个人养老金基金市场发展 - 个人养老金基金市场从谨慎探索逐步走向成熟 产品不断丰富 业绩显著改善 [1] - 个人养老金产品矩阵持续扩容升级 从养老目标FOF拓展至被动指数基金 指数增强基金等多元化品类 [2] - 全市场个人养老金基金数量达302只 其中296只自成立以来实现正收益 正收益占比98.01% [2] - 基金成立以来中位数收益率达14.05% 69.21%产品净值涨幅突破10% [2] - Y份额总规模首次突破120亿元 较2024年末增长超30亿元 [3] - 97.73%的Y份额规模较2024年末实现增长 84.47%产品规模增长超10% [3] 公募基金养老管理能力 - 公募基金受托管理养老金资产超6万亿元 是国内管理公共养老金规模最大的资管细分行业 [4] - 基本养老保险基金自2016年底投资运营以来连续8年实现正收益 年均投资收益率5.15% [4] - 企业（职业）年金在"十四五"期间累计实现投资收益超7560亿元 [4] - 全国社会保障基金自2000年成立以来年均投资收益率达7.55% [4] - 中证股票型基金指数2005年以来年化收益率12.17% 万得偏股混合型基金指数年化收益率13.04% 均高于沪深300指数的7.81% [5][6] 养老金体系现状与挑战 - 60岁及以上人口达3.1亿人 占全国人口22% 65岁及以上人口2.2亿人 占比15.6% 已进入中度老龄化社会 [7] - 基本养老保险替代率平均仅约41% 远低于国际公认的70%舒适线 [7] - 企业年金更多覆盖国企和事业单位职工 难以惠及更广泛的就业群体 [7] - 个人养老金制度采用完全个人缴费 市场化运营模式 借助税收优惠等政策支持 [7] 投资策略建议 - 养老资金具有明显"长钱"属性 应重视长期与稳健价值 [8] - 建议建立专属养老"心理账户" 优先考虑风险可控 运作透明的公募类养老产品 [8] - 通过理性资产配置穿越周期 利用复利增值提升整体养老替代率 [8]

个人养老金基金市场发展 - 《个人养老金实施办法》实施近三年，市场从谨慎探索走向成熟，产品不断丰富，业绩显著改善 [1] - 产品矩阵从初期以养老目标FOF为核心，拓展至被动指数基金、指数增强基金等多元化品类 [2] - 截至9月28日，全市场个人养老金基金数量达302只，其中296只自成立以来获正收益，正收益占比高达98.01% [2] - 基金成立以来中位数收益率达14.05%，69.21%的产品净值涨幅突破10% [2] - 截至今年二季度末，294只6月末前成立的个人养老金基金Y份额总规模首次突破120亿元，较2024年末增长超30亿元 [3] - 在可比口径下，97.73%的Y份额规模较2024年末实现增长，84.47%的产品规模增长超10% [3] 公募基金的养老金管理角色 - 公募基金受托管理的养老金资产超6万亿元，是国内管理公共养老金规模最大的资管细分行业 [4] - 基本养老保险基金自2016年底投资运营以来，连续8年实现正收益，年均投资收益率5.15% [4] - 企业（职业）年金在“十四五”期间累计实现投资收益超7560亿元 [4] - 全国社会保障基金自2000年成立以来年均投资收益率达7.55% [4] - 公募基金在资产配置和风险控制方面展现专业价值，中证股票型基金指数2005年以来年化收益率达12.17%，万得偏股混合型基金指数年化收益率达13.04%，均高于沪深300指数的7.81% [5][6] 个人养老金制度的背景与定位 - 截至2024年底，我国60岁及以上人口达3.1亿人，占全国人口22%，65岁及以上人口2.2亿人，占比15.6%，已进入中度老龄化社会 [7] - 当前养老金体系严重依赖第一支柱，但基本养老保险替代率平均仅约41%，远低于国际公认的70%舒适线 [7] - 个人养老金制度作为第三支柱，承担补齐养老保障短板的使命，采用完全个人缴费、市场化运营模式，借助税收优惠等政策支持 [7]

基本养老保险发展概况 - 全国基本养老保险参保人数达到10.72亿人，较“十三五”期末增加7300多万人 [1] - 基本养老保险参保率从91%提高到95%以上 [1] - “十四五”期间企业职工基本养老保险实现全国统筹 [1] 其他社会保险发展情况 - 失业保险参保人数达到2.46亿人，较“十三五”末增加2900多万人 [1] - 工伤保险参保人数达到3.02亿人，较“十三五”末增加3400多万人 [1] - “十四五”以来三项社会保险基金收支总规模达69.27万亿元，累计结余9.81万亿元 [1] 社保基金投资运营 - 基本养老保险基金投资运营规模为2.6万亿元，较“十三五”期末翻一番 [2] - 企业（职业）年金基金规模达到7.56万亿元，较“十三五”期末增加4.02万亿元 [2] - “十四五”期间推动完善了社保基金投资运营政策并健全投资监管体系 [2]

就业支持政策与成效 - "十四五"期间累计支出就业补助资金超过4700亿元，发放稳岗返还资金1389亿元 [4] - 截至今年8月底，城镇新增就业累计达到5921万人，超额完成5500万人的目标任务 [4] - 就业形势总体稳定 [4] 社会保障体系发展 - 企业职工基本养老保险实现全国统筹，失业保险、工伤保险实现省级统筹 [6] - 建立实施个人养老金制度，创新开展职业伤害保障试点 [6] - 全国基本养老保险参保人数达到10.72亿人，比"十三五"末增加7300多万人，参保率从91%提高到95%以上 [9] 社会保险基金规模 - "十四五"以来，三项社会保险基金收支总规模69.27万亿元 [9] - "十四五"以来，三项社会保险基金累计结余9.81万亿元 [9]

个人养老金制度推广 - 个人养老金制度自2024年12月15日起从36个先行试点城市推广至全国 [3] - 参加人可享受税收优惠并自主选择购买符合规定的金融产品 [3] 个人养老金账户规则 - 个人养老金实行个人账户制 缴费完全由参加人个人承担 每年缴费上限为12000元 [10] - 缴纳资金由个人自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品 [10] - 账户资金实行封闭运行 除非达到领取基本养老金年龄等特定条件 否则不能随便取出 [10] 新型诈骗手段：虚假开户与高息诱饵 - 犯罪团伙假借国家最新个人养老金政策 打着银行养老金办事处名义进行虚假宣传 [4] - 声称可办理多个个人养老金账户 并许诺有优惠政策 利息高达3%-5% [4] - 通过租赁高档写字楼成立业务部 诱骗不了解政策的群众虚假开户并引导转账 [4] 新型诈骗手段：冒充专属理财经理 - 诈骗分子冒充专属理财经理 以帮助申请内部福利为名实施诈骗 [5] - 具体话术包括声称可申请一次性缴存高额养老金享受更高优惠券及税收抵免 [5] - 诱导受害人扫描二维码开户并向个人养老资金账户缴存资金 例如1万元 [5] 新型诈骗手段：谎称账户冻结 - 犯罪分子利用群众对账户规则不熟悉 谎称其刚开立的个人养老金账户因涉嫌非法交易已被警方冻结 [7][8] - 要求受害人向指定账户汇入现金方可解冻 [8] - 实际上个人养老金账户在未达到国家规定的领取条件时实行封闭运行 无法进行提取及转账操作 [8]

个人养老金市场发展现状 - 截至2024年末个人养老金账户开户数突破7000万，市场参与热情初步显现 [1] - 截至2025年8月底个人养老金产品总数达1135只，涵盖储蓄、保险、理财与公募基金四大类 [1] - 基金类产品数量达到303只，在个人养老金产品总数中占比超26% [1] 个人养老金产品选择面临的挑战 - 投资者面临产品认知难、购买难、选择难等问题，其中基金类产品的筛选与辨别是核心痛点 [2] - 四类养老金产品涉及不同资管品类，仅基金类就涵盖养老目标FOF、指数基金Y份额等多种类型，风险收益特征差异显著 [2] - 普通投资者缺乏专业金融知识，难以理解专业风险收益指标，易被短期业绩排名误导 [2] - 投资者普遍缺乏对净值化、波动性较高公募基金产品的专业辨别能力 [3] - 如何识别产品的长期业绩、风险控制能力和风格稳定性成为投资者决策中的最大痛点 [3] 专业基金评价体系的作用 - 济安金信基金评价中心形成覆盖基金产品、基金公司及基金经理三个维度的公募基金评级体系 [4] - 基金产品评价从盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性等八个方面进行综合评价 [4] - 基金公司评价独创性地加入规模适度性及业绩比较基准偏离指标，评估流动性风险和投资风格漂移 [4] - 对FOF产品评级重点考察盈利能力、抗风险能力、选基能力及择时能力 [5] - 对指数型基金评级更强调基准跟踪能力、超额收益能力和整体费用 [5] - 科学的基金评价可作为投资者教育的重要参考，帮助树立长期投资、理性配置理念 [6] 行业发展趋势与要求 - 公募基金作为养老第三支柱重要资管品类，其产品质量、规范性和稳定性面临更高要求 [7] - 独立专业的基金评价体系是投资者决策的重要依据和行业健康发展的基础设施 [7]

个人养老金制度是我国养老保险体系"第三支柱"的重要制度设计。自2024年12月15日该制度在全国全面 实施以来，开户规模持续增长，产品种类不断丰富，总体运行平稳。近日，人力资源和社会保障部、财 政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于领取个人养老金有关问题的通知》， 对相关政策进一步作出适当调整和改进。 除了申领情形，个人养老金在申请渠道上也发生了变化。记者了解到，在通过个人养老金资金账户开户 银行申请领取的基础上，通知增加两类申请渠道，包括国家社会保险公共服务平台、电子社保卡、掌上 12333APP等全国统一线上服务入口，以及参加人当前基本养老保险关系所在地社会保险经办机构。 《通知》提到，对核实通过的，由个人养老金资金账户开户银行代扣代缴个人所得税后，将资金划转至 本人社会保障卡银行账户。 为方便领取，人社部门相关负责人介绍，正在加强与医保、民政等部门的信息共享，充分利用可获取的 跨业务、跨层级数据，优化经办系统功能，为参加人领取个人养老金提供便捷服务。 根据《通知》，参加人只要符合6种情形之一，就可以领取个人养老金。在原先达到领取基本养老金年 龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居的3种 ...

个人养老金理财产品市场扩容 - 个人养老金理财产品总数已增至37只，2025年以来连续三批扩容 [1] - 截至2025年一季度末，养老金理财产品存续规模达118.4亿元，环比增幅达51% [4] - 个人养老金制度全国推广后，潜在目标人群从2亿多人增加到10亿多人 [2] 产品结构与特点 - 产品以固定收益类为主，截至2025年6月底35只产品中固收型占29只 [4] - 从风险等级划分，中低风险产品23只，中风险产品12只，中低风险产品规模占比接近89% [4] - 新增产品最短持有期分别为18个月和2年，风险等级均为二级（中低） [3] 市场表现与收益 - 2025年二季度规模加权个人养老金理财产品季度收益率0.89%，较一季度的0.29%提升0.6个百分点 [5] - 2025年二季度中风险、中低风险产品季度规模加权收益率分别为0.86%和0.90%，较一季度分别增加0.43和0.62个百分点 [5] - 上半年在市场业绩表现不佳情形下，理财产品因表现相对稳定而规模增加较快 [2][4] 市场挑战与结构失衡 - 个人养老金可投资产品总数达1100只，但理财类产品仅35只，数量占比约3.3% [6] - 产品吸引力不足是导致个人养老金账户实际缴费人数少、空户率偏高的重要原因之一 [1][3] - 债券利率持续走低、权益市场震荡调整导致个人养老金产品赚钱效应欠佳 [6] 未来发展与政策建议 - 行业希望监管机构加快养老金理财供给侧政策准入，扩大理财公司参与范围 [7][8] - 建议探索允许个人养老金在重疾、教育支出等特定场景下的大额提前支取，提升灵活性 [7] - 招银理财已遴选固收、固收+及偏债混合产品作为储备，将持续丰富产品线 [8]

政策核心内容 - 个人养老金领取情形新增重大疾病医疗支出超标、长期领取失业保险金、享受城乡低保三种情况 自2025年9月1日起实施 [1] - 原有政策仅允许达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居三种情形领取 [1] 重大疾病医疗支出领取规则 - 申请前12个月内本人/配偶/未成年子女医保目录内自付部分累计超过当地上年度居民人均可支配收入即可领取 [2] - 该资金无需归还 可直接缓解重大疾病带来的经济压力 [2] 失业保险衔接机制 - 申请前2年内累计领取失业保险金达12个月即可领取个人养老金 [2] - 有效避免失业期间养老储备中断 保障基本生活需求 [2] 社会保障体系整合 - 个人养老金将养老保险、医疗保险、失业保险、社会救助四维保障体系串联成协同运作的整体 [3] - 实现资金跨制度调用 缓解医保基金和失业保险基金的即时支付压力 [3] - 从长期储备转化为可及保障 填补单一制度保障不足导致的缺口 [3]

个人养老金制度新规 - 2025年9月1日起实施新增三类提前支取情形 包括大额医疗支出 长期领取失业保险金和低保人群 [1] - 政策优化在坚持长期积累导向同时增强对现实困难响应能力 尤其缓解中低收入家庭医疗经济压力 [1] - 通过系统对接实现线上申请与核验 为灵活就业人员和新业态从业者提供额外支持 [1] 公募基金参与个人养老金投资 - 设立Y类基金份额专门面向个人养老金账户 管理费和托管费实施五折优惠且不收取销售服务费 [2] - 产品供给形成多元化格局 除目标日期基金和目标风险基金外 各类指数基金纳入投资范围 [2] - 机构通过线上+线下渠道普及养老投资知识 帮助公众增强养老规划意识和理性投资观念 [2] 鹏华基金的行业角色与能力 - 公司作为首批入选个人养老金基金名录的管理人 自2002年起参与全国社会保障基金投资管理 [2] - 2016年成为基本养老保险基金首批证券投资管理机构 积累长期资金管理丰富经验 [2] - 个人养老金不仅是产品配置 更是理念引导和长期服务的过程 [2] 第三支柱发展对行业的影响 - 第三支柱发展检验公募基金综合实力 主动型产品考验资产配置能力 被动型产品依赖设计效率 [3] - 领取条件放宽增强制度灵活性和社会关怀属性 在重大生活变故时发挥应急保障作用 [3] - 制度优化是金融专业能力与社会需求深度对接过程 成为家庭财务规划重要组成部分 [3]