的辅导机构为中信证券 [1] - 公司曾于2022年7月申请科创板IPO获受理，但于2023年5月终止上市申请，终止原因为信息披露未能充分说明未来四年营收复合增长率预测合理性及未能充分揭示上市前净资产为负的风险 [1] 公司融资与股东结构 - 公司自成立14年间共完成14轮融资，总额近20亿元，投资方包括阿里巴巴、富士康、北汽产投、美的资本、深创投、元璟资本等 [2] - 2024年1月，公司完成新一轮首期2亿元融资；2025年1月，公司又完成5亿元融资 [2] - 公司实际控制人为创始人高始兴和俞凯，分别直接持股10.8077%和7.4613% [3] - 高始兴、俞凯、林远东和西藏达孜已签订一致行动协议，合计控制公司34.4735%股份 [4] - 阿里巴巴子公司阿里网络直接持有公司9.112%股份，为第一大外部股东；苏州联想之星持股比例为4.8888% [5][6] - 阿里巴巴于2020年两次减持，联想则在2018年、2020年4月、2020年10月三次减持，原因均为获取财务性收益 [5][6] 公司财务表现 - 2019年至2022年，公司营收分别为1.15亿、2.37亿、3.07亿、4.23亿元，四年总营收约10.82亿元 [7] - 2019年至2022年，公司净亏损分别为2.83亿、2.15亿、3.35亿、2.97亿元，四年总亏损达11.30亿元 [7] - 2023年第一季度，公司实现营收0.94亿元，同比增长61.42%；扣非归母净利润为-7245.37万元，经营性亏损幅度较上年同期收窄22.39% [7] - 公司2023年主营业务收入同比增长50% [7] - 2020年至2022年，公司研发投入分别为2.04亿、2.87亿、3.13亿元，占当期营业收入的比例分别为86.26%、93.25%、74.04% [8][9] - 2019年至2022年，公司研发投入总计约10.03亿元 [9] - 2019年至2022年，公司综合毛利率分别为72.17%、69.74%、58.15%、57.91%，整体呈下滑趋势 [9] - 截至2022年末，公司货币资金为1.25亿元 [9] 公司业务与市场地位 - 公司是专业的大模型对话式人工智能平台型企业，基于全链路智能对话系统定制开发平台、语言计算大模型、人工智能语音芯片，为智慧出行、智慧物联、智慧办公等领域提供软硬件结合的技术与产品服务 [7] - 在智慧出行领域，公司已与梅赛德斯-奔驰、奥迪、捷豹路虎、比亚迪、上汽通用五菱等全球60多家知名汽车品牌合作，推出200多款量产车型，累计“上车”超2000万辆 [9] - 在智慧物联领域，公司已与近200家客户合作，接入2亿余台IoT设备，覆盖50余个产品品类，打造了450多个标杆案例，每天有超8亿台汽车、智能设备使用其语音方案 [10] - 在智慧办公领域，公司累计服务超1000家单位，落地10000余间智能会议室，联合共建超150余所高校的数千间智能语音教室；其AI办公本已入驻全国近千家线下门店 [10] - 公司已打造“1+N分布式大模型智能体系统”，并在具身智能领域布局，推出软硬一体化的工业级语音交互解决方案，携手智元机器人以“AI+机器人”赋能产业升级 [10]

文章核心观点 - 2026年初成都科创投集团以高密度投资展开产业“闪击战”，其行动并非财务投资的抢跑，而是服务于成都“9+9+10”现代化产业体系的战略性抢位与谋定[3][4] - 公司正从传统的资本提供者进化为产业组织者与生态运营商，通过精准投资布局未来产业，旨在为成都构建长期产业竞争力与供应链安全[16][17] 精准制导：三重战略筛网 - **赛道卡位**：投资精准聚焦于航空航天、人工智能与数字经济、生物医药与新材料等核心赛道，旨在补强产业链短板并锻造长板[7][8][9] - 航空航天领域：战略投资微纳星空（载荷制造基地）、领投揽月机电（卫星姿态控制）、投资龙甲空天（热防护材料）、投资晨发泰达（航空发动机维修）以强化商业航天与航空动力产业链[8] - 人工智能领域：投资楠菲微电子（高速互联芯片）破解AI集群互联瓶颈、投资阿加犀（端侧智能）、战略投资广纳四维（AR光波导）并领投影目科技（AR眼镜），形成从底层算力到交互终端的完整布局[8] - 生物医药与新材料：对迈科康生物（创新疫苗）持续加注、推动铭镓半导体（第四代半导体）落地产线、战略投资阿奥艾斯（油气装备国产化）[9] - **阶段贯通**：基金矩阵覆盖从天使到成熟期的全链条，扮演“耐心资本”为产业“育种”，例如天使基金投阿加犀、A+轮投揽月机电、C轮投楠菲微电子、D轮投迈科康生物，并持续支持已提交上市的锦江电子[10] - **生态扎根**：投资强调“成都烙印”，本地及招引项目占比高达80.60%，通过“以投带引”推动企业供应链、人才链与成都深度融合，目标形成“研发在成都、制造在成都、生态在成都”的产业集群[11] - 案例包括推动微纳星空、工源三仟、铭镓半导体、北太振寰、笛思科技等企业在成都落地制造基地、产线或研发总部[11] 源头狙击：转化顶尖技术与科研成果 - **跨区域拦截核心技术**：将北京大学孵化的国产通用科学计算软件企业“北太振寰”的研发总部吸引至成都，为其航空、高端装备产业提供“数字底座”[13] - **定点转化国家级成果**：通过“产投28计划”推动哈工大院士团队二十余年的空天热防护技术成果（龙甲空天项目）整体落户成都青羊区并规划自动化产线，填补本地高端材料制造空白[13] - **深挖底层核心算法IP**：投资动力比特，其非线性均衡等算法IP能将高端ADC/RFSOC芯片性能提升百倍以上，旨在加速产业化，形成“本土高端IP赋能本土高端系统”的创新闭环[14] - 公司扮演“创新策源CTO”角色，用资本与生态将前沿科研成果快速转化为产业竞争力与供应链安全[14] “火力全开”的战略密码：从资本提供者到产业组织者 - **谋开局之势**：在“十五五”元年密集出手，旨在为经济增长注入确定性并抢跑未来五年产业布局，履行国有平台在城市战略中的责任[16] - **谋卡位之先**：前瞻性布局量子科技、6G、具身智能、空天科技等未来产业，用资本为成都构建未来的产业“护城河”[16] - **谋生态之变**：通过“产投28计划”等平台化运营，整合项目、资本、政策与人才，推动创新要素在成都高效聚合与流动，实现从“投资机构”到“生态运营商”的质变[17] - 国有创投资本的使命已超越保值增值，成为执行城市产业战略的核心，为成都参与下一轮科技革命和产业变革“买保险”[17]

行业市场数据与格局 - 2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508% [1] - 中国厂商在市场中占主导地位，其中智元以5200台的出货量稳居全球榜首，市场份额显著领先 [1] - 人形机器人产业正经历由“广泛参与”向“头部集中、梯队分化”的加速演进 [1] - 全球人形机器人市场正进入多场景商业化的加速阶段 [1] 行业发展驱动与前景 - 具身智能作为AI大模型的最终载体，有广阔的应用场景，有望率先应用于工业场景 [1] - 在工业制造领域，人形机器人凭借高精度感知与灵巧操作能力，已深度融入汽车制造、3C电子、电力生产等场景 [1] - 在人口老龄化和劳动力缺失的背景下，人形机器人在劳动力替代方面具备充足潜力 [1] - 具身机器人行业未来市场空间广大，产业链进展不断，海内外共振向上 [2] 投资关注方向与标的 - 海外市场关注特斯拉的量产节奏 [2] - 国产供应链关注核心龙头上市进展及应用场景落地标的 [2] - 特斯拉产业链推荐恒立液压，建议关注五洲新春、三花智控、拓普集团 [2] - 国产主机厂推荐优必选，建议关注越疆、博实股份及拟上市龙头宇树、乐聚、云深处等 [2] - 应用场景落地标的推荐叉车龙头杭叉集团，建议关注杰克科技 [2]

核心观点 - 天津大学与清华大学团队合作提出“热缩制备策略” 将高性能电子器件从平面拓展至立体 为柔性电子与智能感知领域带来重要突破 [2] 技术原理与突破 - 研究团队创新选用常见的热塑性薄膜作为基底 遇热收缩时可紧密包裹物体 [2] - 团队研制出具有高导电性和良好流动性的半液态金属材料 解决了普通金属在收缩中易断裂的问题 [2] - 通过自主打印技术在平面薄膜上“绘制”电路 [2] - 通过仿真技术预先计算形变 使平面电路在约70摄氏度的温水或热风处理后 能按预先设计的“变形蓝图”快速自适应贴合立体表面 整个过程仅需约5秒 [2] - 实验表明 该电路具备优异的耐用性 即使经过5000次反复弯折或扭转 导电性能依然保持稳定 [2] 应用领域与成果 - 在具身智能领域 团队已成功为机器人手臂、头部定制贴合的触觉传感器阵列 让机器人拥有了灵敏的“电子皮肤” [3] - 团队开发出一款集成压力与温度传感器的“智能手套” 结合深度学习算法 使机器人通过“摸一摸”识别物体的准确率高达97% [3] - 该技术有望加速智能机器人融入日常生活的进程 [3] - 应用场景还有望拓展至智慧农业、航空航天、智慧医疗等领域 实现果蔬保鲜、机翼除冰和健康监测等功能 [3] - 即使在特氟龙、潮湿木材、粗糙石膏等传统黏胶难以贴附的表面 该电路也能紧密贴合 展现出强大的环境适应性 [3]

公司战略合作与投资 - 深圳易普森科技股份有限公司获得广州思林杰科技股份有限公司的战略投资，双方正式达成合作[1] - 合作旨在共同布局医疗大健康领域，携手进军具身智能机器人赛道，开拓“医疗+养老”服务新蓝海[1] 易普森科技的业务与市场地位 - 公司是国内医院物流机器人领域的领先企业，长期聚焦“人工智能+医疗健康”领域[1] - 公司专注于具身智能技术在医疗服务机器人中的研发与应用，以医院物流机器人为切入点，逐步拓展至医疗与养老多元场景[1] - 公司致力于打造覆盖全流程的具身智能服务机器人体系[1] - 其智慧物流解决方案已在全国超300家医疗机构落地，形成了显著的市场与客户基础[1] - 基于丰富的场景经验，公司正持续推动具身智能技术在临床护理、老年陪伴、康复辅助等环节的深度融合[1] - 公司旨在构建从院内物流到医养全场景的服务生态[1] 思林杰科技的业务与战略意图 - 思林杰多年来深耕工业自动化检测，积累了扎实的技术基础[2] - 近年来，公司持续拓展新能源、生物医疗等新兴领域[2] - 投资易普森是基于对具身智能产业前景的战略看好，是公司依托核心技术优势向民生健康领域延伸的关键举措[2] - 通过本次合作，思林杰将进一步丰富在新兴产业的战略布局[2] 合作的具体内容与协同效应 - 易普森将依托思林杰在FPGA、高精度信号处理等领域的技术积累，进一步提升机器人的感知、控制与决策能力[2] - 此举旨在增强产品在复杂医养环境中的竞争力[2] - 易普森将凭借自身在医疗场景的深厚积淀与对用户需求的深刻理解，与思林杰协同推进技术落地与产品创新[2] - 双方将围绕技术研发与场景创新展开深度合作，共同推动具身智能在医疗养老领域的规模化应用[2] - 合作目标是为机构与家庭提供更智能、更贴心的服务，助力构建智慧医养新生态[2] 行业背景与发展前景 - 当前，人工智能与具身智能等前沿技术正加速与实体经济融合[1] - 机器人与医疗健康领域的结合展现出巨大潜力[1] - “人工智能+医疗大健康”被认为是未来产业的重要方向[2] - 具身智能机器人被视为提升医疗服务效能、关爱老年群体的关键载体[2]