公司概况 - 摩尔线程于2020年成立，专注于GPU及相关产品的研发、设计和销售，以全功能GPU为核心技术 [1] - 公司已推出四代GPU架构，产品覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体及个人娱乐与生产力工具等领域 [1] - 新一代GPU架构产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研 [1] 产品矩阵 AI智算产品线 - 包括AI训练智算卡、AI推理卡、AI超节点服务器及夸娥（KUAE）智算集群，服务于AI计算中心、云服务平台等场景 [2] - AI训练智算卡与AI推理卡为MoE混合专家模型、多模态模型、世界模型等优化设计，具备高性能与能效比 [2] - 夸娥（KUAE）智算集群可扩展至万卡规模，支持超大参数模型预训练、多租户云服务与分布式推理 [2] 专业图形加速产品 - 应用于工业设计、高清视频编辑、数字孪生、AI云电脑等高端场景，包括MTT S3000/S2000/S1000系列显卡及一体机解决方案 [3] - 支持Windows、麒麟KylinOS、统信UOS、openEuler等操作系统，兼容Intel、AMD、海光、飞腾、鲲鹏等CPU平台 [3] 桌面级图形加速产品 - 覆盖AI PC、游戏PC及办公PC场景，包括MTT S80/S70/S50/S30/S10/X300/X100系列显卡及工作站 [3] 智能SoC类产品 - 应用于AI PC、边缘智能、具身智能、智能汽车和低空经济等领域，包括AI算力本-A140、AI模组-E300等 [3] - 可与AI智算产品结合，形成云–边–端一体化解决方案 [3] IPO募资计划 - 拟募资80亿元，投向新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [4] - 募投项目旨在提升现有产品性能，推进迭代与技术创新，扩大主营业务规模，增强核心竞争力与市场占有率 [4] 战略规划 - 以全功能GPU为核心，提供计算加速基础设施和一站式解决方案，支持各行业数智化转型 [4] - 目标成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为AI和数字孪生领域打造先进计算加速平台 [4]

公司概况 - 四川见山科技有限责任公司成立于2016年5月，是一家以计算机图形学为核心的国家高新技术企业 [3] - 公司现有员工300余人，从4人初创团队发展而来 [3][5] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、四川省瞪羚企业、四川省新经济示范企业 [3] - 公司总部位于成都，在广州、深圳、苏州设有子公司 [5] 技术实力 - 首创国内领先的超大城市级三维模型自动生成、轻量化处理与实时渲染技术体系 [3] - 已布局220多项自主研发的知识产权 [3][4] - 编制国际/国家等标准8项 [3] - 拥有完整数字孪生产业链，在多源异构处理技术以及AI智能分析技术方面有优势 [5] 业务发展 - 核心业务为运营城市元宇宙数字孪生底座，融合BIM、CIM、AI、IOT、GIS等技术 [3] - 采用"1+1+N"商业模式：以元宇宙城市底座为基础、物联网大数据为支撑，面向N种应用场景 [4] - 主要客户群体包括地产、政府部门以及智慧行业 [5] - 业务覆盖华南、华东、西南、华中及华北等45座城市 [3][5] - 累计服务世界500强、中国500强、独角兽、专精特新中小企业项目超300个 [5] 市场地位 - 在国内元宇宙领域占据较大规模市场份额 [4] - 市场与客户群规模在城市数字孪生细分领域处于领先地位 [4] - 在城市数字孪生产业链关键领域实现了补短板、填空白 [5] 发展战略 - 实施长期发展战略，采用规范化、精细化、个性化的管理策略 [4] - 以地产相关业务作为支撑保障内部持续研发，重心逐渐偏向政府端与智慧行业端 [5] - 计划以成都为研发中心与算力中心，建立多地商务中心，开拓海外市场 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 索辰科技是国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域，近年来持续拓展民用市场，其发布的物理 AI 平台有望为工业和制造业进一步赋能，形成新的业绩增长点 [1] - 预期 2025 - 2027 年公司实现营业收入 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元，EPS0.99/1.30/1.78 元，PE72.3/55.2/40.4 倍，考虑公司在国防军工和民用市场市占率有望提升，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域 深耕 CAE 软件，产品矩阵不断完善 - 索辰科技 2006 年成立，专注 CAE 软件研发、销售和服务，2010 年成高新技术企业，2018 年主要产品和核心技术成型，2023 年登陆科创板 [16] - 股权集中度较高，截至 2025 年一季末，董事长陈灏直接持股 26.68%，合计持股 27.58%，前十大股东合计持股 53.81% [17] - 多位核心人员曾任职 CAE 软件领军企业，经验丰富 [19] - 2019 - 2024 年营收规模持续增长，年均复合增速 26.7%；2024 年归母净利 0.41 亿元，同减 27.9%；2025 年一季度营收 0.39 亿元，同比增 21.7%，归母净利 - 0.16 亿元，同比减亏；营收有季节性特征，盈利能力受主营业务产品销售结构变动影响 [23] 主营纯软及仿真产品开发，军工单位是主要客户 - 主营业务分工程仿真软件和仿真产品开发两部分，工程仿真软件是核心，2019 - 2024 年收入和毛利贡献超 50%和 70%；仿真产品开发业务面向军工单位及科研院所，毛利率相对低且有波动 [26] - 主要客户为军工单位、科研院所和民营企业，军工单位及科研院所是收入主要来源，2019 - 2021 年收入占比分别为 91.3%、88.2%、83.9%；民营客户收入占比提升，2021 年达 16.1% [34] CAE：海外厂商主导，国产替代空间广阔 - CAE 属研发设计类工业软件，技术壁垒高，融合多学科算法和技术，对人才要求高 [37] - CAE 软件分通用型和专用型，使用含前处理、求解计算与后处理三阶段，求解器是核心，后处理模块用于处理和显示结果数据 [40][45] - 近年来我国 CAE 软件市场规模增速快，2021 - 2026 年年均复合增速达 18.4%；国内市场仍以海外厂商主导，但国产厂商市场份额在提升，2022 年国产化率 16.2%，较 2016 年提升 9.2 个百分点 [50] - CAE 厂商常以并购整合拓展业务，如达索系统通过收购构建 CAE 能力体系 [55] 工业软件限制令频发，国产替代刻不容缓 - 美国 EDA 禁令升级，虽未涉及 CAE 领域，但考虑自主可控和信息安全，工业软件国产化替代是趋势 [61] - 工信部、国家发改委等多次发布推动工业软件国产化政策，CAE 软件是重点更新类型之一 [62] 数字孪生和物理 AI 成为研究热点，发展空间广阔 - 数字孪生成产业研究热点，可在虚拟空间映射物理实体，实现对物理实体监控、分析和优化，企业开发新产品时可先做数字孪生体，降低成本、提高效率 [64] - 英伟达 Omniverse 是代表性数字孪生平台，与 Cosmos 结合可生成大量合成数据，用于机器人训练；和硕科技、纬创资通等企业用其实现端到端制造业转型 [66][69] 公司优势：产品性能比肩头部厂商，打造第二成长曲线 - 公司 CAE 软件分六大类，收入主要来自流体、结构领域，代表性流体软件 Aries 和结构软件 Virgo 与主流软件相比，计算效率和仿真精度达同样技术水平，竞争力强 [76] - 公司参与六项国家级重点科研专项，紧抓国防军工领域国产化机遇，客户主要为军工单位及科研院所，合作关系稳固、粘性强；核心技术模块无第三方依赖，自研前沿算法，可避免外部制裁断供 [87][89] - 民用市场规模大且无额外准入门槛，多数 CAE 企业开拓民用市场；2019 - 2021 年公司民用客户收入比重小但呈上升态势，2024 - 2025 年通过多种方式开拓新领域，有望成长为“中国达索” [92][93] 物理 AI 平台对标 Omniverse，赋能更多商业场景落地 - 2025 年 3 月公司推出物理 AI 开发及应用平台全场景解决方案，产品包括应用开发平台、机器人设计训练平台等，核心训练平台有独创单一数据结构体系，可消除数据孤岛，加速模型迭代 [95][96] 成立机器人事业部，助力机器人性能优化、训练加速 - 2024 年 2 月公司成立机器人事业部，由上海交通大学高峰教授任首席科学家，提供虚实融合机器人仿真解决方案，有并联机器人设计开发能力，计划推出高性能六维力与力矩传感器并应用于人形机器人 [98] 盈利预测 - 预期 2025 - 2027 年公司实现营收 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元；核心假设为工业仿真软件收入增速 40%/38%/37%，毛利率 96.5%；仿真产品收入增速 30%/28%/28%，毛利率 33.3%；其他业务收入增速 20%，毛利率与 2024 年相同 [108][110] - 选取中望软件、华大九天、广立微为可比公司，2025 - 2027 年可比公司平均 PE 高于公司，认为公司在 CAE 软件行业有技术领先优势、客户粘性强，开拓民用市场及物理 AI 平台有望形成新业绩增长点，维持“买入”评级 [109]

智慧农业引领区建设 - 浙江正加快制定《智慧农业引领区建设实施方案（2025—2030年）》，将依托一体化智能化公共数据平台推进AI技术在农业领域的深度应用 [1] - 大模型技术赋予农业自主分析与预测能力，驱动无人化生产和全链条智能化变革 [1] - 浙江计划到2027年底建成数字农业工厂1000家、未来农场100家 [5] 数字孪生技术应用 - 兰溪杨梅产业应用数字孪生技术构建杨梅生长模型，实现精准施肥和病害预警 [2] - 浙江君缘生物科技利用金针菇生长调控模型实现日均65吨稳定产出 [2] - 华欣牧业湖羊数字孪生系统通过AI视觉识别技术减少15%饲料浪费 [2] 无人机与全域数字化 - 无人机在农田进行高精度三维建模，完成测绘、测产等任务 [3] - 湖州南浔区实现全域数字化覆盖，综合节本增效超700万元 [3] - 金华金东区"低空+AI"农事服务中心无人机服务成本降至每亩5分钱 [3] 设施农业与育种创新 - 舟山引进农业科技龙头企业14个，总投资3亿元，设施蔬菜面积增至5000余亩 [4] - 浙江省农科院利用大模型进行育种，已完成上百个品种数据录入 [6] - 宁波微萌种业构建数字化育种平台提升育种效率 [6] 农产品流通与电商发展 - 嘉兴海宁"三只懒蚂蚁"花卉电商年产值超2000万元 [7] - 江山"工匠主播"等年度"云订单"总额超30亿元 [7] - 浙江省1-4月农产品网络零售额达289.7亿元，同比增长8.49% [7] 智慧物流与供应链 - 明辉蔬果开发"食安眸"大模型系统，年处理订单业务营收6.5亿元 [8] - 该系统服务500多家用户，带动1500余户种植户年均增收35% [8] - 浙江计划构建"感知—传输—分析—决策"智能闭环的智慧农业体系 [8]

当企业展厅逐渐成为品牌形象的"第二名片"，如何让空间开口讲述品牌故事？宽创国际展厅设计公司市场部以专业与创意为笔，以洞察和服务为墨，在品牌 展示领域绘就无数经典案例。近日，我们专访市场部总监徐嘉祥，揭秘这支团队如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为企业品牌空间打造的首选伙伴。 线下场景同样精彩。在国际展厅设计双年展上，团队搭建的"未来展厅实验室"融合AI策展系统与智能交互装置，参观者通过手势就能切换展示场景。三天展 期吸引8000余名专业观众，现场签约金额突破5000万元。此外，市场部注重生态营销，与行业媒体、设计院校合作，形成"案例输出-学术研讨-人才培养"的 闭环传播生态。 全周期服务体系，刷新客户体验 "我们提供的不是单次服务，而是品牌空间的全生命周期管理。"徐嘉祥翻开服务手册介绍道。市场部独创的"360°品牌护航计划"，涵盖需求诊断、数字孪生 预演、智能施工监理、年度内容焕新等环节。在某科技独角兽企业展厅项目中，团队运用数字孪生技术提前模拟展厅动线，通过VR设备让客户"身临其 境"验收方案，决策效率提升60%。 踏入市场部办公区，开放式的布局与跃动的创意气息扑面而来。墙面巨大的电子屏实时滚动着全球前沿展 ...

非遗演出季活动 - 2025年非遗演出季传统武术专场演出在北京天桥剧场上演 演出分为三个篇章《武德修心 传承不熄火》《尚武情怀 武韵流芳》《传承无界 武梦启航》[1] - 西城区现有各级传统武术类非遗项目13项 各级非遗代表性传承人20余人[1] - 西城区共有各级非遗保护项目224项[1] - 非遗演出季系列活动自2013年推出 每年开展戏曲、曲艺、杂技、传统武术、传统音乐等各类非遗专场演出[1] - 2025年还将陆续举办曲艺、相声、民族音乐会、杂技等各类专场演出[1] 非遗资源开发 - 2025年非遗演出季将聚焦西城区丰厚非物质文化遗产资源 深入挖掘文化价值、历史故事和创意元素[2] - 通过"云上西城 遗脉相承——西城非遗万象馆"提供线上"非遗云体验"[2] - 结合AI、数字孪生 运用超高清视频、非遗数字人、VR等技术[2] - 融入西城区著名文化古迹、非遗项目、非遗传承人等元素 构建多元化、趣味性的非遗体验[2]

黄河汛期调水调沙措施 - 黄河2025年调水调沙任务近日启动 通过联合调度万家寨 三门峡 小浪底等水利枢纽为上游腾出防洪库容 [1] - 调水调沙是治理黄河泥沙的关键措施 以小浪底水利枢纽为龙头 利用腾库迎汛时机大流量冲刷下游河道泥沙 减少河床淤积 [1] - 万家寨和三门峡水库配合小浪底加大下泄流量 冲刷水库淤积泥沙 延长水库使用年限 年复一年有效治理黄河泥沙 [1] 调水调沙成效与技术应用 - 2002年以来黄河流域已实施29次调水调沙 确保下游河床不抬高 遏制主槽萎缩状况 [2] - 2024年汛期小浪底水利枢纽累计排沙量超过1亿吨 科技支撑使调度指令处理时间从30分钟缩减至5分钟 效率提升84% [3] - 数字孪生小浪底集控中心利用大数据和算法 可模拟预测三天内上游来水来沙量和下泄流量 实现防汛一屏统览 [2] 黄河防汛形势与应对措施 - 今年以来黄河流域降水较常年偏少两成 但6至8月预计偏多一成 下游可能偏多两成至五成 易出现旱涝急转 [4] - 水利部将密切监测天气变化 滚动开展预测预报 强化干支流水库群联合调度 综合利用多种措施防灾减灾 [5] - 重点抓好水库 淤地坝 中小河流 山洪灾害等特殊部位防御 充分发挥水工程防灾减灾作用 [5]

行业背景 - 全球芯片设计市场长期由楷登电子、新思科技和西门子主导[1] - 5G、人工智能、自动驾驶等新兴技术推动芯片需求急剧上升[1] - EDA技术直接决定芯片性能与产业创新能力[1] 苏州EDA企业概况 - 苏州工业园区涌现多家EDA代表企业[1] - 企业包括培风图南半导体、复鹄电子科技、芯联成软件[1] - 这些企业正全力深耕细分赛道，以自主创新定义技术标准[1] 芯联成 - 自主研发EDA工具BunnyGS®，融合高性能图像处理、AI算法、云计算[3] - 支持7纳米及以下工艺分析，与国际巨头工具完全兼容[4] - 业务覆盖从分析到IP设计再到后端版图设计的全链条[3] - 已服务1200多家芯片设计企业[1] - 本地合作覆盖80多家芯片企业和高校院所[4] 复鹄科技 - 发布模拟芯片设计自动化EDA工具AnaSage系统[5] - 设计周期从数月压缩至周量级[6] - 版图布局与手工操作偏差不超过5%[6] - 国内头部十家模拟芯片设计厂商中5家使用其工具[6] - 推出工艺自动迁移工具AnaSage-Porting，迁移时间从3个月压缩到1个月[7] 培风图南 - 国内唯一能为晶圆厂提供生产制造全流程EDA软件及工艺研发服务[8] - 拥有100%自主知识产权的TCAD工具链[8] - 数字孪生技术构建"虚拟晶圆厂"，模拟从工艺研发到量产全环节[9] - 在碳化硅仿真中精度与速度较国际竞品显著提升[9] 技术突破 - 芯联成AI自动完成千万门级数字电路布局布线，版图面积缩小15%[2] - 复鹄科技引入深度强化学习等领先技术[6] - 培风图南改变传统制造依赖"实验—失败—改进"的循环[9] 市场定位 - 芯联成探索国产EDA差异化路线[4] - 复鹄科技选择通过人工智能技术实现全流程自动化[6] - 培风图南进入本土定制新阶段[9]

全球供应链与产业转移 - 全球供应链向区域化、短链化、多元化转变，注重安全、竞争和弹性 [6] - 中国出口结构优化，2025年前5个月出口创历史同期新高，对东南亚、欧洲出口增长对冲对美出口下滑 [6] - 东盟产业转移由劳动力、土地成本导向转为关税导向，推动中国对东盟FDI快速增长 [6] - 中国与东盟在电子、服装、汽车等领域形成紧密合作，东盟产业链完善推动对外贸易扩大 [6] - 中国中间品出口份额显著提升，凭借完整工业链保持全球供应链核心地位 [7] - 化工产业向亚洲转移将重塑全球罐箱物流流向，带动罐箱租赁、运营企业向中国、东盟布局 [7] 罐式集装箱行业发展 - 2024年罐式集装箱行业增量货源包括"新三样"、半导体上游液体原材料，锂电池电解液、氢氟酸等高附加值货类市场空间广阔 [1] - 罐式集装箱运输规模持续扩容，主要运营企业发运量突破60万TEU，连续4年两位数增速增长 [1] - 运营企业向第三方综合物流服务商转型，提供一站式罐式集装箱物流服务 [1] - 罐箱铁路货运前景广阔，铁路危险货物运输量仅占全国7%，正在探索罐箱运输 [4][5] - 未来应聚焦培育罐箱多式联运运营主体、推动液体货物运输标准规范衔接 [5] 智能集装箱与智慧物流 - 数智集装箱成为产业发展新趋势，智能网联装备日益成熟 [3] - 海关通过集装箱电子标签系统、安全智能关锁等技术加强物流管控，但全流程运输动态尚未实时掌握 [3] - 智能化集装箱加速海关监管进程，改变监管模式和手段，智慧海关建设加快物流监管智慧化 [3] - 进出境罐式集装箱智能监管模式、冷藏集装箱预装检查等应用场景创新研究深化 [3] 企业技术与数字化转型 - 中集环科建成行业首条全自动粉末喷涂线，实现"油改粉"替代，降低污染源 [4] - 采用数字孪生等技术实现运营管理可视化、可量化，借助数据和AI技术推进数字化转型 [4]

行业趋势与市场前景 - 全球锂电池产能需求预计到2030年将达到7TWh 锂电新材料市场持续增长 [5] - 锂电新材料产业化进入高速通道 全场景电动化新周期推动新电池与新材料产业化同频共振 [5] - 快充等高性能电池市场加速渗透 磷酸锰铁锂 富锂锰基 硅基负极 硬碳负极 LiFSI 复合集流体等新材料产业化应用提速 [5] 技术创新与研发方向 - AI成为下一代电池技术突破核心引擎 宁德时代 国轩高科 欣旺达 亿纬锂能等企业将AI融入材料研发 电池生产和管理全生命周期 [5] - 基于AI调度算法 实时仿真及数字孪生等先进技术正在融入电池 材料 设备等新能源产业链细分领域 [5] - 固态电池产业化进入材料降本关键周期 硫化物固态电池成本在3 7-6 5元/wh 聚合物复合电解质成本约2-3 5元/wh [7] 材料与设备创新 - 材料设备企业创新聚焦三大方向 材料加工精度提升 固态电池专用设备开发 全流程自动化升级 [5] - 复合集流体产业化应用与规模化破局成为重要议题 [9] - 新一代负极材料量产进展 富锂锰基材料产业化 钠电核心材料规模化与降本路径等技术方向被重点讨论 [10] 会议核心议题 - 开幕式聚焦多元需求共振下电池材料变局 涵盖全场景大需求新格局 新材料应用驱动电池迭代升级等主题 [9] - 专场一讨论新材料应用蓝海 包括锂电池新材料应用与产业化研判 广义新能源与新材料协同发展趋势等 [10] - 专场二探讨新材料创新路径与零碳智造 涉及AI加速锂电研发变革 设备企业适配新材料工艺需求等 [11] - 专场三聚焦固态电池材料产业化与降本路径 涵盖正极材料多线布局 无隔膜固态锂电池技术创新等 [11] 产业链协同与生态建设 - 材料 工艺 装备协同成为锻造综合供应商长板的关键 [9] - 电池回收与资源循环利用的创新技术被纳入讨论议题 [11] - 产业链上下游企业现场技术交流 新产品展示成为大会亮点 [8]