值得注意的是，在精准卡位"小巨人"上，深圳不仅仅追求数量，更注重根植于全球最密集的电子制造生态，培养产业链上下游的相互协同。 这一总量超越北京（1210家）和上海（1032家），位列全国首位，意味着，深圳成为全国"专精特新第一城"。 作为"专精特新"中的佼佼者，专精特新"小巨人"企业专注于产业链关键环节，掌握核心技术，市场占有率高，通过技术创新辐射产业链、驱动 行业升级，代表中国制造业发展水平的较高水准。 而锚定对"小巨人"的冲刺，深圳一直在快速赶超。 根据深圳市中小企业服务局数据，近年来，深圳每年新增"小巨人"数量占全国比例逐年上升。2022年深圳新增"小巨人"数量占全国比例约 6.3%；2023年占比提高到8.4%；2024年提高到9.8%；2025年约占9.9%，深圳连续三年在当年新增"小巨人"数量上位居全国城市第一。 这些"小巨人"在细分领域上都有"隐形冠军"的姿态。杰普特的MOPA脉冲光纤激光器出货量位居全球第一，占国内市场份额超过70%，多年蝉 联全球销冠；光越科技成功研制了万瓦级传能光缆系列，达到世界领先水平；光启超材料拥有多套微波暗室，具有亚洲最大以及全球先进的多 探头球面近场测试系统；影石创 ...

企业数量与结构 - 截至2025年9月，广东省企业总数突破900万户 [1] - “四新经济”（新技术、新产业、新业态、新模式）企业数量达41.46万户，占全省新设企业总量的37.92% [1] 区域创新能力 - 根据《中国区域创新能力评价报告2025》，广东区域创新能力排名第一，连续9年居全国首位 [3] - 广东持续完善“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑”全过程创新链，强化企业创新主体地位 [3] 优质企业培育体系 - 广东已建立起创新型中小企业、专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业的梯度培育体系 [5] - 截至目前，培育创新型中小企业43498家，专精特新中小企业30286家，专精特新“小巨人”企业2617家，数量居全国第二 [5][17] 政策与资本支持案例 - 深圳市福田引导基金以“耐心资本”支持奥比中光等硬科技企业，从早期资金助力到上市赋能，推动资本向战略性新兴产业集中 [7] - 深圳共有121家企业在成立不到10年内便成功上市 [7] 人才支撑体系 - 2025年2月，广东推出“百万英才汇南粤”行动计划，构建全链条引才、留才体系 [14] - 广东省技能人才总数达2201万人，其中高技能人才827万人，占比超过三分之一 [14] 区域协同与产业升级 - 深中通道开通使江门与深圳车程缩短至1小时，加速构建“深圳研发+江门生产”等合作模式 [15] - 江门正从传统制造业向机器人、半导体等新兴产业布局，有企业因人形机器人订单大增而扩大生产规模 [15] 创新模式与效应 - 广东形成核心城市引领、周边城市协同、产业集群支撑的区域创新网络，放大创新创业的规模效应和辐射效应 [17] - 广东经济发展模式从过去依靠劳动力、资本投入，转向越来越多依靠科技创新推动可持续发展 [18]

产品发布与技术创新 - 华为于11月25日正式发布Mate 80系列手机，全系支持3D人脸识别 [1] - 华为Mate 80系列全系标配3D ToF技术，实现金融级支付安全，并支持超过150个主流应用进行3D人脸登录或支付 [1] - 该系列手机支持华为账号一键登录关联3D人脸验证 [1] 行业趋势与市场前景 - 东吴证券认为2024年为3D视觉产业开始爆发的元年 [1] - 2024年前，3D产业应用场景少，市场需求和产业积累弱 [1] - 2024年后，3D视觉应用场景不断扩展，成为实现高精度感知与自主操作的关键技术 [1] - 自动移动机器人、3D打印、人形机器人、机械臂、灵巧手等领域的快速发展对实时深度感知产生硬性需求，导致3D视觉需求激增 [1] 相关公司业务布局 - 奥比中光已将3D视觉传感器应用于线下零售、自助货柜、餐饮、医疗以及交通等支付场景 [2] - 欧菲光凭借光学技术和生产制造自动化能力，布局智能门锁、VR/AR、机器视觉、运动相机等新领域 [2]

公司市场地位与产品技术 - 公司在人形机器人3D视觉传感器领域已处于市场领先地位 [1] - 公司产品覆盖双目结构光、iToF等全技术路线 [1] - 公司旗下Gemini系列双目结构光相机和Femto系列iToF相机具备高精度、强环境适应性等优势 [1] 产品应用与客户合作 - 公司可提供高性能3D视觉传感器与一体化视觉感知解决方案 [1] - 公司产品可全面满足人形机器人在复杂室内外场景下的感知与交互需求 [1] - 目前公司相关产品已成功适配优必选、天工机器人等主流厂商 [1] 行业竞争与市场份额 - 凭借领先的技术实力和深厚的客户积累，公司在人形机器人3D视觉赛道已建立显著的市场份额 [1]

深圳年轻上市公司概况 - 成立不足10年便登陆资本市场的深圳企业有121家，其中87家登陆A股，34家挂牌港股 [2] - 这些企业覆盖电子信息、半导体、新能源等多个高新技术领域 [2] - 121家企业勾勒出深圳产业结构向高端化、智能化、绿色化转型的轨迹 [2] 行业与企业表现 - 影石创新成立8年登陆科创板，全景相机全球市占率达67.2%，连续六年全球第一 [3] - 中科飞测专注高端半导体质量控制设备，核心技术达到国际领先水平 [3] - 江波龙成立不足10年市值破千亿，企业级存储与海外业务为核心增长引擎 [3] - 奥比中光以70%的市场占有率主导中国服务机器人视觉市场 [4] - 立讯精密切入英伟达产业链，在AI硬件浪潮中开辟新增长曲线 [3] - 曼恩斯特、盛弘股份分别深耕锂电池应用与电力电子技术 [3] - 云天励飞凭借"算法芯片化"能力构建边缘AI壁垒 [4] 技术创新与研发投入 - 121家企业普遍具备高研发投入、高专利密度特征 [4] - 超八成企业拥有核心发明专利，平均研发投入占比高于A股平均水平 [4] - 中科飞测打破国外垄断，其半导体检测设备填补国内空白 [4] - 奥比中光攻克光学设计、芯片算法等核心技术，成为全球少数能量产消费级3D传感器的企业之一 [4] - 企业普遍建立"研发-量产-市场化"高效闭环，技术转化效率突出 [4] 深圳资本市场整体表现 - 截至2025年三季度，深圳辖区A股上市公司达424家，总市值突破11万亿元，规模居全国第二 [5] - 前三季度营收5.20万亿元、净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98%，营收增速跑赢全国平均水平 [5] - 创业板、科创板上市公司数量达213家，居全国大中城市第一 [5] - 制造业贡献的营收占比达50.73%，电子、汽车等优势行业市值全国第一 [6] 龙头企业与产业生态 - 深圳拥有约20家千亿元市值企业，腾讯控股市值超5万亿元，工业富联、招商银行、中国平安市值超1万亿元 [6] - 比亚迪作为新能源汽车龙头，带动上下游配套企业成长 [6] - "链主"企业通过技术溢出、供应链协同，为年轻企业提供成长土壤 [6] 2025年前三季度企业业绩 - 影石创新营收66.11亿元，同比增长67.18% [7] - 江波龙三季度营收65.39亿元，同比增长54.6% [7] - 云天励飞、奥比中光市场份额持续提升 [7] - 优优绿能、盛弘股份凭借技术创新实现快速增长 [7] 城市培育体系与支持政策 - 深圳构建覆盖"个转企、小升规、规做精、优上市、市做强"的全周期培育体系 [9] - 围绕20个战略性新兴产业和8个未来产业，推出"资金补贴+研发资助+场景开放"组合政策 [9] - 截至2025年三季度，私募基金管理规模近2万亿元，公募基金资产管理规模达12.30万亿元，科技主题基金超5000亿元 [9] - 2025年10月发布并购重组行动方案，创新"并购+"融资工具，支持跨境资源整合 [9]

深圳年轻上市公司群体概况 - 成立不足10年便登陆资本市场的深圳企业已达121家，其中87家登陆A股、34家挂牌港股 [1] - 这些企业覆盖电子信息、半导体、新能源等多个高新技术领域 [1] - 企业植根于“个转企、小升规、规做精、优上市、市做强”的全周期培育土壤 [1] 产业结构与行业分布 - 121家企业高度集中于高新技术产业与战略性新兴产业，形成以电子信息为核心，半导体、智能硬件、新能源、人工智能等多点支撑的产业格局 [2] - 深圳上市公司呈现“制造业当家”特征，制造业贡献的营收占比达50.73% [9] - 电子、汽车等优势行业市值位居全国第一 [9] 代表性企业及市场地位 - 影石创新成立8年登陆科创板，全景相机全球市占率达67.2%，连续六年位居全球第一 [2] - 中科飞测专注高端半导体质量控制设备，核心技术达到国际领先水平 [2] - 江波龙成立不足10年实现市值破千亿，企业级存储与海外业务为核心增长引擎 [2] - 奥比中光以70%的市场占有率主导中国服务机器人视觉市场 [4][5] - 立讯精密凭借技术积累切入英伟达产业链，在AI硬件浪潮中开辟新增长曲线 [2] 技术创新与研发投入 - 121家企业普遍具备高研发投入、高专利密度特征，超八成拥有核心发明专利 [7] - 企业平均研发投入占比高于A股平均水平 [7] - 中科飞测打破国外垄断，其半导体检测设备填补国内空白 [7] - 云天励飞自主研发深度学习芯片，实现算法与硬件深度融合 [7] - 奥比中光攻克光学设计、芯片算法等核心技术，成为全球少数能量产消费级3D传感器的企业之一 [7] 资本市场表现与规模 - 截至2025年三季度，深圳辖区A股上市公司达424家，总市值突破11万亿元，规模居全国第二 [8] - 前三季度营收5.20万亿元、净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98% [8] - 创业板、科创板上市公司数量达213家，居全国大中城市第一 [8] - 深圳拥有约20家千亿元市值企业，腾讯控股市值超5万亿元，工业富联、招商银行、中国平安市值超1万亿元 [11] 企业成长与业绩表现 - 影石创新2025年前三季度营收66.11亿元，同比增长67.18% [11] - 江波龙三季度营收65.39亿元，同比增长54.6% [11] - 云天励飞、奥比中光市场份额持续提升，优优绿能、盛弘股份凭借技术创新实现快速增长 [11] 产业生态与协同发展 - 千亿级市值企业通过技术溢出、供应链协同，为121家年轻企业提供成长土壤 [11] - 政府通过打造产业园区、打通供需渠道，让龙头企业与中小企业自然衔接 [11] - 深圳构建覆盖“个转企、小升规、规做精、优上市、市做强”的全周期培育体系 [12] 政策与资本支持体系 - 围绕20个战略性新兴产业和8个未来产业，推出“资金补贴+研发资助+场景开放”组合政策 [13] - 截至2025年三季度，私募基金管理规模近2万亿元，公募基金资产管理规模达12.30万亿元，科技主题基金超5000亿元 [13] - 2025年10月发布并购重组行动方案，创新“并购+”融资工具，支持跨境资源整合 [13]

市场整体表现 - 本周A股主要指数小幅回调，上证指数跌0.18%收于3990.49点，深证成指跌1.4%，创业板指跌3.01% [1] - 周内共有344家上市公司披露机构调研纪要，约五成机构调研股实现正收益 [1] - 部分机构调研股涨幅显著，华盛锂电周涨幅达79.6%，富祥药业涨46.66%，芳源股份涨34.59%，永太科技涨近34% [1] 博盈特焊调研重点 - 公司为防腐防磨堆焊装备制造商，业务延伸至工业设备整体制造等领域，产品应用于节能环保、电力、能源等多个工业领域 [2] - 越南生产基地一期已正式投产，布局4条HRSG生产线，二期预计2026年二季度投产，计划在越南基地总共建设12条HRSG生产线 [2] - 国内大凹生产基地布局2条HRSG生产线以支撑非美市场需求 [2] - 全球油气管道市场结构性增长驱动力包括亚太天然气需求扩张、地缘冲突及欧美老旧管网改造，公司正与国外头部客户对接论证，采用以销定产策略 [3] - 下游垃圾焚烧、燃煤发电等领域需求持续释放，公司前瞻性布局HRSG和油气复合管业务，全球化战略逐步落地 [3] 安博通调研重点 - 公司为国内网络安全核心软件企业，本周接待95家机构调研，机构重点关注其AI+智算业务 [4] - AI+智算业务被定位为公司未来核心方向，正寻找水利、房地产租赁等共性应用场景，已在上海和南京成立算力科技子公司 [4] - 公司在算力领域的竞争优势在于网络安全长期积累，强调需结合安全专家经验、算法和算力以AI防御AI攻击 [4] - AI技术导致7×24小时不间断攻击，公司优势在于运用传统安全基础配合AI算法及等量算力提升AI运行可靠性 [5] - 当前智算中心建设难点在于模型调入和行业应用场景配备，组网是公司核心能力 [5] 机器视觉领域调研重点 - 奥普特本周接待75家机构，公司深耕工业自动化20年，提供覆盖视觉、传感、运动、AI与具身智能的全栈产品矩阵 [6][7] - 公司与越疆科技深度耦合，以3D视觉系统引导机械臂实现物流自动化分拣，在产线来料速度400mm/s下实现单小时分拣超1500件且准确率99%以上 [7] - 奥比中光本周接待64家机构，主营业务为构建机器人与AI视觉产业中台，是英伟达全球产业数字化生态合作伙伴 [8] - 公司自成立第二年启动芯片研发，已完成超过10款芯片流片，其3D视觉感知技术能为AI智能终端赋予环境感知、智能交互等能力 [8] 其他机构调研动态 - 安科生物、德科立、沃尔德等3家公司本周均接受50家以上机构调研 [9]

A股市场整体表现 - 本周A股市场主要指数小幅回调，上证指数跌0.18%收于3990.49点，深证成指跌1.4%，创业板指跌3.01% [1] - 周内共有344家上市公司披露机构投资者调研纪要，约五成机构调研股实现正收益 [1] - 部分机构调研股涨幅显著，华盛锂电周涨幅达79.6%，富祥药业涨46.66%，芳源股份涨34.59%，永太科技涨近34% [1] 博盈特焊调研重点 - 公司为本周最受关注公司之一，共接待79家机构投资者4次调研 [2] - 机构重点问及HRSG产能扩张及越南生产基地进展，越南基地一期已投产布局4条生产线，二期预计2026年二季度投产，计划总建设12条HRSG生产线 [2] - 国内大凹生产基地布局2条HRSG生产线以支撑非美市场需求，公司基于全球油气管道市场结构性增长进行全球化布局，采用"贴近市场"原则 [2][3] - 下游垃圾焚烧、燃煤发电、化工等领域需求持续释放，公司前瞻性布局HRSG和油气复合管业务，HRSG已形成一定产能规模 [3] 安博通调研重点 - 公司是本周接待机构数量最多的公司，共95家机构参与调研，聚焦其AI+智算业务 [4] - 公司明确AI+智算业务为未来核心方向，正寻找共性应用场景如水利、房地产租赁等，并在上海和南京成立算力科技子公司负责GPU资源调度与管理 [4] - 公司在算力领域的竞争优势在于网络安全长期积累，强调需结合安全专家经验、算法和算力，用"AI来防御AI" [4] - 公司表示智算中心建设难点在于模型调入和行业应用场景配备，但组网是核心能力，困难可用时间解决 [5] 机器视觉领域公司调研 - 奥普特本周接待75家机构，调研涉及机器视觉技术应用及产品解决方案，公司构建覆盖"视觉+传感+运动+AI"的全栈产品矩阵 [6] - 公司与越疆科技深度合作，3D视觉系统协同机械臂在产线来料速度400mm/s下实现单小时分拣量超1500件，准确率99%以上 [6] - 奥比中光本周接待64家机构，主营业务为构建机器人与AI视觉产业中台，是英伟达全球产业数字化生态合作伙伴 [7] - 公司自研芯片进展显著，已完成超过10款芯片流片，其3D视觉感知技术能为AI智能终端赋予环境感知、智能交互等能力 [7] 其他机构调研动态 - 安科生物、德科立、沃尔德等3家公司均接受50家以上机构调研 [8] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF近五日上涨2.99%，市盈率21.11倍，最新份额增加3.4亿份至105.1亿份，主力资金净流出2435.8万元 [10] - 游戏ETF近五日下跌2.76%，市盈率35.98倍，最新份额减少500万份至81.4亿份，主力资金净流出6239.5万元 [10] - 科创50ETF近五日下跌3.76%，市盈率152.75倍，最新份额减少1.3亿份至502.2亿份，主力资金净流出7.6亿元 [10] - 云计算50ETF近五日下跌4.93%，市盈率92.05倍，最新份额为3.0亿份，主力资金净流出210.3万元 [10]

核心技术能力 - 3D视觉感知技术能够精准捕捉三维空间信息，结合自研算法，为AI智能终端赋予环境感知、智能交互、动态导航等核心能力 [1] - 构建了“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，技术纵深融合光学、机械、电子、芯片设计、算法、SDK、固件开发等多项复杂学科交叉技术 [5] - 技术横向跨度涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域 [5] - 已实现从底层芯片架构、核心算法开发、一体化光机引擎到上层应用方案的完整技术闭环，在关键供应链环节均可实现国产化适配 [6] 芯片研发与战略 - 自成立第二年即启动自主芯片研发计划，迄今为止已完成超过10款芯片流片 [1][5] - 流片芯片涵盖iToF、dToF感光芯片及专用ASIC算力芯片等 [1][5] - 前瞻性布局“芯片+算法+光机”三位一体研发矩阵，通过技术预埋策略深度卡位具身智能赛道 [5] - 自研芯片研发周期长、投入大，但通过对3D视觉感知技术的深度理解和融合创新，形成了公司的技术护城河 [5] 主营业务与市场应用 - 主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备 [4] - 依托3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，不断孵化拓展新的产品系列 [4] - 已在AIoT、生物识别、机器人、三维扫描等市场上实现了多项具有代表性的商业应用 [4][5] - 公司是国内率先开展3D视觉感知技术系统性研发，并实现产业化应用的少数企业之一 [5]

文章核心观点 - 当前市场存在两条核心投资主线，即“AI算力+电力电池”和“人形机器人+具身智能” [1] - 电池产业链受益于AI算力推高的用电需求，人形机器人领域则通过大额订单验证商业化进程 [1][2][4] 电池产业链投资机会 - 电池50ETF（159796）跟踪中证电池主题指数，覆盖锂电材料、电解液、设备及部分储能链条公司，是捕捉“AI用电”需求的系统性机会 [2] - 需求端驱动来自AI数据中心、算力集群、储能电站等“用电大户”对高性能电池和电力电子设备的需求 [9] - 供给端经历资本开支高峰后进入出清期，龙头公司份额提升且话语权增强 [9] - 该ETF成交与规模同步放大，资金有序加仓，天华新能、瑞泰新材、多氟多等多只成分股阶段涨幅明显 [2] 人形机器人整机投资机会 - 优必选（9880.HK）作为人形机器人第一股，今年以来密集获得大额订单，包括单笔2.5亿元的全球最大人形机器人订单和1.59亿元的数据采集中心项目 [4] - Walker系列全年累计订单已突破8亿元，公司进入“接单—交付—再扩产”的飞轮阶段 [4] - 订单需求主要来自汽车、电子制造及地方政府数据采集项目，属于实打实的B端付费 [10] - Walker S2具备自主换电等功能，已在真实工厂场景中具备替换部分人力的能力 [10] - 人形机器人被普遍视为2025–2026年的量产元年和商业化放量期，具备业绩与估值双重弹性 [10] 人形机器人零部件及感知环节投资机会 - 与整机相比，零部件与核心感知环节具备更高的“穿越周期”能力 [7] - 长盛轴承等自润滑轴承企业已进入多家机器人厂商供应链，直接受益于关节数量放量带来的业绩稳步增长 [11] - 在感知侧，奥比中光（688322.SH）的3D视觉传感器在服务机器人领域市占率约70% [11] - 奥比中光2025年前三季度营收同比翻倍增长，毛利率长期维持高位，是“卖铲子”的典型代表 [11] - 投资策略上建议精选盈利确定性更强、估值不极端的公司作为组合配置 [8]