核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1245.03亿元，同比增长20.18% [1] - 归母净利润66.44亿元，同比增长23.13% [1] - 第二季度营业总收入627.15亿元，同比增长22.51%，归母净利润36.01亿元，同比增长23.09% [1] - 净利率5.86%，同比提升5.4个百分点，毛利率11.61%，同比下降0.81个百分点 [1] - 每股收益0.92元，同比增长22.67%，每股净资产10.24元，同比增长24.64% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金585.65亿元，同比增长50.94%，主要因业绩增加保障正常支付 [1][3] - 应收账款308.81亿元，同比增长23.68%，占归母净利润比例达231.05% [1][26] - 有息负债912.5亿元，同比增长55.37%，有息资产负债率达37.33% [1][26] - 短期借款同比增长58.14%，主要因补充流动资金需求 [10] - 合同负债同比增长101.01%，主要因预收货款增加 [11] 现金流与费用管理 - 每股经营性现金流-0.23元，同比下滑168.4%，主要因支付供应商到期货款 [1][25] - 三费总额35.59亿元，占营收比例2.86%，同比上升2.09% [1] - 财务费用同比下降32.37%，主要因汇率波动带来汇兑收益增加 [23] - 经营活动现金流净额同比下降169.05%，投资活动现金流净额同比增长8.3%，筹资活动现金流净额同比增长16.1% [25] 业务运营与投资 - 研发投入同比增长8.86%，主要因人员薪酬、模具及材料费用增加 [25] - 长期股权投资同比增长19.6%，因权益法认列投资收益增加 [6] - 交易性金融资产同比增长244.08%，主要因远期外汇及理财投资 [14] - 在建工程同比增长18.95%，因厂房、车间改造及设备投入增加 [8] 机构持仓与市场预期 - 被7位明星基金经理持有，谢治宇管理的兴全合润LOF持仓3837.34万股 [26][27] - 睿远成长价值混合A增仓至3017.07万股，睿远均衡价值三年持有混合新进十大持仓 [27] - 证券研究员普遍预期2025年业绩162.89亿元，每股收益均值2.25元 [26]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.65亿元 同比增长10.15% 第二季度营收1.21亿元 同比增长13.1% [1] - 归母净利润2917.06万元 同比增长3.21% 第二季度归母净利润2548.38万元 同比增长6.79% [1] - 扣非净利润2531.69万元 同比增长19.08% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.76% 同比下降8.53个百分点 [1] - 净利率17.61% 同比下降6.33个百分点 [1] - 三费占营收比11.65% 同比下降32.92% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.57亿元 同比下降18.65% 主要因2024年度权益分派实施及购买理财产品增加 [1][2] - 应收账款1.8亿元 同比增长22.07% 占最新年报归母净利润比例达266.92% [1][3] - 每股经营性现金流0.05元 同比下降54.96% [1] 资本结构与投资回报 - 每股净资产4.5元 同比下降48.33% [1] - 2024年ROIC为6.56% 净利率18.34% 历史中位数ROIC为20.72% [2] - 投资活动现金流净额同比增长54.3% 因购买理财产品金额较上年同期减少 [2] 特殊项目说明 - 财务费用同比下降276.93% 主要受外币汇兑损益影响 [2] - 筹资活动现金流净额同比下降18820% 主要因2024年度权益分派实施 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降81.36% [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.18亿元，同比增长65.78%，主要受黄金销售收入增长驱动 [1][2] - 归母净利润4244.88万元，同比大幅增长114.2%，扣非净利润增幅达263.84% [1] - 第二季度业绩加速增长：营收1.27亿元（同比+116.46%），净利润3144.18万元（同比+228.53%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率显著提升至64.84%，同比增幅42.45个百分点 [1] - 净利率微增至23.79%，同比提升0.46个百分点 [1] - 每股收益0.15元，同比增长114.29% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额5115.28万元，占营收比例23.45%，同比上升2.36% [1] - 每股经营性现金流0.17元，同比大幅改善332.2%，主要因销售商品收款增加 [1][2] - 货币资金4.63亿元，同比增长40.53% [1] 资产与负债结构 - 应收账款9683.8万元，同比增长18.15% [1] - 有息负债1000万元，短期借款因银行借款增加 [1][2] - 每股净资产3.87元，同比增长10.04% [1] 投资与现金流变动 - 在建工程同比增长88.69%，主要因矿区及光伏项目基建投入增加 [1] - 投资活动现金流净额同比下滑112.7%，因购建长期资产支付现金增加 [2] - 筹资活动现金流改善，因吸收投资及借款收到的现金增加 [2] 业务特性与历史表现 - 公司业绩呈现周期性特征，去年ROIC为4.61% [3] - 近10年中位数ROIC为-1.28%，2017年最低达-14.65% [3] - 上市以来14份年报中出现5次亏损 [3] 运营关注点 - 应收账款占利润比例达208.01% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.91% [3] - 业务模式依赖资本开支驱动，需关注项目经济性 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.31亿元，同比增长10.59% [1] - 归母净利润亏损6053.94万元，同比下降240.99% [1] - 第二季度营业总收入8.02亿元，同比增长6.98%，归母净利润亏损2643.71万元，同比下降150.05% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.09%，同比下降43.16个百分点 [1] - 净利率-4.53%，同比下降221个百分点 [1] - 扣非净利润亏损6164.16万元，同比下降242.33% [1] - 每股收益-0.13元，同比下降244.44% [1] 资产与负债状况 - 应收账款6.65亿元，同比增长51.83% [1] - 有息负债15.45亿元，同比增长46.83% [1] - 货币资金4.31亿元，同比增长4.39% [1] - 每股净资产4.28元，同比下降7.5% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.39元，同比下降259.96% [1] - 经营活动现金流净额同比下降264.17%，主要因应收账款增加及经营利润减少 [2] - 筹资活动现金流净额同比上升3694.49%，主要因流动贷款增加 [3] 费用结构变化 - 三费总额1.28亿元，占营收比例9.64%，同比上升9.34% [1] - 销售费用同比增长31.02%，因加快海外布局及加强国内制剂推广 [2] - 财务费用同比增长630.36%，因汇兑收益减少及利息支出增加 [2] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [4] - 海外市场产品登记及销售团队扩张推动销售费用增长 [2] - 应收账款增长因第二季度销售收入较上年第四季度增加 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.06亿元，同比增长1.44% [1] - 归母净利润9007.67万元，同比增长25.42% [1] - 第二季度营业总收入9.42亿元，同比增长3.18%，归母净利润6907.97万元，同比增长28.6% [1] - 净利率5.44%，同比提升18.79%，毛利率18.7%，同比下降7.74% [1] - 每股收益0.24元，同比增长26.32%，每股净资产7.11元，同比增长2.4% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金15.37亿元，较上年同期13.8亿元增长11.38% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅增长393.66% [1] - 应收账款10.76亿元，占最新年报归母净利润比例达1108.39% [1][3] - 有息负债12.71亿元，有息资产负债率达23.25% [1][3] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比7.99%，同比增长9.51% [1] - 扣非净利润6971.28万元，低于上年同期的7250.58万元 [1] 历史盈利能力与资本回报 - 2024年ROIC为3.14%，低于近10年中位数4.12% [3] - 历史最差年份2021年ROIC为-10.87% [3] - 上市以来10份年报中出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与资金动向 - 浦银安盛环保新能源A基金新进十大股东，持有20.46万股 [4] - 该基金规模0.53亿元，近一年收益率39.31% [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.72亿元，同比增长23.95% [1] - 归母净利润5118.87万元，同比增长19.25% [1] - 第二季度营业总收入3.67亿元，同比增长17.4% [1] - 第二季度归母净利润2371.08万元，同比增长2.73% [1] - 每股收益0.64元，同比增长18.52% [1] - 每股净资产13.31元，同比增长7.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.9%，同比下降8.05个百分点 [1] - 净利率7.6%，同比下降3.84个百分点 [1] - 去年净利率为8.71% [2] - 三费占营收比4.34%，同比上升3.65个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2919.62万元 [1] 资本回报与投资效率 - 去年ROIC为9.37%，资本回报率一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为14.03% [2] - 2018年ROIC为-0.12%，为历史最低水平 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.3元，同比大幅增长1207.67% [1] - 应收账款同比增幅达42.26% [1] - 应收账款与利润比率高达386.69% [2] 业务发展动因 - 业绩增长主要源于行业需求稳步释放、计算机技术迭代 [2] - 研发创新驱动产品结构持续优化 [2] - 产能扩张与制造体系优化 [2] - 深化客户合作及全球化布局 [2] 历史财务特征 - 公司上市以来仅1份年报 [2] - 亏损年份出现1次 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.55亿元，同比增长0.95%，归母净利润2725.65万元，同比增长1.81% [1] - 第二季度营业总收入1.34亿元，同比下降0.66%，归母净利润1460.61万元，同比下降3.45% [1] - 扣非净利润2289.97万元，同比下降7.10% [1] - 毛利率25.38%，同比上升1.86个百分点，净利率10.16%，同比下降1.03个百分点 [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.01元，同比下降92.37%，主因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1][2] - 货币资金3.44亿元，同比下降10.41% [1] - 应收账款1.54亿元，同比增长3.15%，占最新年报归母净利润比例达284.8% [1][3] - 有息负债233.05万元，同比增长530.19% [1] 费用与收益指标 - 三费总额3000.86万元，占营收比例11.78%，同比增长24.75% [1] - 财务费用同比增长84.79%，主因利息收入减少 [1] - 每股收益0.13元，与去年同期持平，每股净资产4.79元，同比增长3.03% [1] 投资与回报能力 - 公司2024年ROIC为4.85%，净利率11.14%，资本回报率不强且产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为9.8%，2024年为历史最低水平 [2] - 投资活动现金流净额大幅增长100.13%，主因理财产品到期赎回增加 [2] - 现金资产状况非常健康，偿债能力稳定 [2]

核心财务表现 - 营业总收入2.89亿元，同比下降1.03% [1] - 归母净利润2033.2万元，同比下降23.53% [1] - 第二季度归母净利润874.62万元，同比下降34.88% [1] - 扣非净利润1933.11万元，同比下降23.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.36%，同比下降9.39个百分点 [1] - 净利率7.03%，同比下降22.73% [1] - 每股收益0.12元，同比下降25% [1] - 历史净利率中位数为8.89% [4] 成本费用结构 - 三费总额1647.52万元，占营收比例5.69%，同比上升8.89% [1] - 财务费用同比上升74.71%，主因上年同期美元汇兑收益较高 [3] - 投资收益同比下降76.58%，因银行理财收益减少 [3] 资产质量与现金流 - 应收账款9931.6万元，同比增长9.56%，占净利润比例达179.58% [1][4] - 货币资金9036.49万元，同比增长8.66% [1] - 每股经营性现金流0.18元，同比下降56.83% [1] - 经营活动现金流净额下降56.87%，因承兑汇票收款增加 [3] 资本结构与投资活动 - 有息负债3102.08万元，同比增长3.33% [1] - 投资活动现金流净额同比上升195.72%，因工程设备付款减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比上升39.2%，因银行贷款增加及上年同期股份回购 [3] - ROIC为6.68%，低于历史中位数13.91% [4] 特殊项目说明 - 货币资金增长114.06%因美元定期存款增加 [3] - 交易性金融资产下降71.41%因赎回理财用于分红 [3] - 营业外收入增长473.63%因政府补助增加 [3] - 使用权资产与租赁负债变动因泰国厂房租赁 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.95亿元，同比增长28.71%，归母净利润2.53亿元，同比增长56.79% [1] - 第二季度单季度营业总收入10.94亿元，同比增长27.97%，但归母净利润9543.59万元，同比下降5.96% [1] - 净利率11.12%，同比大幅提升42.03%，毛利率29.72%，同比下降4.11% [1] - 每股收益0.95元，同比增长55.74%，每股经营性现金流1.05元，同比大幅增长316.03% [1] 资产负债结构 - 货币资金13.74亿元，同比增长91.43%，应收账款10.61亿元，同比增长21.53% [1] - 有息负债32.69亿元，同比增长86.89%，有息资产负债率达34.55% [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达264.98% [1][3] - 每股净资产17.77元，同比增长10.43% [1] 费用与回报指标 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比10.94%，同比增长12.99% [1] - 2024年ROIC为4.99%，净利率7.59%，资本回报率不强 [1] - 公司上市以来ROIC中位数7.15%，投资回报一般，2023年最低为4.64% [1] 资本运作与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益和资金压力 [2] - 货币资金/流动负债比例为86.33%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.56% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达57.76% [3] 机构持仓与预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.25亿元，每股收益均值1.98元 [4] - 汇安泓阳三年持有期混合基金持有106.24万股，为最大持仓基金，该基金规模8.51亿元，近一年上涨72.49% [5] - 基金持仓变动分化明显，长城创新驱动混合A增仓82.17万股，汇安系多只基金减仓 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.6亿元，同比增长12.06% [1] - 归母净利润1.19亿元，同比增长42.54% [1] - 第二季度营业总收入9.53亿元，同比增长22.21%，归母净利润6715.62万元，同比增长30.27% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.29%，同比下降13.1个百分点 [1] - 净利率7.32%，同比上升13.29个百分点 [1] - 每股收益0.22元，同比增长46.67% [1] 费用与现金流状况 - 三费（销售/管理/财务费用）总额1.57亿元，占营收比例9.45%，同比上升5.78% [1] - 每股经营性现金流-0.03元，同比下降112.97% [1] - 经营活动现金流净额下降主因公司压缩供应商账期导致货款支付增加 [11] 资产与负债变动 - 应收账款8.04亿元，同比下降28.28% [1] - 货币资金2666.6万元，同比下降71.13% [1] - 应付账款同比下降31.15%，主因压缩供应商账期策略 [6] - 交易性金融资产增长728.69%，主因理财产品增加 [3] - 长期股权投资增长233.04%，主因傲蓝得持股比例追溯调整 [3] 业务驱动因素 - 营业收入增长主因矿用装备及环卫新能源设备销量提升 [7] - 营业成本增长16.25%与产品销量增加同步 [8] - 研发费用增长25.48%源于新产品研发投入增加 [11] - 销售费用增长12.18%系规模扩大及人工成本增加 [9] 重大业务调整影响 - 环卫服务业务转让导致应收款项减少39.27%、合同资产减少37.72% [3] - 使用权资产及一年内到期的非流动负债因业务转让均减少100% [3][6] - 其他应收款增长229.28%系子公司股权转让产生的对价款 [3] 资本结构与回报 - 每股净资产4.54元，同比增长3.92% [1] - 历史ROIC中位数8.66%，2024年净利率6.7% [14] - 现金资产状况健康但经营性现金流/流动负债比例仅18.57% [15][17] 市场预期与业务模式 - 分析师普遍预期2025年业绩2.62亿元，每股收益0.49元 [17] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [16]