行业背景与政策驱动 - 中国正面临人口老龄化挑战，截至2024年底，60岁及以上老年人口达3.1亿人，占总人口的22%，65周岁及以上老年人口达2.2亿人，占总人口的15.6% [2] - “十五五”规划建议提出积极应对人口老龄化、发展银发经济，健全养老金融产品体系是应对老龄化和发展银发经济的基础 [1] - 国家金融监督管理总局印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，推动银行保险机构开发专属理财、长期护理险等产品，丰富养老金融产品体系 [4] 个人养老金市场现状 - 自2022年11月25日试点启动至新闻发布时，个人养老金开户人数已突破7000万户 [1] - 个人养老金产品数量持续扩容，截至11月25日共有1245只产品，包括466只储蓄类产品、305只基金类产品、437只保险类产品、37只理财类产品 [1][4] - 财政部、中国人民银行明确自2026年6月起，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围，产品池进一步扩容 [4] - 市场存在“开户热、缴存冷”的现象，反映出需求端居民缺乏长远养老投资规划，以及供给端产品同质化问题，导致“开户多、缴存少、投资少” [3] 银行策略与业务重点转变 - 临近年末，多家银行密集加大对个人养老金开户、缴存的专属优惠推广力度，但营销策略重点从“拉新客开户”转向“留客活客” [1] - 通过完善的产品体系为居民财富保值增值成为银行发展个人养老金业务的核心竞争力 [1] - 目前公募基金产品是各银行的销售主力，中信银行、兴业银行等6家银行共计销售数量超过200只，而银行理财产品销售数量较少 [6] - 银行开展个人养老金业务面临从“账户积累”转向“实质储备”的核心挑战，需破解“产品同质化”与“投资者养老理财意识不强”两大课题 [7] 产品表现与发展方向 - 个人养老金投资理财体系正在加速完善，形成“储蓄＋保险＋理财”的多元矩阵 [4] - Wind数据显示，自成立以来，在305只可查看收益的基金产品中，共有296只产品实现正收益，200只收益超过10%，初步验证了其作为长期投资工具的保值增值能力 [6][7] - 专家认为当前产品供给在数量和多样性上仍有待丰富，部分产品存在同质化、创新性不足的问题，但随着政策支持与市场参与度提升，产品供给正稳步改善，整体运作追求稳健与长期保值增值的特征日益清晰 [4][5] - 未来个人养老金产品将呈多元化趋势，制度设计通过“账户制”引导长期投资，产品稀缺正是供给侧结构性改革的契机 [5] 银行未来转型路径 - 银行作为养老金市场核心中介，需要完成三重转型：从“产品推销”转向“财富规划”，运用金融科技构建全生命周期养老解决方案；从“单一服务”转向“生态整合”，链接医疗、康养等场景，打造“金融＋服务”闭环；从“风险规避”转向“动态管理”，开发目标日期基金等创新产品 [7] - 银行机构应充分利用其账户管理的核心优势，构建多层次、差异化的产品体系，突破现有格局，并加强投研能力，开发真正契合养老长期规划目标、能融合服务场景的创新产品 [7] - 银行需深化“以客户为中心”的服务转型，依据客户的生命周期阶段提供从规划到配置的个性化服务，并整合多支柱养老金融“视图”，完善线上线下服务生态与投资者教育 [7]

个人养老金制度发展现状与成效 - 个人养老金制度于2022年11月25日在36个先行城市落地，并于2024年12月15日在全国实施，是多层次养老保险体系的重要组成部分 [1][6] - 截至2025年11月25日，个人养老金金融产品总数达1245只，其中储蓄类466只、保险类437只、基金类305只、理财类37只，产品供给不断丰富 [1][6] - 个人养老金基金规模增长迅速，截至2025年9月底达151亿元，较2022年底增长655%，且超过95%的基金产品自成立以来实现正收益 [1][6] 制度优化与积极意义 - 2024年12月，人社部等五部委发布通知，从优化产品供给、完善领取条件等方面对制度进行完善，以增强操作性并吸引投资者 [2][7] - 财政部和中国人民银行已通知，自2026年6月起将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围，以进一步丰富产品供给 [2][7] - 制度的实施有助于推动公众养老理念从储蓄养老转向投资养老，降低对基本养老保险的过度依赖，并为资本市场带来长期资金 [2][7] 当前面临的主要问题 - 存在“开户热、缴费冷”现象，实际缴费投资者比例较低，且户均缴费额度远低于每年12000元的上限 [3][8] - 部分投资者开户后仅存款，不进行基金、保险等投资，显示投资者认知和正确投资理念仍有较大提升空间 [3][8] - 个人养老金产品供给同质化明显，无法满足投资者差异化的投资需求 [3][8] 未来发展建议：产品供给与投资范围 - 需对金融产品进行差异化创新，针对不同年龄和风险偏好群体设计不同产品 [3][8] - 建议按市场化原则扩大投资范围，如增加权益类资产投资占比，并纳入黄金等贵金属作为投资标的，以提升预期收益 [3][8] - 应加快探索默认投资服务，以降低投资者的决策成本 [3][8] 未来发展建议：投资者教育与制度完善 - 需加强投资者教育，引导居民认识个人养老金的市场化运营和长期投资属性，推动理念从储蓄养老转向投资养老 [4][9] - 在税收政策上可进一步优化，例如探索对中低收入群体在领取时免税的机制 [4][9] - 建议提高年度缴存上限，为有缴存意愿的群体提供更大选择空间 [4][9] - 应探索个人养老金账户与企业年金、职业年金的转移接续机制，并推动制度向县域和农村地区延伸以提升普惠性 [4][9] - 需规范金融机构的市场竞争行为，减少或杜绝“内卷式”竞争 [4][9]

文章核心观点 - 个人养老金制度作为中国多层次养老保险体系的重要组成部分，自2022年试点以来取得明显成效，产品不断丰富并为投资者创造收益，但存在“开户热、缴费冷”、投资者认知不足及产品同质化等问题，未来需从丰富产品供给、加强投资者教育和完善制度规定三方面推进其更好发展 [1][2][3][4] 制度发展现状与成效 - 个人养老金制度于2022年11月25日在36个先行城市（地区）落地，并于2024年12月15日在全国实施 [1] - 截至2025年11月25日，个人养老金金融产品总数达1245只，其中储蓄类466只、保险类437只、基金类305只、理财类37只 [1] - 个人养老金基金规模增长迅速，截至2025年9月底达151亿元，较2022年底增长655%，且超过95%的基金产品自成立以来实现正收益 [1] - 制度优化持续推进，2024年12月人社部等五部委发布通知，从优化产品供给、完善领取条件等方面进行完善 [2] - 财政部和中国人民银行已通知，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围，自2026年6月起实施 [2] 制度实施的积极意义 - 推动公众养老理念从储蓄养老逐步转向投资养老 [2] - 帮助降低对第一支柱基本养老保险的过度依赖，丰富居民养老资产积累 [2] - 有助于实施积极应对人口老龄化国家战略，并为资本市场带来长期资金 [2] - 金融机构在服务过程中积累了产品创新和服务的经验 [2] 当前面临的问题与挑战 - 存在“开户热、缴费冷”现象，实际缴费投资者比例较低，且户均缴费额度远低于每年12000元的上限 [3] - 广大居民对个人养老金制度的认知仍有较大提升空间 [3] - 部分投资者开户缴费后仅存款，不进行基金、保险、理财等投资，缺乏正确投资理念 [3] - 个人养老金产品供给同质化明显，难以满足投资者的差异化投资需求 [3] 未来发展建议：丰富产品供给 - 需对金融产品进行差异化创新，针对不同年龄、风险偏好群体设计不同产品 [3] - 建议按照市场化原则扩大投资范围，如增加权益类资产投资占比，纳入黄金等贵金属作为投资标的，以提升预期收益 [3] - 应加快探索默认投资服务，以减少投资者决策成本 [3] 未来发展建议：加强投资者教育 - 需引导居民认识到个人养老金采用市场化运营，个人可自愿参加 [4] - 应推动养老理念从储蓄养老尽快转向投资养老，通过金融资产增值丰富养老储备 [4] - 需教育投资者树立长期投资、长期收益的理念进行个人养老金投资 [4] - 政府和金融机构在宣导制度的同时，需采取措施有效保护投资者合法权益 [4] 未来发展建议：完善制度规定 - 可考虑进一步优化税收政策，例如针对中低收入群体探索领取时免税的税优机制，或对缴费时收入较低的群体在领取时免税 [4] - 建议提高年度缴存上限，为有缴存意愿的群体提供更大选择空间 [4] - 应探索个人养老金账户与企业年金、职业年金的转移接续机制，打通资金流动壁垒 [4] - 需推动个人养老金制度尽快向县域、农村地区延伸，提升制度普惠性 [4] - 应规范金融机构市场竞争行为，减少或杜绝“内卷式”竞争 [4]

政策核心内容 - 财政部与中国人民银行联合发布通知 明确将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 相关政策自2026年6月起正式实施[1] 对个人养老金体系的影响 - 为个人养老金参保人增加低风险投资选项 提升养老资产配置的多样性 投资产品类别扩展至基金、理财、储蓄、保险、国债等五大类[1] - 有助于满足不同风险偏好人群的需求 有望改变“开户热 缴存冷”的现象 提升个人养老金制度的覆盖面和吸引力[2] - 储蓄国债匹配养老金“长钱长投”特性 纳入后有助于改善当前存在的“期限错配”痛点[2] 产品特性与投资者收益 - 储蓄国债以国家信用背书 具有固定收益、安全性高、收益稳健的特性[2] - 产品能够提供稳定的回报 符合对“养老钱”低风险、稳定增值的需求 有助于分散投资风险 提升账户整体安全性[1] - 尤其契合保守型投资者及中高龄群体的养老需求 有利于参保人在保障本金安全的前提下 获取中长期稳健回报[2] 市场与操作层面 - 对国债市场而言 引入个人养老金资金将为市场带来更多稳定的长期资金 形成资金良性循环、市场健康发展的双赢局面[2] - 投资者购买前需在个人养老金账户开办机构开立个人养老金专用国债账户 并与本人的养老金资金账户绑定[3] - 个人养老金账户开办机构将通过柜面、手机银行、网上银行等渠道提供便捷的储蓄国债（电子式）查询、购买等服务[3] - 开办机构是指符合规定的储蓄国债承销团成员 2024年至2026年储蓄国债承销团成员包括六大行在内的40家商业银行[3]

制度实施概况 - 个人养老金制度于2022年11月末在36个城市启动试点，并于2024年12月15日推广至全国 [1] - 开户人数已突破1.5亿人，产品数量扩容至1245只 [1][4] - 2025年《政府工作报告》提出要加快发展第三支柱养老保险并实施好个人养老金制度 [3] 制度设计优化 - 制度由政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营，年缴费上限为12000元 [2] - 自2024年12月15日起，参加人每年可两次变更开户银行，2025年8月进一步丰富了养老金领取情形，提升灵活性和便利性 [2] - 引导居民从储蓄养老转向投资养老，为应对人口老龄化积累经验 [2] 产品体系发展 - 已形成储蓄存款、理财产品、养老保险、公募基金和储蓄国债五大类产品体系 [2][5] - 市场上共有1245只产品，其中储蓄类466只、保险类437只、基金类305只、理财类37只 [4] - 基金类产品表现突出，305只基金（Y份额）总管理规模超151亿元，较年初增长超65%，其中293只成立以来回报率为正，占比约96% [4] - 自2026年6月起，储蓄国债（电子式）将纳入个人养老金产品范围，形成多元供给格局 [5] 市场参与度挑战 - 存在“开户热、缴存冷”问题，实际完成资金缴存并进行产品配置的比例相对较低 [6] - 产品供给与市场需求不匹配，适配账户的理财产品数量较少且同质化问题突出，而投资者对中低风险产品需求强烈 [4][6] 未来发展建议 - 建议调整投资上限，例如从12000元调整为36000元，以吸引更多投资者 [6] - 建议对个人养老金产品实施更优的税收递延政策，降低整体税率，并针对年收入6万元以下人群完善税惠机制 [6][7] - 金融机构需推出更多符合需求的专属产品，银行应引入更多同业产品并提供咨询服务 [6] - 需构建“金融+服务”综合养老生态，将账户与医疗、保险、养老社区等场景打通，提供一站式解决方案 [7] - 应推动制度向县域、农村地区延伸，提升普惠性，并加强投资者教育，引导长期投资意识 [5][7]

个人养老金年底缴存冲刺与渠道营销 - 进入12月，个人养老金个税抵扣进入年底冲刺阶段，银行与基金公司正加大推广和营销力度以引导客户缴存和申购[1] - 头部银行如招商银行将个人养老金业务作为年末重点战略任务，并开放开屏、首页弹窗等百万级核心资源位进行推广[2] - 中小银行更侧重区域性精准推广，通过线下网点宣讲、定向触达等方式补位覆盖[2] - 创金合信基金围绕“省税+增值+养老”核心诉求布局，已搭建10余个差异化营销场景，并联合招行等平台完成3次主推资源位投放[2] - 交银施罗德基金的控股股东交通银行也加大政策宣传和营销活动力度，引导客户申购[3] 个人养老金基金Y份额规模与产品趋势 - 截至2025年9月30日，全市场个人养老金基金Y份额合计管理规模达151亿元，较2024年底的91亿元增长65%[4] - 从策略看，目标日期策略养老FOF基金Y份额规模占比最高，接近52%[4] - 从期限看，三年期养老FOF基金Y份额规模占比超43%，成为主流选择[4] - 科技类指数基金Y份额备受青睐，截至2025年9月30日，创业板、科创板相关指数基金Y份额累计申购份额从2024年12月底的6407万份迅速增长至75374万份[5] - 华泰柏瑞基金数据显示，截至2025年三季度末，“指数Y”规模较2024年底实现超7倍增长，并出现了首只规模突破2亿元的Y份额产品——华泰柏瑞红利低波ETF联接Y[6] - 同期，18只追踪双创类指数的“指数Y”产品合计规模达6.9亿元，远超2024年底的0.9亿元[6] 基金公司的产品布局与战略重点 - 兴证全球基金数据显示，截至2025年9月30日，其Y份额持有人持仓金额占比中，积极型产品占比最高达77%，稳健型占比18%，平衡型占比5%[4] - 兴证全球基金表示将持续深耕产品创新，提升“多元资产配置+选基+动态再平衡”综合能力，并提供一键式资产配置解决方案[6] - 公司还将通过产品设计强化长期投资导向，联动渠道推动长期定投营销模式[6] - 华泰柏瑞基金认为，个人养老金指数基金被纳入可投范围仅1年，尚处起步阶段，未来有望承接更多增量资金[6] - 易方达基金副总裁指出，个人养老金可投资产品类型及数量持续扩容，目前包括基金、保险、储蓄、理财在内的产品数量超1200只[7] 个人养老金制度发展现状与长期机遇 - 个人养老金制度实施三年来，从试点扩围至全国，产品种类持续丰富[7] - 近期储蓄国债（电子式）被纳入个人养老金产品范围，进一步丰富了产品“货架”[7] - 公募基金是个人养老金生态重要组成部分，产品类型从最初FOF扩展至指数基金、指数增强基金等[8] - 截至2025年11月21日，成立满3年的100多只个人养老金基金中，超97%实现正收益[8] - 行业观点认为，个人养老金的机遇是“长期确定”的，制度红利持续释放、居民需求增长旺盛、生态体系不断完善是主要机遇[8]

个人养老金年底缴存冲刺 - 进入12月，个人养老金个税抵扣进入冲刺阶段，银行渠道加大政策宣传和营销活动，引导客户申购个人养老金基金，基金公司配合开展持续营销[2] - 银行渠道形成差异化推广节奏：头部银行（如招商银行）将个人养老金业务作为年末重点战略任务，开放开屏、首页弹窗等百万级核心资源位；中小银行侧重区域性精准推广，通过线下网点宣讲、定向触达等方式覆盖[4] - 创金合信基金围绕“省税+增值+养老”三大核心诉求布局，已搭建10余个差异化养老投教与营销场景，联合招行等多个核心平台完成3次主推资源位投放[4] - 创金合信基金年末营销计划包括：紧抓12月31日缴存截止节点推出专项活动、针对不同客户推出场景化营销并叠加Y份额费率优势、联动渠道开展互动活动并持续输出投教内容[5] - 交通银行作为交银施罗德基金控股股东，采取措施加强个人养老金营销，包括加大政策宣传提醒客户及时缴费，以及开展各类营销活动引导客户申购[5][6] 个人养老金基金Y份额市场表现 - 截至2025年9月30日，全市场个人养老金基金Y份额合计管理规模达151亿元，较2024年底的91亿元增长65%[8] - 从策略看，目标日期策略养老FOF基金Y份额规模占比最高，接近52%；从期限看，三年期养老FOF基金Y份额规模占比超43%，成为主流选择[8] - 科技类指数基金Y份额申购热情显著升温，截至2025年9月30日，创业板、科创板相关指数基金Y份额累计申购份额从2024年12月底的6407万份迅速增长至75374万份，今年前三个季度均实现净申购[9] - 华泰柏瑞基金数据显示，截至2025年三季度末，“指数Y”规模较2024年底实现超7倍增长，并出现首只规模突破2亿元的Y份额产品——华泰柏瑞红利低波ETF联接Y[9] - 同期，18只追踪双创类指数的“指数Y”产品合计规模达6.9亿元，远超2024年底的0.9亿元[9] - 兴证全球基金数据显示，截至2025年9月30日，其Y份额持有人持仓金额占比中，积极型产品占比最高达77%，稳健型产品占比为18%，平衡型产品占比仅为5%[8] 行业产品创新与未来布局 - 基金公司未来将围绕产品创新、服务升级和长期持续营销展开布局[10] - 兴证全球基金表示将继续勤勉管理现有产品，保持策略稳定性，并持续深耕产品创新，提升“多元资产配置+选基+动态再平衡”综合能力，提供一键式资产配置解决方案[10] - 公司还将通过产品设计强化长期投资导向，联动渠道推动长期定投营销模式，引导投资者持续投入[10] - 华泰柏瑞基金认为，个人养老金指数基金被纳入可投范围仅1年，尚处起步阶段，未来随着制度全面实施与指数化投资发展，有望承接更多增量资金[9] 个人养老金制度发展现状与机遇 - 个人养老金制度实施三周年，从试点城市扩围至全国，制度设计不断优化，产品种类持续丰富[12] - 储蓄国债（电子式）被纳入个人养老金产品范围，进一步丰富了产品“货架”[13] - 过去三年，个人养老金完成了从顶层设计到全面落地的制度化进程，初步形成较完整生态体系，参与户数和存续规模逐年提升[13] - 目前可投资产品类型及数量持续扩容，包括基金类、保险类、储蓄类、理财类在内的产品数量超1200只[13] - 公募基金作为先行者取得一定成效：产品类型从最初的FOF逐步扩展至指数基金、指数增强基金等；长期投资价值显现，截至2025年11月21日，成立满3年的100多只个人养老金基金中超97%实现正收益；发挥生态协同力量，与市场各方共同推动政策普及、理念培育等[13] - 个人养老金业务发展机遇包括制度红利持续释放、居民需求增长旺盛、生态体系不断完善[14] - 总体而言，个人养老金的机遇是“长期确定”的，基金公司将通过产品创新、服务升级、生态协同等助力其发展完善[14]

2026年度个税专项附加扣除信息确认启动 - 2026年度个税专项附加扣除信息确认工作已于2025年12月1日启动，直接影响纳税人2026年每月实际到手收入，是年末财务规划的关键环节 [1] 个税专项附加扣除操作要点与规则 - 信息确认涵盖子女教育、继续教育、大病医疗等七个专项，需通过“个人所得税App”操作，即使信息无变动也建议核对确认 [3] - 子女教育及3岁以下婴幼儿照护扣除需由父母双方协商分配比例，可选择一方100%扣除或双方各50%分摊，且一个纳税年度内不得变更 [3] - 住房相关扣除规则严格：夫妻主要工作城市相同且无自有住房，仅承租方可扣除租金；婚后购房的房贷利息仅能由夫妻一方100%扣除；同一纳税年度内，纳税人及其配偶不得同时享受住房贷款利息和住房租金扣除 [3] - 赡养老人扣除项中，纳税人有兄弟姐妹则不得按独生子女身份填报，仅当兄弟姐妹均已去世时，方可从次年起按独生子女享受扣除 [3] 个人养老金账户的税收优惠与市场动态 - 个人养老金账户年度缴存上限为1.2万元，顶格缴纳当年可获得的个税税前扣除优惠金额在360元至5400元之间 [4] - 随着个人养老金制度实施满三年，银行业务重心正从“开户数向缴存额转变”，市场格局初步确定，机构倾向于通过提升客户活跃度深耕存量市场 [4] - 为吸引资金沉淀，多家银行推出阶梯式缴存激励，如对首次开户并缴存的客户提供与缴存金额挂钩的现金红包或立减金，行业竞争进入比拼服务生态的阶段 [4] 个人养老金投资范围将扩大 - 自2026年6月1日起，符合条件的储蓄国债（电子式）将纳入个人养老金投资范围，为风险偏好较低的投资者提供更多选择，有助于平衡养老资产的安全性与收益性 [5]

政策核心内容 - 财政部和中国人民银行联合发布通知，明确自2026年6月起将储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品范围 [1] - 符合条件的储蓄国债承销团成员可为个人养老金资金账户投资者提供购买服务 [1] 储蓄国债纳入个人养老金的原因与优势 - 储蓄国债具备低风险、收益稳定的优势，将提升个人养老金制度的吸引力和覆盖面 [1] - 此举能填补低风险产品空白，适配稳健养老需求，其电子形态便于操作和管理 [1] - 丰富个人养老金产品种类，构建涵盖低、中、高风险的完整梯度 [1] - 个人养老金流入债券市场适配养老长期需求，将优化国债投资者结构，壮大耐心资本 [1] 个人养老金产品供给现状 - 截至目前共发行1245只个人养老金产品，包括37只理财类产品、466只储蓄类产品、437只保险类产品和305只基金类产品 [2] - 多元供给格局加速形成，产品类型涵盖储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等 [2] 不同养老金产品的风险收益特征 - 储蓄类产品是资产组合中的压舱石，安全性高、收益固定、流动性较强，适合保守型投资者 [2] - 理财类产品风险中等偏低、收益略高于储蓄类、多为净值型，适合稳健型投资者 [2] - 保险类产品结合保障与储蓄，锁定长期收益 [2] - 基金类产品风险和短期波动较大、收益潜力高，需要投资者有较强的风险承受能力和投资能力 [2] 市场发展规模与影响 - 截至去年11月底，我国个人养老金开户人数已突破7200万户 [3] - 产品扩容对个人而言拓宽了养老资产配置渠道，覆盖不同风险偏好 [2] - 对行业而言引导长期资金入市，为金融市场提供稳定流动性，推动理财、基金、保险等行业差异化创新 [2] - 对整个社会而言有助于积极应对人口老龄化，增强养老保障体系韧性 [2] 未来发展建议 - 优化税收优惠政策，让政策红利广泛覆盖各类群体，提高投资者金融素养 [3] - 丰富产品供给，鼓励产品创新，探索将更多符合条件的产品纳入产品池 [3] - 推动个人养老金与基本养老、企业年金等有效衔接，形成养老保障合力 [3]

银行个人养老金业务营销策略转变 - 银行个人养老金业务推广进入冲刺阶段，营销重点从“拉新开户”转向“实际缴存”和“缴存留客” [1][2] - 多家银行采用入企进社区、跨界协同营销、智能工具赋能等多元打法推动缴存转化，例如使用“节税计算器”、“个人养老待遇测算”等工具 [1][2] - 策略调整的直接原因是业务普遍存在“开户热、缴存冷”现象，客户因拉新奖励开户后账户闲置，“入金”比例不高 [3] - 某国有大行上海分行透露其个人养老金账户累计缴存金额已达20亿元 [2] 个人养老金产品货架扩充 - 个人养老金制度已落地三年，相关产品总数超过1200只，包括储蓄、理财、保险、基金四类 [1][6] - 财政部和中国人民银行明确将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围，成为现有四类产品的补充 [4] - 投资者预计于明年6月可在个人养老金账户内购买储蓄国债（电子式） [4] - 储蓄国债利率高于同期存款利率，2025年下半年3年期和5年期利率分别稳定在1.63%和1.7% [4] 储蓄国债纳入的机制与影响 - 储蓄国债（电子式）纳入后，各开办机构将获得养老金专属额度，分配比例按季度调整，有望改善“一债难求”和“缺额度”现象 [4] - 额度分配与实际销售业绩挂钩，形成“销售越多、额度越多”的良性循环，促使银行更主动引导客户投资 [4] - 业内认为设置专属额度有利于提高个人养老金账户缴存比例，储蓄国债能提供稳定回报并规避市场波动风险 [5] 个人养老金产品收益表现 - 个人养老金理财产品成立以来均实现正收益，27只产品成立以来年化收益率超过5%，其中8只年化收益率超10% [6] - 收益表现靠前的理财公司包括农银理财、中邮理财、工银理财等 [6] - 截至2025年11月27日，305只基金类产品成立以来平均回报为14.07%，今年以来平均回报为13.94% [6] 个人养老金投资配置现状与展望 - 目前个人养老金投资配置仍以固收类产品为主，权益类投资占比较小，整体偏于稳健谨慎 [6] - 在兼顾长期收益与风险平衡的前提下，个人养老金投资配置有待进一步优化，以满足投资者多元化需求 [1][7]