出品人：俞岚 制片人：吴庆才 统筹：周锐 策划：王庆凯 文案：李雨昕 摄像：李晨 王岳 灯光：孙红卫 杨思雨 剪辑：林芳晴 设计：黄蕾 包装：黄蕾 陈庆洋 翻译：冯爽 陈天浩 赵丽 来源：中国新闻网 编辑：徐世明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 当今世界，市场是最稀缺的资源，超大规模市场是我国的优势所在。如何将这一优势充分释放、持续放 大？关键在于加快建设全国统一大市场。统一大市场，是国家战略与民生福祉的内在统一；是有效市场 与有为政府的内在统一；也是中央统一部署与地方主动融入的内在统一。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 全国统一大市场，统一体现在哪里 ...

规划背景与定位 - "十五五"时期是国家基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力关键五年[2] - "十五五"时期是郑州在国家中心城市现代化建设和区域协调发展格局中争先晋位、赢得未来重要五年[2] - 规划编制需体现时代要求、符合郑州实际、反映人民期盼[2] 核心发展目标 - 聚焦高质量发展、高能量创新、高效能治理、高水平安全、高能级枢纽、高标准开放、高品质生活[3] - 加快推动超大特大城市转型发展[2] - 打造全国统一大市场和国内国际双循环重要枢纽节点及便利地[3] 重点发展领域 - 持续提升科技创新能力[3] - 加快构建现代化产业体系[3] - 统筹推进发展和安全[3] - 传承弘扬中华优秀传统文化[3] 规划编制要求 - 谋深谋实未来五年发展目标方向、关键举措、重点工程和重大项目[3] - 构建定位准确、边界清晰、功能互补、统一衔接规划体系[3] - 推动专项规划与总体规划协调一致[3]

全国统一电力市场的战略意义 - 建设全国统一电力市场是构建全国统一大市场、推动高质量发展的重要探索实践 [2] - 电力是经济社会发展的基础性支撑，电力资源优化配置关乎能源安全与高质量发展大局 [2] - 以市场化方式实现电力资源在全国范围优化配置，为畅通国内大循环提供重要支撑 [3] 全国统一电力市场的核心作用 - 有助于解决能源安全、绿电消纳、价格机制等在小区域难以有效解决的问题 [3] - 为在复杂国际环境下保持能源安全与经济稳定筑牢坚实基础 [4] - 加快经济社会发展绿色低碳转型进程，促进电碳协同发展 [6] 全国电力市场建设现状 - 市场体系初步形成，经营主体数量突破80万家，售电公司超过4000家，新型主体不断涌现 [7] - 市场规则基本完备，建立基础规则体系，实现“一地注册、全国共享” [7] - 市场规模持续增长，2024年全国市场化交易电量达6.2万亿千瓦时，占全社会用电量比例提升至63% [8] 纵深推进统一电力市场建设的重点方向 - 统一制度规则，加快完善法规标准体系，破除地方保护、行业垄断和市场分割 [9] - 统一基础设施，加快电网基础设施建设和智能化改造，提升资源配置能力与新能源消纳能力 [9][10] - 统一要素市场，优化省间电力现货市场运行机制，促进电力资源在更大范围畅通流动 [10] 市场开放与未来发展 - 扩大市场开放，推动“一带一路”能源合作，提升我国在全球能源治理中的制度性话语权 [11] - 加快构建能源互联网，积极推进与周边国家电力互联互通，推动清洁能源全球高效配置 [11]

会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 会议为大摩（摩根士丹利）宏观策略谈，聚焦中美博弈、国内政策及市场影响 [2] * 讨论涉及多个行业，包括宏观策略、消费、房地产、科技（AI算力、半导体、稀土）等 [2][3][39] * 提及的具体公司/产品包括英伟达（Nvidia）的芯片、半导体设计软件（EDA）、以及稀土等战略资源 [7][9][10] 核心观点与论据 **1 中美博弈：短期升级与长期底色** * 中美关系的长期底色是“竞争性对抗”，小摩擦不断，达成一揽子协议概率低 [4] * 近期博弈升级的直接诱因是美国在9月继续加码对中国的实体清单、船舶设限及301调查，中国视其未遵守前几轮谈判中暂缓非关税壁垒的默契 [5] * 中国加强稀土出口管制是战术性举措，旨在增加谈判筹码，重置谈判边际 [6] * 关键时间窗口：美方关税威胁（11月1日生效，可能加至100%）、中方稀土许可生效（12月1日）与APEC峰会（11月）交织，形成升温-试探-可能降温的路径 [6][7] * 中国主动出击的双重考量：对国产AI算力链（成本偏高但可用）更有信心 [8]；在AI竞争等领域展示反制能力，影响美国盟友 [9] * 双方均有牌可打，美方可能限制工业设计及半导体开发软件（如EDA），对中国国产算力发展有延缓作用 [10] * 博弈目标更可能是以稀土换取美国不无限扩大科技管制，为中国芯片自主发展争取缓冲期，而非换取单款芯片或地缘政治承诺 [11] * 基准情形是短期升级后通过谈判降温，但存在尾部风险（持续对抗） [12] **2 国内经济与政策展望** * 国内经济仍处于通缩循环，基本面与政策面需夯实 [12][13] * 未来三个重要政策时间点：10月下旬四中全会（定调）、12月中旬中央经济工作会议（定目标）、明年3月十五五规划全文（量化政策） [13][15][25] * 四中全会（10月20-23日）将发布公报，高屋建瓴指引科技自主、国家安全、全国统一大市场等方向，但无具体数字或短期刺激政策 [15][22][23][24][28] * 中央经济工作会议可能将2026年实际GDP目标定在5%左右，广义财政力度与今年类似，关注消费支持（如以旧换新延续）及房地产救助可能性 [14][25] * 基准预期下，2026年政策偏温和，实际GDP增速可能接近目标（如四点几），但名义增速疲弱（约4%），通缩压力缓解但未决定性好转 [15][26] * 关键政策抓手：新型政策性金融工具补充基建资本金 [21]；加快地方债处置，潜在手段包括提前动用2026年额度、利用政策性银行贷款清偿地方政府拖欠民企款项（规模高达5-10万亿） [21] * 经济第二层确定性在于发展战略延续性，科技自主与国家安全仍是十五五重中之重，需求端向消费再平衡是重要拼图 [22] **3 房地产市场分析与预期** * 三季度房地产市场明显转弱，但恶化程度不及去年（如二手房价环比跌幅稳定，未加速下滑） [40] * 四季度出台全国性刺激政策概率低，因已错过“金九银十”窗口期，且即便出台对2025年销售提振作用有限 [40][41] * 四季度销售预计进一步恶化：百强开发商新房销售额同比降幅从三季度的-10%扩大至-20%~-30%；一二线城市二手房销售量同比从中单位数正增长转双位数下降（约-30%） [42] * 土地销售前9个月同比跌幅从上半年-5%扩大至三季度-13%，拖累明年新开工和投资 [43] * 明年（2026年）是否出台新刺激取决于：四季度房价是否加速下滑、是否显著拖累消费及触发金融风险 [41][44] * 市场关注收储政策，但执行面临挑战（资金渠道、资产回报率要求），效果尚不确定，需观察后续细节 [44][45] **4 消费市场态势与板块表现** * 国庆黄金周消费势能底部盘整，客流未有效转化为消费提振，人均消费无上涨，价格压力持续 [18][48] * 消费表现冷热不均：大众消费偏弱，新兴小众品类及高奢需求（8月以来）有止跌回稳迹象 [48] * 消费股连续第三年跑输市场：MSCI中国指数年初至今上涨35%，大消费板块仅反弹8%；南下资金持股比例从年初十几提升至23%-24%，外资流入有限 [49][50][51] * 消费股盈利下修幅度收窄（源于成本控制），但未开启上调周期；估值在16-17倍盘桓，接近2012-14年下行周期水平 [52] * 前景判断：消费意愿提升仍需时，受收入和房价压力制约；短期建议自下而上选股，关注被卖压但高成长的的新消费、出口链（关税冲击已反应）龙头、及内需政策潜在受益股（乳业、体育用品、餐饮） [52][53] **5 市场策略与操作建议** * 中美关系不确定性下，中国市场反应通常比美国市场更剧烈 [29] * 历史经验：事态升级导致明晟中国指数估值下调最多1个PE点，对应7-14个百分点调整，通常在1-2周内完成（如4月份调整约10-14个百分点，历时一周） [30][31] * 当前市场调整判断：若调整超过10%，是抄底良机，港股反弹机会大于A股，调整时长预计1-2周 [32] * 情景分析：若事态可控（双方预期管理，APEC峰会顺利），延续现有操作策略；若至11月1日仍无谈判进展，风险溢价或重新调高，建议将仓位转向A股（因基本盘更稳、有国家队托底、对汇率波动敏感度低） [34][35][36][37][38] * A股配置主题建议：聚焦国内需求、反内卷、技术国产替代 [39] 其他重要内容 * 观测中美博弈下一步的早期迹象：美国对“关键软件”限制的具体范围与执行细节、APEC峰会期间中美领导人会晤情况 [35] * 国内“反内卷”政策短期压制投资需求，制造业投资占GDP比重超15%，但增速已从高单位数跌至低单位数 [18] * 旅游统计口径宽泛，可能高估实际消费动能，底层需求比数据显示更弱 [19] * 四季度出口下滑压力主要来自高基数，而非贸易战影响 [20]

行业与公司 * 行业涉及宏观经济、股票市场（特别是A股和港股）、消费、房地产、制造业、科技（芯片、算力、稀土）等[1][3][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] * 公司层面提及优质上市公司群体、民生中国指数成分股、以及消费板块中的细分行业龙头（如服装鞋帽、乳液、体育用品、餐饮等）[20][29][32] 核心观点与论据：中美关系 * 中美竞争性对抗格局未变，小摩擦不断，达成一揽子协议概率低[1][3] * 美国持续加码实体清单和301调查，中国采取稀土出口管制反制[1][3][5] * 双方在APEC峰会期间或将见面，寻求重置谈判边际[1][3][22] * 中国加强稀土出口管制的原因包括对美国未完全遵守承诺不满，以及国产芯片、算力等领域短板得到补足，降低对美国IP依赖[5] * 此举旨在展示反制能力，影响未来产业链竞争格局[1][5] * 关键时间节点包括11月1日美国可能加征关税（甚至100%关税）、12月1日中国稀土许可证制度生效[1][6][22] * 关键软件的定义和执行细节需要明确，范围应不限于芯片半导体相关的EAD软件，逐步纳入CAD、ERM等所有类型软件，并涵盖新购买、定期维护和更新[22] 核心观点与论据：国内政策与宏观经济 * 十五五规划建议聚焦科技自主和安全，解决"卡脖子"问题，同时关注反内卷、全国统一大市场、竞争中性和透明的补贴政策，以及夯实社会福利[1][8][16] * 宏观政策将保持稳定性和确定性，在大框架下进行温和调整[1][9] * 财政脉冲效应正在消退，消费品以旧换新政策效用逐步显露疲态[1][9][12] * 预计2026年经济增速目标为5%左右[1][8][11] * 政策层面可能通过灵活准财政手段（如新型金融工具补充基建资本金、加快地方债处置）提振投资需求，缓解地方政府财政压力[1][11][15] * 经济将处于走出通缩的探索期，通缩环境可能持续至2026年，2027年后或出现明显改善[2][17][33] * 重要政策时间节点：10月20-23日四中全会（发布公报）、10月26-27日十五五规划建议、12月中上旬中央经济工作会议[1][7][8][11] 核心观点与论据：市场与行业表现 * 中美关系不确定性增加，市场操作需谨慎，警惕尾部风险[1][3][6] * 中国市场（尤其港股）对中美关系恶化的反应比美国市场更剧烈，调整幅度可能达7-14个百分点，时间在1-2周内[20][21][22] * 若市场调整超过10%，或是抄底时机；港股比A股更具超跑机会，但A股在地缘政治风波下表现相对稳定[20][21][23] * 投资策略建议关注国内政策扶持领域，如内需消费、房地产、科技国产替代、反内卷主题[7][23][32] * 资金配置可更多转向A股，因A股基本盘稳定、有国家队托底、对汇率波动敏感度低[23] * 国内消费需求降温，国庆旅游出行数据偏弱，就业市场疲弱限制消费乘数效应[2][12][13][27] * 大众消费偏弱，但新兴品类和小众消费需求相对较好；高端奢侈品需求自8月以来出现跌幅收窄或止跌回稳迹象[27] * 价格压力依然存在，人均消费没有上涨，外卖平台补贴和体育用品折扣力度加深[27][28] * 消费股2025年MSCI中国指数上涨35%，但大消费板块仅反弹8%，整体第三年跑输市场[29] * 制造业投资占GDP比重超15%，但增速从高单位数跌至低单位数，对经济形成拖累[10] * 四季度出口面临基数抬升压力，关税政策影响总体温和可控[2][14] * 四季度房地产市场压力比三季度更大，新房销售量同比下降幅度扩大，一线城市二手房价加速下跌[24] * 2026年房地产刺激措施取决于四季度市场情况及宏观环境变化[24] 其他重要内容 * 社保体系改革若路径清晰、有数字目标，可能加速经济再平衡节奏；若描述模糊，则维持渐进改善[2][16][18] * 海外投资者对中国市场布局仍低，欧洲投资者更趋长线，美国投资者兴趣集中在与美国相关的交易热点股[30] * 南下资金比例从十几提升到23%-24%左右，但尚未看到有效外资进入[29] * 选股建议坚持自下而上策略，关注被卖压较重但高成长可持续的新消费、有业绩反转机会的传统消费龙头[32] * 企业盈利下修幅度收窄主要来自成本控制，尚未看到明显上调周期，估值水平在16-17倍左右徘徊[31]

央广网北京10月13日消息（记者侯艳）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，截 至10月11日，今年我国快递业务量已突破1500亿件，比2024年提前了37天。 刘江：今年以来我国快递市场规模持续增长，快递业着力提升服务水平，高效支撑了我国消费活力 的释放。 今年以来，通过基础设施下沉、数据赋能和政策协同，邮政快递业不仅直接助力释放消费潜力，更 成为打破市场壁垒、促进要素自由流动的重要渠道。 今年上半年，我国中西部地区快递业务收入和业务量同比分别增长13.6%和25.5%，增速明显高于 全国平均水平。邮政快递业还持续加强农村寄递物流体系建设，构建县、乡、村三级物流体系，城乡居 民消费模式和服务体验的差距逐渐消弭。 国家邮政局发展研究中心战略规划研究部主任刘江：邮政快递业具有很强的连接性和融合性，通过 覆盖全国、通达全球的网络体系，使得生产的分工合作进一步深化，流通效率更高，流通成本不断降 低，使物流、资金流、信息流一体化运作的程度不断向纵深推进，更好服务构建全国统一大市场。 ...

政策背景与战略意义 - 国务院办公厅于2025年9月27日印发《电子印章管理办法》，旨在规范电子印章管理并推动其在政务活动和经济社会数字化发展中的普遍应用 [1] - 该政策以加快建设网络强国、数字中国的战略部署为指导，落实《电子签名法》《密码法》等法律要求，为电子印章应用提供制度保障 [1] - 电子印章通过密码技术实现电子文件的可靠签名，保障文件真实性和完整性，是数字中国建设的重要基础载体 [1] 电子印章对数字化发展的作用 - 电子印章有助于构建数字时代信任体系，依托密码技术为组织身份提供可信认证标识，成为数字时代信任体系的关键要素 [2] - 政策明确电子印章与实物印章具有同等法律效力，依据《电子签名法》为跨领域使用提供坚实制度支撑 [3] - 推动电子印章在政务活动及相关社会化服务场景中互信互认，支撑政务服务“一网通办”和“高效办成一件事”，降低行政和市场交易成本 [2] 政策核心内容与管理框架 - 《办法》共8章38条，涵盖电子印章内涵效力、职责体系、管理要求和互信互认等方面 [3] - 明确电子印章是基于密码技术的特定格式数据，用于实现电子文件的可靠签名，并规范其类型及适用范围 [3] - 健全职责体系，规定国家密码管理局、国务院办公厅、工业和信息化部等多部门在电子印章管理中的职责任务 [3] 全生命周期管理与安全要求 - 政策依据电子印章全生命周期运行规律，明确申请、制作、备案、使用、注销等各环节管理及安全要求 [4] - 强调电子印章所有者需妥善保管和规范使用，并规范电子签章及验证的过程要求 [4] - 明确电子印章相关主体的违法违规责任，划定管理底线红线 [4] 互信互认与支撑保障措施 - 国家推动电子印章跨地区跨部门互信互认支撑能力建设，各地区各部门需加强本地区本系统支撑能力 [4][5] - 国家密码管理局会同有关部门推动电子印章互信互认标准规范建设 [5] - 行政机关及履行社会管理职能的企业事业单位支持符合政策的电子印章接入使用，营造互信互认良好环境 [5] 推广应用与实施路径 - 政策要求加快推动电子印章普遍应用，积极推行申请、制作、备案等环节线上办、掌上办，为组织提供便利 [7] - 加强电子印章在政务活动、公共服务及相关社会化服务中的应用，促进“一章多用”“一章普认”和跨地区跨部门用章 [7] - 各地区有关部门需加强宣传培训，细化制度措施，确保政策要求落地见效 [6][7]

行业整体表现 - 截至10月11日，中国快递业务量已突破1500亿件 [1] - 1500亿件相当于2022年全球快递包裹业务量的近八成 [2] - 今年突破1500亿件比去年提前了37天，行业在高基数上持续实现高增长 [2] 区域市场发展 - 新疆包邮落地成真，京东全平台80%以上商品对新疆实现包邮，拉动今年来自新疆的订单量同比增长超一倍 [3] - 今年上半年，中国中西部地区快递业务收入和业务量同比分别增长13.6%和25.5%，增速明显高于全国平均水平 [3] 技术创新与应用 - 中通快递全网已有250多个网点投入运营上千辆无人车，累计行驶里程超1000万公里 [4] - 江西中通某网点投用20辆新能源无人车后，日均发件量同比增长超20% [4] - 无人机、无人车等新装备加速落地，5G、人工智能等新技术不断融入各环节 [4] 政策与业务驱动 - 顺丰集团为服务“国补”需求构建了基于物流凭证的管理方案，今年前三季度已累计承运“国补订单”数千万单 [5] - 消费品以旧换新政策进行品类扩围，驱动快递业务持续攀升并助推行业加速转型升级 [5] 行业功能与定位 - 快递业连接千城百业、联通线上线下，是观察中国经济活力的窗口 [2] - 邮政快递业通过覆盖全国、通达全球的网络体系，有效打通了生产、分配、流通、消费各环节 [5] - 行业正加快培育新质生产力，以科技创新为引领，服务于经济高质量发展和全国统一大市场的构建 [5]

业务量表现 - 今年快递业务量突破1500亿件，比2024年提前37天达到 [1] 行业发展态势 - 业务量提前增长彰显消费市场平稳增长及经济稳中有进的发展态势 [1] - 邮政快递业在服务构建全国统一大市场中发挥重要作用 [1] 农村物流体系建设 - 行业持续加强农村寄递物流体系建设，构建县、乡、村三级物流体系 [1] - 在新疆喀什，新型物流体系健全使更多商品如冰箱、洗衣机可送达乡镇 [1] - 在贵州六盘水，“源头直播+物流联动”机制保障猕猴桃快速送达全国 [1] - 城乡居民消费模式和服务体验的差距逐渐消弭 [1]

今年以来，邮政快递业持续加强农村寄递物流体系建设，构建县、乡、村三级物流体系，城乡居民消费 模式和服务体验的差距逐渐消弭。国家邮政局有关负责人说，邮政快递业通过覆盖全国、通达全球的网 络体系，有效打通了生产、分配、流通、消费各环节，为畅通国民经济循环提供了坚实支撑。 本报北京10月12日电(记者韩鑫)国家邮政局监测数据显示，截至10月11日，今年我国快递业务量已超 1500亿件，比2024年提前了37天，既彰显出我国消费市场平稳增长、经济稳中有进的发展态势，也体现 了邮政快递业在服务构建全国统一大市场中发挥的重要作用。 ...