SKP出售交易 - 北京华联集团正洽谈将SKP运营和开发业务出售给博裕资本，交易估值40-50亿美元[1] - 双方已接近达成管理运营业务协议，但商场物业归属仍在讨论中[1] - 博裕资本对交易不予置评[2] SKP市场地位与业绩 - SKP是中国高端商场代名词，曾创下单日销售额破10亿记录[4] - 2024年销售额预计下滑17%至220亿元，被南京德基广场(245亿元)超越[8] - 2012-2014年营业额分别为65亿/72亿/75亿元，曾连续12年蝉联中国销售额最高商场[7] - 2007年创立时引入938个品牌，其中90+世界顶级品牌，40%为首次进入北京的国际品牌[5] 博裕资本投资布局 - 管理规模近100亿美元，专注大中华区高增长行业头部企业[10] - 2024年完成14笔投资，集中在科技/医药/消费领域[10] - 近期地产领域动作：6.67亿元竞得金科服务1.08亿股，此前已投资万科物业(25%股权)[10] - 收购SKP被视为补全高端商业地产版图的关键举措[10] 行业背景 - 2024年中国内地高端消费市场规模下滑2%至1.63万亿元[3] - 个人奢侈品市场销售额预计下降18%-20%[3] - 行业近期重大交易：阿里巴巴74亿元出售银泰商业，名创优品62.7亿元收购永辉超市29.4%股权[11] - 预测2030年中国将成为全球最大奢侈品消费市场[11]

3D打印技术在时尚领域的应用 - 民间手艺人使用3D打印技术复刻奢侈品包袋，成本可低至20元[3][4][6] - 3D打印可精确复制LV、香奈儿、三宅一生等品牌经典包款的设计细节，包括纹理、logo和结构[7][8] - 技术爱好者通过开源社区分享模型文件，使零基础用户也能轻松制作"高定"包款[25][26] 3D打印材料特性比较 - PLA材料价格低廉（55元/kg起），适合制作装饰性物品，但强度和耐热性较差[12][15] - TPU材料价格较高（194.65元/kg），具有更好的柔韧性和实用性，适合制作功能性包袋[17][18] - 两种材料在打印温度、硬度、强度和适用领域等方面存在显著差异[19] 3D打印流程与设备 - 入门级3D打印设备投资约七八千元，打印尺寸上限256×256×256mm³[10] - 打印流程包括建模、切片和打印三个主要步骤，复杂包款可能需要18小时以上[20][21][22] - 多色打印系统支持最多16种颜色同时使用，实现更丰富的设计效果[11] 时尚品牌对3D打印技术的应用 - Coperni品牌开发"无重力3D打印"技术，制作无接缝、环保的硅胶手袋[30][31] - MSCHF品牌推出微型3D打印LV包，尺寸仅微米级别[32] - Iris van Herpen等设计师将3D打印应用于高级定制服装，创造科幻感设计[36] 运动品牌的3D打印创新 - On昂跑开发LightSpray™技术，3分钟喷织出仅30克的超轻鞋面[38] - 耐克自2013年起推出多款3D打印运动鞋，最新款Air Max 1000几乎完全采用该技术[40] - 阿迪达斯FutureCraft系列成为全球首款销量突破10万双的3D打印鞋[40] 3D打印对时尚产业的影响 - 技术可将产品开发周期从60天缩短至6天，加速新品上市[41] - 支持个性化定制生产，减少库存积压和资源浪费[38][41] - 2015年老佛爷曾预测3D打印将拓展高级时装设计可能性，这一趋势持续发展[41]

文章核心观点 在财阀把持且日益动荡的奢侈品市场，独立品牌持续生长艰难，Jacquemus与欧莱雅合作开发美容产品，奢侈品牌与美妆融合频繁，但美妆公司对代理品牌变现窗口期短暂，快速追求短期销量策略对奢侈品牌可能是饮鸩止渴 [1][4][9][10] 分组1：Jacquemus品牌情况 - Jacquemus是成立仅15年的法国设计师品牌，近年快速扩张中失去部分看重设计和质量的粉丝 [1] - 过去三年制造无数个icon瞬间，是“网感十足”的奢侈品牌 [2] - 疫情后逆势卖出2.7亿欧元，与前一年几乎翻倍，包袋是LYST榜单TOP10常客，被冠为“Z世代最爱的设计师品牌” [3] - 面临CEO离职、折扣加大、库存增多、质量遭抱怨、美国门店搁置等问题，创始人找欧莱雅合作，欧莱雅持有少数股份并负责开发美容产品 [4] 分组2：欧莱雅合作情况 - 欧莱雅加速“租下”奢侈品牌美妆业务，已与miu miu、Prada合作，官宣合作Jacquemus同一周宣布持有Amouage少数股份 [6] - Jacquemus将归入欧莱雅奢侈品部门，该部门去年为集团贡献约150亿欧元收入，与大众美容部门规模相当 [6] 分组3：奢侈品牌与美妆市场情况 - 路易威登开卖美妆，选择与“网感十足”的化妆师Pat McGrath合作 [7] - 奢侈品牌与美妆公司合作中，授权品牌是最保险做法，美妆公司对代理品牌变现窗口期前所未有的短暂，开发产品优先选择单价低的彩妆 [9] - 快速追求短期销量策略对奢侈品牌可能是饮鸩止渴，爱马仕和香奈儿倾向保持品牌独特性和高端形象 [10]

奢侈品行业价格波动 - 劳力士二手市场价格大幅下跌，迪通拿型号从120万降至50万，跌幅达58% [2] - 百达翡丽和爱彼二手市场价格分别下降6.5%和7.4%，爱马仕铂金包配货门槛从1:2.5降至1:1.2 [3] - Gucci母公司开云集团2023年营收暴跌15%，Prada经典尼龙包价格下调20% [3] 供需关系与品牌策略 - 劳力士年产量从100万只增至124万只，专卖店提货周期缩短至60天，削弱稀缺性 [6][7] - 品牌推出官方认证翻新表，定价比非官方渠道高15%-20%，分流二手市场利润 [8] - 瑞士制表业订单不足，汝拉州40家公司申请补偿金以避免裁员 [8] 消费行为与市场趋势 - 高净值人群更倾向投资黄金，黄金价格坚挺导致机械表保值属性弱化 [9] - 中产消费转向实用主义，拼多多活跃买家突破9亿，医美消费从热玛吉降级为光子嫩肤 [15] - 消费者质疑奢侈品溢价，劳力士钢表材料成本不足售价10% [15] 奢侈品行业未来方向 - 高端品牌通过技术壁垒（如百达翡丽复杂工艺）维持稀缺性，吸引顶级客群 [18] - 轻奢化策略风险显现，帝舵使用劳力士同源机芯但价格减半，博柏利降价导致品牌价值缩水 [20] - 体验经济和智能化成为新增长点，Moncler体验驱动型消费贡献营收40%，智能手表销量为机械表10倍 [21] 行业结构性危机 - 奢侈品金融化叙事脆弱性暴露，价格波动性超过股票 [15] - 人造稀缺性、符号价值与金融化属性被市场重新审视 [22] - 未来奢侈品可能转向融合科技、文化与体验的新形态 [23]

文章核心观点 - 普拉达正考虑从Capri集团收购范思哲和Jimmy Choo，预计资本开支15亿 - 20亿欧元，虽普拉达2024年财报亮眼，但投资者担忧收购后品牌协调及财务稳健问题，且收购面临整合难题，同时奢侈品行业受特朗普关税等风险影响 [1][10][15] 普拉达收购背景 - Capri集团最初凭Michael Kors发家，2017、2018年分别收购Jimmy Choo和范思哲，但营收惨淡，第三财季收入同比下滑11.6%，净亏损5.47亿美元，范思哲营业额同比锐减15.0%，经营亏损扩大，标普将其评级连降两级至垃圾级 [4] - 2020年前Capri集团业绩一般，疫情期间有过“回春”，近年奢侈品整体销量放缓，且行业重投资，其自由现金流不足，难以维系多品牌运转 [5] 普拉达收购原因 - 外界猜测从市场估值、业务布局角度，收购或许不亏 [5] - 教授郭剑光认为收购可能为提升集团在资本市场的市值，范思哲有知名度和老忠粉，可平衡品牌风险组合，带动普拉达提升市净率等，对市值管理有正面意义 [6][7] - 教授崔丽丽表示收购可丰富普拉达奢侈品牌多元化和包容性，扩展客群，扩大规模和声量，促进渠道互补发展 [7] - 分析师唐小唐认为从长远看，普拉达希望把意大利品牌带回意大利，整合出有竞争力的本土奢侈品公司 [8] 普拉达收购面临的难题 - 部分投资者担忧收购范思哲短期内是负担，范思哲需改革，如大范围打折促销和产品线过宽问题，普拉达并购记录糟糕，重振范思哲需资金、管理层重视和短期牺牲 [10] - 普拉达此前收购大多失败，收购的品牌因设计理念和商业路线分歧难与母公司形成合力，还成为营收拖累 [11] - 多品牌矩阵发展难，资源整合和分配是难题，单品牌发展策略可能更成功，多品牌公司增加品牌时增加非核心用户占比，下行阶段难激发购买行为 [11][12] 奢侈品行业现状及风险 - 去年四季度奢侈品行业似有回暖迹象，进入2025年部分公司开局良好，但教授郭剑光预计2025年第三季度前行业无惊喜，需等特朗普百日新政后政经政策明朗 [14] - 美国是关键角斗场，美国银行预测今年美国消费者将占奢侈品全行业收入增长的50%以上，但美股回调、特朗普关税风险大，可能抑制消费信心、推高成本、威胁销量，贝恩咨询预计2025年全球个人奢侈品销售额或首次萎缩 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年初步收入为3.28亿欧元，较2023年下降23%，反映了行业趋势和宏观背景对消费市场的影响 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旗舰品牌Lanvin 2024年收入从2023年的1.12亿欧元降至8300万欧元，下降26%，批发收入降32%，D2C收入降21%，大中华区降40%，北美降19% [10][11] - Warfar 2024年收入下降31%，EMEA地区受影响最大降36%，大中华区和北美也受影响，批发渠道降46% [12] - Sertral Rossi 2024年收入从2023年下降30%至4200万欧元，EMEA市场和中国均降35%，日本降8%，奥特莱斯收入增15% [13] - St. John 2024年收入从9000万欧元降至7900万欧元，下降12%，北美表现较好，国内批发增3%，零售收入降9%，电子商务降15% [14][15] - Caruso 2024年收入从4000万欧元降至3600万欧元，略降7%，B2B订单因市场困难减少，新客户部分抵消影响，品牌业务双位数增长 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区和批发渠道受宏观背景影响较大，拖累公司整体业绩 [3] - Lanvin在大中华区收入下降40%，北美下降19%，EMEA D2C市场相对有韧性 [11] - Warfar的EMEA地区受影响最大，下降36% [12] - Sertral Rossi的EMEA市场和中国均下降35%，日本下降8% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施整合门店网络、优化零售布局、提高运营效率，减少后台费用和改善营运资金管理 [4] - 2025年公司将培养领导团队、在欧洲设立第二总部、通过合作寻找新增长点、期待新总监产品推动销售增长 [7] - 各品牌有不同战略，如Warfar优化产品组合、拓展批发和电商渠道，St. John聚焦北美市场等 [12][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年奢侈品时尚行业面临宏观经济逆风，市场环境疲软，但公司为逐步恢复增长奠定基础，对未来前景乐观 [3][4] - 新任命的总裁预计推动战略实施和变革性举措 [4] - 公司相信在困难时期奢侈品时尚行业仍有创新和增长空间，对品牌增长充满信心 [18][21] 其他重要信息 - 2025年1月Peter的时装秀成功，产品预计下半年交付 [11] - 2025年Warfar将迎来75周年，下半年进行品牌推广 [12] - St. John在第四季度完成数字升级，预计提供跨渠道购物体验 [16] 问答环节所有提问和回答 - 无提问 [22]

以下文章来源于财经天下WEEKLY ，作者财经天下 一觉醒来，专做高净值人群生意的老铺黄金又涨价了。 2月25日，分布在全国各地的"人间富贵花"们发现，老铺黄金各品类价格较前一天已有所不同。比如：25.2克的爬藤葫芦（绳链 款），官方旗舰店售价在2月24日为27420元，2月25日变为了29960元；18.8克的福袋从20490元涨到22600元；16.8克的二眼天珠 从27730元涨到28930元；33.2克的大威金刚橛吊坠从36060元涨到39400元。 总体算下来，涨价幅度大约在5%~10%区间。"高工艺类型的涨幅大约在10%。"老铺黄金门店人员对《财经天下》证实称。 此前，老铺黄金多家门店官方发布预告称，将在2月25日进行产品调价。在此日期之前，每位顾客在门店购买饰品类产品每日限 购1次，每次购买总数不超过5件。 该限购举措让很多人慌了神，全国各地的粉丝、黄牛、代购，在涨价前的周末，纷纷涌向老铺黄金门店，上演不要钱似的抢购大 戏。 财经天下WEEKLY . 《财经天下》周刊官方账号，提供有品质的深度报道，讲述中国企业在时代浪潮中的精彩故事。 虽然老铺黄金已经数次涨价，但仍挡不住消费者抢购的热情，在王府 ...

上汽与大众续签合资协议 - 上汽集团与大众汽车集团续签合资协议，有效期延长至2040年 [1] - 上汽大众计划到2030年推出18款新车型，其中15款专为中国市场开发，包括8款纯电动车型 [1] - 上汽大众成立于1984年10月，是中国最早的轿车合资企业，此次为股东双方第二次提前续约 [1] 比亚迪供应商议价 - 比亚迪要求供应商2025年降价10%，但表示这是行业惯例，非强制要求，可协商推进 [2] - 比亚迪解释称基于规模化大量采购提出降价目标 [2] 孙正义计划投资OpenAI - 软银计划从OpenAI员工手中收购价值15亿美元的股份，交易通过软银2号愿景基金进行 [2] - OpenAI员工可在12月24日前决定是否出售股票给孙正义 [2] - 软银曾在10月投资OpenAI 5亿美元 [2] 咖啡期货价格走势 - 阿拉比卡咖啡期货价格飙升至每磅3.18美元，创近50年来新高 [3] - 自今年1月以来，咖啡期货价格上涨70% [3] - 价格上涨主要由于全球供应短缺和对特朗普关税威胁的担忧 [3] 奢侈品行业客户变化 - 贝恩预测2024年奢侈品需求在恒定汇率下将持平 [4] - 自2022年以来，奢侈品牌失去超过10%的常规客户群，约5000万人 [4] - 客户流失主要来自中产阶级群体 [4]