黄金价格走势 - 黄金价格昨日小幅调整15美元后今日出现V型反转 快速下跌后强势上涨35美元并突破新高至3386美元随后回落 [1][3][4] - 当前价格在3378美元位置遇阻 下方支撑位分别为3350美元和3321美元 整体处于3300-3400美元区间高位震荡 [7][8][10] - 若价格持续回调下穿3350美元支撑位 可能延续大幅回调至3321美元 [9][10] 市场影响因素 - 美国经济数据持续向好 房屋数据超预期推升通胀预期 美联储释放缩表信号且9月降息存疑 美元走强令黄金承压 [11] - 特朗普对美联储施压并提议罢免理事 打击美联储独立性 同时威胁对医疗和数字行业加征关税 推升美国主权信用风险 美债收益率走强引发抛售 刺激黄金逆势上涨 [12] - 今日重点关注美国耐用品订单月率 房价指数 消费者信心及制造业数据 这些数据可能冲击美股汇债市场 进而影响美元和黄金走势 [13] 技术操作策略 - 建议关注3350美元和3321美元位置做多机会 同时因快涨回落及关键阻力区域影响 可关注3378美元和3400美元位置做空机会 [10] - 黄金连续4个月上涨后进入4个月横盘整理 多空在3300-3400美元区间争夺 8月末可能迎来大幅突破 [10] 其他市场动态 - 中国A股市场因新一代系统突破实现上涨 科技战持续背景下 超级工程和技术创新推动资本狂欢 财富转移效应促进行业表现 [13][14][16] - 利好消息常态化推动月度显著增长 2025年关税政策后科技领域竞争加剧 [14][15]

核心观点 - 高盛交易员提出美联储未来的降息节奏将转向非农就业数据，8月非农就业数据是9月是否降息的关键因素 [1][3] - 高盛预测若8月新增非农就业人数低于10万人，9月基本必定开启降息 [4] - 高盛警告若8月非农数据显著走弱，可能引发美债收益率上行趋势反转及美股短期回调 [5] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在年会上提及非农就业数据下修，引发对就业市场韧性的重新评估，这被视为9月开启降息的理由 [3] - 鲍威尔的表态被解读为明确的降息信号 [3] 经济数据与市场预期 - 7月末市场对9月降息的概率从65%下降至42% [3] - 过去一个月美国消费支出环比增长0.4%，企业投资降幅收窄至0.2% [5] - 美债前端收益率从4.8%缓慢上行至4.95%，但趋势极不稳定 [5] 非农就业数据预测与分析 - 高盛预测8月非农新增就业或仅为8万人，远低于市场预估的15万人 [5] - 若预测实现，过去三个月非农均值将降至3.5万人 [5] - 高盛对数据可靠性保持谨慎，指出非农统计采用的“出生-死亡模型”估算偏差已扩大至1.2万人 [5] - 官方非农报告与ADP民间就业数据存在差异，例如7月医疗行业新增就业官方报告为4.5万，而ADP数据显示为2.1万 [5] - 部分非法移民就业被误计入“正规就业”，导致数据不准确 [5] 潜在市场影响 - 若非农数据持续走弱，美联储可能会连续降息；若数据反弹，政策则可能回归正常化 [5] - 高盛预测到下一任美联储主席就任时，当前这一轮降息周期大概率已经结束 [5]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周一（8月25日），美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.82个基点报3.715%，3年 期美债收益率涨1.12个基点报3.667%，5年期美债收益率涨1.04个基点报3.780%，10年期美债收益率涨 0.78个基点报4.269%，30年期美债收益率涨0.41个基点报4.885%。 ...

大宗商品与债券市场 - 美国7月零售销售数据环比下降0.29%显示消费者支出放缓[23] - 美联储会议纪要暗示通胀进展缓慢但未给出加息信号[23] - 中债市场各期限国债收益率震荡上行长端调整更明显[19] - 央行MLF操作规模超预期增加2000亿元[37] 汇率市场 - 美元指数从98.15下降至97.72跌幅约0.12%[23] - 美元兑人民币呈现区间震荡小幅走低态势[37] - 日本GDP季调同比环比变化显示经济波动[36] - 美日利差可能重新走阔受CPI和非农数据影响[34] 权益市场与风险提示 - 全球主要股市除美股外表现较好[38] - 道琼斯工业指数创历史新高标普500和纳斯达克收窄跌幅[38]

美债收益率表现 - 2年期美债收益率下跌7.44个基点至3.707% [1] - 3年期美债收益率下跌8.10个基点至3.655% [1] - 5年期美债收益率下跌7.18个基点至3.769% [1] - 10年期美债收益率下跌5.45个基点至4.261% [1] - 30年期美债收益率下跌2.75个基点至4.881% [1] 市场行情时间 - 收益率变动数据统计时间为8月22日周五 [1]

美国国债收益率走势 - 10年期美债收益率下跌7.39个基点至4.2537% 在美联储主席鲍威尔讲话后从4.3%上方跳水至接近4.24%水平 [1] - 10年期美债收益率本周累计下跌6.22个基点 整体呈现M形走势 交易区间为4.3511%-4.2402% [1] - 2年期美债收益率下跌9.54个基点至3.6963% 在鲍威尔讲话后从3.78%一线跳水至3.7%下方 [1] - 2年期美债收益率本周累计下跌5.42个基点 交易区间为3.8040%-3.6732% [1] 美联储政策信号影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会释放鸽派信号 引发美债收益率快速下行 [1] - 美债收益率在鲍威尔讲话后呈现持续低位震荡态势 表明市场对货币政策转向的预期 [1]

美国国债收益率变动 - 10年期美债收益率上涨3.70个基点至4.33%，2年期美债收益率上涨4.40个基点至3.79%，盘中一度突破3.80% [1] - 收益率曲线中段普遍上行超过4个基点，超长端涨幅超过2个基点 [1] 美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席哈马克认为当前通胀水平过高且呈上升趋势，不支持降息，主张维持适度紧缩政策以推动通胀回归目标区间 [1] - 哈马克指出没有明显经济衰退迹象，失业率接近"充分就业"水平，劳动力市场存在部分担忧 [1] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克预计今年可降息一次，但承认存在极大不确定性，认为当前利率"略偏紧缩" [1][2] 市场预期变化 - CME"美联储观察"显示9月维持利率不变概率升至25%，降息25基点概率降至75% [2] - 市场对美联储9月降息押注继续减少 [1] 经济前景与政策影响 - 博斯蒂克预计今年美国经济增长"相对温和"，明年经济有望反弹 [2] - 哈马克认为关税对经济影响刚开始显现，全面影响需到明年才能评估 [1]

美债收益率表现 - 2年期美债收益率上涨4.19个基点至3.781% [1] - 3年期美债收益率上涨3.92个基点至3.736% [1] - 5年期美债收益率上涨3.49个基点至3.841% [1] - 10年期美债收益率上涨2.92个基点至4.316% [1] - 30年期美债收益率上涨2.14个基点至4.908% [1] 市场行情时间 - 收益率变动数据统计时间为8月21日（周四） [1]

美债供给影响 - 2023年债务上限解除后，美债供给显著增加，尤其是短期美债净发行规模在6-11月达到1.5万亿美元[33] - 2023年8月美债实际发行比计划多发591亿美元，推动收益率上行[4] - 财政部TGA账户在2023年6月债务上限解除后迅速回补，从低点回升至1,000亿美元以上[36] 收益率变化 - 2023年三季度美债收益率逆经济弱势上行，10年期收益率在8月达到5.5%[21] - 10年期与2年期美债利差倒挂在2023年5月走阔至-100bps，9月联储会议后收窄至-50bps[28] - 2023年7-8月10年期美债期限溢价上升50bps，反映供给担忧[25] 需求端变化 - 2023年联储和海外投资者分别减持美债持有比例至33%和18%[20] - 美债拍卖竞拍倍数在2023年降至2.2-3.0区间，显示需求疲软[21] - 2023年10月10年期美债拍卖遇冷，间接竞标者获配比例降至55%[22] 政策影响 - 2023年7月财政部将三季度净融资需求预估上调至1.007万亿美元，远超5月的7330亿美元[40] - 2023年9月FOMC会议后2年期收益率企稳，但10年期因"longer"指引继续上行[4]

美债收益率表现 - 2年期美债收益率上涨0.18个基点至3.739% [1] - 3年期美债收益率下跌0.84个基点至3.697% [1] - 5年期美债收益率下跌1.23个基点至3.806% [1] - 10年期美债收益率下跌1.94个基点至4.287% [1] - 30年期美债收益率下跌1.83个基点至4.887% [1] 数据来源 - 数据来源于每日经济新闻 [2]